安琪酵母--投资分析PPT课件
某乳业投资分析报告课件
公司发展前景广阔
拓展新兴市场
01
公司计划进一步拓展国内外新兴市场，为未来的增长奠定坚实
基础。
加大研发投入
02
公司将继续加大研发投入，推出更多符合消费者需求的新产品
。
优化生产流程
03
通过技术升级和流程优化，提高生产效率，降低成本，增强市
场竞争力。
未来发展展望
实现持续增长
公司将继续保持稳健的财务状况和良好的盈利能力，实现持续增 长。
行业配置
考虑整个乳业行业的周期性和发展趋势，合理配置资金在各子行业和龙头企业 之间的比例。
关注行业动态，适时调整投资策略
行业跟踪
密切关注国内外乳业市场的政策变化 、供需情况、价格波动等，及时调整 投资策略。
灵活应对
根据市场变化和企业发展状况，适时 调整持仓比例和投资重点，保持投资 的活力和适应性。
某乳业投资分析报告课件
contents
目录
• 行业概述 • 某乳业公司概述 • 投资某乳业的理由 • 投资某乳业的风险及挑战 • 投资策略及建议 • 结论及展望
01 行业概述
乳业基本概念
01
02
03
乳业定义
乳业是指以牛奶、羊奶等 为主要原料，经过加工、 制造和销售各类乳制品的 行业。
乳业产品类别
06 结论及展望
投资价值得到充分体现
强大的品牌影响力
公司在乳制品市场拥有广泛的品牌认知度和市场份额，为投资者 提供了稳定的投资回报。
稳健的财务表现
公司具有合理的财务结构和良好的盈利能力，为投资者提供了稳定 的收益需求不断增加，公司有望继续实现稳步增 长。
某乳业经营状况稳定，财务状况良好，具备较好 的抗风险能力。
600298安琪酵母2023年上半年决策水平分析报告
安琪酵母2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为81,054.03万元，与2022年上半年的81,602.66万元相比变化不大,变化幅度为0.67%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为80,336.37万元，与2022年上半年的81,051.14万元相比变化不大,变化幅度为0.88%。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却没有相应的增长，企业应注意在市场销售业绩喜人的背后所隐藏的风险和危机。
二、成本费用分析安琪酵母2023年上半年成本费用总额为595,174.19万元，其中：营业成本为506,634.29万元，占成本总额的85.12%；销售费用为34,063.37万元，占成本总额的5.72%；管理费用为22,567.76万元，占成本总额的3.79%；财务费用为-1,222.4万元，占成本总额的-0.21%；营业税金及附加为4,647.81万元，占成本总额的0.78%；研发费用为28,483.37万元，占成本总额的4.79%。
2023年上半年销售费用为34,063.37万元，与2022年上半年的37,057.82万元相比有较大幅度下降，下降8.08%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业销售形势大幅度改善。
2023年上半年管理费用为22,567.76万元，与2022年上半年的19,645.33万元相比有较大增长，增长14.88%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为3.36%，与2022年上半年的3.23%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，但销售利润有所下降，管理费用增长不算超常，但要注意其他成本费用项目的不合理增长。
三、资产结构分析安琪酵母2023年上半年资产总额为1,797,940.72万元，其中流动资产为695,581.87万元，主要以存货、应收账款、货币资金为主，分别占流动资产的47.3%、23.63%和15.82%。
资产评估案例分析
案例分析摘要：由安琪管理层与技术骨干控股的日升科技在2006年增资安琪伊犁，投资仅为3489.28万元。
三年后，安琪酵母向日升公司发行股份，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权，期中安琪伊犁评估值最高，达6.1亿元。
3年前以三千多万元从上市公司手中增资过来的资产，现在却要以6亿多卖给上市公司，这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍，安琪酵母管理层380人的股权实现18倍的增长，这绝对是一笔高收益的投资，而其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。
资产评估，即资产价值形态的评估。
是指专门的机构或专门评估人员，遵循法定或公允的标准和程序，运用科学的方法，以货币作为计算权益的统一尺度，对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。
其评定价格也是一种模拟价格，具有不确定性的特点。
因此，资产评估需要规范进行。
