说金论赢：超级周掀美国旋风 QE及加息或有定论

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美联储议息会议对于黄金走势的影响

对于有进行黄金交易的投资者来说，每一次美联储的议息会议都会引起他们的关注。

因为从以往的数据分析可以得知，美联储每一次议息会议的结果都会对国际黄金价位的走势产生影响。

不同的议息结果带来的影响也是不一样的，例如在决定加息前，国际黄金价格本来是大幅度下降的，但是在加息后金价却有触底反弹的走势，想要掌握国际黄金价格走势，关键在于看美联储议息会议的结果。

（一）美联储决议始终是投资市场的风向标
美国联邦储备系统简称美联储，负责履行美国中央银行的职责，它的核心管理机构就是美国联邦储备委员会。

由于美元在全球货币市场拥有绝对的领导地位，美元的汇率波动会对国际金融市场产生影响。

在以美元为中心的全球货币体系下，几乎所有国家之间的贸易交易都是用美元结算，各国在海外发行国债也都必须采用美元交易。

美联储的议息会议会直接决定了是进行加息、降息或维持汇率，他们所做的决定会对全球经济产生深远影响，因而也成为投资者进行黄金投资的风向标。

（二）美联储会议始终是决定黄金走势的关键
美联储官员在会议上会从国家的宏观经济形势分析，当宏观经济处于衰退萧条的时期，为了防止通货紧缩，中央银行就必须采用有效的货币政策来调整市场的流通性，以降息的方式来增加市场流通性，通过降息可以达到减少银行存款，增加市场投资，降低美元汇率的目的。

当宏观经济处于繁荣稳定的时期，为了防止通货膨胀，中央银行就要以加息的方式来减少市场流通性。

通过加息可以达到增加银行存款，减少市场投资，提高美元汇率的目的。

美联储决定加息意味着美元升值，投资者自然会增加美元的投资而减少对黄金的投资，这样一来势必导致金价下跌。

钜丰金业提醒：投资有风险，入市需谨慎！。

全球都在期待美元降息

全球都在期待美元降息作者：李曉莊来源：《台商》2023年第06期自2022年3月進入本輪加息週期以來，美聯儲已經11次加息，最近一次在2023年7月26日，聯邦基金利率目標區間被上調至5.25%至5.5%之間，推升到了22年來的最高水準。

美聯儲歷經長達11輪強加息，美國不但在全球掀起新一輪「美元回流潮」，而且也拉高了美國本土和世界各地的原物料價格，致使全球大部分地區的經濟陷入通脹狀態。

在給全球帶來「美元災難」的同時，美國本土也在高通脹的陰影下怨聲載道。

最新的消息稱，美國的通貨膨脹率已從2022年6月的9%左右降至2024年1月的3.4%。

根據美聯儲首選價格指標，過去六個月的通脹率已達到美聯儲2%的年度目標。

言下之意，美聯儲賴以升值美元利率的條件已經不復存在，接下來就會面臨新一波美元「降息潮」。

多個國際機構預估，美聯儲可能於2024年第二季度開始降息，並可能有2-5次的降息空間。

其實，美聯儲是否降息，並不是因爲全球經濟因美元加息如何糟糕，而是基於美元新一波「剪羊毛」是否成功。

美元的最大化利益實現了多少？在長達11輪強的加息過程中，全球經濟因美元加息搞到鷄飛狗跳，美國一邊利用加息回流美元，一邊利用俄烏戰爭拉歐洲下水驅趕歐洲美元，一邊製造亞太動盪逼迫美元從中國和東南亞國家流出。

經美國這麼幾年的七搜八刮，在美國本土高利息、世界各地局勢不穩定的情況下，能回流的美元基本上都回流到美國本土了。

但是，美元回流到美國並不是美國的真正目的，美國的真正目的是製造「全球美元慌」，是把全球有價資產的價格打壓到最低，比如說，越南的優質企業、歐洲的優質企業、香港的金融資產，跌跌不休的中國大陸股市及其背後的優質企業等等，待美元開閘實現新一波「大滿貫」美元降息計畫時，統統是其「割的韭菜」。

目前全球經濟雖有復蘇，但復蘇的速度十分有限，其主要原因是以美國為龍頭的西方國家「消費不振」，疫情導致的庫存至今未能消化，儘管美國在近幾年高通脹情況下，對美國民衆有所加薪，但是也僅能抵扣通脹帶來的部分壓力，並沒能從根本上解決消費信心問題。

【贵金属行情】耶伦决定黄金方向,通胀与加息是重中之重

【贵金属行情】领峰贵金属耶伦决定黄金方向，通胀与加息是重中之重周二(7月15日)亚市早盘，国际现货黄金价格报1308.39美元/盎司，隔夜收盘黄金创下了年内最大收盘当日跌幅，空方力量之强，为时让市场一惊，美联储及耶伦前两次的讲话都发出了偏鸽的信号，但实际上美国经济确实是在好转，本次会否也不例外?耶伦讲话中“加息”字眼及对经济的预期将确定黄金何去何从。

