期权定价练习题
期权定价理论试题
第九章期权定价理论一、名词解释1.正态分布2.隐含变动率3.风险中性假设4.二叉树模型二、填空题1.股票期权的货币时间价值在期满前总是______________。
2.如果期权是_____________，期权的内在价值为零。
3.如果股票价格上升，则股票的看跌期权价格__________，它的看涨期权价格_____________。
4.股票看跌期权价格_____________相关于股价，___________相关于执行价格。
5.在布莱克-舒尔斯期权定价模型中，所有输入因素都可直接观察到，除了___________。
6.看涨期权的套期交易率是_________，看跌期权的套期交易率是___________。
7.股票看涨期权的弹性总是___________。
8.股票看跌期权的弹性总是___________。
三、选择题1.在到期日前_____________A 看涨期权的内在价值总比实际价值大B看涨期权的内在价值总是正的C 看涨期权的实际价值比内在价值大D 看涨期权的内在价值总比时间价值大2.看涨期权的套期保值率总是___________A 等于1B 大于1C 介于0-1之间D介于1-0之间3.相对于欧式看跌期权来说，美式看跌期权______________A 价值较低B 价值较高C有同样的价值 D 总是早一些实施4.一个6月期的美式看涨期权，期权价格为35美元。
现在的股价为43美元，期权溢价为12美元，则看涨期权的内在价值是_____________A 12美元B 8美元C 0美元D 23美元5.如果无风险利率为6%，那么对于同种股票，相同实施价格和到期日的看跌期权的价值是___________A 3美元B 2.02美元C 12D 5.25美元6.如果公司突然宣布，从今日起三个月后首次付息，你可预料__________A 看涨期权价格上升B看涨期权价格下降C 看涨期权价格不变D 看跌期权价格下降四、判断题 (正确的打ν,错误的打×)1.布莱克-舒尔斯期权定价模型可以为美式期权进行定价. ( )2.二叉树数值定价方法计算超过50次以上,可以得到与布莱克-舒尔斯期权定价模型相同的数值.( )3.股票价格遵循正态分布,收益率遵循对数正态分布. ( )4.二叉树数值定价方法在对美式期权定价时具有 ( )5.看跌期权的价格可以由相应的看涨期权的价格推 ( )五、简答题1.简述期权价格与到期时间，以及发行股票的易变性和实施价格之间的关系。
期权估价练习试卷2(题后含答案及解析)
期权估价练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．ABC公司股票的看涨期权和看跌期权_的执行价格相同，6个月到期。
已知股票的现行市价为70元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为14.8元。
如果无风险有效年利率为8％，按半年复利率折算，则期权的执行价格为( )元。
A．63．65B．63．60C．62．88D．62．80正确答案：B解析：执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=70+6-14．8=61．2(元)。
半年复利率=-1=3．92％，执行价格=61．2×(1+3．92％)=63．60(元)。
2．下列关于实物期权的说法中，不正确的是( )。
A．实物期权隐含在投资项目中，但并不是所有项目都含有值得重视的期权B．一般来说，当项目的不确定性较大时，进行项目决策就应该考虑期权价值的影响C．时机选择期权属于看涨期权D．放弃期权属于看涨期权，其标的资产价值是项¨的继续经营价值，而执行价格是项目的投资成本正确答案：D解析：放弃期权属于看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的清算价值。
3．某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为100元，期权均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是80元，期权费(期权价格)为5元。
在到期日该股票的价格是120元。
则同时购进1股看跌期权与1股看涨期权组合的到期日净损益为( )元。
A．-5B．15C．10D．0正确答案：C解析：购进看跌期权到期日净损益=0-5=-5(元)，购进看涨期权到期日净损益=(120-100)-5=15(元)，投资组合净损益=-5+15=10(元)。
4．欧先生2010年以300万元的价格购入一处房产，同时与房地产商签订了一项合约。
期权定价模型在资产价值评估中的应用练习及答案1
期权定价模型在资产价值评估中的应用练习与答案1、三周前你买了一份100股看涨期权合约。
该看涨期权的到期日自今天算起还有五周。
在那天，标的股票的价格将是120元或95元。
两种状态的出现是等可能的。
目前，该股票售价为96元；其执行价格是112元。
你能够购买32股股票。
你能以10%年利率借到钱。
你的看涨期权合约的价值是多少？2、假设戴尔塔运输公司股票在今天算起的一年后到期时只存在两种状态。
到那天戴尔塔公司股票的价格将是60元或40元。
