第三章金融市场的交易工具
《金融学概论》第三章 金融市场
（一）金融市场的主体(即金融市场的参与者) 按照是否从事金融活动来划分，金融市场的主体可分为非金
融中介的市场主体和金融中介的市场主体。 1．非金融中介的市场主体包括政府、工商企业和居民。 2．金融中介的市场主体包括存款性金融机构、非存款性金
融机构以及金融监管机构。 ①存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行和信用合作社
（三）货币市场具有极强的广度和深度。 （四）货币市场是资金的批发市场。
第三章 金融市场
第二节 货币市场
三、货币市场体系
（一）票据市场 1．票据承兑市场
票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日 支付汇票金额的票据行为。
一种是商业承兑汇票； 承兑汇票有两种：
一种是银行承兑汇票。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
学习目标
【知识目标】 了解金融市场的概念、分类和功能；了解国际金融市场
的构成。 【能力目标】
学会掌握和运用不同金融市场中不同种类的金融工具以 及交易规则。
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场
第五节 金融创新
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和 有价证券交易活动的总称。
广义的金融市场是指能够从事资金集中与分配的一切场 所，其中包括银行对资金的集中与贷放。
狭义的金融市场是指通过金融工具的买卖而实现资金的 集中与配置的场所。
金融市场是要素市场的重要组成部分。
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
场外交易市场主要是指在证券交易所以外的各证券交易机构 柜台上进行的交易市场，也叫做柜台交易市场或店头交易市场。
金融市场的主要交易工具都有哪些
金融市场的主要交易工具都有哪些在当今复杂多变的金融世界中，交易工具多种多样，它们如同金融市场的“武器”，为投资者和机构提供了实现各种财务目标的途径。
接下来，让我们一起深入了解金融市场的主要交易工具。
首先，不得不提的就是股票。
股票可以说是金融市场中最为人熟知的交易工具之一。
当一家公司决定通过发行股票来筹集资金时，它会将公司的所有权分割成若干份额，这些份额就是股票。
投资者购买股票，就相当于成为了公司的股东，有权分享公司的盈利，并参与公司的重大决策。
股票的价格会随着公司的业绩、市场预期、宏观经济环境等因素而波动。
在一个成熟的股票市场中，存在着成千上万种不同的股票，涵盖了各种行业和规模的公司。
债券则是另一种重要的金融工具。
与股票不同，债券是一种债务凭证。
当一个政府、企业或金融机构需要资金时，它们可以发行债券。
投资者购买债券，实际上是将资金借给了发行方，发行方则承诺在未来的特定日期按照约定的利率和本金偿还债务。
债券通常具有相对较低的风险和较为稳定的收益，因此受到许多风险偏好较低的投资者的青睐。
根据发行主体的不同，债券可以分为国债、公司债券、地方政府债券等。
基金也是金融市场中常见的交易工具之一。
基金是一种集合投资工具，它通过汇集众多投资者的资金，由专业的基金经理进行投资管理。
基金的投资范围非常广泛，可以包括股票、债券、货币市场工具、房地产等。
根据投资策略和投资标的的不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金等。
基金的优势在于能够通过分散投资降低风险，同时让投资者享受到专业投资管理的服务。
接下来是外汇。
外汇交易是指不同国家货币之间的兑换。
随着全球经济一体化的发展，外汇市场已经成为了全球最大的金融市场之一。
外汇交易的参与者包括中央银行、商业银行、企业、投资者等。
外汇汇率的波动受到多种因素的影响，如经济数据、政治事件、利率政策等。
投资者可以通过外汇交易来实现资产的保值增值，或者进行套期保值以规避汇率风险。
第三章金融市场的交易工具
反映货币市场资金供求情况，因而是货币 市场上最敏感的“晴雨表”。
二、票据
票据是指出票人自己承诺或委托付款 人，在指定日期或见票时，无条件支 付一定的金额并可流通转让的有价证 券。
它由于体现债权债务关系并且具有流 动性，是货币市场的交易工具。
票据具有如下特征：
1、票据以无条件支付一定金额为目的。无条件 指出票人自己承诺支付或委托付款人支付时，均 不得附有任何支付的前提条件。
2、票据是一种无因债权证券。无因债权证券是 指持票人行使票据权利时可以不向债务人证明责 任。
3、票据是一种设权证券。票据债权人占有票据， 可根据票面所载权利义务关系，向特定的票据债 务人行使请求权。
2、私募债券
（六）按债券在市场活动范围分
►1、新发债券—正处于发行阶段的债券。债券的 发行一般从批准日起算，在规定的时期内募集预 定发行金额，投资者在按发行条件从承销商那里 认购，在此期间，债券处于发行市场。
►2、既发债券—已经发行且已交付给投资者的债 券。
（七）按筹资的目的分
► 1、购买财产债券—为筹集购置财产的资金而发 行的债券，然后所购财产作为债券的担保。
（八）按投资人的收益分
1、固定利率债券—发行时就固定了利率。 2、浮动利率—债券的利率可随市场利率是变动
作出相应调整变动的债券。 3、分红公司债券—公司有超额盈利时，债券持
有人可以参加分红的债券。 4、参加公司债券—公司付息后仍有盈余的情况
下，持券人可以同股东一起，共同分配盈余的债 券。 5、免税债券—政府不向持票人征税的债券。
第三章 金融市场的交易工具
金融市场的运营，仅有市场的主体和 媒体是不够的，它还需要有相应的买 卖对象—金融工具
金融市场中的金融工具与交易
金融市场中的金融工具与交易在金融市场中，金融工具与交易是广泛运用并且至关重要的一部分。
金融工具指的是各种金融资产以及与其相关的合约和衍生品，而交易则是指对这些金融工具进行买卖和交换的活动。
本文将从不同类型的金融工具、交易流程和风险管理等方面论述金融市场中金融工具与交易的重要性。
