货币银行学第2章金融体系概览
货币银行学讲义-易纲
讲义（易纲）第一章导言一、的研究对象从最宽泛的意义上说，的研究对象是金融体系的运行及其与实际经济之间的关系。
其中最重要的研究对象是作为金融体系血液的货币和作为金融体系主动脉的银行。
1为什么要研究货币（1）货币数量影响就业和产出；（2）货币数量影响通货膨胀；（3）货币数量影响金融市场；（4）货币政策是政府实施宏观调控的两大基本手段之一。
2、为什么要研究银行（1 ）银行在资金分配方面有着支配性影响A资料来源：《中国金融展望》从中可知，虽然直接融资再增加，间接融资在下降，但以银行融资为主的间接融资仍处于主导地位。
B、美国1970—— 1985年非金融企业外部资金来源：金融机构贷款：61.9% ;债券（包括商业票据）：29.8% ;股票：2.1%。
同一时期内，其他发达国家中，证券融资均不足1/3，而银行融资达55%―― 70%，只有加拿大的证券融资达50%。
银行的主要作用是较好地处理金融市场信息不对称问题，由此银行则较好地充当了中介的作用。
（2）银行的行为会影响到货币的总量（3）银行为整个经济提供支付网络（4 ）银行是金融机构创新的发动机二、内容安排：内容共分三部分：1、基本概念：货币与货币制度；禾I」息和利息率；风险和收益。
2、金融体系：金融体系概念；商业银行的业务；政府对商业银行的监管；中央银行。
3、货币理论与政策：货币需求；货币供给；利率理论；通货膨胀；货币政策；发展中国家的金融抑制与金融深化。
第二章货币与货币制度第一节什么是货币一、货币的含义：定义：在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。
该定义它的交换媒介职能。
1、现金：现钞和硬币。
现金是交易媒介，但可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可作为交易媒介。
其实各种资产都具有一定的货币性，可以在一定条件下转化为货币。
因此，货币包括现金，但又不仅仅是现金。
2、财富：财富的概念广于货币。
货币是财富的持有形式之一，是一种财富。
3、收入；是一个流量，相对于一段时间而言。
货币银行学第二章货币制度
国家货币制度：是指一国政 府以法令形式对本国货币的 有关要素、货币流通的组织 与调节等加以规定所形成的 体系。
（二） 本章应该了解和掌握的主 要内容： 1．掌握货币制度的含义，了解货 币制度主要包括哪些基本内容。 2．了解国家货币制度的含义，掌 握国家货币制度的几种主要类型和 特点，了解国家货币制度的演变过 程和原因，掌握劣币驱逐良币的规 律。
3．重点掌握我国现行货币制度的 内容与特点，掌握人民币的发行程 序。
4．了解国际货币制度的演变历程， 掌握牙买加体系的内容与利弊。
5．了解区域性货币制度的形成与 发展过程，了解欧洲货币联盟等几 种主要的区域性货币制度。
（三）本章的重点和难点问题 1．货币制度是怎样形成的？ ▲自从国家干预货币流通之后
7．如何看待现存的区域性货币制 度？
▲现存的区域性货币制度主要 有西非货币联盟制度、中非货币联 盟制度、东加勒比货币联盟制度、 欧洲货币制度等。
▲按照“最适度货币区理论”， 区域性货币制度的存在有其合理性。
▲在国际经济一体化进程中，采用 区域性货币制度对于协调与稳定区 域经济的发展、发挥汇率机制的作 用具有积极意义。
（1）规定货币材料，即确定哪些商品可 以作为币材。
（2）规定货币单位，即规定货币单位 的名称和货币单位的“值”。
（3）规定主币和辅币。 （4）规定货币铸造权或发行权，金属 货币流通下规定货币铸造权；信用货币 流通下规定货币发行权在中央银行。
（5）有限法偿和无限法偿，即法律规 定货币具有多大的支付能力。
▲了解现行的牙买加体系内容及其利 弊？
△牙买加体系的主要内容：国际储备 多元化；汇率安排多样化；多渠道调 节国际收支。
△牙买加体系的积极作用：为国际经 济活动提供了多种清偿货币；为各国 的经济发展提供了灵活性和自主性； 为各国调节国际收支提供了灵活性。
