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财务管理形成性考核册作业3、4、5参考答案

财务管理形成性考核册作业3、4、5参考答案(2016秋财务管理课程使用新教材和新形考册,常州开大常月琴老师、徐州开大张建伟老师、江苏开大孙凤琴老师把新形考册答案商讨如下,同学们如有问题欢迎在课程非实时讨论答疑区提出)财务管理作业31、某公司发行一种1000元面值的债券,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息,问:(1)若投资者要求的报酬率是15%,则债券价值是多少?(2)若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?每年票面利息=1000×8%=80元(1)债券发行时市场利率为15%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×(P/A,15%,4)+1000(P/F,15%,4)=80×2.855+1000×0.5718=800.2(元)该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。
据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减,公司现有生产能力尚未饱和。
假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
预测该公司2016年外部融资需求量。
外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入×基数期敏感资产占基期销售额的百分比=(1000×20%)×(100+200+300)/1000=120(万元)增加的自然负债=(1000×20%)×(40+60)/1000=20(万元)增加的留存收益=1000×(1+20%)×10%×(1-60%)=48(万元)外部资金需要量△F=120-20-48=52(万元)3、F公司拟采用配股的方式进行融资。
假定2015年3月25日为配股除权登记日,现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数,拟每5股配1股。
配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值(10元/股)的80%,即配股价格为8元/股。
2023年财务管理形成性考核册参考答案春

财务管理形成性考核册参考答案2023春电大学习2023-05-28 14:13:34 阅读517 评论0 字号:大中小订阅财务管理形成性考核册答案(2023)财务管理作业 1一、单项选择题1.我国公司财务管理的最优目的是( C )A.产值最大化 B.利润最大化C.公司价值最大化 D.资本利润率最大化2.影响公司财务管理最为重要的环境因素是(C )A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境3.下列各项不属于财务管理观念的是( D )A.时间价值观念B. 风险收益均衡观念C.机会损益观念D.管理与服务并重的观念4.下列筹资方式中,资本成本最低的是(C )。
A 发行股票B 发行债券C 长期借款D 保存盈余5.某公司发行面值为1 000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为(C )元。
A 985B 1000C 1035D 11506. 公司发行某普通股股票,第一年股利率为15%,筹资费率为4%,普通股成本率为21.625%,则股利逐年递增率为(C )A.2.625% B.8% C.6% D.12.625%7.资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于一般的帐面成本,通常它是一种(A )。
A 预测成本B 固定成本C 变动成本D 实际成本8.按2/10、N/30的条件购入货品20万元,假如公司延至第30天付款,其成本为(A)。
A 36.7%B 18.4%C 2%D 14.7%9.最佳资本结构是指( D )A. 公司价值最大的资本结构B公司目的资本结构C.加权平均资本成本最低的目的资本结构D.加权平均资本成本最低,公司价值最大的资本机构10.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为( B )A.14.4% B.12.4% C.10% D.12%二、多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的,并将其序号字母填入题中的括号中。
中南大学《财务管理》课程作业二及参考答案