一、金融市场中的金融工具1.股票（stocks）股票是一种代表股权的金融工具，它代表了一家公司的所有权益。
投资者可以通过购买股票来成为公司的股东，分享公司利润以及参与公司的决策。
2.债券（bonds）债券是一种代表借贷关系的金融工具，其发行者被称为债务人，购买者被称为债权人。
债券的发行人将借款用于资金需求，债券持有人将借款投资于债券，并从中获得固定的利息收入。
3.期货（futures）期货是一种标准化合约，代表了未来某个时间点的商品或资产的交付。
期货合约规定了买卖双方在一定时间内以一定价格购买或销售标的资产的义务。
4.期权（options）期权是一种赋予持有者在未来一段时间内以约定价格购买或销售标的资产权利的金融工具。
期权持有者可以根据自己的判断决定是否行使该权利。
二、金融市场中的交易流程1.交易所交易交易所是金融工具交易的主要场所，它提供交易所上市的金融工具的买卖服务。
交易所交易通常具有透明、公平、高效的特性，也有严格的市场监管和规则。
2.场外交易（Over-the-Counter，OTC）场外交易是指在交易所之外进行的金融工具交易。
场外交易更加灵活，交易双方可以根据自身需求制定交易的条件。
然而，由于缺乏透明度和监管，场外交易也可能潜在着更大的风险。
3.电子交易（Electronic Trading）随着科技的发展，电子交易在金融市场中越来越普遍。
电子交易通过计算机网络系统进行，交易速度更快，交易成本更低，并且提供更广泛的市场参与机会。
三、金融工具与交易的风险管理金融工具与交易的风险是金融市场中需要重视和管理的关键问题。
第三章金融市场2
• 按照债券是利率是否固定，可以分为固定利率债券 和浮动利率债券。
• 按照债券的利息支付方式，可分为息票债券和折扣 债券
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第三节 一级市场和二级市场
一、证券发行市场（一级或初级市场） 1、概念 • 证券市场可以分为发行市场和交易市场，或称为 一级市场和二级市场； • 证券发行市场是指有价证券由发行者向投资者转 移的市场。 2、证券发行市场的参与主体 • 证券发行机构，包括政府和公司等组织； • 证券经销机构，一般是投资银行；
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(二)按交易中介存在与否划分，金融市场 可分为直接金融市场和间接金融市场
• 直接金融市场是指资金需求者直接从资 金供给者那里融通资金，一般以通过发 行债券和股票的方式进行。
• 间接金融市场是指通过银行等信用中介 机构来融资的市场，此时融资双方不直 接产生债权债务关系，而是与银行等信 用中介机构直接交易，以实现最终的融 资。
3
1. 直接金融
1）概念：直接金融是指资金短缺单位与资金盈余 单位双方直接形成债权债务关系，从而实现资金融 通的过程。
2）直接金融的好处在于：由于避开了银行等中介 环节，由资金供求双方直接进行交易（当然，它也 要借助于投资银行、证券交易所等金融机构的服 务），所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本， 资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。
1
3. 通过资金融通，可以把许多分散的资金集中起来， 从而进行许多有利可图的大项目，从而实现规模经 济。 二、资金融通的渠道 •从资金盈余单位到资金短缺单 位的资金流动可以 有两种渠道：
•
直接金融和间接金融
（如下图所示）
2
间接金融
金融中介机构
资金盈余单位
《金融市场》单选题复习题
第一章金融市场概论1. 金融市场被称为国民经济的“晴雨表”, 这实际上指的就是金融市场的( )。
A. 分配功能B. 财富功能C. 流动性功能D. 反映功能2. 金融市场的宏观经济功能不包括( )。
A. 分配功能B. 财富功能C. 调节功能D. 反映功能3. 金融市场的配置功能不表现在( )方面。
A。
资源的配置 8. 财富的再分配C. 信息的再分配D. 风险的再分配4．金融工具的收益有两种形式, 其中下列哪项收益形式与其他几项不同( )。
A. 利息B. 股息C. 红利D. 资本利得5．一般来说, ( )不影响金融工具的安全性。
A. 发行人的信用状况B. 金融工具的收益大小C. 发行人的经营状况D. 金融工具本身的设计6. 金融市场按( )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
A. 交易范围B. 交易方式C. 定价方式D. 交易对象7.金融市场按（）划分为现货市场、期货市场、期权市场。
A. 交易范围B. 交易方式C. 交割方式D. 交易对象8.金融市场按（）分为公开市场、议价市场、店头市场和店头市场。
A. 交易范围B. 交割方式C. 交易和定价方式D. 交易对象9.金融市场按（）分为初级市场和次级市场。
A. 交易范围B. 交易方式和次数C. 定价方式D. 交易对象10. ( )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。
A. 市场交易频繁B. 市场交易量大C. 市场交易灵活D. 市场交易对象固定11．( )一般没有正式的组织, 其交易活动不是在特定的场所中集中开展, 而是通过电信网络形式完成。
A. 货币市场B. 资本市场C. 外汇市场D. 保险市场答案: 1. D 2. B 3. C 4. D 5. B 6. D 7. B 8. A第二章金融市场的参与者1. ( )是金融市场上最重要的主体。
A. 政府B. 家庭C. 企业D. 机构投资者2. 家庭在金融市场中的主要活动领域是( )。
金融市场的主要交易工具有哪些
金融市场的主要交易工具有哪些在当今复杂多变的金融世界中，各种交易工具层出不穷，为投资者和企业提供了丰富的选择。
了解这些主要的交易工具对于在金融市场中进行有效的投资和风险管理至关重要。
首先，我们来谈谈股票。
股票是股份公司发行的所有权凭证，代表着对公司的一定份额的所有权。
投资者购买股票，就成为了公司的股东，有权分享公司的盈利，同时也要承担公司可能面临的风险。
股票的价格受到公司业绩、行业前景、宏观经济状况等多种因素的影响。
