国际金融市场PPT参考课件
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国际金融市场的创新PPT课件(26张)
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定存单。
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定存单。
《国际金融市场》PPT课件
（1）各国跨国公司和各大工商企业； （2）非产油发展中国家。 （3）国际性大银行、大商业银行和政府机构、全球及区域性金融机构； （4）外汇投机； （5）苏联与东欧国家。
五、欧洲货币市场的特点
1、欧洲货币市场经营非常自由，不受所在地政府当 局金融政策、法令的管辖以及外汇管制的约束；
2、欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同 业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大 比重，它也是一个“批发市场”，因为大部分借 款人和存款人 都是一些大客户；
二、国际金融市场的类型
1、传统的国际金融市场
所谓传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借 贷并受市场所在国政府的经济政策与法律制度管辖的金融市场。
2、新型的国际金融市场
新型的国际金融市场是指第二次世界大战后形成的欧洲货币市 场。一般具有三个方面的特点： （1）新型的国际金融市场所经营的对象已不限于市场所在国的货币，
第二阶段，欧洲美元市场的建立与扩展；
第三阶段，欧洲货币市场的建立与扩展；
第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为 国际性的金融市场。
五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场为各国经济发展提供了资金； 2、调节各国国际收支； 3、加速生产和资本国际化； 4、促进银行业务国际化。
六、国际货币市场
1、国际货币市场的含义
第10章 国际金融市场
本章重点：
1、国际金融市场的类型 2、国际金融市场的形成条件 3、欧洲货币市场特点及资金来源和运用 4、国际货币市场、资本市场的构成 5、国际债券的类型 6、国际债券发行的前期准备及程序 7、国际黄金市场价格变动的影响因素 8、金融期货交易市场的构成 9 、金融市场全球一体化
本章难点：
• 最后，尽管欧洲货币市场是一个以短期资金借贷为主的市 场，但其业务经营范围并不仅限于货币市场业务，还经营 中长期信贷业务和中长期债券业务。因此，欧洲货币市场 作为经营欧洲货币业务的市场，又称境外金融市场或离岸 金融市场。
五、欧洲货币市场的特点
1、欧洲货币市场经营非常自由，不受所在地政府当 局金融政策、法令的管辖以及外汇管制的约束；
2、欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同 业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大 比重，它也是一个“批发市场”，因为大部分借 款人和存款人 都是一些大客户；
二、国际金融市场的类型
1、传统的国际金融市场
所谓传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借 贷并受市场所在国政府的经济政策与法律制度管辖的金融市场。
2、新型的国际金融市场
新型的国际金融市场是指第二次世界大战后形成的欧洲货币市 场。一般具有三个方面的特点： （1）新型的国际金融市场所经营的对象已不限于市场所在国的货币，
第二阶段，欧洲美元市场的建立与扩展；
第三阶段，欧洲货币市场的建立与扩展；
第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为 国际性的金融市场。
五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场为各国经济发展提供了资金； 2、调节各国国际收支； 3、加速生产和资本国际化； 4、促进银行业务国际化。
六、国际货币市场
1、国际货币市场的含义
第10章 国际金融市场
本章重点：
1、国际金融市场的类型 2、国际金融市场的形成条件 3、欧洲货币市场特点及资金来源和运用 4、国际货币市场、资本市场的构成 5、国际债券的类型 6、国际债券发行的前期准备及程序 7、国际黄金市场价格变动的影响因素 8、金融期货交易市场的构成 9 、金融市场全球一体化
本章难点：
• 最后，尽管欧洲货币市场是一个以短期资金借贷为主的市 场，但其业务经营范围并不仅限于货币市场业务，还经营 中长期信贷业务和中长期债券业务。因此，欧洲货币市场 作为经营欧洲货币业务的市场，又称境外金融市场或离岸 金融市场。
《国际金融》国际金融市场PPT课件
3、风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生 重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投 资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬， 其收益也较高。
-
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第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述
（一）欧洲货币市场的概念 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。 欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可 以称为离岸金融市场。
-
7
（二）国际货币市场的种类 1．国际银行同业拆借市场
同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金 融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市 场。它是货币市场中重要的子市场，其发生量 大，拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求 状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 其参与主体主要为一些国际大银行，特别是 欧洲银行（主要经营离岸业务）。目前，欧洲 银行同业拆借市场出现了向发达国家集中的趋 势。
-
27