货币金融学 第2章 金融体系概览
债务市场 一级市场 股权市场 二级市场
交易所
场外交易 市场
货币市场 资本市场
2-7
2.3 金融市场工具
2.3.1货币市场工具
表2-1 主要货币市场工具
工具类型
1980
美国国库券
216
可转让银行定期存单
317
（大额）
商业票据
122
联邦基金和证券回购协议 64
未偿付余额（10亿美元，年末）
1990 2000
6. 政府对金融市场和金融中介机构实施监管的原因包含两个方面： 帮助投资者获得更多的信息并确保金融体系稳定运行。
2-22
• 欧洲债券：以发行国以外的货币计价的债券。 • 欧洲货币：存放在货币发行国境外银行之中的外汇存款。
-欧洲美元：存放在美国境外的外国银行或美国银行境外分支 机构里的美元。
• 世界股票市场
2-12
2.5 金融中介机构的功能：间接融资
如图2-1所示，资金可以沿上方的路线从贷款者流向借款者， 这一过程被称为间接融资。——金融中介化 • 降低交易成本，实现规模经济 • 风险分担
• 州和地方政府债券：也被称为市政债券，是由州和地方政府发行的， 为建设学校、公路以及其他大型工程融资的长期债务工具。（财政部 《地方政府一般债券发行管理暂行办法》）
2-11
2.4 金融市场的国际化
• 国际债券市场
• 外国债券：在境外发行并以发行国的货币计价的债券。 如：熊猫债券、武士债券、扬基债券……
3703
1653 2184
3621
4Байду номын сангаас5
1616
870
1192
818
1091
813
4货币银行学：金融体系概述
两种金融模式：直接VS间接
优势 不足
要求资金盈余方具备一定 的专业知识和技能 要求盈余方承担较高的风 资金短缺方要具备一定资 质才能进入直接金融市场 ……
直 接 金 融 间 接 金 融
资金供给双方直接交易，节约了资金短缺方的 融资成本，同时资金盈余方还可能获得较高资金 报酬 改进公司治理结构 ……
聚集和分 配资源的 功能
跨时空、跨 行业转移资 源的功能
清算和支 付结算功能
金融体系功能
管理风险 的功能 解决激励 问题的功 能
提供信息的 功能
金融体系
间接金融
金融中介
资金盈余 证券市场
直接金融
资金短缺
直接金融市场和间接金融市场
直接金融市场： • 一级市场：发行市场 • 二级市场：证券买卖的市场，提供流动性。 间接金融市场： • 通过金融中介机构，主要是商业银行。此外还有“共同 基金”，保险公司。 • 特点：是有两笔独立的交易构成的，两笔交易在法律上 相互独立。 相对重要性 • 虽然直接金融的比重在不断增长，但间接金融仍然是一 种重要的金融方式，尤其在发展中国家显得更为重要。
什么是金融中介机构？
• 通过发行对自身的要求权来获得资金，然 后将获得的资金投入到证券市场或贷放给 资金短缺单位。 金融中介的分类 • 存款机构 • 投资性中介机构 • 合约型储蓄机构
美国金融中介机构的主要资产与负债
金融中介机构的功能
实现资产形式转换： • 小面额资产 大面额资产 • 高风险的资产 相对安全的资产 • 短期资产 长期资产 进行专业化的风险管理（搜寻费用、执行 费用、履约保证费用） 对资金配置进行筛选和监督 为整个社会提供一个支付网络
可以减少信息成本和合约成本 可以通过多样化降低风险 可以实现期限的转换 ……
米什金版《货币金融学学》笔记(文内可搜索)
货币银行学笔记2.0【米什金笔记】序：货币银行学笔记1.0指的是本座在12年后编写的【胡庆康笔记】，由于缺少了货币理论的三个章节，所以该笔记是一部残篇。
为了能够更好的解释货币银行学，故引用米什金第九版货币金融学作为蓝本进行笔记升级。
笔记主体将由米什金组成，由黄达胡庆康等作品为辅助。
这本笔记的编撰主要是服务于本座的学习实践，所以有的本座认为不必赘述的就略过，不必证明的就直接给结论。
在阅读顺序上，建议读者先阅读笔者的《胡庆康笔记》，后阅读笔者的《米什金笔记》。
章节编写上，由【大纲】/导图，【内容】/主干知识，【补充】/边角知识，【关键术语】，【习题】，【胡说】/编者说（红字） 组成。
