第8章 商业银行风险管理
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在下列子计划期内到期或有待重新定价的资产负债项目数额（单位：百万美元） 资产与负债项目 负债与净资产 活期存款 储蓄账户 货币市场存款 长期定期存款 短期借款 其他负债 净资产 800 50 550 100 300 100 50 150 200 100 600 450 450 150 150 300 100 700 1100 900 100 700 1200 400 100 700 4100 未来1周 未来 8 天 - 未来31天 未来91天 1 年 以 总额 30天 -90天 -360天 上
可重新定价负债总 1800 额
某银行的利率敏感型样本分析
在下列子计划期内到期或有待重新定价的资产负债项目数额 （单位：百万美元） 资产与负债项目 未 来 1 未来8-30 未 来 31 未 来 91 1 年 以 总额 周 天 天-90天 天-360天 上 可重新定价资产总 1700 额 可重新定价负债总 1800 额 -100 利率敏感型缺口 银行状况 银行净利差 受挤压情况 负债 敏感型 利率 上升 310 600 -290 负债 敏感型 利率 上升 440 450 -10 负债 敏感型 利率 上升 480 150 +330 资产 敏感型 利率 下降 1170 1100 +70 资产 敏感型 利率 下降 4100 4100
6.声誉风险（Reputational Risk）
指由于意外事件、银行业务调整、市场表现或日 常经营活动所产生的负面结果，可能影响银行的 声誉，并进而为银行带来损失的风险。 指银行在日常经营活动或各类交易过程中，因为 无法满足或违反相关的商业准则和法律要求，导 致不能履行合同、发生争议/诉讼或其它法律纠 纷，从而可能给银行造成经济损失的风险。
200
750 500 100 50
50
150 80 20 10 310
80
220 80 20 40 440
110
170 70 70 60 480
460
210 170 90 40 200 1170
900
1500 900 300 200 200 4100
银行建筑物与设备 可重新定价资产总 1700 额
某银行的利率敏感型样本分析
练习2
Sylvania第一国民银行的资产与负债组合 中到期日与重新定价机会的分布如下： 见下页。。。 银行何时会面临利率风险，其程度又如何 ？考虑到银行现有的组合状况，对每个到 期日或重新定价期而言，利率如何变动会 对银行有利，哪种变动又对银行不利？
练习2
在下述日期内到期或有待重新定价的资产负债项目美元数额
（2）收益率曲线风险Yield curve risk 重新定价的不对称性使收益率曲线的斜率 、形态发生变化，即收益率曲线的非平行 移动，对银行的收益或内在经济价值产生 不利的影响。 如上例中，（长期） 资产利率下降1%， 而（短期）负债利率下降0.5%，即长短期 利率下跌幅度不完全一致。
（3）基准风险Basis risk 也称利率定价基础风险。当利息收入和利 息支出所依据的基准利率变动不一致，即 使资产负债和表外业务的重新定价特征相 似，但因其现金流和收益的利差发生变化 ，对银行的收益或内在经济价值产生不利 的影响。 如：存款与一年期定期存款利率挂钩，而 贷款与6个月shibor挂钩。
二、银行风险管理的流程
风险识别 风险计量 风险监测 风险控制
指根据风险监测的结果，采取各种方式将 风险控制在银行能够接受的水平上。
三、利率敏感型缺口分析
（Sensitivity GAP Analysis）
利率敏感型资产与利率敏感型负债
利率敏感型缺口：
正缺口 、负缺口、零缺口
某银行的利率敏感型样本分析
假设利率敏感型资产的当前利息收益率是10%，而利率 敏感型负债的平均成本为8%。相应地，固定资产收益 率为11%，固定负债成本为9%。如果所有利率保持不 变，那么银行在每期的年净利息收入与年净利差是：
未来1周 未 来 8-30 未 来 31 天 - 未 来 91 天 - 1年以上 天 90天 360天 年总利息收入 434 447.9 446.6 446.2 439.3