(一) 单选题1. 下列关于最优资本结构的表述,不正确的是()(A) 公司总价值最大时的资本结构是最优资本结构 (B) 在最优资金结构下,公司综合资本成本率最低(C) 若不考虑风险价值,销售量高于EPS 无差别点,负债筹资可实现最佳资本结构(D) 若不考虑风险价值,销售量高于EPS 无差别点,股权筹资可实现最佳资本结构参考答案: (D)2. 当净现值为零时,则可说明()(A) 投资方案无收益 (B) 折现率为内含报酬率 (C) 投资方案只能收回投资(D) 投资方案亏损,应拒绝接受参考答案: (B)3. 在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是()(A) 违约风险 (B) 利息率风险 (C) 购买力风险(D) 流动性风险参考答案: (C)4. 普通股票筹资具有以下优点()(A) 成本低(B) 没有使用约束(C) 不会分散公司的控制权(D) 筹资费用低参考答案: (B)5. 投资组合()(A) 能分散所有风险(B) 能分散系统性风险 (C) 能分散非系统性风险 (D) 不能分散风险参考答案: (C)6. 在作项目投资决策时,下列各项中不属于现金流出量内容的是()(A) 建设投资(B) 流动资金投资 (C) 建设期 (D) 试产期参考答案:(D)7. 投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为 ()(A) 项目计算期 (B) 生产经营期 (C) 建设期 (D) 试产期参考答案: (A)8. 下列筹资方案中,资金成本最低的是()(A) 发行股票(B) 发行债券 (C) 长期借款(D) 保留盈余资金成本参考答案: (A)9. 经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是()(A) 复合杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数 (B) 复合杠杆系数=经营杠杆系数-财务杠杆系数 (C) 复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 (D) 复合杠杆系数=经营杠杆系数÷财务杠杆系数参考答案: (C)10. 租赁最主要的缺点是()(A) 税收负担重(B) 限制条件多(C) 筹资速度快(D) 资金成本高参考答案: (D)11. 下列资金来源中属于主权资本的是()(A) 优先股(B) 预收账款 (C) 融资租赁 (D) 短期借款参考答案: (A)12. 企业投资20万元购入一台设备,预计投产后每年获利润4万元,固定资产年折旧额2万元,则投资回收期为()(A) 6.7年 (B) 10年 (C) 3.33年 (D) 5年参考答案: (C)13. 当财务杠杆系数为1时,下列表述正确的是()(A) 息税前利润增长率为零 (B) 息税前利润为零(C) 利息与优先股股息为零 (D) 固定成本为零参考答案:(C)14. 公司发行债券后,累计债券余额不能超过公司净资产的()(A) 50% (B) 40% (C) 70% (D) 60%参考答案:(B)15. 调整企业资金结构并不能()(A) 降低财务风险(B) 降低经营风险(C) 降低资金成本(D) 增强融资弹性参考答案:(B)16. 某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,则这种股票的价格为()(A) 20元(B) 24元(C) 22元(D) 18元参考答案:(C)(二) 多选题1. 在个别资金成本中,须考虑所得税因素的是()(A) 债券成本(B) 银行借款成本(C) 优先股成本(D) 普通股成本参考答案:(AB)2. 优先股较之普通股所具有的优先权利表现在()(A) 优先分配股利(B) 优先表决权(C) 优先分配剩余财产的权利(D) 优先转换为普通股的权利参考答案:(AC)3. 下列各项中,属于动态指标的有()(A) 现值指数(B) 净现值率(C) 内含报酬率(D) 投资利润率参考答案:(ABC)4. 企业债务成本过高时可用以下方式调整其资本结构()(A) 利用税后留存归还债务,以降低债务比重(B) 将可转换债券转换为普通股(C) 以公积金转增资本(D) 提前偿还长期债务,筹集相应的权益资金参考答案:(ABD)5. 只有股票的预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率时,才可以进行投资。
本科生财务管理作业题

本科生财务管理作业题准备工作在开始撰写这篇文档之前,首先需要对财务管理概念进行简单的了解,以便更好地理解本科生财务管理作业题。
财务管理是一个跨学科领域,它涉及到诸多概念和原理,包括财务报表、财务分析、投资决策、融资决策等内容。
只有对这些基本概念有一定的了解,才能更好地完成作业。
题目一:财务报表分析1.请分析一家公司的财务报表,并结合公司的经营情况进行分析。
2.你认为财务报表分析对于投资决策的重要性是什么?请说明理由。
财务报表分析的步骤财务报表分析是通过对公司的财务报表进行对比和分析,来评估公司的财务状况和经营绩效。
下面是进行财务报表分析的常用步骤:1.收集财务报表:首先需要收集到公司的财务报表,包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2.计算财务指标:根据财务报表的数据,可以计算出一系列财务指标,如总资产周转率、利润率、偿债能力比率等。
3.进行横向分析:将公司的财务数据与过去的年度数据进行比较,可以分析出公司在不同时间段的经营情况是否有改善或恶化。
4.进行纵向分析:将公司的财务数据与同行业其他公司进行比较,可以评估公司在行业中的竞争优势和相对位置。
5.做出结论:综合以上分析结果,做出对公司经营情况的结论,并给出相应的建议。