其中【胡说】均标红色，仅代表编者看法。
在写作上，笔记多表格少文字，多截图少写字。
表格看的更舒服，截图表示有根据。
【画外音：本座懒】本笔记撰写者：西班牙溃疡/西班牙流感/履虎尾。
天下学问，惟夜航船中最难对付。
2016年7月2日星期六福州 五四路第零章：大纲 我们将针对以下章节展开描述：第1篇 引言第1章 为什么研究货币、银行与金融市场第2章 金融体系概览第3章 什么是货币？第2篇 金融市场第4章 理解利率第5章 利率行为第6章 利率的风险结构与期限结构第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定 第3篇 金融机构【略】第8章 金融结构的经济学分析第9章 金融危机与次贷风波第10章 银行业与金融机构的管理第11章 金融监管的经济学分析第12章 银行业：结构与竞争第4篇 中央银行与货币政策运作第13章 中央银行的结构与联邦储备体系【略】第14章 多倍存款创造和货币供给过程第15章 货币政策工具第16章 货币政策的操作：战略与战术第5篇 国际金融与货币政策第17章 外汇市场第18章 国际金融体系第19章 货币需求第20章 is-lm模型第21章 is—lm模型中的货币政策与财政政策第22章 总需求与总供给分析第23章 货币政策传导机制的实证分析第24章 货币与通货膨胀第25章 理性预期：政策意义第一章：为什么研究货币、银行与金融市场【胡说】要回答这个问题，首先要回答四个what和一个how1、为什么研究金融市场？2、为什么研究银行和其他金融机构？3、为什么研究货币和货币政策？4、为什么研究国际金融？5、我们如何研究货币、银行与金融市场？简单的说，为什么要研究市场，为什么要研究机构，为什么要研究政策，为什么要研究国际环境。
货币银行学(金融学)
股票、债券、基金、衍生品等。
投资策略与风险管理
投资策略
长期投资、短期交易、价值投资、技术分析 等。
风险管理
分散投资、止损、仓位控制、风险评估等。
金融市场的效率与监管
效率
市场信息透明度、价格发现机制、交易成本 等。
监管
政府机构、行业自律组织、国际组织等对金 融市场的监管和规范。
05 金融创新与金融科技
01
02
03
利率传导
通过调整利率影响投资和 消费，进而影响总需求和 经济增长。
资产价格传导
通过影响资产价格影响财 富效应和消费，进而影响 总需求。
汇率传导
通过调整汇率影响出口和 进口，进而影响经济增长 和国际收支平衡。
04 金融市场与投资
金融市场的参与者与产品
参与者
金融机构、投资金投向有 潜力的领域和项目，获取收益
。
支付结算
银行提供支付结算服务，方便 客户进行资金转移和交易。
银行的监管与风险管理
监管
银行监管机构对银行的业务活动进行监督和管理，确保银行合规经营。
风险管理
银行通过风险管理，识别、评估和控制各种可能对银行经营产生不利影响的因素，降低风险损失。
金融体系的基本构成
01
中央银行
发行货币、制定货币政策、维护金 融稳定。
非银行金融机构
保险公司、证券公司、基金公司等 提供金融服务的机构。
03
02
商业银行
吸收存款、发放贷款、转账结算等 业务。
金融市场
提供投融资平台，实现资金供求的 匹配。
04
金融市场的功能与类型
功能
提供投融资平台、促进资源优化配置、 分散风险。
重点推荐货币银行学教材参考书
1.货币银行学（MONEY AND BANKING）——现代经济学管理学教科书系列作者：易纲、吴有昌著易纲、海闻主编2．货币金融学（第七版）（经济科学译丛）[美]弗雷德里克·S·米什金 2006-12-313．《金融学》作者：（美）兹维·博迪罗泊特·C·莫顿4．金融学投资·机构·管理(美)斯坦利·G.伊肯思(Stanley G.Eakins)著曹廷贵译5．金融市场与机构(第5版高等院校双语教材)作者：(美)弗雷德里克·S·米什金//斯坦利·G·埃金斯|译者:贾玉革6.货币银行与经济(第6版)/当代经济学系列丛书/当代经济学教学参考书系作者：(美)托马斯·梅耶//詹姆斯·S.杜森贝里//罗伯特·Z.阿利伯|主编:陈昕|译者:林宝清//洪锡熙|校注:林宝清书籍内容简介1.货币银行学（MONEY AND BANKING）——现代经济学管理学教科书系列作者：易纲、吴有昌著易纲、海闻主编出版社：上海人民出版社ISBN： 7208032750出版时间： 1999-9第1版书籍介绍：本书试图将现代货币银行理论与中国的具体实践有机地融合起来，从而形成一个既反映现代货币银行理论的优秀成果，又具有中国特色的货币银行学体系。