耶伦近日表示，即使美国经济恢复到期望水平，美联储依然有必要维持极为宽松的货币政策。

该杂志在过去数月三度采访耶伦。

其援引耶伦的话称，美国经济仍面临阻力。

耶伦本周二、周三将在美国国会就货币政策发表证词，证词可能有助于勾勒危机后全球政策“正常化”的路径。

耶伦一直强调经济衰退给劳动力市场带来的挥之不去的伤害，预计本周她会再次重申这一点。

美国失业率迅速下降以及通胀走高不断向美联储施加压力考虑升息。

分析人士认为美联储可能会在明年升息。

在7月10日的美联储会议纪要中显示，如果经济前景能够维持下去，FOMC认为将在10月份结束购债。

许多委员们希望在首次加息时或之后结束债券再投资。

维持利率不变与削减购债的政策决定，是委员们一致投票通过的。

大多数委员继续支持美国联邦基金利率起到的角色和作用;很多人支持继续设定美国联邦基金利率的目标区间。

委员们认为劳动力市场整体状况继续改善。

平均工资继续温和上涨。

交通，能源，电信和制造业复苏强劲，特别是汽车制造业。

大多数官员认为经济、劳动力市场和通胀领域的风险广泛平衡。

美联储委员认为经济将在2015年下半年反弹。

二季度经济反弹，一季度经济降幅之大令人意外。

几位与会者认为伊拉克和乌克兰给全球增长带来下行风险。

担心投资者对市场过于自满。

委员们认为欧洲与日本持续的低通胀或削弱美国通胀预期。

近来的价格指标表明通胀从低位上升。

另一些官员预计通胀会较快上升，或认为存在通胀上行风险。

美联储官员更加关注的政策前景焦点已是如何在未来有条不紊地使政策利率水平回复到正常区间，但是会议纪要中却仍未透露出会在何时开始加息，因此，近期即开始加息的可能性也不存在。

【现货白银】美联储关键决议周,黄金遭加息信号“炮轰”

【白银投资】领峰贵金属美联储关键决议周，黄金遭加息信号“炮轰”?周一(6月15日)亚市早盘，国际现货黄金呈现小幅冲高回落行情，目前徘徊于1182美元/盎司一线。

周末消息强化希腊债务局势忧虑，为金价盘初带来提振，但本周更关键的美联储决议将来袭，市场纷纷料其将释放9月加息信号，金价上行受此限制。

相比于受希腊局势支撑，本周黄金更需警惕遭美联储加息信号“炮轰”。

技术面看，金价近期延续区间内弱势震荡格局，期间的1170及1180扮演了重要的支撑角色，而上方1195、1200及1204.5则持续为金价带来压制。

美联储加息预期的不明朗无疑是金价持续难以打破短期震荡格局的关键基本面因素，因而，本周若美联储释放9月强势信号，金价很可能跌破近期低点1162.81并朝着前低1143一线下跌。

彭博社上周五(6月12日)公布的最新调查显示，黄金自6月5日触及的11周低点反弹之后，黄金交易员、分析师本周金价意见不一。

受访的21位黄金交易商及分析师中，8人看涨(38%)，7人看空(33%)，6人看平(29%)。

黄金ETF-SPDR Gold Trust上周四(6月11日)的黄金持仓量约为704.23吨，已降至2008年9月以来最低，也是雷曼兄弟申请破产的当月。

由于股市表现强劲且美国预计升息，SPDR 资产可能进一步流出。

澳新银行分析师Victor Thianpiriya称，这表明当前人们对于黄金普遍不感兴趣，黄金市场缺乏人气。

悉尼一位贵金属交易员称，赎回正向市场提供更多供应，并限制了金价上档，同时，亚洲实货需求疲软也是个让人担心的因素。

贵金属现在不再受青睐。

只要股市在涨，ETF赎回黄金就将延续。

希腊局势仍然牵动着市场。

上周五(6月12日)欧盟已对希腊下达了“最后通牒”，且当日欧元区官员首次正式讨论“B计划”——即可能出现的“希腊债务违约”情形。

且希腊官员称，希腊希望在周四(6月18日)与债权人达成协议。

因而，本周又将是希腊债务协议的关键一周。

金大师王琎青：“黄金的名义”——区间已定,金价走势就看这三点

金大师王琎青：“黄金的名义”——区间已定，金价走势就看这三点核心观点1、跟美联储整体收紧货币政策的节奏是分不开的。

美国非农数据的好坏，实际上对于美联储目前收紧货币政策的节奏都不会产生太大影响。

2、从目前来看，美联储可能还是会按照它目前既定的节奏加三次息，剩下两次看6月份和9月份。

6月份是不是会加息，关键看国际油价的问题。

3、黄金需求总体来说还是比较稳定的，主要一个大的变量是在印度。

未来牵动黄金走势的因素一方面是看美元指数，然后就是看美国的十年期国债收益率，然后就是看油价。

美国导弹去袭击叙利亚的空军基地，这是一个短期的影响因素，主要是看它后续的一些动作。

同时，我们可能还是要看一下目前朝鲜的问题。

4、从目前来看，在整个四月份黄金料将维持一个振荡的格局。

有两方面的因素，一方面是避险，另外一方面是美联储收紧货币政策。

两方面的因素，一个是利多，一个是利空。

二季度可能也是维持宽幅振荡。

5、对于短期价格而言，主要是看黄金在1250美元的支撑力度，这是对于整个多头来讲。

对于空头来讲，就是去观察1270美元这个地方，因为1270美元这个位置是黄金自1375美元以来的一条下降趋势线。

这条趋势线对黄金构成了一个比较大的压制。

如果金价一旦突破1270美元，那么上方就可以直接看到1300美元这么一个位置。

短期的区间的话，预估就是在1250到1270这么一个位置。

黄金短期的支撑位是在1240这么一个位置，如果金价跌破1240，那么往下就直接看1220或者是1200美元就可以了。

受访专家王琎青| 金大师研究所主管、国家中级注册黄金投资分析师金大师黄金投资分析师，金大师研究所主管，国家中级注册黄金投资分析师，澳大利亚悉尼大学国际商学硕士，从事贵金属研究近八年。