财务报表分析对于投资决策的重要性财务报表分析对于投资决策的重要性不能被低估。
以下是财务报表分析对投资决策的重要性的几点说明:1.评估公司的财务状况:通过分析财务报表,可以评估公司的财务状况。
如资产负债表可以告诉我们公司的资产和负债情况,利润表可以告诉我们公司的盈利能力,现金流量表可以告诉我们公司的现金流情况。
这些信息对于投资者来说是非常重要的,可以帮助他们更好地评估投资的风险和回报。
2.评估公司的经营绩效:财务报表分析可以帮助投资者评估公司的经营绩效。
通过分析利润表,可以了解公司的盈利能力和利润增长情况。
通过分析现金流量表,可以了解公司的现金流问题,了解公司是否能持续经营。
这些信息对于投资者来说是非常重要的,可以帮助他们更好地评估公司的竞争力和成长潜力。
财务管理作业(共5篇)

财务管理作业(共5篇)第一篇:财务管理作业旅游饭店财务管理小组作业思考题一、快速扩张的经济型酒店将会制定怎样的财务决策?答:财务决策是各酒店经营决策的核心内容,它主要包括资金决策、成本费用决策、利润分配决策等方面,本题主要从资金、成本费用以及利润分配这三个方面来分析快速扩张的经济型酒店的财务决策。
(一)资金决策资金决策是财务决策的中心内容,它主要包括筹集资金与投放资金两个方面。
①资金筹集快速扩张的经济型酒店应围绕其经营目标,结合自身的规模、接待对象以及接待能力等客观需要,正确的预测完成经营任务所必需的资金数量,以便从不同的渠道筹集资金,满足经营活动的需要。
但其不仅要从数量上保证资金的来源,还要从结构上控制资金来源方式,寻求最优的资金结构。
其筹资渠道主要包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、自留资金等;其筹措方式主要包括吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁等。
其营运资金筹集的政策可分三种,即配合型筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策。
1)配合型筹资政策的特点是:对于临时性流动资产,运用临时性负债筹集资金满足其资金需要;而对于永久性流动资产和固定资产,则运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
2)激进型筹资政策的特点是:临时性负责不但能满足临时性流动资产的资金需要,而且还要解决部分永久性资产的资金需要。
3)稳健型筹资政策的特点是:临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。
②资金投放在进行资金的投放过程中,要本着合理配置资源,降低成本,增加盈利,提高资金使用效果的宗旨,要将筹集到的资金合理的分配到各个部门形成各项资产。
在资金投放过程中,要坚持成本效益均衡原则以确定一个合理的资产构成,不仅要充分利用现有的设备设施加速资金周转,提高资金使用效率,而且要建立一套严格的管理制度,杜绝一切人为浪费,争取以最小的投入代价换取最大的产出效益。
XXX《财务管理》形考任务1-4参考答案

XXX《财务管理》形考任务1-4参考答案形考任务11、某企业购入国债2500手,每手面值1000元,买入价格1008元,该国债期限为5年,年利率为6.5%(单利),则到期企业可获得本利和共为多少万元?()A. 331万元B. 300万元C. 400万元D. 330万元2、某人现在存入银行1000元,若存款年利率为5%,且复利计息,3年后他可从银行取回多少钱?()A. 900元B. 1500元C. 1321元D. 1158元3、某人希望在4年后有8000元支付学费,假设存款年利率3%,则现在此人需存入银行本金是多少?()A. 7206元B. 7104元C. 6805元D. 7000元4、某人在3年里,每年年终存入银行3000元,若存款年利率为4%,则第3年年终能够获得多少本利和?()A. 9588元B. 9366元C. 9800元D. 9901元5、某人希望在4年后有8000元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3%,他每年年末应存入的金额是多少?()XXX《财政办理》形考任务1-4参考谜底A. 2000元B. 1912元C. 1500元D. 1200元6、某人存钱的计划如下:第一年年终存2000元,第二年年终存2500元,第三年年终存3000元。
假如年利率为4%,那末他在第三年年终能够获得的本利和是多少?()A. 7800元B. 7000元C. 7764元D. 7500元7、ABC企业需求一台设备,买价为元,可用10年。
假如租用,则每年年头需付租金2000元,除此以外,买与租的其他情况相同。
假设利率为6%。
(1)假如租用设备,该设备的现值是多少?()A. 元B. 元C. 元D. 元8、假如你是这个企业的抉择者,你认为哪类计划好些?()A.购买好B.租用好9、假设某公司董事会决定从今年保存收益提取元举行投资,希望5年后能获得2.5倍的钱用来对原出产设备举行手艺改造。