今天戴尔塔股票以55元交易。
看涨期权的执行价格是50元。
你能以9%的利率借款。
你愿意为此看涨期权支付的款额是多少？3、现有计算机普拉斯公司股票的看涨期权。
该期权将于今天起的一年后到期，执行价格是35元。
无风险利率是7%。
计算机普拉斯公司股票正以每股37元出售，而你对股票收益方差的估计值是0.004。
(1)利用布莱克-模型为该看涨期权定价。
(2)你发现方差的估计值应该修改为0.0064。
看涨期权的新价格应是多少？(3)在公布该公司即将关闭其在加利福尼亚的三家工厂后，股票价格跌至35元。
利用(2)中的结果，该期权的新价格应该是多少？4、你已应顾客的要求确定他们将愿意为购买金斯利看涨期权而支付的最高价格。
该期权具有执行价格25元，且在120天后到期。
金斯利股票的现行价格是27元，无风险年利率是7%，股票的估计方差是0.0576。
预期在下六个月期间没有任何股利被宣布。
你的顾客应该支付的最高价格是多少？5、环球不动产合伙有限公司正在进行一个新项目。
若该项目成功，一年后公司的价值将是6.5亿元，但若最终失败，公司将只值2.5亿元。
公司的现有价值是4亿元。
公司已公开发行的一年期债券的总面值为3亿元。
短期国库券利率是7%。
权益的价值是多少？负债的价值是多少？6、假设上一题中的环球不动产合伙有限公司决定实施一项较有风险的项目：一年后公司的价值要么是8亿元，要么是1亿元，这取决于计划是否成功。
外汇期权定价公式考试真题
外汇期权定价公式考试真题
1. 外汇期权定价中常用的模型是？
A. 蒙特卡洛模拟
B. 二叉树模型
C. 布莱克-斯科尔斯模型
D. 以上都是
2. 布莱克-斯科尔斯模型中，哪个参数不直接影响外汇期权的价值？
A. 标的资产价格
B. 执行价格
C. 无风险利率
D. 标的资产的波动率
3. 在外汇期权定价中，如果标的货币的波动率增加，通常会导致期权价值如何变化？
A. 增加
B. 减少
C. 不变
D. 无法确定
4. 布莱克-斯科尔斯模型中，无风险利率是指？
A. 市场上的平均利率
B. 期权到期时的预期利率
C. 与期权到期日相同期限的国债利率
D. 期权发行时的即时利率
5. 外汇期权定价时，以下哪个因素不是必须考虑的？
A. 汇率的预期变动
B. 国内外利率差异
C. 期权的执行价格
D. 期权发行机构的信用评级
6. 布莱克-斯科尔斯模型假设标的资产价格遵循哪种分布？
A. 正态分布
B. 对数正态分布
C. 均匀分布
D. 指数分布
7. 外汇期权定价中，假设其他条件不变，当期权到期时间延长时，期权价值通常会如何变化？
A. 增加
B. 减少
C. 保持不变
D. 无法确定
8. 在外汇期权定价过程中，哪个参数反映了期权到期前标的资产价格变动的可能性？
A. 标的资产价格
B. 执行价格
C. 无风险利率
D. 标的资产的波动率。
期权估价练习试卷3(题后含答案及解析)
期权估价练习试卷3(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于期权定价方法的表述中，不正确的是( )。
A．单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个B．在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果C．在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果D．在二叉树模型下，划分的期数越多，期权估价的结果与BS模型越接近正确答案：C解析：在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果，并且期数越多，期权价值越接近实际。
2．在布莱克—斯科尔斯期权定价模型中，比较难估计的参数是( )。
A．股票价格B．股票收益率的标准差C．执行价格D．至到期日的剩余年限正确答案：B解析：布莱克一斯科尔斯模型有5个参数。
其中，现行股票价格和执行价格容易取得。
至到期日的剩余年限计算，一般按自然日(一年365天或为简便用360天)计算，也比较容易确定。
比较难估计的是无风险利率和股票收益率的标准差。
3．已知ABC公司2009年的股价为30元，每股股利1．5元；2010年的股价为40元，每股股利2元。
则2010年的该公司股票的连续复利收益率为( )。
A．33．65％B．45％C．37．16％D．37％正确答案：A解析：2010年的连续复利收益率=ln[(40+2)／30]×100％=33．65％4．现在是2011年3月31日，已知2009年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5％、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为( )。
A．3．25％B．8．86％C．6．81％D．10．22％正确答案：C解析：该国库券的终值=1000×(1+5％)3=1157．625(元)5．无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，均与期权价值正相关变动的是( )。
[财经类试卷]期权估价练习试卷1及答案与解析11
