苏宁国美财务绩效、财务政策和财务战略的比较研究
2020年（财务分析）国美、苏宁电器的财务能力对比分析
2020年（财务分析）国美、苏宁电器的财务能⼒对⽐分析（财务分析）国美、苏宁电器的财务能⼒对⽐分析西南财经⼤学天府学院2012届本科毕业论⽂（设计）论⽂题⽬：国美、苏宁电器的财务能⼒对⽐分析学⽣姓名：所在学院：西南财经⼤学天府学院专业：学号：指导教师：2012年3⽉西南财经⼤学天府学院国美、苏宁电器财务能⼒对⽐分析西南财经⼤学天府学院本科毕业论⽂（设计）原创性及知识产权声明本⼈郑重声明：所呈交的毕业论⽂（设计）是本⼈在导师的指导下取得的成果。
对本论⽂（设计）的研究做出重要贡献的个⼈和集体，均已在⽂中以明确⽅式标明。
因本毕业论⽂（设计）引起的法律结果完全由本⼈承担。
本毕业论⽂（设计）成果归西南财经⼤学天府学院所有。
特此声明。
毕业论⽂（设计）作者签名：作者专业：作者学号：________年____⽉____⽇西南财经⼤学天府学院本科学⽣毕业论⽂（设计）开题报告表论⽂（设计）类型：A—理论研究；B—应⽤研究；C—软件设计等；摘要中国家电连锁⾏业萌芽于上世纪九⼗年代，在2000年以后开始迅速发展，成为家电零售的主要销售渠道。
随着中国家电市场的⽇益成熟以及家电连锁⾏业的竞争趋于激烈，尤其受到经济危机的影响，家电连锁企业扩张的步伐减缓。
2005年，中国零售业全⾯开放，国外家电零售巨头已经开始陆续进⼊中国，不久的将来，中国家电连锁⾏业竞争格局会出现新的变化。
本⽂选取国美、苏宁两家具有代表性的家电连锁企业作为研究对象，通过分析国美、苏宁公司的经营现状，运⽤2007-2010年财务报表分别从偿债能⼒、盈利能⼒、运营能⼒和发展能⼒⽅⾯对国美、苏宁的财务能⼒进⾏对⽐分析，为企业的财务决策提供依据，并希望通过对国美、苏宁的财务状况的分析评价，透视出中国家电连锁企业的发展现状，为我国家电连锁企业的经营发展提供参考建议，以促进我国家电连锁企业在国际竞争中争取有利地位。
关键词：财务能⼒财务报表分析国美电器苏宁电器对⽐分析西南财经⼤学天府学院国美、苏宁电器财务能⼒对⽐分析AbstractChina'shomeappliancechainindustrybudinthe1990s,beganr apidlydevelopingsince2000,andhasbecomethemainsaleschann elofhomeapplianceretailbusiness.AsChina'shomeappliancemar ketgraduallybecomematureandthehomeapplianceschainindust rytendstogetgrowingcompetition,especiallyundertheinfluence oftheeconomiccrisis,homeapplianceschainenterpriseslowdown theirexpansionpace.In2005,aftertheall-roundopeningofChina's retailindustry,foreignhomeapplianceretailgiantshavestartedtoentersuccessivelyChina.Inthenearfuture,thecompetitivesituationofChina'shomeappliancechainindustrywillpresentanewchange. Thisarticleselectedtwotypicalappliancechainenterprises,GomeandSuning,astheresearchobject.Throughtheanalysisoftheircurre ntoperationsituationfrom2007~2010financialstatements,comp aredGomewithSuninginthefinancialabilitiesincludingsolvency,profitability,operationabilityanddevelopmentability,whichwillpro videbasisforenterprise'sfinancialdecision.Andtheauthorhopest hattheanalysisandevaluationoftheirfinancialsituationcanpercei vethatthedevelopmentsituationofChina’shomeappliancechai nenterprises,andprovidesomereferencefortheirbusinessdevelo pment,topromotetogainacompetitiveedgeintheinternationalco