营运资金管理案例分析.ppt
合集下载
财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析PPT课件
❖ 营运资金管理的OPM战略是一种高风险和低成本的经营战 略，属于营运资本管理中的风险性决策方法，能使公司处于 较高的盈利水平，但同时也承担较大的风险。
.
三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
.
3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
.
3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
.
一、美的电器概况
.
三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
.
3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
.
3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
.
一、美的电器概况
营运资本管理的OPM战略-苏宁电器
苏宁电器盈利模式分析
前表显示，其他业务利润增速远高于主营业务收入增幅。
2002- 2005年其他业务利润增长率分别高达500%，344%，
126%和152%，分别是主营业务收入增长率的4.46、4.85、2.47 和2.02倍。
其他业务利润已成为苏宁利润的主要来源。
2003- 2006年，其他业务利润在净利润中所占份额均超过了
家电及电子产品到达消费终端的主要通路，价值日益 彰显，在整个产业链上拥有越来越多的话事权。 由于产品同质化和中国家电制造业的日趋发达和竞争 趋于白热化，我国家电产品呈现买方市场的特征，能 否掌握家电零售终端成为家电生产和销售流程中越来 越关键的环节。
盈利水平及其渠道价值的相关性：
网点规模越大、布局越合理、销售规模越庞大，从上
流动负债构成分析
上表显示，2004- 2007年流动负债总额中，短期借款所占 比重较低，应付账款和应付票据两项在85%以上，是债务 2004- 2007年间，苏宁电器的 (应付账款+应付 主体。 票据+预收账款)/销售收入分别为11.02%、 2004和2005年，占用供应商的资金主要是应付账款， 17.93%、20.92%和24.93%，随主营业务收入的 占比分别达56.32%和57.39%； 增长同步增长，反映出苏宁在规模扩张过程中对 供应商资金的较高占用 2006和2007年，占用供应商的资金主要是应付票据， 占比分别为56.48%和57.79%。 体现了在占用供应商资金时间上发生的较大差异，因为 按照行业经验，采用应付账款方式一般延期3- 4个月支 付，而应付票据方式可延期到6个月后支付货款。 占用供应商资金时间的延长，表明苏宁电器对供应商的 控制能力日益更强，资金链更加宽裕，根本原因在于公 司渠道价值的提升
营运管理 项目二 预测营运资金需求
任务三
资金需要量预算
岗位工作1：营运资金预算的内容
关注点1：经营活动营运资金预算 要点1：营销渠道营运资金预算 要点2：生产渠道营运资金预算 要点3：采购渠道营运资金预算 关注点2：投资活动营运资金预算 要点1：现金流量预算 要点2：利润预算 要点3：资产负债预算
岗位工作2：营运资金预算的编制方法
下一年度流动资产=金需求总量=600-300=300万元。
岗位工作2：销售百分比法
程序1：将资产负债表中的资产负债项目划分为变动项目 和不变项目
程序2：计算基年各变动项目销售百分比,其计算公式为: 某变动项目销售百分比=该项目金额/销售额×100% 资产销售百分比=各资产类变动项目销售百分比之和=资 产类变动项目总金额/销售额×100% 自发性负债销售百分比=各负债类变动项目销售百分比之 和 =负债类变动项目总金额/销售额×100%
程序1：销售量预侧方法 进行销售预算的目的是要确定在预算期间内企业产品的销 售量，销售预算是整个预算的编制起点，其它预算的编制都以 销售预算作为基础 程序2：生产预算 生产预算是根据销售预算编制的。 预计生产量=预计销售量+预计期末存货量–预计期初存货 量
岗位工作2：营运资金预算的编制方法
程序3：直接材料预算 预计采购量=生产需要量+期末库存量－期初库存量 期末库存量一般是按照下期生产需要量的一定百分比来计 算的。 生产需要量=预计生产量×单位产品材料耗用量 程序4：直接人工预算
岗位工作2：销售百分比法
程序3：计算预计留存收益增加额(△留存收益),其计算公式 为:
预计留存收益=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率) 程序4：计算外部融资额,其计算公式为: 外部融资额=△资产-△自发性负债-△留存收益=资产销售 百分比×新增销售额-自发性负债销售百分比×新增销售额-预计 销售额×销售净利率×(1-股利支付率)