针对国内同类教科书大多只编重制度性和操作性方面内容的特点，我们试图在理论性内容方面有所加强。
本书结合课程内容设计了28个专栏，这些专栏有助于增强学生对所学内容的感性认识，培养学生关注现实问题的兴趣。
由于篇幅所限，同时也考虑到绝大多数高校的经济类院系都开设了专门的国际金融课程。
本书是“现代经济学管理学教科书系列”之一。
该教科书系列的主编易纲先生在编著本书时，力求了联系世界经济和中国经济的实际，在充分体现理论深度的同时注重教材的实用性。
本书共分6篇；基本概念；金融机构与金融市场；货币供求及利率决定；货币与经济；金融与经济发展；货币政策。
货币银行学(黄达版) 金融概述
15
第二节： 第二节：金融体系与金融运行系统 金融运行的渠道 金融领域的活动，主要是通过金融机构体系和金融市场体系这两大渠道 展开的。 在我国，金融机构体系由作为主导的中央银行—中国人民银行、占主体 地位的商业银行、三大政策性银行以及多种类型的非银行金融机构所组 成； 金融市场体系包括货币市场、资本市场、金融衍生品市场、外汇市场、 保险市场等。 与世界金融发展的趋势相同，目前我国在对金融机构实施分业经营、分 业监管的模式下，业己开始出现混业经营的尝试和萌芽。
6
第二节： 第二节：金融体系与金融运行系统
1
系
2
运 系统 系统
7
第二节： 第二节：金融体系与金融运行系统 金融体系 金融体系，是国民经济体系内围绕资金融通、由相关要素有机构成的子 系统。 金融体系，是指一国金融机构的设置，各自的性质、任务和主要职能， 以及它们在金融，经济生活中的地位和相互关系。 ► ► ► 金融体系的基本要素 金融工具 金融机构 金融市场 金融制度
17
第二节： 第二节：金融体系与金融运行系统 现代金融业的定位 ► ► ► 现代金融业是特殊产业
►►► ►►►
金 业 现代经济 金 业 断变 断创
18
第二节： 第二节：金融体系与金融运行系统 ► ► ► 现代金融业是特殊产业 金融业是知识密集型产业。 金融业是综合性产业。 金融业是高新技术产业。 金融业是国际化产业。 金融业是风险产业。
5
第一节： 第一节：金融及其产生与发展 金融的产生与发展 金融是商品货币关系发展的必然产物，是伴随着商品货币关系的发展而发 展起来的。 随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的范围也随之扩大，货 币兑换、保管和汇兑业务也相继发生，金融机构也逐渐发展起来。 随着业务的进一步发展，货币经营商开始把保管的钱贷放出去，收取利息 ，同时用支付存款利息的方法，吸收大量存款，开始经营起信贷业务。由 此，货币经营商也就演变为经营存、贷、汇业务的银行了。 1694年，在英国伦敦建立起来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行 。 1897年，由清政府铁路大臣盛宣怀创办的中国通商银行是我国自己创办 的第一家股份制银行。
米什金 货币金融学 第2章 金融体系概览
• 2.3 金融市场工具 • 2.3.1货币市场工具
表2-1 主要货币市场工具
工具类型 未偿付余额（10亿美元，年末）
1980
美国国库券 可转让银行定期存单 （大额） 商业票据 216 317 122
1990
527 543 557
2000
647 1053 1619
2008
1060 2385 1732
第4章
金 融 体 系
优点：
