第二十章金融危机与金融监管ppt课件
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《国际金融危机与国际金融监管》
• 可以说墨西哥在1994年之前的经济良性增长，是建 立在过分依赖中短期外资贷款的基础之上的。为控 制国内的通货膨胀，比索汇率被高估并与美元挂钩 浮动。
2020/3/4
20
• 据统计，在1994年底，外国投资者投放在墨 西哥股票市场的资产总额达750亿美元。墨 西哥新政府上台后，1994年12月9日，墨西 哥比索兑美元汇率下浮15％，12月20日政府 宣布汇率自由浮动。21日午夜财政部长突然
2020/3/4
11
• 11月10号，美国又一次宣布提高利率以 后，香港金融市场上宣布贴现率从3%提 高到3.5%，也涨了。但是这一次，跟过 去不同的，香港的渣打银行与汇丰银行， 两家发钞银行——香港一共有三家发行 港币的银行，还有一家是中国银行—— 渣打银行跟汇丰银行，一年期的贷款利 率，全部从5.125%降低到5%。这一次我 们提出问题来了，美国在提高利率，香 港在降低利率，怎么回事？
同一天，英国政府为挽救英镑，在一天内先后两次
提高银行贴现率，即从10％提高到12％，进而又提 高到15％，一天2次提高利率在英国近代史上是绝无 仅有的，目的是减少银行对外国投机者拆借英镑进
行投机，通过提高利率吸引短期外资流入，缓解外 汇市场的供求矛盾。同时，欧共体成员国中央银行 也联手干预外汇市场，扶持英镑，但最终无济于事。
• 三天后，里拉对马克比价再次跌破调整后的波动下 限，意大利政府动用了约40万亿里拉的外汇储备也 未能换回里拉的命运，意大利政府走投无路时宣布 里拉退出欧洲货币汇率体系，允许其自由浮动。
2020/3/4
6
• 早在英国加入欧洲汇率体系之前，英镑与德 国马克的汇率已稳定在1英镑兑换2.95马克的 汇率水平。但英国当时经济衰退，以维持如 此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系，对 英国来说，其代价是极其昂贵的。一方面， 将导致英国对德国的依赖，不能为解决自己 的经济问题而大胆行事，如何时提高或降低 利率、为保护本国经济利益而促使本国货币 贬值；另一方面，英国中央银行是否有足够 的能力维持其高汇率也值得怀疑。 （货币政 策、外汇储备实力）
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• 据统计，在1994年底，外国投资者投放在墨 西哥股票市场的资产总额达750亿美元。墨 西哥新政府上台后，1994年12月9日，墨西 哥比索兑美元汇率下浮15％，12月20日政府 宣布汇率自由浮动。21日午夜财政部长突然
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• 11月10号，美国又一次宣布提高利率以 后，香港金融市场上宣布贴现率从3%提 高到3.5%，也涨了。但是这一次，跟过 去不同的，香港的渣打银行与汇丰银行， 两家发钞银行——香港一共有三家发行 港币的银行，还有一家是中国银行—— 渣打银行跟汇丰银行，一年期的贷款利 率，全部从5.125%降低到5%。这一次我 们提出问题来了，美国在提高利率，香 港在降低利率，怎么回事？
同一天，英国政府为挽救英镑，在一天内先后两次
提高银行贴现率，即从10％提高到12％，进而又提 高到15％，一天2次提高利率在英国近代史上是绝无 仅有的，目的是减少银行对外国投机者拆借英镑进
行投机，通过提高利率吸引短期外资流入，缓解外 汇市场的供求矛盾。同时，欧共体成员国中央银行 也联手干预外汇市场，扶持英镑，但最终无济于事。
• 三天后，里拉对马克比价再次跌破调整后的波动下 限，意大利政府动用了约40万亿里拉的外汇储备也 未能换回里拉的命运，意大利政府走投无路时宣布 里拉退出欧洲货币汇率体系，允许其自由浮动。
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• 早在英国加入欧洲汇率体系之前，英镑与德 国马克的汇率已稳定在1英镑兑换2.95马克的 汇率水平。但英国当时经济衰退，以维持如 此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系，对 英国来说，其代价是极其昂贵的。一方面， 将导致英国对德国的依赖，不能为解决自己 的经济问题而大胆行事，如何时提高或降低 利率、为保护本国经济利益而促使本国货币 贬值；另一方面，英国中央银行是否有足够 的能力维持其高汇率也值得怀疑。 （货币政 策、外汇储备实力）
金融危机讲座PPT
政策组合拳初见成效
固定资产投资大幅上升
货币、信贷强劲增长
但是经济回升的基础并不稳固
27
五、中国经济发展面临的机遇与挑战
中国经济增长前景依然光明
资本管制、高额外汇储备隔绝了大部分外部金融冲击
投资拉动经济的效果明显，有资金、有需求
财政、货币政策工具充足 政府调控果断，各地贯彻迅速 基本判断：近期内中国经济增长可以维持在接近8%的水 平；长期内必须寻找新的增长点。
房贷标准降低、次贷规模膨胀
次贷规模和市场占比极度膨胀：2001年仅1200亿；2007年增加至1.5 万亿，相关衍生产品达10万亿
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二、全球金融泡沫的产生和破灭
美国居民消费模式引发了全球经济失衡
美国消费增长，带动美国经济走向繁荣 １９９５年美国个人储蓄率为４％－５％左右，２００５年降至负数， 为１９２９年经济大危机以来的最低水平。 美国居民借债消费，经常帐户赤字连年上升 新兴市场国家增加对美证券投资，穷国借钱给富国消费
国际金融危机演变
及对当前宏观经济形势的影响
范文仲
副主任 重庆市国有资产监督管理委员会
内容纲要
一、本轮国际金融危机的背景及起源
二、全球金融泡沫的产生和破灭
三、国际金融危机演变的三大趋势 四、金融危机的四大教训 五、中国经济发展的机遇与挑战
2
一、金融危机的背景及起源
3
一、金融危机的背景及起源
金融危机的发端：次贷危机
房价下跌，危机大幕拉开
12
二、全球金融泡沫的产生和破灭