营运资金管理-四川长虹应收账款管理案例分析课件
个领域，销售网络遍布全国。
四川长虹应收账款现状
01
随着公司业务的不断扩张，四川长虹的应收账款规 模也不断增长。
02
应收账款的账龄结构不合理，存在一定的坏账风险 。
03
应收账款的周转率较低，影响了公司的资金回流。
四川长虹应收账款管理存在的问题
缺乏有效的信用管理体系
四川长虹在客户信用评估方面存在不足，导致 应收账款的回收风险加大。
简化跨境支付流程，提高跨境支付效率，降低跨国交易的应收
账款回收风险。
应收账入发展，应 收账款管理的复杂性和难度不断 加大，需要应对各种不确定性和 风险。
机遇
随着科技的不断进步和应用，应 收账款管理将迎来更多的创新和 发展机遇，为企业带来更大的商 业价值。
建立科学的催收机制
制定合理的催收策略，提高催收效率，加速 资金回流。
04
应收账款管理的未来趋势
科技在应收账款管理中的应用
自动化系统
利用人工智能和机器学习技术， 实现应收账款的自动化处理，提 高处理效率和准确性。
大数据分析
通过大数据分析，对客户信用、 交易历史等信息进行深度挖掘， 为应收账款决策提供有力支持。
05
结论
应收账款管理对企业的重要性
01
02
03
促进资金周转
应收账款管理有助于企业 及时回收货款，提高资金 周转率，降低资金占用成 本。
降低坏账风险
有效的应收账款管理可以 降低坏账风险，减少企业 损失。
提高市场竞争力
通过合理的应收账款政策 ，企业可以为客户提供灵 活的付款条件，增强市场 竞争力。
四川长虹案例的启示
内部控制不健全
公司内部对应收账款的管理不够严格，存在一 定的舞弊风险。
10案例十美的电器营运资金策略案例
17
未来，美的将转变发展方式、推动战略转型，加强自主创新
力度，积极推进结构调整，提升全球竞争能力。集团力争到 2015年成为世界级的、具有全球竞争力的友爱型企业集团。
18
问题
1. 分析美的的营运资本管理策略的变化；
2. 探讨这种变化对公司绩效（或者企业价值）的影响； 3. 分析美的的盈利能力与成长性； 4. 分析家电行业营运资本管理策略的最佳选择。
永久性流动资产
固定资产
图11-1 配合型融资政策
2-短期筹资政策的类型 激进型筹资政策 临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久 性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持 。
永 久 性 靠临时性短期负债 固定 自 发 性 长期 权益 短期资产 筹 得 的 部 分 资产 短期负债 负债 资本
3
短期资产政策类型
流 动 资 产 宽松政策 适中政策 紧缩政策
收益低 风险小
收益和风 险的平衡
收益高 风险大
销售额
短期筹资政策的类型
临时性短期资产
资 产 永久性短期资产 固定资产
配合型筹资政策 激进型筹资政策
稳健型筹资政策
2-短期筹资政策的类型 配合型筹资政策 临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资 产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
临 时 性 部分永久性 临 时 性 短期资产 短 期 资 产 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 自发性流动负债 长期负债 权益资本
永久性流动资产
固定资产
图11-2 激进型融资政策
财务管理及财务知识分析案例(ppt34张)
武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份都生产淡水产品，产品 的差异性很小，人们不会只喜欢洪湖里的鱼，而不喜欢武 昌鱼或洞庭湖里的鱼。蓝田股份采取“钱货两清”和客户 上门提货的销售方式，这与过去渔民在湖边卖鱼的传统销 售方式是相同的。蓝田股份的传统销售方式不能支持其水 产品收入异常高于同业企业。除非蓝田股份大幅度降低产 品价格，巨大的价格差异才能对客户产生特殊的吸引力。 但是，蓝田股份与武昌鱼和洞庭水殖位于同一地区，自然 地理和人文条件相同，生产成本不会存在巨大的差异，若 蓝田股份大幅度降低产品价格，它将面临亏损。
娃哈哈集团发展路径图
事实真相
1996年3月28日，娃哈哈集团、美食城联合由达能控 股70%、百富勤控股30%的新加坡金加投资公司共同成 立五家企业。这五家企业中，金加控股51％，娃哈哈 集团持股39％，美食城持股10％。 1997年的时候由于亚洲金融风暴，百富勤将金加投资 公司的所有股份全部卖给了达能，达能就成为了金加 的全资股东。这样合资公司的股份变成达能占有51％ 的股份、娃哈哈集团占有39％的股份、娃哈哈美食城 占有10％的股份。 宗庆后认为百富勤在娃哈哈不知情的状况下将股权卖 给了达能，形成娃哈哈合资公司被达能控制的局面， 这也是宗庆后说起初达能合同设陷阱，娃哈哈上当的 起源。其实达能从一开始就实际控制了娃哈哈，而这 一点完全被宗庆后忽视和误解了。