那末该公司在选择这一计划时,所请求的投资待遇率须达到多少?()A. 20.11%B. 22.57%C. 20.80%D. 21.20%10、F公司的贝塔系数为 1.8,它给公司的股票投资者带来14%的投资待遇率,XXX《财务管理》形考任务1-4参考答案股票平均报酬率为12%,由于石油供给危机,专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计XXX新的报酬率为多少?()A. 9.1%B. 5.3%C. 7.2%D. 6.8%11、A证券收益率的尺度差为0.2,B证券待遇率的尺度差为0.5,A、B二者之间待遇率的协方差是0.06,则A、B二者之间待遇率的相干系数是多少?()A. 0.6B. 0.5C. 0.7D. 0.412、C公司在2014年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10%,于每年12月31日付息,到期一次还本。
中南大学《财务管理》课程作业三及参考答案

(一) 单选题1. 根据我国破产法律的规定,企业破产界限是()(A) 企业资本抵债 (B) 陷入财务危机 (C) 经营亏损(D) 不能清偿到期债务参考答案: (D)2. 企业在进行现金管理时,可利用的现金浮游量是指()(A) 企业账户所记存款余额 (B) 银行账户所记企业存款余额(C) 企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差 (D) 企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差参考答案: (C)3. 在一定范围内,下列不随现金持有量变动而变动的成本是()(A) 机会成本(B) 管理成本 (C) 短缺成本 (D) 转换成本参考答案: (B)4. 不属于流动资产的特点的是()(A) 形态的变动性(B) 数量波动大(C) 获利能力强(D) 投资回收期短参考答案: (C)5. 下列不影响应收账款机会成本大小的是()(A) 赊销净额(B) 应收账款平均回收期 (C) 坏账损失率 (D) 资金成本参考答案: (C)6. 借款数额、借款方式和还款期限应规定在借款合同的()(A) 保证条款 (B) 违约条款(C) 其他附属条款 (D) 基本条款参考答案: (D)7. A 公司与B 公司合并,合并后A,B 两家公司解散,成立一定新的公司C ,这种合并是()(A) 吸收合并(B) 新设合并 (C) 横向合并 (D) 混合并购参考答案: (B)8. 公司发生年度亏损,用下一年度税前润不足弥补时,可延续弥补的年度是()(A) 2年 (B) 3年 (C) 5年 (D) 10年参考答案: (C)9. 实行资金的归口管理,产成品资金归口管理部门是()(A) 供应部门(B) 生产部门 (C) 销售部门 (D) 财务部门参考答案: (C)10. 在存货ABC 管理中,将存货金额很小,但品种数量较多的存货划分为()(A) A 类 (B) B 类 (C) C 类(D) D 类参考答案: (C)11. 下列不属于信用条件的是()(A) 现金折扣(B) 数量折扣 (C) 信用期间 (D) 折扣期间参考答案: (B)12. 企业为满足交易动机所持有的现金数量主要取决于()(A) 企业的支付能力(B) 企业的生产能力(C) 企业的偿债能力(D) 企业的销售水平参考答案: (D)13. 负责处理破产企业的财产的是()(A) 企业经理 (B) 企业股东 (C) 管理人(D) 债权人委员会参考答案: (C)14. 不适当地延长信用期限,会给企业带来不良后果的有()(A) 降低应收账款的机会成本(B) 引起坏账损失和收账费用的增加(C) 使平均收账期延长(D) 造成销售萎缩参考答案:(B)15. 某企业的现金周转率为6次,其则现金周转期为()(A) 30天(B) 40天(C) 50天(D) 60天参考答案:(D)16. 对“一鸟在手”理论提出批评的主要理由是()(A) 该理论混淆了投资决策和股利政策对公司风险的不同影响(B) 投资者偏好现金股利不符合实际情况(C) 税收差异不会对股利分配产生影响(D) 投资者实际上更喜欢股票利得收益参考答案:(A)(二) 多选题1. 公司并购按照出资方式不同可以分为(A) 出资购买资产式并购(B) 出资购买股票式并购(C) 以债券换取资产式并购(D) 以股票换取资产式并购参考答案:(ABD)2. 下列股利理论中属于股利相关理论的是(A) MM股利理论(B) “一鸟在手”理论(C) 税收差别理论(D) 信号传递理论参考答案:(BCD)3. 风险和收益都得到中和的短期筹资政策与短期资产政策的配合方式有(A) 紧缩的持有政策与稳健型筹资政策(B) 宽松的持有政策与稳健型筹资政策(C) 宽松的持有政策与激进型筹筹资政策(D) 紧缩的持有政策与激进行型筹资政策参考答案:(AC)4. 客户赊销某产品后能否按期偿还货款主要取决于(A) 客户的信用品质(B) 客户的财务状况(C) 企业的收账政策(D) 客户能否实现该产品的价值的转换参考答案: (ABD)5. 下列属于存货的功能的有(A) 有利于企业的销售(B) 防止生产中断(C)降低进货成本(D) 提高企业的变现能力参考答案: (ABC)6. 下列财产不属于破产财产的有(A) 破产企业在破产宣告后至破产程序终结前所取得的资产(B) 已作为担保物的资产(C) 国家规定禁止扣押的财产(D) 破产企业的党团经费参考答案: (BCD)7. 公司并购的价值评估方法有(A) 成本法(B) 资产负债法(C) 市场比较法(D) 现金流量折现法参考答案:(ACD)8. MM理论认为完美资本市场须符合的条件包括(A) 不存在交易成本和破产成本(B) 没有信息成本,且信息是对称的(C) 证券交易没有政府或其他限制(D) 市场是完全竞争的参考答案:(ABCD)(三) 判断题1. 采购批量越大,持有成本越高,订货成本就越低(A) 对(B) 错参考答案:(A)2. 若公司认为自乙的股票价格过低,为了提高股价,会采取股票合并的措施,股票合并是股票分割的相反行为。