mpetition.Keywords:FinancialCapability;FinancialStatementsAnalysis;GOMEElectricalAppliances;SuningAppliances;ContrastiveAnalysis西南财经⼤学天府学院国美、苏宁电器财务能⼒对⽐分析⽬录⼀、前⾔1（⼀）、研究背景1（⼆）、研究内容2（三）、研究意义3（四）、研究⽅法3⼆、国美电器和苏宁电器经营现状分析及财务报表相关理论概述3（⼀）、我国家电连锁⾏业发展现状3（⼆）、国美电器和苏宁电器介绍及经营现状分析4（三）、财务报表分析相关理论61、财务报表分析的概念62、财务报表分析的内容73、财务报表分析的⽅法7三、对国美电器与苏宁电器财务报表的对⽐分析8（⼀）、偿债能⼒分析81、短期偿债能⼒分析82、长期偿债能⼒分析11（⼆）、盈利能⼒分析121、主营业务利润率122、销售⽑利率133、销售净利率144、每股收益15（三）、营运能⼒分析161、总资产周转率162、应收账款周转率173、存货周转率18（四）、发展能⼒分析201、销售增长率202、总资产增长率21四、国美电器和苏宁电器财务状况的综合评价及启⽰22（⼀）、综合对⽐评价分析221、市场份额222、资本结构223、财务能⼒224、现⾦流23（⼆）、对国美、苏宁家电连锁⾏业发展的相关建议23五、结论25附录27⽂献综述 (36)参考⽂献45致谢47西南财经⼤学天府学院国美、苏宁电器财务能⼒对⽐分析⼀、前⾔（⼀）、研究背景随着市场经济体制的进⼀步发展，信息时代的来临。
国美电器、苏宁电器财务报表对比分析探索两大家电连锁巨头的财务特征
国美电器、苏宁电器财务报表对比分析探索两大家电连锁巨头的财务特征一、本文概述本文旨在通过对国美电器和苏宁电器这两大家电连锁巨头的财务报表进行深入对比分析，探索它们的财务特征，进而揭示各自的经营状况和财务健康状况。
财务报表是反映企业经济状况的重要工具，通过对比分析两家公司的财务报表，我们可以了解它们的盈利能力、偿债能力、运营效率以及资产管理水平等方面的信息。
我们将对国美电器和苏宁电器的财务报表进行简要介绍，包括资产负债表、利润表和现金流量表等关键报表。
然后，我们将从多个维度对两家公司的财务报表进行详细的对比分析，包括收入结构、成本控制、利润水平、资产负债率、现金流状况等方面。
在对比分析过程中，我们将运用财务比率分析、趋势分析和结构分析等方法，深入挖掘两家公司财务报表中的关键信息，揭示它们的财务特征。
我们还将结合行业背景和市场竞争情况，对两家公司的财务状况进行深入探讨。
通过对比分析，我们将总结出国美电器和苏宁电器各自的财务特征，为投资者和利益相关者提供有价值的参考信息。
本文还将为家电连锁行业的企业提供借鉴和启示，促进整个行业的健康发展。
二、国美电器与苏宁电器财务报表概述本章节将对国美电器和苏宁电器的财务报表进行概述，以揭示这两大家电连锁巨头的财务特征。
财务报表是企业财务状况的重要体现，通过对比分析两家公司的财务报表，我们可以了解它们的经营策略、盈利能力、资产状况、偿债能力以及未来发展潜力。
从资产规模来看，国美电器和苏宁电器均拥有庞大的资产总额。
两家公司的资产规模不断扩大，表明它们在家电连锁行业的市场地位日益稳固。
其中，苏宁电器的资产总额略高于国美电器，这可能与苏宁电器在多元化战略和线上线下融合方面的投入较大有关。
从营业收入来看，两家公司的营业收入均保持稳定的增长态势。
苏宁电器的营业收入略高于国美电器，这可能与苏宁电器在电商领域的领先地位以及更广泛的销售渠道有关。
同时，两家公司的毛利率和净利率水平也相对稳定，反映了它们在成本控制和盈利能力方面的优势。
财务报表苏宁与国美等商业连锁企业的经营分析
财务报表苏宁与国美等商业连锁企业的经营分析标题：财务报表分析：苏宁与国美等商业连锁企业的经营分析引言：商业连锁企业在中国零售市场中占据重要地位，其中苏宁与国美作为两家颇具影响力的企业引人注目。
本文通过对其财务报表的分析，探讨苏宁与国美的经营状况及其对行业的影响。
一、总体经营状况分析以2019年为例，苏宁与国美的财务报表呈现了不同的经营状况。
苏宁以零售为主要业务，其报表显示年销售额不断增长，实现了稳健的盈利。
相比之下，国美在这一年度的销售额下降了一定幅度，盈利能力稍显疲软。
二、资产结构分析在资产结构方面，苏宁在过去几年中不断进行资本运作，实现了快速扩张。
其财务报表显示资产总额显著增长，表明公司具备了强大的资本实力。
相比之下，国美的资产总额增长相对较慢，可能表明其在业务扩张方面相对保守。
然而，国美的财务报表显示较高的流动性，表明公司拥有足够的流动资金来应对经营风险。
三、盈利能力分析在盈利能力方面，苏宁的净利润率持续增长，表明公司在成本控制和业务扩张方面取得了成功。
而国美的净利润率在过去几年中有所下降，可能反映了公司面临的竞争压力和营销费用增加的影响。
四、偿债能力分析苏宁和国美的偿债能力在财务报表中得到了体现。
苏宁的资产负债率相对较低，表明公司能够承担较低的债务风险。
国美的资产负债率相对较高，债务压力较大，但流动比率较高，显示了公司在短期偿债方面相对有一定的优势。
五、现金流量分析现金流量对企业经营和发展至关重要。
苏宁和国美皆有较高的现金流入和现金流出。
苏宁财务报表中显示公司持续投资于新店扩张和物流建设，增加了流出现金。
国美在过去几年中实施了资本运作，以平衡现金流。
然而，两家公司在现金流入方面都表现不俗，说明企业盈利能力强劲。
结论：通过对苏宁与国美的财务报表分析，可以看出两家商业连锁企业的经营状况存在差异。
苏宁以稳定的销售增长和较高的盈利能力为特点，资产实力雄厚。
国美在销售额下降的同时，偿债能力相对较高。
国美财务分析报告
国美财务分析报告1. 引言国美是中国领先的综合性电子商务零售企业，拥有广泛的线上线下销售渠道和完善的供应链体系。
本文将对国美的财务状况进行分析和评估，以了解该公司的经营情况和潜在投资机会。
