从7个视角分析一家公司是否值得股权投资
【绝对干货】中国军工上市公司分类及投资视角
【绝对干货】中国军工上市公司分类及投资视角注:因文章发表在年初,故有部分上市公司事实与文中所述有差别。
强军固本是全国的共识,军工改革渐行渐近。
军工行业的改革或将体现为军工企业类资产注入(整体上市)的持续推进,以及军队体制编制、军品定价机制、军民结合、管理层持股、军工科研院所改制等方面。
这些变革有望成为相关上市公司中短期业绩改善及中长期成长的驱动力。
就军工板块的投资而言,主要的逻辑有注资、重组和改革。
中国军工上市公司有四个群落:一是十大军工集团下属的62多家上市公司(A股);二是其他央企下属的涉军上市公司,不足10家;三是地方国企的涉军企业,主要的大约10家;四是若干民企参军的企业,主要有10家。
随着更多的民企上市,民参军还会不断增加。
目前整个军工股板块大约有100家上市公司,总市值大约3000亿元;扣除控股股东及一致行动人的持股,实际流通市值约1200亿元。
市场普遍认为,大多数军工上市公司都具有业绩差、估值高的特征,长期以来只具有概念炒作意义。
但是,随着国企改革和军企重组步伐的加快,随着军品采购体制的逐步市场化,这一观念必须有所转变。
军工是一座山,莽莽苍苍;军工是一片海,迷雾蒙蒙。
既然难以看透,那就不必以报表为视角了。
如果专注于财务分析,无异于上山数石头,下海捉浪花。
观其大略,军工企业分类的方法有多种,不同的分类带来了不同的投资视角。
(一)从是否有过资本运作角度看,可分为:1.最近一两年内已进行过注资或增发的公司。
资产重组是军工概念股之所以受到追捧的主要原因之一。
近年来,军工资产证券化进展最快的当属中航工业集团。
旗下的相关上市公司不时有黑马狂奔。
军工股资产重组的主要方式有两种,注资和借壳上市。
借壳上市比较成功的范例很多,如国睿科技、中航动控等。
但是,注资却被市场误读的很深。
因缺乏公开透明,一些公司拟注入的资产存在严重的高估现象,其作假程度远超新股发行。
现行制度下,注资主要依靠中介机构的把关,因缺乏必要的监督和处罚机制,往往是评估值根据大股东的需要而定,想要多少就是多少。
公司金融学公司财务与投资决策的经济学视角
公司金融学公司财务与投资决策的经济学视角公司的财务与投资决策对于其经济状况和发展前景具有重要影响。
在公司金融学中,将经济学视角引入公司的财务与投资决策过程中,可以更加准确地分析和评估公司的投资项目,优化资金运作,实现经济效益最大化。
本文将从公司金融学的角度,探讨公司财务与投资决策的经济学视角。
一、公司金融与经济学的关系公司金融学是研究公司经营决策、融资决策、投资决策等方面的学科,其中经济学是其重要的理论基础。
经济学研究了资源配置、供给与需求关系、市场均衡等一系列与公司金融活动密切相关的问题,为公司金融学提供了理论支持和分析方法。
在公司金融学中,经济学视角在以下几个方面起到了重要作用:1. 资金的成本和效益评估:经济学提供了衡量资金成本和效益的理论和方法,如现值法、内部收益率等。
这些方法可以帮助公司对不同的投资项目进行评估,选择效益最大化的方案。
2. 资本结构选择:经济学研究了资本结构对公司价值和投资风险的影响,通过分析杠杆比率、成本与收益的关系等,可以帮助公司优化资本结构,平衡债务与股权融资的利弊。
3. 投资决策与风险管理:经济学对投资决策中的风险管理提供了丰富的理论基础,如投资组合理论、资本市场效率等。
这些理论可以帮助公司评估风险与收益的权衡,实现投资组合的最优化。
二、公司财务决策的经济学视角公司的财务决策主要涉及资金的筹集、利润的分配和投资的决策等方面。
从经济学视角来看,公司财务决策应该基于以下原则:1. 效率原则:公司财务决策应该追求效率最大化,即在保持一定风险下获得最大经济效益。
通过评估投资项目的收益和风险,合理配置资金,优化公司资源的利用。
2. 价值最大化原则:公司财务决策应该以最大化股东财富为目标。
通过利用现值法、内部收益率等经济学方法,对投资项目进行估值和评估,选择具有高价值的投资机会。
3. 风险管理原则:公司财务决策应该合理管理风险,确保公司的经济稳定性和可持续发展。
通过多元化投资组合、风险衍生工具等方式,降低投资风险,实现风险与收益的权衡。
投资分析报告(汇集10篇)
投资分析报告(汇集10篇)在我看来“投资分析报告”是众多文章中最突出的。
俗话说,只有通过实践而发现真理,为了向领导更好地汇报工作。
报告十分的重要,报告的用途逐步扩大,用于新产品开发、投融资、公司发展规划、年度发展等方面。
欢迎大家阅读收藏,分享给身边的人!投资分析报告篇1一、项目建设进度情况分析南京国际商城项目工程施工包括前后两期,项目总建设期为5.5年,合计66个月,工期从20xx年11月开始,至20xx年5月底结束。
其中一期工程为南北塔楼以及裙楼建设,总建筑面积为213,617平方米,工期预计为36个月,20xx年11月动工至20xx年10月结束;其中一期工程静态投资为119046万元。
(1)一期工程投资情况如下:A、土地费用:16800万元B、工程费用:79569万元C、其他费用:17008万元D、不可预见费(5%):5669万元E、总投资:119046万元(折合单位成本5573元/㎡)需要说明的是,在预计南京国际商城项目投资时考虑的是静态因素,不考虑时间对投入的影响以及建筑原材料价格的可能变化。
(1)南京国际集团的资金投入计划公司自筹资金及工程总包单位融资,完成进度至裙楼结构四层顶,约1.5亿元;以项目在建工程抵押形式向银行申请建设资金贷款约2亿元;工程进度至±0时开始预售,以建设期销售回笼资金(依据美联物业销售计划及综合市场各种潜在因素)约为6亿元;资金缺口部分或采用公司股东扩股增资或引进战略投资者或其他投资者筹措资金。
(2)一期工程建成后收益预测南京国际商城项目自进入正负零时期,开始进行相关楼盘的预租、预售,这就意味着项目启动后便会有现金流入。
(3)实施销售依据南京国际商城各功能部分的出租、出售价格的取值参照南京市目前同类物业出售、出租水准而定;出租率的取定:基本上按照第一、第二年以70—80%的比例,正常经营年按90%的比例取定;商场、公寓式酒店按照建设期第二年预售50%、第三年预售30%、经营期第一年销售20%的比例,而住宅分别按照30%、50%、20%的比例出售;各种税费按国家标准计取;折旧年限取土地费用为50年,前期及配套费用、业主开办费、室内装饰、不可预见费及建设期利息折旧年限为5年,房屋建筑折旧年限为30年,设备、安装为10年,均采用分大类直线折旧;出租物业经营成本按租金收入的10%计取;15%销售商场,85%出租;100%出租办公楼;公寓式酒店、北塔住宅均100%销售。
股权性质和股权结构
控股股东性质与绩效比较
研究结论及政策含义
作为控股股东的国有产权的持有形式不同,其经营绩效的表现也 会有所不同.更强的风险承受能力、更合理的利益分配关系以及 更好的监督机制会带来更高的经营绩效.
