国际投资学 国际投资法规管理
合集下载
第七、八章国际投资风险与法规管理
4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19
外汇风险的内容
交易风险
交易风险是指汇率变动对已达成契约的影响，从而造成 以外币计价的在不久将来结账的资产或债务发生外汇损 失的可能性。它包括外汇买卖风险又称金融性风险和交 易结算风险又称商业性风险。交易结算风险有以下几种 基本情形：
1.已结交易风险。即以信用为基础延期付款的已结外币应 收应付账款，因交易发生至实际结算期间的汇率已发生 了变化而引起的风险。
经济风险
经济风险是指汇率变化对公司“未来”国际经营 盈利能力的影响程度，汇率变化与价格的综合 变动对跨国公司未来产品价格、成本和数量的 影响，从而最终引起跨国公司未来现金流量的 变化。现金流量指税后利润加折旧。
美国跨国公司的经济风险实例 p247
（二）外汇风险的预测
1、基本预测法 基本预测法是根据经济变量与汇率间的基
本关系进行预测。这些经济变量可能包括 利率、经济增长率、国际收支、货币供应 量、通货膨胀率、资本利用率、市场预期 、中央银行的干预、工业产量以及投机因 素等，它们都是影响汇率长期和短期变动 的因素。
2、市场预测法
市场预测法是一种建立在即期、远期汇率和利率 间存在一系列平价关系的假设基础上的汇率预测 方法。市场预测法认同市场有效性假说，即在一 个强势有效的市场上，所有公开和非公开的信息 都可以反映在当天的汇率中。市场预测法包括两 种：即期汇率预测法和远期汇率预测法。
外汇风险的内容
交易风险
交易风险是指汇率变动对已达成契约的影响，从而造成 以外币计价的在不久将来结账的资产或债务发生外汇损 失的可能性。它包括外汇买卖风险又称金融性风险和交 易结算风险又称商业性风险。交易结算风险有以下几种 基本情形：
1.已结交易风险。即以信用为基础延期付款的已结外币应 收应付账款，因交易发生至实际结算期间的汇率已发生 了变化而引起的风险。
经济风险
经济风险是指汇率变化对公司“未来”国际经营 盈利能力的影响程度，汇率变化与价格的综合 变动对跨国公司未来产品价格、成本和数量的 影响，从而最终引起跨国公司未来现金流量的 变化。现金流量指税后利润加折旧。
美国跨国公司的经济风险实例 p247
（二）外汇风险的预测
1、基本预测法 基本预测法是根据经济变量与汇率间的基
本关系进行预测。这些经济变量可能包括 利率、经济增长率、国际收支、货币供应 量、通货膨胀率、资本利用率、市场预期 、中央银行的干预、工业产量以及投机因 素等，它们都是影响汇率长期和短期变动 的因素。
2、市场预测法
市场预测法是一种建立在即期、远期汇率和利率 间存在一系列平价关系的假设基础上的汇率预测 方法。市场预测法认同市场有效性假说，即在一 个强势有效的市场上，所有公开和非公开的信息 都可以反映在当天的汇率中。市场预测法包括两 种：即期汇率预测法和远期汇率预测法。
第七章 国际投资法律制度 《国际投资学》PPT课件
五、跨国并购法制规范
第二节 与国际间接投资相关的法规
一、国际证券投资法规 二、金融危机后的思考
三、国际投资的国际法规范 国际投资的国际法制规范制度包括两方面内容，一是双 边调整，即由两国政府之间签订的、以保护和促进国际 投资为目的的国际协定（协议）；二是多边调整，即由 多国政府之间签订的、以保护和促进国际投资为目的的 国际协议。
四、世界贸易组织《与贸易有关的投资措施协议》 《与贸易有关的投资措施协议（Agreement on Trade－ Related Investment Measures，简称TRIMS）》，第一 次将关贸总协定所建立的适用于贸易领域的国民待遇原 则和一般禁止数量限制规则扩展适用于与贸易有关的投 资措施，是在国际法上专门以国际投资问题进行的多边 法律规制。
第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法
一、国际投资法概述 国际投资法是调整国际私人直接投资关系及有关外国投 资保护与鼓励的国内法规范和国际法规范的总称，既包 括国内立法，也包括国际法规范。
国际投资法体系
国际投资法
国内法规范 国际法规范
资本输入国法制 资本输出国法制
双边条约 பைடு நூலகம்边条约
二、国际投资的国内法规范 一国的国内立法是国际投资法的重要渊源，主要指资本 输入国和资本输出国有关国际私人直接投资的各种国内 立法。
第二节 与国际间接投资相关的法规
一、国际证券投资法规 二、金融危机后的思考
三、国际投资的国际法规范 国际投资的国际法制规范制度包括两方面内容，一是双 边调整，即由两国政府之间签订的、以保护和促进国际 投资为目的的国际协定（协议）；二是多边调整，即由 多国政府之间签订的、以保护和促进国际投资为目的的 国际协议。
四、世界贸易组织《与贸易有关的投资措施协议》 《与贸易有关的投资措施协议（Agreement on Trade－ Related Investment Measures，简称TRIMS）》，第一 次将关贸总协定所建立的适用于贸易领域的国民待遇原 则和一般禁止数量限制规则扩展适用于与贸易有关的投 资措施，是在国际法上专门以国际投资问题进行的多边 法律规制。
第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法
一、国际投资法概述 国际投资法是调整国际私人直接投资关系及有关外国投 资保护与鼓励的国内法规范和国际法规范的总称，既包 括国内立法，也包括国际法规范。
国际投资法体系
国际投资法
国内法规范 国际法规范
资本输入国法制 资本输出国法制
双边条约 பைடு நூலகம்边条约
二、国际投资的国内法规范 一国的国内立法是国际投资法的重要渊源，主要指资本 输入国和资本输出国有关国际私人直接投资的各种国内 立法。
国际投资学第十章和第十一章国际投资法规与风险管理
中国进出口银行
中国进出口银行：成立于1994年，政 府全 资拥有的政策性银行，进出口银行是我金融 体系的重要组成部分，是我国机电产品、成 套设备和高新技术产品出口及对外承包工程 及各类境外投资的政策性融资主渠道。
（一）鼓励性措施
3. 设立专门的政府服务机构 （1）信息服务
（2）技术服务 例如: 美国的国际开发署 加拿大国际开发署 日本海外经济援助基金
案例：
我国某外资企业11月15日要进口一批德国机电设备， 价值100万欧元，合同约定货款在3个月后交付。 11月15日外汇市场上：即期1欧元=9.7210元人民 币，那么此时支付款项，则100万欧元要支付人民 币972.1万元人民币；如果3个月后，欧元相对人 民币升值5%，则：1欧元=10.2071元人民币；那 么此时要支付1020.7万元人民币；
4.
