财务管理习题集第八章
财务管理习题集(含答案)
第一章财务管理总论一、单项选择题1．资金的实质是（）。
A．商品的价值表现 B．货币资金C．财产物资的价值表现 D．再生产过程中运动着的价值2．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化3．企业的出发点和归宿是（）。
A．生存 B.发展 C．获利 D．节支4．威胁企业生存的内在原因是（）。
A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能偿还到期债务5．考虑风险因素的财务目标有（）。
A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化C．利润最大化 D．股东财富最大化6．企业的核心目标是（）。
A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势7．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。
A．投资—收益关系 B．等价交换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系8．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利9．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A．实际利润额 B．实际利润率C．预期获利能力 D．生产能力10．能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。
A．税后净利润 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益11．企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（）。
A．资本利润率 B．资金使用的时间价值 C．资金使用的风险 D．企业账面净资产12．财务管理的核心工作环节为（）。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制13．下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。
A．股票选举权 B．解聘 C．接收 D．监督14．企业与政府间的财务关系体现为（）。
A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系15．在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
财务管理学(第8版)习题答案
财务管理学(第8版)习题答案财务管理学(第8版)习题答案第一章：基础概念1. (a) 财务管理学是研究如何在资源有限的情况下，对企业的资金进行规划、筹集和运用的学科。
(b) 财务管理学的目标是最大化股东财富。
(c) 公司治理是确保公司管理层合理行使职权，保护股东利益的一系列制度和实践。
(d) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
2. (a) 法人：指具有法人地位的企业和组织，可以独立承担各种权利和义务。
(b) 市场：指供给和需求的相互作用下形成的商品和服务的交换场所。
(c) 证券：代表资金或债权的一种金融工具，可以在市场上进行买卖。
(d) 资本市场：指进行证券交易的场所，包括股票市场和债券市场。
第二章：财务报表分析1. (a) 资产负债表是反映企业在某一特定日期上的财务状况的报表。
(b) 利润表是反映企业在一定时期内盈利情况的报表。
(c) 资金流量表是反映企业在一定时期内资金进出情况的报表。
(d) 所有者权益变动表是反映企业在一定时期内所有者权益变动情况的报表。
2. (a) 流动比率 = 流动资产 / 流动负债，衡量企业短期偿债能力。
(b) 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债，衡量企业除存货外的短期偿债能力。
(c) 资产负债率 = 总负债 / 总资产，衡量企业负债占总资产的比例。
(d) 资产收益率 = 净利润 / 总资产，衡量企业利用资产创造利润的能力。
第三章：财务规划与预测1. (a) 财务规划是根据预定的目标，制定财务活动方案和计划的过程。
(b) 财务预测是对未来一定时期内的财务状况和结果进行预测和估计。
(c) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
(d) 周期预算是指按一定时间周期制定的预算，如年度预算。
2. (a) 现金收入预测是根据企业的销售计划和市场环境等因素，预测未来一定时期内的现金收入情况。
(b) 资金需求预测是根据企业的财务计划和经营活动，预测未来一定时期内的资金需求量。
财务管理学 南京大学出版第八章参考答案
第八章习题参考答案一、单项选择题1、C2、B3、A4、A5、C6、B7、A8、C9、D 10、A 11、B 12、C 13、C 14、D 15、A 16、D二、多项选择题1、AD2、BCD3、AB4、ACD5、BD6、CD7、AD8、ABCD9、AD 10、ABCD三、判断题1-5：√×√×√ 6-10：√×√××四、计算题1、解：（1）固定股利政策下，昌盛公司2001应分配的现金股利（与上年相同）为240万元。
（2）在固定股利比例政策下，昌盛公司应分配的现金股利为：400*240/600=160（万元）（3）正常股利加额外的政策下，该公司应分配的现金股利为240万元。