本文的贡献
在转型经济国有产权和私有产权的比较方面,我们发现,二者的约 束条件和治理机制既不同于计划经济,也不同于发达的市场经济; 此时,市场化运作的国有产权仍然有其一定的优势,在恰当的管理 之下会优于私有产权.国有产权的存在可以向企业提供有执行力 的约束.
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控股股东性质与绩效比较
国有资产管理机构控股 vs 国有企业控股
假设2:与国有资产管理机构控股的上市公司相比,国有企业控股的 上市公司有着更好的经营绩效.
与国有资产管理机构相比,国有企业有一个更好的风险承担和利益 分配机制,可以选择更具有竞争力的管理人员,可以实现对控股公司 更好的监督,并且还面临着更少的行政干预. 风险承担和利益分配机制.国有资产管理机构有权选择上市公司 的董事和管理层,但是并不承担由于其选择所产生后果的任何风 险 .反之,国有企业从上市公司获得的股利收入是税后收入,可以根 据其自身的经营计划加以使用.上市公司未分配利润的任何增长 都可以被看作是国有企业股东的投资收益.国有企业的管理层通 常会有基于公司绩效表现而获得的货币奖励. 以上差异还会直接导致国有资产管理机构和国有企业在选择和监 督上市公司管理团队方面的能力和积极性. 行政干预程度.如果一个企业是按照政府的一个部门来运作,并且 其管理层直接由政府任命的话,那么行政干预将变得非常容易和 普遍.反之,如果政府只是作为一家大型独立公司的控股股东并且 是通过董事会来实现其自身意志的话,行政干预仍然是可能的,但 是成本会变得更高并且过程会变得更加透明.
我国上市公司股权结构的特征分析
我国上市公司股权结构的特征分析【摘要】本文从引言、正文和结论三个部分来进行分析我国上市公司股权结构的特征。
在介绍了研究的背景、目的和意义。
在对上市公司股权结构进行了概述,并分析了国有股和非国有股的占比情况,同时对大股东的股权特征和股权集中度进行了分析。
最后在概括了我国上市公司股权结构的特征,探讨了对我国资本市场发展的启示,并展望了未来的发展趋势。
通过本文的分析,可以更好地了解我国上市公司股权结构的特点,为我国资本市场的进一步发展提供参考和建议。
【关键词】股权结构、上市公司、国有股、非国有股、大股东、股权集中度、资本市场、发展趋势、未来展望1. 引言1.1 背景介绍我国上市公司股权结构的特征分析引言我国资本市场的不断发展壮大,上市公司在国内经济中的地位日益重要。
股权结构作为上市公司治理结构的核心之一,对公司经营、发展和治理起着至关重要的作用。
对我国上市公司股权结构的特征进行深入分析,有助于更好地理解我国资本市场的特点和规律。
作为世界上最大的发展中国家,我国上市公司股权结构呈现出一些独特的特征。
在市场化改革的背景下,国有股、非国有股以及大股东的持股情况都对上市公司的经营和治理产生着重要影响。
探讨我国上市公司股权结构的特征,有助于了解上市公司治理的现状和问题,为进一步完善我国资本市场和公司治理提供参考依据。
通过深入分析我国上市公司股权结构的特征,可以更好地认识我国资本市场的发展状况和规律性变化,为我国经济发展提供有益启示。
本文将从国有股占比、非国有股占比、大股东股权特征以及股权集中度等方面进行详细的分析,以期为我国资本市场的发展和完善提供有益的参考和建议。
1.2 研究目的研究目的是通过对我国上市公司股权结构的特征进行分析,揭示我国上市公司股权结构的整体情况和特点,探讨国有股和非国有股的占比情况以及大股东的股权特征。
通过研究股权集中度,深入了解我国上市公司股权分布的情况,为进一步改善和完善我国资本市场监管机制提供参考。
股权投资项目筛选评估
私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段:项目寻觅与项目评估、投资决策、投资管理和投资退出四个阶段。
(一)项目寻觅与评估1、项目来源私募股权基金要取得良好的投资回报,如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。
因此,通常,基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息,整合内外部资源,建立多元化的项目来源渠道。
普通来说,投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等,具体如表2-2 所示。
各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异,通常,通过个人网络、股东、业务火伴获得的项目信息质量比较高,因此,基金经理在寻觅项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或者会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。
此外,一些重要的投资洽谈会也是很好的采集项目信息的渠道,如我国举办的厦门9 ·8 投洽会、天津洽融会等。
ll 主动进行渠道建设,通过公司自有 l 人员的关系网络、参加各种风险投资论坛的会议和对公开信息的研究分析采集信息llll l 借助/联合相关业务火伴(如银行、券商等) 、专业机构 (如律师/会计师事务l 所等)以及其它创投公司获取交易信息l 个人网络市场分析战略合作火伴股东银行/投资银行证券公司律师/会计事务所等其它专业机构(如咨询公司,广告公司等)l 积极建设公司在创业投资方面的品l 公司网站牌形象和市场知名度,建立“拉动式”的信息渠道。
l 客服中心2、项目初步筛选项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或者商业计划书,初步评估项目是否符 合私募股权基金初步筛选标准, 是否具有良好发展前景和高速增长潜力, 进而存在进一步投 资的可能。
对于少数通过初步评估的项目, 私募股权基金将派专人对项目企业进行考察, 最 终确定是否进行深入接触。
(1)项目初评项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后,根据基金的投资风格和投资方向要求, 对创业项目进行初步评价。