经过研究，刘姝威发现，蓝田有一个奇怪的财 务组合。其主营产品是农副水产品和饮料，无论是 按渔业还是食品饮料业，蓝田股份的应收账款回收 期明显低于同业平均水平，公司水产品收入异常高 于渔业同行业平均水平，而短期偿债能力在两个行 业中的同业企业中又都是最低的。 从蓝田的资产结构来看，从1997开始，其资产 拼命往上涨，与之相对应的流动资产却逐年下降， 这说明其整个资产规模是由固定资产来带动的，公 司在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异 常高于同业平均水平。
财务管理 案例分析 德隆资金链断裂
第二阶段：初步扩张
1997年5月，唐万新主持了北京达园会议。 在这次会上，唐万新端出了战略“理念”：
要在股市上获巨利，须集中持有流通股票； 要使上市公司与股市操作默契配合，须通 过收购法人股控制上市公司。利用上市公 司的平台进行产业链的收购和整合，提升 公司价值，使得入主上市公司与股票炒作 相得益彰，最终在股市上实现巨额利润。
第二阶段：初步扩张
德隆的宏大思路：
① 先控制上市公司 ② 注入优质资产调整产品结构 ③ 通过国内外并购等形式对上市公司所处产业
进行整合 ④ 最后，通过对销售网络和销售渠道的整合，
扩大产品在国内和国际市场的占有率，形成 规模化和垄断性经营。
股不在优，有‘德’则名；价不畏高，有‘隆’则 灵”。
1997年6月，受让沈阳合金投资法人股；同年11 月，受让湘火炬法人股；而收购的资金正是来自新 疆屯河控股的新疆金融租赁公司发行的1亿元特种 金融债券。这些收购奠定了德隆的产业基础，同时 也是奠定其在资本市场江湖地位的关键战役，借此 确立起食品业、机电业和汽车配件业的基础，而这 三架马车最终也成为股市中表现最坚挺的庄股(直 至2004年之前)。
第二阶段：初步扩张
德隆通过购买法人股的办法控制上市公司，一边 继续在二级市场上炒股获利，一边摸索着向实业 运营者转型。德隆相信自身认识到了中国传统产 业的价值及其症结所在，决定介入并整合传统产 业。 1996年10月，德隆第一次在资本市场公开露面， 受让了部分新疆屯河法人股，次年通过控股屯河 集团而成为其第一大股东。
德隆对湘火炬的改造是唐式整合理念的经典之作。之 前，这家企业只生产“火花塞”单一品种。为此，唐 万新提出了“大汽配”战略。他先是收购了美国最大 刹车系统进口商MAT公司及其9家在华合资企业75％ 的股权，从而获得了美国汽车零部件进口市场的一定 份额；然后控股陕西一家汽车齿轮企业，成为该专业 的国内龙头企业；紧接着湘火炬接连发布公告，与东 风汽车、陕汽集团、重汽集团等发生各种重组、合资 行动。
第7章 营运资金管理
7.2.1.1现金的持有动机
(1)交易动机。指需要有现金支付日常 开支。
(2)预防动机。指需要有现金防止意外。
(3)投机动机。目的在于应付不寻常的 购买机会。
7.2.1.1现金的持有成本
(1)管理成本 保留现金余额发生的管理费用
(2)机会成本 持有现金而丧失的再投资收益
(3)转换成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生成本
7.4.1.1存货的种类
(1)存货按照其经济用途不同,可以分为销 售用存货、生产用存货和其他存货三 类。
(2)存货按照来源不同，可以分为外购存 货和自制存货两种。
(3)存货按照其存放的地点不同，可以分 为库存存货、在途存货、委托加工存 货和委托代销存货等。
7.1 营运资金概述 7.2 现金管理 7.3 应收账款管理 7.4 存货管理 7.5 流动负债管理
7.1 营运资金概述
7.1.1营运资金的概念和特点 7.1.1.1营运资金的概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在 流动资产上的资金。
广义营运资金:全部流动资产占用的资金 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余
第7章 营运资金管理
第7章 营运资金管理
学习目标
了解营运资金的内容和特点，理解营 运资金管理的基本内容，掌握现金日常 收支管理、应收账款信用政策的制订、 信用成本的确定和应收账款日常管理、 存货成本的内容以及存货日常控制的方 法等，掌握商业信用和短期借款的管理 方法。
第7章 营运资金管理
学习内容
7.3.2.1信用标准 信用政策包括 7.3.2.2信用条件
7.3.2.3收账政策
7.3.2.1信用标准
（1）概念：指企业同意向客户提供商业 信用时，客户所必须具备的最低财务能力。
营运资金管理评价及风险预警
营运资金管理评价方法
财务指标法
通过分析企业的流动比率、速动 比率、存货周转率、应收账款周 转率等财务指标，评价企业的营
运资金管理效果。
现金流量法
通过分析企业的现金流入和流出情 况，评价企业的资金流动性。