2、解：保留利润=500*（1-10%）=450（万元）项目所需权益融资需要=1200*（1-50%）=600（万元）外部权益融资=600-450=150（万元）【案例分析题】解析方案A：每年税后现金净收入=15600+5000=20600（美元）股东每年税后净收入=20600*（1-40%）=12360（美元）股票市价总额的现值=12360*（P/A,10%,5）=12360*3.7908=46854（美元）方案B：每年购入公司债一年后的本利和=20600*（1+5.13%*（1-22%））=20600*（1+4%）=21424（美元）5年后股东税前收入=20600*（F/A,4%,5）=20600*5.4163=111576（美元）5年后股东税后收入=111576（1-20%）=89261（美元）股票市价总额的现值=89261*（P/F,10%,5）=89261*0.6209=55422(美元)方案C:每年购入优先股一年后的本息和=20600*(1+8.27%*(1-22%*(1-85%)))=20600*(1+8%)=22248(美元) 5年后股东税前收入=20600*（F/A,8%,5）=20600*5.8666=120852(美元) 5年后股东税后收入=120852*(1-20%)=96682(美元)股票市价总额的现值=96682*（P/F,10%,5）=96682*0.6209=60030(美元) 很显然, 方案C的股票市价总额的现值最大,所以应选择方案C.。
财务管理 第八章练习题答案
试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。
对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
2、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。
发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。
3、答案:A解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。
4、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。
发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。
发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。
5、答案:B解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。
固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是剩余股利政策的优点。
固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。
该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。
其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。
剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。
财务管理第八章作业参考答案
财务管理第八章作业参考答案二、练习题1. 答：（1）项目A 的投资回收期 = 1 +350040007500-= 2（年） 项目B 的投资回收期 = 2 + 3000120025005000--= 2.43（年）所以，如果项目资金必须在2年内收回，就应该选项目A 。
（2）计算两个项目的净现值：NPV A =－7500 + 4000×PVIF 15%，1 + 3500×PVIF 15%，2 + 4000×PVIF 15%，3= －7500 + 4000×0.870 + 3500×0.756 + 1500×0.658= －387（元）NPV B =－5000 + 2500×PVIF 15%，1 + 1200×PVIF 15%，2 + 3000×PVIF 15%，3= －7500 + 2500×0.870 + 1200×0.756 + 3000×0.658= 56.2（元）由于项目B 的净现值大于项目A 的净现值，所以应该选择项目B 。
2. 答：（1）设项目A 的内含报酬率为R A ，则：2000×PVIF RA ，1 + 1000×PVIF RA ，2 + 500×PVIF RA ，3 －2000 = 0 利用试误法，当R A = 40%时，有：2000×0.714 + 1000×0.510 + 500×0.364－2000 = 120当R A = 50%时，有：2000×0.667 + 1000×0.444 + 500×0.296－2000 =－74利用插值法，得：报酬率 净现值40% 120R A 050% －74由 120741200%40%50%40R A ---=--，解得：R A = 46.19%所以项目A 的内含报酬率是46.19%。
财务管理第8章练习题答案
财务管理第8章练习题答案一、选择题1. 以下哪项不是流动资产的特点？A. 易于变现B. 价值稳定B. 期限短D. 风险低答案：B2. 长期负债与短期负债相比，以下哪项不是其特点？A. 利息成本较低B. 期限较长C. 风险较高D. 融资成本较低答案：C3. 资本结构优化的目的是：A. 增加股东权益B. 降低融资成本C. 增加负债比例D. 减少流动资产答案：B4. 以下哪项不是财务杠杆效应的影响因素？A. 固定成本B. 财务风险C. 经营杠杆D. 资本结构答案：C5. 投资决策中，净现值（NPV）为正时，意味着：A. 投资无利可图B. 投资收益小于投资成本C. 投资收益大于投资成本D. 投资风险过高答案：C二、判断题1. 流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。
（正确）2. 财务杠杆系数越大，企业的财务风险越小。
（错误）3. 投资回收期法不考虑资金的时间价值。
（正确）4. 现金流量表是反映企业经营成果的报表。
（错误）5. 市盈率是衡量企业盈利能力的重要指标。
（正确）三、简答题1. 简述现金流量表的作用。
答：现金流量表是反映企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况的财务报表。
它有助于投资者和管理层了解企业的现金流动情况，评估企业的偿债能力和支付能力，以及预测企业的现金流量趋势。
