金徽酒2020年上半年现金流量报告
2020年甘肃白酒龙头金徽酒专题研究：主要产品、经营业绩、行业分析、竞争优势、未来空间、同行对比
内容目录
一、金徽酒：区域白酒龙头，迈入快速发展新阶段 ......................................... 5 1.1 主要产品：产品结构丰富，覆盖全价位 .................................................. 6 1.2 经营业绩：17-19 年业绩稳健，迈向加速成长阶段 ................................. 7
二、行业分析：消费升级趋势下地产酒龙头崛起 ............................................. 8 2.1 大众消费崛起，区域强势品牌占优势 ..................................................... 8 2.2 西北市场大有可为，甘肃省内一枝独秀 ................................................11
五、同行对比：盈利能力较好，周转能力强 .................................................. 23 5.1 盈利能力：盈利位于行业中游，费用结构有待改善 ............................. 23 5.2 营运能力：存货周转天数显著增加，应收账款周转较快 ...................... 24 5.3 现金流和负债情况：现金流显著改善，资产负债率低于同行 ............... 24
三、竞争优势：品牌区域领先，渠道重点覆盖............................................... 12 3.1 品牌端：品质上乘+营销深入人心......................................................... 12 3.2 渠道端：深耕省内渠道，省外扩张加速 ................................................ 16
金徽酒2020年上半年财务风险分析详细报告
金徽酒2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为48,525.51万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为16,500万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供77,084.11万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕28,558.6万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为47,978.01万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是72,019.56万元，实际已经取得的短期带息负债为16,500万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为72,019.56万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为84,040.34万元，在5年之内偿还的贷款总规模为108,081.89万元，当前实际的带息负债合计为16,500万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
该
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二季度净利增长141.69%,金徽酒靠什么
经营与管理OPERATION AND MANAGEMENT 64随着时间进入8月，白酒行业19家上市公司的2020半年报也相继出炉。
整体来看，白酒公司业绩普遍下降，直接原因还是新冠疫情的影响，导致企业在生产、经营等环节出现状况。
其中，仅有贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、ST黄台5家上市公司实现营收、净利润双增长。
尽管新冠疫情对白酒上市企业产生了较大的影响，但是在二季度，在疫情几乎实现可防可控的形势下，白酒企业通过及时开展复工复产工作、调整市场营销战略等措施进行自救，迎头赶上，因此取得较为喜人的业绩增长。
其中表现最为抢眼的是金徽酒股份有限公司（下称“金徽酒”）。
半年报透视金徽的上半年8月21日，金徽酒发布2020年半年度业绩报告。
报告显示，2020 年上半年实现营业收入 7.12 亿元、较上年同期下降 12.67%，归属于上市公司股东的净利润 1.20 亿元、较上年同期下降 10.93%。
一季度，金徽酒实现营业收入3.42亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.58亿元；二季度，随着国内疫情防控形势转好，金徽酒销售恢复并出现增长，营业收入实现3.69亿元，同比增长22.7%；归属于上市公司股东的净利润为6235.29万元，同比增长141.69%。
对此，金徽酒方面指出，疫情对市场的影响仍在持续，导致2020年上半年净利润较上年同期有所下降；但是，随着疫情防控形势逐步好转，公司二季度销售逐步恢复，二季度利润较上年同期增长140%以上。
一方面，在市场营销上以客户为中心，深化营销模式改革，提升团队士气。
一是坚定不移推进聚焦资源、精准营销，深度掌控的营销策略，优化万商联盟体系，实现深度分销；二是采取各类营销措施应对疫情挑战，第一时间为渠道及重点消费者配发防疫物资，及时调整经销商及终端考核方式，降低经销商及终端库存，减轻渠道客户的经营压力，协助渠道解决现金流问题。
另一方面，在品牌建设上以品质为基础，以消费者为中心，提升品牌形象。
603132金徽股份2023年上半年现金流量报告
金徽股份2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为133,822.47万元，与2022年上半年的226,554.35万元相比有较大幅度下降，下降40.93%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为63,164.89万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的47.2%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加28,111.91万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的38.86%。
这部分新增借款有89.68%用于偿还旧债。
这部分新增借款36.56%用于长期性投资活动。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为119,354.71万元，与2022年上半年的197,582.91万元相比有较大幅度下降，下降39.59%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的12.48%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。
2023年上半年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年金徽股份投资活动需要资金19,012.36万元；经营活动创造资金28,111.91万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年上半年金徽股份筹资活动产生的现金流量净额为5,368.21万元。
投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。
五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为14,467.76万元，与2022年上半年的28,971.44万元相比有较大幅度下降，下降50.06%。
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金徽酒2020年上半年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年上半年现金流入为101,561.52万元，与2019年上半年的148,661.94万元相比有较大幅度下降，下降31.68%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为76278.26万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的75.11%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加2313.44万元。
二、现金流出结构分析
2020年上半年现金流出为115,820.33万元，与2019年上半年的105,750.13万元相比有所增长，增长9.52%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的37.70%。
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。