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期权估价练习试卷1及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1 下列关于期权的表述中，正确的是( )。
（A）期权的标的资产是指选择购买或出售的资产，期权到期时双方要进行标的物的实物交割（B）期权持有人只享有权利而不承担相应的义务，所以投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价（C）期权合约与远期合约和期货合约相同，投资人签订舍约时不需要向对方支付任何费用（D）期权持有人有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权2 假设某公司股票目前的市场价格为20元。
半年后股价有两种可能：上升33．33％或者降低25％。
现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为23元，到期时间为6个月，则套期保值比率为( )。
（A）0.31（B）0.38（C）0．46（D）0．573 假设ABC公司的股票现在的市价为40元。
有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为45元，到期时间6个月。
6个月以后股价有两种可能：上升20％，或者降低16．67％。
无风险利率为每年8％。
则上行概率为( )。
（A）67．27％（B）56．37％（C）92．13％（D）73．54％4 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为20元，12个月后到期，看跌期权的价格为0．6元，看涨期权的价格为0．72元，若无风险年利率为4．17％，则股票的现行价格为( )。
（A）20．52元（B）19．08元（C）19．32元（D）20元5 下列关于欧式看涨期权的表述中，不正确的是( )。
（A）随着时间的延长，期权价格增加（B）执行价格越高，期权价格越低（C）股票价格越高，期权价格越高（D）在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低6 下列期权中，不属于实物期权的是( )。
（A）金融期权（B）扩张期权（C）时机选择期权（D）放弃期权7 假设A：BC公司的股票现在的市价为60元。
投资学(期权市场及期权定价)习题与答案
一、单选题1、以下陈述不正确的是（）A.期权卖方可以选择行权B.期权买方的最大亏损是有限的C.期权卖方的最大收益是权利金D.期权买方需要支付权利金正确答案：A2、期权价格是指A.期权成交时标的资产的市场价格B.买方行权时标的资产的市场价格C.买进期权合约时所支付的权利金D.期权成交时约定的标的资产的价格正确答案：C3、期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行权的期权是A.欧式期权B.美式期权C.看涨期权D.看跌期权正确答案：B4、期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做A.看涨期权B.美式期权C.欧式期权D.看跌期权正确答案：C5、期权合约面值是指A.期权的行权价×合约单位B.期权的权利金C.期权的行权价D.期权的权利金×合约单位正确答案：A6、某投资者初始持仓为 0，买入 6 张工商银行 9 月到期行权价为5 元的认购期权合约，随后卖出 2 张工商银行 6 月到期行权价为4 元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为A.D、8 张B.C、2 张C.B、6 张D.A、4 张正确答案：A7、期权合约的交易价格被称为A.结算价B.行权价格C.执行价格D.权利金正确答案：D8、一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值A.保持不变B.始终为零C.逐渐变小D.逐渐变大正确答案：C9、以下为虚值期权的是A. 行权价格为 250，标的资产市场价格为 300 的看涨期权B.行权价格为 300，标的资产市场价格为 250 的看跌期权C.行权价格为 250，标的资产市场价格为 300 的看跌期权D.行权价格为 200，标的资产市场价格为 250 的看涨期权正确答案：C10、看涨期权买入开仓时，到期日盈亏平衡点的股价是A.行权价格-支付的权利金B.支付的权利金C.行权价格D.行权价格+支付的权利金正确答案：D11、看涨期权买入开仓，买方结束合约的方式不包括A.卖出标的证券B.行权C.放弃权利D.平仓正确答案：A12、看涨期权买入开仓的最大损失是A.权利金+行权价格B.权利金C.股票价格变动之差-权利金D.行权价格-权利金正确答案：B13、看跌期权买入开仓A.损失无限，收益有限B.损失有限，收益无限C.损失无限，收益无限D.损失有限，收益有限正确答案：D14、看涨期权的空头A.拥有卖权，支付权利金B.履行义务，支付权利金C.拥有买权，支付权利金D.履行义务，获得权利金正确答案：D15、投资者预计标的证券短期内不会大幅上涨，希望通过交易期权增加收益 , 这时投资者可以选择的策略是A.做多股票看跌期权B.做多股票看涨期权C.做空股票看跌期权D.做空股票看涨期权正确答案：D16、做空股票看涨期权A.损失无限，收益无限B.损失无限，收益有限C.损失有限，收益无限D.损失有限，收益有限正确答案：A17、行权价格高于标的市场价格的看跌期权是A.虚值期权B.实值期权C.超值期权D.平值期权正确答案：B18、某投资者判断 A 股票价格将会下跌，因此买入一份执行价格为65 元的认沽期权，权利金为 1 元。