股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多 无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进 行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股 票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的 公司扩充资本。
公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺 问题，会再次增加发行股票或者配股。
国际债券发行成员一般包括发行人、投资人、主 干事、承购集团、销售集团、受托机构、、登记 代理机构、支付代理机构、律师等。
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30
国际资本市场的特点
1、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几 十年，甚至无到期日。
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第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述
（一）欧洲货币市场的概念 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。 欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可 以称为离岸金融市场。
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（二）国际货币市场的种类 1．国际银行同业拆借市场
同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金 融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市 场。它是货币市场中重要的子市场，其发生量 大，拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求 状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 其参与主体主要为一些国际大银行，特别是 欧洲银行（主要经营离岸业务）。目前，欧洲 银行同业拆借市场出现了向发达国家集中的趋 势。
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股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多 无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进 行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股 票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的 公司扩充资本。
公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺 问题，会再次增加发行股票或者配股。
国际债券发行成员一般包括发行人、投资人、主 干事、承购集团、销售集团、受托机构、、登记 代理机构、支付代理机构、律师等。
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国际资本市场的特点
1、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几 十年，甚至无到期日。
《国际金融市场概述》课件
国际金融市场的风险与监管
市场风险定义
市场风险是指因市场价格变动（如利率、汇率、股票价格和商品价格）而导致投资损失的风险。
市场风险来源
市场风险的来源包括经济周期波动、政策调整、自然灾害等外部因素，以及投资者预期、资金流动等内部因素。
市场风险应对策略
投资者可以通过分散投资、对冲策略、套期保值等方式来降低市场风险。
01
02
03
国际金融市场的未来展望
金融科技
随着金融科技的快速发展，区块链、人工智能、大数据等技术将进一步改变国际金融市场的交易和监管方式，提高市场效率和透明度。
数字化货币
数字货币的兴起将为国际金融市场带来新的支付和结算方式，降低跨境交易成本，提高资金流转速度。
VS
全球化趋势下，跨境资本流动将更加频繁，推动国际金融市场的深度和广度发展。
监管与政策风险定义
监管与政策风险是指因监管政策调整、法规变化等因素导致业务受限或损失的风险。
监管与政策风险的来源
监管与政策风险的来源包括国内外政策调整、监管机构审查、国际合作与制裁等。
监管与政策风险的应对策略
投资者应密切关注国内外政策动态，加强与监管机构的沟通，完善内部合规体系，以降低监管与政策风险。
跨国公司对国际金融市场的影响
跨国公司的资金运作和业务发展对国际金融市场产生重要影响，推动金融创新和服务升级。
跨国公司
是指在全球范围内开展生产和销售活动的公司，通常拥有多个国家和地区的分支机构。
01
是指主要从事金融中介和金融服务业务的机构，包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构
02
包括跨境融资、外汇交易、证券发行与交易等，旨在满足客户需求、扩大市场份额、提高盈利能力。
优选国际金融市场ppt(共30张PPT)
（2）交易一般受市场所在国金融市场上的惯例和政策法令的约束；
（London Inter-Bank Offered Rate，简称LIBOR）为基
A．国库券
B．公债券
3．世界黄金定价中心是（ 第二种是______，其代表有______、______和______；
短期信贷市场，主要是指银行间的市场。
）。
间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场， 从而达到间接投资于他国证券市场的目的。
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4、欧洲货币市场
又称离岸金融市场，是非居民间以银行为中介在某种货币发
行国国境之外从事该种货币借贷的市场。
特点：
（1）交易一般不使用市场所在国发行的货币； （2）交易基本上不受任何一国国内政策法令的约束，在利率、
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欧洲货币市场分类
n根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
n根据业务分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场
