信用风险管理研究

“三角债”。④蓄意欺诈。一些信用恶劣的企业利用合同、 票据以及预付定金、延期付款等方式进行长期拖欠，最后 达到部分或全部占有对方货物或货款的目的。 1.3.2 外部原因。我国商业市场不健全，法律制度不完善， 社会信用体制存在缺陷，没有建立惩罚机制和制约机制。 首先，立法还不够完备。现有的法律对契约关系的维护和 对债权人的保护不够。以 《破产法》 为例，1986 年通过的 《企业破产法》 对于企业破产的条件、确保破产制度优胜劣 汰、切实保护债权人的合法权益等问题都没有给予很好地 解决。其次，在执法上存在地方干预、行政干预的问题。 许多地方保护主义严重，法院受当地政府和企业的影响， 在司法中存在随意性和不公正性，甚至存在有意偏袒企业 利益、损害债权人利益的倾向。再次，在判决执行上软弱 无力。即使法院判决企业偿还债务，债权人也得不到保护。 由于没有国家信用保证体系，法院的执行非常困难。 1.3.3 内部原因。内部原因是企业信用风险产生最根本的 原因，主要是指企业内部信用管理存在严重缺陷，没有完 善的信用管理制度。一是企业忽略信用管理，没有准确判 断客户信用状况。二是企业内部信用管理观念薄弱。三是 缺少科学的企业内部信用管理制度。四是企业各管理部门 职能交叉、信息不畅通。五是对客户资信资料缺乏管理， 信用决策和信用控制缺乏信息支持。六是迫于市场竞争压 力，不得已采取较为宽松的信用政策。 1.3.4 我国企业目前信用风险管理状况。我国企业目前在 信用风险管理方面非常欠缺。根据 2005 年全国整顿和规范 市场经济秩序领导小组办公室公布的信息显示，美国企业 坏账率是 0.25%~ 0.5%，而我国企业坏账率是 5%~ 10%； 美国企业的账款拖欠期平均是 7 天，我国平均是 90 多天。 据中国银监会调查统计数据显示，2008 年 6 月末，我国国 有商业银行不良贷款余额为 12 827.2 亿元，不良贷款率为 7.5％。虽然不良贷款余额已经经过债转股、打包出售、剥
客户概况 历史背景 组织管理 经营状况 信用记录 财务状况 实地考察 行业分析 信用评级
分析 偿付意愿 终点 偿付能力
现金流对债务的保障程度
宏观经济环境
地区
风险 行业 行业
风险 风险 地区
风险
公司信用特征
企业
其他
财务
百度文库
经营
调整
特征
管理
要素
图 1 客户信用评价模型整体框架
2.4.2 具体客户信用评价模型，见表 1。
企业实施对客户的信用分析可以有如下几点明显的好
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处：一是加强企业内部各部门之间的信息沟通和合作，共 同解决企业面临的外部信用风险。二是帮助企业寻找、选 择信誉良好、竞争力更强的客户，防范客户的信用风险。 三是帮助企业估测客户发生呆账、坏账的可能性，提高企 业的应收账款管理水平。
信用期限是企业允许符合信用标准的客户赊销账款的 最长期限，即延期收款期限。延长信用期限，可以提高企 业商品的竞争能力，刺激销售增长，增加营业收入，但同 时会使企业平均收款期限延长。企业在确定信用期限时， 必须权衡延长信用期限的收益与费用。
现金折扣是指给予提前付款的客户的优惠安排，包括 两个要素：折扣期限和折扣率。折扣期限是提供优惠安排 的有效期限，折扣率是提供优惠的程度。现金折扣的优点 是可以加快资金周转，有利于账款回收，减少坏帐，而缺 点是利息损失巨大。
现代意义上的信用风险是指由于债务人没能按照合约 规定的条件向债权人偿还负债而造成债权人损失所引起的 风险，它实际上是一种违约风险。从广义上讲，信用风险 还包括因借款人信用评级变动和履约能力变化导致其债务 的市场价值变动而引起损失的可能性。 1.2 信用风险特征