股权投资可行性研究报告
股权投资可行性研究报告一、研究背景及意义股权投资是指通过购买公司股份来获得对公司所有权的一种投资方式。
随着资本市场的不断发展壮大,股权投资已成为了许多投资者获取财富的重要途径。
而公司作为股权投资的标的,也需要对股权投资的可行性进行深入的研究和分析,以确定是否适合进行股权投资。
因此,对于投资者和公司来说,进行股权投资可行性的研究就显得尤为重要。
本研究将对股权投资的可行性进行深入的研究,并进行分析和评估,以确定股权投资是否适合。
同时,本研究将为投资者和公司提供股权投资的决策参考。
二、研究方法本研究将采用资料分析法、案例分析法和专家访谈法相结合的方法进行研究。
具体步骤如下:1. 收集相关资料:收集和整理与股权投资相关的文献、统计数据、行业分析报告等资料。
2. 案例分析:选择若干个典型的股权投资案例进行深入分析,以总结成功和失败的经验教训。
3. 专家访谈:邀请相关领域的专家和从业者进行深入访谈,获取他们对股权投资可行性的看法和建议。
4. 综合分析:在收集足够的资料和信息后,进行综合分析,对股权投资的可行性进行评估。
三、股权投资的定义和特点股权投资是指投资者通过购买公司股份获得对公司所有权的一种投资方式。
股权投资的特点主要包括:1. 长期性:股权投资通常是长期性的投资,投资者持有公司股份,享有公司未来的收益,并参与公司管理和决策。
2. 高风险高回报:股权投资具有较高的风险,但也具有较高的回报,投资者可通过股权投资获得公司未来的盈利和增值收益。
3. 受市场影响:股权投资的价值受市场供求关系和投资者情绪的影响,股价波动剧烈,投资风险较大。
4. 可流通性:股权投资具有良好的流动性,投资者可通过证券交易市场随时买卖股票。
四、股权投资的优势和风险1. 优势(1)潜在高收益:股权投资的回报潜力较大,成功的股权投资可以获得丰厚的收益。
(2)参与公司管理和决策:股权投资者可以参与公司的管理和决策,对公司发展起到积极的作用。
从资本结构视角谈上市公司股权融资偏好
资与债券融资两种方式。
( 三) 中 田平 安 驻 脊情 况
中 国平 安旗 下 上市 的保 险企 业 包 括平 安 寿 险 和平 安 产险 . 其 2 0 0 8 — 2 0 1 2年 的融 资 与 偿 付 充 足 率情 况 分 别 如 下 ( 表1 、 表2 ) :
的趋 势 , 2 0 1 2年 略微 有 所 回升 。从 2 0 0' / - 2 0 1 2年 , 中 国平 安 的 偿付 率分 别为 4 8 7 %、 3 0 8 %、 3 0 2 %、 1 9 8 %、 1 6 7 %、 1 8 6 %( 数 据 来 源 :中 国 平安 历 年
年 度 报 告1
与发达国家相比. 中国债券融资的 比例还比较小 。 股权融资会增加企业 融资成本 , 上市公 司新发行股票 , 原股 东控 制权将分散 , 不利 于企业 管 理, 同时每股盈余将减少 。
( 三) 债 务 鞋 资份 颤 小且 流 动 负 债 比例 大
亿元 、 0亿元 、 0亿元 、 1 4 0 . O 0亿元、 9 O亿元 。与图 1 结合对 比来看 。 平安
对 于 股 权 融资 偏 好 的成 因 , 学者们从股权融资成本 、 公 司 治 理 等 角 度都有所论述。 本 文 以 上 市 公 司 的 资本 结 构 为 视 角 。 从 分 析 中 国上 市 公 司 资 本 结 构 和 股权 融 资 的现 状 切 入 .探 讨 了产 生 股 权 融 资 偏 好 的原 因 和后果 , 并提 出相关的治理建议 ; 对于形成理性 、 科 学 的企 业 市 场 价 值 观, 优化其 资本结构 , 规范公 司经营行为 , 提 高 资 源配 置 效 率 和 公 司 业 绩. 具 有 非 常 重 要 的 现 实 意义 。
长期股权投资
长期股权投资长期股权投资是指股东长期持有股票,在不需要立即卖出的情况下,通过股息和资本增值获得收益的投资方式。
相对于短期交易,长期股权投资的主要目的是长期积累资本并获得稳定收益。
为什么选择长期股权投资长期视角从长期来看,股票投资可能会比其他投资工具更为稳定且收益较高。
虽然市场波动可能会导致一些短期损失,但长期来看,公司经营状况的改变通常能够反映在股票价格上,给投资者带来收益。
盈利与稳健与短期投资相比,长期股权投资通常稳定,因为短期交易往往受经济和政治变化等因素的影响。
因此,长期投资通常是更稳健的选择,并且在市场稳定时可能会产生积极的回报。
长期资本增值通过持有股票并通过持续的股息获得收益,长期股权投资可以实现资本增值。
如果公司的利润增加,股票价格通常也会上涨。
持股的时间越长,增值的机会越高。
长期股权投资策略选择可靠的公司选择可靠的公司是股票投资的重要一步。
投资者应该仔细考虑公司经营状况、管理层能力、财务状况和市场前景等因素。
一家可靠的公司通常稳定并且在长期内表现良好,这有助于投资者长期持有股票并获得稳定的回报。
研究公司财务状况股票的财务状况是投资者要考虑的另一个重要因素。
投资者应该对公司的利润、现金流、应收账款和负债等进行分析,以确定公司是否值得投资。
此外,投资者还应该了解公司的未来发展计划,以确定公司的长期前景。
计划投资期限投资者需要考虑自己的投资时间,以确定自己的投资计划。
长期股权投资的关键是确保持有时间足够长,以获得稳定的收益。
投资者应该仔细考虑投资的时间范围,并在投资之前制定一个合理的投资计划。
防止过度买卖长期股权投资的成功还取决于投资者避免过度交易。
投资者应该尽量避免频繁买卖,因为这将导致额外的交易费用,并可能导致亏损。
长期股权投资应该是一个相对低频率的操作,投资者应该养成耐心和信心,长期关注市场。
长期股权投资的风险长期股权投资虽然一般来说比较稳健,但投资仍然存有一定风险。
投资者应该仔细考虑自己的风险承受能力,并确保管理自己的投资风险。
格力电器公司企业价值管理分析及建议——投资与融资视角
企业管理前 言格力电器公司作为电器行业的头部上市公司,需要进行高额资金的运转,财务管理中的投资与融资工作是影响格力电器发展质量的基础性工作。