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（1）欧洲银行信贷市场
分短期信贷和中长期信贷两种
欧洲货币市场的放款利率通常以伦敦银行同业拆放利率
现市场。 给资本增值不作为收入纳税的国家的投资者带来抵税或逃税的机会。
公司债的一种，典型的可转债可以在指定的日期，按约定价格转换成债券发行公司的普通股。
根据业务分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场
认购权证可以和债券单独分离、单独出售。
（2）国际货币市场的构成 第三种是______，中美洲和中东的一些离岸金融中心即属此类。
狭义：又称国际资金市场，从事国际间资金借贷与资本 交易的场所。
第七章国际金融市场PPT课件
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第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
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二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
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（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
12
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
9
二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
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（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
21
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
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（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
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（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
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二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
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（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
第八章国际金融市场PPT课件
12
• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
17
• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
6
• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
2
第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：
• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
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• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
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• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
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第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：
国际金融市场资料课件
2024年7月18日星期四
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当今国际外汇市场
特点
空间上的统一 性
时间上的连续性
汇率上的趋同性
2024年7月18日星期四
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第三节 国际货币市场
一、银行同业拆借借市贷场期限很短
利率较低
特点
每笔交易金额较大
无需担保
常通过经纪人进行
伦敦同业拆借市场
美国联邦基金市场
2024年7月18日星期四
10
二、国库券市场
二、国际债券市场
国际债券种类
国际债券的发行条件
国际债券的发行方式
国际债券的信誉评级
国际债券的流通转让
2024年7月18日星期四
13
国际债券 种类
按发行主体分 按发行市场分 主要的外国债券
2024年7月18日星期四
政府债券 公司债券 外国债券 欧洲债券 扬基(Yankee Bond)债券 猛犬(Bulldog Bond)债券 武士(Samurai Bond)债券 14
积极作用
◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化
2024年7月18日星期四
5
消极作用
◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延
欧洲银行同业拆借市场
欧洲票据市场
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款
国际银团贷款 2024年7月18日星期四
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3. 欧洲债券市场
与外国债券市场相比的特点
◆ 通过国际银团发行
国际金融市场概述课件.pptx
特点：不记名、面额大、期限短、可转
让;
创新之处：
使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性；
第四节 国际资本市场
一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场