信用风险作为一项机会风险，具有以下特征：一是客 观性。预付或赊销业务均将导致信用风险的存在。二是传 染性。即一个或少数信用主体经营困难或破产就会导致信 用链条的中断和整个信用秩序的紊乱。三是可控性。即其 风险可以通过控制降到较低水平。四是周期性。信用扩张 与收缩交替出现。资金富余时扩大信用额度，利于促进销 售、获取采购优惠；资金紧张时缩减信用额度，保障业务 的持续经营。五是与市场风险相比，信用风险具有收益分 布的不对称性、信用风险数据获取困难以及信用风险非系 统性等特点。 1.3 信用风险成因 1.3.1 客观原因。企业信用风险客观方面的原因主要有： ①客户经营不善，无力偿还。②贸易纠纷。由于对合同中 的某些条款，如货物质量、数量等方面的分歧产生纠纷， 导致货款迟付或拒付。③有意占用对方资金，形成企业间
客户信用政策是指企业信用管理部门在特定的市场环 境下，通过权衡应收账款的效益与成本，对处理客户的应 收账款所制定一系列政策，主要包括信用标准、信用额度、 信用期限、现金折扣等。
信用标准是指企业用来衡量客户是否有资格享受商业 信用的最低条件。这是企业向客户提供商业信用的首要前 提。在实际操作中，可以参考客户资信评价的方法确定信 用标准。
表 1 客户信用评价模型表 （举例） 总得分及对应级别
总得分 X X＞90 70＜X≤90 50＜X≤70 30＜X≤50 X≤30
风险级别 优秀 （A） 良好 （B） 一般 （C） 预警 （D） 违约 （E）
评价模型指标及其权重
指标
客观指标
主观指标
资产 速动 企业 销售 生产 合作 交易 业务 信用 名称
典型的信用政策主要有以下类型：一是财务型。更注 重信用和风险，宁肯失去贸易机会也不愿意承担风险。在 这种情况下，出现呆账、坏帐的机会较小，但企业的发展 受到制约，会有失去重要客户的风险。二是销售型。鼓励 销售，尽量给客户以优惠的结算条件。这种情况下，销售 业绩可能会很好，但出现坏账的机会也会增加，甚至产生 灾难性的后果。三是均衡型。愿意承担一定程度的信用风 险，同时加强风险控制，在发展业务和保证安全之间找到 一种均衡。多数企业采用这种政策。 2.4 建立客户信用评价模型
负债率 比率 性质 增长率 经营 年限 记录 部门 部门
权重 8% 6% 13% 9% 14% 9% 16% 10% 15%
资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 ÷ 资 产 总 额 ×100% 速动比率= （流动资产-存货-待摊费用） /流动负债总额×100% 销售增长率 = （本期销售额 - 上期销售额） ÷上期销售额×100%
由于企业注重方面的不同，选择的评价内容不同，因 而客户资信评价的方法也有所不同。目前，对于客户的资 信评估，主要采用以下几种方法：第一种方法是 5C 要素分 析法 （专家意见法），是指通过分析影响信用的 5 个方面来 判断客户信用状况的一种方法。客户的资信程度通常取决 于 5 个 方 面 ， 即 客 户 的 品 质 （Characte）r 、 偿 还 能 力 （Capacity）、资本 （Capita）l 、抵押品 （Collatera）l 和经济 状况 （Conditions）。企业通过对客户进行以上 5 个方面的 定性分析，基本上可以判断其信用情况。第二种方法是信 用评分法，是指对评价内容的指标进行考核评定信用分数， 按每一项目内容给定分数计分，最后得出总分，再按得到 的总分确定客户的资信等级。 2.4.1 客户信用评价模型整体框架，见图 1。
2 全程信用管理
全程信用管理按照对企业经营管理全过程、全方位进 行风险控制的思路，强调对交易过程中的每一个关键业务 环节进行风险管理，包括从市场开发、签订合同、发货直 至账款回收。在这个过程中，首先，应当重视正式签订合 同之前对客户的资信调查，加强“事前控制”，防患于未 然。其次，应当注重交易结算方式的选择和交易额度的科 学审批过程，加强“事中控制”。最后，应加强对应收账款 的专业化管理，实施强有力的“事后控制”。按照这样的管 理思路，企业应从如下 6 个方面开展信用风险管理工作。 2.1 建立独立的信用管理部门或培养信用管理人员 2.1.1 信用管理部门职能。企业信用管理部门的职能主要 包括协助制定和执行企业信用政策、建立客户档案和管理 数据库、科学评估客户和审核信用限额、监控应收账款和 执行收账政策等。