人力资本投资的基本模型
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把未来收益与成本按预定的贴现率进行 折现后，比较二者之间差额。非负值继续 投资，负值则投资终止。
人力资本投资的基本模型
1.计算收益现值
假设某项人力资本投资，在未来一段时间内（t年）为投资 者带来收益为B1，B2……Bt，贴现率为r，t年内折现的收益 为PV，那么人力资本投资收益现值
人力资本投资的基本模型
n
人力资本投资的基本模型
3.计算净现值
净现值为Q
Q
i
1
t
1 r
Bi
i
j 1
n
1 r
Cj
j
0
人力资本投资的原则是Q非负值
人力资本投资的基本模型
例题：
小张现在从事的工作年薪为16000元，他 打算报名参加为期一年的财务管理培训课程， 该课程的学费和书本费为2000元，小张估计， 该课程将使其在培训后的三年里，每年收入 为25000元；此后小张将辞职不再工作。假 定当前的利率为10%，请问对小张来说，报 名参加该课程在经济上是否可行？
人力资本投资的基本模型
解：
(1) 投资该课程的成本现值:
16000 + 2000 = 18000元
(2) 学成后未来三年的新增收益的现值(PV):
9000/(1 + 10%) + 9000/(1 + 10%)2 + 9000/(1 + 10%)3 = 8181.82 + 7348.02 + 6761.83 = 22291.67元
人力资本投资
本章概述 人 力 资 本 投 资
人力资本投资理论
与基本模型
教育投资分析 培训的成本效益分析 劳动力的流动
人力资本投资的基本模型
投资要有收益
决定投资：收益、成本比较 比较基础：未来收益值按贴现率折现
人力资本投资的基本模型
一、人力资本的核算方法
（一）净现值法 （二）内部收益率法
人力资本投资的基本模型 （一）净现值法：
人力资本投资的基本模型
解:
（1）设投资报酬率为r 成本现值为8000 + 22000 = 30000 （当年无需折现） 计算投资报酬率，即求：成本现值等于新增收益现值的 折现率 30000 = 11000 /（1+r） + 12100 /(1+r)2 + 13310 /(1+r)3 投资报酬率 r = 10% （2）投资报酬率10%>8%， 所以该项人力资本投资可行
(3) 该投资项收益净现值 = 收益现值 – 成本现值
8181.82 + 7348.02 + 6761.83–18000 = 4291.67 元
(4) 投资净现值 ＞ 0 参加该课程在经济上可行
人力资本投资的基本模型
（二）内部收益率法： 1. 内部收益率是个人能接受的最低利息率 2. 方法：首先通过比较是收益的现值与成本相等，即
2.计算成本现值
假设该项人力资本投资的成本为C，在n年之内完成，且每 年的投资成本为C1，C2，……Cn，n年内投资成本的现值为 PVC，那么人力资本投资成本现值
Cj C1 C2 Cn PVC ... 2 n j 1 r (1 r ) (1 r ) j 1（1 r）
t
i
1
1 r
Bi
i
Biblioteka Baidu
j
1
n
1 r
Cj
j
，求出内部收益率r
然后将这种内部收益率与其他投资的报酬率s加以比较， 若r>s，则人力资本投资计划是有利可图的。
人力资本投资的基本模型
例: 小张现在从事的工作年薪为8000元，他打算报 名参加为期一年的财务管理培训课程，该课程 的学费和书本费等合计为22000元，小张估计， 该课程将使其在培训后的三年里，每年收入依 次增加为19000元、20100元、21310元，此 后小张将辞职不再工作。已知个人时间内生偏 好率为8%。请计算该项人力资本投资的投资 报酬率
人力资本投资的基本模型
1.计算收益现值
假设某项人力资本投资，在未来一段时间内（t年）为投资 者带来收益为B1，B2……Bt，贴现率为r，t年内折现的收益 为PV，那么人力资本投资收益现值
人力资本投资的基本模型
n
人力资本投资的基本模型
3.计算净现值
净现值为Q
Q
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Cj
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0
人力资本投资的原则是Q非负值
人力资本投资的基本模型
例题：
小张现在从事的工作年薪为16000元，他 打算报名参加为期一年的财务管理培训课程， 该课程的学费和书本费为2000元，小张估计， 该课程将使其在培训后的三年里，每年收入 为25000元；此后小张将辞职不再工作。假 定当前的利率为10%，请问对小张来说，报 名参加该课程在经济上是否可行？
人力资本投资的基本模型
解：
(1) 投资该课程的成本现值:
16000 + 2000 = 18000元
(2) 学成后未来三年的新增收益的现值(PV):
9000/(1 + 10%) + 9000/(1 + 10%)2 + 9000/(1 + 10%)3 = 8181.82 + 7348.02 + 6761.83 = 22291.67元
人力资本投资
本章概述 人 力 资 本 投 资
人力资本投资理论
与基本模型
教育投资分析 培训的成本效益分析 劳动力的流动
人力资本投资的基本模型
投资要有收益
决定投资：收益、成本比较 比较基础：未来收益值按贴现率折现
人力资本投资的基本模型
一、人力资本的核算方法
（一）净现值法 （二）内部收益率法
人力资本投资的基本模型 （一）净现值法：
人力资本投资的基本模型
解:
（1）设投资报酬率为r 成本现值为8000 + 22000 = 30000 （当年无需折现） 计算投资报酬率，即求：成本现值等于新增收益现值的 折现率 30000 = 11000 /（1+r） + 12100 /(1+r)2 + 13310 /(1+r)3 投资报酬率 r = 10% （2）投资报酬率10%>8%， 所以该项人力资本投资可行
(3) 该投资项收益净现值 = 收益现值 – 成本现值
8181.82 + 7348.02 + 6761.83–18000 = 4291.67 元
(4) 投资净现值 ＞ 0 参加该课程在经济上可行
人力资本投资的基本模型
（二）内部收益率法： 1. 内部收益率是个人能接受的最低利息率 2. 方法：首先通过比较是收益的现值与成本相等，即
2.计算成本现值
假设该项人力资本投资的成本为C，在n年之内完成，且每 年的投资成本为C1，C2，……Cn，n年内投资成本的现值为 PVC，那么人力资本投资成本现值
Cj C1 C2 Cn PVC ... 2 n j 1 r (1 r ) (1 r ) j 1（1 r）
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，求出内部收益率r
然后将这种内部收益率与其他投资的报酬率s加以比较， 若r>s，则人力资本投资计划是有利可图的。
人力资本投资的基本模型
例: 小张现在从事的工作年薪为8000元，他打算报 名参加为期一年的财务管理培训课程，该课程 的学费和书本费等合计为22000元，小张估计， 该课程将使其在培训后的三年里，每年收入依 次增加为19000元、20100元、21310元，此 后小张将辞职不再工作。已知个人时间内生偏 好率为8%。请计算该项人力资本投资的投资 报酬率