危机的演变
2007年4月，中介机构首先爆发危机，美国第二大次贷供应商新世纪 金融公司申请破产保护 美联储误判形势，认为通胀是主要威胁 8月1日，Bearstern 旗下两家对冲基金被迫关闭，损失超过15亿美元 8月16日，美国最大的次级房贷公司Countrywide Financial Corporation陷入危机，全球金融市场陷入流动性紧缩 9月，美联储下调利率50个基点至4.75%，英国北岩银行遭挤兑 全球央行联手救市：降息、注资、提供短期融资 第四季度市场回稳，雷曼抄底
金融风险与金融监管最全PPT
1995年2月巴林银行倒闭，其原因是一名在巴林新加坡分行任职交易员的尼克·李森（Nick Leeson）在衍生金融商品的超额交易，投机 失败，导致损失14亿美元。
具有五个特征： § 1 金融风险及成因
2012年3月，美联储公布新一轮银行压力测试的结果，在19家有系统重要性的大银行中，15家通过，4家不及格。
政府债务过重，无法按期偿还，政府信誉受损 英国：1997年，英国金融服务管理局（Financial Service Authority FSA）。
（二）金融风险产生的外因 加强金融监管的国际合作
4.股市危机 金融危机具有突发性特征
在美联储假定的极端苛刻的经济环境中，即失业率达13%、股市下跌超过50%，房价缩水21%，仍有15家银行的一级普通资本充足率
1995年2月巴林银行倒闭，其原因是一名在巴林新加坡分行任职交易 员的尼克·李森（Nick Leeson）在衍生金融商品的超额交易，投机失 败，导致损失14亿美元。
巴林在倒闭后，以1英镑的象征价格卖给荷兰的ING集团，并成为该 集团成员之一。巴林银行及后改名为“巴林资产管理”，继续在金融 业立足。
•美国银行业的压力测试
2012年3月，美联储公布新一轮银行压力测试的结果，在 19家有系统重要性的大银行中，15家通过，4家不及格。 在美联储假定的极端苛刻的经济环境中，即失业率达 13%、股市下跌超过50%，房价缩水21%，仍有15家银 行的一级普通资本充足率高于规定下限5%，19家银行的 平均资本充足水平为6.3%，足以应对危机。
系巴统林性 银风行险因、从非事系国统际性贸风易险融；资而致富，于1762年在伦敦开业，创办人为法兰西斯·巴林爵士
第§一1 节金融金风融险风及险成及银因成因行高额坏账，公众信心不足，出现挤兑，银行倒闭
具有五个特征： § 1 金融风险及成因
2012年3月，美联储公布新一轮银行压力测试的结果，在19家有系统重要性的大银行中，15家通过，4家不及格。
政府债务过重，无法按期偿还，政府信誉受损 英国：1997年，英国金融服务管理局（Financial Service Authority FSA）。
（二）金融风险产生的外因 加强金融监管的国际合作
4.股市危机 金融危机具有突发性特征
在美联储假定的极端苛刻的经济环境中，即失业率达13%、股市下跌超过50%，房价缩水21%，仍有15家银行的一级普通资本充足率
1995年2月巴林银行倒闭，其原因是一名在巴林新加坡分行任职交易 员的尼克·李森（Nick Leeson）在衍生金融商品的超额交易，投机失 败，导致损失14亿美元。
巴林在倒闭后，以1英镑的象征价格卖给荷兰的ING集团，并成为该 集团成员之一。巴林银行及后改名为“巴林资产管理”，继续在金融 业立足。
•美国银行业的压力测试
2012年3月，美联储公布新一轮银行压力测试的结果，在 19家有系统重要性的大银行中，15家通过，4家不及格。 在美联储假定的极端苛刻的经济环境中，即失业率达 13%、股市下跌超过50%，房价缩水21%，仍有15家银 行的一级普通资本充足率高于规定下限5%，19家银行的 平均资本充足水平为6.3%，足以应对危机。
系巴统林性 银风行险因、从非事系国统际性贸风易险融；资而致富，于1762年在伦敦开业，创办人为法兰西斯·巴林爵士
第§一1 节金融金风融险风及险成及银因成因行高额坏账，公众信心不足，出现挤兑，银行倒闭
金融监管PPT课件
42.2
流动性比例 ＝ 流动性资产／流动性负债×100%
第6页/共22页
2010年四季度末
余额
占全部贷款比例
不良贷款 其中：次级类贷款
可疑类贷款 损失类贷款 不良贷款分机构 主要商业银行 大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行 农村商业银行 外资银行
第7页/共22页
4293.0 1591.6 2042.7
第3页/共22页
第二节 金融监管体制
1、单一监管体制 —一家监管机构对金融业实施高度集中监管 —实施机关：央行/央行附属机关；独立分设
机关 —推行国家：英联邦；意、瑞士、瑞典，等
2、多头监管体制 — 不同监管机构对不同金融机构及不同金融业 务实施监管 — 分类：监管权限在中央和地方的不同 ☺ 分权多头：联邦制国家——美国、加拿大 ☺ 集权多头：中国、日、德；法；新西兰
问题
警戒
资本状况
充实
0.23（0.04） 0.26（0.07） 0.29（0.21）
适当
0.26（0.07） 0.29（0.14） 0.30（0.28）
不足
0.29（0.14 ） 0.30（0.28 ） 0.31（0.31 ）
① 关于资本状况的划分。 充实：风险加权资产资本比率为10％、 并且其一级资本比率为6％以上；适当：上述指标分别为8％、4％ 以上；不足：未达到8％、4％。 ②关于健全性的判定。监管当局以各银行的CAMEL（资本、资产、 经营、收益性、流动性）为基准，将其健全度分为５个等级， １～２为健全、３为问题、４～５为警戒。
▪ FDIC建立：减少 “存款挤兑”，以稳定金融 体系。
▪ 上世纪60年代后，其职能得以强化：参与问题 金融机构的处理；金融监管。
金融风险与金融监管(ppt 14页)
货币银行学
第二节
金融监管
金融风险与金融监管
• 一、金融监管的含义及目标P181
• 二、金融监管的主体和对象
• 三、金融监管的基本原则
•
1、依法监管原则
•
2、合理、适度竞争原则
•
3、内部自我约束与外部监管相结合的原则
南华工商学院
货币银行学
金融风险与金融监管
•
4、安全稳健与风险预防原则
•
5、社会经济效益原则
•
流动性的最低要求 ：法定的存款准备金率