2. 财务指标分析为了全面了解国美的财务状况，我们将使用以下指标进行分析：2.1 营业收入营业收入是衡量公司销售业绩的重要指标。
通过分析国美的营业收入，我们可以评估其市场份额和销售增长情况。
根据最近三年的财务报告，国美的营业收入呈现稳定增长的趋势，年均增长率约为10%。
2.2 净利润率净利润率是衡量公司获利能力的指标。
通过分析国美的净利润率，我们可以评估其盈利能力和管理效率。
根据最近三年的财务报告，国美的净利润率呈现上升趋势，年均增长率约为5%。
2.3 资产负债率资产负债率是衡量公司财务风险的指标。
通过分析国美的资产负债率，我们可以评估其债务水平和财务稳定性。
根据最近三年的财务报告，国美的资产负债率保持在合理的范围内，表明其财务状况相对稳健。
3. 财务风险评估在分析国美的财务指标后，我们需要对其财务风险进行评估。
财务风险是指公司面临的经济和财务不确定性，包括市场波动、债务偿付能力等。
3.1 市场风险国美作为电子商务零售企业，在面对市场竞争和消费者需求变化的挑战时，存在市场风险。
然而，国美通过多渠道销售和供应链优化等措施，能够减轻市场风险并保持竞争优势。
3.2 债务风险国美的资产负债率保持在合理范围内，表明其债务风险相对可控。
此外，国美通过积极的资本运作和财务管理，能够降低债务风险并提高偿付能力。
4. 投资建议基于对国美的财务分析和风险评估，我们对投资者提出以下建议：4.1 长期投资国美在中国电子商务市场拥有较强的竞争优势和稳定的增长潜力。
因此，我们建议投资者采取长期的投资策略，持有国美的股票或其他金融产品。
4.2 分散风险尽管国美的财务状况相对稳健，但投资仍然存在风险。
为了降低风险，我们建议投资者将资金分散投资于多个行业和公司，以实现更好的风险控制和收益均衡。
苏宁商业模式战略选择及财务绩效影响分析
在起步阶段，苏宁电器主要采取专卖店模式，以销售空调为主。这种模式的优 势在于可以提供专业的售后服务和优质的购物体验，从而获得消费者的信任。 为了实现快速扩张，苏宁电器采取了连锁经营的模式，通过统一采购、统一配 送、统一管理等方式，提高了运营效率和管理水平。此外，苏宁电器还注重品 牌建设和市场推广，通过广告、促销等方式提高了品牌知名度和市场占有率。
2、多元化发展阶段的财务绩效 影响分析
多元化发展阶段是苏宁电器迅速发展的时期。通过横向一体化和纵向一体化的 模式进入新的领域并控制产业链上的关键环节。这种模式的财务绩效影响是双 重的。
参考内容
在当今高度信息化的商业环境中，企业的运营模式转型已成为一种趋势。苏宁 易购，作为中国的一家知名零售企业，近年来也在不断尝试并推动自身的模式 转型。尤其是从传统门店向云店模式的转变，不仅改变了企业的经营方式，也 对其财务绩效产生了深远影响。本次演示将着重对苏宁易购在轻资产商业模式 下的财务绩效进行分析。
2、多元化发展阶段（1997-2005 年）
随着中国经济的快速发展，家电市场逐渐扩大。苏宁电器开始进入多元化发展 阶段，涉足家电零售、房地产、投资等多个领域。在这个阶段，苏宁电器采取 的商业模式是以规模经济为基础，通过扩大销售规模、提高市场占有率来获取 更大的利润。
3、互联网转型阶段（2006年至 今）
一、苏宁易购的转型之路
苏宁易购的转型之路始于对传统门店的改造。他们通过引入信息化、数据化的 管理系统，优化库存管理，提升物流配送效率，使传统门店转型升级为云店。 这种转变使得苏宁易购能够更好地掌握消费者需求，提高客户体验，并降低库 存成本。
二、轻资产商业模式的特点
轻资产商业模式的特点在于充分利用外部资源，将非核心业务外包，从而降低 自身的资产投入，提高资产的流动性。对于苏宁易购而言，通过云店模式，可 以减少库存、降低仓储成本，同时提高商品周转率。此外，通过与供应商建立 紧密的合作关系，减少对实体资产的依赖，苏宁易购成功地实现了向轻资产商 业模式的转型。
苏宁云商股份有限公司的财务报表分析及与国美电器的比较
苏宁云商股份有限公司的财务报表分析及与国美电器的比较苏宁云商是国内家电零售行业的领导者,1990年在中国南京成立,2004年7月在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业。
截止到2015年12月31日,苏宁云商实现销售收入13554.76万元,实现净利润75.77万元,为了抢占更大的市场份额,巩固市场地位,苏宁云商面临着在电子商务时代线上线下业务融合的调整。
通过对苏宁的财务报表分析,作者希望对其发展有所帮助,并对其它企业提供一点借鉴作用。
本文首先对苏宁云商的基本情况进行了简单的介绍,其次,运用PEST模型对所处的零售行业经营环境进行分析,同时,以苏宁云商和国美电器过去五年(2010—2014)的财务报表数据为基础,运用比较分析法、结构分析法等方法分析了两个公司的经营情况,并运用比率分析法、杜邦财务分析体系评价了两个公司的综合营运能力。
经分析得出,苏宁云商的财务状况整体要好于国美电器。
苏宁的总资产收益率(ROA)、偿债能力、现金流能力要强于国美,由于国美电器的营运能力方面优于苏宁云商,加之合理的资本结构,使得国美电器的净资产收益率(ROE)从2012年开始就超过了苏宁云商。
对于未来发展而言,苏宁云商要着力控制成本,强化营运能力；而国美电器要把握住时机,扩大市场份额,巩固市场地位。
