金融市场体系
金融市场体系
第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的交易机制及其关系的总和。
广义：金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类(一)按交易标的物划分（最常见）：1．货币市场等。
(1)同业拆借市场最早出现于美国。
因法定存款准备金制度的实施。
(2)票据市场：在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
(3)银行间债券市场上回购业务可分为：质押式回购、买断式回购、开放式回购。
(4)货币市场基金(MMF)：投资于货币市场短期有价证券(平均期限120天)的一种基金。
2．资本市场3．金融衍生品市场：以杠杆或信用交易为特征，在传统金融产品)4．世界上最主要的黄金市场：(二)按交易对象是否新发行划分：发行市场和流通市场。
(1)发行市场，也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。
(2)流通市场，也称二级市场、次级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。
可场内交易，也可场外交易。
场内交易，又称证券交易所交易或集中交易。
场外交易，又称柜台交易、店头交易，包括：柜台、第三市场、第四市场。
(三)根据融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场。
(四)按地域范围划分：国际金融市场和国内金融市场。
(1)国际金融市场是指从事各种国际金融业务活动的场所，涉及居民与非居民之间或非居民与非居民之间。
(2)国内金融市场指本国居民之间发生金融关系的场所，一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币计值的金融交易，也包括地方性的。
(五)按经营场所划分：有形金融市场和无形金融市场。
(六)(七)(八)根据交易对象是否依赖其他金融工具划分：(1)原生金融市场是指交易原生金融工具的市场，如：股票、债券、基金等市场。
金融市场开放对金融体系稳定与经济发展的影响与风险
金融市场开放对金融体系稳定与经济发展的影响与风险金融市场开放是指一个国家或地区通过减少对外资金流动的限制，与其他国家或地区进行金融交流与合作，以促进金融市场的发展与经济增长。
金融市场开放不仅对金融体系稳定产生影响，同时也带来了一定的风险与挑战。
本文将探讨金融市场开放对金融体系稳定与经济发展的影响，并分析相关的风险与挑战。
一、金融市场开放对金融体系稳定的影响1.资本流动增加金融市场开放会带来资本流动的增加，吸引更多的境外投资流入国内市场。
这样一方面可以提高金融市场的流动性，促进金融机构的发展和服务能力的提升；另一方面也带来了金融投资的多元化，增加了金融体系的风险分散能力。
2.金融机构竞争加剧金融市场开放会带来海外金融机构的进入，增加了金融市场的竞争程度。
这将迫使国内金融机构提高服务质量和效率，推动金融体系改革和创新。
但同时也会对国内金融机构带来一定的压力，需要提升自身的竞争力。
3.监管框架改革金融市场开放要求相应的监管框架与制度体系，为金融机构和市场提供有效的监管和保护。
因此，在金融市场开放的过程中，需要进行相应的监管框架改革。
这一改革旨在使监管更加透明、规范和有效，以维护金融体系的稳定。
二、金融市场开放对经济发展的影响1.促进外贸与投资增长金融市场开放有助于树立一个国家或地区良好的投资环境，吸引外国企业和投资者来投资和开展业务。
这将带动国内经济的发展，推动外贸的增长，促进产业结构的升级和转型。
2.金融服务提升金融市场开放鼓励各国金融机构之间的交流与合作，引入国际一流的金融机构和服务，提高金融市场的效率和稳定性。
这将为国内企业提供更加便捷和多样化的金融服务，支持经济的发展和壮大。
3.技术创新与领先地位金融市场开放有助于引进国际先进的金融科技和创新，推动金融科技在国内市场的应用和发展。
这对经济的创新和竞争力提升具有重要意义，有助于国内金融体系在全球金融市场中占据领先地位。
三、金融市场开放面临的风险与挑战1.金融风险传染金融市场开放会加大金融市场的联系和相互依存程度，一国金融风险的扩散可能影响到其他国家或地区的金融体系。
中国金融市场与国际金融体系
中国金融市场与国际金融体系随着中国经济的迅速崛起，中国金融市场在国际金融体系中的地位也越发重要。
中国金融市场的发展不仅对中国经济具有重要意义，也对全球金融格局产生了深远影响。
一、中国金融市场的基本情况中国金融市场包括股票市场、债券市场、货币市场等多个板块。
其中，中国证券市场规模庞大，被誉为世界第二大股票市场。
债券市场则是全球规模最大的国内债券市场之一。
货币市场方面，中国人民币的地位逐渐提升，成为国际储备货币之一。
中国金融市场的开放度也逐步提高。
中国政府出台了一系列措施，吸引外国投资者参与中国金融市场。
外资银行、证券公司和基金管理公司也在中国设立分支机构，加强与中国金融市场的合作。
二、中国金融市场的对外开放中国金融市场对外开放的步伐不断加快，吸引了大量外资进入。
中国政府推出了一系列开放政策和改革措施，包括扩大外资银行在华业务范围、放宽外资证券公司持股比例限制、允许外资机构参与债券市场等。
中国金融市场的对外开放不仅带来了更多的投资机会，也促进了中国金融市场的改革和提升。
外资机构的参与，不仅提升了行业的竞争力，也推动了市场的创新和发展。
三、中国金融市场与国际金融体系的互动中国金融市场的发展和国际金融体系密切相关。
中国作为全球最大的商品进口国和第二大经济体，中国金融市场的波动和变化直接影响着全球金融市场。
中国金融市场的开放，为国际金融机构提供了更多的投资机会。
通过在中国金融市场的投资，国际资本可以参与中国经济的发展，分享中国经济增长所带来的红利。
同时，中国金融市场的改革和开放也推动了全球金融体系的变革。
中国积极参与国际金融合作机制，推动金砖国家、亚洲基础设施投资银行等多边金融机构的发展。
中国金融机构的国际化也加快了步伐，成为国际金融市场的重要参与者。
四、中国金融市场发展面临的挑战与机遇中国金融市场的发展虽取得了很大的成就，但也面临着一些挑战。
金融风险的管控、市场监管的加强、金融创新与风险防范的平衡等问题亟待解决。
金融市场体系内容
金融市场体系内容