作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业，资产评估在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用，已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。
但在中国还不健全的行业管理体制和不对等的风险收益之下，这座天平已经收到了部分企业股东，高管的操纵。
其中一个最好的案例，就是“安琪酵母高管造富：三年十八倍的炼金术”。
下面，就对此案例进行分析。
一．安琪收购的始末原因安琪酵母是一家优质的上市公司，该行业研究员给出的公司动态市盈率估值水平一直在30倍以上，这一方面反映了市场对安琪酵母作为酵母行业龙头以及未来发展的信心，另一方面，较高的市盈率也对应较高的发展预期，如果公司未来的发展不如预期，那么公司股东将会受到损失。
安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干于2006年5月29 日,成立宜昌裕宏投资发展公司和宜昌裕华投资发展公司,两者注册资本分别为902万元和843万元，资金来源均为自有资金。
2006年6月20日,裕东公司与裕宏和裕华三家公司共同出资4000万元成立日升公司。
其中，裕宏公司出资898万元,占注册资本22.45%,裕华公司出资839e万元,占注册资本20.975%。
酵母项目财务分析报告word
酵母项目财务分析报告一、项目发展背景酵母工业属于生物产业中的生物制造业，生物产业是我国七大战略性新兴产业之一。
二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5246.17(万元）。
（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1258.36万元。
（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资6504.53万元，其中：固定资产投资5246.17万元，占项目总投资的80.65%；流动资金1258.36万元，占项目总投资的19.35%。
2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2114.15万元，占项目总投资的32.50%；设备购置费1796.64万元，占项目总投资的27.62%；其它投资1335.38万元，占项目总投资的20.53%。
3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。
项目总投资=5246.17+1258.36=6504.53（万元）。
三、资金筹措全部自筹。
四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入4870.35万元，总成本4408.32万元，利润总额1634.73万元，净利润1226.05万元，增值税140.08万元，税金及附加94.21万元，所得税408.68万元；第二年负荷80.00%,计划收入8658.40万元，总成本7054.23万元，利润总额3522.78万元，净利润2642.08万元，增值税249.03万元，税金及附加107.28万元，所得税880.70万元；第三年生产负荷100%，计划收入10823.00万元，总成本8566.17万元，利润总额2256.83万元，净利润1692.62万元，增值税311.29万元，税金及附加114.75万元，所得税564.21万元。
（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。
安琪酵母的股利政策：财务绩效与行为表现
安琪酵母的股利政策：财务业绩和市场表现的双重奏当经营走向正轨，实现盈利销售，获得满意现金流的时候，企业股利政策面临的抉择是：要么分文不取，继续投资，继续成长；要么就此罢手，分红派息，分享经营成果；要么综合平衡，妥协退让，实现投资分红两不误。
企业股利政策的核心问题是确定股利支付率。
在酵母市场激烈竞争的背景下，安琪酵母选择了固定或稳定增长的股利政策（表1）。
这项政策的选择是企业长远目标的制度性安排，还是权宜之计？是公司治理结果，还是财务运营需要？是为了企业可持续性发展，还是为了赢得资本市场青睐？众多疑云，还需从财务业绩和市场表现中寻找答案，为企业股利政策的制订提供理论线索和方向指导。
一、企业经营成长性成长是企业永恒的追求。
唯有成长，企业才有推陈出新，脱胎换骨的机会，才有资源规模变化，经营结构的改变，才有吸引优秀人才，展现市场风采的力量。
在财务方面，企业成长往往表现为营业收入的增长、资产规模的扩大和盈利水平的提升。
然而，企业和产品生命周期不同，市场销售机会迥异，项目投资千差万别，成为促进或抑制营业收入、资产规模和盈利水平成长的“奇葩”。
在MM理论完美市场假设的前提下，企业成长似乎仅与资产负债表左边的资产运营挂钩。
营业收入的产生、经营成本的形成和盈利水平的实现，完全取决于企业的经营政策，取决于资产结构的优化、资源合理的配置、组织管理的规范、资产高效的运营。
企业成长与资产负债表右边的负债及股东权益没有瓜葛，与企业财务政策无关，与企业财务结构、资本结构无缘。
完美市场并不存在，市场总是扑朔迷离。
事实上，企业成长性是企业投资机会的代名词。
企业成长往往蕴含着产能的扩张，市场的扩大和投资的升温。