•
此外：
•
商业银行贷款余额 / 存款余额的比例≤动性负债余额≥25%；……。
南华工商学院
货币银行学
金融风险与金融监管
• 4、对银行业务活动范围的监管 • 例如，是实行分业经营还是混业经营。 • 5、对银行贷款集中程度的监管 • 每家银行对单个借款者的贷款数额不能太多……。 • 例如我国的《商业银行法》第39条规定：“对同一借款人
的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过10%”。
南华工商学院
货币银行学
金融风险与金融监管
• 6、对外汇交易的监管 • 规定银行外汇交易数量与资本量的比例，… • 7、对银行的检查 • 8、资产质量监管 • 规定统一的信贷资产质量分类标准 • 鼓励银行从经营所得中提取占贷款余额一定比例的贷款损失
南华工商学院
货币银行学
金融风险与金融监管
• 6、流动性风险
•
指因银行无力满足客户的提款要求（负债的减少）
或正当的贷款申请（资产的增加）而造成损失的风险。
• 7、操作风险（日本大和银行事件） • 8、国家风险 • 9、市场风险 • 指银行的表内和表外头寸由于市场价格的变动而遭受损
《金融危机》课件
对全球经济治理体系的挑战和改革方向
挑战：全球经济治理体系 需要适应新的经济形势和 挑战
改革方向：加强国际合作， 推动全球经济治理体系改 革
挑战：全球经济治理体系 需要应对金融风险和危机
改革方向：加强金融监管， 提高金融稳定性和可持续 性
挑战：全球经济治理体系 需要应对全球经济不平衡 和不平等
改革方向：推动全球经济 平衡和公平发展，促进全 球经济可持续发展
Part Five
金融危机对全球经 济的影响
国际金融市场的动荡和不稳定
汇率波动：各国货币汇率波 动剧烈，影响国际贸易和投 资
信贷紧缩：银行信贷紧缩， 企业融资困难，影响经济发
展
股市暴跌：全球股市大幅下 跌，投资者信心受挫
失业率上升：企业倒闭，失 业率上升，社会不稳定因素
增加
国家经济和财政状况恶化
信贷紧缩：银行减少贷款，导致企业和 个人难以获得贷款
股市暴跌：股市价格大幅下跌，投资者 损失惨重
企业破产：企业无法偿还债务，导致破 产
失业率上升：企业破产导致失业率上升， 社会不稳定因素增加
经济衰退：GDP下降，经济活动减少， 社会经济陷入困境
股市暴跌和资产价格泡沫破裂
股市暴跌：股市大幅下跌，投资者信心丧失，导致股市崩盘 资产价格泡沫破裂：资产价格过高，无法维持，导致资产价格大幅下跌 信贷危机：银行信贷风险增加，导致信贷市场冻结 企业破产：企业无法偿还债务，导致企业破产数量增加 失业率上升：企业破产导致失业率上升，社会不稳定因素增加
国际经济合作和政策协调的挑战
各国政策差异：不同国家采取的政策不同，导致政策协调难度加大 贸易保护主义：金融危机导致贸易保护主义抬头，影响全球贸易自由化进程 国际金融体系改革：金融危机暴露了国际金融体系的缺陷，需要加强国际合作进行改革 经济复苏的不平衡：不同国家经济复苏速度不同，导致政策协调难度加大
金融危机的监管及其相关理论(ppt 77页)
一、金融危机的含义
• 风险与金融风险
风险是从事后角度来看的由于不确定因素而 造成的损失。（新帕尔格雷夫货币与金融大 辞典）
有的学者认为，风险是未来结果发生的任何 变化。认为“人们采取某种行动时，他们事 先能够肯定的所有可能的后果及每种后果出 现的可能性，都叫风险，风险是指既可能出 现坏的结果(风险损失)，也可能出现好的结 果(风险报酬)”。
• 外债风险是一个国家因无力偿还外债所产
生的风险。
• 制度性金融风险是指一个国家的货币当局
因实行不合适的金融制度、汇率制度或货 币政策而产生的风险。
• 泡沫性型风险指因股票、债券或房地产等
资产价格大幅波动形成的风险。
• 国家金融风险是指外国机构投资者有组织
的在本国掀起大规模的金融投机风潮所造 成的风险。
日本金融危机
美国土地面积为937万平方公里，日本仅为 美国的零头，37万平方公里，相差25倍；1990 年日本的土地总值达到15万亿美元，比美国土 地资产总值多4倍。
日本天皇皇宫的土地（4平方公里）按当时 的市价折算比整个加利福尼亚州都值钱。
1985年日经指数为12000点，到1989年飙升 到39000点，四年内翻了两倍多。
收益
• 无法通过分散投资来
化解
• 非系统性风险是与整
个市场波动无关的风 险
• 由特殊因素引起
• 影响某种金融资产的
收益
• 可以通过分散投资来
化解
国际金融风险
由于国际金融市场上金融资产价格的 异常剧烈的波动，或由于国际金融市场上 一些经济主体或金融机构负担巨额债务及 其资产负债结构趋于恶化，经济金融环境，甚至影响全球金融 市场的稳健运行。
墨西哥金融危机
金融监管全PPT课件
从小的角度讲，金融监管可以保护个人和家庭的 财产安全，提供一个公平的投资环境。
3
精品课件
课程内容
第一篇 金融监管基础理论 ➢ 金融监管导论 ➢ 金融监管与金融风险 ➢ 金融创新与金融监管
第二篇 金融监管体系 ➢ 金融监管体制（监管当局、体制变迁、我国情况） ➢ 金融机构的内部控制制度（国内外情况） ➢ 其他监管防线（行业自律、市场约束、存款保险制度） ➢ 金融监管的外部支持（法律、会计、统计支持）
金融机构之间和不同金融工具之间的区别日益模糊，金
融国际化和国际资本流动不断扩张，与此同时，金融领
域的风险也在急剧增大。由于金融业的特殊性和金融在
经济体系中的地位显著增强，通过监管保证金融业的稳
健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。
8
精品课件
金融监管的含义
金融监管：是指一个国家（地区）的中央银行或其他金融监
联系邮箱：nktingting@
6
精品课件
第一章 金融监管导论
金融监管的含义，金融监管的本质 金融监管的要素、历史演变 金融监管的必要性和作用 金融监管的目标、原则、 监管法律法规体系、组织体系、内容体系 金融监管的方法 西方发达国家和我国银行的主要监管方法 如何形成有效的金融监管方法体系
2
精品课件
学习金融监管学的意义
通过对金融监管发展历程，监管的领域和范围、 方法、手段等问题的学习和研究，增加对金融体 系发展和变化过程的理解，这是一个全新的角度， 使认识更加全面。