提供其它鼓励性措施
深圳经济特区的优惠政策
1. 1992年，全国人大常委会就已授予深圳“特 区立法权”，成为全国独有的“一市两法” 现象。
2. 关内企业的优惠政策：特区内各类企业从
事生产经营所得和其它所得，统一按照15% 税率计征企业所得税。
其它鼓励性措施
1. 鼓励利润再投资 2. 给予外资国民待遇 3. 允许外资企业加速折旧 4. 廉价提供土地 5. 适当放宽外汇管制 6. 提供融资便利和政府津贴 7. 鼓励技术人才向外资企业流动
中国成为FDI 的首选地
中国加入世界贸易组织后，流入中国的FDI 呈现新一轮增长趋势，２００１年中国吸收 FDI 为４６８亿美元，增长１５％，２０11 年吸收FDI 为1240亿美元，同比增长8.1％， 位居世界第二，仅次美国，吸引外资最多的 行业为制造业，占总额的70%左右。
中国吸收FDI发展历程
第九章国际投资政策法规管理
2、金融支持与投资保险 经合组织（OECD）成员国中有一半以上的国家通过各种类 型的发展援助为私营企业对发展中国家的直接投资项目提供资 金支持。日本是发达国家中促进境外直接投资最为积极的国家， 至少有8家机构从事境外投资的促进活动，其特点是与境外发展 援助相结合。日本进出口银行最为典型，它为日本企业海外投资、 联合贷款融资，为私人金融机构的联合贷款提供担保。除了向日 本海外投资项目的贷款，还可以直接向国外合资企业或外国政府 提供贷款，也可以贷款给向日本在海外的合资企业提供股权投资 很多国家的开发融资机构除了向对发展中国家的投资项目提 供贷款外，还提供股本融资。这种情况下，通常采取少数股权收 购形式，即在项目运营并盈利后向其他伙伴出售少数股权。融资 机构的参与，降低了投资风险，并为投资项目提供了资金，而且， 母国与东道国的合作各方均信任融资机构的技术专家和发展目标。 从事这类投资促进活动的机构的有：法国中央经济合作局、英国 英联邦开发公司、瑞典发展中国家工业合作基金、比利时国际投
二、国际投资的国内法规---外国投资法
1、概述 2、主要内容
三、国际投资的投资国法制---对外投资保证制度
1、概述 2、主要特征 3、美国的对外投资保证制度 4、日本的对外投资保证制度 5、德国的对外投资保证制度
四、国际投资的国际法规
各国政府所缔结的有关投资问题的双边、区域和多边国际协定， 即“国际投资协定(IIAs)”
二战后，各国为建立一个全面的FDI多边规则进行了不懈努力， 其中不乏失败的例子，最具代表性的就是联合国跨国公司行为守则 (70年代和80年代)和OECD多边投资协议(90年代)。 另一方面，在建立多边投资规制上，也取得了一些成果。例如 （1）世界银行外国直接投资待遇指南(非法律约束性)于1992年完成 （2）国家间投资争端解决公约(1965)为投资争端的解决提供了一个全 面和便利的框架； （3）国际劳工组织(ILO)的跨国公司和社会政策相关原则的三方宣言 (1977)涉及了一系列有关劳工问题； （4）多边投资担保机构(MIGA,1986)通过以多边的方式补充了国家和 区域投资担保，加强了FDI的法律安全性； （5）WTO与贸易有关的投资措施(TRIMs)禁止了某些与贸易有关的投 资措施；服务贸易总协定为所有类型的国际服务贸易提供了全面规 则，也包括了FDI(“商业存在”)。 （6）根据2001年11月第四届多哈部长级会议宣言，WTO成员国同意， 广泛深入地讨论有关多边投资框架的关键性问题。多边投资协定将 在坎昆第五次部长会议后开始谈判。
国际投资法律管理
19
三、投资国的管制性政策法规
（一）对外直接投资的流向与流向限制 （二）限制高新技术的输出 （三）对海外直接投资的外汇管制
20
第三节 东道国吸引外资的法律管理
▪ 东道国鼓励性的政策法规 ▪ 东道国管制性的政策法规 ▪ 东道国保护性的政策法规
11
多方奔走无效之后,投资方开始诉诸法律。2004年 8月17日，上海世界百乐园游乐有限公司向上海市 政府提出行政复议申请书，要求撤销《关于地铁1 号线和2号线人民广场换乘通道和世界百乐园项目 问题的协调意见》的行政行为。9月2日，上海市 人民政府作出“行政复议申请不予受理”的决定。 9月16日，该公司向上海市高级人民法院提起行政 诉讼，要求撤消“行政复议不予受理”，最终没有 结果。
12
2004年百乐园公司准备材料,根据《华盛顿公约》 打算向“解决投资争端国际中心”提起调停或仲裁。 我国于1993年1月7日正式加入该公约，范围是把 由征收和国有化而产生的有关补偿的争议提交“中 心”管辖。目前，百乐园项目没有落户上海，双方 的矛盾纠纷还没有明确结果。
13
相似案例
1994年,香港一家公司在埃及的金字塔附近 准备投资400万美元建一个游乐园 。但是埃及 政府根据《保护世界文化遗产公约》作出政府 征收决定。
4
三、国际法规范
（一）双边性国际法规范（Bilateral Investment Treaty, 简称BIT）
双边性投资条约是指两国政府为保护资本输出国投 资者收益,并促进两国间直接投资发展而签署的投资条 约。
1、双边性规范产生的原因
2、双边性规范的类型
（1）友好通商航海条约
（2）双边投资保证协议
（1）产生与宗旨
（2）ICSID的调节和仲裁内8
三、投资国的管制性政策法规
（一）对外直接投资的流向与流向限制 （二）限制高新技术的输出 （三）对海外直接投资的外汇管制
20
第三节 东道国吸引外资的法律管理
▪ 东道国鼓励性的政策法规 ▪ 东道国管制性的政策法规 ▪ 东道国保护性的政策法规
11
多方奔走无效之后,投资方开始诉诸法律。2004年 8月17日，上海世界百乐园游乐有限公司向上海市 政府提出行政复议申请书，要求撤销《关于地铁1 号线和2号线人民广场换乘通道和世界百乐园项目 问题的协调意见》的行政行为。9月2日，上海市 人民政府作出“行政复议申请不予受理”的决定。 9月16日，该公司向上海市高级人民法院提起行政 诉讼，要求撤消“行政复议不予受理”，最终没有 结果。
12
2004年百乐园公司准备材料,根据《华盛顿公约》 打算向“解决投资争端国际中心”提起调停或仲裁。 我国于1993年1月7日正式加入该公约，范围是把 由征收和国有化而产生的有关补偿的争议提交“中 心”管辖。目前，百乐园项目没有落户上海，双方 的矛盾纠纷还没有明确结果。
13
相似案例
1994年,香港一家公司在埃及的金字塔附近 准备投资400万美元建一个游乐园 。但是埃及 政府根据《保护世界文化遗产公约》作出政府 征收决定。