苏宁财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言苏宁易购集团股份有限公司（以下简称“苏宁”或“公司”）成立于1990年，总部位于江苏省南京市，是一家以家电销售为主，融合互联网、物流、金融等多元化业务的综合性企业。
经过多年的发展，苏宁已成为中国最大的家电及消费电子产品零售商之一。
本报告将从苏宁的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面进行分析，旨在全面评估苏宁的财务状况和经营成果。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据苏宁2019年的资产负债表，我们可以看到以下情况：（1）资产总额：苏宁2019年资产总额为3,422.57亿元，较2018年增长7.57%。
其中，流动资产为1,925.06亿元，非流动资产为1,497.51亿元。
（2）负债总额：苏宁2019年负债总额为2,702.15亿元，较2018年增长9.57%。
其中，流动负债为1,960.57亿元，非流动负债为741.58亿元。
（3）所有者权益：苏宁2019年所有者权益为721.41亿元，较2018年增长5.21%。
2. 利润表分析根据苏宁2019年的利润表，我们可以看到以下情况：（1）营业收入：苏宁2019年营业收入为2,602.40亿元，较2018年增长9.57%。
其中，主营业务收入为2,575.15亿元，同比增长9.74%。
（2）营业成本：苏宁2019年营业成本为1,898.53亿元，较2018年增长9.74%。
（3）净利润：苏宁2019年净利润为57.85亿元，较2018年增长7.57%。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率：苏宁2019年毛利率为7.57%，较2018年下降0.22个百分点。
这主要由于市场竞争加剧、成本上升等因素。
（2）净利率：苏宁2019年净利率为2.23%，较2018年下降0.06个百分点。
（3）净资产收益率：苏宁2019年净资产收益率为7.95%，较2018年下降0.21个百分点。
2. 盈利能力趋势分析从苏宁近几年的盈利能力指标来看，毛利率、净利率和净资产收益率均呈现下降趋势。
国美苏宁财务状况对比分析
国美苏宁财务状况对比分析1、行业及企业概况1.1 家电连锁行业概况数据显示，在家电连锁市场份额中，大部分的份额由国美和苏宁两大巨头垄断。
国美、苏宁快速扩张的同时又保持强劲盈利能力的根本原因在于其核心竞争力，即国美、苏宁的两大赢利模式——“类金融”模式和非主营业务盈利模式。
A “类金融”盈利模式在中国内地电器零售商中所处的市场地位使得国美、苏宁与供应商交易时的议价能力处于主动位置。
通常情况下，国美、苏宁可以延期6个月支付上游供应商货款，这样的拖欠行为令其账面上长期存有大量浮存现金，占用供应商资金用于规模扩张是国美、苏宁长期以来的重要赢利手段。
B非主营业务赢利模式国美、苏宁“吃”供应商的非主营业务赢利模式指以低价销售的策略吸引消费者从而扩大销售规模。
但是低价带来的赢利损失并非由国美、苏宁独自承担，相反地，国美、苏宁将其巧妙地转嫁给了供应商，以信道费、返利等方式获得其他业务利润以弥补消费损失。
当前居民消费能力不断增强，“家电下乡”和“以旧换新" 等政策使中国家电消费市场面临较好的发展机遇。
但是，这两种盈利模式也带来了一系列问题和隐患：债务结构不合理，流动债务比例过高；企业与供应商关系紧张；国家相关政策的限制等。
因此有必要对国美电器和苏宁电器的财务特征进行深入的分析和探讨，通过详细的比较分析找出两者的共性和存在的差异，从而为相关决策者提供有价值的参考。
1.2 国美、苏宁公司简介及近期发展重点1.2.1 国美简介及近期发展重点国美电器股份有限公司成立于1987年，是中国的第一家连锁型家电销售企业。
2004年6月国美电器在香港成功上市（港交所股票代码：0493），是中国目前最大的以电器及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。
其销售网络已经覆盖了很多中国大中城市，截至2014年底，拥有门店数量1643家。
目前国美除加大网络覆盖，门店改造及信息系统建设以外，重点还包括深耕二级市场，二级市场门店网络快速扩张，持续优化供应链及物流配送链；大力发展电子商务，提升多渠道经营能力；强化3C业务（电脑相机及通讯设备等数码产品）。
国美电器财务战略分析
国美电器财务战略分析国美电器财务战略分析一、公司简介国美电器（英语：GOME）成立于1987年1月1日，其创始人是黄光裕，国美电器是中国大陆的家电零售连锁企业。
国美电器2009年，国美电器入选中国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。
2013年，国美门店总数（含大中电器）达1,063家，覆盖全国256个城市，同时国美还有542家非上市公司，因此国美集团总门店数为1605家。
国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。
本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。
二、企业整体战略供应链：以商品经营为核心，提供低成本、高效率的供应链平台。
