第四章 现代金融体系
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金融学
（二)储蓄-投资转化的实质 储蓄-投资转化的的实质是实现社会资源的重新分 配以及资源的高效使用。储蓄-投资转化的融资活动 分为直接融资（发行债券、股票)和间接融资（银行 吸存放贷）。无论哪种融资方式，都会使资金的流 量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且 越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提 高了资金的使用效率，使社会资源得到优化配置， 从而最终促进经济发展。
金融学
2.期货交易 指商品交易在成交后，买卖双方按照约定的价格在 未来的某一时间里进行交割。 期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货 远期交易是双方口头承诺在未来某一时间交收一定数 量的商品，后来口头承诺逐渐被买卖契约代替。为监 督买卖双方按期交货和付款，1571年伦敦开设了世界 第一家商品远期合同交易所—皇家交易所；1848年， 82位商人发起组织了芝加哥期货交易所，期货交易所 引进远期合同取代买卖契约；1865年芝加哥交易所推 出一种标准化协议—期货合约取代远期合同。这种标 准化合约，允许合约转手买卖，并开始实行期货交易 中的保证金制度和以对冲方式免除履约责任，期货交 易迅速发展起来。
金融学
（四）信息不对称的普遍存在 在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出 现逆向选择和道德风险，使融资活动受阻。 逆向选择：交易发生之前的信息不对称，指那些 最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。道德风险： 交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的 真实用途，从事对贷款人不利的活动。 逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资 金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。
金融学
三、金融体系的经济功能 （一）便利支付结算 主要通过银行为客户办理转账结算业务来实现的。 1．使债权债务关系得以清偿 2．使经济运行效率得以提高 3．使经济安全和社会安定得到保障 （二）实现数量和期限转换功能 数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中 期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说 的“积少成多，续短为长”。
金融学
3.按交易层次分类 一级市场（发行市场）指发行新的融资工具以融 资的市场。二级市场（流通市场）指买卖现有的或 已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。 4.按交易对象分类 资金市场指资金信贷市场，存贷款市场是其典型 代表。外汇市场是指买卖外汇的市场。黄金市场是 指进行黄金交易的市场。证券市场是指进行各种有 价证券买卖的市场。保险市场是指进行各种保险和 再保险业务的市场。 5.按地域分类 国内金融市场和国际金融市场。
金融学
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
每日价格波动限制 交易所为了防止期货价格发生过分剧烈的波动， 对期货合约每日价格波动的限制。一般不超过上一 个交易日的结算价格的上下各3点。 合约月份 指期货合约到期交收的月份。 交易时间 交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的 具体时间。我国周1至周5上午9：00-10：15，下午 13：00-15：00（上海期货交易所是13：00-14：00） 最后交易日 交易所规定的各种合约在到期月份中的最后一个 交易日。我国是合约交割月份的倒数第7个交易日。
金融学
四、储蓄-投资转化需要有组织进行 供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对 称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问 题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因 此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配 置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融 资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构进 行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅 速构建起来。
第四章 现代金融体系
本章导读： 现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动 （融资）的顺利实现必须借助于完善、高效的金融 体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和 运行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融 市场、金融机构和金融工具），认识金融体系的基 本功能。本章的教学内容分为三个部分：第一节金 融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架； 第三节金融市场与金融机构
金融学
（二）金融市场的分类 1.按融资期限分类 货币市场：指融资期限在一年以下的金融市场。 其作用主要是调节临时性、季节性、周转性资金的 供求。资本市场：指融资期限在一年以上的金融市 场。其作用主要是调节长期性、营运性资金供求。 2.按融资方式分类 直接金融市场：指不需要借助金融中介而进行的 融资市场。间接金融市场:指需要借助金融中介来进 行的融资市场。
金融学
金融业务体系: 各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包 括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。 金融市场体系: 是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供 交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系 运行的载体。 金融监管体系: 包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织 体系以及金融监管的执行体系。
金融学
最初现货远期交易主要限于大宗、同质、易于保 存而价格经常变动的商品，如农产品及矿产品，目 的是避免农产品价格的变化，使农民收益减少，影 响农民生产积极性。如今期货交易中的实物交易已 经很少了，期货交易主要是以标准化的金融期货合 约为买卖对象，通过合约中特定商品价格的涨跌来 获取收益，而并不需要买卖商品本身。（金融期货） 金融期货合约是指交易双方签订的在未来某一特 定时期、按约定条件（包括价格、数量等）买卖某 一特定商品的标准化协议。
金融学
期货合约的基本内容： 交易单位 交易所对每一份金融期货合约所规定的交易数量。 如我国期货交易所规定，每次买卖的最小单位是一 手，金属类每手5吨，农产品每手10吨。 最小变动价位 交易所规定的，在金融期货交易中每一次价格变 动的最小幅度。如金属类产品10元/吨，每手5吨， 则最小（1个点位）变动价位为50元；农产品类1元/ 吨，每手10吨，最小变动价位为10元。
金融学
（四）多元化的金融中介机构（金融机构） 金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载 体，而许多金融工具的发行或流通要借助于各种不 同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融 中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业 务，直接或间接地充当了资金借贷双方的中介载体。 （五）规范交易的各项金融法规（金融监管） 在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的 出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过 程面临着各种各样的风险，给社会经济带来危害。 因此，必须有规范金融交易行为的各种法律、法规。
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实际交割 交易所规定的各种金融期货合约因到期未能及时 平仓而进行实际交割的各项条款。 期货投资者根据自己对将来价格行情涨跌的分 析，可先买进或卖出，这叫开仓或建仓，等价差出 来后，再进行反向的卖出或买进，叫平仓，以抵消 掉自己开仓的合约，从而完成一笔完整的期货交易。 经过开仓和平仓两个过程，投资者的结算账户会 因为开仓和平仓的价差出现增减变化，同时开仓占 用的保证金自动退回到结算账户。如果一个开仓的 买入合约到期限后一直不平仓，交易者就必须付足 相应的货款，得到相应的货物。如果是卖出合约， 应交出相应货物，得到全额货款，这就是实际交割。
