公司价值分析与评估第三章课件
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经济性贬 1－ 值 资率 资 产＝ 产 预原 计设 可产 计 被能 生 利 x力 产 用 10能 % 的 0 力 生 经济性贬值额＝重置成本×经济性贬值率
（2）因收益额减少而导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝年收益损失额×（1－所得税率）×（P/A,r,n）
公司价值分析与评估第三章
（五）综合成新率及其计量 1.含义: 资产的现行价值/资产的重置成本 2.计量方法 (1) 观察法 (2) 使用年限法
资产评估学
公司价值分析与评估第三章
第一篇 资产评估的基本理论与基本方法
公司价值分析与评估第三章
第三章 资产评估的基本方法
第一节 成本法（The cost method） 第二节 收益法 第三节 市场比较法 第四节 资产评估方法的选择
公司价值分析与评估第三章
第一节 成本法（The cost method）
公司价值分析与评估第三章
（1）功能价值法 若功能与成本呈线性关系，计算公式：
被重估置资成产本 ＝的 成 参交 照价 物 被参估照资物产生生产产能能力力
（2）规模经济效益指数法 若功能与成本呈指数关系，计算公式：
被 重估 置资 成＝ 产 本 重 参 的置 照成 物 本 被 参估 照资 物产 生生 产产 x能能 力力
未改变基本功能。 △有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由： （1）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）； （2）用更新重置成本形成的资产性能可改进（超额运营成
本）。
公司价值分析与评估第三章
1.重置核算法
按资产的成本构成，以现行市价为标准 重置成本＝直接成本+间接成本 直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。 评估实践中需据具体情况而定。 间接成本主要指企业管理费、培训费等。
一、成本法的基本原理
（一）成本法的理论基础 生产费用价值论 资产的价值取决于购建时的成本耗费
（二）成本法的评估思路 评估值=重置成本-各项损耗
实体性 功能性
（三）应注意问题
经济性
1.历史资料的真实性
2.形成资产价值的成本耗费是必要的
公司价值分析与评估第三章
二、成本法的基本计算公式及其各项指标的计算
该方法计算的一般是更新重置成本。
公司价值分析与评估第三章
3.物价指数法 如果与被估资产相类似的参照物的现行市价也无法获得，就
只能采用物价指数法。 （1）定基物价指数
被估资产资产的 资产评估时物价指数 重置成＝ 本历史成本资产购建时物价指数
（2）环比物价指数 被估资 产 资重 产置 历 i n1 成 (史 1a i% 本 成 ) 本
（三）功能性损耗及其计量
功能性损耗的两种形态 (1)超额投资成本 (2)超额运营成本（物耗、能耗、工耗等）
超额运营成本的计算步聚：
(1)计算被评估资产的年超额运营成本
(2)计算年净超额运营成本
年净超额运营成本＝年超额运营成本×（1－所得税率）
(3)据被评估资产的剩余寿命和折现率将年净超额运营成本折现， 计算其功能性贬值额:
被估资产功能性贬值额＝年超额运营成本×（1－所得税率）×
（P/A,r,n）
公司价值分析与评估第三章
（四）经济性损耗及其计量
1.经济性损耗的含义 因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。 2.表现形式
①资产利用率下降 ②资产年收益额减少
公司价值分析与评估第三章
3.计算方式 （1）因资产利用率下降导致的经济性损耗的计量
三、对重置成本法的评价
1.从成本耗费角度评估资产价值。 2.运用一般没有严格的前提条件。 3.并非所有评估对象都适合采用成本法。
公司价值分析与评估第三章
第二节 收益法
一、收益法的基本原理
（一）收益法的理论基础 效用价值论 资产的价值取决于效用，即资产为其拥有者带来的收益。
（二）收益法的评估思路 预期收益折现
实际已使用年限＝名义已使用年限×资产利用率 对于经过更新改造的资产，需计算加权平均已使用年限。
加权平均已使用 加年 权限 更＝ 新成本 更新成本
公司价值分析与评估第三章
3.修复费用法 如果资产的实体性损耗是可以修复的，那么修复的费用就反映