因此,针对当前格力电器公司投资、融资等财务管理的具体情况进行总结、分析,对格力电器财务发展战略制定具有借鉴意义。
1 公司介绍1.1基本情况珠海格力电器股份有限公司(以下简称:格力电器公司或格力电器)成立于1989年12月13日,并于1996年11月18日在深圳证券交易所挂牌交易,交易代码000651。
格力电器公司成立之初,主要是组装生产家用空调。
根据该公司公开披露的资料,经过30年的发展,其产业覆盖空调、高端装备、生活品类、通信设备等领域,产品远销160多个国家和地区。
2013年起,该公司相继进军智能装备、通信设备、模具等领域,目前已为家电、汽车、食品、3C数码、建材卫浴等众多行业提供服务。
但就业务主体而言,依然聚焦于空调领域。
1.2公司价值概览1.2.1企业价值总体情况格力电器于1996年11月18日上市,市值为36.6亿元。
2019年12月31日,格力电器收盘时市值为3,945亿元。
在短短23年间,格力电器市值增长约107倍,增长不可谓不快。
1.2.2企业价值研究方法由于企业价值不仅受投资、融资等因素影响,国家整体的经济形势在各个证券市场估值当中也都扮演重要角色。
因此,在本案例分析当中,笔者引入累计超额收益率(Cumulative abnormal return,CAR)作为企业价值的主要参考因素,将企业价值增量作为研究的主要参考。
笔者的观点如下:A、企业的价值受投资、融资影响,CAR最能综合的反映该结果。
B、CAR扣除了宏观经济对该公司所在证券市场的影响,更为客观的反映了企业自身努力经营的结果,反映企业价值的增量。
C、CAR可以较为方便的调整股票股利、转增等因素的影响。
D、CAR通过每股市值的异常变动,反映了企业整体价值的变动,更为直观。
E、CAR会自动调整股息等因素对企业价值的影响。
上市公司内在价值的分析与评价
上市公司内在价值的分析与评价【摘要】本文围绕上市公司内在价值展开分析与评价。
在介绍了研究的背景和目的。
正文部分包括内在价值含义、影响因素、评价指标、案例分析以及现状和挑战。
通过对内在价值进行全面评估,可以更好地了解公司的实际价值。
结论部分总结了内在价值的重要性,并展望了未来研究方向。
通过对不同上市公司的内在价值进行研究分析,可以帮助投资者和管理者更好地把握市场机会,提高投资效率和公司价值。
【关键词】上市公司、内在价值、分析、评价、指标、案例分析、现状、挑战、重要性、展望、研究方向1. 引言1.1 背景介绍上市公司是指通过股票交易所公开发行股票,其中的公司股票可以在交易所进行买卖。
上市公司的内在价值是指公司本身所具有的真实价值,它反映了公司在经济活动中所扮演的角色及其未来发展潜力。
内在价值的分析与评价可以帮助投资者更准确地判断一家公司的价值,并为投资决策提供参考依据。
随着经济的发展和全球化的进程,上市公司在国民经济中的地位越来越重要。
各国的股票市场成为吸引资金、实现价值增值的重要平台。
投资者通过股票市场参与公司的股权投资,从而分享公司的经济成果。
不同公司的内在价值存在差异,投资者需要通过对公司内在价值的分析与评价,才能更好地进行投资决策。
对上市公司的内在价值进行分析与评价,不仅可以帮助投资者准确把握公司的真实价值,也有助于公司管理层更好地了解自身的竞争优势和发展方向。
研究上市公司内在价值的含义、影响因素、评价指标等问题具有重要的理论和实践意义。
通过本文的分析与探讨,我们将深入了解上市公司内在价值的核心内容及其对公司和投资者的意义。
1.2 研究目的本文旨在通过对上市公司内在价值的分析与评价,探讨其在资本市场中的重要性和影响因素。
具体研究目的包括以下几点:1. 探讨上市公司内在价值的概念和内涵,以帮助投资者更全面地理解公司的价值所在。
2. 分析影响上市公司内在价值的因素,包括公司管理层、财务业绩、行业环境等方面,从而揭示其价值波动的原因。
如何进行报告中的股权投资与企业估值分析
如何进行报告中的股权投资与企业估值分析股权投资是指通过购买股票或股权份额来投资企业,成为股东并分享企业利润。
而企业估值分析是一种确定一个企业价值的方法。
在报告中进行股权投资与企业估值分析是投资者分析企业潜在价值和风险的重要步骤。
下面将从6个方面详细论述如何进行报告中的股权投资与企业估值分析。
一、企业调研与市场分析在进行股权投资与企业估值分析之前,投资者需要对目标企业进行详细的调研。
这包括了解企业的行业背景、竞争对手、市场规模和趋势等。
通过市场分析,投资者可以了解目标企业的竞争力和前景,从而更准确地评估其潜在价值。
二、财务分析与指标计算财务分析是股权投资与企业估值分析的核心内容之一。
投资者需要仔细研究目标企业的财务报表,包括利润表、资产负债表和现金流量表。
通过计算一系列的财务指标,如净利润率、资产负债率和现金流量比率,投资者可以评估企业的盈利能力、财务状况和偿债能力,从而对其价值进行分析。
三、盈利预测与估值模型盈利预测是股权投资与企业估值分析的重要环节。
投资者可以通过分析目标企业的历史财务数据和市场情况,预测其未来的盈利能力。
在此基础上,可以运用估值模型,如市盈率法、市净率法和现金流量折现法,对企业的价值进行评估。
这些模型提供了不同的视角和方法,可以帮助投资者更全面地理解企业的价值。
四、风险评估与应对策略在股权投资与企业估值分析中,风险评估是不可或缺的一部分。
投资者需要对目标企业的风险因素进行全面评估,包括市场风险、行业风险和公司特定风险等。
同时,投资者需要制定相应的风险管理和应对策略,以减轻潜在风险并提高投资回报率。
五、管理团队评估与竞争优势分析企业的管理团队和竞争优势是股权投资与企业估值分析中的关键因素。
投资者需要评估企业的管理团队是否有丰富的行业经验和成功的管理记录。
此外,投资者还需要分析企业的竞争优势,如专利技术、品牌影响力和供应链管理能力等。
这些因素对企业的长期发展和价值提升具有重要影响。
融资前准备:创业公司估值及股权分配[权威资料]
融资前准备:创业公司估值及股权分配本文档格式为WORD,感谢你的阅读。
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那么,找融资之前,要注意些什么问题呢?下面是相关内容,欢迎阅读了解。