国际债券种类 国际债券的发行条件 国际债券的发行方式 国际债券的信誉评级 国际债券的流通转让
洋基债券（YANKEE BOND）是指美国本土以外的机构，在 美国所发行的美元债券。 由于洋基债券的债权地位， 次于发行者的股东、存款人，及其他债权人，因此，又 被称为次顺位债券（Subordinate Bond）。
思考
国际金融市场形成条件？
需要金融产业集群发展
金融市场聚 集
服务机 构聚集
金融管理机 构聚集
金融客户聚 集
金融机构聚 集
金融资源 及金融产 业聚集区
金融研究与 信息聚集
金融人才聚 集
金融合作交 流机构聚 集
金融资源及金融产业聚集示意图
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六、国际金融市场形成条件
◆ 稳定的政治、经济局面
◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置
四、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡等）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
补充：2007-2011年全球金融中心排名
排名 2011年 2010年 2009年 2008 2007
1 伦敦 伦敦 2 纽约 纽约 3 香港 香港 4 新加坡 新加坡 5 上海 上海 6 东京 东京
一、银行同业拆借市场 借贷期限很短 利率较低 每笔交易金额较大 无需担保 常通过经纪人进行
让;
创新之处：
使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性；
第四节 国际资本市场
一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场
国际债券种类 国际债券的发行条件 国际债券的发行方式 国际债券的信誉评级 国际债券的流通转让
洋基债券（YANKEE BOND）是指美国本土以外的机构，在 美国所发行的美元债券。 由于洋基债券的债权地位， 次于发行者的股东、存款人，及其他债权人，因此，又 被称为次顺位债券（Subordinate Bond）。
思考
国际金融市场形成条件？
需要金融产业集群发展
金融市场聚 集
服务机 构聚集
金融管理机 构聚集
金融客户聚 集
金融机构聚 集
金融资源 及金融产 业聚集区
金融研究与 信息聚集
金融人才聚 集
金融合作交 流机构聚 集
金融资源及金融产业聚集示意图
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六、国际金融市场形成条件
◆ 稳定的政治、经济局面
◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置
四、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡等）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
补充：2007-2011年全球金融中心排名
排名 2011年 2010年 2009年 2008 2007
1 伦敦 伦敦 2 纽约 纽约 3 香港 香港 4 新加坡 新加坡 5 上海 上海 6 东京 东京
一、银行同业拆借市场 借贷期限很短 利率较低 每笔交易金额较大 无需担保 常通过经纪人进行
国际金融市场概述(ppt 62页)
离岸金融市场
离岸金融市场是指主要为非居民提供境外货 币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、 保险服务及证券交易等金融业务和服务的一 种国际金融市场，其特点可简单概括为市场 交易以非居民为主，基本不受所在国法规和 税制限制。
离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和 松散性等区别于传统金融市场的特点。离岸 金融市场可以分为离岸货币市场和离岸证券 市场。
中心群 西欧群 中东群 亚太区 北美群 加勒比海
全球离岸金融市场
所在时区
西一区-东二区 东三区-东四区 东七区-东十区 东十二区-西二区 西四区-西八区
西六区-西八区
核心国 或城市
外围圈
伦敦 苏黎世 卢森堡
直布罗陀、马恩岛、泽西岛、马耳他、圣 马力诺、摩纳哥、列支敦士登
巴林
塞浦路斯、贝鲁特、科威特、迪拜
(三)促进了资本主义经济国际化的发展 它们之间的这种关系的表现是：
(1)国际金融市场是跨国公司获取外部 资金的最重要来源。 (2)国际金融市场为跨国垄断组织进行 资金调拨，提供了便利条件。 (3)国际金融市场是跨国公司存放暂时 闲置资金外流，有利可图的场所，也为 跨国银行进行贷放款活动和获取丰厚利 润提供了条件。
离岸金融市场是一种无形市场，从广义看，它只存 在于某一城市或地区而不存在于某一固定的交易场 所，它是通过所在地各金融机构与国际金融市场上 的业务交往而存在。近20年来，纽约、伦敦、卢森 堡、瑞士、列支敦士登、摩洛哥、奎因西岛、新加 坡、香港、东京、菲律宾、百慕大、巴哈马、巴林、 巴拿马、开曼群岛等相继成为著名离岸金融市场。 当然，这些离岸金融市场还具有各自不同的特点。
2.纽约型
最大特点在于“人为创设”和“内外分离”，而且没有证券 买卖。1981年12月，美国联邦储备委员会同意设立国际银行 业设施(又称国际银行便利)之后，纽约离岸金融业务迅速发 展。它的主要交易对象是非居民。筹资只能吸收外国居民、 外国银行和公司的存款，但开办国际银行业设施的不限于外 国银行，任何美国的存款机构、“爱治法”公司和外国银行 在美分行皆可申请开办。存款不受美国国内银行法规关于准 备金比率和存款比率的限制。贷款必须在美国境外使用。该 “设施”可使用包括美元在内的任何一种货币计价。由于美 元是最主要的国际通货，而该离岸市场主要交易货币也是欧 洲美元，所以纽约离岸市场以本国货币作为主要交易货币。 1986年开放的东京离岸市场也属这一类型。
第八章 国际金融市场PPT课件
的出票人能行使追索权。而办理“福费廷”业务所贴现 的票据，不能对出票人行使追索权；出口商将票据拒付 的风险，完全转嫁给贴现票据的银行。这是“福费廷” 与一般贴现的最主要区别。
(2) 贴现的票据一般为国内贸易和国际贸易往来中 的票据。而“福费廷”所使用的票据是与大型成套设备 相关的票据。
(3) 贴现的票据有的国家规定要具备三个人的背书， 但一般不须银行担保。而办理“福费廷”业务的票据， 必须经过第一流的银行担保。
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3.长期信贷市场
期限：5－7年较多，可达10年 利率：基础利率采用LIBOR 方式：独家银行贷款、银团贷款、
出口信贷
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第三节 欧洲货币市场