深入理解金融监管对我们生活的重要性
从大的角度讲，金融监管可以保护国家的经济发 展成果、维护经济安全和经济发展秩序、维护公 平正义。
7
精品课件
监管的本质
➢ 所有监管本质上都是由于市场的不完全性，需要政府或 其他部门对市场参与者进行管理，金融监管也不例外。
3
精品课件
课程内容
第一篇 金融监管基础理论 ➢ 金融监管导论 ➢ 金融监管与金融风险 ➢ 金融创新与金融监管
第二篇 金融监管体系 ➢ 金融监管体制（监管当局、体制变迁、我国情况） ➢ 金融机构的内部控制制度（国内外情况） ➢ 其他监管防线（行业自律、市场约束、存款保险制度） ➢ 金融监管的外部支持（法律、会计、统计支持）
金融机构之间和不同金融工具之间的区别日益模糊，金
融国际化和国际资本流动不断扩张，与此同时，金融领
域的风险也在急剧增大。由于金融业的特殊性和金融在
经济体系中的地位显著增强，通过监管保证金融业的稳
健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。
8
精品课件
金融监管的含义
金融监管：是指一个国家（地区）的中央银行或其他金融监
联系邮箱：nktingting@
6
精品课件
第一章 金融监管导论
金融监管的含义，金融监管的本质 金融监管的要素、历史演变 金融监管的必要性和作用 金融监管的目标、原则、 监管法律法规体系、组织体系、内容体系 金融监管的方法 西方发达国家和我国银行的主要监管方法 如何形成有效的金融监管方法体系
2
精品课件
学习金融监管学的意义
通过对金融监管发展历程，监管的领域和范围、 方法、手段等问题的学习和研究，增加对金融体 系发展和变化过程的理解，这是一个全新的角度， 使认识更加全面。
深入理解金融监管对我们生活的重要性
从大的角度讲，金融监管可以保护国家的经济发 展成果、维护经济安全和经济发展秩序、维护公 平正义。
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精品课件
监管的本质
➢ 所有监管本质上都是由于市场的不完全性，需要政府或 其他部门对市场参与者进行管理，金融监管也不例外。
金融监管课件
现场检查的作用
1、掌握第一手资料 2、防范道德风险 3、起到震慑的作用
（二）监管的主要内容
银行业的监管内容 1 、资本充足性监管； 2 、资产质量； 3 、管 理； 4 、盈利； 5 、流动性； 6 、市场风险状 况 证券业监管的主要内容： 1、机构监管；2、市场行为监管 保险业监管的主要内容 1 、业务的监管； 2 、财务的监管； 3 、偿付 能力的监管
（一）金融体系的公共产品特性 一个稳定、公平和有效的金融体系带来的利益将为社会公众所 共有，金融体系对整个社会经济具有明显的公共产品的特性。 （二）信息不对称 在金融领域中，信息不对称问题有其特殊性，并可能伴随严重 的社会问题。 （三）金融机构自由竞争的悖论 自由竞争的结果是优胜劣汰，而金融机构激烈的同业竞争将会 导致整个金融体系的不稳定，进而危及整个经济体系的稳定。 （四）金融体系的负外部性效应 金融体系的负外部性效应是指：金融机构的破产倒闭及其连锁 反应会通过货币信用紧缩破坏经济增长的基础。 （五）系统风险 系统风险指个别金融机构的经营行为对其他许多金融机构正常 经营活动所造成的不利影响，并进而可能危及整个金融体系的稳定。
非现场监管的概念非现场监管又称“非现场监测”、 “非现场监控”，是按照审慎监管原则进行银行监管 活动的重要方式之一。具体而言，非现场监管是指监 管机构通过收集有关银行业金融机构经营管理相关数 据材料，运用一定的技术方法（如各种模型与比例分 析等），研究分析银行业金融机构经营的总体状况、 风险管理状况以及合规情况等，发现其风险管理中存 在的问题，并对其稳健性进行评价。通过非现场监管， 能够及时、持续监测金融机构的经营和风险状况，并 能为现场检查提供依据和指导，使现场检查更有针对 性，从而有利于合理分配监管资源，发挥现场检查的 最大效力。
金融危机案例分析课件(PPT 39张)
(一)1929—1933年大萧条爆发的原因
经济学家金德尔伯格(2000)认为大萧 条爆发的原因是由于20世纪20年代美国 耐用消费品尤其是住房的生产过剩和民 众总需求下降所致,耐用消费品尤其是住 房的过度供给和总需求的不足引起了房 产价格下跌,房价价格的下跌迅速传染到 股票市场,从而引起了资本市场价格的大 规模下降,这也成为了大萧条爆发的主要 原因。
(一)1929—1933年大萧条爆发的原因
Peter Temin(1993)认为,美联储为了维持金
本位制度,以至于产生了根本性的政策失误 。 1931年下半年以后,德国和英国都放弃了金本 位,本币开始贬值 。 在这种国际环境下,投资 者对美元贬值充满了预期,他们在美国政府对 美元进行贬值前突然抛售美元,为了维持美元 币值的稳定,美国的利率在1931年最后一个季 度里急剧上升,信贷变得更加难以获得,加剧 了通缩的程度(郑联盛,2009)。
分析表明：每次金融危爆发前真实房地产价格必然呈下降趋 势,但此次美国金融危机中,房地产价格指数的变化与先前的金 融危机相比略显滞后。
(二)金融危机爆发前真实股票价格指数比较
由图2可见,从T一4期开始,各 个国家的真实股票价格指数都 呈平稳上升趋势,但在金融危 机前1年,各个国家的真实股票 价格指数的增长趋势停止并呈 现陡然下降的趋势"相比较而 言,美国1929~1933年金融危 机、日本金融危机、印尼金融 危机和美国次贷危机前1年真 实股票价格指数下降趋势更加 严重。
(三)亚洲金融危机爆发的原因 刘遵义(2007)认为,亚洲国家外汇储备的不足是
1997年金融危机爆发的主要原因。他将一段时间内( 例如6个月)进口所需的外汇 、 到期的外债数量和外 商的证券投资三项之和与外汇储备的比例称为LL比 例,如果LL比例较高,则发生金融危机的可能性就非 常大。如在1996年和1997年的时候,泰国短期外债还 没有加上进口的需求就已经超过外汇储备;而在1997 年,韩国的LL比例超过500%,也就是说韩国能够撤离 的外资是外汇资储备的5倍以上。
2金融机构与金融监管.ppt