期权考试样题及答案
期权考试样题及答案第一章期权基础知识（一）概念题1.以下哪一个或几个陈述是正确的i. 期权合约的买方可以收取权利金ii. 期权合约卖方有义务买入或卖出正股iii. 期权合约的买方所面对的风险是无限的iv. 期权合约卖方的潜在收益是无限的A、只是ⅰB、只是ⅱC、ⅰ和ⅱD、ⅲ和ⅳ2.期权价格是指（）。
A．期权成交时标的资产的市场价格B．买方行权时标的资产的市场价格C．买进期权合约时所支付的权利金D．期权成交时约定的标的资产的价格3.期权合约面值是指（）A．期权的行权价×合约单位B．期权的权利金×合约单位C．期权的权利金D．期权的行权价4.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）A．美式期权 B.欧式期权 C.认购期权 D.认沽期权5.以下哪一项为上交所期权合约交易代码（）A．90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4206.以下哪一项为上交所期权合约简称（）A．90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4207.上交所期权的最小价格变动单位是（）A．0.01 B.0.1 C.0.001 D0.00018.上交所期权的最后交易日为（）A．每个合约到期月份的第三个星期三B．每个合约到期月份的第三个星期五C．每个合约到期月份的第四个星期三D．每个合约到期月份的第四个星期五9.投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（）A．买入开仓 B.卖出开仓 C.买入平仓 D.卖出平仓10.在以下何种情况下不会出现合约调整（）A．标的证券发生权益分配B．标的证券发生公积金转增股本C．标的证券价格发生剧烈波动D．标的证券发生配股11.某投资者初始持仓为0，买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约，随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为（）A．4张 B.6张 C.2张 D.8张12.期权合约的交易价格被称为（）A．行权价格B．权利金C.执行价格D.结算价13.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关变动。
2023年期权估价单元测试题目及答案财务成本管理注册会计师考试
第九章期权估价一、单项选择题1.下列有关看涨期权旳说法中，不对旳旳是（）。
A.看涨期权是一种买权B.只有看涨期权到期后，持有人才有选择执行与否旳权利C.期权假如过期未被执行，则不再具有价值D.多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）2.下列有关期权到期日价值旳体现式中，不对旳旳是（）。
A.多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）B.空头看涨期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0）C.多头看跌期权到期日价值=Max（执行价格-股票市价，0)D.空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0）3.下列有关看涨期权价值旳表述中，不对旳旳是（）。
A.空头和多头旳价值不一定相似，但金额旳绝对值永远相似B.假如标旳股票价格高于执行价格，多头旳价值为正值，空头旳价值为负值C.假如价格低于执行价格，期权被放弃，双方旳价值均为零D.假如价格低于执行价格，空头得到了期权费，假如价格高于执行价格，空头支付了期权费4.某期权交易所2012年3月20日对ABC企业旳每份看跌期权报价如下：假设某投资人购置了10份ABC企业旳看跌期权，标旳股票旳到期日市价为45元。
根据上述资料计算旳投资人购置该看跌期权旳净损益为（）元。
A.-120B.120C.-87.5D.87.55.某企业股票看涨期权旳执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票旳价格是44元，期权费（期权价格）为5元。
在到期日该股票旳价格是34元。
则购进股票与售出看涨期权组合旳到期收益为（）元。
A.-5B.10C.-6D.56.某企业股票看跌期权旳执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票旳价格是44元，期权费（期权价格）为5元。
假如到期日该股票旳价格是58元。