湘潭大学财务管理系统

湘潭大学财务管理系统篇一:湘潭大学结算中心资金管理系统设计与实现湘潭大学结算中心资金管理系统设计与实现[摘要] 结算中心是高校资金管理中一大创举,湘潭大学结算中心通过资金业务流程再造,运用网络技术使校内各单位财务账套数据互连互通,并引入网上银行系统,实现了全校各单位资金集中结算和零库存现金管理,大大提高了资金管理效率。[关键词] 湘潭大学;结算中心;资金管理;系统随着教育经济体制改革的深入,高校经费由原来单一国家拨款模式变为通过事业收费和积极开展有偿服务及科学技术成果的产业转化、银行贷款等多渠道、多形式筹措办学经费的模式。同时,大部分高校都包含独立学院、后勤、医院、校办产业等多个独立核算的财务主体,高校财务表现为“大收大支、资金流动性强”,资金容易形成分散占用。因此,如何集中分散的资金,加强管理,提高资金使用率,并通过合法的投资组合,为学校创造更大的收益,已成为各高校资金管理面临的重要问题。结算中心是高校资金管理中一大创举,在加强资金管理,提供资金结算服务等方面发挥了重要的作用。湘潭大学于1992年成立了结算中心,其机构设置定位为计划财务处下的科级单位,为各单位提供资金结算服务。但一直以来,各结算单位账务数据无法与结算中心实现网络无缝连接,结算中心效果并不理想。到20XX年,我校决定优化资金管理流程,并引入网上银行,利用网络信息化手段对结算中心进行彻底改造,根据我校自身财务特点自主开发资金网络化管理系统。该系统目前在全国高校尚属首创。一、资金管理业务流程再造业务流程再造理论首先由哈默教授提出,哈默将业务流程再造定义为:“对企业的业务流程进行根本性的再思考和彻底性的再设计,从而获得在成本、质量、服务和速度等方面的戏剧性的改善”。以前,我校资金结算中心将资金收付结算业务下放到各单位,造成每个单位都配备了一名出纳,结算中心仅仅作为各单位的资金调剂中介,发挥的作用非常有限。因此,我们必须从全校整体角度重新考虑结算中心的职责与业务流程。首先,我们把结算中心的职责定位在为参加结算的成员单位提供优质、快捷、高效的服务,实现资金集中结算、优化配置及统一管理。结算中心必须集中各单位资金结算业务。一方面,集中结算可以精简人员,我单位从配备5~6名出纳减少为2名;另一方面,只有集中结算,结算中心才能真正发挥集中资金管理、优化资金配置的作用。其次,由于各财务主体之间都是独立篇二:湘潭大学财务管理财务财务管理试题(20XX年7月)一、单选1、企业财务关系不包括( C )A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、企业员工与社会的关系D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系2、作为企业财务管理目标,每股盈余最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( C )A、考虑了货币时间价值因素B、考虑了风险价值因素C、反映了创造利润与投入资本之间的关系D、能够避免企业的短期行为3、债券到期收益率计算的原理是( A)A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D、到期收益率的计算要以每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提4、某公司股票的贝搭系数为1.5%,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则该公司股票的期望收益率为A、4%B、12%C、8%D、10%5、放弃现金折扣的成本大小与( D)A、折扣率的大小呈反向变化B、信用期的长短成同向变化C、折扣率的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、折扣期的长短成同方向变化6、某公司按8%的年利率向银行借款20XX万元,银行要求保留20%作为补偿性余额,则该笔借款的实际利率是( B )A、8%B、10%C、12%D、14%7、下列各项中,不属于融资租赁点的是(D )A、租赁期较长B、租金较高C、不得任意中止租赁合同D、出租人与承租人之间未形成债权债务关系8、销售收入净额减去销售变动成本后的差额,称之为(C)A、毛利润B、息税前利润C、贡献毛益D、单位边际贡献9、企业为维持一定生产经营能力所必须负担的最低成本是(C)A、变动成本B、酌量性固定成本C、约束性固定成本D、沉没成本10、最佳资本结构是指企业在一定期间内( D )A、企业利润最大时资本结构B、企业目标资本结构C、加权平均资本成本最高时目标资本结构D、加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构11、公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,预期首次发放股利为每股0.6元,如果该股票的资本成本率为11%,则该预期该股票的股利年增长率为( B)A、 