因素分析法
通过分析影响企业营运资金的各种 因素，评价企业的营运资金管理水 平。
营运资金管理评价标准
案例三：企业营运资金管理绩效提升策略
总结词
企业通过采取多种措施，不断提升营运 资金管理绩效，实现了资金的快速周转 和高效利用。
VS
详细描述
该企业在营运资金管理方面具有较高的水 平，为了进一步提升管理绩效，该企业采 取了多项措施，如加强内部审计、推行信 息化管理、优化组织架构等，实现了营运 资金的精细管理和高效运作。
05 案例分析
案例一：企业营运资金管理优化方案
总结词
企业通过实施营运资金管理优化方案，实现了资金的高效运作和成本的合理控制，提升了企业的竞争力和盈利能 力。
详细描述
该企业在营运资金管理方面存在一些问题，如资金周转不畅、库存积压等，导致企业运营效率低下。为了解决这 些问题，该企业采取了多项措施，如加强供应链管理、优化生产流程、推行全面预算管理等，实现了营运资金的 优化配置和高效利用。
Байду номын сангаас01
02
03
04
有效性
营运资金管理应当是有效的， 即能够实现企业价值的最大化
。
流动性
营运资金管理应当保持足够的 流动性，以应对可能出现的财
务风险。
安全性
营运资金管理应当是安全的， 即能够降低企业的财务风险和
损失。
效益性
营运资金管理应当是效益型的 ，即能够实现企业经济效益的
财务案例分析ppt(39张)
科技创新是企业发展的源动力，营销创新则是企业立足市场、 棋行天下的锐利武器。格力营销模式常变常新，经历了市场和时 间的严峻考验，它正焕发出越来越强大的生命力。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页) 财务案例分析(ppt39页)
1 2 3 4
财务案例分析(ppt39页)
3
总资产周转率分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债内部项目的结构分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3
流动资产与流动负债的匹配关系
依照传统的净营运资金理论，企业一定时期的流动资产规 模应略大于企业当期流动负债的规模，这样不仅可以降低流动 资产的持有成本，还可以使企业的短期财务风险保持在一个较 为稳健的状况下。
2
发展历程
创业阶段
抓产品
发展阶段
抓质量
壮大阶段
抓市场 抓成本 抓规模
国际化阶段
争创世 界第一
2
核心科技
一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业
组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发 队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研 究院3个基础性研究机构，拥有300多个国家实验室。
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债与长期负债的比例结构分析
合理安排流动资负债与长期负债的关系不仅能保持企业的财务杠杆 价值，还会带来降低资金成本、降低财务风险等方面的利益。但流动 负债是企业财务风险产生的主要根源之一。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动资产各项目的结构分析
格力电器营运资金策略
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页) 财务案例分析(ppt39页)
1 2 3 4
财务案例分析(ppt39页)
3
总资产周转率分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债内部项目的结构分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3
流动资产与流动负债的匹配关系
依照传统的净营运资金理论，企业一定时期的流动资产规 模应略大于企业当期流动负债的规模，这样不仅可以降低流动 资产的持有成本，还可以使企业的短期财务风险保持在一个较 为稳健的状况下。
2
发展历程
创业阶段
抓产品
发展阶段
抓质量
壮大阶段
抓市场 抓成本 抓规模
国际化阶段
争创世 界第一
2
核心科技
一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业
组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发 队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研 究院3个基础性研究机构，拥有300多个国家实验室。
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债与长期负债的比例结构分析
