《筹资方式》PPT课件

2.按照是否通过金融机构分为：
（1）直接筹资：
①供求双方直接投资融资 ②方式：商业票据、股票、债券等 ③优点：速度快、使用效益高 ④缺点：限制多、受金融市场发达程度制约
（2）间接筹资
①通过中介机构 ②方式：向银行借款等 ③优点：灵活便利、规模经济 ④缺点：筹资成本高
3.按照使用期限的长短分为：
短期资金
2．股票按票面有无记名
记名股票
票面上载有股东姓名 将股东姓名记入公司股东名册 股东具备股票和股权手册才能领取股利 股票的转让、继承要办理过户手续。
票面上不记载股东姓名
无记名股票
股票的转让、继承无需办理过户手续
3．股票按票面是否表明金额
面值股票
在票面上标明每张股票的金额数量
无面值股票
不标明每张股票的面值，而仅将企业资 金分为若干股份，在股票上载明股数。
第四章 企业筹资方式
知识要点
➢吸收直接投资 ➢股票筹资 ➢银行借款 ➢发行债券 ➢融资租赁 ➢商业信用
案例导入
城市基础建设项目筹资案例
济南市引黄供水鹊山调蓄水库工程是济南市大型 城市基础设施建设重点项目，1998年5月份开工建 设，2000年4月底建成投入使用。工程总投资8.2 亿元，从资金市场上成功筹集到6.1亿元资金用于 工程建设，其中包括世界银行贷款2.0亿元，济南 市城建投资开发总公司投资借款 6000万元，国内 商业银行贷款2.0亿元，发行供水企业债券1.5亿 元。
五、筹资影响因素
• 外部因素 • • •
•
金融环境
金融市场、金融机构、金融政策
经济环境 法律环境
内部因素
• 企业的财务状况和经营水平 • 投资项目的前景 • 企业信用程度 • 资本成本和风险
第二节 权益资金的筹集
• 一、吸收直接投资
•
概念：吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商
(二)股票的价值、价格 票面价值
股票上标明的票面金额
1．股票价值
账面价值 清算价值
是股票包含的实际资产价值
清算时股票每股所代表的实际 价值
市场价值 市场交易价格
2．股票价格 发行价格
交易价格
的发行
（三）股票
1．发行条件:首次发行股票： （1）：发起人认缴和社会公开募集的股本达 到法定资本最低限额。 （2）：发起设立的，需由发起人认购公司应 发行的全部股份。 （3）：募集设立的，发起人认购的股份不得 少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会
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企业设立 扩大规模或增加投资 调整资金结构 扩张和调整
二、企业筹资原则
规模适当 筹措及时 来源合理 方式经济
三、筹资的种类 1.按照资金来源渠道不同分为：
发行股票
权益筹资
吸收直接投资
构成企业所有者权益 风险小成本高
内部筹资
负债筹资
发行债券 银行借款 融资租赁 商业信用
构成企业负债 风险大成本小
等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以
协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投
资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。
（一）吸收投资的 种类
国家投资 法人投资 个人投资
（二）出资方式
现金投资
非现金投资
实物资产
无形资产
程序
（三）吸收投资的
商业信用 银行短期借款
长期资金
吸收投资 发行股票 发行债券 直接借款 融资租赁 内部积累
四、筹资渠道和方式
（一）筹资渠道
银行信贷资金 其他金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金
国家财政资金
企业自留资金
（二）筹资方式
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁
备注:我国公司法规定，股票必须标明面值
4．股票按投资主体不同
主体不同
国家股 法人股 个人股 外资股
5．股票按发行时间的先后顺序
始发股
公司设立时发行的股票
新发股
公司增资时发行的股票
6.按发行对象和上市地区的分类
中国股票
A股 （上海、深圳）
海外上市 股票
B股 （外币购买）
H股
N股
S股
（Hong Kong) （New York) （Singapore)
管理条例》的规定，经中国人民银行批准，以济南市自来
水公司为主体发行供水企业债券15000万元，供水企业债
券成本率3.95%
３．使用国内商业银行贷款
国内商业银行贷款2.0亿元,据国内商业银行的管理规 定，平均借款成本率为4.35%。
４．济南市城建投资开发总公司投资借款
本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000 万元，使用该项投资借款须在22年内分45期按每年固定回 报率14.86%支付资金占用费，其借款成本率为6.968%。本 项筹资方式回报率较高，加大了项目筹资成本，因此只有 在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。
确定吸收投资所需的资金数量
联系投资单位，商定投资数额和出资方式
签署投资协议 共享投资利润
资的优缺点
优点
（四）吸收直接投
缺点
1 能提高企业的资信和借款 筹资资本成本较高 能力。
2 实物资产、无形资产投资 没有证券作为媒介，不 能尽快形成经营能力。 便于产权的交易
3 筹资企业的财务风险较低。 容易分散企业控制权
2．发行 程序
公司设立发行始发股的程序如下： （1）公司做出新股发行决议； （2）公司做好发行新股的准备工作，编写必备的文件资料和 获取有关的证明材料； （3）提出募集股份申请； （4）有关机构进行审核； （4）签署承销协议 （5）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股 款协议； （6）认股人招认股份，缴纳股款； （7）召开创立大会，选举董事会、监事会；
二、股票筹资
（一）股票的概念与分类
1.概念
股票：是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股 人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的所 有权。
2.分类
1.按股东权利和义务的不同
经营管理权 分享盈余权 普通股:股东权利 剩余财产要求权 优先认股权
优先股:股东权 利
优先获得股利 优先分配剩余财产
本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世 界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用 商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹 资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优 先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用 。本章针对筹资管理进行学习。
第一节 企业筹资概述
一、筹资动机
设立性 扩张性 调整性 混合性
• 1．利用世界银行贷款
•
该工程是世界银行资助建设的山东环境项目子
项目，据世行的贷款原则只资助工程总额的30%～40%，从
1999年到2002年上半年利率情况来看，平均借款成本率为
3.18%。
２．发行供水企业债券
•
由于当时国内银行存款利率逐年走低，贷款利率
相对偏高的实际情况，按照我国《公司法》和《企业债券