上调19次，法定存款准备金率达17.5%，达历史最高点， 紧缩效应明显。
▪ 但次贷危机爆发后，又实行宽松货币政策，存款准备金 率开始下调，2009年5月中国几家主要银行的存款准备 金率为14.5%。2010年起为了抑制银行过度放贷，又3次 提高存款准备金率，当年5月10日起调高为17%。
▪ 中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类 金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
截至2004年底，我国券商的证券营业部达2800多家，呈现各自 为战、无序竞争的状态。我国前三家券商注册资本占行业总额约10％， 利润占行业总额不足20％，这与几大投资银行纵横天下的发达国家相 比，行业集中度差距甚大。
26
(4)风险管理体系不成熟 我国投资银行业起步较晚，配套法律法规不健全，在内部风险控
行或者通过代销、私募来协助发行人发行证券。 承销定价能力是投行的核心竞争力之一。 ❖ 分销职能：利用其投资者网络，把承销的证券出 售给最终投资者。投资者网络和分销能力也是投 资银行的核心竞争力之一。
19
二、投资银行的扩展业务
❖ 投资管理业务：私人银行业务、共同投资服务、风险 管理服务。
❖ 兼并收购业务：收购兼并与反收购兼并。 ❖ 证券投资与交易：自己从事证券投资，充当交易中介
❖ 股票市场：1）投资银行进行股票承销、代客买卖股票， 并作为客户顾问建议其买卖何种股票；2）为其自身的证 券组合购买股票。
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▪ 期货市场：1）投行作为其客户的顾问，建议其如何 利用期货市场进行套期保值防范风险；2)作为经纪人 帮助客户进行期货交易；3）直接参与金融期货交易。
▪ 期权市场：1）投行建议客户如何利用期权市场进行 风险防范；2）作为经纪人 帮客户进行期权交易。
▪ 但次贷危机爆发后，又实行宽松货币政策，存款准备金 率开始下调，2009年5月中国几家主要银行的存款准备 金率为14.5%。2010年起为了抑制银行过度放贷，又3次 提高存款准备金率，当年5月10日起调高为17%。
▪ 中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类 金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
截至2004年底，我国券商的证券营业部达2800多家，呈现各自 为战、无序竞争的状态。我国前三家券商注册资本占行业总额约10％， 利润占行业总额不足20％，这与几大投资银行纵横天下的发达国家相 比，行业集中度差距甚大。
26
(4)风险管理体系不成熟 我国投资银行业起步较晚，配套法律法规不健全，在内部风险控
行或者通过代销、私募来协助发行人发行证券。 承销定价能力是投行的核心竞争力之一。 ❖ 分销职能：利用其投资者网络，把承销的证券出 售给最终投资者。投资者网络和分销能力也是投 资银行的核心竞争力之一。
19
二、投资银行的扩展业务
❖ 投资管理业务：私人银行业务、共同投资服务、风险 管理服务。
❖ 兼并收购业务：收购兼并与反收购兼并。 ❖ 证券投资与交易：自己从事证券投资，充当交易中介
❖ 股票市场：1）投资银行进行股票承销、代客买卖股票， 并作为客户顾问建议其买卖何种股票；2）为其自身的证 券组合购买股票。
23
▪ 期货市场：1）投行作为其客户的顾问，建议其如何 利用期货市场进行套期保值防范风险；2)作为经纪人 帮助客户进行期货交易；3）直接参与金融期货交易。
▪ 期权市场：1）投行建议客户如何利用期权市场进行 风险防范；2）作为经纪人 帮客户进行期权交易。
国际金融ppt课件
短期资本流动的定义
短期资本流动是指投资者在短时间内（通常不超过一年）将资金从一个国家转移到另一个国家，以寻求短期的高额回报或满足临时性的资金需求。
短期资本流动的主要情势
短期资本流动主要包括贸易融资、银行间拆借和短期证券投资等情势。
短期资本流动的风险
短期资本流动具有较高的风险，因为它们通常受到市场波动和政策变化的影响，可能导致资金回流和汇率风险等问题。
国际金融市场
欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场。也称离岸金融市场，它不受金融国家管制。
欧洲货币市场定义
经营的货币是境外货币，交易双方是银行与其他境外银行或非银行金融机构以及工商企业，借贷利率采用国际市场利率。
欧洲货币市场的特点
欧洲货币市场是一个全球性的金融市场，它促进了国际经济的发展，使资金在世界范围内流动，促进了跨国公司和国际经济的发展。
国际证券市场的作用
国际资本流动
长期资本流动的定义
01
长期资本流动是指投资者在较长时间内（通常超过一年）将资金从一个国家转移到另一个国家，以寻求更高的投资回报或满足特定的投资需求。
长期资本流动的主要情势
02
长期资本流动主要包括外国直接投资、证券投资和国际借贷等情势。
长期资本流动的影响
03
长期资本流动对东道国和投资国的经济发展、就业和国际收支平衡等方面都有重要影响。
国际货币体系
01
固定汇率制度
国家之间通过协商设定汇率，并保持相对稳定。
02
浮动汇率制度
汇率由市场供求决定，国家不进行干预。
03
混合汇率制度
同时采用固定和浮动汇率制度，根据经济状况进行调整。
01
国际金融危机PPT演示课件
美国次房危机的苗头，其实早在2006年底就开始了。只不 过，从苗头发生、问题累计到危机确认，特别是到贝尔斯登、 美林证券、花旗银行和汇丰银行等国际金融机构对外宣布数以 百亿美元的次贷危机损失，花了半年多的时间。现在看来，由 于次贷危机的涉及面广、原因复杂、作用机制特殊，持续的时 间会较长，产生的影响会比较大。具体来说，有以下三方面的 成因。
4