5%B、5.39%C、5.68%D、10.34%12、某公司资本结构中,权益资本:债务资本为50:50,则其意味着该公司(C)A、只存在经营风险B、只存在财务风险B、可能存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以相互抵消13、投资决策评价方法中,评价互斥项目的最佳方法是( A )A、净现值法B、现值指数法C、内涵报酬率法D、回收期法14、某公司当初以100万元购入一块土地,目前市价120万元,若欲在这块土地兴建厂房,则应( B )A、以100万作为投资分析的机会成本考虑B、以120万作为投资分析的机会成本考虑C、以20万作为投资分析的机会成本考虑D、初始成本100万作为投资分析的沉没成本,不预考虑15、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券组合预于分散的是( D )A、经济危机B、通货膨胀C、利率上升D、企业经营管理不善16、一般来说,短期证券投资者最关心的是(B )A、发行公司当期可分配的收益B、证券市场价格的波动C、公司未来的持续经营能力D、公司经营理财状况的变动趋势17、若某一企业的经营状态处于盈亏临界点,则下列说法中错误的是( A )A、此时的销售利润率大于零B、处于盈亏临界点时,销售收入与总成本相等C、销售收入线与总成本线的交点即是盈亏临界点D、在盈亏临界点的基础上,增加销售量,销售收入超过总成本18、公司实施剩余股利政策,将有利于( C )A、稳定股东分红收益B、提高利润分配的灵活性C、综合考虑企业未来投资机会D、使股东分红与公司收益保持线性关系19、某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17%,权益乘数是2,今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88%,权益乘数是1.5.若两年的资产负债率相同,今年的总资产利润率比去年的变化趋势是( C )A|、下降 B、不变 C、上升 D、难以确定20、影响流动比率可信度最主要的是(A)A、存货的变现能力B、短期证券的变现能力C、产品的变现能力D、应收账款的变现能力二、多选1、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有(BCD)A、债券的价格B、债券的计息方式C、当前的市场利率D、票面利率E、债券的付息方式2、相对股票投资而言,债券投资的优点是( AB )A、本金安全性高B、收入稳定性强C、购买力风险低 D拥有管理权E、拥有剩余控制权3、下列各项中,属于商业信用特点的有( ABC )A、持续性信用形式B、易于取得C、期限较短D、限制条件较多E、期限较长4、下列有关于杠杆的表述,正确的是( ABC )A、经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C、总杠杆表明销量变动对每股利润的影响D、总杠杆表明揭示企业所面临的风险对企业投资的影响E、经营杠杆系数,财务杠杆系数及总杠杆系数恒大于15、对于同一投资方案,下列表述正确的是( BCDE )A、资本成本越高,净现值越高B、资本成本越低,净现值越高C、资本成本等于内涵报酬率时,净现值为零D、资本成本高于内涵报酬率时,净现值小于零E、资本成本低于内涵报酬率时,净现值大于零三、简答题1、企业筹资管理应遵循的原则是什么?答:企业在筹资过程中,必须对影响筹资活动的各种因素进行分析,并遵循一定的原则,只有这样,才能提高筹资效率,降低筹资风险与成本。
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作业一1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金,准备存入银行,并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。
目前银行存款利率为复利10%,该设备的预计价格为240 000元。
要求:用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
2.甲公司拟向乙公司处置一处房产,并为此提出了两种付款方案以供选择:(1)从现在起,每年年初支付10万元,连续支付25次,共250万;(2)从第五年开始,每年年末支付30万元,连续支付10次,共300万。
若乙公司的资本成本率(也即最低报酬率)为8%,你认为乙公司应如何抉择?作业二1.假定无风险报酬率(R f)等于10%,市场投资组合报酬率(Km)等于15%,而股票A的贝塔系数(βA)等于1.2,问:(1)股票A的必要报酬率(K A)应该是多少?(2)如果R f由10%上涨到13%,而证券市场线的斜率不变,则对Km 与K A各会产生什么影响?(3)若R f仍为10%,但Km由15%降为13%,又会对K A产生什么影响?2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股,它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比例分别为50%,40%,10%,上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股,预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利,持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%,若目前的市场收益率为14%,无风险收益率为10%。