7.法律风险（Legal Risk）
8.合规风险（Compliance Risk） 指商业银行因没有遵循法律、规则和准则， 从而可能遭受法律制裁、监管处罚、重大 财务损失和声誉损失的风险。 9.战略风险（Strategic Risk） 指银行在追求短期商业目的和长期发展目 标的系统化管理过程中，不适当的未来发 展规划和战略决策可能威胁银行未来发展 的潜在风险。
因此，如果下周利率上升，该银行会蒙受200万 美元年净利息收入损失。管理层必须选择是承担 风险还是采取规避策略或工具应对风险。
3. 缺口管理对策
（1）积极的利率敏感型缺口管理
指通过预测来应对利率变动。这种积极策略也给 银行带来更大风险，准确预测利率不可能每次都 成功，所以大部分管理者依靠避险而不是预测来 应对利率变动。
资产与负债项目
贷款 证券 利率敏感型资产 交易存款 定期账户 货币市场借款 利率敏感型负债
未来1周
210 30 250 100 36 -
未来8-30天
100 20 0 84 20 -
未来31天90天 175
30 0 196 0 -
90天以上
225 25 0 100 0 -
四、久期缺口管理
通过敏感型缺口管理可以降低因市场利率 变动造成净利差损失的可能性。但是，利 率变动还会对净资产造成严重损害。 也称持续期或麦考利久期（1938年由 Macaulay最早提出），是以金融工具未来 收益的现值比重为权重所计算的未来现金 流的平均到期期限，即收回一笔投资所需 要的平均时间。
2. 利率敏感型缺口
在给定时间段内，如果可重新定价资产量 与可重新定价负债量不相等，则两者之间 会存在一个缺口，即资产负债表中受利率 风险影响的那一部分： 利率敏感型缺口 = 利率敏感型资产 - 利率敏感型负债
练习1
国民商业银行在未来1个月有利率敏感型 资产8.7亿美元，利率敏感型负债6.25亿美 元。 该银行是资产敏感型还是负债敏感型？ 如果利率上升，银行的净利差会发生什么 变化？
1. 利率敏感型资产和利率敏感型负债
利率敏感型资产（负债）：在给定时间段内重新 定价，从而利率的变动会影响其利息收入（支出） 的资产（负债）。 重新定价的可能性来源于：到期或本金偿还；浮 动利率的资产或负债（利率调整期正处于考察期 内）。 无论利率上涨还是下降，银行都可规避利率变动 风险，只要确保每期可重新定价的（利率敏感型） 资产量 = 可重新定价的（利率敏感型）负债量。
某银行的利率敏感型样本分析
在下列子计划期内到期或有待重新定价的资产负债项目数额 （单位：百万美元） 资产与负债项目 未 来 1 未来8天- 未 来 31 未 来 91 1 年 以 总额 周 30天 天-90天 天-360天 上 资产 现金及存款 100 100
有价证券
商业贷款 房地产贷款 消费贷款 农业贷款
37.2+416.9
60+315 79.1 1.93%
52.8+402.6
45+328.5 81.9 2.00%
57.6+398.2
15+355.5 85.3 2.08%
140.4+322. 3
110+270 82.7 2.02%
某银行的利率敏感型样本分析
通过比较每一时期（到期日子期）的年利 息收入与年利差，我们注意到：如果银行 是负债敏感型且利率上升，则净利息收入 与净利差减少；如果银行是资产敏感型且 利率上升，则净利息收入与净利差增加。 即：△I = GAP × △i
第八章
商业银行风险管理
学习目的与要求
了解商业银行面临的风险种类
掌握利率敏感型缺口管理方法 掌握久期缺口管理方法
一、银行风险的种类
1.信用风险（Credit Risk）
指债务人或交易对手未能履行合同所规 定的义务或信用质量发生变化，从而给 银行带来损失的可能性。
指因市场价格（包括利率、汇率、股票 价格和商品价格）的不利变动而使银行 表内和表外业务发生损失的风险。
缺口管理对策 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ口管理的局限
