日本网上证券经纪商介绍 (Monex)

日本网络券商的发展历程
2012年12月28日 2012年12月28日
日本摩乃科斯证券股份有限公司（ 日本摩乃科斯证券股份有限公司（Monex, Inc.） ） 北京代表处
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日本网络券商的发展现状 日本网络券商的发展现状
过去10多年网上开户数与交易量的变化 过去10多年网上开户数与交易量的变化 10 网上股票交易账户数突破1750万 网上交易金额在顶峰时占到了全部交易金额的32％（注）
成交金额 （千亿日元） 千亿日元） 网上交易占比
账户数（ 账户数（万）
时间
时间
1999年10月 30万账户 2012年3月 1757万账户
从成交金额来看，目前网上交易已经占到日本个 日本个 日本 人投资者股票交易量的 成左右，而通过排名前 量的9 而通过排名前6 人投资者股票交易量的9成左右 而通过排名前6 位的专业网络券商完成的交易则占到日本个人投 位的专业网络券商 资者股票交易量的8成左右 （注） 8成左右。
1999年10月～2000年3月 2％ 4.5兆日元 2005年10月～2006年3月 32％ 180兆日元 2011年10月～2012年3月 20％ 56兆日元
（注：日本股市交易中机构投资者占比较大。而相对占比较低的个人投资者交易中，网上交易占绝对优势。） (仅供内部讨论使用) 仅供内部讨论使用)
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证券制度的变化与网络券商的发展（以摩乃科斯证券为例） 证券制度的变化与网络券商的发展（以摩乃科斯证券为例） 络券商的发展
日本证券制度的变化 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 证券行业的准入制度由审批制变为注册制。 股票交易手续费自由化。 允许金融产品募集说明书通过网上方式提交给客户。 摩乃科斯证券设立。 摩乃科斯证券在东京证券交易所Mothers市场上市。 日兴Beans证券（05年并入摩乃科斯证券）开始提供信用交易服务。 摩乃科斯证券开始提供信用交易服务。 摩乃科斯证券开始提供外汇保证金交易服务。 摩乃科斯证券的控股公司Monex Beans Holdings, Inc.成立。 Monex证券与日兴Beans证券合并，Monex Beans证券诞生。 Monex Beans Holdings, Inc. 在东京证券交易所一部市场上市。 Monex Beans证券开始向个人客户提供对冲基金类基金产品。 Monex Beans证券更名为摩乃科斯证券。 《证券交易法》废止，《金融商品交易法》正式实施，该法适 用范围扩大到所有金融产品。 Monex Beans Holdings北京代表处成立。 Monex Beans Holdings,Inc.更名为摩乃科斯集团（Monex Group, Inc.） 摩乃科斯集团收购Orix证券，同年将其并入Monex证券。 摩乃科斯証券北京代表处设立。 摩乃科斯集团收购香港BOOM证券。 摩乃科斯集团收购美国Trade Station Group. 摩乃科斯证券扩充港股、美股交易服务。 摩乃科斯集团收购索尼银行证券。
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摩乃科斯证券的沿革
“金融、证券Big Bang宣言”发表。
2006 2007 2008 2009 2010
2011 2012
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网络券商在日本兴起的契机
在1999年日本出现大量专业网络券商。
～出现专业网络券商的制度背景～ 出现专业网络券商的制度背景～ 1、证券行业的准入由审批制变为注册制。（1998年） 2、股票交易手续费自由化。（1999年）
～出现专业网络券商的商业等其它方面背景～ 出现专业网络券商的商业等其它方面背景～ 1、交易手续费的差别化 ～ 网络券商的交易手续费仅为传统券商的1/10左右。 2、互联网技术高速发展 ～ 交易速度大大提高。 3、股票存管制度的改进使得股票转托管手续得以简化。（1990年代）
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网络券商的发展
1、黎明期：1998～2003年 黎明期：1998～2003年
这一阶段网络券商发展的特色：
确保交易系统的稳定运行。 · 确保交易系统的稳定运行。 ⇒ 因为仅靠便宜的交易手续费难以吸引客户。 引入另一股票交易基本品种-信用交易。 · 引入另一股票交易基本品种-信用交易。 ⇒ 通过引入信用交易服务，网络券商的收益能力得以强化。 （松井证券在开始网络交易服务之初就引入了信用交易。） 开始推出各种股票交易工具（强化服务的一环）。 · 开始推出各种股票交易工具（强化服务的一环）。 网络券商的社会认知度得以确立，与此同时网络券商之间的竞争也开始激化。 · 网络券商的社会认知度得以确立，与此同时网络券商之间的竞争也开始激化。 ⇒ DLJ证券并入乐天，E*Trade证券并入SBI。
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网络券商的发展
2、充实期：2004～2008年 充实期 2004～2008年
这一阶段网络券商的发展特色：
差别化竞争时代来临。 · 差别化竞争时代来临。 - 以提供低廉交易手续费为核心竞争策略的网络券商 - SBI证券、乐天证券 ⇒ 交易手续费低至約3bps。 - 以拓展商品、服务种类为核心竞争策略的网络券商 - 摩乃科斯证券 ⇒ 致力于开拓和充实基金销售、外汇保证金交易、投资者教育等产品或服务。 网络券商间的并购重组日益活跃。 · 网络券商间的并购重组日益活跃。 ⇒ 摩乃科斯证券与日兴Beans证券合并。 网络营销全面铺开。 · 网络营销全面铺开。 ⇒ 摩乃科斯证券开始着手研究客户分析方法，并迅速建立了客户分析数据库。
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网络券商的发展
3、成熟期：2009年～ 成熟期：2009年
这一阶段网络券商的发展特色：
· 网络券商间并购重组加剧。 网络券商间并购重组加剧。 ⇒ Orix证券并入摩乃科斯证券。 · 佣金战告一段落，几大主要网络券商的竞争焦点开始集中于商品与服务的扩充。 佣金战告一段落，几大主要网络券商的竞争焦点开始集中于商品与服务的扩充。 ⇒ 摩乃科斯证券： - 通过母公司摩乃科斯集团对香港BOOM证券的收购，摩乃科斯证券的港股交易服务得到强化； - 通过母公司摩乃科斯集团对美国TradeStation证券的收购，摩乃科斯证券的美股交易服务和 交易系统性能得到强化。 ⇒ 其它主要网络券商也纷纷致力于强化基金产品销售和外汇保证金交易等产品或服务。 · 由于日本金融厅加强了对系统稳定性方面的要求，同时为了应对更多新产品的推出，网络券商的 由于日本金融厅加强了对系统稳定性方面的要求，同时为了应对更多新产品的推出， 系统研发投入成本进一步增加。 系统研发投入成本进一步增加 · 超级折扣经纪商的出现与兴起。 超级折扣经纪商的出现与兴起。 ⇒ 证券或金融行业以外的企业开始进入网络证券行业。
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