期货日报、中国证券报特约评论员。

第一财经《期货周刊》特约评论员。

有着深厚的宏观基本面功底和技术面的分析水平。

侧重于金银宏观驱动和技术面分析相结合的方法，擅长趋势交易。

问：“非农效应”已经今非昔比了，对黄金的影响力也是大打折扣，您认为这可能是什么因素造成的？金大师王琎青：这个可能主要是跟美联储整体收紧货币政策的节奏是分不开的。

美国QE政策对中国的影响

世界主要大宗商品价格上涨→（如果）人们消费欲望不强，对经济预期不强→过多的货币追逐不足的商品 →出现滞涨现象→中国经济必然受到影响
大宗商品价格上涨黄金价格走势
2010年11月4日, 美国黄金期货价格盘中最高涨幅3.4%, 已逼近1400美元关口
2011年3月4日,黄金价格已经涨到每克300 元人民币
热钱冲击推高资产价格
对经济造成推波助澜的虚假繁荣：加大外汇占款规模，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行。加剧国内通货膨：人为加大了人民币对外升值的压力：热钱的流出，使经济剧烈波动。
国际金融市场不稳定
美元贬值必将带来国家汇率波动，资产泡沫及国际金融震荡。而中国作为世界上最大新经济体，处于国际大环境下，经济发展必然受到极大影响，面对极大挑战。
进口出口
美国大量发放货币→美元贬值→美国国内物价上涨→中国进口减少→人民币升值→ 中国出口的减少
中国通胀压力加大
美国QE政策，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力，在人民币升值预期和中美利率差的推动下，大量短期国际资本涌入中国。
QE政策通过通胀预期上升、美元贬值引发能源等大宗商品价格飙升，导致中国承受更大的通胀压力。
外汇储备（亿美元）三维柱形图 2 三维柱形图 3
中国是世界上最大外汇储备国，其中美元储备约占70%。此外中国所购买美国国债超过1.137万亿美元。QE政策实行使得美元大幅度贬值，从而直接导致中国损失惨重。
大宗商品价格上涨
美元是全球能源和大宗商品交易的最主要计价货币，美元贬值直接推动能源与大宗商品价格上涨,从而导致中国支付进口费用增加。
在美元贬值和短期国际资本涌入的背景下，人民币升值压力再次显现
汇率调整进退两难

一般的美联储加息什么时候会停止？

一般的美联储加息什么时候会停止？美联储加息什么时候停止美联储预计2023年11月停止加息，2023年美联储议息会议和会议纪要时间表(美东时间)1月25日-26日：美联储利率决议、新闻发布会;3月15日-16日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测;5月3日-4日：美联储利率决议、新闻发布会;6月14日-15日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测;7月26日-27日：美联储利率决议、新闻发布会;9月20日-21日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测;11月1日-2日：美联储利率决议、新闻发布会;12月13日-14日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测美国加息黄金一定会跌吗一般情况下，美元加息会导致黄金价格下跌，因为美元加息后，会使使黄金市场上的资金大量流入货币市场，由于流动资金减少，所以黄金价格也会下跌。

但在部分情况下，美元加息也会导致黄金价格上涨，例导致货币回流同时，市场流动性变弱，企业贷款困难，出现流动性危机，导致美元被市场看跌，从而刺激黄金价格。

【拓展资料】美联储加息指的是美联储通过市场的现状反馈，对短期利率以及存贷款利率进行调整，从而使得国家经济总体，上的可用性和成本能控制在有效范围内，因为一个国家的货币政策会直接影响到短期利率，而短期利率的发展又会影响到长期利率。

如此以往就需要不定期地对市场的货币政策和存贷款利率进行相应的调整。

美联储加息政策主要是影响了美国家庭的日常支出，于投资理财方面的开销以及生产、就业方面的支出。

在美国经济出现了通货膨胀的情况下，货币政策会持续的收紧，美联储再选择加息就会对股市，债券市场、外汇市场等造成一定的影响。

美联储暂停加息意味着什么1、暂停加息意味着美联储认为当前的经济环境并不需要进一步收紧货币政策。

加息是央行的一种货币政策，通过提高利率来抑制通货膨胀以防止经济过热，暂停加息可以被解读为美联储对当前经济形势的一种判断和应对策略。

QE死了,谁会陪葬？

QE死了，谁会陪葬？
管清友民生证券研究院院长
美联储正式宣布结束QE，联邦公开市场委员会声明同时释放鹰派信号。

QE的退出进程符合预期，未来美联储的货币政策常态化仍将采取渐进方式。

美联储不会过早加息，最可能的时间还是明年二季度。

不会过早加息的原因：一是美元加速升值并不是美国人希望看到的，目前美国很依赖贸易再平衡式复苏；二是目前通胀低位，预期稳定，美联储并没有压力；三是美国资本市场过去几年的反弹和货币宽松有直接关系，货币收紧操之过急可能会造成金融风险。