由于直接融资避开了银行等中介机构环节， 由资金供求双方直接进行交易（当然，它也要借 助投资银行、证券交易所等金融机构的服务）， 所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本，资
金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。
12
2-12
第4章
金 融 体 系
不足： 第一，它要求盈余单位具有一定的专业知识和技能。
第二，它要求盈余单位承担较高的风险。
第三，对于短缺单位来说，直接融资市场的门槛是
比较高的。
13
2-13
第4章
金 融 体 系
（2）间接融资 资金的盈余单位和短缺单位并不发生直接的关系，
而是分别同金融中介机构发生一笔独立的交易，
金融中介机构发挥着吸收资金和分配资金的功能。 盈余单位对中介机构的要求权和金融中介机构对 短缺单位的要求权是两种独立的权利。金融中介 机构是融资风险的直接承担者。
金融市场把吸收到的储蓄融通给个人与企业——它们 需要用于支付的资金超过了其当前收入所提供的资金。 在许多国家，金融市场是金融体系的中心，它吸引、 分配储蓄，并确定利率与证券的价格。
作为储蓄而存放的大部分资金通过金融市场流动，以 支持政府、企业与居民的投资。
金融市场在储蓄向投资转化过程中的作用对于经济的 健康发展并保持活力是非常必要的。
货币银行学 金融体系
第四章金融体系：构成与发展金融机构：专门从事各种金融活动的组织。
金融市场上的各种金融活动都要借助于一定的金融机构来完成，金融机构是金融市场不可缺少的中介主体。
现代金融机构种类繁多，各种金融机构组成相互联系、分工协作的统一体便构成了金融机构体系。
一国社会经济条件对该国金融机构体系的构成具有制约作用，各国经济发展状况不同，因此，形成了不同的金融机构体系。
一、金融中介存在的必要性分析1、金融中介与支付便利间接金融机构在阶级社会中处于最初资金提供者和最终资金使用者之间，通过其自身的负债、资产业务使双方间接接上头。
直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介作用，但由于它居于证券发行者和投资者之间，使双方更有效的实现了投融资，即提高融资效率的作用。
给社会提供支付机制2、交易成本在缺乏金融机构的情况下，借款人必须为寻找利率、期限和金额匹配的贷款人而花费大量的时间和精力。
贷款人必须在满足借款人的利率、期限和金额要求的同时花费相当的时间和金钱去考察该项目的可行性。
资金规模大，具有规模优势可以降低资金借贷的利息成本——、监督成本、回收成本，可以降低资产转换的佣金率等交易成本；可以多元化投资、专业化管理能合理分散风险。
3、信息不对称（asymmetric information）指参与交易的双方所拥有的关于特定交易活动的潜在风险和收益的信息的充分程度不一致。
交易前的逆向选择（Adverse Selection）交易前的逆向选择（Adverse Selection）（1）例阿克洛夫(Akerlof)的旧车市场模型(lemons model)对关于逆向选择理论的研究做出了开创性的贡献，该篇论文提出的“柠檬市场”意译为“次品市场”，在英文中，“次品”俗称柠檬，柠檬市场是指信息不对称的市场.即在市场中，产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多的信息。
二种二手车：有质量问题的旧车（称为“柠檬”）无质量问题的旧车（称为“蜜橙”）由于信息不对称，买者只愿意出一个平均价，则问题车的卖主才愿意卖出，无质量问题的旧车则不会被成交。
货币银行学金融体系
货币银行学金融体系1. 什么是货币银行学货币银行学是一个研究货币和银行的学科，旨在研究货币在经济体系中的作用以及银行在货币创造和支付系统中的角色。
它涉及到货币的起源、发展和功能，以及银行的组织、经营和监管等方面。
2. 金融体系的构成金融体系是指由货币银行和其他金融机构组成的一系列经济机构和市场，用于进行货币和金融资产的流动和交易。
它是现代经济体系中重要的基础，对经济的发展和稳定起着关键作用。