2. 什么是财务杠杆效应？它对企业有何影响？答：财务杠杆效应是指企业通过使用债务融资来增加股东的收益或损失的效应。
当企业的经营收益增加时，使用财务杠杆可以增加股东的收益；反之，如果经营收益减少，则会放大股东的损失。
财务杠杆效应增加了企业的财务风险。
四、计算题1. 假设某公司投资一个项目，初始投资为100万元，预计每年产生现金流量为30万元，持续5年。
如果公司的折现率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）。
答：使用公式NPV = Σ(CFt / (1+r)^t) - I其中 CFt 为第t年的现金流量，r为折现率，I为初始投资。
财管练习册1-8章的详细答案1
财管练习册1-8章的详细答案1第一章概论一、名词解释1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出3、财务关系：是指公司在进行财务活动的过程中与投资者，债权人，债务人，税务机关，企业职员发生的经济关系4、公司财务目标：具有导向作用，为公司财务管理理论研究及财务管理实践指明了方向，是整个公司财务管理的出发点和归宿5、产值最大化：在传统的集权管理体制下，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值任务，企业领导人职位的升迁，职工利益的多少均由完成产值的情况决定，这就是企业必然将总产值作为企业经营管理的主要目标6、利润最大化：使企业的利润达到尽可能的大7、股东财富最大化：企业通过财务上的合理运作，在考虑资金的时间价值和风险价值的前提下，为股东创造尽可能大的价值8、企业价值最大化：是指企业通过财务上的合理运作，早考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定的发展的基础上，使企业的总产值最大二、单项选择1—5 C BDAB 6—10 BADBD 11—15 ACDBA 16—17 DD三、多项选择1 ABC2 BE 3ABD 4ABCDE 5ABCD 6ABCE 7ABDE 8ABC 9ABCD 10ACE四、判断题1—5 ××√√√6—8 ×√√五、问答题1：公司财务学是只公司的聚财，用财生财，即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系；特点：一、财务管理侧重于价值管理二、财务管理是一项综合管理三、财务管理是一项动态管理2：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出（1）筹资活动，企业进行生产经营活动必须筹集一定数量的资金（2）投资活动，是指企业按照一定的目的和要求，将筹集到的资金分别用于企业生产和对外投资的活动。
财务管理第8章练习题答案
财务管理第8章练习题答案财务管理是企业运营中的重要组成部分，它涉及到资金的筹集、使用和监管等多个方面。
第8章通常涉及一些财务管理的高级概念，比如资本结构、股利政策等。
以下是一些可能的练习题答案，供参考：问题1：什么是资本结构，它对企业有何重要性？答案：资本结构是指企业长期资金来源的组合，包括债务和所有者权益。
资本结构对企业至关重要，因为它影响企业的财务稳定性、成本和风险水平，进而影响企业的市场价值。
问题2：解释并比较固定成本和变动成本。
答案：固定成本是指在一定时期内，不论生产量如何变化，总额都保持不变的成本。
变动成本则是指随着生产量的增减而相应变化的成本。
固定成本通常包括租金、工资等，而变动成本包括原材料和直接劳动成本。
问题3：如何计算企业的财务杠杆比率？答案：财务杠杆比率是衡量企业使用债务相对于所有者权益的指标。
常用的杠杆比率有负债权益比（Debt to Equity Ratio），计算公式为：总负债 / 股东权益。
这个比率越高，表明企业的财务风险越大。
问题4：解释股利政策对股东和企业的影响。
答案：股利政策是企业决定如何分配其利润给股东的策略。
高股利政策可能会吸引寻求稳定收入的投资者，但同时可能会减少企业的留存收益，影响其再投资和增长能力。
低股利政策或不支付股利可以增加企业的内部资金，支持扩张和投资，但可能会降低对某些投资者的吸引力。
问题5：什么是现金流量表，它为什么重要？答案：现金流量表是一份财务报表，记录了企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。
它重要，因为它显示了企业的现金流动性和财务健康状况，帮助投资者和管理层评估企业的短期偿债能力和长期生存能力。
问题6：什么是净现值（NPV）和内部收益率（IRR）？答案：净现值（NPV）是评估投资项目财务可行性的一种方法，通过将未来现金流的现值减去初始投资来计算。
如果NPV为正，意味着投资的回报超过了成本。
内部收益率（IRR）是使项目的净现值为零的折现率。
财务会计学习题集答案-第八章题目带答案
第八章流动负债一、单项选择题（一）要求：下列各小题的4个备选答案中，只有1个是正确的，请您将正确答案的字母序号填入每小题后面的“（）”内。
（二）题目：1、下列各项中，不会形成企业一项现时义务的是（A）A、企业未来期间的经营亏损B、企业为职工缴纳的社会保险费C、企业期末应支付的利息D、董事会对外宣告的现金股利2、公司将本期应付的现金股利确认为一项负债的时点为（ B ）。
A、公布财务报告时B、对外宣告现金股利时C、召开股东大会时D、实际支付现金股利时3、下列各项中，会导致企业初始一项法定义务的是（ C ）。
A、企业以往的习惯做法B、企业已公开的承诺C、企业签订的购销合同D、企业已公布的经营政策4、资产负债表日，按计算确定的短期借款利息费用，贷记的会计账户是（ D ）。
A、短期借款B、财务费用C、应计利息D、应付利息5、企业申请的银行承兑汇票如果到期无法支付，则应当将应付票据的账面价值转入的会计账户是（A）。
A、短期借款B、应收账款C、坏账准备D、应付账款6、企业在购买材料时签发并承兑的商业承兑汇票，如果到期无法支付，则应当将应付票据的账面价值结转至的会计账户是（ B ）。
A、短期借款B、应付账款C、坏账准备D、应收账款7、我国票据法所规定的应付票据，一般是指（ C ）。