QE退出以及货币政策常态化的影响：1、美元走强，不是短期，而是中长期；2、黄金进入熊市；3、大宗商品价格将继续低迷。

对中国的影响：加剧外汇占款的趋势性下行，推动央行货币投放渠道转变。

美元走强的背后是美国经济复苏和美国利率水平的上升，而国内则面临房地产市场趋势性走弱、货币持续宽松的情况，这将缩小国际资本在中国的套利空间，导致外汇占款继续走低，迫使央行通过其他方式补充基础货币，预计明年再贷款、PSL、SLF等货币投放将继续频繁使用，如果外汇占款下行幅度较大，或有降准出现。

加剧中国出口复苏的压力，促使国内采取更多的内生性微刺激措施，同时倒逼国内改革。

由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大的压力。

外生性复苏难，只能靠内生性力量。

预计未来微刺激措施仍会不断发力，内部自贸区的探索以及外部贸易规则的谈判也将随之加速。

（10月30日）。

美加息对黄金主要有何影响

美加息对黄金主要有何影响美加息对黄金有何影响加息对黄金的影响通常具有复杂性。

黄金是一种非生息资产，因此在利率上升的环境中，其吸引力可能会降低。

这是因为投资者可能会选择将资金投入生息资产以获取更高的回报。

此外，加息可能会导致股市下跌，因为高利率可能会使投资变得相对昂贵，从而降低股市的吸引力。

在这种情况下，黄金可能能够作为对冲工具来抵消股市下跌带来的损失。

然而，加息对黄金的影响并非完全负面。

在某些情况下，加息可能会导致美元升值，从而使得以美元计价的黄金价格在海外市场上更具吸引力。

此外，加息可能会导致债券收益率上升，从而使得持有黄金的机会成本增加，进而对金价产生压力。

但是，如果投资者认为经济增长前景黯淡或者通胀预期上升，那么黄金作为一种避险工具和通胀对冲工具的吸引力可能会增加，从而对金价起到支撑作用。

美元加息对中国的利弊1. 资本流动与汇率影响加息往往导致美国利率上升，吸引全球资金流向美国，这对中国等新兴市场国家来说尤为重要。

资金流向美国可能会增加中国面临的资本外流风险，尤其是短期热钱的撤离。

这种资本外流压力可能导致人民币贬值，进而提升中国出口竞争力。

然而，人民币贬值也可能带来通胀压力，增加进口商品成本，以及引发资产价格波动，对金融市场稳定产生影响。

2. 货币政策调整和金融稳定美联储加息将推动美元升值，通常会导致中国央行适当调整货币政策以应对资本流动、汇率和通胀等风险。

中国央行也可能选择跟随加息(当然只是可能)，以维持人民币的相对稳定。

对中国内部金融市场和金融机构来说，加息可能会增加借贷成本，对企业和个人的信贷活动、投资和消费产生冲击。

央行可能需要通过系统地调整货币政策来维护金融稳定，确保流动性充足，并遏制潜在的金融风险。

3. 外贸和出口竞争力美联储加息往往导致美元升值，这对中国出口企业来说可能是一个挑战。

美元升值减少了中国对美国市场的出口竞争力，可能导致订单减少和利润压缩。

然而，加息也可能导致全球经济需求放缓，进而降低中国对其他国家市场的出口需求。

QE仍将继续维持,红军即将吹起反攻的号角

说金论赢：QE仍将继续维持红军即将吹起反攻的号角周三（7月10日）亚盘交易时段，现货黄金、现货白银均小幅回落，而后得以反弹，由于凌晨时段公布美联储会议纪要，以及美联储主席伯南克将发表讲话，故市场交投较为谨慎。

凌晨时段公布的会议纪要略显鸽派，尽管美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员们就可能需要在短期内开始缩减经济刺激规模达成一致，但一些委员希望在开始撤走刺激政策前，看到就业复苏正稳步展开的更为确凿的迹象。

金融市场普遍预计美联储可能从9月开始缩减每月850亿美元的购债规模，但会议记录显示，时间并不确定。

并且伯南克在随后的答问环节表示，美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场。

目前，美国的通胀率仍维持在低位，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6%，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。

伯南克于2002年加入美联储，并于2006年由前总统小布什提名为美联储主席。

此后，他带领美联储与美国经济走过了几代人以来最严重的一场金融危机。

而基于他本人此前的言论和外部的评述，市场已纷纷猜测他将会在明年年初结束第二个四年任期后离职。

而他本人在周三的言论也似乎佐证了这一点。

伯南克表示，美联储自上到下在过去10年间已经发生了翻天覆地的变化，而他本人在美联储任职的11年间也目睹了其在政策沟通与透明度方面的大跨步迈进。

但他同时指出，他在任内的功过如何，将由后人来评说。

而他只是希望继任者能够在刺激经济、监控风险以及弥补缺陷等方面做得更到位，来防止2008年那样的危机重演。

鉴于以上言论，说金论赢认为前期低点1180美元/盎司以及3620元/千克，将会维持相当长一段时间低点，除非美联储明确表示退出QE。

6.11现货黄金、伦敦金行情分析：凌晨时段，公布的美联储会议纪要略显鸽派，同时伯南克在随后的答记者问环节表示美联储将在今后相当长一段时间维持量化宽松政策，金价随之也得以反弹。