金融市场体系是指由各种金融机构、金融工具和金融市场组成的系统。
它是整个金融系统的核心和基础，是实现金融资源配置和金融服务的主要途径。
金融市场体系的内容包括：
1. 金融市场的分类：主要包括货币市场、债券市场、股票市场和外汇市场等。
2. 金融机构的角色和功能：主要包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等。
它们在金融市场中扮演着不同的角色，包括储蓄、融资、投资、风险管理等。
3. 金融工具的种类和特点：主要包括货币、债券、股票、外汇等各种金融工具。
它们具有不同的特点，包括收益率、流动性、风险等。
4. 金融监管的制度和机构：主要包括中央银行、证监会、保监会等监管机构。
它们负责监管金融市场，维护市场的稳定和公平。
5. 金融市场的发展和变革：主要包括金融市场的国际化、市场化进程、科技应用等方面的发展和变革。
6. 金融风险管理：主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等各种风险的管理和控制。
7. 金融市场的作用：主要包括为企业提供融资、为个人提供储蓄和投资渠道、为政府提供融资渠道等。
金融市场体系的完善对于保持金融市场的稳定和健康发展具有重要意义。
全球金融体系
第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类(一)按交易标的物划分按照金融市场交易标的物划分是金融市场最常见的划分方法。
按这一划分标准，金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。
1．货币市场货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场。
货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等。
(1)同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
(2)票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
(3)回购市场指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
回购是指资金融入方在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。
在银行间债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务三种类型。
(4)货币市场基金(简称“MMF”)是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。
2．资本市场资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。
资本市场主要包括股票市场、债券市场和基金市场等。
(1)股票市场是股票发行和流通的市场，也可以说是指对已经发行的股票进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。
金融市场体系
金融市场体系金融市场体系由货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场四个部分组成。
一、货币市场货币市场是指期限在一年以内、以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场，是一年期以内的短期融资工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。
货币市场是典型的以机构投资者为主体的市场，其活动的主要目的是保持资金的流动性：一方面满足资金需求者的短期资金需要；另一方面为资金充裕者的闲置资金提供盈利机会。
就结构而言，货币市场主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等。
二、资本市场资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场。
在资本市场上，发行主体所筹集的资金大多用于扩大再生产的投资，融通的资金期限长、流动性相对较差、风险较大而收益相对较高。
我国资本市场包括股票市场、债券市场、基金市场等。
三、外汇市场外汇市场是进行外汇买卖的交易场所，它是由外汇需求者、外汇供给者及买卖中介机构组成的外汇买卖场所或网络。
外汇市场有狭义和广义之分：狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的外汇交易、不同市场各银行间的外汇交易、中央银行与外汇银行之间以及各国中央银行之间的外汇交易活动；广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。
我国外汇市场情况详见第四章内容。
四、黄金市场黄金市场是金融市场的重要组成部分，是集中进行黄金买卖的交易场所。
黄金兼具金融和商品两种属性，发展黄金市场，有利于发挥黄金不同于其他金融资产的独特作用，形成与其他金融市场互补协调发展的局面。
我国黄金市场包括上海黄金交易所黄金业务、商业银行黄金业务和上海期货交易所黄金期货业务。
现代金融市场理论的四大理论体系
现代金融市场理论的四大理论体系现代金融市场理论主要包括相辅相成的四大理论体系,即资本资产定价理论、有效市场理论、资本结构理论以及方兴未艾的行为金融理论;一、资本资产定价理论在金融市场中,几乎所有的金融资产都是风险资产;理性的投资者总是追求投资者效用的最大化,即在同等风险水平下的收益最大化,或是在同等收益水平下的风险最小化;资本资产定价理论是20世纪50年代发展起来的一套完整的理论体系,研究的是风险资产的均衡市场价格问题;该理论认为,投资者只能通过改变风险偏好来影响风险溢价,即“只能通过承担更大的风险来谋求更高收益”;CAPM理论为消极投资战略——指数化投资提供了理论依据,而且也为评价基金经理的业绩提供了参照系;CAPM理论在假设前提上的局限性导致了实证的失效,这也为行为金融的发展提供了理论空间;其在假设上的非现实性体现在以下三个方面：第一是市场投资组合的不完全性;由于信息不对称和经济主体对理性预期的偏离,各个投资者不可能达到一致的市