其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一 段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界 经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、 以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高 回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷 款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种， 次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的 环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的 投资者。
第五个环节，信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到 1∶40-1∶50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大 的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。 但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿，还可将 CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大规模的市场——超过33万亿美 元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大了金融整体 风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中 的不可控制的风险。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其 中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世 界的金融危机。
9
三、国际金融危机的应对
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日 走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国 2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远 期是建立新的世界货币体系。
4
其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一 段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界 经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、 以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高 回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷 款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种， 次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的 环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的 投资者。
第五个环节，信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到 1∶40-1∶50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大 的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。 但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿，还可将 CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大规模的市场——超过33万亿美 元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大了金融整体 风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中 的不可控制的风险。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其 中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世 界的金融危机。
9
三、国际金融危机的应对
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日 走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国 2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远 期是建立新的世界货币体系。
金融学PPT—金融危机
第23章金融危机 23.1什么是金融危机 23.2金融脆弱性与金融泡沫 23.3金融不稳定模型与金融危机的形成过程 23.4货币危机理论 23.5金融危机的防范
.23.金融危机
23.1什么是金融危机
金融危机是全部或大部分金融指标——短期利 率、资产价格、汇率和金融机构倒闭数——超 出社会经济体系承受能力的急剧恶化。
23.5-5完善金融机构的内控制度
金融机构健全的内部控制制度可以防微杜渐， 减少金融机构内部的道德风险。 金融机构内部良好的激励与约束机制使金融机 构的业务人员在开展工作时更为审慎，减少高 风险的活动。
当金融从宽松走向紧缩、利率上升时，资产价 格开始下跌，人们在调整资产负债结构的过程 中不断收缩金融投资规模，经济开始显现出急 剧下滑的趋势。 由于人们不断地扩大或收缩金融交易的规模， 不断改变金融资产或负债的构成（含资产组 合），使整个系统中相对稳定的领域不断缩小， 从而使金融领域中的各种关系具有很强的不稳 定性。