说到融资,核心问题就是出让百分之几的股权,融多少钱?针对这个,我们查阅了大量资料,大致得到如下的解决方案。
要解决这个问题,得先搞清楚你需要多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段,从而可以开始下一轮融资。
比方说,这个数字是10万美元,可以让你持续18个月。
投资者一般不太会想压低这个金额。
因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。
如果你拿不到这笔钱,你的业务就不会增长--这不符合投资者的利益。
接着,我们需要弄清楚要给投资者多少股权。
它无论如何不可能超过50%,因为这将使你,也就是创始人,失去努力工作的动力。
同样,它也不能是 40%,因为这样留给下一轮投资者的空间就很小了。
如果你得到一大笔种子资金,30%将是合理的。
可在咱们讨论的这个情况下,你要的不过是10万美元的相对小额投资。
所以,你可能会给出5-20%的股权,具体比例取决于你的估值。
举个例子,如果你获得了10万元的投资,5%到20%的股权已经谈妥。
这确定了你们公司的估值在50万到200万之间。
具体会落在这个范围的哪个数上呢?1.这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值。
2.取决于你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长。
如何确定估值?(一)种子阶段早期的估值通常被描述为“艺术而不是一门科学”,可这样说对理解估值没什么帮助。
还是让我们使它更像一门科学吧。
让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。
(二)牵引力(行话叫Traction,这个词翻译成牵引力完全驴唇不对马嘴,像是颈椎接受某种治疗似的。
可是暂时咱也没有更好的译法,只可意会不可言传了。
股权多元化对公司治理的影响分析
股权多元化对公司治理的影响分析摘要:本文深入探讨了股权多元化对公司治理结构、效率及企业绩效的多维影响。
通过构建理论模型并结合实证数据分析,揭示了股权多元化在优化公司治理、提升决策质量、增强监督机制以及平衡利益相关者关系等方面的积极作用。
也指出了股权多元化可能导致的利益冲突、股东间协调成本增加等挑战,并提出了相应的解决策略。
本文为完善公司治理体系、促进企业可持续发展提供了新的视角和思路。
关键词:股权多元化;公司治理;决策质量;利益冲突;监督机制一、引言随着全球经济一体化的加速和资本市场的日益成熟,股权多元化已成为现代企业普遍采用的一种股权结构模式。
股权多元化是指企业的所有权由多个股东共同持有,这些股东可能包括机构投资者、个人投资者、外国投资者以及企业员工等。
这种股权结构的变化对公司治理结构、治理效率和企业绩效产生了深远的影响。
本文将从理论研究的角度出发,深入分析股权多元化对公司治理的影响,并提出相应的对策建议。
二、股权多元化对公司治理结构的影响2.1 股权制衡与权力分散2.1.1 理论阐述股权多元化打破了单一或少数股东控制的局面,形成了多个股东共同分享控制权的格局。
这种股权制衡机制有助于防止大股东滥用权力,保护中小股东的合法权益。
随着股东数量的增加,公司的决策权不再集中于一人或少数人手中,而是分散到多个股东手中。
这种权力分散有助于提高决策的民主性和科学性,减少决策失误。
2.1.2 数据统计分析以A股市场为例,根据Wind资讯的数据,近年来股权多元化程度较高的上市公司在股东大会上否决率明显低于股权集中度高的公司。
这表明股权多元化有助于提高公司治理结构的合理性和有效性。
2.2 董事会结构的变化2.2.1 理论阐述股权多元化导致董事会成员的来源更加多样化,不仅有代表大股东利益的董事,也有代表中小股东、员工乃至外部专家的董事。
这种董事会结构的变化有助于提高董事会的独立性和专业性,更好地履行其监督和决策职能。
股权流动性对公司价值的影响研究
股权流动性对公司价值的影响研究摘要:本文旨在探讨股权流动性对公司价值的影响。
通过理论分析和数据统计分析,本文提出了三个核心观点:股权流动性的提高能够降低公司的资本成本,提升公司治理水平,并增强市场的信息效率。
为了验证这些观点,本文采用了两个实证分析模型,包括回归分析和面板数据分析。
结果显示,股权流动性确实对公司价值有显著影响,且这种影响在不同市场条件下表现出不同的特征。
本文不仅为理论研究提供了新的视角,也为实务操作提供了有价值的参考。
关键词:股权流动性;公司价值;资本成本;公司治理;信息效率一、引言1.1 研究背景与意义在现代经济中,资本市场扮演着至关重要的角色。
作为资本市场的重要组成部分,股票市场的效率和流动性直接影响到企业的融资能力和整体经济的健康发展。
股权流动性是指股票在市场上买卖的难易程度以及交易成本的高低,它反映了投资者将持有的股票变现的能力。
高股权流动性意味着投资者可以迅速且低成本地买卖股票,而低股权流动性则可能导致交易困难和高昂的交易成本。
近年来,越来越多的研究表明,股权流动性不仅对市场运行效率有重要影响,还直接关系到公司的价值。
例如,高股权流动性可能通过降低资本成本、改善公司治理和提高市场信息效率来提升公司价值。
相反,低股权流动性可能导致融资困难、治理结构不健全和市场信息失真,从而损害公司价值。
因此,深入研究股权流动性对公司价值的影响具有重要的理论意义和实践价值。
1.2 文献综述关于股权流动性对公司价值影响的研究已有相当多的积累。
早期的研究主要集中在流动性对资产定价的影响上,如Amihud和Mendelson提出的流动性溢价理论,认为低流动性资产需要更高的预期收益来补偿其流动性风险。
后续的研究逐渐扩展到公司层面,探讨股权流动性如何通过各种机制影响公司价值。
例如,一些研究发现,高股权流动性有助于降低公司的资本成本。
这是因为高流动性使得投资者更容易买卖股票,减少了交易成本和价格冲击,从而降低了公司的融资成本。
国有企业股权投资可行性研究要点