场组合;第二是市场不完全导致的交易成本;在一个完全的资本市场中,追求投资者效用最大化的投资者是完全理性的,不存在税收和政府管制等交易成本,产品市场和金融市场的市场结构处于完全竞争状态,信息是完全对称的,且经济主体可以无成本地拥有信息,金融资产是完全可分的;然而,现实的金融市场并不是无摩擦的,而是存在各种各样的交易成本,如证券借贷限制、买空卖空限制和税收等;第三是该理论仅从静态的角度研究资产定价问题,且决定资产价格的因素也过于简单;从发展的角度,需要加入多因素跨期博弈模型来研究投资组合的动态变动;二、有效市场理论有效市场理论主要研究信息对证券价格的影响,其影响路径包括信息量大小和信息传播速度两方面得到内容;如果资本市场是竞争性的和有效率的,则投资的预期收益应等于资本的机会成本;如果在一个证券市场中,证券价格完全反应了所有可能获得或利用的信息,每一种证券的价格永远等于其投资价值,那么就称这样的市场为有效市场;罗伯茨于1959年首次提出用于描述信息类型的术语;当信息集从最小的信息集依次扩展到最大的信息集时,资本市场也就相应地从弱势有效市场逐步过渡到强势有效市场;1、弱势有效市场假说该类有效市场假说是指信息集包括了过去的全部信息;也就是说,当前价格完全反应了过去的信息,价格的任何变动都是对新信息的反应,而不是对过去已有信息的反应;因此,掌握了过去的信息如过去的价格和交易量信息并不能预测未来的价格变动;2、半强势有效市场假说该类有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息,而且反应了所有有关证券的能公开获得的信息;历史价格信息和能获得的公开信息就构成半强势有效市场假说的信息集;在半强势有效市场假说下,信息对证券价格的影响是瞬时完成的;对普通股来说,与收益和红利有关的信息能迅速体现在证券价格中;因此,在半强势有效市场中,投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益;3、强势有效市场假说该类有效市场假说是有效市场假说的一种极端或理想的情况;在强势有效市场中,投资者能得到的所有信息均反映在证券价格上;任何信息,包括私人或内幕信息,都无助于投资者获得超额收益;有效市场理论的缺陷：有效市场理论的成立主要依赖于理性投资者假设、随机交易假设、有效套利假设这三个逐渐放松的根本性的假定之上,然而这三个假设条件与现实往往有较大的出入;另外,该理论还面临体检方法的挑战,而且实证表明现实市场存在着与有效市场理论相悖的现象;三、资本结构理论所有权资本和债权资本的构成比例称为资本结构;资本结构理论研究的是企业最优负债比率问题,即企业所有权资本和债权资本的最优比例,以使公司价值最大化;从理论演进的历史来看,经济学家研究资本结构的视角是从交易成本、企业契约关系和信息经济学来依次展开的;1、资本机构的交易成本理论对企业来说,通过直接融资和间接融资获得的资本可分为所有权资本和债权资本;所有权资本,即企业利用发行股票和保留利润形成的资本;债权资本,即企业利用发行债券和银行借贷等方式形成的资本;不同形式的资本和构成比例称为资本结构;1958年,莫迪利安尼和米勒合作发表了资本成本、公司财务和投资理论一文;开创了从交易成本的角度来研究资本结构的先河,应用套利理论证明了公司市场价值与资本结构无关,提出了众所周知的“不相关定理”,又称“MM定理”;“MM定理”就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值;企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反应到股票的价格上,股票价格就会下降;也就是说,企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抵消,从而导致企业的总价值保持不变;企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值和债权者之间分割的比例,而不改变企业价值的总额;2、资本结构的契约理论融资不仅涉及融资的条件,而且涉及所有者与企业之间的权利结构安排,特别是剩余控制权的配置;股权融资和债权融资都存在代理成本,因此,最优资本结构应建立在权衡两种融资方式利弊得失的基础上,以使总代理成本最小;根据对股权融资代理成本和债权融资代理成本的分析,股权融资和债权融资的比例应确定在两种融资方式的总代理成本最低之点,也就是两种融资方式的边际代理成本相等之点;此时达到最优资本结构;从控制权的角度看,股权资本与债权资本是完全不同的;在股权融资中,股东能够参加公司的决策,而债权融资并没有赋予债权人参与公司决策的权利,债权人只有在公司破产后才拥有投票权;股权融资的重要特点就在于把对公司财产的控制权分配给股东,只要企业能按期偿还债务,企业的控制权就不会发生转移;由此看来,融资结构不仅决定着企业收入流量在股权和债权之间的分配,而且制约着公司的收购和控股活动;研究融资结构,不能只考虑现金流量的配置效应,还必须考虑控制权的配置问题;3、资本结构的信息经济学理论20世纪70年代以来,随着信息经济学的发展,人们开始从信息不对称的角度研究资本结构问题;在信息不对称条件下,企业的市场价值与企业的资本结构相关,越是质量高的企业,负债率就越高,越是质量低的企业,负债率就越低;在这种情况下,尽管投资者无法准确了解有关企业的内部信息,但可以通过负债率所传递的信号正确评估企业的市场价值;资本结构理论是财务理论的核心之一,是一个独立的研究领域,但不是孤立的,它不仅与其他财务理论存在密切的联系,而且与所有权理论、企业理论等经济理论也存在密切的联系;资本结构理论的不断发展和丰富,推动了财务理论的发展;如果企业的负债资本太多或者短期资本太多,则企业面临的资本偿还压力就会增加,进而影响企业经营的持续性,影响企业财务活动的稳定性;四、行为金融理论传统金融市场理论是建立在理性人假设的基础上的;在此基础上,提出了令人望而生畏的有效市场假说,进而扩展为投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论和期权定价理论等现代金融市场理论;行为金融市场学是应用心理学、行为学的理论和方法分析、研究金融行为及其现象的一门新兴交叉学科;它的产生使传统金融市场理论面临巨大挑战;其研究的主题主要有两个：一是市场并非是有效的;主要探讨金融市场噪音理论以及行为金融市场理论意义上的资产组合和定价