4
三、国际法规范
（一）双边性国际法规范（Bilateral Investment Treaty, 简称BIT）
双边性投资条约是指两国政府为保护资本输出国投 资者收益,并促进两国间直接投资发展而签署的投资条 约。
1、双边性规范产生的原因
2、双边性规范的类型
（1）友好通商航海条约
（2）双边投资保证协议
（1）产生与宗旨
（2）ICSID的调节和仲裁内8
浙大09春学期国际投资学第八章国际投资政策管理课堂笔记
浙大09春学期《国际投资学》第八章国际投资政策管理课堂笔记主要知识点掌握程度：熟悉国际直接投资效应；了解东道国对外来直接投资的政策管理以及各国对外直接投资的政策措施。
知识点整理：一、国际直接投资效应分析（一）资本转移效应可分为对东道国的资本转移效应和对投资国的资本转移效应。
1、国际直接投资对东道国的资本转移效应分析（1）外国资本对东道国的投入，直接增加了东道国的资本流量，这种资源使东道国能够扩大生产，增加产出。
（2）外国资本的注入可以增加或调整东道国的资本存量，改善其资产质量。
（3）外国投资可以成为引发东道国国内投资的催化剂，引发相关投资，提高国内投资信心。
2、国际直接投资对投资国的资本转移效应（1）影响资本流量，刺激出口供给。
（2）投资国资本流出可以提高母国的调资能力，增强竞争力，改善国际收支状况。
（3）伴随着资本流出，必然增加东道国对投资国出口品的需求，刺激投资国的出口生产，拉动母国经济增长。
（二）技术与发明能力转移效应国际投资对东道国和投资国的技术与发明能力有重要的影响。
1、外来技术和发明对国际直接投资东道国的转移效应分析（1）外资对东道国的注入使东道国可能借助多种方式提高研发能力，获得先进技术和研发成果。
（2）外国投资对东道国带来的技术和发明能力的提高往往还包括外来投资的溢出效应和外在效应。
2、投资国技术和发明转移效应分析（1）这种转移将推动投资母国的技术进步和提高研发能力。
（2）这种转移将增加母国的技术收入，提高管理技能。
（三）组织与管理技能转移效应1、国际直接投资对东道国的组织管理技能转移效应分析（1）东道国可以借助外国投资者向东道国的供货商、购货商、台用研究机构获得管理技术，提高组织技能。
（2）东道国企业采用外资企业的先进组织管理技能通常会产生示范效应，从而提高一大批企业的管理水平和营运效率，最终提高东道国工业企业的经营业绩。
2、组织与管理技能转移效应对投资国的影响分析（四）市场进入效应1、国际直接投资对投资国产生的市场进入效应分析（1）外资的进入给东道国带来了符合国际惯例的市场进入渠道，构筑了新的贸易渠道，增强了东道国进入国际市场的能力，促进了出口的扩大。
国际投资学和国际投资法规与风险管理课件
国际投资的未来发展方向
01
绿色投资
随着可持续发展理念的普及，绿色投资成为国际投资的重要方向，关注
环境、社会和公司治理（ESG）因素。
02
数字货币与区块链技术
数字货币与区块链技术为国际投资提供了新的支付和交易方式，降低跨
境交易成本。
03
区域经济一体化
区域经济一体化进程加速，如欧盟、东盟等，为国际投资提供更多市场
绿地投资案例
总结词
绿地投资是指企业在东道国新建生产 设施或扩大现有生产设施的投资行为 ，是一种直接投资方式。
பைடு நூலகம்案例一
某中国企业在美国建立生产基地，通 过当地采购和生产，降低成本并扩大 销售市场。
案例二
某欧洲企业在亚洲某国建立研发中心 ，利用当地人才优势进行技术创新和 产品开发。
案例三
某日本企业在非洲某国建立农业种植 基地，利用当地土地和气候资源，实 现农产品出口和农业现代化。
国际投资的发展历程与趋势
总结词
国际投资的发展历程经历了从殖民主义时期到全球化时期的演变，未来国际投资的趋势 将更加注重可持续发展和社会责任。
详细描述
国际投资的发展历程经历了多个阶段，从殖民主义时期的对外贸易和殖民地开发，到二 战后的跨国公司扩张和国际资本流动，再到全球化时期的跨境并购和新兴市场投资。未 来，随着全球经济的发展和各国政策的调整，国际投资的趋势将更加注重可持续发展和
经营风险应对
技术风险应对
加强企业内部控制和风险管理，提高企业 对外部环境的适应能力，及时调整经营策 略。
加强技术跟踪和研发合作，提高企业技术 水平和创新能力，同时合理利用知识产权 保护法律维护自身权益。
04
国际投资案例分析
第十章 国际投资法规管理
CASE
Nick供职于万宝路药草公司，职务是公司的新 闻发言人。任务就是处理媒体与公众对于烟草 的批判，应付随时发生的危害企业利益的反烟 草联盟的狙击。总之说服人们吸烟就是工作的 最终目的。
一日，反烟草联盟要求国会立法，要求烟草企 业更换标识，将警惕性图片印刷到烟草包装上。 公司面临一次巨大危机，Nick会代表公司出庭 答辩。
美国英国法规 近期法规
3.国际期权与期货投资法规管理
政府机构管理 期货期权交易法规 行业自律管理
案 案例例－主角徐工收购看FDI
末路徐工的选择
历史负担严重 徐工机械难以存留 管理成本 竞争力弱 投资不足
Carlyle Group
凯雷的收购
允诺
品牌基地、产地、品牌永久保留、工资 持股比例 50～85%
（a）国家安全
（b）航空
（c）海运
（e）金融
（f）原子能
美国的对华出口管制
美国对华出口管制最早可以追溯到1949年， 这50多年来，虽有调整，但本质未变。
1949年，美国制定了《1949年出口管制法》， 防止对共产主义国家出口能用于军事的产品 与技术，并根据不同国家与美国的关系和实 力等因素，按管制的宽严程度将世界上的国 家分为7组。朝鲜战争爆发后，中国被列入 全面禁运的Z组。1980年，卡特政府单独为 中国建立一个组，以示与苏联有所区别。
国家间的国际投资争端
税收管辖权争端 司法管辖权冲突
2.国际投资争端解决方式
非司法解决
谈判或磋商 调停 调解
准司法解决－仲裁
仲裁
司法解决－诉讼
国际司法解决 提交各国法院解决
第二节 国际间接投资法规
1.国际证券投资法规
国际证券发行法规管理 国际证券流通法规管理
国际投资政策管理讲解45页PPT
➢ 产业结构优化说
➢ 产业“空心化”说
四、国际贸易效应
（一）对东道国的影响 1.直接效应
➢ （1）当地原材料出口加工。 ➢ （2）进口替代型转变为出口加工型产品出口。 ➢ （3）新的劳动密集型产品出口。
➢ （4）垂直一体化国际生产中的出口。
2.间接效应
➢ （1）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大产品出口。
