鱼跃医疗非公开发行募集资金使用的可行性报告

江苏鱼跃医疗设备股份有限公司非公开发行股票募集资金使用的

可行性报告

二〇〇九年十月

一、募集资金使用计划

公司本次拟非公开发行A股股票不超过1,000万股，募集资金净额不超过25,090.14万元。募集资金将用于如下项目：

单位：万元 序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金

1 医用分子筛制氧机技术改造项目 10,045.7510,045.75

2 轮椅车技术改造项目 4,997.534,997.53

3 医用压缩机（泵）产业化项目 6,031.866,031.86

4 研发中心技术改造项目 4,015.004,015.00

合计 25,090.1425,090.14本次非公开发行募集资金拟投资的四个项目总投资额为25,090.14万元，实际募集资金不足完成上述投资的部分由公司自筹资金解决。若上述投资项目在本次发行募集资金到位前已进行先期投入，公司拟以自筹资金前期垫付，待本次募集资金到位后以募集资金替换前期自筹资金的投入。

二、本次募集资金投资项目可行性分析

（一）医用分子筛制氧机系列技术改造项目

1、项目概况

该项目分为新增年产12万台小型医用分子筛制氧机技术改造和年产200套大型医用分子筛制氧机技术改造两个子项目，其中小型医用分子筛制氧机主要用于中小卫生院、疗养院等康复型医疗机构和家庭对个人的供氧，大型医用分子筛制氧机，又称中心供氧设备，主要用于医院、卫生院等医疗机构集中供氧。

该项目拟利用鱼跃医疗现有厂区建设21,600m2厂房，总投资10,047万元，厂房建设和设备投资6,947万元，流动资金3,100万元。

2、项目实施背景和必要性

氧气为无色无味的气体，是人体赖以生存的重要物质，通过吸氧可改善身体的供氧状况，达到补氧保健的目的。给患者供氧，可配合治疗心脑血管、呼吸系

统、慢性阻塞性肺炎等疾病，以及缺氧病症的康复；用于中老年人、体质较差者、孕期妇女、高考学生等存在不同程度生理性缺氧的人群，可用于重体力或脑力消耗后消除疲劳、恢复身体机能。

（1）小型医用分子筛制氧机（即制氧机）

随着人们生活水平的不断提高和改善，对健康的需求逐渐增强，吸氧将逐步成为家庭保健的重要手段。据统计目前国内家庭吸氧的用户达75万左右，其中，采用制氧机吸氧的用户2008年仅为8万户，采用其他方式吸氧气（氧气袋、供氧器、化学制氧机等）的用户约为67万户。从使用角度，供氧器的运输存在一定的安全隐患、氧气袋和化学制氧机吸氧又存在单次吸氧时间短的缺点；从吸氧经济性角度，利用小型医用分子筛制氧机的平均吸氧成本仅为0.18元/小时，分别是化学制氧机的1%、氧气袋的1.5%和供氧器的4.8%。因此，近年来，小型医用分子筛制氧机被越来越多的用户认可，预计到2012年，国内需求量将达到25万台。

制氧机在美国属于处方产品，被纳入医疗保险报销范围，开支全由保险公司负担，由此造成美国制氧机的保有量一直居于世界首位，占据全球市场40%的市场份额，2008年，美国政府医疗保险在制氧机方面的投入高达23亿美元。目前，以总统奥巴马为首的美国政府正致力于启动美国近70年来规模最大的医疗改革，使医疗保障覆盖全美所有公民，大大扩大了政府医疗保险范围。美国政府预计将在十年时间里向医疗保障领域投入9000亿美元。预计到2012年，仅美国市场对制氧机的需求量将达到52万台。

公司利用首发上市的契机，大幅扩大了制氧机的生产能力，近三年来销量持续上升，2006年至2009年1-9月分别实现销售18,875台、24,022台、42,586台和45,836台。2009年公司制氧机产品成功取得美国FDA认证，为公司产品全面进入美国市场奠定了基础。

（2）大型医用分子筛制氧机（即大型制氧机）

大型医用分子筛制氧机以空气为原料，利用变压吸附分离法从空气中分离氧气制取高浓度的医用氧气，欧美等发达国家的航天、医疗等领域已发展几十年。

从安全性角度，由于大型制氧机在常温、制氧压力小于0.8Mpa的条件下进行，省却了搬运高压氧气瓶及充灌液氧的工作，大大减少了由于供氧产生的火灾、

爆炸等安全隐患；从经济性角度，利用大型制氧机制取氧气的平均成本为1.3/m3，仅为氧气瓶供氧成本的20%左右。因此，近几年在我国，大型医用分子筛制氧机所具备的种种优势逐步被医疗机构所认可，已有越来越多的医院接受和使用大型医用分子筛制氧机进行医院集中供氧，以南京市为例，2001年全市仅一家医院使用，而到2009年已发展到十多家。截至2008年，我国的医院总数达到2万个、社区卫生服务中心（站）2.4万个、农村乡镇卫生院3.9万个，这些医疗机构绝大多数都未采用集中供氧方式。根据国家新的医疗体制改革方案，在2009年至2011年的3年间将新增投入8,500亿元建立起一个全面医疗保障体系，并重点改进农村地区和社区卫生服务中心的建设，因此，在“十一五”期间，各级医院、卫生服务中心、卫生院建设和改造将促使我国对大型制氧机的需求加速增长。

公司利用多年在小型医用分子筛制氧机方面的技术和人才积累，于2008年成立专门的研发项目组进行大型医用分子筛制氧机的研发，经过一年多的研发已于2009年6月成功取得医疗器械注册证，目前已能够生产从1m3/h到30m3/h全系列的大型制氧机。

3、项目实施单位及资金来源

该项目由鱼跃医疗组织实施，项目总投资10,047万元，均以本次募集资金投入。

4、产出和销售安排

该项目达产后，将新增年产12万台小型医用分子筛制氧机和年产200套大型医用分子筛制氧机的生产能力。

在产品销售上，主要以国内市场销售为主，通过公司已有的覆盖全国34个省级行政区的近500家经销商向全国医院、卫生院和家庭销售公司医用分子筛制氧机系列产品，并通过不断增加的遍布全国的鱼跃医疗医疗器械专柜有针对性向家庭推广。国外市场为辅，公司的小型医用分子筛制氧机已于2009年取得进入美国市场的通行证——美国FDA认证，公司将利用已有的国外客户网络通过OEM/ODM或自有品牌在国外市场销售小型医用分子筛制氧机产品。

5、主要建设内容及投资估算

该项目拟在鱼跃医疗现有厂区内建设，新建面积21,600m2的厂房，总投资为10,047万元，其中，厂房建设和设备投资6,945.75万元，流动资金3,100