要求:(1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。
(2)若投资总额为30万元,风险收益额是多少?(3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。
(4)计算投资组合的必要收益率。
(5)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。
(6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
3.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂,根据市场预测,预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
(1)计算该项投资的收益期望值;(2)计算该项投资的标准离差和标准离差率;(3)导入风险价值系数,计算该方案要求的风险价值;(4)计算该方案预测的风险价值,并评价该投资方案是否可行。
(2)总裁王明收到新股投资建议,该股预计报酬率为15.5%,估计β系数为2.0,问是否应进行投资?请说明理由。
作业三1.目前,短期国库券的收益率为5%,假定一β值为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%,根据CAPM模型,问:(1)市场资产组合的预期报酬率是多少?(2)β值为0的股票的预期报酬率是多少?(3)假定某投资者正考虑买入一种股票,目前每股价格为40元,预计下一年可派发每股红利3元,投资者可以每股41元的价格卖出。
若该股票的β值为0.5,问该股票是被市场高估还是低估了?2.假设你是一家公司的财务经理,准备进行对外投资,现有三家公司可供选择:A目,试通过计算做出抉择。
作业四1.有一风险资产组合,预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元,两者发生的概率相等,均为0.5。
目前,市场可供选择的无风险国库券的年利率为6%,问:(1)如果投资者要求8%的风险报酬,则其愿意支付的最大投资额是多少?(2)如果投资者按上述结论去投资,其投资的预期报酬率是多少?(3)如果投资者要求的风险报酬率提高至12%,其愿意支付的购买价格又将是多少?2.已知无风险报酬率为8%,市场资产组合的期望报酬率为15%。
对于AP公司的股票:β=1.2,股利支付率=40%,所宣布的最近一期的收益是每股10元。
红利刚刚发过,预计公司每年都会分红。
若公司所有再投资的权益报酬率均为20%,问:(1)AP公司股票的内在价值是多少?(2)如果AP公司股票的现行市价为100元,预计一年后的市价等于其内在价值,投资AP公司股票一年的预期报酬率为多少?作业五1.某公司2005年销售净收入为400,000元,实现净利润为48,000元,资产平均总额为500,000元,资产负债率为50%;2006年销售净收入为480,000元,实现净利润72,000元,资产平均总额为640,000元,资产负债率为60%。
要求分别计算:(1)2005年和2006年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率;(2)分析计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利润率的影响。
2.某公司2006年度有关财务资料如下。
费用14万元,销售费用18万元,其他业务利润6万元,所得税10万元。
(3)2005年有关财务指标为:营业净利润(率)11.23%,总资产周转率1.31,权益乘数1.95。
要求:(1)计算2006年该公司的总资产收益率和净资产收益率,并提出管理建议;(2)根据杜邦财务分析体系分析营业净利润(率)、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
作业六1.设A公司需要增加95 000元的营运资本,有两种可行的资金来源以供选择:(1)利用商业信用,公司按每月“3/30,n90”的条件购买50 000元的材料,放弃现金折扣;(2)公司按12%的年利率贷款106 000元,由于与银行签有限额为20万元的周转性贷款协定,需要支付承贷费0.5%,另银行要求企业保有10%的补偿性存款余额。
请根据年成本分析判定公司该作何种选择?2.某企业拟赊购一批价值为800 000元的商品,供应商提出的付款条件为:(1)立即付款,价格为780 800元;(2)10天后付款,价格为781 600元;(3)30天后付款,价格为785 000元;(4)45天后付款,价格为790 000元。
最后付款期为60天,全额付款。