（一）对东道国的影响
1.就业数量效应
（1）直接效应。外国直接投资为东道国直接创造就业机会的数量是资本投资额 的函数，但也受到以下几项因素的重要影响：
第一，外国直接投资的进入方式。绿地投资会直接创造就业机会。当然 ，还应当分析此种投资与国内生产的关联性。这种关联性表现在两个方 面：一方面是指外资企业与东道国当地企业的市场结构关联度，即外资 企业是否取代国内现有企业生产，是否会将东道国当地企业挤出市场； 另一方面则是指外资企业向国内企业的要素转移关联度，如外国直接投 资流入后缓解了那些阻碍国内生产扩张的金融、技术与管理方面的“瓶 颈”，则有助于促进东道国产出的增加。前者可能导致保持原有就业机 会不变或减少，后者则必然会间接创造就业机会。一般来说，并购会导 致立即或滞后的裁员，即直接减少就业机会。
第三，外国直接投资的劳动密集程度。
第四，东道国劳动力的素质。
（2）间接效应
第一，外资企业具有广泛的前向与后向联系，可以使供货商、销售商和 服务代理商创造就业机会。
第二，跨国公司设在东道国的分支机构在当地的支出和上缴的税收 ，通过乘数效应，增加了东道国的国民收入，促进了经济发展，从而 间接带来了新的就业机会。
（二）对投资国的影响
1.就业数量效应 （1）生产替代效应。 （2）出口刺激效应。 （3）跨国公司总公司及辅助性企业效应。
➢ 产业“空心化”说
四、国际贸易效应
（一）对东道国的影响 1.直接效应
➢ （1）当地原材料出口加工。 ➢ （2）进口替代型转变为出口加工型产品出口。 ➢ （3）新的劳动密集型产品出口。
➢ （4）垂直一体化国际生产中的出口。
2.间接效应
➢ （1）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大产品出口。
（一）对东道国的影响
1.就业数量效应
（1）直接效应。外国直接投资为东道国直接创造就业机会的数量是资本投资额 的函数，但也受到以下几项因素的重要影响：
第一，外国直接投资的进入方式。绿地投资会直接创造就业机会。当然 ，还应当分析此种投资与国内生产的关联性。这种关联性表现在两个方 面：一方面是指外资企业与东道国当地企业的市场结构关联度，即外资 企业是否取代国内现有企业生产，是否会将东道国当地企业挤出市场； 另一方面则是指外资企业向国内企业的要素转移关联度，如外国直接投 资流入后缓解了那些阻碍国内生产扩张的金融、技术与管理方面的“瓶 颈”，则有助于促进东道国产出的增加。前者可能导致保持原有就业机 会不变或减少，后者则必然会间接创造就业机会。一般来说，并购会导 致立即或滞后的裁员，即直接减少就业机会。
第三，外国直接投资的劳动密集程度。
第四，东道国劳动力的素质。
（2）间接效应
第一，外资企业具有广泛的前向与后向联系，可以使供货商、销售商和 服务代理商创造就业机会。
第二，跨国公司设在东道国的分支机构在当地的支出和上缴的税收 ，通过乘数效应，增加了东道国的国民收入，促进了经济发展，从而 间接带来了新的就业机会。
（二）对投资国的影响
1.就业数量效应 （1）生产替代效应。 （2）出口刺激效应。 （3）跨国公司总公司及辅助性企业效应。
国际投资之11国际投资法律管理
国际投资法律管理 第十一章 国际投资法律管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 国际投资法概述 投资国对外资投资的法律管理 东道国关于国际投资的法律制度 保护国际投资的双边条约 保护国际投资的多边条约
国际投资法是指调整跨国私人直接投 国际投资法 国际投资法的内容 国际投资法的内容 是指调整跨国私人直接投 基于投资， （1）外国投资者与东道国投资者基于投资，所产生的商事 ）外国投资者与东道国投资者基于投资 1）国际投资法调整的投资关系，仅限于国 （、国际投资法的概念、体系 ）国际直接投资的形式； 关系； 关系； （资关系的有关国内法和国际法规范的总称。 1）国际直接投资的形式； ）国际投资法调整的投资关系，仅限于国 一资关系的有关国内法和国际法规范的总称。 国际投资法的概念、 形式 外国投资法、合营企业法、 外国投资法、合营企业法 资本输入国法制 （2）外国投资者与东道国政府基于投资，所产生的投资管、 ）外国投资者与东道国政府基于投资， 际私人投资关系 关系。 际私人投资关系。 外汇管理法、 外汇管理法 国 2）国内法规范 保护国际投资的法律制度 ）保护国际投资的法律制度 （一）国际投资法的概念及内容 、涉外税法等 际 理与保护关系； 资本输出国法制 理与保护关系； 海外投资保险法等 投 2）国际投资法调整国际私人直接投资关系。 直接投资关系 （2）国际投资法调整国际私人直接投资关系。 资 、国际投资法的概念 3）鼓励国际投资的法律制度 国际投资的法律制度； （）外国投资者与本国政府基于投资， （3）外国投资者与本国政府基于投资，所产生的促进与保 双边投资条约 1、）鼓励国际投资的法律制度； 法 区域性双边投资条约 护投资关系； （3）国际投资法既包括国内法规范，也包括 ）国际投资法既包括国内法规范， 既包括国内法规范 的 护投资关系； （4）管理或管制国际私人投资的法律制度 2、）管理或管制国际私人投资的法律制度 体 、国际投资法的内容 世界性多边公约 （4）政府之间或政府与国际组织之间，基于投资促进与保 ）政府之间或政府与国际组织之间， 系 国际法规范，两者相互补充，构成统一的 国际法规范 国际法规范，联合国大会的规范性决议 两者相互补充， （5）解决国际投资争议的法律制度 ）解决国际投资争议的法律制度 护或协调投资关系而签订双边投资条约或多边投资条约， 护或协调投资关系而签订双边投资条约或多边投资条约， （二 ）国际投资法的体系 国际惯例 国际投资法律关系体系。 国际投资法律关系体系。 所产生的国际法关系。 所产生的国际法关系。
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 国际投资法概述 投资国对外资投资的法律管理 东道国关于国际投资的法律制度 保护国际投资的双边条约 保护国际投资的多边条约