A、支票B、银行汇票C、商业汇票D、银行支票8、我国目前会计实务中，对带息应付票据的利息的账务处理，应采用（D）。
A、记入“待摊费用”账户按期摊销B、按期预提利息记入“财务费用”账户C、发生时据实列支，一次性记入“财务费用”账户D、按期计算应付利息，并增加应付票据的账面价值9、下列各项中，不应包括在资产负债表“其他应付款”项目中的是（A）A．预收购货单位的货款B．收到出租包装物的押金C．应付租人包装物的租金D．职工未按期领取的工资【解析】其他应付款账户核算的内容包括：应付经营租入固定资产租金、应付租入包装物租金、存入保证金等。
10、企业缴纳上月应交未交的增值税时，所做的会计分录是借记“应交税费”账户，“应交税费”账户所属的明细账户是（B）。
财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第八章)
第八章
练习题：
1.40
Q===（万元）
2.40000
Q===（个）
3.
3602%360
73.47%
112%2515
=⨯=⨯=
----
折扣率
放弃折扣成本
折扣率信用期折扣期
案例题：
1.占用供应商资金可以降低企业资本成本，实现企业规模扩张。
但这种模式会面临较大的
还款压力，增加财务风险。
随着零售业的环境改变，一味挤压供应商的利润空间已经不具有可持续发展的前景，需要通过供应链整合，实现供应链价值的整体提升。
2.零售业连锁企业可通过以下方法提高自身营运资金的使用效率：
（1）充分发挥信息管理系统的作用，建立与供应商信息共享的商品信息系统，使供应商及时了解商品需求情况和商品库存种类和数量，零售业无需大量进货、减
少库存产品资金占用量，供应商也可以根据库存及时补货，从而降低牛鞭效应
的影响。
（2）拓展营销渠道，利用自身实体品牌开设电子商务，网上交易既降低了营销费用，也加快信息处理和传输。
（3）建立高效精简的物流配送系统。
财务管理课后习题答案第8章
思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。
例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。
在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。
（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。
在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。
因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。
（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。
2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。
流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。
所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。
涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。
财务管理课后习题答案第8章
思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。
例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。
在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。
（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。
在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。
因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。
（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。
2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。
流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。
所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。
涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。
《财务管理》 习题参考答案 第八章参考答案
第八章习题参考答案一、填空题1、股票债券基金2、流动性强风险低它的收益率3、投资风险较小能获得稳定收益4、现金流入现值债券买入价格5、利率风险购买力风险变现力风险再投资风险。
6、票面金额财产所有权凭证或债权凭证7、所有权普通股优先股8、每期预期股利出售时得到的价格收入9、利益共享风险共担10、每股盈利股利支付率11、该股票市盈率该股票每股盈利12、投资分散化13、越小越低14、贝他系数15、加权平均数16、封闭型开放型17、认购价（卖出价）赎回价（买入价）18、利率期货外汇期货股票期货股指期货19、基准股票票面利率转换价格转换比率转换期限赎回条款回售条款二、单项选择题1、B2、D3、B4、C5、B6、B7、B8、C三、多项选择题1、ABCD2、ABC3、ADE4、ABCDE5、BCD6、ABCD7、AD8、ABCD9、ABCD四、计算分析题1、答（1）6%债券的价值=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)（2）8%债券的价值=80×3.9927+1000×0.6806=1000(元)（3）10%债券的价值=80×3.7908+1000×0.6209=924.16