则购进看跌期权与购进股票组合旳到期收益为（）元。
A.9B.14C.-5D.07.某企业股票看涨期权和看跌期权旳执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票旳价格是44元，期权费（期权价格）为5元。
期权测试题及答案
期权测试题及答案
一、单选题
1. 期权的买方拥有的权利是：
A. 购买权
B. 出售权
C. 购买或出售权
D. 无权
答案：C
2. 期权的卖方承担的义务是：
A. 购买义务
B. 出售义务
C. 购买或出售义务
D. 无义务
答案：C
3. 期权的内在价值是指：
A. 期权的市场价格
B. 期权的执行价格
C. 期权的市场价格与其执行价格之差
D. 期权的市场价格与标的资产价格之差
答案：D
4. 期权的时间价值是指：
A. 期权的市场价格
B. 期权的执行价格
C. 期权的市场价格与其内在价值之差
D. 期权的市场价格与标的资产价格之差
答案：C
二、多选题
5. 下列哪些因素会影响期权的价格？
A. 标的资产价格
B. 期权的执行价格
C. 到期时间
D. 无风险利率
答案：A, C, D
6. 期权的希腊字母包括以下哪些？
A. Delta
B. Gamma
C. Theta
D. Vega
答案：A, B, C, D
三、判断题
7. 期权的卖方在期权到期时必须履行合约。
答案：正确
8. 期权的买方在期权到期时可以选择不执行合约。
答案：正确
9. 期权的时间价值随着到期日的临近而增加。
答案：错误
10. 期权的内在价值随着标的资产价格的远离执行价格而增加。
答案：正确
结束语：以上是期权测试题及答案，希望能够帮助大家更好地理解和掌握期权的基本概念和特性。
期权估价--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章练习期权估价一、单项选择题1、布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率。
这个利率是指（）。
A.国库券的票面利率B.国库券的年市场利率C.国库券的到期年收益率D.按连续复利和市场价格计算的到期收益率2、下列关于二叉树模型的表述中，错误的是（）。
A.二叉树模型是一种近似的方法B.将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的C.期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近D.二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系3、假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。
现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为（）。
A.0.5B.0.4C.0.8D.0.34、下列关于实物期权的表述中，不正确的是（）。
A.实物期权隐含在投资项目中，但并不是所有项目都含有值得重视的期权B.扩张期权属于看涨期权C.时机选择期权属于看涨期权D.放弃期权属于看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的投资成本5、关于看涨期权下列说法错误的是（）。
A.看涨期权的价值上限是执行价格B.股票的价格为零时，期权的价值也为零C.看涨期权的价值下限是内在价值D.只要期权尚未到期，期权的价格就会高于其价值的下限6、如果股价小于执行价格时，组合净收入不随股价的变化而变化，则该期权的投资策略属于（）。
A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.对敲D.保护性看跌期权＋抛补看涨期权7、关于期权的基本概念，下列说法正确的是（）。
A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权益B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，以便为标的资产市场价格的50%~90%8、某公司股票的当前市价为8元，有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10元，到期时间为三个月，期权价格为2.5元。
2021年注册会计师考试财务成本管理基础练习期权价值评估
第七章期权价值评估一、单项选取题1、对于欧式期权，下列说法对的是（）。
A、股票价格上升，看涨期权价值减少B、执行价格越大，看涨期权价值越高C、到期期限越长，欧式期权价格越大D、期权有效期内预测发放红利越多，看跌期权价值增长2、同步售出甲股票1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相似，看涨期权价格为5元，看跌期权价格为4元。
如果到期日股票价格为48元，该投资组合净收益是（）元。
A、5B、7C、9D、113、下列关于抛补性看涨期权表述中，不对的是（）。