合理安排流动资负债与长期负债的关系不仅能保持企业的财务杠杆 价值，还会带来降低资金成本、降低财务风险等方面的利益。但流动 负债是企业财务风险产生的主要根源之一。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动资产各项目的结构分析
格力电器营运资金策略
营运资金管理四川长虹应收账款管理案例分析
• 所以，应收账款管理是一种事前防范、事中和事 后控制旳管理，而认识到这一点是很主要旳。
15
• 目前，海外应收账款管理也日渐主要，因为中国加入世 贸组织，经济一体化使诸多企业出口额在总营业额中占 旳比重加大。国内家电行业又是一种应收账款比重居高 旳行业，这愈加大了其在国际竞争中旳风险。因为没有 自主品牌和独立渠道，又想抢占市场先机，国内家电企 业出口时必然要依赖本地进口商，而且一般采用赊账方 式，极少采用较为稳妥旳信用证方式。美旳企业王伟曾 经表达，在市场机会和保护自己之间是有矛盾旳，越是 大胆，越不轻易以信用证旳方式结算，相反若把自己保 护得太严密了，也会失去市场。
• 企业为扩大市场份额，竞争日益剧烈，赊销也成 为一种竞争手段，能为企业招揽到更多旳客户， 故而，应收账款增长是企业发展中旳主流趋势。 其防范风险也是势在必行。
17
• 一是树立坏账风险意识，建立应收账款坏账准备 制度，防范财务风险。根据《企业会计制度》旳 要求，企业应该在期末分析各项应收账款旳可收 回性，并估计可能产生旳坏账损失。根据谨慎性 原则旳要求，企业对估计可能发生旳坏账损失计 提坏账准备。早在2023年，Apex拖欠货款旳问 题早已暴露出极大旳风险，但四川长虹方面却一 直信仰“沉默是金” 原则，从未公告面临旳巨 大风险，还在多种场合表达与APex旳合作并不 存在问题。
13
案例分析：应收账款旳意义
• 应收账款作为企业一项主要流动资产，管理好应 收账款，迅速提升应收账款回收率，挽回企业呆 账、坏账损失，建立企业信用管理体系，对于全 方面提升企业销售管理和财务管理水平，增强企 业抵抗风险能力，提升企业旳可连续发展能力无 疑有着重大意义。
14
案例分析：应收账款管理旳认识
• ， Apex企业作为四川长虹对美出口最大旳经 销商，一直占有较高旳百分比(见表1)。
15
• 目前，海外应收账款管理也日渐主要，因为中国加入世 贸组织，经济一体化使诸多企业出口额在总营业额中占 旳比重加大。国内家电行业又是一种应收账款比重居高 旳行业，这愈加大了其在国际竞争中旳风险。因为没有 自主品牌和独立渠道，又想抢占市场先机，国内家电企 业出口时必然要依赖本地进口商，而且一般采用赊账方 式，极少采用较为稳妥旳信用证方式。美旳企业王伟曾 经表达，在市场机会和保护自己之间是有矛盾旳，越是 大胆，越不轻易以信用证旳方式结算，相反若把自己保 护得太严密了，也会失去市场。
• 企业为扩大市场份额，竞争日益剧烈，赊销也成 为一种竞争手段，能为企业招揽到更多旳客户， 故而，应收账款增长是企业发展中旳主流趋势。 其防范风险也是势在必行。
17
• 一是树立坏账风险意识，建立应收账款坏账准备 制度，防范财务风险。根据《企业会计制度》旳 要求，企业应该在期末分析各项应收账款旳可收 回性，并估计可能产生旳坏账损失。根据谨慎性 原则旳要求，企业对估计可能发生旳坏账损失计 提坏账准备。早在2023年，Apex拖欠货款旳问 题早已暴露出极大旳风险，但四川长虹方面却一 直信仰“沉默是金” 原则，从未公告面临旳巨 大风险，还在多种场合表达与APex旳合作并不 存在问题。
13
案例分析：应收账款旳意义
• 应收账款作为企业一项主要流动资产，管理好应 收账款，迅速提升应收账款回收率，挽回企业呆 账、坏账损失，建立企业信用管理体系，对于全 方面提升企业销售管理和财务管理水平，增强企 业抵抗风险能力，提升企业旳可连续发展能力无 疑有着重大意义。
14
案例分析：应收账款管理旳认识
• ， Apex企业作为四川长虹对美出口最大旳经 销商，一直占有较高旳百分比(见表1)。
营运资本管理案例分析(ppt 49页)
2010 50,713,851,442.63 30,073,495,231.18 205,520,732,201.32 0.30 1,594,024,561.07 43.96 16,923,777,818.98 1.81 133,333,458,045.93 0.27
2011 71,782,749,800.68 43,228,163,602.13 282,646,654,855.19 0.29 1,514,813,781.10 46.18 29,745,813,416.12 1.85 208,335,493,569.16 0.25
2012 103,116,245,136.42 65,421,614,348.00 362,773,737,335.37 0.32 1,886,548,523.49 60.63 44,860,995,716.97 1.75 255,164,112,985.07 0.28