国际投资法是指调整跨国私人直接投 国际投资法 国际投资法的内容 国际投资法的内容 是指调整跨国私人直接投 基于投资， （1）外国投资者与东道国投资者基于投资，所产生的商事 ）外国投资者与东道国投资者基于投资 1）国际投资法调整的投资关系，仅限于国 （、国际投资法的概念、体系 ）国际直接投资的形式； 关系； 关系； （资关系的有关国内法和国际法规范的总称。 1）国际直接投资的形式； ）国际投资法调整的投资关系，仅限于国 一资关系的有关国内法和国际法规范的总称。 国际投资法的概念、 形式 外国投资法、合营企业法、 外国投资法、合营企业法 资本输入国法制 （2）外国投资者与东道国政府基于投资，所产生的投资管、 ）外国投资者与东道国政府基于投资， 际私人投资关系 关系。 际私人投资关系。 外汇管理法、 外汇管理法 国 2）国内法规范 保护国际投资的法律制度 ）保护国际投资的法律制度 （一）国际投资法的概念及内容 、涉外税法等 际 理与保护关系； 资本输出国法制 理与保护关系； 海外投资保险法等 投 2）国际投资法调整国际私人直接投资关系。 直接投资关系 （2）国际投资法调整国际私人直接投资关系。 资 、国际投资法的概念 3）鼓励国际投资的法律制度 国际投资的法律制度； （）外国投资者与本国政府基于投资， （3）外国投资者与本国政府基于投资，所产生的促进与保 双边投资条约 1、）鼓励国际投资的法律制度； 法 区域性双边投资条约 护投资关系； （3）国际投资法既包括国内法规范，也包括 ）国际投资法既包括国内法规范， 既包括国内法规范 的 护投资关系； （4）管理或管制国际私人投资的法律制度 2、）管理或管制国际私人投资的法律制度 体 、国际投资法的内容 世界性多边公约 （4）政府之间或政府与国际组织之间，基于投资促进与保 ）政府之间或政府与国际组织之间， 系 国际法规范，两者相互补充，构成统一的 国际法规范 国际法规范，联合国大会的规范性决议 两者相互补充， （5）解决国际投资争议的法律制度 ）解决国际投资争议的法律制度 护或协调投资关系而签订双边投资条约或多边投资条约， 护或协调投资关系而签订双边投资条约或多边投资条约， （二 ）国际投资法的体系 国际惯例 国际投资法律关系体系。 国际投资法律关系体系。 所产生的国际法关系。 所产生的国际法关系。
国际投资法规管理
受保护的投资
基于对资本输入国国家主权的尊重，只有被缔约一方东道国所接受的投 资才能受到条约的保护。条约规定的投资定义既广泛又详细，通常包括： （1）动产、不动产和任何其他财产权利，如抵押权、留置权或质权等等。 （2）公司的股份、股票和债券或该公司财产中的权益，以及其他形式的 参股。 （3）对金钱的请求权或通过合同具有经济价值的行为请求权。 （4）著作权、工业产权、工艺流程、专有技术和商誉。 （5）根据法律授予的特许权，包括勘探、提炼、开发自然资源的特许权。
（一）鼓励性措施
1、实行优惠的税收政策和法律
双重课税 ——税收管辖权：属人原则和属地原则
A国 到 B国投资 属人原则 属地原则
Double Taxation
（1）实行税收抵免政策 即一国政府在对本国居民的国外所得征税时，
允许其用国外已纳的税款冲抵在本国应缴纳 的税款，从而实际征收的税款只为该居民应 纳本国税款与已纳外国税款的差额。
限制对外投资的流向和流量 限制高新技术外流 保护国内就业机会
二、东道国吸引外资的法律管理
（一）鼓励性措施 1 实行优惠的税收政策和法律
发达国家：国民待遇 发展中国家：非洲〉亚洲〉拉丁美洲
2、设立引进外资的特殊区域 3、其它鼓励性措施
鼓励利润再投资 给予外资国民待遇 允许外资企业加速折旧 廉价提供土地 适当放宽外汇管制 提供融资便利和政府津贴 鼓励技术人才向外资企业流动
（二）保护性措施
1 对外资进行必要的审查
发达国家
美、日、加
发展中国家
印度：审核监督+ 外资审批（实质审查与程序审查）
2 设立专门的管理机构
[美]外国投资管理委员会 [日]外资审议会
3 制定对外国投资的保护条款
9国际投资法律管理
第三节 保护投资的国际法制
一、保护国际投资的双边协定 双边投资条约是资本输出国与资本输入国之间签 订的，旨在鼓励、保护及促进两国间私人直接投 资活动的双边协定与条约之总称。 （一）双边投资条约的类型 1、友好通商航海条约 2、投资保证协定 3、促进与保护投资协定
第三节 保护投资的国际法制
第二节 各国关于国际投资的法律制度
2、海外投资保险制度 （1）海外投资保险制度的概念与特征 海外保险制度是资本输出国政府对本国海外投资者在国外可能遇到的政治 风险，提供保证或保险，投资者向本国投资保险机构申请保险后，若承保 的政治风险发生，致使投资者遭受损失，则由国内保险机构补偿其损失的 制度。 海外保险制度是一种政府保证，它具有与一般民间保险显然不同的特征： ① 海外投资保险是由政府机构或公营公司承保的，它不是以营利为目的 ，而是以保护投资为目的。 ② 海外投资保险的对象，只限于海外私人直接投资，而且被保险的私人 直接投资必须符合特定的条件。 ③ 海外投资保险的范围，只限于政治风险。 ④ 海外投资保险的任务，不单是像民间保险那样在于进行事后补偿，而 更重要的是防患于未然。
第三节 保护投资的国际法制
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、多边投资担保机构公约（多边条约的保护） （一）公约产生的背景及特点 《多边投资担保机构公约》是于1985年10月在汉城召开的世界银行年 会正式通过的，并向世界银行各成员国和瑞士开放签字。（简称MIGA 公约）。 该公约的最主要的特点，就是建立了国际投资的多边担保制度。 （二）MIGA的目标和宗旨 MIGA的目标是鼓励在会员国之间，特别是向发展中国家会员国进 行生产性投资，以补充国际复兴开发银行、国际金融公司和其他国际 性开发金融机构的活动。 为达到上述目标，MIGA的机构应：（1）在一会员国其他会员国 进行投资时，对投资的非商业性风险予以担保，包括共保和分保。（ 2）开展合适的辅助性活动，以促进向发展中国家会员国和在发展中 国家会员国间的投资流动。（3）为推进其目标，使用必要和适宜的 附带权力。
国际投资法律管理(一)保护国际投法律管理体系研究讲诉38页PPT
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！
国际投资法律管理(一)保护国际投法 律管理体系研究讲诉
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
谢谢！
国际投资法律管理(一)保护国际投法 律管理体系研究讲诉