投资需要市场、原料、技术、管理和人才的配合，也需要资金和资本的支持。
按照啄食理论的观点，项目投入资金首先来自于留存收益、其次是债权、最后才是发行股票。
这样的融资顺序安排，既照顾到了短时间融资的难易，融资时的成本，也兼顾到了长期资本的成本，是正常理财环境下的融资顺序的选择。
燕山大学课程设计财务分析安琪酵母
燕山大学课程设计财务分析安琪酵母安琪酵母股份2006--2020年度财务分析安琪酵母股份2006--2020年度财务分析摘要：安琪酵母是我国重要的酿酒食品产业，它的进展对整个行业有着至关重要的阻碍。
本文通过分析安琪酵母股份在2006—2020年度的财务指标，发觉其中的问题，认真探究显现问题的缘故，以期找出解决问题的方案；同时，盈利能力作为投资人、债权人、企业经理人日益关注的重要能力，我们必须要加以重视。
关键字:安琪酵母资产负债表财务数据盈利能力进展能力一、前言食品工业是人类的生命产业，是一个最古老而又永恒不衰的常青产业。
随着全球经济进展和科学技术的进步，食品工业取得长足进展。
尽管新型产业不断涌现，但食品工业仍旧是世界制造业中的第一大产业。
食品工业的现代化水平差不多成为反映人民生活质量高低及进展程度的重要标志。
我国食品业在中央及各级政府的高度重视下，在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下，已进展成为门类比较齐全，既能满足国内市场需求，又具有一定出口竞争能力的产业，并实现了连续、快速、健康进展的良好态势。
二、公司简介安琪酵母股份是以湖北安琪生物集团为要紧发起人，联合宜昌先锋科技、宜昌西陵酒业贵州润丰〔集团〕实业、宜昌溢美堂调味以发起方式，于1998年3月13日设立的股份。
公司所处行业为食品行业。
要紧经营酵母及深加工产品、保健食品、专门营养食品、鸡精，片剂、硬胶囊剂、干酵母、微生物添加剂等。
三、行业财务数据分析1、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务〔包括本息〕的能力。
偿债能力的不确定性事负债筹资引起的风险问题。
偿债能力从时刻上看划分，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。
⑴短期偿债能力分析短期偿债能力是企业流淌资产对流淌负债及时足额补偿的保证程度，是衡量其当前财务能力，专门是流淌资产变现能力的重要标志。
对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，假如企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营治理人员耗费大量精力去筹集资金，以应对还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，阻碍企业的盈利能力。
安琪酵母研究报告
安琪酵母（600298）研究报告一、投资亮点1、公司处于有巨大成长空间的行业中，具备较大的竞争优势。
2、未来3-5年的30%复合利润成长率的概率很大。
3、公司产品不受价格上的管制，且有较强的提价能力。
4、公司已形成规模优势。
5、公司财务稳健，拥有较高的净资产收益率，持续的高毛利率，较高的资产周转率。
6、公司业务简单、相对单一，容易理解。
7、公司能生存10年以上。
8、有长期稳定的经营史和盈利成长史。
9、管理层理性，且与股东利益一致。
二、公司简介安琪酵母股份有限公司是从事酵母及酵母衍生物产品生产、经营、技术服务的专业化公司，是国家重点高新技术企业。
公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养酵母、生物饲料添加剂等。
产品应用领域为烘焙、发酵面食、酿酒等食品制造业及医药保健、动物养殖业等。
公司酵母生产规模、市场占有率均居于国内同行乃至亚洲之首，是中国酵母行业的排头兵，世界排名第三。
“安琪”商标是中国驰名商标，“安琪酵母”是中国名牌。
2009年底，公司酵母及深加工产品收入16亿元，占营业收入的94%，毛利率37.84%。
三、持续的竞争优势分析：规模优势、技术优势、营销优势、管理优势是公司的核心竞争优势。
1、公司酵母产能位居全球第三、国内第一,具备较强的规模优势,同时在国内市场上拥有一定的定价权。
2、酵母行业技术壁垒很高,公司科研技术实力突出,拥有较为宽广的护城河。
面用酵母已经赶上历史悠久的欧洲同行，酒用酵母已经超越美国同行，公司研发的酶制剂系列品种达到国际领先水平，3个产品打破了一家日本企业垄断全球市场的格局，其中α-葡萄糖苷酶正是保龄宝等低聚糖公司生产所需的核心酶制剂。
相比于A股众多冠名所谓“生物”而享受超高估值的公司，安琪才是最实在的生物技术企业。
3、“安琪”品牌形象良好,公司面向客户服务能力较强,营销优势明显。
4、产业链一体化，走向终端消费品牌。
安琪从酵母产品优势起步，产业链一体化程度不断加深，进入上游制糖和下游生物饲料，打造复合调味品和生物保健品品牌，而酶制剂等领域有望不断挑战传统的国际巨头。
安琪酵母投资分析报告
安琪酵母投资分析报告一、公司简介安琪酵母（600298）是一家从事酵母及酵母衍生物产品生产、经营、技术服务的专业化公司，是国家重点高新技术企业。
