格力地产盈利能力分析国内外研究现状

格力地产盈利能力分析国内外研究现状

国内研究现状：

天眼查信息显示，格x房产为格x地产全资子公司，港珠澳大桥人xx公司则是格x房产全资子公司，二者在格x物业中的持股比例为60%、40%。

嘉xxx物业研究院研究总监李xx对时代财经分析称，一般企业出现高层变动，是将有上市或退市等资本动作，但格x物业规模过小、基本没有转板上市

的可能性。“20xx年物业第一股"兴业物联可为参照，其被称为河南地区”蚊型”物业公司，但20xx年收益仍有1.84亿元、同比增长40.5%。格x物业

20xx年收入则仅有7932万，同比增长12.38%。

而根据港交所20xx年xx月底发布的有关主板盈利规定的咨询文件，新上市公司市值要求不低于40亿港元，收入为最近财务年度最少5亿港元。以此

规定看，格x物业在上市门槛已经偏低的香港交易所主板上市的希望仍然渺茫。

并且，格x物业的盈利能力堪忧。20xx年至20xx年间，格x物业营收增速由33.92%降至12.38%，2020年中期收入仅3629万元，较2019年同期

仅增长2.42%。其中2017、2018年的归母净利润均跌破150万元，同比跌幅为59.26%、13.99%。净利率也远低于行业平均水平，2017年至2020年中

期分别为2.5%、1.7%、3.3%、6%。

格x物业发展乏力与母公司格x地产不无关系。合富研究院市场分析师普

x对时代财经称，格x物业目前主要做母公司旗下物业项目，没有像其他物业

公司那样去拓展第三方管理项目，规模一般。格x地产的一级开发更多倾向于

口岸配套、海岛等市政项目。

从其近年来动作看，格x地产似乎在“去地产化”，打造大海洋、大金融、大健康的产业集群，20xx年开启重组珠海免税集团，以免税业务为特色的大消费产业、生物医药大健康产业、房地产业等三大板块为其核心业务。

但房地产业务占比在降低。20xx年度，格x地产房地产业务占主营收入的比重从20xx年末的77.61%降至55.95%，代建工程的贡献则从2018年末的16.81%增长至31.07%。代建I程带动其20xx年营收出现近年少有的较大涨幅。20xx年20xx年，格x地产营收分别为31.22亿元、31.3亿元、30.78亿元，2019年营收为41.93亿元、同比增长36.19%。

在行业内，格x地产也"失语”很久。克xx发布的《2020年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示，TOP200门槛为合约销售71.5亿，格x地产

再次落榜。而截止20xx年三季度末，其现金短债比0.45，剔除预收款后资产

负债率73.2%，净资产负债率173%，“三条红线”全部踩中。

国外研究现状：

社会的不断进步和经济全球化的发展，会计这门公认的“商业语言”更是

体现出它的强大的功能：作为“商业语言”的载体一财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越

关注。世界投资大师巴xx就曾经说过：“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表。”美国南加州大学的教授xx认为：“财务分析的本质在于搜索与决策有关的财务信息并以分析与解释的一种判断过程”。

美国纽约市大学的xx认为：“财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩

进行最佳预测。

日本著名会计学专家xx针对日本企业活动对财务的影响写出了《企业经济活动与财务分析》，其中指出现金流量表在企业发展过程中的作用，逐渐使财务报表充实完善。