王亚伟媒体恳谈会文字实录(完整版)20120507

王亚伟媒体恳谈会完整实录/0N1oC2

投资人看前部，基金从业人员看中部，企业管理者看后部，证券从业人员从头看到尾。

王亚伟媒体恳谈会完整实录

会全部实录：

王亚伟：首先感谢这么多媒体朋友下午来参加此次的见面会，谢谢大家的关心。今天下午的见面会，我想不是一个记者招待会，因为没有什么好东西招待大家；也不是新闻发布会，因为也没有什么新闻需要发布，正式公告今天上午已经见报了。我觉得今天应该是一个媒体恳谈会，希望与大家就外界关心的问题进行交流。

举办这次见面会是我主动提议，但也确实有些顾虑。有顾虑也是有原因的。

次活动本来应该没有媒体参加，但后来不知怎么媒体就知道了。恰好也是四月底的时候参加

内容有一句话叫做“王亚伟人有一点胖”，这句话让我很郁闷，好几天没敢多吃饭。目前的情况，我前阵子体重又创出历史新高，迟迟也不回调。

现在应该说是一个敏感时刻，不太适合出来见媒体。我的顾虑大概是这个，所以也是恳请各位媒体不要拍照和摄像。我最近看了有些报告贴了我的照片，总体看起来没有满意的。

这些年，我变化挺大的。所以现在没有好照片也不奇怪，因为确实在这么多年来，我的“基本面”发生了很大的变化。我想在不使用PS的情况下，我上一张比较满意的照片还要追溯到1994年我刚刚参加工作的时候，那个时候拍了第一张工作证的照片，那张照片还是不错的。

我想先讲这么多，接下来的时间留给大家提问，请大家直接问问题，我逐一回答。

记者：这次离职的主要原因是什么，未来的打算是什么？

王亚伟：这次离职应该说是我个人的原因，我想我说出来大家都能理解。主要因为外界对我的关注太高，让我感觉压力太大。大家也知道，我平常很少出来和媒体见面和交流，因为我对于和媒体交往的态度，比较纠结和矛盾，用一个成语概括起来就是“叶公好龙”。为什么这么说？一方面，我很需要这么一个交流的渠道，因为媒体是无冕之王。大家也知道，我工作中也好，生活也好，都离不开媒体，现在社会上没有人能离得开媒体。工作中，我需要依赖媒体来获取市场信息，在座的很多媒体是我在日常工作中经常、甚至是每天都要依赖的，我从媒体中获取大量的信息，然后对信息进行处理，获得投资上的想法。媒体经常有很多及时、专业、深度的报道，这些报道让我很受益。而且媒体都非常敬业，追求事实真相的精神也是让我非常敬佩。我很希望在工作之余，能和优秀的媒体工作者成为朋友，但是做起来却很难。因为我是一个工作和生活分得比较开的人，下班之后很少想工作的事情。但是大家都

知道，优秀的财经记者基本上生活和工作不分，跟他在一起，你会感觉到他随时会从生活状态转移到工作状态，磨合起来很不容易。不管怎么样，我对媒体很依赖。为什么说叶公好龙呢？因为对于我来讲，我喜欢平静的生活，不喜欢生活和工作在聚光灯之下；更重要的是，我不希望媒体对于我买的股票进行报道，所谓的“王亚伟概念股”。大家可能想，你买的股票有人追捧不好吗？你还得了便宜卖乖？我觉得不是这样的，尤其在中国证券市场现在不成熟的情况下，这种现象让我很忧虑。因为中国的普通老百姓的分辨能力并不成熟，而老百姓有时候会不加辨别地从媒体获得片面的信息，我生活中经常碰到这样的情况，经常我的长辈给我讲一件事情的时候，会在加一个前缀，“报纸上说的”，这样的话来增加权威性，说明中国老百姓对媒体非常信任。

但是我知道老百姓这么盲目地做一笔投资，很有可能会赔钱。为什么会赔钱？原因有很多。

第一，他们不知道我为什么要买这只股，知其然不知其所以然。我买这只股票，我看中的理由，是不是发生变化了？什么时候发生变化了？他们可能不知道。发生变化后可能几个月过去，因为媒体并不一定去报道，老百姓便始终不知道。这样的话老百姓很难有效地去规避风险。

第二，普通投资者的风险承受能力很弱。因为基金是组合投资，我买一只股票，最多投基金净值的10%。大家报道了很多创业版的小股票，可能只占我资产净值的千分之一，对于我来讲是类似于风险投资，基金对这只股票的风险承受能力非常强，哪怕这只股票下跌了50%，对基金都不会有明显影响。但是对于普通投资者来说，如果只是看到了我买了这一个方面，他买了可能会占他投资金额的相当大一部分，这样他就承担了过高的风险。