金融体系的主要构成包括货币银行、证券市场、保险机构和其他金融机构等。
货币银行是金融体系的核心，它负责发行货币、管理支付系统并提供储蓄和贷款等金融服务。
证券市场则提供了股票、债券等金融工具的发行和交易，为企业和个人筹集资金。
保险机构提供风险管理和保险服务，为个人和企业提供保障。
其他金融机构包括投资基金、租赁公司、信托公司等，它们提供各种金融中介服务，促进金融市场的运作。
3. 货币在金融体系中的作用货币是金融体系中最基本的媒介，它的作用可以从三个方面来看。
首先，货币作为价值尺度，为经济中的各种商品和服务赋予了相对价值。
通过货币的定价机制，人们可以方便地比较和交换各种商品和服务。
其次，货币作为流通媒介，使经济交换更加便利。
货币的使用大大减少了商品交换的成本，提高了交易的效率。
人们可以通过货币来购买所需的商品和服务，而不必进行直接的商品交换。
最后，货币作为贮藏手段，为个人和企业提供了财富的储存和转移方式。
人们可以将财富存储为货币形式，以便在需要时使用，这也为金融体系的稳定和流动提供了基础。
4. 银行在金融体系中的角色银行在金融体系中起着重要的角色，主要表现在以下几个方面。
首先，银行作为货币的发行者和管理者，负责货币的创造和流通。
银行通过发放贷款和接受存款等活动，为经济体提供流动性，促进经济的发展。
其次，银行作为支付机构，提供支付服务和支付工具，为人们的经济活动提供便利。
通过银行的支付系统，人们可以方便快捷地进行购买、转账和结算等操作。
米什金货币银行学第2章-金融系统概述
2-7
金融系统的特征:市场、 金融系统的特征:市场、中介与公司
不同金融系统特征的权衡
美国 英国 日本 法国 德国
金融市场 竞争 效率 公共信息 存在“搭便车” 存在“搭便车”行为 企业外部控制
中介 保险 稳定性 私人信息 不存在“搭便车” 不存在“搭便车”行为 企业自治
资料来源：《比较金融系统》 P19， D.Gale著 资料来源：《比较金融系统》,P19，F.Allen and D.Gale著，中国 ：《比较金融系统 人民大学出版社，2002。 人民大学出版社，2002。
主银行系统 开户银行系统
资料来源：《比较金融系统》 P4， D.Gale著 资料来源：《比较金融系统》,P4，F.Allen and D.Gale著，中国人 ：《比较金融系统 民大学出版社，2002。 民大学出版社，2002。
© 2006 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved
© 2006 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved
2-9
金融系统功能的效率衡量
• “正确”的金融证券被创造出来并以“正确” 正确”的金融证券被创造出来并以“正确” 的价格从“适当”的资金赤字单位向“适当” 的价格从“适当”的资金赤字单位向“适当” 的资金盈余单位转移。这一过程越顺利， 的资金盈余单位转移。这一过程越顺利，表明 金融体系具有高配置效率 配置效率(Allocation 金融体系具有高配置效率 Efficiency)。 。 • 从储蓄者流向借款者用于投资的资金流量越大， 从储蓄者流向借款者用于投资的资金流量越大， 运行效率（ 金融系统具有高运行效率 金融系统具有高运行效率（Function Efficiency）。 ）
货币银行学课件中大管院第二章
金融体系的基本构成
总结词
金融体系的基本构成
详细描述
金融体系由金融机构、金融市场和金融监管三个部分构成。金融机构是提供金融服务的机构， 包括银行、保险公司、证券公司等；金融市场是资金供求双方进行交易的场所；金融监管是对 金融机构和金融市场实施监督管理的政府机构，确保金融市场的公平、透明和稳定。
金融市场的分类与功能
总结词
金融市场的分类与功能
详细描述
金融市场可以根据不同的标准进行分类，如按照交易对象可以分为货币市场、资本市场等；按照交易方式可以分 为现货市场、期货市场等。金融市场的主要功能是提供资金融通，促进资金的有效配置，同时为投资者提供投资 机会和风险管理工具。