问题,即行为资产定价模型BAPM;二是投资者是非理性的;主要探讨现实世界中的投资者会发生各种各样的认知和行为偏差;行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际,对人类个体和群体行为研究的日益重视,促成了传统的力学研究方式向以生命为中心的非线性复杂范式的转换,使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能;近几十年来,金融市场理论界正在经历着向传统金融市场理论发起挑战的“非理性革命”;1951年,巴罗在投资战略的实验方法的可能性研究中首次用行为心理学来解释金融市场现象,标志着行为金融市场理论的诞生;1979年,卡尼曼等人正式提出了预期理论,为行为金融市场理论奠定了理论基础;特别是近年来诺贝尔经济学奖三次分别授予行为经济学家贝克尔、阿克洛夫和卡尼曼,已充分说明行为金融市场理论已完全被主流经济学所认可,它代表了金融市场理论的未来发展方向,已成为全新的金融研究领域;。
金融市场的监管体系如何完善
金融市场的监管体系如何完善金融市场作为现代经济的核心，对于资源配置、经济增长和社会稳定都起着至关重要的作用。
然而，金融市场的复杂性和风险性也使得有效的监管体系成为保障其健康运行的关键。
在当前全球化和数字化的背景下，金融市场的监管面临着诸多挑战，如何完善金融市场的监管体系成为了一个紧迫而重要的课题。
一、当前金融市场监管体系存在的问题1、监管法规的滞后性随着金融创新的不断涌现，新的金融产品和业务模式层出不穷，现有的监管法规往往难以跟上市场的变化，导致监管空白和漏洞的出现。
例如，互联网金融的快速发展就给传统的金融监管带来了巨大的挑战，相关法规在很长一段时间内都处于缺失状态。
2、监管协调机制不完善金融市场涉及多个监管部门，如央行、银保监会、证监会等。
由于各部门之间的职责划分不够清晰，协调沟通不够顺畅，容易出现监管重叠或监管真空的情况，影响监管效率和效果。
3、跨境金融监管难度大在经济全球化的背景下，金融活动的跨境流动日益频繁，跨国金融机构和跨境金融业务不断增加。
然而，各国的金融监管制度存在差异，国际间的监管协调合作机制尚不健全，给跨境金融监管带来了很大的困难。
4、对系统性风险的监测和防范不足金融市场的系统性风险具有传染性和破坏性，一旦爆发可能引发金融危机。
但目前的监管体系在对系统性风险的识别、评估和预警方面还存在不足，难以有效防范和化解系统性风险。
5、信息不对称问题金融市场中，投资者和金融机构之间存在着严重的信息不对称。
金融机构可能会利用信息优势进行违规操作，损害投资者的利益。
而监管部门在获取和处理金融市场信息方面也存在一定的困难，影响了监管的及时性和准确性。
二、完善金融市场监管体系的建议1、建立健全金融监管法律法规及时修订和完善现有的金融监管法规，使其适应金融市场的发展变化。
同时，加强对金融创新产品和业务的前瞻性研究，提前制定相关的监管规则，避免监管滞后。
在立法过程中，要充分听取各方意见，提高法规的科学性和合理性。
中国特色现代金融六大体系
中国特色现代金融六大体系
中国特色现代金融体系包括六大体系，这是在中国金融改革和发展的过程中形成的一个理论框架，以适应中国国情和经济特点。
这六大体系是：中央银行体系：
包括中国人民银行（PBOC），作为中国的中央银行，负责货币政策的制定和实施，以及维护金融稳定。
商业银行体系：
包括大型国有商业银行（如工商银行、建设银行、农业银行等）、股份制商业银行、城市商业银行等。
商业银行在金融体系中扮演着资金中介和信贷渠道的角色。
证券市场体系：
包括证券交易所、券商、基金管理公司等。
中国证券市场的发展涵盖了股票市场、债券市场、期货市场等，旨在提供融资、投资和风险管理工具。
保险体系：
包括人寿保险公司、财产保险公司、再保险公司等。
保险体系的发展旨在提供风险保障和财富管理服务。
外汇市场体系：
包括外汇交易市场、外汇储备管理等。
外汇市场体系旨在维护国际收支平衡、保持人民币汇率的稳定，并促进对外贸易和投资。
非银行金融体系：
包括信托公司、金融租赁公司、资产管理公司、互联网金融等。
非银行金融体系的发展旨在拓宽金融服务渠道，促进金融创新和多元化。
这六大体系共同构成了中国特色现代金融体系，以满足国家经济转型和发展的需要。
在实践中，中国金融改革也在不断进行，以适应经济发展的变化和国际金融环境的挑战。
这些金融体系的协调发展有助于推动中国经济的稳健增长和金融体系的稳定运行。
金融市场的信用评级体系
金融市场的信用评级体系在金融市场中，信用评级体系是一种评估借款人信用风险的方法。
它为投资者提供了关于借款人信用状况的评估和预测，帮助他们做出明智的投资决策。
本文将介绍金融市场的信用评级体系及其重要性，并探讨其在金融市场中的应用。
一、信用评级体系的定义信用评级体系是一套标准化的方法，用于评估借款人或发行人的信用风险水平。
它通过分析各种因素，如借款人的财务状况、还款能力、历史信用记录等，对借款人进行评级。
信用评级通常使用字母等级进行表示，例如“A”代表优质信用，而“D”代表违约风险。
二、信用评级体系的重要性信用评级体系对金融市场的稳定和发展具有重要作用。
首先，它提供了投资者对借款人信用状况的准确评估，帮助降低投资风险。
其次，信用评级体系可以促进借款人提高信用状况，因为较高的信用评级可以降低借款成本。
此外，信用评级体系还对金融机构的监管和监管部门的政策制定起到了指导作用。
三、信用评级体系的应用1. 评估债券投资风险在债券市场中，投资者可以使用信用评级来评估不同债券的风险水平。
一般来说，信用评级较高的债券具有较低的违约风险，但相应的收益也较低。
相反，信用评级较低的债券可能面临较高的违约风险，但其潜在收益也更高。
2. 评估银行及其他金融机构的风险信用评级体系还可用于评估金融机构的偿付能力和资本充足性。
监管机构通常会要求金融机构接受信用评级，以确保其能够承担风险并保护存款人和投资者的利益。
3. 辅助投资组合分析投资者在构建投资组合时，可以使用信用评级来衡量各个资产的风险水平。
通过将不同信用评级的资产组合起来，投资者可以实现风险的分散和收益的最大化。
4. 评估信贷风险银行和其他金融机构在发放贷款时，会使用信用评级来评估借款人的信贷风险。
较高的信用评级通常可以获得更低的利率和更有利的贷款条件。
四、金融市场信用评级体系的挑战尽管信用评级体系在金融市场中起着重要作用，但其仍面临一些挑战。