金融学
三、储蓄-投资转化的内在障碍 （一）融资期限和数量的不匹配 融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全 一致，容易造成融资障碍。 （二）融资存在交易成本 融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的 代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的 某一方因为交易成本过高而终止交易。 （三）融资中存在融资风险 融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险， 影响融资的顺利进行。信用风险、市场风险、流动 性风险、通胀风险以及政治风险等等。
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二、储蓄-投资转化动因与实质 完善、高效的金融体系的建立是为了融资的方便。 储蓄-投资转化过程就是融资的过程。我们通过分析 储蓄-投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。 （一)储蓄-投资转化的动因 储蓄-投资转化的动因是赤字部门的融资需求。 现实经济中总是存在着资金的盈余方（家庭）和资 金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自 身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借 入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余 方因为种种原因，会节省部分消费资金形成储蓄， 希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测 之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。
金融学
第二节 有组织的金融体系框架
金融学
一、有组织的金融体系框架 有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体 系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互 联系、相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。 金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开 展各种金融服务业务，金融监管为规范金融交易行 为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大 的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。 融资过程如下图所示。
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（三）明确的交易价格（利率） 金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价 格，确定适当、合理的价格，才能维护金融交易的 秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交 易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是 所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率 表示，因此，利率成为金融市场上的一种重要价 格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价 格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流 向。合理的利率形成机制对建立完善的金融体系意 义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状 况的影响。
金融学
（三）降低交易成本功能 降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的 交易，使单位交易成本下降。 （四）分散和转移风险功能 分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程 中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资） （五）改善融资服务 1．改善不对称信息功能 2．降低参与成本功能
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第三节 金融市场、金融工具和金融机构
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（三）金融市场的交易方式 金融市场的交易方式主要有四种：现货交易、期 货交易、信用交易和期权交易。 1.现货交易 指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交 钱一手交货，钱货两清。 商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上 的交易对象是金融商品（有价证券），金融市场上 的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现 金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在 成交后的当日或者三日内完成。
金融学
一、金融市场 （一）金融市场及其参与者 金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所， 即资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据 和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借 贷的场所。 金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机 和需求也不相同的。
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金融市场的参与者： ★ 非金融企业 现代企业是最大的资金需求者。 ★ 政府部门 主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者 和调节者。 ★ 金融机构 首先是金融市场重要的中介机构，同时又是资金 的供给者和资金的需求者。 ★ 居民和家庭 是重要的资金供给者和投资者。
金融学
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知识要点： 认识储蓄-投资转化关系 掌握金融体系的内涵和构成 掌握金融体系的功能 掌握金融市场与金融中介机构的关系
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第一节 金融体系的重要性
金融学
一、金融体系的含义 金融体系是由相互依存、相互作用的金融机构、 金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管 机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系 包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系 和金融监管体系四部分。 金融机构体系: 由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金 融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司 和保险公司等等。
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贷 款 人
各种有组织的金融市场体系 直接金融市 场﹙证券、 保险、评估 公司等﹚ 间接金融市场 （银行类金融 机构）
借 款 人
对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构 （保证体系的有效构建与运作）
图5-2 有组织的金融体系框架
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二、有组织的金融体系框架的基本内容 （一）确定的交易场所（金融市场） 确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要 组成部分。金融市场上众多的投融资者根据自己不 同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域， 投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。 （二）相应的交易载体（金融工具） 在特定的金融市场内，会有对应的金融工具作为 金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使 融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足 投融资双方对资金的需求，最终克服借贷双方在期 限、数量方面存在的障碍。