在股票市场中，既有像苹果、微软这样的大型蓝筹股，也有众多新兴的成长型股票。
对于长期投资者来说，股票可能带来丰厚的回报，但同时也伴随着较高的风险。
债券是金融市场中的另一个重要交易工具。
它是一种债务凭证，发行者承诺在未来的特定日期按照约定的利率和本金向债券持有人支付利息和偿还本金。
与股票相比，债券通常风险较低，因为债券的收益相对稳定。
政府债券，如国债，通常被认为是风险最低的投资之一，因为政府的信用度较高。
而公司债券的风险则取决于发行公司的财务状况和信用评级。
基金也是常见的金融交易工具之一。
基金是将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金经理进行投资管理。
基金的种类繁多，包括股票基金、债券基金、混合基金、货币基金等。
股票基金主要投资于股票市场，追求较高的资本增值；债券基金则侧重于债券投资，以获取较为稳定的收益；混合基金则结合了股票和债券的投资；货币基金主要投资于短期货币市场工具，具有流动性强、风险低的特点。
对于没有足够时间和专业知识进行投资的个人投资者来说，基金是一种不错的选择。
接下来是期货合约。
期货是一种标准化的合约，约定在未来某个特定的时间和地点交割一定数量的商品或金融资产。
期货市场主要用于套期保值和投机交易。
例如，农产品生产者可以通过卖出期货合约来锁定未来农产品的价格，降低价格波动的风险。
而投机者则试图通过预测期货价格的走势来获取利润，但这也伴随着巨大的风险。
期权合约与期货合约有些类似，但赋予了买方在未来特定时间内以约定价格购买或出售标的资产的权利，而非义务。
现代金融市场中的交易方式与工具
现代金融市场中的交易方式与工具随着科技的发展和金融市场的全球化，现代金融市场中的交易方式和工具日益丰富和多样化。
在过去，金融交易主要通过传统的交易所进行，如股票交易所和商品期货市场。
然而，随着电子交易的兴起，现代金融市场中的交易方式和工具得到了革命性的变革。
传统的开放式交易所已经逐渐转向电子交易平台。
这些电子交易平台通过网络连接交易者和市场提供者，为他们提供了更便捷和高效的交易环境。
世界各大股票交易所如纽约证券交易所和伦敦证券交易所都采用了电子交易系统，使投资者能够在任何时间和地点进行交易。
随着金融工具的创新和发展，金融市场上涌现出各种新的交易工具。
其中，最著名的是衍生品市场，包括期货、期权和掉期等。
这些金融衍生品可以用来管理风险、套利和投机。
通过衍生品市场，投资者可以更灵活地进行交易，并对资产的价格变动进行更精确的预测。
电子交易和互联网的普及使得在线证券经纪商的崛起成为可能。
在线证券经纪商是指通过网络提供证券交易服务的金融机构。
相对于传统的实体证券经纪商，在线证券经纪商通常提供更低的交易费用和更快速的交易执行。
投资者可以在线开户、交易和管理自己的投资组合，使得金融市场对个人投资者更加开放和包容。
除了电子交易平台和新型交易工具之外，还有其他一些交易方式和工具值得关注。
例如，对冲基金等机构投资者通常采用高频交易策略进行交易，利用计算机算法和先进的交易系统实现秒级的交易。
同时，社交交易平台也成为一种新兴的交易方式，投资者可以通过这些平台分享交易经验、复制其他交易者的交易策略。
然而，随着金融市场的创新，出现了一些新的风险和挑战。
例如，高频交易可能导致市场的不稳定性和价格波动，而社交交易平台可能存在信息不对称的问题。
因此，监管机构需要及时跟进和调整监管政策，以确保金融市场的稳定和公平。
总结而言，现代金融市场中的交易方式和工具的发展给投资者和交易者带来了更多的选择和便利。
通过电子交易平台，投资者可以随时随地进行交易；通过新型交易工具，投资者可以更好地进行风险管理和套利；在线证券经纪商为个人投资者提供了更低的交易费用和更灵活的交易功能。
第三章 金融市场
2、回购协议市场
含义：
•
回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证 券临时性地售与买方，并承诺在日后将该证券如数买回。 买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。
特点：
回购协议在表面上看是一笔证券买卖业务，而实质是以证 券为抵押品的短期资金融通。 • 回购协议市场的交易金额大，期限短，流动性强，安全性 高，收益稳定但收益较低 • 期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。
•
国内金融市场：是在一国国境范围内进行的融 资活动，参加者仅限于本国居民。 国际金融市场：在国际范围内进行的融资活动 ，包括国际间资金的融通、外汇买卖和黄金交 易等。 两者之间的关系：
•
•
金融市场
融资期限
交易性质
交易方式
交易对象
交割期限
地域范
货币市场
发行市场
直接融资
拆借市场
现货市场
国内市场
资本市场
单位：% 品种 IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO6M 3-29 13:30 1.3400 1.5800 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 1.9400 3-29 14:30 1.2900 1.6000 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 2.4154
票据贴现
票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现 和再贴现。 票据贴现：
• 指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴 付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。 • 交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及 其它商业票据。