首先，信用评级可能受到评级机构的潜在利益冲突的影响，从而导致评级结果的不准确性。
中国金融市场体系四大缺陷
中国金融市场体系四大缺陷我公司专家认为：改革开放以来，中国金融市场体系的建设取得了长足的进步，但是中国金融市场体系不完善，多层次的市场还没有形成这是事实。
在资本市场中，高风险高收益的有股票市场，无风险低收益的有银行存款，而中间层次，有较高风险和较高收益产品，如债券、基金、产权、金融衍生产品等的市场还不发达。
因此当前仍然需要解决中国金融市场体系建设问题。
综观我国金融市场体系，主要存在四个方面的严重缺陷：第一是银行间接融资比重过大。
2006年新增融资中，通过银行融资的占85%以上，以银行独大的金融体系与发展金融市场极不协调。
这样容易造成银行的风险，因为银行的存款多是短期的，而银行放贷出去的资金却是长期的，造成银行资金“短贷长用”。
二是债券市场发育不成熟。
债券产品中，直接服务于企业的更少。
10多类债券中，只企业债、短期融资券等少数几种是直接为企业服务的。
而且间接服务导致成本高。
三是直接融资比重过小，股票市场进入门槛高，使好多企业望而生畏，低成本融资愿望难以实现。
据统计，2006年全部外源性融资中，以资本市场为代表的直接融资渠道仅占15%，非银行金融企业的融资需求中高达85%的部分依赖银行贷款，这个比例甚至高于传统以间接融资为主的德国和日本。
这种融资结构的失衡，使金融系统风险高度集中于银行系统，不利于金融资源的合理有效配置。
直接融资比例过低，不仅限制了企业融资和资本形成渠道，也阻碍了居民储蓄向投资的有效转换。
四是提供给社会公众投资的渠道和产品太少，难以满足资金需求者和不同投资偏好的人们的需求。
对于企业而言，也希望获得一些中长期的债权融资或产业投资基金，而债券、基金类产品实在是太少了。
金融市场
体系
体系
金融市场金融市场体系是指金融市场的构成形式。 金融市场体系中几个主要的子市场都有其共性的东西： 1、风险性(不确定性)：如，股票市场的风险、外汇市场的风险。 2、价格以价值为基础，受供求关系的影响：股票价格的波动、债券价格的波动，最终都反映其价值，受供 求关系的影响。 3、影响债券流通价格、影响股票价格、汇率波动等的基本面分析既要考虑宏观经济影响，也要考虑微观经 济的影响等。 金融市场体系中的相关相近或相异的内容： 1、金融市场的功能，同业拆借市场的功能，债券市场的功能，股票市场的功能，外汇市场的功能，期货市 场的功能等。 2、外汇市场参与者，期货市场的参与者，同业拆借市场的参与者。 3、贴现，转贴现，再贴现。
形成
形成
金融市场(5张)远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。它是商业信用发展的产物。但是由于商业信用 的局限性，这些信用工具只能存在于商品买卖双方，并不具有广泛的流动性。随着商品经济的进一步发展，在商 业信用的基础上，又产生了银行信用和金融市场。银行信用和金融市场的产生和发展反过来又促进了商业信用的 发展，使信用工具成为金融市场上的交易工具，激发了信用工具潜在的重要性。在现代金融市场上，信用工具虽 然仍是主要的交易工具，但具有广泛流动性的还有反映股权或所有权关系的股票以及其他金融衍生商品，它们都 是市场金融交易的工具，因而统称为金融工具。
形成条件 金融市场的形成条件 1、商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给。 2、拥有完善和健全的金融机构体系。 3、金融交易的工具丰富，交易形式多样化。 4、有健全的金融立法。 5、政府能对金融市场进行合理有效的管理。
形态
形态
金融市场的形态有两种：一种是有形市场，即交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场， 在证券交易电子化之前的证券交易所就是典型的有形市场，但世界上所有的证券交易所都采用了数字化交易系统， 因此有形市场渐渐被无形市场所替代；另一种是无形市场，即交易者分散在不同地点(机构)或采用电讯手段进行 交易的市场，如场外交易市场、全球外汇市场和证券交易所市场都属于无形市场。
金融市场基础知识
金融市场基础知识第一章金融市场体系：1.金融市场按金融资产到期期限划分分为货币市场（一年以内）和资本市场（一年以上），其中（1）货币市场主要包括：同业拆借市场、票据市场、回购协议市场、CDs市场，、短期政府债券市场（2）资本市场主要包括：股票、期货、基金2.外汇的三个特点：可支付性（以外国货币表示）、可获得性（在国外能够得到补偿的债权）、可兑换性（可以自由兑换为其他支付手段）3.同业拆借市场和存款准备金制度最早出现在美国4.1998年《中华人民共和国证券法》颁布，是我国第一部证券行业法规，确认了资本市场的法律地位。
5.金融市场最主要、最基本的功能是融通货币资金6.金融市场历来被称为国民经济的晴雨表、气象台。
7.一国如果间接融资比重大，那么中长期信贷市场占主导地位；若直接融资比重大，那么证券市场占主导地位8.间接融资的两侧都具有可逆性9.间接融资分为银行信用（以银行作为资金融通中介的形式）和消费信用（银行面向个人消费者贷款）。
10.现代银行制度确立：1694年英国英格兰银行成立11.现代金融市场的初步形成：1602年世界上第一个证券交易所——荷兰阿姆斯特丹交易所成立12.国际资金流动方式可分为长期资本流动（国际直接投资、国际证券投资、国际贷款）与短期资本流动（贸易资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动）13.全球金融体系主要参与者（1）政府部门。
主要是为公共事业发放债券，政府债券与国债利率是重要的金融市场指标（2）工商企业。
主要是筹资人，有时也扮演买方投资方（3）金融机构。
金融市场上最特殊的参与者，一方面是最大的交易商，另一方面是交易机会的创造者（4）中央银行。
参与市场的目的有着本质不同，主要是为了稳定币值、促进经济发展、充分就业和平衡国际收支14.三大布雷顿森林组织总部都在美国华盛顿15.伦敦黄金市场是全球最大的黄金现货市场；伦敦金属交易所是全球最大的工业金属交易市场16.纳斯达克股票市场是目前美国股票现货交易量最大的单体交易所。
金融市场监管体系的构建与完善
金融市场监管体系的构建与完善一、背景随着市场经济的发展，金融市场成为了各国经济的重要组成部分，也成为了金融机构和投资者的重要活动场所。