总股本：32963.24万股，流通A股：27140万股。
主要股东为湖北安琪集团有限公司，于1998年3月25日联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰实业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司，以发起方式设立安琪酵母股份有限公司。
公司设立时总股本为10,070万股。
2007年8月8日，经公司2007年第一次临时股东大会议通过以2007年中期总股本13,570万股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增10股，共转增13,570万股，转增后公司总股本为27,140万股。
公司的主要产品有高活性干酵母系列(包括面用和酿酒用)、酵母抽提物(味素)、药用酵母、饲料酵母系列。
公司自从上市以来，销售收入一直以超过25％的复合增长率增长，公司效益也保持着连年递增的态势。
在企业销售收入中，酵母类产品占80％左右，是公司主要的盈利来源。
酵母相关产品、酵母抽提物和生物饲料等新业务也在为公司贡献越来越多利润。
一、宏观经济与产业分析在全球经济不景气，以及国内政府采取了一系列紧缩性政策的背景下，国内投资、净出口和消费为表现的总需求收缩的趋势已逐步显现出来。
从日本1956-2000年的经济数据看来，食品行业利润增速与国家GDP增长相关性较小。
在细分食品饮料行业中尤其像酵母这种下游需求主要是面食、西点等日常必需消费品行业，受国内宏观经济影响较小。
公司所处行业的市场结构酵母产业在国际市场上属于成熟产业，全球年产酵母约350万吨，其中活性干酵母超过120万吨。
世界人均酵母消费量达0.2公斤，而欧美发达国家的人均消费量已接近1.5公斤。
国际市场上酵母的生产呈现高度的集中化和专业化的特点，主要生产厂家有法国乐斯福公司、英国联合食品集团(ABF)、荷兰的吉斯特(Gist-Brocades)和加拿大雷蒙德公司等。
安琪酵母-酵母细胞壁多糖在无抗饲料应用PPT课件
增强肠道屏障功能
通过增强肠道黏膜屏障功 能，减少有害物质和病原 菌的侵入，保护肠道健康。
缓解肠道炎症
酵母细胞壁多糖具有抗炎 作用，能够缓解肠道炎症， 改善肠道环境。
提高动物生产性能作用
促进动物生长
酵母细胞壁多糖能够提高动物的 采食量和饲料转化率，促进动物
生长。
改善肉质
通过改善肌肉纤维结构和脂肪代谢， 提高肉质的嫩度、多汁性和风味。
促生长效果显著
酵母细胞壁多糖能够显著提高动物的生长性能，促进饲料 消化吸收，提高饲料利用率。与抗生素相比，其促生长效 果更为显著且稳定。
调节免疫功能
酵母细胞壁多糖能够激活动物机体的免疫系统，提高动物 的抗病能力。而抗生素对免疫系统的调节作用相对较弱。
与其他免疫增强细胞壁多糖来源于天然酵母，原料来源广泛，易于获取。而其他免
2023
安琪酵母-酵母细胞壁 多糖在无抗饲料应用 ppt课件
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REPORTING
2023
目录
• 引言 • 无抗饲料现状及挑战 • 酵母细胞壁多糖在无抗饲料中作用机制 • 酵母细胞壁多糖在无抗饲料中应用实例 • 酵母细胞壁多糖与其他添加剂比较优势 • 结论与展望
改善水质
酵母细胞壁多糖能够降低水体中的氨氮、亚硝酸盐等有害物质的含 量，改善水质环境。
2023
PART 05
酵母细胞壁多糖与其他添 加剂比较优势
REPORTING
与抗生素比较优势
安全性高
酵母细胞壁多糖来源于天然酵母，安全性高，无残留问题， 对环境无污染。而抗生素使用不当可能导致药物残留、耐 药性等问题。
促进生长
酵母细胞壁多糖可促进猪只胃肠道中 有益菌的生长，改善肠道菌群平衡， 提高饲料利用率，促进猪只生长。
安琪酵母（柳州）有限公司介绍企业发展分析报告模板
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告安琪酵母（柳州）有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:安琪酵母（柳州）有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分安琪酵母（柳州）有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务：食品生产；食品添加剂生产；调味品生产；食1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
安琪酵母海外投资绩效分析
投资以提高企业竞争力。 以安琪酵母上市公司为对象，通过事件分析法和财务指标等方法对安琪酵母的两
次海外投资进行分析，得出以下结论：从短期来看，海外投资提高了安琪酵母的股票价格，有利于企业的资
产再融资；从长期来看，海外投资明显改善了公司的绩效。 基于此，提出加强以市场为导向、加强产品本量利
分析和推进新产品开发等海外投资建议。
C MY K
·8·
DOI：10.16675/14-1065/f.2019.08.004
山西农经 // 2019 年 8 期
安琪酵母海外投资绩效分析
□ 程小茹，李尚蒲
（华南农业大学经济管理学院 广东 广州 510642）