大多数银行的主要利润（中国：80%~90%左右 ）来自利差收入，而利差收入会受到利率变动的 影响。 但是，当市场利率变化时，并非所有的资产和负 债都受到影响。比如，一些不生息资产（如固定 资产）和不计息负债（如结算类负债和应付款项 ）；另外，在一定的考察期内利率不变的资产和 负债。 因此，分析利率变动对银行净利差的影响只考虑 那些直接受到利率变化影响的资产和负债。
利率的预期变动 最佳利率敏感型缺口 积极管理最可能采取 （管理层预期） 状况 的措施 市场利率上升 市场利率下降 利率敏感型正缺口 利率敏感型负缺口 增加利率敏感型资产 减少利率敏感型负债 减少利率敏感型资产 增加利率敏感型负债
（2）消除利率敏感型缺口
缺口类型 风险 可能的管理对策 利率敏感型资产 ﹥ 利率下降时因净利 不采取措施（利率可能会上升或不 利 率 敏 感 型 负 债 差减少，蒙受损失 变） （资产敏感型） 延长资产到期日或缩短负债到期日 增加利率敏感型负债或减少利率敏 感型资产 利率敏感型资产 ﹤ 利率上升时因净利 不采取措施（利率可能会下降或不 利 率 敏 感 型 负 债 差减少，蒙受损失 变） （负债敏感型） 缩短资产到期日或延长负债到期日 减少利率敏感型负债或增加利率敏 感型资产
年总利息成本
年净利息收入 年净利差
351
83 2.02%
363
84.9 2.07%
364.5
82.1 2.00%
367.5
78.7 1.92%
358
81.3 1.98%
某银行的利率敏感型样本分析
净利息收入 = 总利息收入 – 总利息成本 = 利率敏感型资产的平均利息收益率× 利率敏感型资产 + 固定（非利率敏感型） 资产的平均利息收益率×固定（非利率敏 感型）资产 - 利率敏感型负债的平均利息 成本×利率敏感型负债 - 固定（非利率敏 感型）负债的平均利息成本×固定（非利 率敏感型）负债
某银行的利率敏感型样本分析
假设利率敏感型资产与利率敏感型负债各自的利 率均上升2个百分点，分别达到12%与10%。
未来1周 未来8-30天 未 来 31 天 - 未 来 91 天 - 1年以上 90天 360天
年 总 利息 收 204+264 入
年 总 利息 成 180+207 本 年 净 利息 收 81 入 年净利差 1.98%
2.市场风险（Market Risk）
按来源不同，利率风险可分为四种：
（1）重新定价风险Repricing risk
也称期限错配风险。最常见和最主要的利率风险 形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限 （就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利 率而言）之间所存在的差异。 如：未来1周内，重新定价资产为100，重新定 价负债为80，若利率下降则不利。或者，商业银 行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源 ，若利率上升则不利。
许多银行管理者选择采取纯粹的防范性缺口管理 策略：尽可能将利率敏感型缺口调整为零以减小 净利息收入的预期易变性。
4. 缺口管理的局限
负债（通常是短期）的利率往往比资产（相当多 属长期）的利率变化快（速度）； 银行资产与负债的利率变动并不一定与公开市场 的利率变动同步（幅度）； 缺口管理没有考虑利率改变会对投资者（股东） 在银行的地位（用银行的净资产表示）产生何种 影响。管理层选择积极的利率敏感型缺口政策可 能会扩大净利差，但其代价是增加了净收益的不 稳定性，可能减少股东投资的净资产价值。
（4）期权性风险Optionality 期权和期权性条款（债券或存款的提前兑 付、贷款的提前偿还等选择性条款）一般 都是在对期权买方有利而对期权卖方不利 时执行。 如，利率上升可能会使存款人重新安排存 款，利率下降可能会使借款人重新安排贷 款。