隔日早间，现货黄金、伦敦金开盘于1251附近，亚盘时段一度小幅回落至1243附近，随即得以反弹，欧盘时段一度最高测试1259附近，美盘时段，由于凌晨时段有本周最为重磅的消息公布，故市场交投较为谨慎，一度最高测试1265附近，最终收盘于1260附近，收取一根上影线稍长的中阳，至此日线三连阳。

中美博弈分析最精辟的一篇雄文（强烈推荐）

中美博弈分析最精辟的⼀篇雄⽂（强烈推荐）⼀、⾦融帝国崛起1944年7⽉，美国为了从⼤英帝国⼿中接过货币霸权，由罗斯福总统推动建⽴了三个世界体系，⼀个是政治体系——联合国；⼀个是贸易体系——关贸总协定，也就是后来的WTO；⼀个是货币⾦融体系，也就是布雷顿森林体系。

布雷顿森林体系按照美国⼈的愿望，是确⽴美元的霸权地位。

但是实际上经过20多年的实践，从1944年到1971年，整整27年，却并没有真正让美国⼈拿到霸权。

什么东西阻挡了美元的霸权？就是黄⾦。

布雷顿森林体系建⽴之初，为了确⽴美元的霸权，美国⼈曾经对全世界做出承诺，就是要各国的货币锁定美元，⽽美元锁定黄⾦。

怎么锁定呢？每35美元兑换1盎司黄⾦。

有了美元对全世界的这个承诺，美国⼈就不可能为所欲为。

说的简单点，35美元兑换1盎司黄⾦，意味着美国⼈不能随便地滥印美元，你多印35美元，你的⾦库⾥就要多储备1盎司黄⾦。

美国之所以有底⽓对全世界做出这样的承诺，是因为它当时⼿中掌握了全球80%左右的黄⾦储备。

美国⼈认为，我有这么多黄⾦在⼿，⽤它去⽀撑美元的信⽤是没有问题的。

但是情况并不像美国⼈想的那么简单。

美国在⼆战之后连续愚蠢地卷⼊了朝鲜战争和越南战争。

这两场战争使美国耗费巨⼤，尤其是越南战争。

越南战争期间美国差不多打掉了⼋千亿美元的军费。

随着战争花费越来越⼤，美国有点吃不住劲了。

因为按照美国的承诺，每35美元的流失就意味着1盎司黄⾦的流失。

到1971年8⽉，美国⼈⼿⾥的黄⾦⼤概还有8800多吨，这时美国⼈知道有点⿇烦了，与此同时有些⼈还在给美国⼈制造新的⿇烦。

⽐如说法国总统戴⾼乐，他不相信美元，他找来法国财政部长和央⾏⾏长，要他们看⼀下法国有多少美元储备，得到的答案是⼤概有22亿—23亿美元。

戴⾼乐说，⼀分都不剩全部提出来交给美国⼈，换成黄⾦拿回来。

法国⼈对美国⼈的这⼀击，对其他国家产⽣了⽰范效应，其他⼀些外汇盈余的国家纷纷向美国⼈表⽰，我们也不要美元，我们要黄⾦。

美元周期的影响因素

美元周期的影响因素
美元周期的影响因素有很多，以下是一些主要的影响因素：
1. 宏观经济指标：美元周期受到宏观经济指标的影响，包括经济增长速度、利率水平、通胀率、就业水平等。

