企业如何进行资产剥离

企业如何进行资产剥离？

●资产剥离是指企业将现有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他企业，并取得现金

或有价证券的经济行为。一般来说，被出售的资产为不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产。企业资产剥离的动机，一是优化资产结构，提高企业整体资产质量；二是筹集新的发展资金。

●企业资产剥离作为企业改制的一种重要途径，就目前情况来看，企业资产剥离的方式主要有以下几种：

1、向控股股东（或者母公司）出售资产。这种剥离方式是上市公司的控股集团内部进行资产调整最常

用的手段，优点在于交易达成；价格和支付方式灵活；售出的资产对自身不具有竞争威胁。

2、向非关联公司出售资产。按照资产剥离协议，将企业的一部分资产出售给本企业控制之外的其他企

业。通过这种形式的资产变现，售出方可以获得一定的现金流入，摆脱“非赢利资产”的困扰；而收购方则有机会低价获得相关资产，增强自身的行业内竞争力。

3、运用管理层收购剥离资产。管理者收购，也被称为杠杆收购，是指将企业的一部分出售给管理者或

管理者团队。收购的大部分资金来源于各种贷款和债券，管理者通常要与收购专家、投资银行家或商业银行家合作。管理者首先出资成立一家新公司，然后向银行或财务公司借入收购贷款（以收购的资产担保），用于购买公司剥离的资产，最后管理者用通过出售部分资产取得的收入以及经营获得的收入偿还贷款，并取得全部股权。

4、员工持股计划（employee stock ownership plan）。员工持股计划不是指的一般意义上内部职工

购买或被授予本企业股权的计划，而是企业将一部分资产售让给内部职工并成立新的公司，从而实现资产剥离的计划。

（具体做法是，首先创建一个壳公司，再由壳公司建立一个员工持股计划（ESOP）；然后壳公司利用ESOP向金融机构贷款（经母公司担保），用于购买母公司剥离的资产并负责经营，此时壳公司不再是一个空壳，其股权由ESOP 持有；最后，壳公司将经营取得的收入投入ESOP ，ESOP 用于偿还贷款，并随着债务的减少，将股份分配到员工的账户中，随着时间的推移，股份最终将全部由雇员所拥有。

雇员持股计划最初是一种雇员福利养老金计划，后来被大量用于收购、接管等重组活动。）