3.操作风险（Operational Risk） 指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或 外部事件造成损失的风险。 4.流动性风险（Liquidity Risk） 指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条 件下及时满足客户流动性需求，从而使银行遭受 损失的可能性。 5.国家风险（Country Risk） 指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融 往来过程中，由于别国经济、政治和社会等方面 的变化而遭受损失的可能性。
可重新定价负债总 1800 额
某银行的利率敏感型样本分析
在下列子计划期内到期或有待重新定价的资产负债项目数额 （单位：百万美元） 资产与负债项目 未 来 1 未来8-30 未 来 31 未 来 91 1 年 以 总额 周 天 天-90天 天-360天 上 可重新定价资产总 1700 额 可重新定价负债总 1800 额 -100 利率敏感型缺口 银行状况 银行净利差 受挤压情况 负债 敏感型 利率 上升 310 600 -290 负债 敏感型 利率 上升 440 450 -10 负债 敏感型 利率 上升 480 150 +330 资产 敏感型 利率 下降 1170 1100 +70 资产 敏感型 利率 下降 4100 4100
6.声誉风险（Reputational Risk）
指由于意外事件、银行业务调整、市场表现或日 常经营活动所产生的负面结果，可能影响银行的 声誉，并进而为银行带来损失的风险。 指银行在日常经营活动或各类交易过程中，因为 无法满足或违反相关的商业准则和法律要求，导 致不能履行合同、发生争议/诉讼或其它法律纠 纷，从而可能给银行造成经济损失的风险。
200
750 500 100 50
50
150 80 20 10 310
80
220 80 20 40 440
110
170 70 70 60 480
460
210 170 90 40 200 1170
900
1500 900 300 200 200 4100
银行建筑物与设备 可重新定价资产总 1700 额
某银行的利率敏感型样本分析
练习2
Sylvania第一国民银行的资产与负债组合 中到期日与重新定价机会的分布如下： 见下页。。。 银行何时会面临利率风险，其程度又如何 ？考虑到银行现有的组合状况，对每个到 期日或重新定价期而言，利率如何变动会 对银行有利，哪种变动又对银行不利？
练习2
在下述日期内到期或有待重新定价的资产负债项目美元数额
（2）收益率曲线风险Yield curve risk 重新定价的不对称性使收益率曲线的斜率 、形态发生变化，即收益率曲线的非平行 移动，对银行的收益或内在经济价值产生 不利的影响。 如上例中，（长期） 资产利率下降1%， 而（短期）负债利率下降0.5%，即长短期 利率下跌幅度不完全一致。
（3）基准风险Basis risk 也称利率定价基础风险。当利息收入和利 息支出所依据的基准利率变动不一致，即 使资产负债和表外业务的重新定价特征相 似，但因其现金流和收益的利差发生变化 ，对银行的收益或内在经济价值产生不利 的影响。 如：存款与一年期定期存款利率挂钩，而 贷款与6个月shibor挂钩。
二、银行风险管理的流程
风险识别 风险计量 风险监测 风险控制
指根据风险监测的结果，采取各种方式将 风险控制在银行能够接受的水平上。
三、利率敏感型缺口分析
（Sensitivity GAP Analysis）
利率敏感型资产与利率敏感型负债
利率敏感型缺口：
正缺口 、负缺口、零缺口
某银行的利率敏感型样本分析
假设利率敏感型资产的当前利息收益率是10%，而利率 敏感型负债的平均成本为8%。相应地，固定资产收益 率为11%，固定负债成本为9%。如果所有利率保持不 变，那么银行在每期的年净利息收入与年净利差是：
未来1周 未 来 8-30 未 来 31 天 - 未 来 91 天 - 1年以上 天 90天 360天 年总利息收入 434 447.9 446.6 446.2 439.3
7.法律风险（Legal Risk）
8.合规风险（Compliance Risk） 指商业银行因没有遵循法律、规则和准则， 从而可能遭受法律制裁、监管处罚、重大 财务损失和声誉损失的风险。 9.战略风险（Strategic Risk） 指银行在追求短期商业目的和长期发展目 标的系统化管理过程中，不适当的未来发 展规划和战略决策可能威胁银行未来发展 的潜在风险。