然而，金融市场的高度复杂性和不可预测性给监管带来了巨大的挑战，金融市场监管体系的构建与完善成为了各国政府和监管机构的重要任务。
二、监管体系的构建（一）监管机构的建立金融市场监管机构的建立是金融市场监管体系构建的重要环节，也是金融市场运行和发展的保障。
这一机构可以是金融监管委员会、证券监管委员会、银行监管委员会等。
监管机构主要负责监管金融市场的各类行为，维护市场秩序，保护投资者利益。
（二）法律法规的制定和修订金融市场监管体系建立的关键之一是制定和修订相关的法律法规。
这些法律法规包括证券法、期货法、金融机构管理条例等，目的是规范和约束金融市场中各类主体的行为，有效减少不当行为的发生，以维护金融市场的健康运行。
（三）信息公开和透明化金融市场监管机构要求金融市场中的企业和机构必须按时、真实地公开商业活动和相关信息，提高市场的透明度。
监管机构也应该向市场公开监管信息，让投资者有更多的了解和选择的机会。
三、监管体系的完善（一）监管技术的应用随着金融市场的复杂性不断提高，监管技术的应用是完善金融市场监管体系的有效途径之一。
现代金融监管技术不断发展，包括人工智能、大数据分析、区块链等，可以更好地掌握市场信息和防范风险问题。
（二）监管交流与合作不同国家和地区的金融市场监管机构之间需要开展交流与合作，在根据实际情况建立监管标准的同时，借鉴其他国家做法和经验，共同应对金融市场中的挑战。
（三）完善机制和流程完善监管机制和流程是金融市场监管体系构建的重要环节。
监管机制和流程的完善，可以更好地发现并解决市场中的不当行为和风险，为投资者创造更加公平、有效、可靠的市场环境。
四、结论在加强监管的同时，我们也应该重视公众和监管部门之间的合作，提高市场的透明度，在市场自我监管和行业监管的基础上，实现对金融市场的全面监管，以更加健康、有效和可靠的金融市场更好地提升经济质量和推动经济社会的发展。
金融金融市场体系配套习题及答案
金融金融市场体系配套习题及答案第三编市场工具第十五章金融市场体系一、填空题1. 金融市场通常是指以______为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2. 金融市场的客体是______。
3. ______ 以期限在1年以下的金融资产为交易标的物。
4. ______ 进行1年期以上的金融资产的交易。
5. 同业拆借市场的主要参与者是______。
6. 回购市场指通过______进行短期资金融通的场所。
7. ______ 是各类票据发行、流通和转让的市场。
8. 股票的发行方式一般可分为______和______两类。
9. 股票承销具体方式通常有______、______ 和______。
10. 二级市场通常分为______和______市场。
11. 证券交易所有两种组织形式，即______和______。
二、单项选择题1. 金融市场存在的形态是（）A. 有形市场B. 无形市场C. 场外市场D. 既A又B2. 金融市场上交易对象是（）A. 有形资产B. 无形资产C. 金融资产D. 实物资产3. 金融市场的主体是指（）A. 金融市场参与者B. 金融工具C. 货币D. 金融市场监管者4. 进行短期资金融通的市场是（）A. 资本市场B. 货币市场C. 金融衍生产品市场D. 间接融资市场5. 商业银行等金融机构之间进行的短期、临时性头寸调剂是（）A. 贷款业务B. 票据业务C. 同业拆借D. 再贴现业务6. 货币市场的基准利率是指（）A. 同业拆借利率B. 存款利率C. 贷款利率D. 中央银行贴现率7. 向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票的股票发行方式是（）A. 公募B. 私募C. 直接发行D. 间接发行8. 在代销方式中，证券销售风险的承担者是（）A. 承销商B. 发行人C. 监管者D. 购买者9. 证券二级市场最基本的功能是（）A. 提供流动性B. 筹集资金C. 套期保值D. 提供投机场所10. 二级市场是有价证券在______之间流通的市场。
金融市场体系
中央银行
金融公司
为存款吸收机构提供信贷
其他金融公司，例如证券、期货、保险公司
提供具有经济意义的产品和服务（以营利为目的
非金融公司
非盈利机构（为住户服务）
住户
行使立法、司法、行政权的部门
广义政府
公共部门
全球金融体系
金融市场体系
金融——资金的融通
国际资金流动方式
国际直接投资
例开公司
长期（一年以上）资金流动
国际证券（间接）投资
例买国外股票
时间
国际信贷 贸易性资金流动
短期资金流动
套利性资金流动（赚差价） 保值性资金流动
投机性资金流通（赚差价）
流动方向（以本国为标准）
流入 流出
记借钱的例子
融资（筹资）
直接融资（一手到） 间接融资（二手转）
特点 方式 特点 方式
直接性 分散性 部分不可逆 差异性大 自主性强 股票、证券、民间借贷 间接性 相对集中性 全部可逆性 差异性小 主动权在金融中介机构手中 银行信用贷款
普通股市场
普通股
一级市场（发行市场） 二级市场（流通市场）
按发行流通性质划分
交易所市场 场外交易市场
按组织方式划分
一手交钱一手交货 衍生合约（未来的）
现货市场 衍生品市场
按交易（交割）方式
功能 分类
金融市场——创造、交易金融资产的市场
商业银行 其他：信用合作社、投资银行等
存款吸收机构
发行货币 管理外汇储备
固定收益类市场
1、首要功能：资金融通—供给者与需求者间的供求
2、价格发现—定价功能
口诀：资金融通发现风流成本
3、提供流动性—出售、变现
第一章 金融市场体系-真题及解析
23.1790 年，美国成立了第一个证券交易所是（ ）。 A. 费城证券交易所 B. 纽约证券交易所 C. 伦敦证券交易所 D. 阿姆斯特丹证券交易所 【答案】 A 【解析】美国金融市场是从买卖政府债券开始的。 1790年成立了美国第一个证券交易所 ——费 城证券交易所。
A. 资金获得的间接性 B. 融资的相对集中性 C. 融资信誉的较大差异性
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D. 可逆性 【答案】 A 【解析】本题主要考查间接融资的特点。间接融资的特点包括资金获得的间接性、融资的相对集 中性、融资信誉的差异性相对较小、全部具有可逆性、融资的主动权主要掌握在金融中介机构手 中。
9. 金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本形 成，这是金融市场的（ ）功能。