（二)储蓄-投资转化的实质 储蓄-投资转化的的实质是实现社会资源的重新分 配以及资源的高效使用。储蓄-投资转化的融资活动 分为直接融资（发行债券、股票)和间接融资（银行 吸存放贷）。无论哪种融资方式，都会使资金的流 量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且 越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提 高了资金的使用效率，使社会资源得到优化配置， 从而最终促进经济发展。
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2.期货交易 指商品交易在成交后，买卖双方按照约定的价格在 未来的某一时间里进行交割。 期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货 远期交易是双方口头承诺在未来某一时间交收一定数 量的商品，后来口头承诺逐渐被买卖契约代替。为监 督买卖双方按期交货和付款，1571年伦敦开设了世界 第一家商品远期合同交易所—皇家交易所；1848年， 82位商人发起组织了芝加哥期货交易所，期货交易所 引进远期合同取代买卖契约；1865年芝加哥交易所推 出一种标准化协议—期货合约取代远期合同。这种标 准化合约，允许合约转手买卖，并开始实行期货交易 中的保证金制度和以对冲方式免除履约责任，期货交 易迅速发展起来。
金融学
（四）信息不对称的普遍存在 在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出 现逆向选择和道德风险，使融资活动受阻。 逆向选择：交易发生之前的信息不对称，指那些 最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。道德风险： 交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的 真实用途，从事对贷款人不利的活动。 逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资 金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。
金融学
三、金融体系的经济功能 （一）便利支付结算 主要通过银行为客户办理转账结算业务来实现的。 1．使债权债务关系得以清偿 2．使经济运行效率得以提高 3．使经济安全和社会安定得到保障 （二）实现数量和期限转换功能 数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中 期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说 的“积少成多，续短为长”。
金融学
3.按交易层次分类 一级市场（发行市场）指发行新的融资工具以融 资的市场。二级市场（流通市场）指买卖现有的或 已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。 4.按交易对象分类 资金市场指资金信贷市场，存贷款市场是其典型 代表。外汇市场是指买卖外汇的市场。黄金市场是 指进行黄金交易的市场。证券市场是指进行各种有 价证券买卖的市场。保险市场是指进行各种保险和 再保险业务的市场。 5.按地域分类 国内金融市场和国际金融市场。
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
每日价格波动限制 交易所为了防止期货价格发生过分剧烈的波动， 对期货合约每日价格波动的限制。一般不超过上一 个交易日的结算价格的上下各3点。 合约月份 指期货合约到期交收的月份。 交易时间 交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的 具体时间。我国周1至周5上午9：00-10：15，下午 13：00-15：00（上海期货交易所是13：00-14：00） 最后交易日 交易所规定的各种合约在到期月份中的最后一个 交易日。我国是合约交割月份的倒数第7个交易日。
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四、储蓄-投资转化需要有组织进行 供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对 称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问 题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因 此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配 置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融 资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构进 行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅 速构建起来。
第四章 现代金融体系
本章导读： 现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动 （融资）的顺利实现必须借助于完善、高效的金融 体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和 运行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融 市场、金融机构和金融工具），认识金融体系的基 本功能。本章的教学内容分为三个部分：第一节金 融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架； 第三节金融市场与金融机构
金融学
（二）金融市场的分类 1.按融资期限分类 货币市场：指融资期限在一年以下的金融市场。 其作用主要是调节临时性、季节性、周转性资金的 供求。资本市场：指融资期限在一年以上的金融市 场。其作用主要是调节长期性、营运性资金供求。 2.按融资方式分类 直接金融市场：指不需要借助金融中介而进行的 融资市场。间接金融市场:指需要借助金融中介来进 行的融资市场。
金融学
金融业务体系: 各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包 括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。 金融市场体系: 是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供 交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系 运行的载体。 金融监管体系: 包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织 体系以及金融监管的执行体系。
金融学
最初现货远期交易主要限于大宗、同质、易于保 存而价格经常变动的商品，如农产品及矿产品，目 的是避免农产品价格的变化，使农民收益减少，影 响农民生产积极性。如今期货交易中的实物交易已 经很少了，期货交易主要是以标准化的金融期货合 约为买卖对象，通过合约中特定商品价格的涨跌来 获取收益，而并不需要买卖商品本身。（金融期货） 金融期货合约是指交易双方签订的在未来某一特 定时期、按约定条件（包括价格、数量等）买卖某 一特定商品的标准化协议。
金融学
期货合约的基本内容： 交易单位 交易所对每一份金融期货合约所规定的交易数量。 如我国期货交易所规定，每次买卖的最小单位是一 手，金属类每手5吨，农产品每手10吨。 最小变动价位 交易所规定的，在金融期货交易中每一次价格变 动的最小幅度。如金属类产品10元/吨，每手5吨， 则最小（1个点位）变动价位为50元；农产品类1元/ 吨，每手10吨，最小变动价位为10元。
金融学
（四）多元化的金融中介机构（金融机构） 金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载 体，而许多金融工具的发行或流通要借助于各种不 同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融 中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业 务，直接或间接地充当了资金借贷双方的中介载体。 （五）规范交易的各项金融法规（金融监管） 在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的 出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过 程面临着各种各样的风险，给社会经济带来危害。 因此，必须有规范金融交易行为的各种法律、法规。
金融学
实际交割 交易所规定的各种金融期货合约因到期未能及时 平仓而进行实际交割的各项条款。 期货投资者根据自己对将来价格行情涨跌的分 析，可先买进或卖出，这叫开仓或建仓，等价差出 来后，再进行反向的卖出或买进，叫平仓，以抵消 掉自己开仓的合约，从而完成一笔完整的期货交易。 经过开仓和平仓两个过程，投资者的结算账户会 因为开仓和平仓的价差出现增减变化，同时开仓占 用的保证金自动退回到结算账户。如果一个开仓的 买入合约到期限后一直不平仓，交易者就必须付足 相应的货款，得到相应的货物。如果是卖出合约， 应交出相应货物，得到全额货款，这就是实际交割。