转贴现： • 指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所 作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金 的一种方式； 再贴现： • 指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过 转让汇票取得央银行再贷款的行为。
银行金融市场与金融工具
银行金融市场与金融工具金融市场是指各类金融交易活动所进行的场所和媒介。
银行金融市场作为其中的一个重要组成部分，扮演着极为关键的角色。
本文将聚焦于银行金融市场以及在其中运用的金融工具。
一、银行金融市场的定义与功能银行金融市场是指银行所从事金融交易的场所，为金融机构提供了参与各类金融交易活动的平台。
银行金融市场通过购售各种金融产品、接受各类储蓄存款和提供贷款等方式，将资金进行再配置，实现了金融资源的优化配置。
银行金融市场的主要功能有：1. 资金融通功能：银行金融市场促进了金融机构之间的资金流动，实现了多方资金的迅速调剂和配置。
2. 风险管理功能：银行金融市场可提供各类金融衍生品和风险管理工具，帮助金融机构进行风险的对冲和管理。
3. 信息交流功能：银行金融市场为金融机构提供了获取市场信息、了解行业动态的重要途径。
二、银行金融市场中的金融工具金融工具是指用于在金融市场中进行交易的各种标准化合同或协议。
银行金融市场中常见的金融工具包括以下几类：1. 存款类金融工具：包括活期存款、定期存款等，是银行吸收储户存款的主要手段。
2. 贷款类金融工具：包括个人贷款、企业贷款、房地产抵押贷款等，是银行向借款方提供资金支持的一种方式。
3. 债券类金融工具：包括国债、地方政府债、公司债等，是银行发行和投资的重要工具，可实现固定收益。
4. 股票类金融工具：包括上市公司股票、创业板股票等，是银行进行股权投资的一种形式。
5. 衍生品类金融工具：包括期货、期权、互换合约等，用于实现风险对冲、套期保值等投资需求。
6. 外汇类金融工具：包括外币兑换、外汇远期交易等，用于银行进行外汇交易和风险管理。
三、银行金融市场与金融工具的关系与应用银行金融市场是金融工具交易的舞台，在其中开展各类金融活动。
不同的金融工具具有不同的风险与收益特征，银行根据自身的风险承受能力和盈利需求，选择合适的金融工具进行投资和交易。
举例来说，银行可以通过资金池将各类存款进行整合，再利用这些资金购买债券等固定收益类金融工具，实现稳定回报。
第三章金融市场的交易对象
第三章金融市场的交易对象第一节金融工具一、金融工具的含义二、金融工具的特征三、金融工具的种类第二节传统的金融工具第三节衍生金融工具第一节金融工具一、金融工具的含义1．金融资产---没有特定的物质形态，在某一时间内能够变现或带来收益的一种借据、合约或所有权。
在金融市场上，金融资产可分为所有权凭证或债权凭证。
2．金融工具---是金融市场的交易对象，是反映借款人和贷款人之间债权债务关系、投资者与筹资者之间所有权关系的证明文件，是一种具有法律效力的契约。
任何金融工具都具有双重性，对金融工具持有者而言是一种金融资产，对金融工具发行者而言是一种金融负债，因此，也可以说金融工具就是金融资产。
二、金融工具的特征1．货币性。
金融工具主要是以信用货币的形式出现在金融市场，并充当支付手段或流通手段的职能2．可分性3．可逆行（可变现性）4．流动性5．报酬与收益性6．可预测性。
无论何种金融工具，其风险都是可预测的。
7．索偿的保证8．风险性流动性强的金融工具，收益性一般说来比较低；风险性较高的金融工具，其收益性也就比较高。
金融市场主体就是要在这三者之间进行选择，以寻求最有利于自己的组合。
三、金融工具的种类金融工具的数量多少，是一国金融是否发达或经济发展水平高低的重要标志。
1．传统的金融工具：银行的存放款、票据、债券和股票2．直接证券和间接证券。
前者是指由公司企业、各级政府以及非金融机构发行的证券；后者是指有银行和非银行金融机构发行的证券。
3．货币市场工具和资本市场工具。
4．本币市场工具、外币市场工具、证券市场工具、期货市场工具、期权市场工具、黄金市场工具等。
第二节传统的金融工具一、外汇1．外汇的概念狭义：外汇(foreign exchange)是指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段。
根据1997年1月14日修正的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。
包括：外国货币；外币支付凭证；外币有价证券；特别提款权、欧洲货币单位（欧元）；其他外汇资产（记账外汇、租约、地契、房契）。
国际金融市场主要交易工具
THE MONEY MORKET▲Treasury Bills: T-bills represent the simplest form of borrowing: The government raises money by selling bills to public.●Investors buy the bills at a discount from the stated maturity value.●At the bills maturity, the holder receives from the government a payment equal to the face value of the bill.●T-bills with initial maturities of 91 days or 182 days are issued weekly.▲certificates of deposit: CD is a time deposit with a bank.●The banks pay interest and principal to the depositor only at the end of the fixed term of the CD.●CDs issued in denominations greater than $100,000 are usually negotiable.●CDs are treated as bank deposits by the Federal Deposit Insurance Corporation.