02
银行的地位与作用
银行的起源与发展
银行的起源
货币政策的目标与工具
1 2
货币政策目标
稳定物价、经济增长、就业和国际收支平衡。
货币政策工具
存款准备金率、利率、公开市场操作等。
3
货币政策目标与工具的关系
货币政策工具的选择和使用应符合货币政策目标 的要求，为实现货币政策目标提供保障。
货币政策传导机制
货币政策的传导途径
01
利率渠道、资产价格渠道、汇率渠道和信贷渠道。
03
金融监管体制与内容的改革方向
适应金融业发展的需要，完善金融监管体制，加强协调配合，提高监管
效率；同时，加强金融创新和风险管理，提高金融业服务实体经济的能
力和水平。
THANKS
感谢观看
银行起源于货币兑换和保管业务，随 着经济的发展，逐渐发展成为提供更 多金融服务的金融机构。
银行的发展
银行经历了从传统银行业务到现代银 行业务的发展过程，不断创新和拓展 业务领域。
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• 2、金融市场使消费者能够合理安排购买时机，对 于年轻人来说，金融市场的存在使他们可以购买 到他们需要但是现在却没有能力支付的商品或劳 务，从而直接提高他们的福利水平。
2020/7/28
货币银行学讲义
14
（2）二级市场
• 二级市场：是交易过去已经发行的有价证券的金 融市场，相当于一个二手货交易市场。
• 二级市场的例子：纽约股票交易所、美国股票交 易所、纳斯达克(NASDAQ)、东京股票交易所、 上海股票交易所、深圳股票交易所等等。
• 证券经纪人和交易商对于二级市场的良好运行十 分重要：前者是投资者的代理人，他们使证券的 买者和卖者相匹配；后者按照市场价格买卖有价 证券，从而使买卖双方联系起来。
2020/7/28
货币银行学讲义
13
2、一级市场和二级市场
• （1）一级市场：筹集资金的公司或政府机 构向最初购买者出售新发行的债券和股票 等有价证券的金融市场。
• 由于向最初的购买者发行有价证券通常采 取私募的方式，因此一级市场往往并不被 公众所了解。投资银行是一级市场上协助 发行有价证券的最重要的金融机构，证券 承销是投资银行的核心业务，将公司证券 以一个担保的价格向公众发售。
货币银行学讲义
2
内容概述
• 一、金融市场的功能 • 二、金融市场的结构 • 三、金融市场工具 • 四、金融市场的国际化 • 五、金融中介机构的功能 • 六、金融中介机构 • 七、金融体系的监管
2020/7/28
货币银行学讲义
3
一、金融市场的功能
• 金融市场的基本经济功能：将资金从那些由于支 出少于收入而积蓄有盈余资金的人手中转移到那 些由于支出大于收入而资金短缺的人手里。
• 债务工具的期限：最终偿还日的时间。偿还期 在一年以内的为短期债务工具，1－10年之间的 为中期债务工具，10年或10年以上的为长期债 务工具。
2020/7/28
货币银行学讲义
11
二、金融市场的结构
• (2)发行股票。股票持有者按照份额分享 公司净收益(扣除税收和费用)和资产权 益的凭证。
• 持有股票通常可以得到公司派发的红利 (股利)；股票没有到期日，可以看作是 长期证券；持有股票意味着拥有公司一 部分所有权，因而拥有公司重大事务和 选择管理者的投票权。
• 3、有效运行的金融市场提高了社会中每个人的经 济福利。
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二、金融市场的结构
• 1、债务与股权市场
• 公司和个人可以通过两种途径在金融市场上融 入资金：出售债务工具和发行股票。
• (1)发行债务工具：本质上是一种契约协定，借 款人承诺按期向债务工具持有人支付固定的金 额(即利息支付)，直至一个确定的日期(到期日) 支付最后一笔金额。
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一、金融市场的功能
间接融资
资金
贷款人－储蓄存款人
1.家庭 2.工商企业 3.政府 4.外国人
