万科获利能力指标

销售毛利率

营业利润率

销售净利率

总资产收益率

总资产净利率

净资产收益率

基本每股收益

表 1-1

第一节

获利能力指标

获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从

各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包

括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水

平三个方面。企业的获利能力分析是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都

与获利能力分析有关，其中的利润表分析最为重要。

万科 A 2010-2012 年度获利能力指标表

万科Ａ获利能力指标

图 1-1

2010年度

2011年度 2012年度

50

40 30 20 10 0

表 2-2

第二节

获能力指标同行业比较

一、2010 年度获利能力比较

万科 A 及同行业 2010 年度获利能力指标比较表

二、

2011 年度获利能力比

万科 A 及同行业 2011 年度获利能力指标比较表

三、

20012 年度获利能力比较

万科 A 及同行业 2012 年度获利能力指标比较表

表

3-1

39.0458

37.3807

第三节

获利能力指标分析

一、销售毛利率分析

图 3-1

销售毛利率

70 60

63.8847 65.1098

56.0179

50 40 30 40.6996

39.7792

36.5555 35.8993

20 18.821 17.6635

10 0

9

9 9

万科A

排名 行业均值 行业最高 行业最低

2010年度

2011年度

2012年度

● 销售毛利率：是指销售毛利与销售收入之比。

销售毛利

● 销售毛利率公式：

销售毛利率＝

营业收入

X 100%

● 个人分析： （不少于 10 行字）

万科 A 销售毛利率（2010）=(507.138 -300.735)÷507.138×100%≈40.70%

万科 A 销售毛利率（2011）=(717.828-432.282)÷717.828*100%≈39.78%

万科 A 销售毛利率（2012）=( 1031.16- 654.216)÷1031.16*100%≈35.56%

销售毛利反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用

并形成盈利。该指标之所以有着重要的分析价值，是因为营业成本通常是工商企业最大的成

本要素，因此，销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。万科 A 营业收入每年

都有所提升，但是销售毛利率不断下降，说明，万科在这三年里面，销售成本在不断的提升，

需要加以控制。

表3-2二、营业利润率分析

图3-2

营业利润率

110 90 70 50

109.7496 53.3963

40.2127

30 1023.454921.959620.3

78

99

22.398523.9984

915.7018

1.0006

2.3255

-10 -30 -50万科A排名行业均值行业最高行业最低

-45.626 2010年度2011年度2012年度

●营业利润率：是指企业实现的经营利润与营业收入之比。

经营利润

●营业利润率公式：营业利润率＝

营业收入

X100%

●个人分析：（不少于10行字）

万科A营业利润率（2010）=118.949÷507.138×100%≈23.45%

万科A营业利润率（2011）=157.632÷717.828×100%≈21.96%

万科A营业利润率（2012）=210.13÷1031.16×100%≈20.38%

营业利润率可用于衡量每百元营业收入中所赚取的收益。该比率越大，企业的获利能力超强。该指标的分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，从而避免受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或非常项目的影响。从表3-2和图3-2可以明显看出万科2010年、2011年和2012年三年的营业利润率呈持续上降趋势。从这三年的利润表看虽然2012年万科的销售收入是三年最高的，但是在这一年万科的期间费用控制不好，所以营业利润率反而要比2011年低，所以这也是万科虽然在2012年销售毛利较低但当年的营业利润不降反升的最重要原因。说明万科的盈利能力在减弱。

表 3-3

16.0108 11.4396

● 三、销售净利率分析

图 3-3

销售净利率

100 80 82.2473

60 40 20

17.430416.159315.1893

7

9

8

18.0133 44.2234

31.6676

2.4362

3.8722

0 -20 -40 -60

万科A 排名 行业均值 行业最高 行业最低

-35.5018

2010年度

2011年度

2012年度

● 销售净利率：销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。

净利润

● 销售净利率公式：

销售净利率＝

营业收入

X 100%

个人分析：（不少于 10 行字）

万科 A 销售净利率（2010）= 88.3961÷507.138×100%≈17.43%

万科 A 销售净利率（2011）= 115.996÷717.828×100%≈16.16%

万科 A 销售净利率（2012）= 156.626÷1031.16×100%≈15.19%

销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能

力超强。将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获利水

平的影响。从表 3-3 和图 3-3 可以看出万科近三年的销售净利率在一路走低，显示企业销售