了资产的实体性贬值。 通过估算修复费用估算贬值。
公司价值分析与评估第三章
综合成新率＝ 预计尚可使用年限 实际已使用 预年 计限 尚可使用年限
(3) 修复费用法
综合成1－ 新 修率 复＝ 重 费 不 置 用 可 成 修 本 复 1性 0％ 0损耗
可（补修偿复性） ： 损技 耗术上可行，合经算济上 不可补偿性：损技耗术上不可行上，不经合济算。 （修复）
公司价值分析与评估第三章
注意问题 物价指数法计算的是复公原司价重值分置析与成评估本第三。章
4.统计分析法（点面推算法） 当被估资产单价较低，数量较多时，为降低评估成本，可采用
此方法。 △ 计算步骤： （1）将被估资产按一定标准分类。 （2）抽样选择代表性资产，并选择适当方法计算其重置成本。 （3）计算调整系数K。
K
பைடு நூலகம்
某类抽样资产重置成本 某类抽样资产历史成本
基本公式： ① 被评估资产评估值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－
经济性贬值 ② 被评估资产评估值＝重置成本×综合成新率
公司价值分析与评估第三章
（一）重置成本及其计量
重置成 —本 —资 再产 取的 得现 成 复 更行 本 原 新重 重置 置成 成本 本
△ 相同点：均采用现行价格和费用计算。 △不同点：采用的材料、标准、设计等方面存在差异。但是并
采用核算法的前提是能够获得处于全新状态的被估资产的现行 市价。 该方法可用于估算复原重置成本，也可用于估算更新重置成本。
公司价值分析与评估第三章
2.功能系数法 如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，
就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产的 现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估资产 的重置成本。称功能系数法，即根据功能与成本的函数 关系，确定重置成本。
（4）据K值计算被估资产重置成本。 某类资产重置成本＝某类资产原始成本×K
公司价值分析与评估第三章
（二）有形损耗及其计量
计量方法: 1.观察法
有形损耗率
被估资产的有形损耗＝重置成本×（1－成新率）
2.使用年限法
被评估资产 重 总 的 置 使 有 成 残 用 形 本 值 实 年 损际 限 耗已使用年限
（2）因收益额减少而导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝年收益损失额×（1－所得税率）×（P/A,r,n）
公司价值分析与评估第三章
（五）综合成新率及其计量 1.含义: 资产的现行价值/资产的重置成本 2.计量方法 (1) 观察法 (2) 使用年限法
资产评估学
公司价值分析与评估第三章
第一篇 资产评估的基本理论与基本方法
公司价值分析与评估第三章
第三章 资产评估的基本方法
第一节 成本法（The cost method） 第二节 收益法 第三节 市场比较法 第四节 资产评估方法的选择
公司价值分析与评估第三章
第一节 成本法（The cost method）
公司价值分析与评估第三章
（1）功能价值法 若功能与成本呈线性关系，计算公式：
被重估置资成产本 ＝的 成 参交 照价 物 被参估照资物产生生产产能能力力
（2）规模经济效益指数法 若功能与成本呈指数关系，计算公式：
被 重估 置资 成＝ 产 本 重 参 的置 照成 物 本 被 参估 照资 物产 生生 产产 x能能 力力
未改变基本功能。 △有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由： （1）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）； （2）用更新重置成本形成的资产性能可改进（超额运营成
本）。
公司价值分析与评估第三章
1.重置核算法
按资产的成本构成，以现行市价为标准 重置成本＝直接成本+间接成本 直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。 评估实践中需据具体情况而定。 间接成本主要指企业管理费、培训费等。
一、成本法的基本原理
（一）成本法的理论基础 生产费用价值论 资产的价值取决于购建时的成本耗费
（二）成本法的评估思路 评估值=重置成本-各项损耗
实体性 功能性
（三）应注意问题
经济性
1.历史资料的真实性