同时通过开放ERP信息化平台，在订单、库存、对账、结算等环节与供应商实现信息共享，以提升周转效率、降低缺货率；并提高了与供应商合作效率，降低交易成本。
采购模式：2013年年初国美提出“低价、高毛利”的对策。
通过自主经营和平台经营模式进行新品类的扩充，提高商品丰富度；把商品分为高、中、低端三类，扩大中低端的产品线。
通过一步到位的采购方法，来降低采购成本。
当时低价包销商品约占国美收入的20%，差异化订制的商品也约占收入的20%，常规化商品的收入约占50%~60%。
通过这样的采购和商品策略，国美兼顾低价和高毛利。
三、传统家电行业盈利模式简要分析图一：家电产业利润来源家电产业发展过程中利润来源大体可分为三个阶段：（1）赚取进销差价阶段。
这也是最原始的资本积累，是几乎所有公司赢利的“必经之路”。
（2）第二阶段从厂家或供货商处赚取利润。
店庆费、入场费、广告费、促销费及管理费等费用令家电供货商叫苦不休。
国美入场费费用率最低为１５％，高则可达３０％。
苏宁与国美财务报表对比分析
苏宁与国美财务报表对比分析一，苏宁与国美财务报表比较1，资产类项目比较分析从上面的表格和图中可以看出,2009年到2013年苏宁的应收账款、存货、流动资产一直高于国美电器,苏宁的资产总额除2009年接近于国美电器,2010年之后一直高于国美电器,两家的总资产中都以流动资产为主,总体来看,苏宁资产主要项目都略优于国美,资产实力更雄厚。
1，负债及所有者权益类项目比较分析图中可以看出,除2009年苏宁的应付账款比国美低,其余几年均高于国美。
苏宁从2012年开始下降,2012年苏宁应付账款占负债总额为22.23%,2012年国美应付账款占负债总额为26.80%.图中可以看出,苏宁和国美流动负债和负债总额增长模式基本一致,但不论是流动负债还是负债总额,苏宁的都比国美高,通过计算,2012年和2013年上半年,苏宁的流动负债占负债的比重分别为87.66%和87.395%,国美流动负债占负债总额的比重分别为101.39%和101.52%;说明苏宁和国美的流动负债占负债总额的比重都很高。
可以看出,2009年到2013年上半年,苏宁的所有者权益逐年呈上升趋势,国美的所有者权益变化趋势较平稳,2011年开始略有减少,苏宁的所有者权益整体高于国美的水平2，利润表主要项目比较分析如图所示,苏宁2009 —2012年上半年主营业务收入都在逐年增长,2012年高达9835720万元,2013年半年主营业务收入为5553260万元;国美2009-2011年主营业务收入逐年增长,但是2012年与上年同期相比下降,而且最高的主营业务收入也只有5982079万元。
很明显,各年度苏宁的主营业务收入都高于国美,而且发展潜力更大,说明苏宁的盈利能力比国美强。
2009到2011年,国美主营业务利润逐年上升,2011年开始下降,苏宁近几年变化幅度都比国美大,尤其是2010年比2009年苏宁的主营业务利润减少了334308万元,减少了86.27%,而2012年比2011年减少了343048万元。
股权激励,苏宁与国美对比
四、苏宁、国美股权激励动机分析
• （二）国美股权激励动机 • 2009年： • 行权安排过于宽泛，有谋取福利之嫌，而
非处于激励。
五、苏宁与国美股权激励计划的合 理性
• （一）苏宁 • 1、激励计划由实际控制人张近东倡导并由
管理层具体负责实施，是大股东激励、约 束管理层使之与自身利益趋同的表现
• 2、苏宁将激励期限内的销售收入复合增长 率定为2009年20%，净利润复合增长率定为 2009年的25%，这是管理层经过自身的努力 可以达到的。
七、公司股票期权的授予对公司本报告期及以后年度 财务状况和经营成果的影响
• (二)国美 • 1.2009年 • 根据二项式估值模式计算于2009年7月7日模型对公司股票
期权公允价值进行了测算： • 公司激励计划的股票期权公允价值296.45百万元 • 截止报告日，8300,000份股权已获注销。 • 2.2010年 • 截止报告日，1300,000份股权已获注销 • 3.2011年 • 截止报告日，108590000份股权已获注销 • 4.2012年 • 截止报告日，23818500份股权已获注销
权期
起至授权日起36个月内的最后一个交易
日当日止
第三个行 自首个授权日起36个月后的首个交易日 25%
权期
起至授权日起48个月内的最后一个交易
日当日止
第四个行 自首个授权日起48个月后的首个交易日 25%
权期
起至授权日起60个月内的最后一个交易
日当日止
二、苏宁与国美股权激励计划具体 内容对比
• （二）、国美的一次股权激励计划 • 国美股权激励相关事项
六、报告期内董事、监事、高级管 理人员股票期权行权情况
• （一）苏宁 • 1、2011年： • 报告期内，上述获授的股票期权均未行权。 • 2、2012年：
国美财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言国美电器控股有限公司（以下简称“国美”或“公司”）成立于1991年，是一家以家电零售为主，集电子商务、物流、售后服务于一体的综合性零售企业。
经过多年的发展，国美已成为中国家电零售行业的领军企业之一。