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
国际投资法律管理(一)保护国际投法律管理体系研究讲诉38页PPT
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
国际投资法律管理(一)保护国际投法律 管理体系研究讲诉
•
6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
7、心急吃不了热汤圆。
ห้องสมุดไป่ตู้
•
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（1） 改变生产流程或产品。
（2） 改变生产经营地点。
（3） 放弃对风险较大项目的投资。
（4） 闭关自守。
（二） 风险抑制
风险抑制是指采取各种措施减少风险实现的概率及经济损失的程度。
（三） 风险自留
风险自留是指投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担下来。
2、 证券发行的东道国的法律管制
（二） 国际证券流通的法规管理
1、 在业务方面
2、 在法律诉讼上
3、 在控制权方面
4、 在税收方面
5、 在对财务报表的要求上
二、 国际投资基金的法规管理
（一） 美国国际投资基金的法规管理
（二） 英国国际投资基金的法规管理
（三） 近期发展
三、 国际期货和期权投资的法规管理
第三阶段：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级；
第四阶段：进行国家间的风险比较，确定投资的方向。
（三） 预先警报系统
通常在进行政治风险评估时要有选择地运用其中一部分指标，其中较为常用的有：
1、 偿债比率
2、 负债比率
3、 负债对出口比率
4、 流动比率
（四） 风险指数法
国际上主要的风险指数有：
第二节 汇率风险管理
一、 汇率风险概述
汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。
（一） 交易风险
交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。
（二） 折算风险
折算风险是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。
第二， 在合格投资者的规定方面，美国、日本和德国均要求投保的投资者与承保机构的所在国有密切联系。
第三， 在合格投资与合格东道国方面，美、日、德三国均规定：凡前来投保的海外投资，均以东道国已明确表示同意接纳作为可以承保的先决条件，这是对东道 国主权的一种应有的尊重，也是提高当地海外投资安全系数的需要。
（三） 经济风险
经济风险是指由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济的损益的风险。
1、 销售收的变化
2、 生产成本的变化
二、 汇率预测
准确、及时地对汇率变动进行预测，这是汇率风险管理的第一步。
（一） 汇率预测的内容
（1） 汇率变动的方向。
（一） 政府机构的管理
（二） 期货期权交易法规
（1） 登记（资格审查）制度。
（2） 公开信息。
（3） 妥善保管客户资金。
（4） 迅速准确处理客户订单的报告和记录。
（5） 市场监督。
（三） 行业的自律管理
（1） 保护客户权益。
（2） 会员资格审查。
（3） 监察。
（4） 仲裁。
（2） 汇率变动的幅度。
（3） 汇率变动的时间。
（二） 影响汇率的因ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一般对汇率的预测需要重点把握五项因素：
1、 国际收支
2、 相对通货膨胀率
3、 相对利率
4、 国际储备
5、 宏观经济政策
（三） 汇率预测的方法
1、 过滤规则（Filter Rule）
2、 市场动向指数（Index of Market Momentum)
1、 国家风险国际指南（ICRG）
2、 富兰德指数
3、 欧洲倾向国家风险等级表
4、 日本公司债研究所国家等级表
三、 政治风险的防范
（一） 投资前期的政治风险防范
1、 办理海外投资保险
2、 与东道国政府进行谈判
（二） 投资中的政治风险防范
1、 生产和经营战略
2、 融资战略
（二） 东道国的国内法规范
1、 以达国家东道国的国内法规范
（1） 美国的国内法规范。
（2） 日本的国内法规范
2、 发展中东道国的国内法规范
一般来说发展中东道国外资立法的主要内容涉及到以下几方面。
（1） 对外国投资项目的审批。根据各国立法，对外国投资的审查和批准，可分为程序上的审查和实质上的审查。第一，程序上的审查。第二，实质上的审查，指审查投资的经济效益对东道国经济发展目标和国家利益的关系。
三、 汇率风险的防范
（一） 交易风险和折算风险的防范
交易风险和折算风险的防范对策和规避技术主要有：
1、 利用远期外汇市场套期保值
2、 利用货币市场套期保值
3、 提前或推迟支付
4、 平等贷款
5、 选择计价货币
（二） 经济风险的防范
经济风险防范的目的是为了减少由于汇率的意外变动而给企业的业务现金流造成的损失。防范经济风险的对策有：
3、 调解（Conciliation)
（二） 准司法解决方式——仲裁
1、 仲裁方式与调解方式和司法方式的不同
与司法解决方式比较仲裁方式主要特点为
2、 仲裁的形式
3、 常设仲裁机构及其规则介绍
（1） 国际商会仲裁院。
（2） 斯德哥尔摩商会仲裁院。
（三） 司法解决方式——诉讼
1、 国际司法解决方式
4、 未来的多边投资协议
（1） 未来多边投资协议（MAI）的规定性和主要内容。
（2） 经合组织（OECD）对制定MAI所做的努力。
（3） 在世贸组织框架下推进MAI的制定。
第二节 国际间接投资法规
一、 国际证券投资的法规管理
（一） 国际证券发行的法规管理
1、 证券发行人的母国对国际证券发行的管制
第十章 国际投资法规管理
国际投资的有关法规是维护整个国际投资运作的基础,是国际投资持续发展的重要保证。各国及一些区域性、国际性组织均非常重视对于国际投资法规的建设和管理。
第一节 国际直接投资法规
国际直接投资法规，即通常所说的国际投资法，是国际经济法的一个分支，它是指调整国际间私人直接投资的国内法规范的综合。其主要内容包括：国际直接投资的内容、效力，对外国投资的保护、鼓励与限制，关于解决投资争议的程序和规则以及对外投资保险，等等。