国有企业股权投资可行性研究要点韩彬中国融通文化教育集团有限公司摘要:股权投资是国有企业实施发展战略的重要举措,决策成败关乎企业较长时期内的经营效益和管理稳定,而可行性研究工作是投资决策的核心依据,是股权投资工作的重中之重。
笔者结合十余年投资工作经验,在概括阐述国有企业股权投资基本目标与要求的基础上,归纳了可行性研究工作涉及的十个方面主要内容,包括:投资目的、客观环境、主观条件、经营模式、组织机制与团队、投资方案、财务测算、风险控制、退出机制、实施方案,并总结了有关工作方法、注意事项和重要经验。
笔者建议,可研工作人员应获得充足的研究资源和工作时间支持,秉承实事求是的工作作风,以支撑企业重大投资决策为己任,以市场化标准为导向,不断提高工作质量。
关键词:国有企业;股权投资;可行性研究股权投资是国有企业(以下简称国企)实施发展战略的重要举措,且往往涉及长期经营效益、组织机构、人事安排、安全生产等多方面重要问题,具有重大、综合、长期、复杂的特点。
可行性研究(以下简称可研)是股权投资投前工作主体内容,有关成果和结论是投资决策的核心依据,可研工作是否真实准确,决定了投资决策是否科学正确、投资能否取得成功,因此,可研工作是股权投资工作的重中之重。
笔者从事投资工作超过十年,经手大量股权投资成功和失败案例,希望通过本文,以市场化标准为导向,结合国企特定考虑,概括国企股权投资的基本目标和要求,并归纳总结可研工作的主要内容及有关工作方法、注意事项和重要经验,供同道中人思考借鉴与共勉。
一、基本目标与要求企业性质和市场地位使然,国企开展股权投资工作的初衷,往往包含较为丰富的目标和考虑,包括战略意义、政治担当、社会效益等。
然而,企业经营必须坚守经济目标,国企也应高度关注投资项目的经济回报,以市场化标准判定投资成败。
笔者认为,一个低效甚至无效、长期经营困难的投资项目,无论具备何等战略和社会价值,都是失败的投资,都是国企重大决策失误和国有资产流失。
股权结构与企业投资决策分析的分析研究与实际应用
股权结构与企业投资决策分析的分析研究与实际应用股权结构与企业投资决策的分析研究与实际应用企业在进行投资决策时,股权结构是一个不能忽视的重要因素。
它不仅影响着公司内部的权力分配,还在很大程度上左右着企业的战略方向和财务决策。
不同的股权结构会导致不同的决策模式和管理风格,从而直接影响到企业的投资效果。
本文将从股权结构的基本概念谈起,分析它如何在实际操作中影响企业的投资决策,并结合一些实际案例,探讨股权结构在企业发展中的应用。
一、股权结构对企业决策的基本影响1.1 股东的权力和影响力股权结构,顾名思义,就是公司股东的股权分布情况。
股东所持股份的多少,决定了他们在公司中的话语权和决策权。
一般来说,拥有更多股份的股东,在股东大会上拥有更多的表决权,从而能在公司战略、财务安排以及日常管理中占据主导地位。
相比之下,持股较少的股东,其影响力就会大打折扣,甚至在某些决策中只是一个旁观者。
举个例子,如果一家公司的股东主要由几位大股东主导,投资决策通常是由这些大股东共同商议决定的。
相反,若公司的股东结构较为分散,决策过程可能更为复杂,股东之间的意见需要通过更多的讨论和协调才能达成一致。
在这种情况下,决策的效率和一致性可能会受到影响,导致投资机会的错失或决策上的滞后。
1.2 股东利益的差异股东之间的利益差异,也是股权结构影响投资决策的一个重要方面。
在一些企业中,大股东可能更关注短期的资本回报,而小股东则可能更看重长期的公司发展。
这种利益上的冲突,常常导致在投资决策时,出现分歧和博弈。
有些股东可能会要求公司在投资决策时,更加保守,以保障自身的短期利益;而另一些股东则希望公司通过大胆的投资,寻求更大的市场份额和长期回报。
在这种情况下,股东之间的协调与妥协就显得尤为重要。
如果无法解决这种利益上的分歧,公司的投资方向就可能陷入僵局,影响其长远发展。
二、不同股权结构的企业投资决策模式2.1 集中型股权结构与集中的决策模式在股权高度集中的企业中,通常会形成由少数大股东主导的决策机制。
股权融资与企业危机预防的分析研究与实际应用案例
股权融资与企业危机预防的分析研究与实际应用案例在当今这个瞬息万变的商业环境里,企业的生死存亡常常取决于其是否能够灵活应对外部环境的变化,尤其是资金问题。
股权融资作为一种重要的融资方式,不仅能为企业提供所需的资金支持,还能在一定程度上帮助企业规避风险,预防可能的危机。
那么,股权融资与企业危机预防之间究竟有何关系呢?本文将通过分析股权融资的作用以及通过实际应用案例,探讨股权融资如何帮助企业规避风险、降低危机发生的可能性。
一、股权融资的基本概念与作用股权融资,简单来说,就是企业通过向投资者发行股份的方式,筹集所需的资金。
与债务融资不同,股权融资的最大特点是企业不需要承担还款责任。
换句话说,股东通过投资获得的是企业的一部分所有权,而不是固定回报。
因此,股权融资不仅可以为企业带来现金流,还能给企业带来长期发展的潜力。
1.1 股权融资的优势股权融资最大的优势之一就是它没有固定的还款压力。
在经济下行或企业经营不善时,债务融资往往会成为企业的“累赘”,因为企业必须按期偿还本金和利息。
而股权融资的资金来源于股东,企业只需分享部分利润,或者通过股东参与管理,达成互惠共赢的局面。
这样,企业可以减轻财务压力,更加专注于发展和创新。
另外,股权融资还有助于提升企业的品牌影响力。
当企业通过资本市场公开募股时,公司的知名度和声誉都会有所提升,投资者和公众会对其未来的成长潜力产生更多信心。
这对于企业在激烈的市场竞争中脱颖而出,具有重要意义。
1.2 股权融资对企业治理结构的优化股权融资不仅带来资金,还能帮助企业优化其治理结构。
当企业引入外部股东或战略投资者时,这些股东通常会要求企业提供更为规范的经营管理方式。
这种外部监督和支持,不仅有助于提升企业的管理水平,还能避免企业内部决策的盲目性和风险。
例如,某些大投资者往往会带来宝贵的行业经验,帮助企业走出困境,或是找到更加适合的发展路径。
二、股权融资对企业危机预防的作用股权融资的核心意义在于为企业提供资金支持和外部资源,这直接影响到企业能否有效应对可能的危机。
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从7个视角分析一家公司是否值得股权投资从长远来看,中国将迎来股权投资“大时代”的降临,许多人也纷纷从其他类型的投资转向股权投资,所以在投资过程中选择怎样的企业进行投资就显得格外重要。