存货资金的沉淀
万科的存货周转率一直很低，一方面是由于房产这种商 身周转比较慢，另一方面，随着近几年“房地产热”， 不断扩张，增加企业的存货量。除去每年保持20％左右 币资金，万科其余的流动资产全部为存货。土地，作为 产行业的存货变现能力尤为差，存货周转率极低。这些 被存货长期占用，早已丧失了其流动资产的特性，几乎 变现能力，资产的使用效率并不理想。下面，我们通过 的存货结构来具体分析存货对其资产流动性的影响。
其中：销售商品、提供劳务收到的现金 44,712,799,355.37 42,783,256,973.54 57,595,333,545.50 88,119,694,493.30 103,648,873,0
购买商品、接受劳务支付的现金 46,171,068,846.22 30,218,067,735.42 34,560,212,561.89 66,645,895,259.85 84,918,243,55
苏宁电器营运资金案例分析
应收账款管理不规范
缺乏规范的应收账款管理制度，导致坏账风险增加。
客户信用管理不足
客户信用管理不足，未能有效评估客户信用状况，增加了坏账风险。
短期融资问题
01
融资渠道单一
苏宁电器过度依赖银行短期贷款 等单一融资渠道，导致融资成本 高和财务风险增加。
02
03
短期偿债能力不足
资金链紧张
短期偿债能力不足，导致短期债 务风险增加。
营运资金管理策略
制定合理的资金计划
企业应根据经营状况和市场需求，制定合理的资金计划，预测和控制 营运资金的流入和流出。
优化资产结构
企业应合理配置流动资产和流动负债的比例，优化资产结构，降低财 务风险。
提高应收账款和存货的管理水平
应收账款和存货的管理是营运资金管理的重点，企业应采取有效措施 提高管理水平，降低坏账和滞销风险。
业拆借等，以降低融资成本和分散融资风险。
03
建立与金融机构的良好合作关系
苏宁电器应与金融机构建立良好的合作关系，以便在需要时获得低成本
的融资支持。同时，公司应保持良好的财务状况和信用记录，以增加金
融机构宁电器营运资金管理的评价
资金使用效率
苏宁电器在资金使用效率方面表现良好，通过有效的库存管理和应收账款管理，实现了 较高的资金周转率。
3
上市情况
苏宁电器于2004年在深圳证券交易所上市。
业务范围
家电零售
主要业务为家电产品的零售，包括彩电、冰箱、 洗衣机、空调等各类家电产品。
电子商务
通过苏宁易购电商平台进行在线销售。
物流配送
提供家电产品的配送、安装和维修服务。
财务状况概览
营收情况
近年来，苏宁电器的营收持续增长，市场份 额不断扩大。
缺乏规范的应收账款管理制度，导致坏账风险增加。
客户信用管理不足
客户信用管理不足，未能有效评估客户信用状况，增加了坏账风险。
短期融资问题
01
融资渠道单一
苏宁电器过度依赖银行短期贷款 等单一融资渠道，导致融资成本 高和财务风险增加。
02
03
短期偿债能力不足
资金链紧张
短期偿债能力不足，导致短期债 务风险增加。
营运资金管理策略
制定合理的资金计划
企业应根据经营状况和市场需求，制定合理的资金计划，预测和控制 营运资金的流入和流出。
优化资产结构
企业应合理配置流动资产和流动负债的比例，优化资产结构，降低财 务风险。
提高应收账款和存货的管理水平
应收账款和存货的管理是营运资金管理的重点，企业应采取有效措施 提高管理水平，降低坏账和滞销风险。
业拆借等，以降低融资成本和分散融资风险。
03
建立与金融机构的良好合作关系
苏宁电器应与金融机构建立良好的合作关系，以便在需要时获得低成本
的融资支持。同时，公司应保持良好的财务状况和信用记录，以增加金
融机构宁电器营运资金管理的评价
资金使用效率
苏宁电器在资金使用效率方面表现良好，通过有效的库存管理和应收账款管理，实现了 较高的资金周转率。
3
上市情况
苏宁电器于2004年在深圳证券交易所上市。
业务范围
家电零售
主要业务为家电产品的零售，包括彩电、冰箱、 洗衣机、空调等各类家电产品。
电子商务
通过苏宁易购电商平台进行在线销售。
物流配送
提供家电产品的配送、安装和维修服务。
财务状况概览
营收情况
近年来，苏宁电器的营收持续增长，市场份 额不断扩大。
xin第七章 营运资金
第二节 现金的管理
一、企业持有现金的需求
（一）交易性需求 （二）预防性需求 （三）投机性需求
二、现金的成本
由持有成本、转换成本、管理成本 和短缺成本组成。
（一）持有成本：指置存货币资金而丧失的 投资收益。机会成本 （二）转换成本：有价证券转换的交易费用。 （固定的交易费用） （三）短缺成本：指置存货币资金太少给企 业造成的损失。 （四）管理成本：管理费用。
第六章 营运资金
【引导案例】 爱多VCD昙花一现
96年爱多VCD是行业龙头，3年后却销声匿迹了！ 爱多为何寿命如此短暂，原因很多，其中理财不善是主 要原因。 1、流动资金管理不善。在竞争中采用肉搏战的降价是 主要竞争方式。导致流动资金不足，拖欠原材料款。 2、未能科学计算存货最佳持有量。部分零部件库存太 高，甚至上亿。 3、营销管理盲目，在微利情况下扔大规模做广告，甚 至去的央视的“标王”。资金流出太多，导致企业 “贫血”。