假设企业资金不足时可向银行申请短期借款,银行借款利率为12%,一年按360天计。
请分别计算企业放弃现金折扣的成本,并作出对该企业最有利的决策。
作业七1.大同公司发行面值100元的债券50000份,债券期限6年,票面利率为6%,假设发行时市场利率为5%。
要求:(1)如果该债券为到期一次还本付息债券,试计算其每份的理论价格;(2)如果该债券为每年支付一次利息,到期一次还本,则该债券每份的理论价格又是多少?(3)如果这种到期一次还本付息的债券在证券市场交易,两年以后相应的市场利率为4%,问两年后该债券每份的理论价格又为多少?2.某公司发行了一期限为15年,面值1000元,票面利率10%,转换价格为16.75元,总额1000万元的可转换债券,可转换债券发行后该公司普通股的市场价格为14.75元。
同时,已知同样的不可转换的公司债券的市场收益率为14%,该可转换债券的市场价格为970元,要求计算:(1)该可转换债券的转换比率;(2)该可转换债券目前的转换价值;(3)该可转换债券作为普通债券的价值。
3.东大公司为扩大经营规模拟融资租入一台设备,该设备的市价为288万元,设备运抵公司过程中支付运费以及保险费共计12万元,设备租期10年。
已知租赁公司的融资成本为30万元,租赁手续费为20万元,租赁公司要求的报酬率为12%。
要求:(1)确定租金总额;(2)如果租金每年年初等额支付,则每期租金为多少?(3)如果租金每年年末等额支付,则每期租金又为多少?作业八1.某股份公司本期按市场价值计算的资本结构如下,并可视为目标资本结构:长期负债2000万元,占全部资本的1/3;普通股本4000万元,占全部资本的2/3。
本期按票面价值新发行债券,票面利率为8%;普通股每股发行价格30元,公司从中可得筹资净额27元,预计下一年的每股股利为1.20元,股东期望以后按10%的比率递增。
若公司适用所得税税率为34%,要求:(1)发行新股的资本成本是多少?(2)公司保留盈余资本化的成本是多少?(3)按上述结论,公司综合资本成本又分别是多少?2.某公司现有权益资本1000万元(普通股),每股面值40元。
为扩大生产经营规模,公司拟再融资500万元,现有三个方案备选:(1)发行票面利率15%的公司债券;(2)发行股息率10%的公司优先股;(3)发行12.5万股普通股,且当年不支付股利。
若预计公司当年可实现息税前利润为280万元,所得税率为30%,试计算每个方案的每股收益,并以此为依据选择最佳资本结构。
3.某公司目前的资本结构为:40%为普通股或留存收益,10%为优先股,50%为长期负债。
该公司从多年的经营中断定这一资本结构是最佳的。
公司管理层认为明年最佳资本预算为140万元,其来源如下:按面值发行利率为10%的债券70万元,发行股息率为11%的优先股14万元,其余部分用明年的留存收益来支持。
公司当前普通股市价为每股25元,明年普通股红利预计为每股2元,目前公司流通在外的普通股为25万股,预计明年可提供给普通股股东的净收益(包括明年资本预算的净收益)为106万元。
该公司过去十年的股利和收益增长率均为5.7%,但在可预见的将来,两者的增长率估计仅为5%。
公司所得税率为34%,要求:(1)计算该公司明年预计的留存收益。
(2)假设项目投资的资本结构与公司现存结构相同,试计算项目的加权平均资本成本。
(3)如果明年可提供给公司普通股股东的净收益仅为80万元(而非106万元),而公司坚持其140万元的资本预算不变,问该公司明年加权平均的边际资本成本是否会发生变化(假设股利政策不变)?作业九1.五达公司下年度拟生产单位售价为12元的甲产品,现有两个生产方案可供选择:A方案的单位变动成本为6.72元,固定成本为675 000元;B方案的单位变动成本为8.25元,固定成本为401 250元。
该公司资金总额为2 250 000元,资产负债率为40%,负债利率为10%。
预计年销售量为200 000件,企业正处在免税期。
要求:(1)计算两个方案的经营杠杆系数,并预测当销售量下降25%时,两个方案的息税前利润各下降多少?(2)计算两个方案的财务杠杆系数,说明息税前利润与利息是如何影响财务杠杆的?(3)计算两个方案的联合杠杆系数,对比两个方案的总风险。
(4)假定其他因素不变,只调整A方案的负债比率,在A方案的负债比率为多少时,才能使得A方案的总风险与B方案的总风险相等?2. 某公司目前的资本结构为:总资本为1 000万元,其中,债务400万元,年平均利率10%;普通股600万元(每股面值10元)。
目前市场无风险报酬率为8%,市场风险股票的必要报酬率为13%,该公司股票的β系数为1.6。
假定该公司年息税前利润为240万元,适用所得税率为33%。
要求:(1)计算现条件下该公司的市场总价值和综合资本成本;(2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方案可供选择:发行债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元。
计算两种筹资方案的每股收益无差别点。
(1)计算公司的DOL、DFL和DTL;(2)如果销售额增长至5 500 000元,则EPS将为多少?作业十1.N公司欲进行固定资产投资项目,现有两套投资方案可供选择:(1)甲方案,固定资产购置成本为240 000元,使用年限4年,期末无残值。