▲Commercial Paper: Large, well-known companies often issue their own short-term unsecured debt notes rather than borrow directly from banks.●Commercial paper is backed by a bank line of credit.●Commercial paper maturities range up to 270 days.▲Bankers’ Acceptances: A banker’s acceptance starts as an order to a bank by a bank’s customer to pay a sum of money at a future date, typically within six months.▲Eurodollars: Eurodollars are dollar-denominated deposits at foreign banks or foreign branches of American Banks.▲Repos and reserves: Dealers in government securities use repurchase agreements, also called “repos” or “RPs”, as a form of short term, usually overnight, borrowing.▲Federal Funds: Funds in the bank’s reserve account are called federal funds.▲Broker’s Calls: Individuals who buy stocks on margin borrow part of the funds to pay for the stocks from their broker. The broker in turn may borrow the funds from a bank, agreeing to repay the bank immediately （on call） if the bank requests it.●The rate paid on such loans is usually about 1% higher than the rate on short-term T-bills. 货币市场▲国库券：国库券代表借款的最简单形式：政府通过向公众出售国库券筹集资⾦。
《金融市场》判断题复习题
第九章保险市场
1．目前世界上经营保险业务的自然人只有英国的劳合社。( )
2．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。( )
3．被保险人若违反保证事项，保险合同即告失效，保险人有权拒绝赔偿损失或给付保险金。( )
4．投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。( )
5．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。( )
6．人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。( )
7．人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。( )
8．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。( )
第十章衍生金融市场
1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。 ( )
2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。( )
3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。( )
4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。( )
5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。( )
6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。( )
7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。( )
8．由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。( )
9．远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。( )
9．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。( )
《金融市场》判断题复习题
第一章金融市场概论1．金融市场媒体(不管是中介机构还是经纪人)参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。
( )2．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。
( )3．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。
( )4．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。
( )5．资本市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
( )6．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。
( )7．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。