一.货币市场的含义
货币市场也称短期资金市场或短期金融市场， 主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易 场所。 二、欧洲货币市场（Euro-Currency Market）
在贷款采购方式上没有限制；贷款可以当时用也可以 暂时不用而转入其他银行。
第23页/共25页
3．风险承担 政府不直接承担项目建设和经营的任何风险。财
团承担全部的项目风险。 4．资金回收 主要来源于项目运行阶段的“收入流”： 一是由单位客户的长期合同一次性买断，在项目
授权期内持续回收资金； 二是对于铁路、通信等服务类项目—般都无法一
第19页/共25页
福费廷
1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序 (1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司约
定。 (2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正
(2) 贴现的票据一般为国内贸易和国际贸易往来中 的票据。而“福费廷”所使用的票据是与大型成套设备 相关的票据。
(3) 贴现的票据有的国家规定要具备三个人的背书， 但一般不须银行担保。而办理“福费廷”业务的票据， 必须经过第一流的银行担保。
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3.长期信贷市场
期限：5－7年较多，可达10年 利率：基础利率采用LIBOR 方式：独家银行贷款、银团贷款、
出口信贷
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第三节 欧洲货币市场
一.货币市场的含义
货币市场也称短期资金市场或短期金融市场， 主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易 场所。 二、欧洲货币市场（Euro-Currency Market）
在贷款采购方式上没有限制；贷款可以当时用也可以 暂时不用而转入其他银行。
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3．风险承担 政府不直接承担项目建设和经营的任何风险。财
团承担全部的项目风险。 4．资金回收 主要来源于项目运行阶段的“收入流”： 一是由单位客户的长期合同一次性买断，在项目
授权期内持续回收资金； 二是对于铁路、通信等服务类项目—般都无法一
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福费廷
1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序 (1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司约
定。 (2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正
第十一章 国际金融市场 《国际金融学》PPT课件
• 现阶段，国际股票市场的主要特点主要有： • 第一，存在着数量庞大的跨国界股票买卖。 • 第二，公司喜欢多方上市。 • 第三，存在着欧洲股权市场。
• 3）国际债券
• 国际债券按是否受发行国所在地政府管辖划分， 可分为外国债券和欧洲债券。
• 外国债券是发行者在某外国的金融市场上通过 该国的金融机构发行的以该国货币为面额并主 要由该国居民购买的债券。
• 国际金融创新主要表现在金融体系和金融市场 上出现的金融工具、融资技术、融资方式、融 资市场、支付手段等的创新，而这其中最为核 心的是国际金融市场上金融工具的创新。
• 狭义的短期政府债券则仅指国库券。
• 3）大额可转让定期存单
• 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单 具有不记名、可以流通转让、金额较大、利率 可固定可浮动、不能提前支取等特点。
• 按照发行者的不同，大额可转让存单可分为以 下四种：
• 由本国银行发行的国内存单； • 以美元为标值，在美国之外发行的欧洲美元存
• 第四，随着80年代并购活动的增多，商业票据 有时会用于过渡性融资来为公司兼并提供资金。
• 5）银行承兑票据
• 银行承兑票据（bankers acceptance）是指经 银行承兑过的商业票据。
• 票据一经银行承兑，其信用就得以提高，从而 易于流通，是货币市场的重要融资工具。
• 银行承兑票据最常见的期限是90天，一般为 30~180天。
• 二为广义，指从事各种国际金融业务活动的场 所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、 黄金市场、衍生金融市场和离岸金融市场。
• 本章论述的是广义的国际金融市场。
11.1.2国际金融市场的类型
• 1）传统的国际金融市场
• 传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的 国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖 的金融市场。
7.-国际金融市场PPT课件
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
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根自据营运特点，离岸金融中心可以分为：
由兑换的货币。成为当今国际金融市场的核心。
一体化中心（伦敦、香港）
功能中心
离岸金
隔离性中心（美国、新加坡等）
融中心
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、
2021/3/10
安第列斯群岛、授巴课林：等XX）X
8
开曼：离岸绿洲还是避税天堂
资料显示，在2002年外商对华投资十大来源地中，开曼群 岛排在第五位。
特点：（1）交易一般不使用市场所在国发行的货币； （2）交易基本上不受任何一国国内政策法令的约束，在利率、业 务惯例上有自己的特点；
（3）交易双方一般都是交易货币发行国的非居民。
欧洲货币市场是新型的国际金融市场，与传统国际金融市场相比，最大
的
特点是：所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以
外汇市场将欧洲货币市场的不同部分联系在一起，同时 欧洲货币市场各个部分又与国内金融市场联系在一起。
三者之间的联系如图所示：
美国国 内市场
欧洲美元市场
欧洲英磅市场
外汇
外国金 融市场
市场 欧洲日元市场
“武士债券”也因此得名。
2021/3/10
授课：XXX