摘 要：安琪酵母是国家重点高新技术企业、国内酵母行业龙头企业，为进一步降低产品成本，安琪酵母选择了海外
中国一直受到贸易保护主义的限制，为了突破贸 易壁垒，安琪酵母股份有限公司分别在湖北、广西、新 疆、内蒙古、河南、山东、云南等地建立酵母生产基地，完 成了对于国内“东西南北中”的生产布局后，于 2009年 开始走出国门，在海外进行布局，在埃及建立分公司。
埃及对于安琪酵母股份有限公司来说，有很多优 势。埃及加入了多个自由贸易区，主要包括“东南非共 同市场”（即东部和南部非洲共同市场， 共有 20 个成 员国，是非洲第一个自由贸易区）；签订了三方自贸区 （TFTA）协定，这份协定将覆盖 6 亿多人口，目的在于 建立非洲地区最大的自由贸易区。此外，过去安琪酵
基金项目：广东省自然科学基金项目（2017A03究生，研究方向：农村土地制度与组织形式。
李尚蒲（1980-），女，河南安阳人，博士研究生，副教授，硕士生导师，研究方向：农业经济管理。
C MY K
// 理论探索 /
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饲料酵母生产可行完整PPT课件
空气经过净化、除湿、风机加压后由床体风室通过分风网板均
匀布风后，与鲜酵母接触，使其脱水干燥，得到含水为5%左右
产品。含水约70%鲜酵母在进入流化床前，已经通过挤条造粒
机制成直径约0.5mm的颗粒。此过程中的空气处理、干燥过程
控制以及设备加工都是保证产品质量的关键点。
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生产流程
• 高活性干酵母干燥的工艺空气流程为： 自然空气——空气初中效过滤——风机加压——高效过滤——流
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酵母培养过程总体流程图
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，喷射自吸循环式装置
• 污水问题一直是发酵行业面临的难题，本公司采用引进消化吸收的新设备-喷射自吸 式循环发酵的新装置，解决了其中关键设备（喷射器和气液两相泵的设计和加工）， 从而节约电力30%左右，产品质量高，成本低，而且生产的废水较以减少60%，由 于发酵后浓缩干燥产出的产品回收率可达65%-70%，因此可减排化学耗氧量 （COD）60%-65%。
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母蛋白粉市场分析
• 中国是世界第一肉类生产与消费大国，世界第一饲料市场，也是世界第一大豆贸易 进口国，饲料消费中的豆粕90%依赖进口的大豆或豆粕来解决，饲用豆粕的总体需 求超过3700万吨，我国也是世界第一大鱼粉进口国，饲料需求的80%的鱼粉需要 进口，总需求在150万吨的水平。这些事实告诉我们，中国是一个蛋白源极度匮缺 的国家，对国际的依赖度极高。
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产品名称 酵母蛋白粉
酵母饲料主要产品结构表
2012年产销量 2011年产销量 较2011年增长 /吨
46300
4200
10.24%
活性干酵母 4780
4200
600298安琪酵母2022年决策水平分析报告
安琪酵母2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为159,499.86万元，与2021年的151,684.88万元相比有所增长，增长5.15%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2022年营业利润为158,106.14万元，与2021年的149,920.47万元相比有所增长，增长5.46%。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。
二、成本费用分析安琪酵母2022年成本费用总额为1,141,243.27万元，其中：营业成本为965,773.26万元，占成本总额的84.62%；销售费用为72,972.94万元，占成本总额的6.39%；管理费用为38,965.63万元，占成本总额的3.41%；财务费用为585.41万元，占成本总额的0.05%；营业税金及附加为9,333.53万元，占成本总额的0.82%；研发费用为53,612.5万元，占成本总额的4.7%。
2022年销售费用为72,972.94万元，与2021年的66,792.51万元相比有较大增长，增长9.25%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2022年管理费用为38,965.63万元，与2021年的35,941.89万元相比有较大增长，增长8.41%。
2022年管理费用占营业收入的比例为3.03%，与2021年的3.37%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
三、资产结构分析安琪酵母2022年资产总额为1,692,962.87万元，其中流动资产为666,695.6万元，主要以存货、应收账款、货币资金为主，分别占流动资产的45.1%、23.74%和19.36%。