如果美国经济增长强劲，利率升高，通胀加剧，就业市场紧张，通常会推动美元升值。

2. 贸易平衡：美元周期还受到贸易平衡的影响。

如果美国对外贸易逆差扩大，意味着美元需求下降，可能导致美元贬值；而如果贸易顺差增加，会增加对美元的需求，可能推动美元升值。

3. 货币政策：美元周期受到美联储货币政策的影响。

如果美联储加息或者收紧货币政策，通常会提高美元的利率收益，吸引外国投资者增加对美元的需求，从而推动美元升值。

4. 政治因素：政治因素也会影响美元的周期。

例如，美国政府的经济政策、财政政策、与其他国家的贸易关系等都可能影响美元的走势。

5. 国际事件和风险偏好：国际事件和投资者对风险的偏好也将影响美元的周期。

例如，全球金融危机、政治动荡、地缘政治冲突等事件都可能导致投资者寻求安全资产，推动美元升值。

需要注意的是，以上因素的影响并不是确定的，它们可能相互作用，也可能受到其他因素的干扰，因此美元周期的预测是一项复杂的任务，需要综合分析各种因素的影响。

海银财富研究院——美联储按兵不动,为什么市场普遍解读“偏鹰”？

海银财富研究院——美联储按兵不动，为什么市场普遍解读“偏鹰”？一、美联储6月议息会议整体维持不变北京时间6月17日，美联储公布6月议息会议声明。

整体维持此前货币决议不变，符合预期。

维持联邦基金目标利率在0%-0.25%区间内，维持每月1200亿美元资产购买规模不变（800亿美元国债，400亿美元MBS）。

但将超额准备金利率IOER和隔夜逆回购利率ONRRP区间上调5bp至0.05%-0.15%。

二、但态度更偏“鹰派”本次会议是美联储在去年3月“一路向鸽”后，首次释放明确转鹰信号。

尤其体现在在上调IOER和ONRRP、经济表述更为积极等方面。

下面是本次议息会议的三大重点变化：1.调整经济数据预期美联储上调经济增速预期。

跟前次会议相比，着重肯定了疫苗对疫情恢复的贡献，且对经济恢复信心明显增强。

本次会议美联储将2021年增长预期上调0.5%至7%。

声明显示，“疫苗接种方面的进展控制了（reduced the spread）疫情在美国的传播。

”而4月声明显示，“疫情在全球范围内对经济造成巨大损害（tremendous hardship）。

”鲍威尔在随后的发布会上亦表示今年美国经济可能强劲复苏。

他表示“广泛的疫苗接种，以及前所未有的财政政策行动，也为复苏提供了强有力的支持。

经济活动和就业指标持续走强，今年的实际国内生产总值似乎有望实现几十年来最快的增长速度。

”上调通胀预期，上调幅度超市场预期。

声明明确指出通胀水平上升，同时鲍威尔承认通胀可能比预期的水平更高和时间更长。

美联储将2021年PCE预期调整为3.4%、较前值大幅抬升1个百分点，核心PCE预期也调整为3%，前值仅为2.2%。

失业率水平整体不变。

美联储对就业增长的表述不变，仍为“不断改善”（have strengthened）。

对未来的失业率预期与此前几乎保持不变。

图表1美联储经济数据预测数据来源：美联储，海银研究院2.点阵图显示，2023年内可能加息两次利率方面，点阵图隐含提前加息可能，2023年内可能至少加息两次。

愚公说金：欧QE依旧热议原油重挫金银避险

愚公说金：欧QE依旧热议原油重挫金银避险消息面：周二(1月13日)全球金融市场动荡依旧，欧洲央行下周政策会议是否推出QE始终是市场热议的话题，欧元兑美元在欧洲央行QE预期的打压下一度跌至九年低位，最低跌至1.1758。

同时，美国良好的经济数据也对美元升势构成支撑。

正当市场把目光投于欧美政策差异上之时。

商品市场再度给了投资者当头一棒，以铜为代表的大宗商品价格盘中大幅跳水，国际铜价跌至五年新低。

另外，原油价格日内跌幅一度超过5%，虽然纽约时段有所反弹，但始终维持疲态。

除了周二的焦点品种欧元兑美元和大宗商品的走势之外。

其它市场的走势波澜不惊，欧洲股市小幅收涨，因欧洲央行QE预期；美国股市小幅收跌，投资者的焦点在上市公司财报。

现货金价和银价的走势震荡，在避险情绪的支撑下整体依旧维持升势。

周三（1月14日）欧洲时段，投资者重点关注欧元区工业产出数据，近来市场对欧洲央行下周会议就推出QE的预期升温，同时希腊政局也施压欧元。

如果欧元区数据再度疲软的，那么欧元汇率有望进一步承压。

纽约时段，投资者重点关注美国零售销售数据。

近来强劲的美国数据和鹰派的美联储官员言论始终支撑着美联储加息预期，也支撑美元，愚公说金认为虽然本次零售数据的市场预期不及前值，但依然很难改变投资者对美元的热情，如果数据良好那么支撑美元，数据表现不佳美元有望短暂承压。

此外，另两项数据美国进口物价指数和商业库存投资者也稍加留意，数据对美元的短线走势也存在一定的影响。

北京时间周四凌晨3点，美联储还会公布经济褐皮书，从褐皮书的内容中，我们可以窥探未来美国经济的走向，对于美元的走势也起到一定的指引，投资者不能忽视。

现货白银、宁贵银行情分析：银价依旧维持于震荡上行格局，隔日早间开盘于3267元/千克，开盘小幅下探至3263元/千克刷新日内低点而后反弹，欧盘时段成功站上3330关口，纽约尾盘时段再度冲高，刷新自2014年12月12日以来的高点至3389元/千克，而后小幅承压，最终收盘于3369元/千克，上涨2.91%。

【炒黄金】决议前空头先行洗劫,黄金最糟糕日子将来临？

【炒黄金】决议前空头先行洗劫，黄金最糟糕日子将来临？周三(9月18日)亚市早盘，现货黄金价格快速跳水，现已失守千三关口，刷新近六周低点1292.31美元/盎司，现货白银也一度下探至21.50美元/盎司附近。

今晚市场即将迎来年内至今最为重要的风险事件——美联储9月利率决议。

由于市场普遍预期美联储届时将宣布每月缩减QE购买规模100亿美元，因此目前金银空头依然“猖獗”，早盘市场也再度遭遇空头洗劫。

甚至有外媒悲观的预计，今日将成为黄金市场最为糟糕的日子。

美联储决议对金银影响解析北京时间周四凌晨2点，美联储公开市场委员会即将公布9月利率决议声明及更新的经济预期。

而在决议声明公布半小时后的02:30，美联储主席伯南克将召开新闻发布会。

在QE3推出一年后的今天，全球投资者将一同见证，美联储是否会展开早已预定好的削减计划。

目前，市场对这一次美联储的行动作出了各种预期，主流观点认为，美联储公开市场委员会届时将削减每月总计850亿美元的资产购置计划，削减额度为100亿美元。

几乎绝大多数市场人士都表示，美联储退出或已成定局。

瑞信经济学家萨波塔(Dana Saporta)指出，“市场为了QE的退出而兴师动众，很难想象美联储不会利用此机会来在本月削减购债规模，即使是小规模削减。

”数位美联储官员在近期都明确表示，他们对本周就开始退出QE持开放态度，堪萨斯联储主席乔治(Esther George)还敦促其美联储同僚缩减150亿美元的购债规模。