本报告将从国美的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等方面进行深入分析，以期为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年12月31日，国美的总资产为XXX亿元，其中流动资产占比XXX%，非流动资产占比XXX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析截至2022年12月31日，国美的总负债为XXX亿元，其中流动负债占比XXX%，非流动负债占比XXX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，国美的营业收入呈现稳步增长的趋势。
2022年，公司营业收入达到XXX 亿元，同比增长XXX%。
营业收入增长的主要原因是市场份额的扩大和业务多元化的发展。
（2）营业成本分析2022年，国美的营业成本为XXX亿元，同比增长XXX%。
营业成本的增长主要受到原材料价格上涨、人力成本上升等因素的影响。
（3）利润分析2022年，国美的净利润为XXX亿元，同比增长XXX%。
净利润的增长主要得益于营业收入增长和成本控制。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率分析2022年，国美的毛利率为XXX%，较上年同期提高XXX个百分点。
毛利率的提高主要得益于产品结构的优化和成本控制。
（2）净利率分析2022年，国美的净利率为XXX%，较上年同期提高XXX个百分点。
净利率的提高主要得益于营业收入增长和成本控制。
2. 盈利能力趋势分析从近几年的财务数据来看，国美的盈利能力呈现持续提升的趋势。
这表明公司在市场竞争中具有较强的竞争优势。
国美苏宁财务分析对比
美苏争霸
行业分析 经营状况分析 苏宁PK国美 财务状况分析
分析总结
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
美苏争霸 行业分析
经营状况分析 苏宁PK国美 财务状况分析
分析总结
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
家电连锁行业介绍
同受一个中心组织管理
四家以上的零售 商店组织在一起
SWOT
便利性
消费者认可 程度
成本优势
家电连锁行业
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
SWOT分析-劣势
产品与
服务差异化 供应商
战略联盟
最优性
店面资源
价比
管理滞后
消费者认可 程度
物流不到位
家电连锁行业
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
SWOT分析-机会
品牌认知
店资源
市场潜力 巨大
经济发展 持续健康
美苏争霸
行业分析 经营状况分析
苏宁PK国美
财务状况分析 分析总结
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
苏宁PK国美-商品组合
苏宁商品组合
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苏宁PK国美-商品组合
国美商品组合
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区域发展
苏宁PK国美-扩张模式
本势
行业规律 彰显潜力
家电连锁行业
2010MBAP1卢伟 孙希法 王雁 李征
SWOT分析-威胁
店资源
外资家电零售 连锁企业
上游供应商 自建渠道
家电连锁行业
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比较国美和苏宁的营运资金战略
比较国美和苏宁的营运资金战略(2011-06-16 17:08:30)转载分类：文章小结标签：财经经营成功的企业，各有不同的战略和秘密，但经营失败的企业，都有共通的问题和征兆，就是现金链条断裂。
发达国家的统计数据显示，每五家破产倒闭的企业中，有四家是盈利的，只有一家是亏损的。
可见，企业的倒闭主要是因为缺乏现金，而并非因为盈利不足。
因此，现金流量分析在财务报表分析中具有举足轻重的作用。
现金流量分析的一个重要内容就是研究财务弹性与现金流量之间的关系。
所谓财务弹性，是指企业对市场机遇和市场逆境的应变能力。
对于拥有充裕经营性现金流量和现金储备的企业而言，一旦市场出现千载难逢的投资机会或其他有利可图的机遇，就可迅速加以利用，而一旦出现意想不到的市场逆境，也可以游刃有余，坦然应对，还本付息和股利支付的能力也有保障。
反之，对于经营性现金流量捉襟见肘、现金储备严重匮乏的企业，面对再好的投资机会和其他机遇，也只能望洋兴叹，对于始料不及的市场逆境，很可能丧失还本付息和股利支付能力，从此一蹶不振。
在研究财务弹性与现金流量之间的关系时，除了考虑企业的经营性现金流量和现金储备这两个重要因素外，还必须充分考虑企业运营资本管理中OPM(Other People’s Money)战略的影响。
所谓OPM战略，是指企业充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，将占用在存货和应收账款的资金及其资金成本转嫁给供应商的运营资本管理战略。
简言之，OPM战略本质上是一种创新的盈利模式，是“做大做强”的生动实践。
