财务比率分析

财务比率分析

一、偿债能力分析

1、流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。

流动比率=流动资产合计/ 流动负债合计*100% 2、速动比率，又称“酸性测验比率”( Acid-test Ratio )，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款。

流动比率=流动资产合计(流动资产—存货) / 流动负债合计*100% 速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。一般而言，流动比率是2，速动比率为1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平。

一般来说速动比率与流动比率的比值在 1 比 1.5 左右最为合适。

3、现金比率=（货币资金+有价证券）十流动负债现金比率通过计算公司现金以

及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。

它将存货与应收款项排除在外，请比较Current Ratio[ 流动比率] 。也就是说，现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。

4、资产负债率二负债总额/资产总额X 100%

负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债

能力越强。

5、产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率, 是为评估资金结构合理性的一种指标。

产权比率二负债总额/股东权益X 100% 一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。

6、已获利息倍数

已获利息倍数=息税前利润/ 利息费用=（利润总额+利息费用）/ 利息费用公式中的息税前利润总额为：企业的净利润利润+企业支付的利息费用+ 企业支付的所得税。

公式中的利息费用，包括财务费用中的利息支出和资本化利息。一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为 3 时较为适当，从长期来看至少应大于1。已获利息倍数为负值时没有任何意义，已获利息倍数是表示长期偿债能力的。

二、反映营运能力的比率

1、应收账款周转次数

应收帐款周转次数二销售收入净额十应收帐款平均余额

其中：销售收入净额=销售收入- 销售折扣与折让

应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）+2 应收帐款包括会计报表中“应收帐款”和“应收票据”等全部赊销帐款在内，且其金额应为扣除坏帐后的金额。

2、应收账款周转天数

应收账款周转天数=360+应收账款周转率

第2/4 页3、存货周转次数

存货周转次数= 销货成本/ 平均存货

平均存货= （期初存货额+ 期未存货额） / 2

销货成本=期初商品盘存+本期进货- 进货退出- 进货折让- 进货费用-?期

末商品盘存

4、存货周转天数存货周转天数（天）=360/ 存货周转次数

三、反映获利能力的比率

1、营业利润率

营业利润率二营业利润/全部业务收入X 100% 其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入和其他业务收入（营业收入）

营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

2、资产净利润率资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，

计算公式为：资产报酬率二净利润十资产平均总额X 100%

资产平均总额二（期初资产总额+期末资产总额）+2

资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份反比。

3、实收资本利润率

实收资本利润率又称实收资本收益率，是企业净利润与实收资本的比

率，是所有者投入企业的资本的获利能力。

实收资本利润率越高，说明企业实际投入资本的获利能力越强；实收资本利润率越低，说明企业实际投入资本的获利能力越弱。

一般来说，负债增加会导致实收资本利润率的上升，在分析时应特别注

意o

实收资本收益率二净利润十实收资本X 100%

4、净资产利润率

第3/4页净资产利润率既净资产收益率，

净资产利润率二净利润十【（期初所有者权益+期未所有者权益）十2】

X 100%

5、基本获利率

也称资产息税前利润率，是企业的息税前利润与总资产平均余额之比，反映企业总体的获利能力。

基本获利率二息税前利润/总资产平均余额*100%

一）偿债能力分析

在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支

出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用

以下两个比率来分析：