2. 金融市场是以（ ）为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。 A. 实物资产 B. 货币资产 C. 金融资产 D. 无形资产 【答案】 C 【解析 】金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系 和交易机制的总和。
3. 将金融市场划分为一级市场和二级市场的标准是（ ）。 A. 交易工具 B. 发行流通性质 C. 交割方式 D. 金融资产的种类 【答案】 B 【解析】根据不同的分类标准，可以将金融市场分成不同的子市场。常见的分类标准主要有以下 几种：（ 1）按金融资产到期期限分为货币市场和资本市场；（ 2）按交易工具分为债权市场和权 益市场；（ 3）按照发行流通性质分为一级市场和二级市场（ 4）按组织方式分为交易所市场和场 外交易市场；（ 5）按交割方式分为现货市场和衍生品市场；（ 6）按金融资产的种类分为证券市 场和非证券金融市场。
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金融市场体系集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的交易机制及其关系的总和。
广义：金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类(一)按交易标的物划分（最常见）：1．货币市场(1)同业拆借市场最早出现于美国。
因法定存款准备金制度的实施。
(2)票据市场：在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
(3)银行间债券市场上回购业务可分为：质押式回购、买断式回购、开放式回购。
(4)货币市场基金(MMF)：投资于货币市场短期有价证券(平均期限120天)的一种基金。
2．资本市场3．金融衍生品市场：以杠杆或信用交易为特征，在传统金融产品)4．世界上最主要的黄金市场：(二)按交易对象是否新发行划分：发行市场和流通市场。
(1)发行市场，也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。
(2)流通市场，也称二级市场、次级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。
可场内交易，也可场外交易。
场内交易，又称证券交易所交易或集中交易。
场外交易，又称柜台交易、店头交易，包括：柜台、第三市场、第四市场。
(三)根据融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场。
(四)按地域范围划分：国际金融市场和国内金融市场。
(1)国际金融市场是指从事各种国际金融业务活动的场所，涉及居民与非居民之间或非居民与非居民之间。
(2)国内金融市场指本国居民之间发生金融关系的场所，一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币计值的金融交易，也包括地方性的。
(五)按经营场所划分：有形金融市场和无形金融市场。
(六)(七)(八)根据交易对象是否依赖其他金融工具划分：(1)原生金融市场是指交易原生金融工具的市场，如：股票、债券、基金等市场。
(2)衍生金融市场是指交易衍生金融工具的市场，如：远期、期货、期权、互换等市场。
(九)根据价格形成机制划分：三、经济因素主要包括：经济环境变化；放松或加强管制；世界货币制度影响等。
四、金融市场的特点(1)以货币、资金、其他金融工具为交易对象。
(2)具有价格的一致性，利率在市场机制作用下趋向一致。
(3)可以是有形市场，也可是无形市场。
（4）是一个自由竞争市场。
（5）非物质化。
首先，证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动；其次，即使在“纸张”上，金融资产的交易也不一定发生实物的转手，常表现为双方账户上的证券数量和现金储备额的变动。
(6)不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。
(7)现代金融市场是信息市场。
金融市场的核心：金融产品交易。
此类交易可以抽象掉“硬”的，即物质方面的限制，其“软”的即信息方面就显得特别重要。
五、金融市场的功能（A聚敛、B配置、C反映、D调节）六、集合。
资金“蓄水池”。
聚敛原因：金融市场创造了金融资产的流动性；（2）多样化的融资工具为资金供应者提供了资金出路。
七、3个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配。
(1)资源配置：从利用效率低的部门转移到高。
(2)财富再分配：通过金融市场价格波动。
(3)风险再分配。
利用各种金融工具，厌恶风险程度高的将风险转嫁给厌恶程度低的。
八、(1)直接调节。
金融市场通过其特有的资本引导等首先对微观经济部门产生影响，进而影响宏观经济活动。
(2)间接调节。
为政府宏观调控创造了条件。
以金融市场存在、金融部门及企业成为市场主体为前提。
九、在：(1)是反映微观经济运行状况的指示器。
买卖大部分在交易所进行，可随时了解行情并判断投资机会。
(2)直接和间接反映国家货币供应量变动。
有利于及时制定和调整宏观经济政策。
(3)有大量专门人员长期从事行情研究和分析。
能了解企业发展动态。
(4)有广泛而及时地收集和传播信息的网络。
可及时了解世界经济发展变化情况。
十、十一、(一)股权投资市场。
股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，即企业或个人购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
十二、(二)信托市场。
现代信托的形成标志着以自然人为受托人的民事信托向以法人为受托人的商业性信托转变。
信托市场与资本市场、货币市场、保险市场一起构成了现代金融市场。
信托当事人：。
受益人和委托人可以是同一人，也可不是同一人；受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。
十三、(三)融资租赁市场。