非流动资产为1,026,267.27万元，主要以固定资产、在建工程、长期应收款为主，分别占非流动资产的68.85%、13.16%和7.11%。
公司理财精品课件 (3)
公司回购股票的方式
1.公开市场回购 公司在股票市场按照当前市场价格回购本公
司的股票。适用于公司股票表现欠佳，小规模回 购特殊用途所需股票。
2.要约回购 分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。
3.协议回购 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东
购回股票。
公司回购股票的主要目的
1. 增加每股收益的金额； 2. 调整公司资本结构，发挥财务杠杆作用； 3. 在方便股东选择股利支付方式的同时为
17.73 1381.43 77.21 217.5 135.12 432.57 77.49
10送派 0.18元 10送转10股派1元（含税）
10派2.6元（含税） 10派0.25元（含税） 10送2转增3股派0.7元（含
税） 10送转 5股 10派0.5元 （含税）
1. 股利政策要解决的问题：如何合理 分配净利润？它包括以下内容：
在前例中，如果公司改变财务方案，决定对 股票进行1：2的分割，则
股票 分割后
普通股 面值（200万股，$1/股） 实缴股本
留存收益
股东权益
$2,000,000 8,000,000
15,000,000 25,000,000
2. 就股东而言，股东权益合计数也不变； 3. 就管理者而言，分割股票的动机包括：
u公司可以将现金留存下来用于再投资，有 利于公司的长远发展；
（三）股票分割（Stock Split）
股票分割是指将一面额较高的股票 交换成数股面额较低的股票的行为。 从本质上讲它也不是股利，但它产 生的效果与股票股利十分相近。
1.就会计而言，公司的资本结构不发生任 何变化，只是普通股股数增多，面值降低。
股票股利 每股收益（EPS）=$500万/100万股=$5/股 发放前 持股收益=$5/股*100股=$500
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从宏观调控政策层面来看，中央强调要认真贯 彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平 稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者 的关系，把稳增长放在更加重要的位置。要根据 形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、 灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施， 为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。
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（3）行业地位： 食品行业共29家上市公司，安琪酵母排名
第3位。
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三. 公司分析
2. 主营业务经营状况
20
2. S （优势）
•安琪酵母股份公司酵母产业化水平在国内处于领先地位，是酵母行业唯 一的高科技上市公司。 •产品品种多、规格全，柔性制造车间，可配合各种特殊需求生产产品。 •销售到欧洲、美洲、澳洲、非洲、亚洲四十多个国家和地区，可快速运 输到指定的交货地。 •通过ISO9001质量管理体系认证、HACCP认证、GMP认证、Kosher认证，检 测中心通过CNAL认可。 •80%的专业技术人员、30多位国内外著名专家、十多所知名大学和科研机 构的合作，使产品具有领先水平
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安琪酵母的公司的竞争优势 酵母行业没有天然的进入壁垒，不像旅游业可以垄断当地
的旅游资源，安琪酵母在这方面跑的比别人快，表现如下， 期中销售、环保和生产这三个方面为刚进中国的乐斯福和 马利所不具备： （1）销售：在中国有3000个终端，覆盖到乡级，具备完 善的服务体系。 （2）环保：09年时公司及各子公司环保治理的技术改造 全面完成，解决了后顾之忧 （3）研发与创新：企业技术中心通过国家评价认定，企 业综合得分在全国575家企业中排名88。 （4）生产：公司在靠近糖蜜和煤的地区（内蒙古、新疆、 河南、广西）均设有工厂，降低了原料价格和运费。
安琪酵母股份有限公司 （600298）投资分析
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一. 公司概况
1. 简介
安琪酵母股份有限公司是于1998年3月25日经湖北省体改委鄂体改 [1998]34号文批准,以湖北安琪生物集团有限公司为主要发起人,联合宜昌 先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰(集团)实业有 限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司以发起方式设立的股份有限公司。公 司经营范围包括:酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、烘焙原 料、食品添加剂、乳制品、鸡精生产、销售,调味品、食用油批零等。