（1）计算应收账款平均余额计算公式：
应收账款 平均余额 年赊销额 平均每日 平均收 平均收 × × = 账天数 赊销额 账天数 360
=
（2）计算维持赊销业务所需要的资金 计算公式：
维持赊销业务 应收账款× 变动成本 = = 应收账款 × 变动 所需要的资金 平均余额 销售收入 平均余额 成本率
应收账款机会成本=日销售额×平均收账期×变动成本率×资金成本率
（2）存货分析模型 A：借用存货管理经济批量公式来确定最佳货 币资金持有量的一种方法。（把货币资金作为特 殊的存货） B:应用存货模型的假定条件 a、企业在一定时期需要的货币资金是已知的 b、货币支出在一定时期内是均匀发生的 c、货币收入是每隔一段时间发生的，并且通过 出售证券获得的。 d、短期有价证券的利率稳定的，可知 e、每次将有价证券变现的交易成本可知。 货币持有量（C） C/2平均持有量
营运资金管理第一章概述
最关键的一项指导思想
从流动资产管理角度看,企业在任何时候都应保持一定绝对量和一定相对量的营运资金余额。
(一)风险的理念
损失成本：企业在持有营运资产过程中由于种种特殊原因而导致的损失代价，以及短缺成本。
管理成本：企业一段时期由于管理营运资产而发生的一系列支出。可相对地分为固定成本和变动成本两部分。
(二)成本的理念
外部环境因素 一是当时社会经济发展状况； 二是市场利率因素； 三是客户信用状况和信用政策；四是市场物价变动因素。
内部环境因素 一是企业财务和经营目标；二是企业财务和经营状况；三是企业财务和经营管理水平。
01
03
02
（五）环境的理念
对于上述各种理念和对应的各种因素变化，都实施全方位、全过程控制。
技术方面控制：内容上包括营运资金风险的控制、成本的控制、周转利用水平的控制、结构比例的控制等；标准上，从具体数量上加以量化控制。
第一章 营运资金管理概述
克莱斯勒公司案例 克莱斯勒汽车公司创建于1925年，创始人名叫沃尔特·克莱斯勒，他离开通用汽车公司进入威廉斯·欧夫兰公司，开始生产克莱斯勒牌汽车.在他的领导下，凭借技术和实力，公司发展迅速，先后买下道奇、布利格和普利茅斯公司，成为美国第三大汽车公司。该公司在全世界许多国家都设有子公司，是一个跨国汽车公司。公司总部设在美国底特律，雇员10万人左右。克莱斯勒公司70多年的历史中，在车辆设计、制造、装配和安全系统等方面都具有相当高的造诣，在世界车坛上嬴得了一流的声誉。公司生产的捷龙、彩虹、切诺基等数款汽车曾在中国内地销售或进行合资生产。
STEP3
STEP2
STEP1
北京国美电器连锁商行的低价竞争策略
假定电器零售的毛利率为30%，国美电器采用低价竞争策略，售价比其他商场低5%-10%，这样毛利率比其他商场低5%-10%。
从流动资产管理角度看,企业在任何时候都应保持一定绝对量和一定相对量的营运资金余额。
(一)风险的理念
损失成本：企业在持有营运资产过程中由于种种特殊原因而导致的损失代价，以及短缺成本。
管理成本：企业一段时期由于管理营运资产而发生的一系列支出。可相对地分为固定成本和变动成本两部分。
(二)成本的理念
外部环境因素 一是当时社会经济发展状况； 二是市场利率因素； 三是客户信用状况和信用政策；四是市场物价变动因素。
内部环境因素 一是企业财务和经营目标；二是企业财务和经营状况；三是企业财务和经营管理水平。
01
03
02
（五）环境的理念
对于上述各种理念和对应的各种因素变化，都实施全方位、全过程控制。
技术方面控制：内容上包括营运资金风险的控制、成本的控制、周转利用水平的控制、结构比例的控制等；标准上，从具体数量上加以量化控制。
第一章 营运资金管理概述
克莱斯勒公司案例 克莱斯勒汽车公司创建于1925年，创始人名叫沃尔特·克莱斯勒，他离开通用汽车公司进入威廉斯·欧夫兰公司，开始生产克莱斯勒牌汽车.在他的领导下，凭借技术和实力，公司发展迅速，先后买下道奇、布利格和普利茅斯公司，成为美国第三大汽车公司。该公司在全世界许多国家都设有子公司，是一个跨国汽车公司。公司总部设在美国底特律，雇员10万人左右。克莱斯勒公司70多年的历史中，在车辆设计、制造、装配和安全系统等方面都具有相当高的造诣，在世界车坛上嬴得了一流的声誉。公司生产的捷龙、彩虹、切诺基等数款汽车曾在中国内地销售或进行合资生产。
STEP3
STEP2
STEP1
北京国美电器连锁商行的低价竞争策略
假定电器零售的毛利率为30%，国美电器采用低价竞争策略，售价比其他商场低5%-10%，这样毛利率比其他商场低5%-10%。
财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析
优化资金结构提高资金使用 效率
存货管理改进建议
优化库存结构： 根据市场需求和 销售情况调整库 存结构减少滞销 产品的库存
提高库存周转率： 通过提高库存周 转率降低库存成 本提高资金利用 率