(元)（4）用近似公式计算的收益率=[80+(1000-1050)÷5] ÷(1000+1050) ÷2×100%=6.83%2、答（1）投资者投资于该股票的必要报酬率=8%×1.5=12%（2）股票的市场价格为多少时，该投资者才会购买=2×（1+5%）÷14%=15（元）3、答×12%××12%××12%×20%=17.88%×××4、答（1）市盈率为12倍时，其股票的价值=2×12=24（元）（2）盈利的60%将用于发放现金股利，股票获利率为4%，其股票的价值=2×60%÷4%=30（元）（3）假设成本率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，其股票的价值=（6%+10%）÷60%=26.67(元)5、答（1）年初：基金净资产价值总额=800-150=650（万元）基金单位净值=650÷200=3.25(元)×5%=3.41(元)基金赎回价=3.25(元)(2)年末：基金净资产价值总额=1000-150=850(万元)基金单位净值=850÷300=2.83(元)×(元)基金赎回价=2.83(元)(3)2005年投资人的基金收益率=(300××3.25) ÷(200×3.25) ×100%=30.62%6、答甲投资者卖出合约使用的资金=130×100×100×5%=65000（元）甲投资者获得的差价=（130-120）×100×100=100000（元）甲投资者获得的资金利润率=100000÷65000×100%=153.85%7、答（1）由于人民币贷款利率低，美元贷款利率高，因此，套利可考虑的思路是借入人民币，贷出美元。
财务管理第八章习题与答案
综合资金成本和资本结构一、单项选择题1.某公司本年的销售收入为2000万元，变动成本率为40%，固定成本为200万元，那么如果明年变动成本率和固定成本不变，销售收入增长到2200万元，息税前利润将会增长（）。
A. 12%B. 20%C. 10%D. 25.5%2.有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，这类成本称为（）A．半变动成本 B．半固定成本 C．随机成本 D．混合成本3.甲企业的资金总额中，发行普通股筹集的资金占70%，已知普通股筹集的资金在1000万元以下时其资金成本为8%，在1000万元以上2000万元以下时其资金成本为10%，如果超过了2000万元，资金成本为12%，则如果企业筹资总额为3000万元，普通股的个别资金成本为（）。
A.8%B.12%C.10%D.上面三项的简单平均数4.A公司的资产负债率为40%，据此可以看出A公司（）。
A.只存在财务风险B.经营风险大于财务风险C.只存在经营风险D.同时存在经营风险和财务风险二、多项选择题1.关于经营杠杆系数的公式，正确的有（）A.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润B.经营杠杆系数＝基期息税前利润/基期税前利润C.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期税前利润D.经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销量变动率2.只要存在复合杠杆的作用，就表示企业同时存在（）A.变动生产经营成本B.固定生产经营成本C.固定财务费用等财务支出D.间接制造费用3.在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数降低的是（）。
A.提高基期息税前利润B.增加基期负债资金C.减少基期的负债资金D.降低基期的变动成本4.如果甲企业经营杠杆系数为1.5，复合杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。
A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%B.如果息税前利润增加20%，每股利润将增加40%C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%四、计算题1.甲公司相关资料如下：资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40% 。
《财务管理》书课后习题第8章参考答案
《财务管理》书课后习题第8章参考答案-标准化文件发布号：（9556-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII《财务管理》参考答案第八章一．单项选择1.A2.D3.C4.D5.D6.A7.B8.D9.B 10.C 11.C二．多项选择1.A C2.ABC3.ACD4.ABD5.ABD三．判断1.√2.√3.×4.√5.×6.×7.×8.×9.× 10.√第十一章：一．单项选择1.B2.C3.B4.A5.D6.A7.A8.D9.D 10.D二．多项选择1.ABCD2. ABC3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.BC7.AC8.ABCD9.BCD 10.BD 三．判断1.√2. √3.√4. ×5. ×6.√7.√8. √9. × 10.√四．计算题1、（1）流动比率=流动资产÷动负债流动资产期末数=1.6*225=360速动比率=速动资产÷动负债速动资产期初数=0.75*150=112.5流动资产期初数=112.5+180=292.5（2）本期销售收入=1.2*（800+1000）÷2=1080（3）本期流动资产平均余额=（292.5+360）÷2=326.25流动资产周转次数=1080÷326.25=3.31（次）2、解：计算表中未知项目，将该简要资产负债表填列完整。
XX公司资产负债表3.解：（1）销售净利率＝[1250×（1-25%）]÷3750＝25%（2）总资产周转率＝3750÷4687.5＝0.8次（3）总资产净利率＝[1250×（1-25%）]÷4687.5＝20%（4）净资产收益率＝[1250×（1-25%）]÷2812.5＝33.33%从计算结果看，该企业应收账款周转速度慢于行业平均水平，固定资产占用比较多，使固定资产周转速度也慢于行业平均水平，从而导致总资产周转率低于行业水平。