( )8．狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行问的交易、中央银行与外汇银行间的交易以及各国中央银行之问的外汇交易活动。
( )答案：1．√ 2．×(价格机制) 3．×(反映功能) 4．√ 5．×(货币市场)6．×(交割) 7．×(不需要) 8．√第二章金融市场的参与者1．在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。
( )2．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。
( )3．公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。
证券交易所最初交易的金融工具就是政府债券。
( )4．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。
( )5．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。
( )6．人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。
( )7．人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。
金融双-第三章金融工具及其交易市场体系
【前言】资金的运动与风险的转移都离不开金融工具和金融市场，不同的经济主体之间正是借助于各种金融工具，通过金融市场的金融交易实现资金和风险的转移的。
第三章 金融工具及其交易市场体系第一节 基础金融工具及其市场的介绍一、货币市场（一）同业拆借市场：1. 定义：银行同银行、银行同金融机构间进行的短期、临时性资金拆入或拆出2. 同业拆借利率：基准利率，常见：LIBOR、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率 （二）票据市场：具有一定格式、载明金额和日期、到期由付款人无条件付款的书面凭证1. 传统的票据市场： 商品赊销赊购过程中产生的，有真实商品交易背景(1) 本票：出票人签发，承诺日后见票付款，分为商业本票和银行本票(2) 汇票：出票人向付款人签发，要求付款人见票付款。
分类： 按发行人：商业汇票、银行汇票：银行要求另一家银行（通常为分、支行或代理行） 按期限： 即期汇票：见票立即付款远期汇票：先承兑再付款，(3) 支票：存款人对存款银行签发，要求银行见票付款2. 融资性商业票据市场：纯粹为了筹集短期周转资金而发行的，一般不在二级市场交易（三）可转让定期存单市场：商业银行发给存款人的可在市场上转让的定期存款凭证1. 特点：（1）规定面额，且面额较大（2）不记名存单（3）可采用固定利率或浮动利率（4）不可提前支取，但可以在二级市场转让（5）期限短，通常一年以内2、投资人：机构投资者（四）国库券市场：指政府发行期限在一年以内的短期债务凭证，主要采用投标方式发行（五）回购协议市场：卖方与买方签订在未来某个时点按约定条件再将证券重新买回的合约1. 本质：以证券为抵押的短期信贷行为2. 期限：较短，不超过1年二、资本市场（一）银行中长期信贷市场（二）股票市场1. 股票的定义：股份有限公司发给股东证明其投资入股并对公司具有所有者权益的权益凭证2. 股票的分类：（1）优先股：剩余索取权方面优于普通股、股息固定、先分股息、无投票权（2）普通股：股息不固定、投票权、优先认股权3. 股票的发行（一级市场）：公募？私募？发行价格？4. 股票的交易（二级市场）：交易所、场外（三）债券市场1. 债券的定义：债务人发行的，承诺在约定的时间还本付息的一种债务凭证2. 债券的分类：(1) 发行人：政府债券（中央政府、政府机构和地方政府）、公司债券(2) 担保状况：无担保（信用债券）、有担保的（抵押债券）(3) 利息支付方式：无息票债券、附息债券(4) 利率是否浮动：浮动利率债券、固定利率债券(5) 是否有选择权：可赎回债券、可转换债券3. 债券市场：一级市场、二级市场三、外汇市场（一）外汇的含义：国际汇兑的简称1. 外国货币：钞币、铸币等2. 外币支付凭证：票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证3. 外币有价证券：政府公债、国库券、公司债券、股票、股息4. 其他外汇资产（二）外汇市场的交易主体：外汇银行、外汇经纪人、顾客、中央银行（三）外汇市场的交易层次：P85（四）外汇市场的交易类型1. 交易对象划分：银行对客户的外汇交易（顺汇、逆汇）、银行同业间的外汇交易2. 期限划分：即期外汇交易、远期外汇交易(1) 直接标价法：以本国货币表示外国货币的价格，固定整数外国货币＝多少本国货币(2) 间接标价法：外国货币表示本国货币的价格，即固定整数的本国货币＝多少外国货币(3) 买价与卖价：商业银行愿意买入或者卖出外汇的价格，卖价＞买价(4) 远期外汇的报价：直接报价法、升/ 贴水报价法(5) 利率对汇率的影响：利率水平高的货币，远期来看会贴水3. 交易目的划分：商业性外汇交易、投机性商业交易、套汇交易、保值性外汇交易第二节 衍生金融工具的介绍一、金融远期市场——金融远期合约1. 含义：双方达成的、同意于未来某时点以约定的价格买卖一定数量的金融工具或资产的协议或合约2. 特点：非标准化合约，双方可以协定，不易流通转让，违约风险较大，属于避险产品3. 主要类型：远期外汇合约、远期利率协议、远期股票协议4. 损益图：需求方相当于以锁定价格购入或出售金融资产，对手方可能是避险者，也可能是投机者二、金融期货市场——金融期货合约1. 含义：在交易所交易的标准化的远期合约，数量、质量、交割日期、地点标准化2. 特点：标准化、交易所交易、违约风险小、保证金帐户、逐日结算制度、可流通转让、（价差补偿）3. 主要种类：外汇期货合约、利率期货合约、股票指数期货合约4. 损益图：与远期合约类似三、金融期权市场——金融期权1. 含义：购买方支付一定的费用获得在指定日期按指定价格购入或出售标的资产的合约2. 特点：对合约的购买方来说，是权利，可以选择执行或不执行；对出售方则是义务3. 类型：(1) 按期权买方的权利划分： 看涨期权：购买方有权利在指定日期按指定价格购买标的资产看跌期权：购买方有权利在指定日期按指定价格出售标的资产(2) 按交割时间划分：欧式期权（到期才能执行）、美式期权（在到期日或之前购买方选择执行）4. 损益图：P98。