金融学
三、储蓄-投资转化的内在障碍 （一）融资期限和数量的不匹配 融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全 一致，容易造成融资障碍。 （二）融资存在交易成本 融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的 代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的 某一方因为交易成本过高而终止交易。 （三）融资中存在融资风险 融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险， 影响融资的顺利进行。信用风险、市场风险、流动 性风险、通胀风险以及政治风险等等。
金融学
二、储蓄-投资转化动因与实质 完善、高效的金融体系的建立是为了融资的方便。 储蓄-投资转化过程就是融资的过程。我们通过分析 储蓄-投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。 （一)储蓄-投资转化的动因 储蓄-投资转化的动因是赤字部门的融资需求。 现实经济中总是存在着资金的盈余方（家庭）和资 金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自 身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借 入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余 方因为种种原因，会节省部分消费资金形成储蓄， 希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测 之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。
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第二节 有组织的金融体系框架
金融学
一、有组织的金融体系框架 有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体 系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互 联系、相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。 金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开 展各种金融服务业务，金融监管为规范金融交易行 为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大 的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。 融资过程如下图所示。
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（三）明确的交易价格（利率） 金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价 格，确定适当、合理的价格，才能维护金融交易的 秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交 易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是 所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率 表示，因此，利率成为金融市场上的一种重要价 格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价 格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流 向。合理的利率形成机制对建立完善的金融体系意 义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状 况的影响。
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（三）降低交易成本功能 降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的 交易，使单位交易成本下降。 （四）分散和转移风险功能 分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程 中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资） （五）改善融资服务 1．改善不对称信息功能 2．降低参与成本功能
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第三节 金融市场、金融工具和金融机构
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（三）金融市场的交易方式 金融市场的交易方式主要有四种：现货交易、期 货交易、信用交易和期权交易。 1.现货交易 指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交 钱一手交货，钱货两清。 商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上 的交易对象是金融商品（有价证券），金融市场上 的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现 金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在 成交后的当日或者三日内完成。
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一、金融市场 （一）金融市场及其参与者 金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所， 即资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据 和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借 贷的场所。 金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机 和需求也不相同的。
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金融市场的参与者： ★ 非金融企业 现代企业是最大的资金需求者。 ★ 政府部门 主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者 和调节者。 ★ 金融机构 首先是金融市场重要的中介机构，同时又是资金 的供给者和资金的需求者。 ★ 居民和家庭 是重要的资金供给者和投资者。
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知识要点： 认识储蓄-投资转化关系 掌握金融体系的内涵和构成 掌握金融体系的功能 掌握金融市场与金融中介机构的关系
金融学
第一节 金融体系的重要性
金融学
一、金融体系的含义 金融体系是由相互依存、相互作用的金融机构、 金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管 机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系 包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系 和金融监管体系四部分。 金融机构体系: 由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金 融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司 和保险公司等等。
金融学
贷 款 人
各种有组织的金融市场体系 直接金融市 场﹙证券、 保险、评估 公司等﹚ 间接金融市场 （银行类金融 机构）
借 款 人
对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构 （保证体系的有效构建与运作）
图5-2 有组织的金融体系框架
金融学
二、有组织的金融体系框架的基本内容 （一）确定的交易场所（金融市场） 确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要 组成部分。金融市场上众多的投融资者根据自己不 同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域， 投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。 （二）相应的交易载体（金融工具） 在特定的金融市场内，会有对应的金融工具作为 金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使 融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足 投融资双方对资金的需求，最终克服借贷双方在期 限、数量方面存在的障碍。