A、抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合B、出售抛补看涨期权是机构投资者惯用投资方略C、当股价不不大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权净收益为期权价格D、当股价不大于执行价格时，抛补性看涨期权净收入为执行价格，净损失为期权价格4、有一标资产为股票欧式看涨期权，标股票执行价格为25元，1年后到期，期权价格为2元，若到期日股票市价为30元，则下列计算错误是（）。
A、空头期权到期日价值为－5元B、多头期权到期日价值5元C、买方期权净损益为3元D、卖方期权净损益为－2元5、某股票当前市价为10元，有1股以该股票为标资产看涨期权，执行价格为10.7元，到期时间是6个月。
6个月后来股价有两种也许：上升25%，或者下降20%。
无风险报酬率为6%，则依照复制组合原理，该期权价值是（）元。
A、3.2B、0C、1.8D、0.896、下列关于二叉树模型表述中，错误是（）。
A、二叉树模型是一种近似办法B、将到期时间划分为不同期数，所得出成果是不相似C、期数越多，计算成果与布莱克—斯科尔斯定价模型计算成果越接近D、二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型两者之间不存在内在联系7、某投资人觉得单独投资股票风险很大，但是又看好股价上涨趋势，此时该投资人最适合采用投资方略是（）。
A、保护性看跌期权B、抛补性看涨期权C、多头对敲D、空头对敲8、下列关于期权投资方略表述中，对的是（）。
期权的定价 习题及答案
第九章期权的定价复习思考题9.1.股票价格为50元，无风险利率为每年10％，波动率为每年30％。
请按时间间隔为一个月构造三步二叉树模型。
9.2.目前指数为495，无风险利率为年率10％，波动率为每年25％。
构造一个四步（每步为半个月）的二叉树图。
9.3.目前指数为495，无风险利率为年率10％，波动率为每年25％，如果股票指数红利率为每年4％，构造一个四步（每步为半个月）的二叉树图。
9.4.股票市价为70元，年波动率为32%，该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息，市场无风险利率为10%。
请按时间间隔为一个月构造二叉树模型。
9.5.本章（9.19）式中给出了三叉树模型中驱动价格运动的随机因素的分解，请给出至少两组其他的基向量。
9.6.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益率16%，年波动率30%，该股票当天收盘价为50元，求：（1）第二天收盘时的预期价格，（2）第二天收盘时股价的标准差，（3）在量信度为95%情况下，该股票第二天收盘时的价格范围。
9.7.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益率16%，年波动率30%，该股票当天收盘价为50元，求：（1）30天后收盘时的预期价格，（2）30天后收盘时股价的标准差，（3）在量信度为95%情况下，该股票30天后收盘时的价格范围。
9.8.变量X1和X2遵循普通布朗运动，漂移率分别为μ1和μ2，方差率分别为σ1^2和σ2^2。
请问在下列两种情况下，X1+X2分别遵循什么样的过程？（1）在任何短时间间隔中X1和X2的变动都不相关；（2）在任何短时间间隔中X1和X2变动的相关系数为ρ。
9.9.股票目前价格为40元，假设该股票1个月后的价格为42元或38元。
连续复利无风险年利率为8%。
请问风险中性概率分布如何？如何构建股票和期权的风险对冲策略？1个月期的行权价格等于39元欧式看涨期权价格等于多少？9.10.如题9.1至题9.4中信息，如果每一步标的资产上涨或下跌的真实概率各为1/2，请给出每题中真实概率变换为风险中性概率的测度变换形式。
[财经类试卷]期权估价练习试卷3及答案与解析
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期权估价练习试卷3及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1 下列关于期权定价方法的表述中，不正确的是( )。
（A）单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个（B）在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果（C）在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果（D）在二叉树模型下，划分的期数越多，期权估价的结果与BS模型越接近2 在布莱克—斯科尔斯期权定价模型中，比较难估计的参数是( )。
（A）股票价格（B）股票收益率的标准差（C）执行价格（D）至到期日的剩余年限3 已知ABC公司2009年的股价为30元，每股股利1．5元；2010年的股价为40元，每股股利2元。
则2010年的该公司股票的连续复利收益率为( )。
（A）33．65％（B）45％（C）37．16％（D）37％4 现在是2011年3月31日，已知2009年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5％、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为( )。