2.形成资产价值的成本耗费是必要的
公司价值分析与评估第三章
二、成本法的基本计算公式及其各项指标的计算
该方法计算的一般是更新重置成本。
公司价值分析与评估第三章
3.物价指数法 如果与被估资产相类似的参照物的现行市价也无法获得，就
只能采用物价指数法。 （1）定基物价指数
被估资产资产的 资产评估时物价指数 重置成＝ 本历史成本资产购建时物价指数
（2）环比物价指数 被估资 产 资重 产置 历 i n1 成 (史 1a i% 本 成 ) 本
（三）功能性损耗及其计量
功能性损耗的两种形态 (1)超额投资成本 (2)超额运营成本（物耗、能耗、工耗等）
超额运营成本的计算步聚：
(1)计算被评估资产的年超额运营成本
(2)计算年净超额运营成本
年净超额运营成本＝年超额运营成本×（1－所得税率）
(3)据被评估资产的剩余寿命和折现率将年净超额运营成本折现， 计算其功能性贬值额:
被估资产功能性贬值额＝年超额运营成本×（1－所得税率）×
（P/A,r,n）
公司价值分析与评估第三章
（四）经济性损耗及其计量
1.经济性损耗的含义 因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。 2.表现形式
①资产利用率下降 ②资产年收益额减少
公司价值分析与评估第三章
3.计算方式 （1）因资产利用率下降导致的经济性损耗的计量
三、对重置成本法的评价
1.从成本耗费角度评估资产价值。 2.运用一般没有严格的前提条件。 3.并非所有评估对象都适合采用成本法。
公司价值分析与评估第三章
第二节 收益法
一、收益法的基本原理
（一）收益法的理论基础 效用价值论 资产的价值取决于效用，即资产为其拥有者带来的收益。
（二）收益法的评估思路 预期收益折现
实际已使用年限＝名义已使用年限×资产利用率 对于经过更新改造的资产，需计算加权平均已使用年限。
加权平均已使用 加年 权限 更＝ 新成本 更新成本
公司价值分析与评估第三章
3.修复费用法 如果资产的实体性损耗是可以修复的，那么修复的费用就反映
了资产的实体性贬值。 通过估算修复费用估算贬值。
公司价值分析与评估第三章
综合成新率＝ 预计尚可使用年限 实际已使用 预年 计限 尚可使用年限
(3) 修复费用法
综合成1－ 新 修率 复＝ 重 费 不 置 用 可 成 修 本 复 1性 0％ 0损耗
可（补修偿复性） ： 损技 耗术上可行，合经算济上 不可补偿性：损技耗术上不可行上，不经合济算。 （修复）
公司价值分析与评估第三章
注意问题 物价指数法计算的是复公原司价重值分置析与成评估本第三。章
4.统计分析法（点面推算法） 当被估资产单价较低，数量较多时，为降低评估成本，可采用
此方法。 △ 计算步骤： （1）将被估资产按一定标准分类。 （2）抽样选择代表性资产，并选择适当方法计算其重置成本。 （3）计算调整系数K。
K
பைடு நூலகம்
某类抽样资产重置成本 某类抽样资产历史成本
基本公式： ① 被评估资产评估值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－
经济性贬值 ② 被评估资产评估值＝重置成本×综合成新率
公司价值分析与评估第三章
（一）重置成本及其计量
重置成 —本 —资 再产 取的 得现 成 复 更行 本 原 新重 重置 置成 成本 本
△ 相同点：均采用现行价格和费用计算。 △不同点：采用的材料、标准、设计等方面存在差异。但是并
采用核算法的前提是能够获得处于全新状态的被估资产的现行 市价。 该方法可用于估算复原重置成本，也可用于估算更新重置成本。
公司价值分析与评估第三章
2.功能系数法 如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，
就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产的 现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估资产 的重置成本。称功能系数法，即根据功能与成本的函数 关系，确定重置成本。
（4）据K值计算被估资产重置成本。 某类资产重置成本＝某类资产原始成本×K
公司价值分析与评估第三章
（二）有形损耗及其计量
计量方法: 1.观察法
有形损耗率
被估资产的有形损耗＝重置成本×（1－成新率）
2.使用年限法
被评估资产 重 总 的 置 使 有 成 残 用 形 本 值 实 年 损际 限 耗已使用年限