加强库存管理： 建立完善的库存 管理制度定期进 行库存盘点确保 库存数据的准确 性
采用先进的库存 管理技术：如采 用ERP系统进行 库存管理提高库 存管理的效率和 准确性
营需求。
美的电器营运资金策略的优劣势分析
优势：美的电器通过优化营运资金管理提高了资金使用效率降低了资金成 本增强了企业的竞争力。
劣势：美的电器在营运资金管理方面还存在一些问题如资金周转速度较慢 资金利用率不高等。
机会：美的电器可以通过加强营运资金管理提高资金周转速度降低资金成 本提高企业的盈利能力。
YOUR LOGO
美的电器营运资金 策略分析
,
汇报人：
时间：20XX-XX-XX
目录
01
添加标题
02
03
04Biblioteka 0506美的电器简 介
美的电器营 运资金策略 分析
美的电器营 运资金策略 的案例分析
美的电器营 运资金策略 的改进建议
总结与展望
PRT 1
单击添加章节标题
PRT 2
美的电器简介
公司背景和发展历程
美的电器在2020年进行了大规模的研发投入通过研发新产品有效提升了现金流量。
美的电器在2021年进行了大规模的营销活动通过营销推广有效提升了现金流量。
P美R的T电器5 营运资金策略的改进
建议
应收账款管理改进建议
建立完善的信用管理体系降 低坏账风险
加强与供应商的沟通提高付 款效率
供应链导向的营运资金管理研究--以乳业龙头伊利集团为例
的营运资金管理体系还有待完善和丰满。伊利集团可以考虑从引进更加精细化的 信息技术系统以及从更高视角统筹优化营运资金管理。
关键词： 供应链管理；营运资金管理；营运资金管理绩效
Supply Chain Oriented Working Capital Management
——A Case Study of dairy leader Yili Group
Abstract
Working capital management in the financial management of the enterprise occupies a very important position, good working capital management is a necessary condition for survival. In recent years, especially domestic and abroad on the theory of working capital management has achieved initial results, but to supply chain management-oriented aspects of working capital case studies is relatively small. The practical aspects, many domestic manufacturing companies have no working capital management to give enough attention has yet to establish a complete working capital management system. Specific case analysis and induction, both theoretical research to make up for lack of working capital, but also help enterprises develop scientific working capital policies to improve working capital management, on the theory and practice have very important significance. Working capital management in the integration of supply chain thinking, to analyze the supply chain working capital from a strategic mining potential in the management philosophy, management tools, management methods to break through the traditional, establishment of modern enterprise environment to adapt to new working capital management approach is to improve working capital management, enterprise performance and competitiveness in an important way to obtain one.