（A）3．25％（B）8．86％（C）6．81％（D）10．22％5 无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，均与期权价值正相关变动的是( )。
（A）无风险利率（B）执行价格（C）到期期限（D）股票价格的波动率6 布莱克一斯科尔斯模型的参数一无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率，这个利率是指( )。
（A）国库券的票面利率（B）国库券的年市场利率（C）国库券的到期年收益率（D）按连续复利和市场价格计算的到期收益率7 某人售出1股执行价格为80元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。
如果1年后该股票的市场价格为60元，则卖出该期权的到期日价值为( )元。
（A）20（B）-20（C）140（D）08 某看跌期权资产现行市价为100元，执行价格为80元。
期权考试题库
期权考试题库一、选择题1. 期权是以下哪一种金融衍生品？A. 股票B. 债券C. 期货D. 权证2. 欧式期权和美式期权的主要区别是什么？A. 行权方式B. 交易所C. 标的资产D. 到期日3. Call期权的买方是否有义务行权？A. 是B. 否4. Put期权的卖方是否有义务行权？A. 是5. 以下哪个因素对期权价格的影响最小？A. 标的资产价格B. 市场利率C. 到期日D. 隐含波动率二、判断题1. 期权的价值和成交价格是一致的。
A. 对B. 错2. 期权的价值与标的资产的价格成正比。
A. 对B. 错3. 欧式期权只能在到期日行权。
A. 对B. 错4. 期权交易所具备中间结算的功能。
B. 错5. 美式期权只能在到期日前行权一次。
A. 对B. 错三、简答题1. 解释以下术语：买方、卖方、行权价、到期日、隐含波动率2. 为什么买方会购买看涨期权？3. 期权的价格受到哪些因素的影响？4. 期权交易的盈利模式有哪些？5. 期权交易具有哪些风险？四、计算题1. 假设某只股票的市场价格为50元，某只看涨期权的行权价为45元，该期权的市场价格为4元，到期日距离为30天。
如果在到期日该股票的价格为55元，买方将会获得多少收益？2. 假设某只股票的市场价格为80元，某只看跌期权的行权价为85元，该期权的市场价格为6元，到期日距离为60天。
如果在到期日该股票的价格为70元，买方将会获得多少收益？3. 假设某只股票的市场价格为120元，某只看跌期权的行权价为110元，该期权的市场价格为9元，到期日距离为90天。
如果在到期日该股票的价格为105元，买方将会获得多少收益？请根据题目的要求回答以上问题，字数要求不少于1500字，可适当增加字数限制以完善回答。
请注意清晰地排版并表达流畅，以便阅读者能够轻松理解。
注册会计师财务管理第七章 期权价值评估练习题
第七章期权价值评估一、单项选择题1.某投资人觉得单独投资股票风险很大，但是又看好股价的上涨趋势，此时该投资人最适合采用的投资策略是（）。
A.保护性看跌期权B.抛补性看涨期权C.多头对敲D.空头对敲2.运用二叉树方法对期权估价时，期数增加，要调整价格变化的升降幅度，以保证年收益率的标准差不变。
这里的标准差是指（）。
A.标的资产年复利收益率的标准差B.标的资产连续复利报酬率的标准差C.标的资产期间复利收益率的标准差D.标的资产无风险收益率的标准差3.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为60元，12个月后到期，看涨期权的价格为9.72元，看跌期权的价格为3.25元，股票的现行价格为65元，则无风险年报酬率为（）。
A.2.51%B.3.25%C.2.89%D.2.67%4.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。
该投资策略适用的投资者是（）。
A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌D.预计标的资产的市场价格相对比较稳定5.某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。
如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为（）元。
A.20B.－20C.180D.06.有一项标的资产为1股A股票的欧式看涨期权，执行价格为50元，半年后到期，目前期权价格为2元，若到期日A股票市价为51元。
则卖出1份该看涨期权的净损益为（）。
A.－3B.2C.1D.－17.在期权寿命期内，标的股票发放的股利越多，看涨期权的价值（）。
A.越大B.越小C.不变D.变化方向不确定8.某投资人购买了1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。
目前股票价格为15元，期权价格为2元，期权执行价格为15元，到期日时间为1年。
如果到期日股价为18元，则该投资人的投资净损益为（）元。