财务管理学---第8章-例题答案
第8章投资决策实务【例1·判断题】互斥方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。
（×）『答案解析』独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。
【例2·计算题】已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：方案建设期运营期012～1112 A固定资产投资**新增息税前利润（每年相等）**新增的折旧100100新增的营业税金及附加 1.5*所得税前净现金流量-10000200* B固定资产投资500500所得税前净现金流量**200*说明：表中“2～11”年一列中的数据为每年数，连续10年相等；用“*”表示省略的数据。
要求：（1）确定或计算A方案的下列数据：①固定资产投资金额；②运营期每年新增息税前利润；③不包括建设期的静态投资回收期。
（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。
（3）如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。
『正确答案』（1）①固定资产投资金额＝1000（万元）②运营期每年新增息税前利润＝所得税前净现金流量－新增折旧＝200－100＝100（万元）③不包括建设期的静态投资回收期＝1000/200＝5（年）（2）净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，本题中A方案的原始投资额为1 000万元，B方案的原始投资额＝500＋500＝1 000万元，由此可知，A方案的原始投资额＝B方案的原始投资额；另外A方案的计算期＝B方案的计算期（均为12年），所以可以使用净现值法进行决策。
（3）因为B方案的净现值（273.42万元）大于A方案的净现值（180.92万元），因此应该选择B方案。
【例3·计算题】A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期完全相同。
A项目原始投资的现值为150万元，净现值为29.97万元；B项目的原始投资的现值为100万元，净现值为24万元。
西南财大财务管理第八章课后题答案（共五则）
西南财大财务管理第八章课后题答案（共五则）第一篇：西南财大财务管理第八章课后题答案第八章利润分配管理思考练习一、单项选择题1.A2.B3.D4.D5.D6.C7.B8.A9.B10.A二、多项选择题1.BD2.ABCD3.ABCD4.ABCD5.ACD6.ABD7.ABCD8.ABCD9.BC10.CD三、判断题1-5．×××√×6-10．√×√√×四、计算题1.（1）可供分配的利润=300+800=1 100（万元）提取法定公积金=1 100×10%=110（万元）提取公益金=1 100×5%=55（万元）（2）按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：1 000×（1—60%）=400（万元）公司分配的股利总额=1 100—110—55—400=535（万元）2.发放股票股利=800×10%=80（万元）股本增加=80/1=80万元案例实战2008年税后利润=2 000×（1+5%）=2 100（万元）剩余股利政策：按目标资本结构，公司投资方案需要的权益资金=1 200×（1—60%）=720（万元）2008年发放股利=1 200—720=1 380（万元）固定股利支付率政策：股利支付率=400/2 000=20%2008年发放股利=2 100×20%=420万元持续增长的股利政策：2008年发放股利=400×（1+5%）=420（万元）第二篇：西南财大财务管理第一章课后题答案第一章总论思考练习一、单项选择题1.C2.A3.A4.D5.A二、多项选择题1.AC2.ACD3.ABCD4.AB5.ABCD6.ACD7.ABCD8.ABCD9.ABCD10.ABD案例实战根据企业财务管理体制的原则和要求，合理设置财务管理体制的类型。
第三篇：西南财大财务管理第二章课后题答案第二章资金的时间价值和风险价值思考练习一、单项选择题1.D2.A3.A4.D5.B6.B7.B8.A9.D10.C二、多项选择题1.ACD2.ABCD3.ABC4.AB5.CD6.BCD7.ABC8.BD9.ABD10.ABC三、判断题1-5 ×√×√√6-10 ×××××四、计算题1．实际利率 i=(1+10%/2)2=10.25%n则五年后的终值F=P×(1+i)=20×(1+10.25%)5=32.58(万元)2.A×(P/A,18%,8)=40 000则每年年末应付的租金A=40 000/4.0776=9809.69(元)3．第二种支付方式P=3+4（P,6％,1）+5（P,6％,２）+3（P,6％,3）+2（PFFF,6％,3）=15.3266第一种方案为15万，第二种现值大于第一种，所以第一种方案好4．3⨯⎡(P,10%,14)+1⎤=3⨯8.3667=25.1001 ⎣⎦3.2(P,10%,15)(P,10%,3)=3.2⨯7.6061⨯0.7513=18.286 AF应选择第二种付款方式5.A+A*（F/A,10%,4）=100 000则每年末需存入A=100 000/（1+4.6410）=17 727.35(元)6．20 000/5%=400 0007．①K1=20⨯0.2+10⨯0.6+0.2⨯5=11K2=30⨯0.2+10⨯0.6-5⨯0.2=11②σ12n=∑(Ki=1i-K)2⨯Pi=(20-11)⨯0.2+(10-11)⨯0.6+(5-11)⨯0.2=24222σ1=4.9σ22=(30-11)2⨯0.2+(10-11)2⨯0.6+(5-11)2⨯0.2=24 σ2=11.14③V1=σ1/K1=4.9/11=0.45V2=σ2/K2=11.14/11=1.01④RR=8%⨯0.45=0.036 1RR=8%×1。