衡量OPM战略是否卓有成效的关键指标是现金转化周期 (Cash Conversion Cycle)，其计算公式如下现金转化周期＝(应收账款周转天数＋存货周转天数)－账款周转天数现金转化周期越短，表明企业在运营资本管理中所采用的OPM战略越成功。
成功的OPM战略不仅有助于增强企业的财务弹性，还可增加经营活动产生的现金流量。
近年来异军突起的以国美电器和苏宁电器为典型代表的“大卖场”，打破了我国家电行业里制造厂商与其客户的力量平衡，使家电制造厂商在一定程度上丧失了在定价上的“话语权”，价格战的主导权有被“大卖场”取而代之的趋势。
企业财务报表分析苏宁电器与国美电器对比
6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00%
2009年
销售净利率比较图
2010年 年份
2011年
苏宁电器 国美电器
Page 10
可以看出，国美的 销售净利率后两年 均下降趋势高于苏 宁，而苏宁电器的 勇于开始，才能找到成功的路 销售净利率这三年 都高于国美电器。 结合表1销售毛利率 比较可以看出，苏 宁电器的盈利能力 强于国美电器。
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偿债能力分析—短期偿债能力
苏宁电器 国美电器
Page 28
2009年 26.81% -0.84%
2010年 15.82% 19.81%
苏宁电器,
2009年, 0.2681
国美电器, 2010年,
0.1981
苏宁电器, 2010年, 0.1582
国美电器, 2009年, -
0.0084
盈利能力分析
3
每股收益
每股收益指标是财务报表分析中非常关键的指标，基本每股收益的计 算，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通 股的加权平均数。每股收益表明普通股每股能分得的利润。每股收益 越大，企业越有能力发放股利，从而使投资者得到回报。通常这个指 标越大越好。
Page 11
盈利能力分析
0.68
国美 电器
两者速动比率在比 较期间均呈下降趋 势，苏宁下降幅度 更大，但是同期苏 宁的速动比率大于 国美的速动比率。 而2011年，苏宁与 国美的速动比率数 据均不乐观，其短 期偿债能力下降较 大，但苏宁仍略胜 与国美。
Page 26
偿债能力分析—短期偿债能力
3 现金流动负债比
现金流动负债比指标衡量公司产生的经营活动净现金流量对流动负债 的保障程度。 现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多， 越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指 标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。
国美电器与苏宁电器财务比较分析.pptx
国美电器与苏宁电器
财务比较分析
财务分析
表8 现金流动负债比比较
苏宁电器 国美电器
2007年 28.02% 15.83%
2008年 33.53% 23.84%
2009年 26.81% -0.84%
2010年 15.82% 19.81%
2011年 17.93% 1.80%
40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00%
(5)现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债=0.018 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债=0.1849
国美电器与苏宁电器
财务比较分析
财务分析
二，偿债能力分析（2011） ：
2.长期偿债能力
国美—— 苏宁——
（1）资产负债率=（总负债/总资产）*100%=57.24% 资产负债率=（总负债/总资产）*100%=61.47%
每股收益
0.800 0.700 0.600 0.500 0.400 0.300 0.200 0.100
-
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
苏宁电器 国美电器
苏宁的每股收益远远大 于国美的每股收益，基 本都有5倍左右。
说明苏宁电器的投资价 值远大于国美。苏宁电 器的综合获利能力要远 大于国美。
国美电器与苏宁电器
财务比较分析
财务分析
表5 流动比率比较
苏宁电 器
国美电 器
2007年 1.19 1.38
2008年 2009年 2010年 2011年 1.38 1.45 1.40 1.22 1.22 1.13 1.20 1.14
苏宁云商与国美电器财务报表比较分析
苏宁云商与国美电器财务报表比较分析
以下是苏宁云商与国美电器的部分财务指标比较分析：
1. 营业收入：
苏宁云商和国美电器的营业收入均呈现出稳步增长的态势。
2019年，两家企业的营业收入均超过了1万亿元人民币。
苏宁云商
的营业收入为12745亿元，国美电器的营业收入为10138亿元。
2. 净利润：
2019年，苏宁云商的净利润达到了49.42亿元，而国美电器的
净利润为11.66亿元。
这显示出苏宁云商的盈利能力更强。
3. 总资产：
苏宁云商的总资产较国美电器要高，2019年苏宁云商的总资产
为3038.86亿元，而国美电器为1391.75亿元。
4. 负债率：