因此，如果下周利率上升，该银行会蒙受200万 美元年净利息收入损失。管理层必须选择是承担 风险还是采取规避策略或工具应对风险。
3. 缺口管理对策
（1）积极的利率敏感型缺口管理
指通过预测来应对利率变动。这种积极策略也给 银行带来更大风险，准确预测利率不可能每次都 成功，所以大部分管理者依靠避险而不是预测来 应对利率变动。
资产与负债项目
贷款 证券 利率敏感型资产 交易存款 定期账户 货币市场借款 利率敏感型负债
未来1周
210 30 250 100 36 -
未来8-30天
100 20 0 84 20 -
未来31天90天 175
30 0 196 0 -
90天以上
225 25 0 100 0 -
四、久期缺口管理
通过敏感型缺口管理可以降低因市场利率 变动造成净利差损失的可能性。但是，利 率变动还会对净资产造成严重损害。 也称持续期或麦考利久期（1938年由 Macaulay最早提出），是以金融工具未来 收益的现值比重为权重所计算的未来现金 流的平均到期期限，即收回一笔投资所需 要的平均时间。
2. 利率敏感型缺口
在给定时间段内，如果可重新定价资产量 与可重新定价负债量不相等，则两者之间 会存在一个缺口，即资产负债表中受利率 风险影响的那一部分： 利率敏感型缺口 = 利率敏感型资产 - 利率敏感型负债
练习1
国民商业银行在未来1个月有利率敏感型 资产8.7亿美元，利率敏感型负债6.25亿美 元。 该银行是资产敏感型还是负债敏感型？ 如果利率上升，银行的净利差会发生什么 变化？
1. 利率敏感型资产和利率敏感型负债
利率敏感型资产（负债）：在给定时间段内重新 定价，从而利率的变动会影响其利息收入（支出） 的资产（负债）。 重新定价的可能性来源于：到期或本金偿还；浮 动利率的资产或负债（利率调整期正处于考察期 内）。 无论利率上涨还是下降，银行都可规避利率变动 风险，只要确保每期可重新定价的（利率敏感型） 资产量 = 可重新定价的（利率敏感型）负债量。
某银行的利率敏感型样本分析
在下列子计划期内到期或有待重新定价的资产负债项目数额 （单位：百万美元） 资产与负债项目 未 来 1 未来8天- 未 来 31 未 来 91 1 年 以 总额 周 30天 天-90天 天-360天 上 资产 现金及存款 100 100
有价证券
商业贷款 房地产贷款 消费贷款 农业贷款
37.2+416.9
60+315 79.1 1.93%
52.8+402.6
45+328.5 81.9 2.00%
57.6+398.2
15+355.5 85.3 2.08%
140.4+322. 3
110+270 82.7 2.02%
某银行的利率敏感型样本分析
通过比较每一时期（到期日子期）的年利 息收入与年利差，我们注意到：如果银行 是负债敏感型且利率上升，则净利息收入 与净利差减少；如果银行是资产敏感型且 利率上升，则净利息收入与净利差增加。 即：△I = GAP × △i
第八章
商业银行风险管理
学习目的与要求
了解商业银行面临的风险种类
掌握利率敏感型缺口管理方法 掌握久期缺口管理方法
一、银行风险的种类
1.信用风险（Credit Risk）
指债务人或交易对手未能履行合同所规 定的义务或信用质量发生变化，从而给 银行带来损失的可能性。
指因市场价格（包括利率、汇率、股票 价格和商品价格）的不利变动而使银行 表内和表外业务发生损失的风险。
缺口管理对策 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ口管理的局限
大多数银行的主要利润（中国：80%~90%左右 ）来自利差收入，而利差收入会受到利率变动的 影响。 但是，当市场利率变化时，并非所有的资产和负 债都受到影响。比如，一些不生息资产（如固定 资产）和不计息负债（如结算类负债和应付款项 ）；另外，在一定的考察期内利率不变的资产和 负债。 因此，分析利率变动对银行净利差的影响只考虑 那些直接受到利率变化影响的资产和负债。