下面潜力股小哥就告诉你如何从7个视角判断一家公司是否值得股权投资。
一、天花板天花板是指企业或行业的产品(或服务)趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。
在进行股权投资之前,我们必须明确企业属于下列哪一种情况,并针对不同情况给出相应的投资策略。
在判断上,既要重视行业前景,也必须关注企业素质。
1、已经达到天花板的行业——极度饱和的行业(如钢铁行业)。
这类股权投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业,扩大市场份额,降低产品生产和销售的边际成本,从而进一步构筑市场壁垒,获得产品的定价权。
如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。
比如,国企在行政推动下的兼并做大,并非按照市场定价原则进行,因此其政治意义大于经济意义,此类国企不具备投资价值。
那些在行业萧条期末端仍有良好现金流,极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值。
判断行业拐点或需求拐点是关键,重点关注那些大型企业的并购机会,如国内四大钢铁公司。
2、产业升级创造新的需求,旧的天花板被解构,新的天花板尚未或正在形成。
如汽车行业和通讯行业。
这些行业通常已经比较成熟,其投资机会在于技术创新带来新需求。
“创新”——会打破原有的行业平衡,创造出新的需求。
关注新旧势力的平衡关系,代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出,其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品,如特斯拉电动车(TSLA)和苹果(AAPL)的创新对各自行业的冲击。
3、行业的天花板尚不明确的行业。
这些行业要么处在新兴行业领域,需求正在形成,并且未来的市场容量难以估计。
如新型节能材料,要么属于“快速消费”产品,如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。
这类行业历来都是伟大企业的摇篮,牛股层出不穷,要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业——即:小行业里的大公司。
我们完全可以从公司和行业报道中,通过以上3点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空间。
重点是明确:1.有没有天花板?;2.面对天花板,企业都做了些什么?二、商业模式商业模式是指企业提供哪些产品或服务,企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。
比如,制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。
销售企业通过各种销售方式(直销,批发,网购等等商业模式)获取利润等等。
研究商业模式的意义在于:1、是不是个好生意?2、这样的生意能够持续多久?3、如何阻止其他进入者?这三个问题分别对应:商业模式、核心竞争力和商业壁垒商业模式,核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值,前者指企业的盈利模式。
核心竞争力是指实现前者的能力。
壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。
举例来说:戴尔和联想销售的产品本质上没有多大区别,但是戴尔的电脑直销盈利模式不同于传统电脑销售,相应的核心竞争力是它的全球直销网上管理系统。
联想若想重新搭建此平台代价太高,且有可能远高于戴尔构筑的成本,因此这套直销网络成为戴尔的壁垒。
但是,PC饱和是戴尔的天花板,限制了它的发展空间。
百度的盈利模式是搜索流量变现。
搜索技术的不断进步是其核心竞争力,先发优势构筑的巨大数据库和大量的应用软件是其壁垒;通过免费杀毒为入口,获取流量变现是奇虎360(QIHU)的商业模式。
强大的研发能力,快速的服务响应能力是其核心竞争力,快速累积巨大的用户群构成竞争壁垒。
360利用巨大的用户量努力进入搜索领域,但是一直没有看到突破性的技术进展可以挑战百度累积的巨大数据和应用壁垒,所以相形之下,360尚未具备颠覆百度的能力。
另外,传统银行的商业模式是息差,竞争力要点是低成本揽储能力、放贷能力和高度的信用。
壁垒是用户基础。
中国的银行有政府信用作为担保加上劳动成本低廉,所以进入国内的外资银行很难与之竞争。
一旦推出存款保险制度,中小股份制银行的信用将受到质疑,所以外资投资首选四大行,降低内地股份制银行的投资比重。
简要的商业模式情景分析:靠什么挣钱?产品还是服务?挣谁的钱?是从现有的销售中挖掘、争夺,还是创造新的需求?如何销售?从产品生产到终端消费,中间有几个环节?有什么办法能够将中间环节减到最少?企业有没有做这方面的努力?随着销售量的扩大,边际成本会不会下降?等等。
我们认为,我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业。
商业模式进一步分析涉及企业所处的产业链的地位如何?处在产业链的上游、中游还是下游?整个产业链中有哪些不同的商业模式?关键的区别是什么?那些是最有定价权的企业?为什么?企业与客户的关系是否具备很强的粘性?等等,这些决定该商业模式能否成功。
三、企业的核心竞争力商业模式谁都可以模仿。
但是,成功者永远是少数。
优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力。
核心竞争力的内容包含:股东结构,领军人物,团队,研发,专业性,业务管理模式,信息技术应用,财务策略,发展历史等等。
1、专一性专一并不等同于“单一”,而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。