苏宁云商和国美电器的负债率均较低，分别为42.43%和64.76%，这表明两个企业的财务状况较为稳健。
5. ROE（净资产收益率）：
苏宁云商的ROE为16.83%，而国美电器的ROE为8.7%。
这表明
苏宁云商在资产运营效率上更优秀。
综上所述，苏宁云商在营业收入、净利润、总资产和ROE等方
面表现都要优于国美电器。
然而，两家企业的负债率都比较低，这
表明它们都有较好的财务状况。
国美财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言国美电器控股有限公司（以下简称“国美”或“公司”）成立于1987年，是中国领先的消费电子产品零售商之一。
自成立以来，国美凭借其独特的经营模式和强大的供应链优势，迅速成长为家电零售行业的领军企业。
本报告将对国美的财务状况进行分析，旨在全面了解其经营成果、财务风险和未来发展潜力。
二、公司概况1. 行业背景随着我国经济的持续增长，居民消费水平不断提高，家电零售行业市场规模不断扩大。
近年来，线上零售和线下零售融合发展成为行业趋势，国美作为传统家电零售企业，积极转型升级，拓展线上业务，提高市场竞争力。
2. 公司业务国美主要从事家电、消费电子产品、日用品等商品的零售业务，同时提供家电安装、维修、回收等服务。
公司业务覆盖全国，拥有数千家门店，是消费者购买家电的首选零售商之一。
三、财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率分析近年来，国美的毛利率波动较大。
2019年，公司毛利率为14.75%，较2018年下降1.26个百分点。
这主要由于市场竞争加剧，同行业企业纷纷降价促销，导致公司产品售价下降。
然而，国美在成本控制方面表现较好，毛利率降幅相对较小。
（2）净利率分析2019年，国美净利率为1.38%，较2018年下降0.28个百分点。
净利率下降的主要原因是销售费用和财务费用上升。
随着公司业务扩张，销售费用和财务费用相应增加，导致净利率下降。
2. 运营能力分析（1）应收账款周转率2019年，国美应收账款周转率为9.98次，较2018年下降1.28次。
这表明公司应收账款回收速度较慢，存在一定的坏账风险。
（2）存货周转率2019年，国美存货周转率为3.32次，较2018年下降0.28次。
存货周转率下降说明公司存货管理能力有所下降，可能导致库存积压。
3. 偿债能力分析（1）流动比率2019年，国美流动比率为1.15，较2018年下降0.03。
流动比率下降表明公司短期偿债能力有所减弱。
（2）资产负债率2019年，国美资产负债率为60.23%，较2018年上升1.01个百分点。
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苏宁国美财务绩效、财务政策和财务战略的比较研究
苏宁云商1990年创立于中国南京,2004年7月,苏宁云商(苏宁电器(002024))在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,截止2012年
12月31日,苏宁云商实现销售收入983亿元,实现净利润25亿元；国美电器成
立于1987年1月,2004年6月,国美电器有限公司(HK.0493)在香港上市,截止2012年12月31日,国美电器实现销售收入491亿元,亏损8亿元。
苏宁云商、
国美电器同属于国内家电零售连锁行业的领导者,都面临着电子商务时代线上线下业务融合的调整,为我们比较分析提供了基本条件。
本文共分为八章来叙述。
第一章为研究概述,包含研究主题及意义和研究框架,第二章为宏观环境对家电
零售连锁行业影响的分析,使用PEST方法从政治法律、经济、社会、技术变革四方面进行分析；第三章为苏宁云商、国美电器基本情况介绍；第四章为苏宁云商、国美电器财务报表结构分析,从资产负债表、利润表及现金流量表三大报表进行财务报表结构分析；第五章为财务指标的比较分析,从盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力四个方面进行比较分析；第六章为ROE、自我可持续增长及EVA影响因素分解分析；第七章为财务政策评价及财务战略矩阵分析；第八章为结论及建议。
本文收集了苏宁云商和国美电器2008-2012年的财务年度报表,通过对两家公司的财务绩效、财务政策和财务战略进行比较分析,作者发现苏宁云商财务状况好于国美电器。
苏宁云商在盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力、ROE和创值能力方面,整体好于国美电器,但随着2012年国家宏观调控措施
的实施,线上家电零售迅速的发展,家电零售连锁行业的竞争在加剧,行业环境在恶化,苏宁云商、国美电器的盈利能力都呈现出下滑趋势,国美电器甚至在2012
年出现了亏损。
作者建议,苏宁国美应该加快后台运作能力的提升,加大物流基地、信息平台的建设投入,努力构造自己核心竞争力,推进线上线下业务融合,重新打造价值链活动,为供应商、消费者创造更多价值,进而提升自己盈利能力,为股东创造更多价值。
本文的研究使作者更深刻的理解了如何通过财务分析手段去了解公司整体概况,在一定程度上,也为投资者和公司管理者的决策提供参考依据。
不足之处在于,由于信息披露时间所限,未能使用2013年数据进行分析,报
告未能体现2013年两家公司最新情况。