A.2B.－2C.3D.－39.下列关于期权的表述中，正确的是（）。
期权知识考试题库
期权知识考试题库一、单选题1、期权合约中规定的未来买入或卖出标的资产的价格称为（）A 执行价格B 市场价格C 权利金D 结算价格答案：A解析：执行价格是期权合约中规定的未来买入或卖出标的资产的价格。
2、以下关于期权权利金的说法，错误的是（）A 权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用B 权利金是买方可能的最大损失C 权利金是卖方可能的最大收益D 权利金由内涵价值和时间价值组成答案：B解析：权利金是买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，是卖方可能的最大收益。
买方的最大损失为支付的权利金，但不是唯一可能的损失。
权利金由内涵价值和时间价值组成。
3、对于看涨期权，当标的资产的市场价格（）执行价格时，期权买方会行权。
A 高于B 低于C 等于D 以上都有可能答案：A解析：看涨期权买方行权的条件是标的资产的市场价格高于执行价格。
4、看跌期权的买方拥有在约定期限内按（）卖出一定数量标的资产的权利。
A 执行价格B 市场价格C 权利金D 结算价格答案：A解析：看跌期权的买方拥有在约定期限内按执行价格卖出一定数量标的资产的权利。
5、期权的时间价值与（）因素无关。
A 标的资产价格波动率B 期权到期时间C 标的资产价格D 行权价格答案：D解析：期权的时间价值与标的资产价格波动率、期权到期时间、标的资产价格等因素有关，与行权价格无关。
二、多选题1、以下属于期权基本要素的有（）A 标的资产B 执行价格C 到期日D 权利金答案：ABCD解析：期权的基本要素包括标的资产、执行价格、到期日和权利金。
2、影响期权价格的因素包括（）A 标的资产价格B 行权价格C 标的资产价格波动率D 无风险利率E 到期时间答案：ABCDE解析：标的资产价格、行权价格、标的资产价格波动率、无风险利率和到期时间都会影响期权价格。
3、期权按照行权方向可以分为（）A 看涨期权B 看跌期权C 欧式期权D 美式期权答案：AB解析：期权按照行权方向分为看涨期权和看跌期权；欧式期权和美式期权是按照行权时间来分类的。
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期权定价练习题
期权是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某一特定时间内以特定价格购买或卖出某项标的资产的权利。
期权定价是金融市场中的重要问题之一，本文将通过练习题的方式，深入探讨期权定价模型以及相关的计算方法。
题目一：欧式看涨期权定价
已知某标的资产现货价格为S，期权行权价格为K，无风险利率为r，期权到期日距离当前时间的年限为T，标的资产的波动率为σ。
根据Black-Scholes期权定价模型，计算欧式看涨期权的定价公式。
解答一：
根据Black-Scholes模型，欧式看涨期权的定价公式如下：
C = S*N(d1) - K*e^(-rT)*N(d2)
其中，C为期权的定价，S为标的资产现货价格，N是标准正态分布函数，d1和d2的计算公式如下：
d1 = (ln(S/K) + (r + 0.5*σ^2)*T) / (σ*sqrt(T))
d2 = d1 - σ*sqrt(T)
题目二：欧式看跌期权定价
已知某标的资产现货价格为S，期权行权价格为K，无风险利率为r，期权到期日距离当前时间的年限为T，标的资产的波动率为σ。
根据Black-Scholes期权定价模型，计算欧式看跌期权的定价公式。
解答二：
根据Black-Scholes模型，欧式看跌期权的定价公式如下：
P = K*e^(-rT)*N(-d2) - S*N(-d1)
其中，P为期权的定价，S为标的资产现货价格，N是标准正态分布函数，d1和d2的计算公式与题目一相同。
题目三：美式期权定价
已知某标的资产现货价格为S，期权行权价格为K，无风险利率为r，期权到期日距离当前时间的年限为T，标的资产的波动率为σ。
根据Black-Scholes期权定价模型，计算美式期权的定价公式。
解答三：
美式期权与欧式期权不同之处在于，美式期权在到期日之前任何时间均可行权。
由于美式期权的行权时间不确定，其定价公式没有解析解，需要使用数值方法进行计算，如二叉树模型、蒙特卡洛模拟等。
综上所述，期权定价是一项复杂的任务，涵盖了多种模型和计算方法。
对于欧式期权，可以使用Black-Scholes模型进行定价；而对于美式期权，则需要借助数值方法进行求解。
在实践中，根据不同的市场环境和假设条件选择合适的模型和方法进行期权定价，有助于有效地进行风险管理与投资决策。
总结：
本文通过期权定价练习题的方式，对欧式看涨期权、欧式看跌期权和美式期权进行了详细的定价公式介绍。
期权定价是金融市场中的重要问题，理解和掌握期权定价模型及其计算方法，对于投资者和金融从业者具有重要意义。
在实际应用中，需要结合具体市场情况和假设条件，选择合适的定价模型和方法，以便进行有效的风险管理与投资决策。
对于其他类型的期权定价问题，也可以运用类似的方法进行分析和求解。
期权定价领域还有许多深入的研究内容，希望本文能够为读者提供一定的参考和启示。