资金
金融中介
资金
金融市场
资金
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直接融资
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资金
借款人 1.工商企业 2. 政府 3.家庭 4.外国人
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融资方式：直接融资与间接融资
• 图中箭头显示，资金沿着两条路线从贷款 －储蓄者流向借款－支出者。
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债务凭证与股权凭证的 利弊
• 债务凭证与股权凭证的 利弊
• 持有一家公司股权的弊端：股权持有人是 最后的权益要求人，公司必须向其他全部 债务持有人支付之后，才会向股权持有人 支付；
• 持有一家公司股权的好处：股权持有人能 够直接从公司的盈利和资产价值的任何增 长中获益，债权持有人则不享有这一利益， 因为对他们支付的金额是固定的。
• 直接融资：借款人通过在金融市场上出售 有价证券（或称金融工具），直接从贷款 人借入资金，所发行的有价证券构成对借 款人未来收入或资产的要求权。
• 有价证券对于购买者而言是资产，对于发 行人来说是负债。
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融资方式：直接融资与间接融资
• 间接融资：贷款人把资金存入金融中介， 通过后者向借款人发放贷款，把资金间接 提供给借款人。
• 存款对于储蓄者而言是资产，构成对金融 中介机构的要求权，对于金融中介机构而 言是负债。
• 贷款对于金融中介机构而言是资产，对于 借款人而言是负债。
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资金转移的重要性
• 资金转移的重要性：储蓄往往并不是拥有较好 投资机会的人。
• 金融市场通过借贷行为将储蓄者与支出者结合起 来，其中的好处是显而易见的。
• 如果没有金融市场，储蓄者和支出者可能永远无 法取得联系，很难将资金从没有投资机会的人手 中转移到有投资机会的人手中，双方都只能维持 现状，甚至双方都有损失。
• 因此金融市场对于提高经济运行效率至关重要。
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非生产性用途的资金转移重要吗？
• 即使所借入的资金不是用于生产性用途，金融市 场的存在仍然有意义。
• 左边：拥有储蓄而发放贷款的经济主体，即贷 款—储蓄者，主要由家庭构成。企业、政府、外 国人和外国政府有时也会出现盈余资金，并将其 贷放出去。
• 右边：需要通过借款来为支出融资的经济主体， 即借款—支出者。主要由企业和政府构成，家庭 和外国人也会为购买汽车、家具和住宅而借入资 金。
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货币银行学第2章金融体系概览
内容概述
• 资金短缺者与资金盈余者面临什么困境？ • 解决这一困境有什么好处吗？ • 金融市场和金融中介机构能够发挥什么作用？ • 我们有必要了解金融市场和金融中介机构的一般
结构和运行方式。 • 本章：为金融市场、金融中介机构、金融工具等
提供了一个概览。
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• 设想一下一个新婚燕尔需要购买住宅却缺少足够 资金的夫妇的境况。
• 金融市场使得信贷消费成为可能，把未来的消费 提前到现在，今天花明天的钱，使借贷双方的境 况都得到改善。
• 金融市场也可以把现在的消费推迟到将来，明天 花今天的钱，使借贷双方的境况都得到改善。
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金融市场的功能—小结