又称“设备租赁、现代租赁”，指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
注：所有权最终可以转移，也可以不转移。
七、全球金融市场的形成及发展趋势八、(一)全一体化趋势(二)证券化趋势(三)金融创新趋势。
狭义：指金融工具和金融业务的创新。
广义：指涉及金融各个方面(工具、业务、机构和市场等)的、全面的创新。
九、八、国际资金流动方式十、国际资本流动具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得、利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。
十一、(一)十二、1．长期资本流动。
一年以上或未规定使用期限。
包括：(1)国际直接投资。
指一国自然人或法人等单独或共同出资，在其他国家境内创立新企业、扩展原有企业或收购现有企业，并拥有有效管理控制权。
(2)国际证券投资。
亦称“国际间接投资”。
指在国际债券市场购买中长期债券或企业股票。
与国际直接投资的区别：只获取债券、股票回报，无实际控制管理权。
(3)国际贷款。
指一国政府、国际金融组织或国际银行对非居民所进行的。
包括：政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款。
十三、2．短期资本流动。
指期限为一年或一年以内的资本流动。
最传统。
又称为“资本外逃”。
指短期持有者为使资本不受损失而在国与国之间调动资本所引起的。
转移原因：国内政治动荡、经济状况恶化、加强外汇管制、颁布新税法、国际收支持续性逆差等。
十四、(二)十五、1的资产增加、负债减少。
②本国对外国的债务增加、资产减少十六、2九、全球金融体系的主要参与者。
十、金融危机的教训(一)金融危机的定义。
指金融资产、金融机构或金融市场的危机。
导火索可以是任何国家的金融产品、金融市场或金融机构等。
(二)(1)人们预期经济未来将更加悲观。
(2)整个区域内货币币值出现较大幅度贬值。
(3)经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击。
(4)企业大量倒闭，失业率提高，社会经济萧条。
(5)有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
(三)金融危机的启示。
在以下四个维度上创新：(1)建立最基本的社会福利框架，废除泛福利化体制。
(2)在完善的、独立透明的、法治基础之上建立政府的有效监管体制。
(3)大力推进生产领域市场化，鼓励实业投资。
(4)周期性调整经济体系结构。
第一章金融市场体系第二节中国的金融体系一、新中国成立以来我国金融市场的演变历史(一)1949—1978年期间的金融市场。
1977年基本恢复银行秩序，提高了银行的工作质量，为保证银行在国民经济中的作用创造了必要的条件。
(二)1978--1984年改革开放初期的金融市场。
(1)1979年，中国人民银行开办中短期设备贷款，打破只允许发放流动资金贷款的限制。
同年3月，中国农业银行重新恢复成立；中国银行从中国人民银行中分离出去，作为指定外汇专业银行，统一经营和集中管理全国外汇业务；国家外汇管理局设立。
同年10月，第一家信托投资公司（中国国际信托投资公司）成立，揭开信托业序幕。
(2)1983年9月，国务院颁布《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，中央银行制度框架初步确立；同时规定：成立中国工商银行（1984年1月正式接管人行业务）。
(3)从1984年1月1日起，中国人民银行成为专门从事金融管理、制定和实施货币政策的政府机构。
同年1月，新设中国工商银行，接管人行工商信贷和储蓄业务。
至此，中央银行制度的基本框架初步确立。
11月14日，上海飞乐音响股份有限公司公开发行股票。
(4) (三)1985—2001年期间的金融市场1990年11月，上交所成立。
1991年4月，深交所成立。
月，证监会成立，标志着证券市场统一监管体制的形成。
分业营管第一步。
月，《关于金融体制改革的决定》明确了中国人民银行制定并实施货币政策和实施金融监管的两大职能；明确提出要把我国的专业银行办成真正的商业银行。
(四)1994—2001年期间的金融市场1994年3～4月，三大政策性银行成立。
1996年7月，全国农村金融体制改革会议，9月始县联社与中国农业银行逐步脱钩。
1998年11月，中国保监会成立。
月，上海期货交易所正式成立。
7月，《(五)加入世界贸易组织后的金融市场2001年12月，中国正式加入WTO。
，证监会和中国人民银行联合发布的《合格境外机构投资者境内投资管理暂行办法》正式实施，QFII制度确立。
中国资本市场纳入全球化资本市场体系的第一步。
日，国务院成立中“中国银监会”。
“一行三会”的格局形成。
12月，中央汇金公司成立，明晰国有银行产权，完善治理结构等，建立起新的国有银行的运行机制。
，《银行业监督管理法》正式颁布实施。
2月，中国香港特别行政区正式开展人民币业务。
6月，《证券投资基金法》正式颁布实施。
起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
2008年12月16日，国家开发银行股份有限公司挂牌，政策性银行改革取得重大进展。
关于我国“分业经营”体制的再思考：(1)目前我国“分业经营”体制符合我国实际情况。
(2)“混业经营”是未来的必然选择。
(3)“分业经营”一“混业经营”应是一个渐进的过程。
二、我国金融市场的发展现状三、(一)我国目前的金融体系（1）中央银行。
中国人民银行，1948年12月1日成立。
（2）金融监管机构：①证监会，1992年10月成立。
②保监会，1998年11月成立。
③银监会，2003年4月成立。
（3月13日成立，中国人民银行代管。
1993年4月，成为国家局，依法进行外汇管理。
（4）国有重点金融机构监事会。
由国务院派出，对国务院负责，代表国家对国有重点金融机构的资产质量及国有资产的保值增值状况实施监督。
（5）政策性金融机构：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。
由政府发起并出资成立，为贯彻和配合特定的经济政策和意图而进行融资和信用活动的机构。
不以营利为目的；业务开展受国家经济政策的约束；接受中国人民银行业务指导。