摩根大通银行的公司治理,看完秒懂!

摩根大通银行的公司治理，看完秒懂！

▲摩根大通银行在次贷危机中的良好表现固然得益于多方面的因素，其中其良好的公司治理水平被认为是其中的重要原因之一。图为位于美国纽约的摩根大通银行危机中的摩根大通银行业绩令竞争对手侧目，细细解剖其案例可见，摩根大通银行不仅在一般意义上的公司治理政策做得好，且其在公司治理中能具备前瞻性特点——这是其得以在危机

中壮大的关键之一。

尽管遭遇自大萧条之后最严重的金融危机，摩根大通银行的业绩仍然令竞争对手侧目。在次贷危机最为严重的2007 年末～2008 年末，全球各主要金融机构均经历了巨额的资产减记，对外公布的业绩大多为负利润，而摩根大通银行2007 年末和2008 年全年却分别实现净利润30 亿美元和56 亿美元。2014 年5 月，美国政府公布18 家主要金融机构压力测试结果，摩根大通银行顺利通过测试，而同类型的美国银行、富国银行与花旗银行却分别存在339 亿、117 亿美元和55 亿美元的缺口，急需补充资本金。摩根大通银行在次贷危机中的良好表现固然得益于多方面的因素，其中其良好的公司治理水平被认为是其中的重要原因之一。公司治理源自委托－代理问题，交易成本的存在使得委托人与代理人之间不存在完全合约以解决该问题，因此企业利用一系列制度安

排协调其内外部各利益主体，以保护股东权利，提升企业绩效。目前，中国银监会针对商业银行和信托公司分别出台了相关指引，其他银行业金融机构也将公司治理分别纳入各类机构的工作意见之中，明确了“三会一层”之间的职责边界、各自的权利义务，要求建立合理的激励约束机制，并规定了银行监管的主要职责。但比照巴塞尔委员会《加强银行公司治理》中的核心问题，我们还缺乏对风险管理、内部控制、透明度建设、了解业务运营架构的具体要求，对董事会职责、监管部门职责尚不全面、欠细化。借鉴国际先进商业银行的良好做法, 探讨摩根大通银行良好的公司治理经验很有必要。细细解剖摩根大通银行成功的案例，我们认为，除了一般公司治理政策所应具备的内容外，摩根大通银行在公司治理中的前瞻性是得以在危机中脱颖而出的关键，其主要体现在以下几个方面。

完善的法人治理结构

摩根大通银行的法人治理结构由股东大会、董事会与其直属的各专业委员会和银行管理层组成。其中，董事会下辖包括审计、薪酬与管理发展、公司治理与提名、公共事务、风险政策、股票与董事会层面的执行七个专业委员会，基本涵盖了银行长期发展与日常运营等各主要方面。董事会因此可以更好地监督银行管理层以保障股东利益，提升银行绩效。摩根大通银行共有11 名董事会成员，但除银行首席执行官杰

米·戴蒙（James “Jamie”Dimon）担任董事会主席之外，其余10 人均为外部董事。尽管与其他主要的商业银行一样，摩根大通银行的董事会主席与CEO 为一人同时担任，但摩根大通银行规定除股票委员会和董事会层面的执行委员会

之外，来自银行管理层的董事会成员不得参与到其他专业委员会中。因此，摩根大通银行关键的委员会成员全部是独立董事，外部独立董事实质上有权力决定董事会成员的构成和管理层的业绩考核，从而充分保证了董事会及各专业委员会的独立性，并能够客观对管理层的工作以及银行的运营进行监督和评价。

完备的风险管理架构

摩根大通银行的风险管理体系在董事会层面主要由银行董

事会下设风险政策委员会(Risk olicy Committee)和审计委员会构成。其中，风险政策委员会的主要职责在于监督CEO

与高级管理人员对公司信用风险、市场风险、利率风险、投资风险、流动性风、声誉风险等管理工作，同时对银行信托及资产管理活动进行评估。其具体职责还包括: 依据风险管理的指南与政策规范银行的风险治理；监督银行风险暴露及资本配置；评估管理层对各项风险管理政策的执行情况等，评估风险暴露的基准；评估银行各部门及业务流程的风险报告。而在风险管理层面，审计委员会则主要负责评估银行的风险管理准则与流程，另外，审计委员会还协助银行管理层

来评估银行的内控和财务报告系统，确保银行业务运作的合规性。在实际运营层面，摩根大通银行的风险治理主要体现在其一套完备的风险管理理念和架构。首先，摩根大通银行将银行风险管理的能力理解为风险识别、风险度量、风险监控和风险报告四个方面。其中，风险识别是指其风险管理体系可以识别和加总银行日常运营中产生的风险暴露，同时，风险管理人员有责任识别与估计可能由非常事件所致的潜在损失；风险度量是指银行通过计算可能损失(probable loss)、非预期损失、VaR 乃至执行压力测试并与外部基准相比较等方式度量自身的风险，并定期评估所使用模型及相关假设的合理性以保证风险度量的合理性；风险监控包括银行的风险缓释策略以及一系列针对客户、产品、行业、国家等方面的审批限制；风险报告是指银行各业务部门按既定的周期，向管理层报告风险相关信息。其中，摩根大通银行将风险分为八种主要的类型：流动性风险、信用风险、市场风险、利率风险、私募股权风险、操作风险、声誉风险以及法律和信托风险。其次，摩根大通银行拥有一套精细的风险管理架构。该架构的基层是银行的各业务部门的风险委员会，其功能在于对该业务部门的风险策略、风险政策以风险控制做出决定。银行的首席风险官同时也是各业务部门风险委员会的成员，在摩根大通银行的风险管理体系中，首席风险官扮演了重要的角色，首席风险官领导整个银行的风险管理部

并直接向CEO和董事会报告。在各业务部门层次上的风险管理不仅仅涉及相应的风险管理部门，还包括银行的首席投资官、总财务部以及银行的法律和合规部。这四个部门联合起来负责管理各业务部门经营活动的各类风险（大体上即按照前文所述的八种类型的风险分类，但少了声誉风险，并将汇率风险从市场风险类别中独立出来）。其中风险管理部门负责市场、信用、操作和私募股权风险；首席投资官和公司财务部负责流动性、利率和外汇风险；法律和合规部则负责法律与信托风险。在业务部门层次之上，是银行层面的风险管理，它包含了五个相关的委员会：风险工作组、资产负债管理委员会、投资委员会、市场委员会以及全球交易对手(Counterparty)委员会。其中，风险工作组由银行首席风险官领导，按月评估跨业务部门的相关风险管理事宜，如风险管理政策、方法、其他监管事宜以及各业务部门的风险管理委员会提交讨论的问题等；资产负债管理委员会负责监控银行层面的利率风险和流动性风险；投资委员会负责监控银行在全球范围内的兼并收购活动；市场委员会则每月举行会议以评估与讨论市场中重大的风险事件，尤其关注其中包含的相关信用、市场、利率、操作以及声誉风险和利益冲突等相关问题；全球交易对手委员会则主要支持和监控银行的市场交易活动，并适时调整银行的交易对手暴露（其风险管理见下图）。▲摩根大通银行风险管理架构( 摘自: JP Morgan Chase