金融市场的交易工具
请书
面证明 时保险凭 内容的书
证
面文件
是否具有 不具有 具有 法律效力
具有
具有
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第六节 保险单
二、分类 1、按是否载明保险标的物的价值分，定值
合同和不定值合同。 2、按承保时间起止分，航程保险、定时保
险和综合保险。 3、按合同是否载明条款分，保险单和保险
凭证
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第七节 衍生金融工具
间签订的一种正式保险合同。 性质：是双方权利义务的证明；是索赔和理赔的
依据；是保险市场主要的交易对象。
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投保单、暂保单、保险凭证和批单 的区别
区别 投保单 保险凭证 暂保单 批单
签发目的 投保人向 保险公司 保险公司 保险公司
保险公司 签发给投 签发给投 同意更改
的投保申 保人的书 保人的临 保险合同
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例：在美国纽约外汇市场上，汇率 是以五位数字来显示的，如：
欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/瑞郎
EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF
5月份 1.0569 119.95 1.6025 1.4550
6月份 1.0597 119.65 1.6005 1.4580
部分组成： 1、外国货币 2、外币有价证券 3、外币支付凭 4、特别提款权 5、其他外汇资金
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第五节 外 汇
外币支付凭证应具备的三个要素
具有真实的债权债务基础；票面标示的货币
一定是可兑换货币；是一国外号资产，可偿
还国际债务
分类：按外汇是否可兑换分为自由和记账外汇
自由外汇——是指在外汇市场上自由买卖，自
按有无面额分
按风险与收益 不同分
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汇票、本票、支票
（三）支 票
——是由出票人签发，委托银行于见票时无条件 支付给收款人或持票人的票据。
1、当事人：出票人、收款人、付款人
2、分类
——记名式和无记名式
还有：平行线支票（或称划线支票）
——分普通支票和特别支票
保付支票
汇票、本票、支票的异同
区别
性质不同
汇票
信用证券
本票
信用证券
支票
第一节 货币市场交易工具
（三）分类 1、按信用关系分：汇票、本票、支票 2、按到期时间分：即期票据、定期票据 3、按发票人或付款人不同分：商业票据、
银行票据
汇票、本票、支票
（一）汇票 ——是由出票人签发，要求付款人按约定的付款期
限，对指定收款人无条件支付一定金额的票据。 1、当事人有三方：出票人、付款人和收款人 2、分类：商业汇票和银行汇票；即期汇票和远
区别
区别
性质不同
股票
资产凭证
风险和收益 不同
会计核算方 式不同
范围和管理 不同
风险大，收益高 利润分配范畴
范围小、管理严
债券
债务凭证 风险小，收益少
成本核算范畴 范围大、管理松
第四节 基 金 证 券
一、定义
——又称投资基金证券，是指由投资基金发 起人向社会公众公开发行，证明持有人按其 所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩 余财产分配权的有价证券。
投资基金是一种投资制度； 投资基金发行的基金证券是一种大众化的投
资工具；
投资基金具有投向的广泛性和收益的共享性。
二、基金证券与股票、债券 的异同
（一）相同点：
证券投资；以单位计算；作为投资对象。
（二）区别
1、投资地位
4、投资方式
2、风险程度
5、价格取向
3、收益情况
6、投资回收方式
期汇票；记名式汇票和无记名式汇票。 3、汇票行为：承兑、（背书）转让、偿付 承兑是汇票独有的票据行为，目的在于确定付
款人的责任。
汇票、本票、支票
（二）本 票 ——是由出票人签发，约定由自己在指定日期无
条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。 使用范围：同城结算 1、当事人：出票人和收款人 由于出票人就是付款人，所以本票无须承兑。 2、分类 ——商业本票和银行本票 ——即期本票和远期本票
二、债券分类
划分依据
种类
按期限长短分 短期债券、中期债券、长期债券
按发行国家和 国内债券和国际债券（外国债券和
地区的不同分
欧洲债券）
按债券在市场 活动范围分
新发债券、既发 债券
按投资人收益 固定利率、浮动利率债券、分红公 司债券、参加公司债券、免税债券、 收益债券、附新股认购权债券
按筹资方式分
公募债券、私公募债券
第三节、股 票
一、定义
——股票是指股份公司给股东作为入股 凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价 证券。
特点： ①无偿性 ②股权性
③风险性 ④流动性
二、股票分类 P68
划分依据 按权责不同分 按是否记名分
种类
普通公司股盈、余优分先配股；剩余财产请求权 记名股企票业、经无营管记理名；股公票司增资扩股
第三章 金融市场的交易工具
本章学习重点： 1、货币市场交易工具：货币头寸、
票据、国库券、ＣＤ的定义 2、汇票、本票、支票的区别 3、股票及其特点 4、股票与债券的区别 5、影响汇率变动的主要因素
法定准备金？
假定2005年1月底某银行吸收存款200万元， 在法定准备金率为10%的情况下，必须有20万元 存在中央银行作为法定存款准备金，这部分存款不 能带来收益或收益较低，也不能用于放款。
三、影响汇率因素
1、国民经济发展情况——正相关