1、 欧盟的相关规范
2、 北美自由贸易区的相关规范
3、 阿拉伯区域内投资保证公司公约
（三） 全球性国际法规范
1、《华盛顿公约》
2、《汉城公约》
3、与贸易有关的投资措施
（1）产生背景。
（2）主要内容。
（3）产生的影响。
除了TEIMs和其后的WTO签署的其他一些协议（或协定对国际直接投资的发展也产生了重要影响。
（二） 战争风险
战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。
（三） 政策变动风险
政策变动风险是指由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。
（四） 转移风险
转移风险是指跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。
（四） 风险转移
风险转移是指风险的承担者通过若干经济和技术手段将风险转移给他人承担。保险转移是指投资者向保险公司投保，以缴纳保险费为代价，将风险转移给保险公司承担。非保险转移则是投资者不是向保险公司投保而是利用其他途径将风险转移给别人。
二、 经营风险的识别
风险的识别是风险管理的前提。风险识别的内容是：第一，有哪些风险应当考虑；第二，引起这些风险的主要因素是什么，以及这些风险造成的后果程度如何。风险识别的方法主要有三种。
（一） 德尔菲法
（二） 头脑风暴法
（三） 幕景识别法
三、 经营风险的规避
（一） 风险规避
风险规避是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素，在国际投资活动尽可能地避免它或改变投资的流向。
1、 政治评估
2、 经济评估
3、 对外金融评估
4、 政局稳定性评估
（二） 评分定级法
评分定级法是用一组固定的评分标准将考察对象国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数的方法。一般地说，评分定级法的整个评分定级过程分为以下四个阶段：
第一阶段：确定考察风险因素；
第二阶段：确定风险评分标准；
（二） 销售风险
销售风险是指由于产口销售发生困难而给带来的风险。
（三） 财务风险
财务风险是指整个企业经营中遇到入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按期偿还的风险。
（四） 人事风险
人事风险是指企业在员工招聘、经理任命过程中存在的风险。
（五） 技术风险
技术风险是指开发新技术的高昂费用，新技术与企业原有技术的相容性及新技术的实用性如何都可能给企业带来一定的风险。
2、 提交各国法院解决方式
第十一章 国际投资风险管理
第一节 政治风险管理
一、 政治风险概述
政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。它主要内容包括：
（一） 国有化风险
国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。
2、 海外投资保险的法律规范
海外投资保险法是以保障本国海外投资的安全和利益为目的，保护、鼓励本国海外投资，由国家分担海外投资保险的一系列法律的总称。
（1） 海外投资保险制度的由来。海外保险制度的首创者是美国。
（2） 海外投资保险法规定的主要内容。
第一， 在承保机构方面，美国对外投资保险业务由OPIC全权经营，它是直属美国联邦政府的独立机构，自负盈亏。
（2） 改变生产经营地点。
（3） 放弃对风险较大项目的投资。
（4） 闭关自守。
（二） 风险抑制
风险抑制是指采取各种措施减少风险实现的概率及经济损失的程度。
（三） 风险自留
风险自留是指投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担下来。
2、 证券发行的东道国的法律管制
（二） 国际证券流通的法规管理
1、 在业务方面
2、 在法律诉讼上
3、 在控制权方面
4、 在税收方面
5、 在对财务报表的要求上
二、 国际投资基金的法规管理
（一） 美国国际投资基金的法规管理
（二） 英国国际投资基金的法规管理
（三） 近期发展
三、 国际期货和期权投资的法规管理
第三阶段：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级；
第四阶段：进行国家间的风险比较，确定投资的方向。
（三） 预先警报系统
通常在进行政治风险评估时要有选择地运用其中一部分指标，其中较为常用的有：
1、 偿债比率
2、 负债比率
3、 负债对出口比率
4、 流动比率
（四） 风险指数法
国际上主要的风险指数有：
第二节 汇率风险管理
一、 汇率风险概述
汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。
（一） 交易风险
交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。
（二） 折算风险
折算风险是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。
第二， 在合格投资者的规定方面，美国、日本和德国均要求投保的投资者与承保机构的所在国有密切联系。
第三， 在合格投资与合格东道国方面，美、日、德三国均规定：凡前来投保的海外投资，均以东道国已明确表示同意接纳作为可以承保的先决条件，这是对东道 国主权的一种应有的尊重，也是提高当地海外投资安全系数的需要。
（三） 经济风险
经济风险是指由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济的损益的风险。
1、 销售收的变化
2、 生产成本的变化
二、 汇率预测
准确、及时地对汇率变动进行预测，这是汇率风险管理的第一步。
（一） 汇率预测的内容
（1） 汇率变动的方向。
（一） 政府机构的管理
（二） 期货期权交易法规
（1） 登记（资格审查）制度。
（2） 公开信息。
（3） 妥善保管客户资金。
（4） 迅速准确处理客户订单的报告和记录。
（5） 市场监督。
（三） 行业的自律管理
（1） 保护客户权益。
（2） 会员资格审查。
（3） 监察。
（4） 仲裁。
（2） 汇率变动的幅度。
（3） 汇率变动的时间。