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随着经济的发展、生活水平的提高以及国际间合作交流的 日益广泛，活性酵母和酵母抽提物在亚洲地区的消费量正 在迅速提高。近十年来，在我国年均增长速度达到了20% 以上。酵母抽提物在日本已成为开发新型调味料的重要原 料，被广泛应用于各种调味料的制造，甚至有取代味素 （味精）的趋势。非活性酵母是制作维生素B的原料，随 着我国维生素类产品的热销，对酵母的需求量也日益增大， 所需酵母需从国外进口。我国制药业和食品业的迅猛发展， 拉动了酵母进口的大幅增长。因而，酵母工业在我国与国 际市场上都有着广阔的发展前景，今后不仅在国内食品工 业、制药工业、饲料工业等领域的应用将进一步扩大，而 且具有一定的出口潜力。
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(1)主营业务分行业、产品情况
公司主要原材料价格、能源及人工成本上 涨导致生产成本大幅上升, 与此同时国际市 场竞争加剧,人民币持续升值导致出口毛利 率下降.导致酵母及深加工产品行业营业利 润率比上年下降4.5个百分点。
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（2）市场占有率
行业呈寡头竞争，壁垒深厚，安琪酵母国内独大 酵母行业集中度高，全球前四大企业市场占有率 超过50%，中国市场前三大企业占有率超过80%。
安琪酵母产能扩张迅速，2015 年将成为世界第 一大供应商安琪酵母产品线丰富，规模扩张迅速。 去年底酵母综合产能已达11 万吨，今年新增投产 31.82%至14.5 万吨，公司计划2015年实现20 万 吨产能和16 万吨销量，年复合增长率分别为 16.12%和11.24%，届时将成为酵母世界第一大 供应商。
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从国内消费来看，今年以来，非制造业商务 活动指数一直保持高位运行，平均水平高于55%， 新订单指数平均水平达到53%左右，反映出非制造 业经济保持平稳较快增长基本趋势，消费需求增 长态势良好。据国家统计局统计，1-4月份，社会 消费品零售总额64922亿元，同比名义增长14.7%， 扣除价格因素实际增长10.9%，增速保持在10%以 上。从环比看，今年以来，社会消费品零售总额 一直保持增长，除1月份以外，其余月份环比增速 均高于1个百分点。
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2.高管资料
董事长、总经理：俞学锋
全国人大代表 全国五一劳动奖章获得者 全国食品行业优秀企业家 中国微生物学会理事 中国发酵工业协会副理事长 湖北省微生物学会副理事长
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3. 股本结构
2012年06月04日
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4.筹资情况
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5.利润分配
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二：宏观及行业分析
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当前宏观经济形势
2011年是经济形势十分复杂的一年，在全球 经济不景气的大背景下，我国经济平稳快速发展， 经济运行态势总体良好，但是经济发展中的一些 深层次矛盾依然存在。最近两个月，一些主要经 济指标下滑，特别是5月份中国制造业PMI指数也 一改连续5个月上升趋势，回落到50.4个新的衰 退阶段。但其实，除了增长速度和增长水平以外， 还要看保持经济平稳较快发展、调整经济结构和 管理通胀预期三者的关系是否协调，以及是否符 合转变经济发展方式的基本方向和趋势。
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综合上述因素判断，我们倾向于认为，二 季度以后经济发展将进入一个适中的、可 持续的增长平台，逐渐稳定下来，全年经 济增速仍将保持在8%左右的水平。
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中国酵母行业发展现状
我国现有较大规模的酵母生产企业10余家， 主要有安琪（6家分厂）、马利（5家分 厂）、丹宝利、奥力、明光等。这些生产 企业正在由小变大，商品品牌日趋集中， 生产技术和装备水平稳步提高，利润大幅 度增加，企业正在向着专业化、大型化、 集团化方向发展。1990年以来，我国酵母 工业增长势头强劲，年平均递增超过20%。 2003年，国内酵母生产量估计已达10万吨。