成立企业内部独立的信用风险管理部门 的主要优势表现在：对外树立企业信用形象，坚决执行企 业的信用政策；对内随时监控信用政策，并及时调整；专 业化、规范化的管理，防止一切人为因素造成损失；信用 部门的“红脸”角色和销售部门的“白脸”角色是收账的 最佳方式。 2.1.2 信用管理人员素质要求。①有财会实践背景。②沟 通能力强。③熟悉本企业的产品及服务。④掌握获取信息 的方法和渠道。⑤有果断决策的经验和能力。⑥善于与不 良客户打交道。⑦ 熟悉贸易知识和惯例。⑧了解相关法律 和司法程序等。 2.2 建立客户资信管理系统 2.2.1 客户资信管理现状。目前，企业在信息管理上存在 着许多问题，概括起来主要有如下几个方面：①客户信息 零散，客户信息分散在各部门或个别业务人员手中，销售 部门、财务部门等掌握的信息具有相当大的局限性，且相 互之间缺少沟通。②客户信息不全面，一些重要的客户信 息无法获得，影响企业对客户的全面分析和判断。③客户 信息陈旧，虽然大多数企业都建立了客户档案和数据库， 然而许多信息得不到及时更新，影响正确决策。
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S 学习与研究 tudy & Research
离等手段得到了较大的下降，但主要银行业金融机构的不 良贷款比率与国际上著名商业银行相比仍显得偏高。从以 上数据可以看出，我国企业目前信用风险管理还是很不到 位的，这不利于经济的发展，也不利于企业在市场中取得 竞争优势。
信用额度是在信用条件下，企业授予客户的赊销限额。 确定信用额度的途径有：①递增法。不论是否评估客户等 级，均按规定逐步放宽信用标准。②信用评级法。将客户 主要信用要素设置权重，综合评分后授信 （信用评级法主 要适用于新客户的评估）。③动态评估法。通过对客户财 务、付款、基本要素的评估，区分客户等级并授信 （动态 评估法主要适用于老客户的评价）。④模型分析法。通过对 几项主要财务数据的分析，推断客户破产概率和发展趋， 如 Z 分析模型等。
三是对客户的资信状况进行经常性的调查并按信用等级加 以管理。四是充分利用计算机和现代信息技术带来的成果。
建立客户资信调查机制既可以由企业内部专门机构和 专职人员完成，也可以委托专门的资信调查机构完成。资 信调查的渠道包括客户直接提供的资料、实地调研、行业 主管部门、行业协会和政府其他相关部门等。调查内容包 括企业概况、历史背景、组织管理、经营状况、财务状况、 信用记录、发展前景等。企业应建立起适合企业自身特点 的调查和评估方式，保证客户信用资料的完整性、准确性 和适时性。 2.3 制定客户信用政策，加强客户授信管理
产生这种情况的原因：一是客户信息管理是一项繁杂、 持久、费力的工作，一些企业领导人无暇在这项工作上花 费时间和精力，以及过多的成本和人力投入。二是企业当 中各个业务部门、财务部门由于分工和职能不同，各自掌 握客户某一方面的信息，往往割断了客户各类信息之间的 有机联系和信息的完整性。三是某些部门或业务人员把客 户信息据为己有，不愿交给公司统一管理。 2.2.2 客户资信管理工作。做好客户资信管理工作，应从 如下几个方面入手：一是按照信用管理的要求，建立科学 的客户信息分类标准。二是全面建立企业的客户信息系统。
信用风险管理研究
◆ 张凌慧
摘 要： 阐述了信用风险的定义、 特征及成因， 介绍了全程及全员信用管理模式下的企业信用风险管理控制， 为企 业走出信用困境提供一些方法和思路。 关键词： 信用 风险 管理与控制
1 信用风险综述
1.1 相关定义 信用从古至今一直存在，自从人类开始了交易，就产
生了信用。我国学者黄达主编的 《货币银行学》 中对信用 的解释是：“信用这个范畴是指借贷行为。这种经济行为的 特点是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得。而 且贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，后者之所以可 能借入，是因为承担了支付利息的义务。”也就是说，信用 的基本要义是对借的偿还。如果借者到期并未能履行义务， 由此就产生了违约，即信用风险。