（二） 影响汇率的因ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一般对汇率的预测需要重点把握五项因素：
1、 国际收支
2、 相对通货膨胀率
3、 相对利率
4、 国际储备
5、 宏观经济政策
（三） 汇率预测的方法
1、 过滤规则（Filter Rule）
2、 市场动向指数（Index of Market Momentum)
1、 国家风险国际指南（ICRG）
2、 富兰德指数
3、 欧洲倾向国家风险等级表
4、 日本公司债研究所国家等级表
三、 政治风险的防范
（一） 投资前期的政治风险防范
1、 办理海外投资保险
2、 与东道国政府进行谈判
（二） 投资中的政治风险防范
1、 生产和经营战略
2、 融资战略
（二） 东道国的国内法规范
1、 以达国家东道国的国内法规范
（1） 美国的国内法规范。
（2） 日本的国内法规范
2、 发展中东道国的国内法规范
一般来说发展中东道国外资立法的主要内容涉及到以下几方面。
（1） 对外国投资项目的审批。根据各国立法，对外国投资的审查和批准，可分为程序上的审查和实质上的审查。第一，程序上的审查。第二，实质上的审查，指审查投资的经济效益对东道国经济发展目标和国家利益的关系。
三、 汇率风险的防范
（一） 交易风险和折算风险的防范
交易风险和折算风险的防范对策和规避技术主要有：
1、 利用远期外汇市场套期保值
2、 利用货币市场套期保值
3、 提前或推迟支付
4、 平等贷款
5、 选择计价货币
（二） 经济风险的防范
经济风险防范的目的是为了减少由于汇率的意外变动而给企业的业务现金流造成的损失。防范经济风险的对策有：
3、 调解（Conciliation)
（二） 准司法解决方式——仲裁
1、 仲裁方式与调解方式和司法方式的不同
与司法解决方式比较仲裁方式主要特点为
2、 仲裁的形式
3、 常设仲裁机构及其规则介绍
（1） 国际商会仲裁院。
（2） 斯德哥尔摩商会仲裁院。
（三） 司法解决方式——诉讼
1、 国际司法解决方式
4、 未来的多边投资协议
（1） 未来多边投资协议（MAI）的规定性和主要内容。
（2） 经合组织（OECD）对制定MAI所做的努力。
（3） 在世贸组织框架下推进MAI的制定。
第二节 国际间接投资法规
一、 国际证券投资的法规管理
（一） 国际证券发行的法规管理
1、 证券发行人的母国对国际证券发行的管制
第十章 国际投资法规管理
国际投资的有关法规是维护整个国际投资运作的基础,是国际投资持续发展的重要保证。各国及一些区域性、国际性组织均非常重视对于国际投资法规的建设和管理。
第一节 国际直接投资法规
国际直接投资法规，即通常所说的国际投资法，是国际经济法的一个分支，它是指调整国际间私人直接投资的国内法规范的综合。其主要内容包括：国际直接投资的内容、效力，对外国投资的保护、鼓励与限制，关于解决投资争议的程序和规则以及对外投资保险，等等。
1、 欧盟的相关规范
2、 北美自由贸易区的相关规范
3、 阿拉伯区域内投资保证公司公约
（三） 全球性国际法规范
1、《华盛顿公约》
2、《汉城公约》
3、与贸易有关的投资措施
（1）产生背景。
（2）主要内容。
（3）产生的影响。
除了TEIMs和其后的WTO签署的其他一些协议（或协定对国际直接投资的发展也产生了重要影响。
（二） 战争风险
战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。
（三） 政策变动风险
政策变动风险是指由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。
（四） 转移风险
转移风险是指跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。
（四） 风险转移
风险转移是指风险的承担者通过若干经济和技术手段将风险转移给他人承担。保险转移是指投资者向保险公司投保，以缴纳保险费为代价，将风险转移给保险公司承担。非保险转移则是投资者不是向保险公司投保而是利用其他途径将风险转移给别人。
二、 经营风险的识别
风险的识别是风险管理的前提。风险识别的内容是：第一，有哪些风险应当考虑；第二，引起这些风险的主要因素是什么，以及这些风险造成的后果程度如何。风险识别的方法主要有三种。
（一） 德尔菲法
（二） 头脑风暴法
（三） 幕景识别法
三、 经营风险的规避
（一） 风险规避
风险规避是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素，在国际投资活动尽可能地避免它或改变投资的流向。
1、 政治评估
2、 经济评估
3、 对外金融评估
4、 政局稳定性评估
（二） 评分定级法
评分定级法是用一组固定的评分标准将考察对象国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数的方法。一般地说，评分定级法的整个评分定级过程分为以下四个阶段：
第一阶段：确定考察风险因素；
第二阶段：确定风险评分标准；
（二） 销售风险
销售风险是指由于产口销售发生困难而给带来的风险。
（三） 财务风险
财务风险是指整个企业经营中遇到入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按期偿还的风险。
（四） 人事风险
人事风险是指企业在员工招聘、经理任命过程中存在的风险。
（五） 技术风险
技术风险是指开发新技术的高昂费用，新技术与企业原有技术的相容性及新技术的实用性如何都可能给企业带来一定的风险。
2、 提交各国法院解决方式
第十一章 国际投资风险管理
第一节 政治风险管理
一、 政治风险概述
政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。它主要内容包括：
（一） 国有化风险
国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。
2、 海外投资保险的法律规范
海外投资保险法是以保障本国海外投资的安全和利益为目的，保护、鼓励本国海外投资，由国家分担海外投资保险的一系列法律的总称。
（1） 海外投资保险制度的由来。海外保险制度的首创者是美国。
（2） 海外投资保险法规定的主要内容。
第一， 在承保机构方面，美国对外投资保险业务由OPIC全权经营，它是直属美国联邦政府的独立机构，自负盈亏。