资产价格急剧下降，金融机构的大量风险贷款 几乎立刻变成巨额不良贷款。当危机发生到一 定程度，政府因无能力为可能被迫撤除其隐含 担保，使金融机构再融资的能力进一步下降， 一些金融机构被迫破产，并促使资产价格进一 步下跌。这种恶性循环便是金融危机。
23.5金融危机的防范
23.5-1稳定的宏观经济环境
健全的宏观经济环境和合理的产业结构是防范 金融危机的必要宏观环境。 健全的宏观经济环境主要包括适度的经济增长、 较低的失业率、较稳定的物价水平、没有长期 性的大规模的国际收支赤字、平衡的政府财政 收支和适度的政府债务规模等。
24.5-2建立合理的企业治理结构
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一个国家的外债发生违约或人们预期它会发生违约 主权债务（Sovereign Debt）
策略性的违约：成本-收益分析 通常并非是完全违约，常是局部违约（Partial Default）或
者债务重组（Debt Rescheduling） 主权债务危机
当一个国家的外债规模达到一定程度时，或者当一个国家的经 济状况恶化时，仅仅关于债务违约的预期就足以引发
通过制造恶性通货膨胀来减轻自己的实际债务负担
现在金融危机的鼻祖：1929年至1933年间的经济大萧条 (Great Depression)
美联储并没有承担起最后贷款人的职责，其拒绝为危机中的银 行业注入流动性，反而采取了紧缩的货币政策，最后导致了金 融恐慌和大量的银行挤兑，造成近1/3的银行破产
商业票据融资工具（Commercial Paper Funding Facility, CPFF）
货币市场投资者融资工具（Money Market Investor Funding Facility
定期资产支持证券贷款工具（Term Asset-Backed Securities Lending Facility, TALF）
“信交风潮”之后，投机资金转而进入中国公债市场，引发了公债 市场的繁荣，中国政府对公债的整理引发金融危机
银元危机
1930年代的中国在银本位下所发生的货币危机，即世界白银价格 上涨导致了通货紧缩和经济衰退
现在所面临的可能的房地产泡沫（“泡沫”是一个事后概
念）以及高企的地方债务，使改革开放后的中国金融系统
非主权外债
2-9
传统货币政策
公开市场业务
经济衰退时，央行主要通过公开市场业务降低利率来刺激经济
贴现窗口贷款
在危机的时候，作为最终贷款人为商业银行注入流动性
存款准备金率
过于简单粗暴而比较少使用
传统货币政策的效力是有限度的
利率不可能无限下降直至为负，即利率面临着一个天然的零下 限（Zero Lower Bound）
股市泡沫
1720年先后破裂的法国密西西比泡沫和英国南海公司泡沫 1997年至2000年的美国互联网泡沫（Dot-com Bubble）
房地产泡沫
2-7
货币危机（CURRENCY CRISIS）
一个国家的货币在一段时间（通常是一年）内的大幅贬 值，以及相应的外汇市场上投机者对该国货币的投机性 攻击。也叫汇率危机（Exchange Rate Crisis）
第一次真正面临了银行业危机的E）
一种资产的价格持续性地大量正向偏离其内在价值 泡沫产生原因
理性泡沫(Rational Bubble) 投机性泡沫（Speculative Bubble）
泡沫破灭原因
偶然因素使人们对泡沫资产价值失去信心，导致价值暴跌
通货紧缩（Deflation）
通货紧缩的后果则是债务紧缩（Debt Deflation），即价格水平的 下降使得公司的实际债务负担增加，财富净值下降，从而使得公 司借贷更加困难，导致经济持续低迷
2-2
金融危机简史
广义的金融危机：公元前四世纪叙拉古的狄奥尼西奥斯时 期（Dionysius of Syracuse）
第二十章金融危机与金融监管ppt课件
金融危机的一般过程
泡沫破裂、货币大幅贬值或者债务危机等
新兴市场国家过于激进的资本账户自由化、欧元区国家的财政赤 字，以及许多国家的房地产泡沫都为金融危机的爆发埋下了种子
局部性的危机要发展成全面的金融危机，即银行业危机
负面冲击使得银行业的资产负债表恶化，影响它们偿付能力，在 最严重的时候，甚至引发银行挤兑和市场恐慌，造成银行业危机
2008年美国次贷危机：20世纪后继大萧条以来最为严重的 金融危机和经济衰退，称为大衰退（Great Recession）
2-3
中国近现代金融危机简史
“信交风潮”
1921年中国股市泡沫破裂引发的金融危机，而在“信交风潮”之后 ，投机资金转而进入中国公债市场
1924年“二四公债风波”和1926年“二六公债风波”
原因
对固定汇率制度的一种攻击：“不可能三角”（Trilemma） 热钱流动、外汇储备不足、过高的外债水平和财政赤字
共生危机(Twin Crises)
货币危机常常引发本国银行业危机，使得经济进入严重衰退 亚洲金融危机中的泰国、印尼和韩国都曾经历
2-8
外债危机（EXTERNAL DEBT CRISIS）
商业银行仅仅是现代金融体系的一小部分，当整个金融体系崩 坏时，许多重要的非银行金融机构同样面临严重的流动性危机
2-10
非传统货币政策
为金融机构注入流动性
定期拍卖工具（Term Auction Facility, TAF）
货币互换协议（Currency Swap Agreements）
定期证券借贷工具（Term Securities Lending Facility, TSLF）
不良资产救助计划（Troubled Asset Relief Program, TARP）
临时流动性担保计划（Temporary Liquidity Guarantee Program, TLGP）
量化宽松（Quantitative Easing, QE）
2-
111
金融危机与金融监管
金融监管和金融创新永远动态相互作用
1933年的格拉斯-斯蒂格尔法案（Glass-Steagall Act）
1999年《金融服务法现代化法案》（Financial Services Modernization Act of 1999）
次贷危机的挑战