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第八章营运资本管理一、名词解释1.现金周转期2.信用政策3.信用标准4.信用条件5.收账政策6.信用评分法7.保险储备二、单项选择题1.下列各项中，不属于信用条件构成要素是的 ( )。
A．信用期限 B．现金折扣 C．现金折扣期 D．商业折扣2.下列有关现金周转期表述正确的是( )。
A．现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期B. 现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期C.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期3.某企业年赊销额600万元(一年按360天计算)，应收账款周转次数为9次，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为( )。
A．3.89万元 B．4.67万元 C．2.62 万元 D．4.28万元4.存货模式下的最佳现金持有量是应使下列各项成本之和最小的现金持有量( )。
A.机会成本与转换成本B.机会成本与短缺成本C.管理成本与转换成本D.机会成本、转换成本和短缺成本5.企业在经营季节性低谷时仍有短期借款，其所采用的营运资金筹资政策属于( )。
A.中庸型B.保守型C.冒险型D. 中庸型或保守型6.某公司最低现金控制线为1000元，现金余额的最优返回线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）。
A．18500元 B．12000元 C．6500元 D．0元7.企业为满足预防动机而持有现金，不需考虑的因素有( )。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.企业对待风险态度D.现金流量预测的可靠性8.持有过量现金可能导致的不利后果是（）。
A.财务风险过大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降9.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。
A．应收账款占用资金的应计利息 B．客户资信调查费用C．坏账损失 D．收账费用10.某公司预计2008年应收账款的总计金额为3 000万元，必要的现金支付为2 100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2008年的应收账款收现保证率为（）。
A．70% B．20.75% C．50% D．28.57%11．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。
A．0.7：0.2：0.1 B．0.1：0.2：0.7C．0.5：0.3：0.2 D．0.2：0.3：0.512.某企业全年需用A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为（）。
A．12 次 B．6次 C．3次 D．4次13. 在不考虑缺货条件下，实行数量折扣的经济进货批量模式所考虑的成本因素是（）。
A．订购成本和储存成本 B．订购成本、采购成本和储存成本C.采购成本和储存成本 D．订购成本、储存成本和缺货成本三、多项选择题1.企业持有现金的动机有( )。
A．交易动机 B．预防动机C．投机动机 D．获得现金折扣2. 影响应收账款机会成本的因素有（）。
A．平均收账天数 B．变动成本率C．年赊销额 D．资金成本3.下列各项中，属于存货储存变动成本的有( )。
A．存货占用资金的应计利息 B．紧急采购所支付的额外成本C．存货的破损变质损失 D．存货的保险费用4.下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有( )。
A．企业能够及时补充存货 B．允许出现缺货 C．需求数确定 D．所需存货市场充足5.存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有( )。
A．适应市场变化要求 B．保证正常生产经营活动C．降低进货成本 D．便于均衡组织生产6.信用标准过高可能导致的结果有( )。
A．丧失销售机会 B．降低违约风险 C．扩大市场占有率 D．减少坏账费用7.现金周转期是指从现金投入生产经营开始到最终转化为现金的时间。
下列会使现金周转期缩短的方式有（）。
A．缩短存货周转期 B．缩短应收账款周转期C．缩短应付账款周转期 D．缩短预收账款周转期8.在基本模型假设前期下确定经济订货批量，下列表述中正确的有( )。
A．随每次进货批量的变动，相关订货成本和相关储存成本呈反方向变动B．相关储存成本的高低与每次进货批量成正比C．相关订货成本的高低与每次进货批量成反比D．年相关储存成本与年相关订货成本相等时的采购批量，即为经济订货批量9.在存货陆续供应和使用的过程中，导致经济批量增加的因素有（）。
A．存货年需用量增加 B．一次变动订货成本增加C．每日耗用量增加 D．单位存货变动储存成本增加四、判断题1. 因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。
（）2.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。
（）3. 在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。
( )4. 收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。
（）5.企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，会使应收账款周转率很高，这将有利于增加企业的利润。
（）6. 在存货的ABC分类管理法下，应当重点管理的是虽然品种数量少，但金额较大的存货。