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国际股票市场 国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者销售的
股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前提。开 放市场分直接开放和间接开放。
在直接开放形式下，外国投资者可以直接投资于国内 股市，本金和收益能够自由汇出、汇入，目前多数国家的 股市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投资人 持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市场即为有限开 放）。
外国金融市场：又称在岸金融市场，是指金融交易发生在 外国交易者与市场所在地的本国交易者之间。
特点：
（1）交易一般使用市场所在国发行的货币；
（2）交易一般受市场所在国金融市场上的惯例和政策法 令
的约束；
（3）交易一般发生在本国居民与非居民之间。 典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。
外国金融市场实际是一国原有的国内金融市场的对外
飞行时间仅为1小时，每天都有几个航班。开曼群岛在1966年
就颁布了《银行和信托公司管理法》，规定了为客户保密的原
则。1976年，开曼又制定了《保密法》，规定对泄密者最高可
处以两年徒刑。在开曼，避税行为并不算违法，开曼政府一般
并不因外国政府调查税收案件而向其提供有关情报。这样的银
行保密制度，无疑是为逃税和洗钱撑开了保护伞。
授课：XXX
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二、国际金融市场的分类
1、按照经营的业务种类划分
银行短期信贷市场
国际货币市场 短期证券市场
国
贴现市场
际
金
银行中长期信贷市场
融 市
国际资本市场 国际股票市场
场
国际债券市场
国际外汇市场
国际黄金市场
2021/3/10
金融衍生授市课场：XXX
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2、根据国际间资金流动方式划分
分为外国金融市场、欧洲货币市场和外汇市场。
“扬基”一词英文为“Yankee”，意为 “美国佬”。由于在美国 发行和交易的外国债券都是同“美国佬”打交道，故名扬基债券。
武士债券：是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政
府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元
为计值货币的债券。“武士”是日本古时的一种很受尊敬的职业，
后来人们习惯将一些带有日本特性的事物同“武士”一词连用，
根据有关资料，由于“避税天堂”的存在，全世界每年避
税
及洗钱的金额超过6000亿美元，使发展中国家遭受的财政损失
每年20高21达/3/51000亿美元，几乎相当于西方国家授援课：助X发X展X 计划的总
10
额。对于开曼等避税地，联合国和经合组织都持反对态度，并
外汇市场：是国际金融市场的基础，外汇市场与欧洲货 币市场共同构成国际金融市场的主体。
延伸，是传统意义上的国际金融市场。
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授课：XXX
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外国债券市场 外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币
标示面值的债券。英国的猛犬债券Bulldog Bond、美国的 杨基债券Yankee Bond、日本的武士债券Samurai Bond。
扬基债券：是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政 府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美 元计值的债券。
间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场， 从而达到间接投资于他国证券市场的目的。
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授课：XXX
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欧洲货币市场：是境外市场，货币在其发行国以外被借贷的市场。
例如在伦敦经营美元的存款放款业务。由于此类业务最早在伦敦国际 金融中心大规模展开，而英国是岛国，境外市场常被称为离岸金融市 场。
国际金 融市场
国内金融市场
国内借款者
国际金 融市场
国外投资者与存款者
2021/3/10
国际金融市场
（离岸市场）
授课：XXX
外国借款者
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广义：指进行各种国际金融业务活动的场所，包括资金的 借贷、外汇与黄金买卖、衍生金融产品交易。
狭义：又称国际资金市场，从事国1/3/10
在加勒比海蔚蓝的大海上，有3座美丽的小岛，岛上覆盖 着茂密的热带雨林。雪白的沙滩，亭亭玉立的棕榈树，温和润 湿的气候，使这里成为迷人的海滨胜地。这就是世界著名的避 税天堂和离岸金融中心——开曼群岛。
说起来难以让人置信，开曼群岛只有约3万常住人口，在岛 上注册的公司却多达4万家。面积为259平方公里，年生产总值 约6亿美元，人均生产总值近3万美元，是加勒比海最富裕的地 区。
第五章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 金融衍生品市场
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授课：XXX
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场概念
指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买 卖和交换的场所。
资金的融通发生在本国居民与非居民之间或者非居民与非居民之间。
国内投资者与存款者
除旅游业之外，开曼最主要的支柱产 业是离岸金融业务。开曼是世界上人均 拥有银行最多的地区。
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离岸金融中心只是一个“美称”，在国际上，它们还有另
一
个名字——“避税地”。开曼群岛就是一个著名的避税地，它
以
税收和地理上的优势吸引大量投资者，成为逃税者的天堂。
开曼不征收任何所得税和财产税。从该岛到美国迈阿密的