注册会计师-债券和股票估价(二)

债券和股票估价(二)

(总分：44.00，做题时间：90分钟)

一、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)

1.发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.股票

∙ B.债券

∙ C.银行汇票

∙ D.银行本票

A.

B. √

C.

D.

债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券，故B项正确。

2.在到期日一次还本付息的债券属于{{U}} {{/U}}。

∙ A.平息债券

∙ B.纯贴现债券

∙ C.永久债券

∙ D.基本债券

A.

B. √

C.

D.

在到期日一次还本付息的债券，实际上也是一种纯贴现债券，只不过到期日不是按票面额支付而是按本利和做单笔支付。

3.下列各项关于债券价值的说法错误的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.纯贴现债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付

∙ B.如果公司的股利支付没有问题，优先股实际上也是一种永久债券

∙ C.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

∙ D.债券只能使用复利计息

A.

B.

C.

D. √

债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率可能不等于有效年利率。

4.某企业持有一张一年期债券，每半年付息一次，票面利率是。10%，面值2000元。假设年折现率是10%，折现周期为半年，则债券的价值是{{U}} {{/U}}。

∙ A.1000

∙ B.2000

∙ C.2245.28

∙ D.2084.39

A.

B. √

C.

D.

由于债券在一年内复利两次，给出的年折现率也是以一年为计息期的报价利率，实际的折现周期折现率为10%的一半即5%。由于票面利率与折现率相同，该债券的价值应当等于其面值2000元。

5.下列选项中，不属于折现利率的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.报价折现率

∙ B.有效年折现率

∙ C.折现周期折现率

∙ D.名义利率

A.

B.

C.

D. √

折现率有报价折现率、折现周期折现率和有效年折现率之分，则名义利率不属于折现利率，故选D。

6.下列各项关于债券折现率的说法中，错误的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.凡是利率都可以分为报价利率和有效年利率

∙ B.在发债时，票面利率是根据等风险投资的折现率(即要求的报酬率)确定的

∙ C.如果债券印制或公告后市场利率发生了变动，应修改票面利率

∙ D.如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值

A.

B.

C. √

D.

如果债券印制或公告后市场利率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率，故选项C不正确。

7.甲公司2011年6月1日以15000元购入面值为15000元的新发行债券，票面利率为8%，5年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其2011年6月1日到期收益率为{{U}} {{/U}}。

∙ A.6%

∙ B.8%

∙ C.10%

∙ D.12%

A.

B. √

C.

D.

到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，平价购买的每年付息一次的债券的到期收益率等于票面利率，故B项正确。

8.甲公司拟于2011年1月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为6%，期限为5年、每年支付一次利息，到期一次还本的债券，已知发行时的市场利率为8%，则该债券的发行价格为{{U}} {{/U}}元。[(P/A，8%，5)=3.9927，(P/F，8%，5)=0.6808]

∙ A.1200

∙ B.920.36

∙ C.1100

∙ D.1840.72

A.

B.

C.

D. √

债券的发行价格=2000×6%×(P/A，8%，5)+2000×(P/F，8%，5)=120×3.9927+2000×0.6808=1840.72(元)。

9.甲公司有一优先股，承诺每年支付优先股息50元。假设折现率为20%，其价值为{{U}} {{/U}}元。

∙ A.200

∙ B.250

∙ C.400

∙ D.500

A.

B. √

C.

D.

优先股实际上也是一种永久债券，其价值=利息额÷折现率=50÷20%=250(元)。

10.假设某企业因偿还货款出售一张平息债券，关于此债券说法正确的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.若折价出售债券付息期越短价值越低

∙ B.若折价出售债券付息期越短价值越高

∙ C.若溢价出售债券付息期越短价值越低

∙ D.若溢价出售债券付息期越长价值越低

A. √

B.

C.

D.

平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。如果债券折价出售，债券付息期越短价值越低的现象。如果债券溢价出售，则情况正好相反。故选项A正确。

11.下列关于股票概念的说法不正确的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.股票本身是没有价值的，仅是一种凭证

∙ B.股票的价格会随着股票市场和公司经营状况的变化而升降

∙ C.我国目前各公司发行的都是可赎回的、不记名的、有面值的普通股票

∙ D.股利的资本化价值决定了股票价格

A.

B.

C. √