2016年医生集团行业分析报告

2016年医生集团行业

分析报告

2016年2月

目录

一、医生资源重新配置是医改推进和行业发展的必然要求 (5)

1、医疗服务改革核心在于提高医疗资源配置效率 (5)

2、提高医疗资源配置效率的核心在于医生资源的高效配置 (9)

3、美国医生资源配置的主要载体是医生集团 (10)

（1）什么是医生集团 (10)

4、国内医生资源合理配置和自由执业的必由之路是医生集团 (15)

二、国内发展要素已渐趋成熟，步入成长期 (20)

1、商业保险逐步成熟，政策大力支持 (20)

2、患者个性化治疗和需求差异化凸显 (22)

3、医生自由执业意识加强 (24)

4、互联网奠定发展技术基础 (25)

5、长期看千亿空间，净利率水平有待市场发现 (26)

三、国内发展方兴未艾，涌现多种模式先行者 (29)

1、张强医生集团：打造多专科PHP模式的领先者 (29)

2、凯尔锐：多种盈利模式深耕肾内科 (32)

3、万峰：国内最早的医生集团，成功实现重资产化 (33)

四、盈利模式逐步清晰，发展路径多样化 (36)

1、行业方兴未艾，模式百花齐放 (36)

2、单专科：走向专业化和多维度技术变现 (37)

3、多专科：管理+技术综合输出，获得深度合作 (38)

4、长期趋势：走向平台化和重资产化 (40)

五、参与主体多元，布局模式基于自身资源禀赋 (41)

1、融资评估模型：均衡考虑技术、架构、模式、可扩展 (41)

2、医药工业企业：资源再挖掘，布局单专科医生集团 (43)

3、医疗服务企业：布局或吸纳医生集团，承接医生流动性 (46)

4、医药零售企业：布局连锁药店轻问诊，医生集团有助解决医生来源 (49)

5、保险企业：构建医养结合的闭环生态系统 (51)

6、互联网企业：以医疗信息化为基础，构建医生执业平台 (53)

六、行业重点公司简析 (55)

1、通策医疗：口腔+辅助生殖主业互联网+，联合医学院打造系统性医生执业

体系 (55)

2、益佰制药：布局肿瘤诊疗全产业链，处方药企业布局医生集团的先行者

(56)

医改大势下医生资源优化配置大潮已至, 医生集团是其必由之路。医改在药品、医保、公卫取得显著成效，未来重点在于医疗服务领域。医疗服务改革核心是医疗资源配置效率提高，而医疗资源配置核心是医生资源合理配置，因此医生自由执业是必然趋势。医生集团是指由至少两名医生为主体组成的独立法人，是经过海外市场长期砥砺的医疗服务模式，能够满足医生自由执业的患者来源、品牌构建、风险控制和运营管理需求，不同模式的集团可为医生提供个性化的执业平台，是医生资源配置的必由之路。

国内医生集团发展土壤逐步成熟，长期看千亿空间。商业保险发展、患者医疗投入和差异化需求增长、个性化诊疗和慢病管理等技术模式发展、医生自由执业意识加强和互联网技术发展等奠定医生集团发展土壤。国内已出现多种模式的探索者，我们将其划分为单-多专科、体制内-外4个维度，杏香园、张强集团等可提供优质医疗服务，且表现出良好扩展性。参考海外市场70%-80%的医生自由执业率，大型集团如HCA等市值可达300-500亿美元，叠加国内市场需求，预计长期达到15%-20%的医疗服务占比、即千亿级的收入规模是大概率事件，有望孕育大市值公司。

医生集团盈利模式多样，看好医学院为核心的系统性医生集团和处方药企业布局单专科集团。单专科集团可不断吸纳新医生或类科室团队，丰富执业模式和合作医院。多专科集团可对基层医院输出管理技术服务，以及医院合作实现多维度变现；而未来大型集团将走向重资产化。真正可持续发展、彻底解决医生稳定性和执业自由度的体系