第三，风险控制手段不同，对于某些股票，我会做风险对冲。例如，我买的某只股票在可能承担着某种风险，比如在外汇、汇率或者是油价等敏感性方面，要承担很大风险；但是，我在另外一只组合上对这种风险进行了对冲，实际上整个组合风险被对冲掉了。但是投资者很难做这种对冲，他可能买了这只股票，就会在油价或者是汇率上承担过高的风险，于是赔钱概率大大增加。这有点像老中医开药方。老中医开了一副药，药里面有几十种成分，各种成分之间有一种平衡，如果只看重某一种成分，猛吃这个成分，很有可能适得其反。我不希望散户因为我买了一只股票而就跟着投资，反过来，这也对我的投资造成了很大影响，因为到后来我发现每次看一只股票，买股票之前我会问问，我买了这只股票会不会被广泛报道，如果被广泛报道了，散户跟着买，然后赔钱了怎么办，这样的话会对我的投资造成约束。有很多机会我们是可以把握的，但是我会变得缩首缩尾，往极端说，任何一只股票都有风险，都不适合散户。除非他们对这只股票做了非常细致的研究，这样的话是不是我的组合里都得持有现金我才安心，因为买任何一只股票都有可能会使散户赔钱，即便是银行股也是一样。这样我在这几年的投资中面临着一个最大的困境，也是促使我下决心要离开的主要原因。

所以我这里建议媒体朋友，以后减少对基金经理买什么股票的关注。只报道基金经理买了某只股票，对于不太懂投资的投资者而言是弊大于利的。就像报道老中医今天在药房里加了什么，明天减了什么，这种报道是豪无意义的。

以上是我离职的主要原因。

我还面对着很多其他的困惑，像上市公司的调研，你还没有去就已经传开了。对于投资者来说就造成了影响。另外还有我在投资圈子里面的交流，因为投资要讲究交流和沟通，大家有很多不成熟的观点需要进行碰撞来保持敏感度。有一些是我不成熟的想法，我只是提出来探讨，媒体可能会当成一个重要的观点报道出来，实际上我想抛砖引玉出来，但是大家可能报道了砖，没有报道玉，而且砖还不成熟，报道出来会有可能造成误伤，这样的话久而久之我不敢抛砖了，这样就没有预感了，这样的话交流不畅了，时间长了会离市场越来越远，与市场隔绝开来。这样长此以往下去，你投资的感觉会慢慢消失，原来对投资很敏感，对市场很有感觉。但是与市场长时间的保持距离。可能敏感就慢慢就没有了。去年有一个电影讲世界范围内爆发一种病，先让大家嗅觉消失，然后味觉消失，然后听觉消失，然后视觉消失，世界一片黑暗，对于我来说我很害怕投资的感觉会慢慢消失。我对于投资的感觉像新生儿对于新鲜的世界一样，非常敏感。我希望避开被过度关注，可以心无旁骛地做事情。媒体的关注可能在我现在来讲是这个感觉，很可能使我丧失感觉。可能以后我不一定做公募了，媒体不再关注我了，到那个时候，我即使实名开个微博也不一定有人关注我，也许也是一种失落的感觉吧，像电影《甲方乙方》里的里面关于明星的那个情节一样吧。

第二个问题关于去向，现在离职这件事情很敏感。离职是我个人的想法，没有和外界进行沟通，目前外面所传言的，和哪些机构有关系，都是不确切的，可以是说完全没有的。我是想先休息一段时间，再考虑下一步的去向，至于做什么，目前来讲没有明确。但是既然前面大家都传过各种版本的机构，那么我可以明确的说这些都是不可能的。另外我希望大家不要对我去哪这些方面有猜测，这样的话会对别的机构造成麻烦。

记者：其实这些年围绕您的报道有一个很简单的例子，我很想问您怎么定义自己的投资工作，什么原因？还有偶像方面，您怎么看。

王亚伟：其实让我自己定义我的工作也很难。我不是彼得·林奇的粉丝，不知道他喜欢什么颜色，爱吃什么东西。只是在我接触投资早期，他的书对于我的影响比较大，并且因为是同行，又都是做公募基金，他在工作中遇到的问题，他的想法，我在后面的工作中也遇到过。其他人也是大师，也是很成功，他们做的事和我不一样，他们投资思想里面的闪光点我也能借鉴，但是相对来说可能会少一些。一开始他对我的启发比较大，但是随着时间的推移，随着自己阅历的慢慢丰富，还有投资的日益多元化，我觉得彼得·林奇对我的影响在慢慢消失，我希望从各种成功的投资大师，或者是说投资的成功经验里面能够吸取对于我来说有帮助的东西，能够结合我自身对于投资的理解，对于风险的认识，对于中国证券市场的理解，会形成一个相对来讲比较适合我个人的投资风格。这种风格没有办法给出准确的定义。

就像中国的改革开放一样，三十多年后大家开始谈“中国模式”。但是实际上在改革开放初期，没有中国模式这个名称存在，当时有西方模式，有东欧模式，也有拉美模式。如果你简单地去模仿任何一个模式，可能会导致灾难性的结果。中国三十多年来的成功经验有很多闪光的指导思想，比如说白猫黑猫理论、摸着石头过河、与时俱进等等，这些在投资中都可以借鉴，因为他们背后遵循的逻辑是一样的，就是尊重市场、实事求是、勇于创新。对于我来说谈不上某种风格，我比较市场化，不是理想化的人。我投资喜欢看清楚市场目前处于什