利率的预期变动 最佳利率敏感型缺口 积极管理最可能采取 （管理层预期） 状况 的措施 市场利率上升 市场利率下降 利率敏感型正缺口 利率敏感型负缺口 增加利率敏感型资产 减少利率敏感型负债 减少利率敏感型资产 增加利率敏感型负债
（2）消除利率敏感型缺口
缺口类型 风险 可能的管理对策 利率敏感型资产 ﹥ 利率下降时因净利 不采取措施（利率可能会上升或不 利 率 敏 感 型 负 债 差减少，蒙受损失 变） （资产敏感型） 延长资产到期日或缩短负债到期日 增加利率敏感型负债或减少利率敏 感型资产 利率敏感型资产 ﹤ 利率上升时因净利 不采取措施（利率可能会下降或不 利 率 敏 感 型 负 债 差减少，蒙受损失 变） （负债敏感型） 缩短资产到期日或延长负债到期日 减少利率敏感型负债或增加利率敏 感型资产
年总利息成本
年净利息收入 年净利差
351
83 2.02%
363
84.9 2.07%
364.5
82.1 2.00%
367.5
78.7 1.92%
358
81.3 1.98%
某银行的利率敏感型样本分析
净利息收入 = 总利息收入 – 总利息成本 = 利率敏感型资产的平均利息收益率× 利率敏感型资产 + 固定（非利率敏感型） 资产的平均利息收益率×固定（非利率敏 感型）资产 - 利率敏感型负债的平均利息 成本×利率敏感型负债 - 固定（非利率敏 感型）负债的平均利息成本×固定（非利 率敏感型）负债
某银行的利率敏感型样本分析
假设利率敏感型资产与利率敏感型负债各自的利 率均上升2个百分点，分别达到12%与10%。
未来1周 未来8-30天 未 来 31 天 - 未 来 91 天 - 1年以上 90天 360天
年 总 利息 收 204+264 入
年 总 利息 成 180+207 本 年 净 利息 收 81 入 年净利差 1.98%
2.市场风险（Market Risk）
按来源不同，利率风险可分为四种：
（1）重新定价风险Repricing risk
也称期限错配风险。最常见和最主要的利率风险 形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限 （就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利 率而言）之间所存在的差异。 如：未来1周内，重新定价资产为100，重新定 价负债为80，若利率下降则不利。或者，商业银 行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源 ，若利率上升则不利。
许多银行管理者选择采取纯粹的防范性缺口管理 策略：尽可能将利率敏感型缺口调整为零以减小 净利息收入的预期易变性。
4. 缺口管理的局限
负债（通常是短期）的利率往往比资产（相当多 属长期）的利率变化快（速度）； 银行资产与负债的利率变动并不一定与公开市场 的利率变动同步（幅度）； 缺口管理没有考虑利率改变会对投资者（股东） 在银行的地位（用银行的净资产表示）产生何种 影响。管理层选择积极的利率敏感型缺口政策可 能会扩大净利差，但其代价是增加了净收益的不 稳定性，可能减少股东投资的净资产价值。
（4）期权性风险Optionality 期权和期权性条款（债券或存款的提前兑 付、贷款的提前偿还等选择性条款）一般 都是在对期权买方有利而对期权卖方不利 时执行。 如，利率上升可能会使存款人重新安排存 款，利率下降可能会使借款人重新安排贷 款。
3.操作风险（Operational Risk） 指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或 外部事件造成损失的风险。 4.流动性风险（Liquidity Risk） 指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条 件下及时满足客户流动性需求，从而使银行遭受 损失的可能性。 5.国家风险（Country Risk） 指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融 往来过程中，由于别国经济、政治和社会等方面 的变化而遭受损失的可能性。