尽管9月初发布的美国8月非农就业数据不尽人意，但路透调查的经济学家中仍有四分之三预计美联储会从本周开始缩减购债规模，而不是等到10月或12月才进行。

有分析人士指出，考虑到美联储对退出QE的偏好以及伯南克提出的时间框架，再加上失业率降至7%这一条件满足，本周似乎是开始退出QE的最好时机。

当然，尽管在是否缩减的问题上市场似乎意见颇为一致，但在具体额度上，分析人士之间显然仍有分歧。

花旗最新的调查显示，半数受访者预计美联储会将当前每月850亿美元的债券购买规模削减至多100亿美元，仅有不到30%的受访者认为缩减规模将在100-200亿美元之间。

众利率决议来袭金银能否一改疲态

说金论赢：众利率决议来袭金银能否一改疲态美国第二季度GDP初值年化季率增长4.0%，远超市场预期，第一季度由萎缩2.9%修正为萎缩2.1%。

在经历第一季度的萎缩后，美国经济于第二季度强劲反弹，从而使上半年经济实现增长，并引发了今年下半年经济将持续增长的预期。

美联储利率决议周四凌晨02:00出炉，宣布维稳联邦基金利率在0—0.25%，并再削减QE 100亿美元至250亿美元/月。

美联储决议声明中，确实提到了通胀下行风险减退这一预期，说金论赢认为这将令美联储在此后需求转变立场强化加息预期时有了更多的依据和铺垫。

而最为重要的非农和失业率双双不及预期——美国7月季调后非农就业人口增长20.9万，预期增23.3万，前值由增28.8万上修至增29.8万；7月失业率6.2%，预期值6.1%，前值 6.1%。

数据整体不错，但逊于预期。

这种“矛盾性”令市场短线行情上蹿下跳。

本周周初市场可能继续咀嚼美联储加息前景预期，而之后轮番出炉的四大央行（澳洲联储、英国央行、欧洲央行、日本央行）决议料将成为牵引市场神经的主线，特别是本周四(8月7日)的欧洲央行决议后的德拉基行长发布会，“超级马里奥”言论值得投资者重点留意，同时地缘政局因素也不容忽视。

8月4日现货白银、宁贵银行情分析：早间银价开盘基本持平，上周虽被称之为超级周，但前三个交易日银价整体波动有限，周初开盘于4100元/千克，盘中最高测试4125元/千克，最低下探至4012元/千克，最终收盘于4024元/千克，下跌1.95%。

从月线来看，三连阴被终结，收取一根中阳之后七月再度收取一根带短上影线的小阴线，布林依旧缩口，中轨于4350附近形成重要压力，MA5与MA10粘合之后有形成金叉小幅放量的迹象，并于3960附近形成重要支撑，附图指标MACD金叉负值放量，KDJ 聚合向上发散，RSI走平运行于50附近，说金论赢认为月线呈现震荡偏弱走势；从周线来看，6连阳之后连续三周收阴，回吐部分涨幅，连续下挫之后布林开始缩口，中轨于3975附近形成短期支撑，银价跌破并收线于10日均线之下，MA5呈现明显拐头，附图指标MACD 金叉放量，但红色动能逐渐衰减，KDJ、RSI均拐头向下，聚合于50附近，说金论赢认为周线多头依旧占优，但势能逐渐衰减；从日线来看，上周收线格局为三阴两阳，空头占据上风，前三个交易日均维持于区间整理，后两个交易日连续下挫，布林向下开口，MA5以及MA10下穿MA30形成死叉空头放量，附图指标MACD死叉二次放量，KDJ、RSI均向下发散，说金论赢认为日线空头占据明显优势；综合来看，上周银价再度收阴，形成三连阴的局面，这也是今年以来周线首个三连阴。

大田环球：加息力度将重新提升,金价应声下跌

大田环球：加息力度将重新提升，金价应声下跌截止2023年03月09日亚盘，由于此前的美联储主席鲍威尔释放出了较为鹰派的言论，这使得金价隔夜直接开始出现下滑，并且一度跌穿了1810的支撑，整体节奏重新偏向于空方，尽管上周有了不错的反弹节奏，但到目前为止已经悉数补跌，不过本周还有众多关键数据等待着市场，比如非农数据将会是美联储的重点参考指标，所以最终的多空争夺局势仍需观察。

美联储主席继续放鹰大幅利空黄金国际金市隔夜近1.9%的跌势继续发挥余威，金价续创2月28日以来新低至1809.32美元/盎司，因美联储主席鲍威尔表示利率可能需要升至高于此前预期的水准才能抑制通胀。

一些机构上调其对美联储利率前景的预测，并担忧联邦基金利率将长期处于高位。

美联储主席鲍威尔周二(3月7日)在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词。

他表示，美联储可能需要超预期加息，以应对近期强劲的经济数据。

如果收到的信息“整体上”表明需要采取更严厉的措施来控制通胀，美联储准备迈出更大的步骤。

美元指数创去年12月1日以来新高至105.89，延续隔夜近1.3%的暴涨势头。

考虑到消费者支出具有弹性且劳动力市场持续紧张，美联储别无选择，只能让货币政策变得更具限制性。

全球最大的资产管理公司贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德表示：“美联储可能会将利率上调至6%，并在较长一段时间内保持这一水平，以抗击通胀。