例如双汇,在肉制品上做到绝对专一,除肉制品之外的行业均不涉及。
其产品线丰富,在热鲜肉、冷鲜肉、冻肉、肉肠和其他肉类加工产品方面有深入挖掘和拓展的能力。
相比之下,同样是肉制品龙头企业的雨润食品却涉足房地产、旅游等非主业,管理层精力分散,多年来业绩不佳。
因此,专一性决定了企业的主攻方向和发展战略,坚持不懈必有成就。
2、创新能力优秀的研发团队,已经获得的能够提供高标准产品和服务的先进的工艺、流程,或是发明专利,等等。
纯粹的技术并不构成永久的核心竞争力。
但是某一领域的技术壁垒(如专利技术)却能在一段时期内保持企业的领先优势。
此外,技术优势会带来生产效率以及生产成本的优势,有技术优势的企业就能够获得高于行业平均水平的回报。
可以通过企业的研发费用与收入的比值关系获得量化结果做出逻辑判断。
3、管理者优势企业的发展为投资者带来超额收益。
企业的领导者及其管理团队的素质关系到企业的素质,关系到企业能走多远、能做多大,“投资要投人”正是这个含义。
在这一部分,重点要考察领导者和管理团队成员的背景,通过跟踪他们的言行(通过新闻、招股说明书或董事会报告)中获取企业的发展方向、行业战略、用人机制、激励措施等方面的信息。
潜力股小哥认为我们需要判断他们的人品、格局和价值观,这些因素都会潜移默化地影响一个企业的前途,也间接地影响到投资者的回报率。
实践证明,一流的人才做三流的生意,有可能把三流做成一流。
相反,三流的人才做一流的生意,很可能把一流做成不入流。
很多第一代创业者缔造的成功企业却有可能毁在继任者手中,微软就是一个典型的例子。
在企业核心竞争力诸多条件中,对人的因素的考察极其重要。
四、经济护城河(市场壁垒)护城河是一种比喻,通常用它来形容企业抵御竞争者的诸多保障措施。
上面所述的核心竞争力是护城河的重要组成部分,但不是全部,我们还可以通过如下几个条件来确认企业护城河的真假和深浅:1、回报率从历史上看,企业是否拥有可观的回报率?回报率主要指毛利润、ROE(股东权益回报率)、ROA(总资产回报率)和ROIC(投入资本回报率)。
这几种回报率指标分别适用于不同的商业模式。
重点是要从商业逻辑上判断,企业的高回报率是由哪些方面构成?决定因素是那些?能否持续?企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性?主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。
2、转化成本企业的产品或服务是否具备较高的转化成本?转化成本是指:用户弃用本公司产品而使用其他企业相类似产品时所产生的成本(含时间成本)与仍旧使用本公司产品所产生的成本差值。
较高的转化成本构成排他性,如微信和易信,易信在本质上与微信差别不大,但对于用户来说弃用微信而用易信存在诸多不便,存在较高的转化(重塑)成本,微信因为先发优势具有较强的生命力和商业价值。
如果能让用户不选择竞争对手的产品,说明企业的产品对用户来说有粘性和依赖性,那么这家企业就拥有比较高的转化成本和排他性。
了解企业的转化成本必须要从消费者和使用者的角度考虑,从常识、使用习惯和商业逻辑来判断。
转化成本不具备永久性,须结合实际情况综合研判。
3、网络效应企业通过哪些手段销售产品?具体地说,是通过人力推销、专门店销售、连锁加盟还是网店销售?各种销售手段分别为企业带来多少销售额?传统企业如何应对电商?企业的网络规模效应如何?网络效应通常是指企业的销售或服务网络,这些网络的存在为用户提供了便利,以用户为中心的便捷性就能产生粘性。
随着用户数量的增加,企业的价值也逐渐由于网络和规模的扩大而不断放大。
比如,就全国范围来说,工商银行的营业网点遍布全国大街小巷,甚至在国外主要城市也有网络分布。
相比而言,它比地区性银行具有更大更广的网络效应,因此,工商银行的用户更多,其企业价值也相对更高。
4、成本与边际成本企业的成本构成是怎样的?成本的决定因素有哪些?企业的成本能否做到行业最低?如何做到?单位成本能不能随着销售规模扩大而下降?企业要想长久地保持成本优势并不容易,它需要有优于对手的资源渠道(原材料优势)以及更优越的生产工艺(流程优势),更优越的地理位置(物流优势),更强大的市场规模(规模优势),甚至是更低的人力成本。
低成本的另一面就是高毛利,高毛利就是一种强势竞争力的体现,高毛利的企业通常具有定价权。
5、品牌效应产品或服务是否具有品牌效应?潜力股小哥认为,事实上对于大多数用户而言,他们对于品牌的敏感度远不如对价格的敏感度那么高。
价格是指导购买行为的第一要素。
品牌的意义在于它能够反映出产品或服务的差异性、质量、品位和口碑。
品牌的价值在于它能够改变消费者的购买行为,从而为企业带来高于平均水平的附加值。
具有品牌效应的产品或服务应该具有如下特征:具有很强的辨识度;信任、依赖和满足感;高于一般水平的售价;是企业的文化和价值观;对于消费者来说是一种优先购买的选择。
6、企业采取了那些措施来保持以上这些优势(护城河)不被侵蚀?五、成长性成长性侧重未来的成长,而不是过去,要从天花板理论着眼看远景。
成长性需要定性、而无法精确地定量分析。
对于新兴行业来说,历史数据的参考意义不大。
而对于成熟行业来说,较长时间的历史数据(最好涵盖一个完整的经济周期)能够提供一些线索,作为参考还是很有必要的。
收入是利润的先行指标:收入增长情况、主营业务的变化、主要客户销售额分析、主要竞争对手比较毛利率水平体现了企业的竞争力:毛利率水平、成本构成净利润的水份:经营性利润(剔除投资收益、公允值变动收益以及营业外收益后的利润)、真实的净利润(经营性利润-所得税)收入与利润的含金量:现金收入率(销售商品或提供劳务收到的现金/收入)、经营现金率(经营活动产生的现金流量净额/收入)、自由现金FreeCash Flow(自由现金=运营现金流-资本支出)、自由现金/企业价值(FCF/EV,企业价值=市值+有息债务)六、回报率水平1、ROE(股东权益回报率,或净资产收益率)2、ROA(总资产回报率)3、ROIC(投入资本回报率)4、杜邦法5、波特五力法6、SWOT法注:前三个回报率指标的计算方法参考智库百科或相关教科书。