2、国际收支状况——正相关
3、各国政治局势的影响——正相关
4、通货状况——负相关
5、外汇投机及人们心理预期的影响
——正相关
6、各国汇率政策的影响
第六节 保险单
一、保险单的定义与性质 定义：保险单，简称保单，是保险人与投保人之
间签订的一种正式保险合同。 性质：是双方权利义务的证明；是索赔和理赔的
由两种情况决定： 1、双方当事人议定； 2、借助货币经纪人公开竞价。
注意：拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。 拆借利率也可能低于市场利率。
第一节 货币市场交易工具
二、票据 （一）定义:出票人自己承诺或委托付款人，在指定
日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让 的有价证券。 （二）性质与特征 1、性质：债权债务关系并具有流动性 2、特征：无条件支付一定金额为目的；无因债 权凭证；设权凭证；可以流通转让的权利证书；要 式证券；返还证券。 最重要：无因性、流通性和要式性。
第二节 债 券
一、债券的性质与特点
1、定义：
——债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续 发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息， 并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系 的有价证券。
2、性质：借贷关系的证券化
3、 特点：表示一种债权；期限已经约定；可以 流通转让；因交易而有市场价格；安全性较高。
重点掌握： 1、金融市场客体及其各自的含义。 2、汇票、本票和支票的区别。 3、股票的特点；普通股和优先股的含义。 4、股票与债券的区别。 5、自由外汇的定义；外汇的标价方法。 6、影响汇率变动的因素。
包括（1）期货（债券/利率/股指期货）
（2）期权
（3）远期
（4）互换
第七节 衍生金融工具
2、分类：
（一）按基本特性不同分
——金融期货、金融期权、金融互
换、金融远期和其他金融衍生品。
（二）按合同买卖是否有选择权分
——远期类和期权类
（三）按合约的标准化程度分
——标准化合约和议价交易合约。
本章小结：
——何谓证券投资基金？
第五节 外 汇
一、定义： ——外汇是指外国货币及其用外国货币表示
的用于国际间结算的支付手段。 我国《外汇管理条理》规定，外汇由五
部分组成： 1、外国货币 2、外币有价证券 3、外币支付凭 4、特别提款权 5、其他外汇资金
第五节 外 汇
外币支付凭证应具备的三个要素 具有真实的债权债务基础；票面标示的货币 一定是可兑换货币；是一国外号资产，可偿 还国际债务 分类：按外汇是否可兑换分为自由和记账外汇
自由外汇——是指在外汇市场上自由买卖，自 由兑换为其他国家的货币，它们在国际关系中 被广泛地用作支付手段和流动手段，如美元、 日元等。
二、汇率的标价
外汇汇率/汇价=两国货币价值之比 汇率的标价方法有两种： 1、直接标价法（又称应付标价法）：是 指以一定单位的外国货币计算应付若干单位的 本国货币的标价方法。多数国家使用，包括我 国。 2、间接标价法（又称应收标价法）
具有
具有
第六节 保险单
二、分类 1、按是否载明保险标的物的价值分，定值
合同和不定值合同。 2、按承保时间起止分，航程保险、定时保
险和综合保险。 3、按合同是否载明条款分，保险单和保险
凭证
第七节 衍生金融工具
1、定义：
——金融衍生品又称衍生性金融工具，它是在基础 性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率 和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或 金融商品。
目前该银行在中央银行资金帐户里38万的存款， 其中超额部分为18万。
超额部分：称超额准备金，即“多准备金头寸”— —必须借出以增加利息收入；
不足部分：即“少准备金头寸”——要拆入资金以 弥补法定准备金余额，以免被中央银行查处罚款。
第一节 货币市场交易工具
（二）特点：即时可用 （三）价格——拆借利率。
4、基本要素: 面值（币种&大小）利率（固定 &浮动） 偿还期限
二、债券分类
划分依据 按发行主体分 按利息支付方
式分 按有无担保分 按本金偿还方
式分
按筹资方式分
种类 政府债券、公司债券、金融债券
定息债券、贴现债券
信用债券、担保债券 设偿债基金债券、分期偿还债券、
通知偿还债券、延期偿还债券、 永久债券和可转换债券 公募债券、私公募债券
按有无面额分
按风险与收益 不同分
按投资主体不 同分
有面额股票、无面额股票 资产股、蓝筹股、成长股
国家股、法人股、个人股、外资股
三、股票与债券的联系与区别
联 系： （1）对发行者来说，都是筹资的手段，
要付出股息或利息；对投资者来说，都是投 资手段或交易工具，能按期获得一定报酬。 （2）都是在证券市场上发行和交易。 （3）股票的收益率和价格与债券的利率 和价格之间是相互影响的。
例：在美国纽约外汇市场上，汇率 是以五位数字来显示的，如：
欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/瑞郎
EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF
5月份 1.0569 119.95 1.6025 1.4550
6月份 1.0597 119.65 1.6005 1.4580
讨论：哪些用直接标价法？哪些用间接标价法？
依据；是保险市场主要的交易对象。
投保单、暂保单、保险凭证和批单 的区别
区别 投保单 保险凭证 暂保单 批单
签发目的 投保人向 保险公司 保险公司 保险公司
保险公司 签发给投 签发给投 同意更改
的投保申 保人的书 保人的临 保险合同
请书
面证明 时保险凭 内容的书
证
面文件
是否具有 不具有 具有 法律效力
支付证券
当事人不同 出票人、付款 出 票 人 、 收 出票人、付款
人和收款人 款人
人和收款人
是否需要承兑
需要
不需要
不需要
付款人不同 不确定（一般 出票人 为承兑人）