”高盛周二的一份报告称，高盛已将所谓的美联储终端利率预期上调25个基点，至5.5%-5.75%的区间。

此外，华尔街债券之王、双线资本创始人兼首席执行官杰弗里·冈拉克也支持美联储鹰派倾向，称：“美联储‘很有可能’在本月加息0.5个百分点。

”在去年激进加息以对抗数十年未见的高通胀后，美联储在今年首次政策会议上恢复加息幅度至传统的25个基点。

但最近几周公布的一些数据引发市场担忧，即美联储可能重新加快升息步伐。

利率交易员预计，美联储将在3月21-22日的政策会议上加息50个基点。

风云谈金：超级周首炮告捷,腥风血雨即将展开!

风云谈金：超级周首炮告捷，腥风血雨即将展开！今天美联储主席耶伦早间9点在一次颁奖典礼上会发表讲话，虽然很大可能耶伦不会有明确货币政策走向的措辞，但投资者仍然要稍加留意以防耶伦有变。

欧洲时段，市场的焦点转向欧元区和英国公布的一系列服务业PMI数据上来。

纽约时段，市场的焦点转向美国和加拿大，美国方面投资者需要特别关注素有小非农之称的ADP就业数据，该数据的好坏或许能够影响周五非农数据的预期。

另一方面，加拿大央行也会公布重要的利率决议，在周二良好的加拿大GDP公布之后，目前市场普遍认为加拿大央行会在周三的决议上维持利率不变，不过仍然不能排除加拿大央行意外降息的可能，风云谈金认为如果该央行的决议和市场预期相悖，那么加元又会走出大幅波动的行情。

昨天亚盘交易时段，黄金白银价格下窜上冲，表现得异常活跃，似乎在向投资者宣告着本周的不平凡，随后澳洲联储公布利率决议，出乎意外的维持原有利率水平不变，并称未来进一步宽松或是适宜之举，欧盘以及美盘时段，震荡走高之后随即承压回落，最终双双收阴。

而美元指数则继续表现强势，刷新近十一年新高至95.57。

周二(3月3日)澳洲联储意外宣布维持现有利率不变，澳元带领商品货币上涨。

具体数据方面，德国1月实际零售销售年率增长5.3%，预期增长3.0%；月率增长2.9%，预期增长0.4%。

另外，欧元区1月PPI年率降低3.4%，创2009年11月以来最大跌幅，预期降低3.0%，德国零售销售回升进一步证明德国经济增长在回暖。

纽约时段，美国方面公布了两项经济数据，不过这两项数据对市场的影响也有限。

具体数据显示，美国2月ISM纽约联储企业活动指数63.1，前值44.5；美国3月IBD消费者信心指数49.1，预期47.8，前值47.5。

现货白银、宁贵银行情回顾：隔日银价上冲下窜，表现得异常活跃，早间开盘于3239元/千克，开盘小幅反弹，指标修复之后随即承压回落，刷新日内低点至3173元/千克而后快速反弹，纽约时段刷新日内高点至3273元/千克而后承压，最终收盘于3202元/千克，日线收取一根上下影线均较长的中阴线。

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这应该足以令美联储相信，经济或许能够适应升息，并促使联储调整前瞻性指引的措辞，特别是放弃在货币政策正常化的过程中将保持“耐心”的看法。
而促使美联储采取行动的因素中还缺了一块，那就是通胀。美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期下降，为2009年以来首见，支持了有关美联储将等到9月再开始升息的看法，即便核心通胀率微升。
麦格理银行(MacquarieBank)分析师在致客户的报告中说，“鉴于本月对澳洲联储可能降息的预期较高，因此澳元的下行反应可能将更为有限，不过位于0.7740和0.7770之间的首道支撑位可能面临风险，技术上讲，更为重要的支撑位、以及需要打破该支撑位才能确认继续下行趋势的水准是0.7620/0.7640。”
德国商业银行分析师BerndWeidensteiner表示，“具体的时间选择很可能是基于通胀形势来确定。我们认为是在9月，而6月升息的可能性微乎其微，”
如果通胀的确是关键所在，那么周五的关注重点可能更偏向平均时薪而非就业岗位数字。1月平均时薪绝对值增幅为2007年中期以来最大，2月增幅料将回落至0.2%，SmartEstimate预估值为0.3%。
除欧洲央行外，本周还有许多央行将召开会议。
澳洲联储周二将开会，上个月其意外降息至2.25%。路透调查中，略占多数的经济分析师认为央行会进一步降息至2%，以刺激被原材料出口价格下滑所累的经济，并继续对澳元保持下行压力。
分析师对澳洲联储是否将跟进降息看法分歧。交易商称若澳洲央行维持利率不变，澳元可能将上涨；若降息，澳元可能下跌。
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央妈再放水！春节假期刚结束尚不足一周，中国央行即在上周六宣布年内首次降息。而比较出人意外的是，这样的一条消息并未能在周一的盘初推动澳纽货币走高。受全球央行竞相宽松影响，依然维持加息蓝图的美元在周一兑多数非美货币继续上扬，目前美元指数距离11年半高位95.54仅一步之遥。