（）7.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
（）8. 现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数无关，属于存货模式下最佳现金持有量确定的无关成本。
（）9.根据存货经济订货批量基本模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等时的订货批量。
（）10.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
（）五、简答题1.什么是营运资本？它具有哪些特点？2.简述流动资产的投资策略和融资策略。
3.简述现金管理的目的和内容。
4.简述应收账款的功能和成本。
5.简述影响信用标准的因素和确定信用标准的一般步骤。
6.简述应收账款日常管理的主要内容。
7.简述存货的功能和成本。
8.简述零存货管理的内涵和实施零存货管理的要求。
六、计算分析题1.已知某公司现金收支平衡稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求：（1）计算最佳现金持有量；（2）计算最佳现金持有量下的全年现金持有成本和全年现金转换成本、全年总成本；（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
2.某公司预计2008年度赊销收入为6000万元，信用条件为(2／10，1／20，N／60)，变动成本率为 65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失率为4%。
预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。
要求：（1）计算2008年赊销净额；（2）计算2008年信用成本前收益；（3）计算2008年平均收账期；（4）计算2008年应收账款的机会成本；（5）计算2008年信用成本后收益。
3.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元，该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。
假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。
要求：确定为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限。
4.某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下：（1）A商品目前的年销售量3600件，进货单价为60元，售价为100元，单位商品年储存成本为5元，一次订货成本为 250元。
(2)B商品预计年销售量4000件，进货单价500元，售价540元，单位储存成本10元，一次订货成本288元。
(3)该商店按经济订货量进货，假设需求均匀、销售无季节性变化。
要求：(1)计算经营商品A和商品B的经济订货量。
（2）计算分析该商店应否调整经营的品种。
5.某企业每年需要耗用甲材料20000千克，该材料的单位采购成本为7.5元，单位储存成本为1.5元，平均每次订货成本600元。
要求：（1）计算经济订货批量；（2）计算最佳订货次数；（3）计算最佳订货周期；（4）计算经济订货批量的相关总成本；（5）计算经济进货批量平均占用的资金。
6.某企业2008年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。
2008年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限(n／60)，预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为(2／10，1／20，n／90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％)，收账费用为50万元。
该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8％。
要求：(1)计算该企业2007年的变动成本率；（2）计算乙方案的应收账款机会成本、坏账成本和信用成本；（3）计算甲、乙两方案信用成本前收益和信用成本后收益，并依据计算结果作出决策。
7.某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。
销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件，价格优惠3%。
要求：(1)计算该企业进货批量为多少时，才是有利的；(2)计算该企业最佳的进货次数和最佳的进货间隔期；(3)计算该企业经济进货批量的平均占用资金；(4)假设一年为360个工作日，企业订货至到货的时间为30天，不设保险储备，则再订货点为多少?8.某公司的一种新产品原有信用政策N/30，每天平均销量为5个，每个售价为750元，平均收账天数40天；公司销售人员提出新政策，以便促销产品，新政策包括改变信用政策，即“2/10，N/50”，同时以每个600元价格销售，预计改变政策后每天能售出20个，估计50%客户会享受折扣，预计平均收账天数仍为40天。
若一年按360天计算，企业资本成本率为10%，每个存货的年储存成本是100元（其中含存货应计利息），每次订货成本为144元，该新产品每个购买价格为500元。
要求：（1）计算公司该产品原有和改变政策后的经济订货量为多少？（2）若单位缺货成本为5元，存货从提出到到达，正常交货期5天，延迟交货1天的概率为0.2，2天为0.1，其他匀能提前或按正常交货期送达，则合理的保险储备和再订点为多少？(3)若按照第（1）第（2）问所确定的经济订货量和再订点进行采购，综合判断应否改变政策？9.上海东方公司是亚洲地区玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运到上海。