如何监管这些“大而不倒”的（全球）系统重要性金融机构，以 及如何应对现代金融机构间、世界金融市场间日益增强的互联关 系，以保证整个国家乃至全球金融系统的稳定
一级交易商信用工具（Primary Dealer Credit Facility, PDCF）
为信贷市场注入流动性
资产支持商业票据货币基金流动性工具（Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, AMLF）
策略性的违约：成本-收益分析 通常并非是完全违约，常是局部违约（Partial Default）或
者债务重组（Debt Rescheduling） 主权债务危机
当一个国家的外债规模达到一定程度时，或者当一个国家的经 济状况恶化时，仅仅关于债务违约的预期就足以引发
通过制造恶性通货膨胀来减轻自己的实际债务负担
现在金融危机的鼻祖：1929年至1933年间的经济大萧条 (Great Depression)
美联储并没有承担起最后贷款人的职责，其拒绝为危机中的银 行业注入流动性，反而采取了紧缩的货币政策，最后导致了金 融恐慌和大量的银行挤兑，造成近1/3的银行破产
商业票据融资工具（Commercial Paper Funding Facility, CPFF）
货币市场投资者融资工具（Money Market Investor Funding Facility
定期资产支持证券贷款工具（Term Asset-Backed Securities Lending Facility, TALF）
“信交风潮”之后，投机资金转而进入中国公债市场，引发了公债 市场的繁荣，中国政府对公债的整理引发金融危机
银元危机
1930年代的中国在银本位下所发生的货币危机，即世界白银价格 上涨导致了通货紧缩和经济衰退
现在所面临的可能的房地产泡沫（“泡沫”是一个事后概
念）以及高企的地方债务，使改革开放后的中国金融系统
非主权外债
2-9
传统货币政策
公开市场业务
经济衰退时，央行主要通过公开市场业务降低利率来刺激经济
贴现窗口贷款
在危机的时候，作为最终贷款人为商业银行注入流动性
存款准备金率
过于简单粗暴而比较少使用
传统货币政策的效力是有限度的
利率不可能无限下降直至为负，即利率面临着一个天然的零下 限（Zero Lower Bound）
股市泡沫
1720年先后破裂的法国密西西比泡沫和英国南海公司泡沫 1997年至2000年的美国互联网泡沫（Dot-com Bubble）
房地产泡沫
2-7
货币危机（CURRENCY CRISIS）
一个国家的货币在一段时间（通常是一年）内的大幅贬 值，以及相应的外汇市场上投机者对该国货币的投机性 攻击。也叫汇率危机（Exchange Rate Crisis）
第一次真正面临了银行业危机的E）
一种资产的价格持续性地大量正向偏离其内在价值 泡沫产生原因
理性泡沫(Rational Bubble) 投机性泡沫（Speculative Bubble）
泡沫破灭原因
偶然因素使人们对泡沫资产价值失去信心，导致价值暴跌
通货紧缩（Deflation）
通货紧缩的后果则是债务紧缩（Debt Deflation），即价格水平的 下降使得公司的实际债务负担增加，财富净值下降，从而使得公 司借贷更加困难，导致经济持续低迷
2-2
金融危机简史
广义的金融危机：公元前四世纪叙拉古的狄奥尼西奥斯时 期（Dionysius of Syracuse）
第二十章金融危机与金融监管ppt课件
金融危机的一般过程
泡沫破裂、货币大幅贬值或者债务危机等
新兴市场国家过于激进的资本账户自由化、欧元区国家的财政赤 字，以及许多国家的房地产泡沫都为金融危机的爆发埋下了种子
局部性的危机要发展成全面的金融危机，即银行业危机
负面冲击使得银行业的资产负债表恶化，影响它们偿付能力，在 最严重的时候，甚至引发银行挤兑和市场恐慌，造成银行业危机
2008年美国次贷危机：20世纪后继大萧条以来最为严重的 金融危机和经济衰退，称为大衰退（Great Recession）
2-3
中国近现代金融危机简史
“信交风潮”
1921年中国股市泡沫破裂引发的金融危机，而在“信交风潮”之后 ，投机资金转而进入中国公债市场
1924年“二四公债风波”和1926年“二六公债风波”
原因
对固定汇率制度的一种攻击：“不可能三角”（Trilemma） 热钱流动、外汇储备不足、过高的外债水平和财政赤字
共生危机(Twin Crises)
货币危机常常引发本国银行业危机，使得经济进入严重衰退 亚洲金融危机中的泰国、印尼和韩国都曾经历
2-8
外债危机（EXTERNAL DEBT CRISIS）
商业银行仅仅是现代金融体系的一小部分，当整个金融体系崩 坏时，许多重要的非银行金融机构同样面临严重的流动性危机
2-10
非传统货币政策
为金融机构注入流动性
定期拍卖工具（Term Auction Facility, TAF）
货币互换协议（Currency Swap Agreements）
定期证券借贷工具（Term Securities Lending Facility, TSLF）
不良资产救助计划（Troubled Asset Relief Program, TARP）
临时流动性担保计划（Temporary Liquidity Guarantee Program, TLGP）
量化宽松（Quantitative Easing, QE）
2-
111
金融危机与金融监管
金融监管和金融创新永远动态相互作用
1933年的格拉斯-斯蒂格尔法案（Glass-Steagall Act）
1999年《金融服务法现代化法案》（Financial Services Modernization Act of 1999）
次贷危机的挑战
如何监管这些“大而不倒”的（全球）系统重要性金融机构，以 及如何应对现代金融机构间、世界金融市场间日益增强的互联关 系，以保证整个国家乃至全球金融系统的稳定
一级交易商信用工具（Primary Dealer Credit Facility, PDCF）
为信贷市场注入流动性
资产支持商业票据货币基金流动性工具（Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, AMLF）