营运资金管理与投资组合策略
[企业营运资金管理论文] 营运资金管理研究意义
![[企业营运资金管理论文] 营运资金管理研究意义](https://img.taocdn.com/s3/m/aa746ec7168884868662d629.png)
[企业营运资金管理论文] 营运资金管理研究意义营运资本管理作为企业日常财务管理的重要组成部分,直接影响着企业经营的成败。
下面是小编为大家整理的企业营运资金管理论文，供大家参考。
企业营运资金管理论文篇一《企业营运资金管理浅析》摘要：营运资金日常周转性强、流动性大，是企业最具有活力的组成部分。
成功管理营运资金有助于企业现金流的良性循环，有助于确保企业的可持续经营，提升企业形象。
关键词：营运资金;财务管理;企业发展一、研究意义和目标(一)有助于企业现金流的良性循环现金流入和流出存在巨大不确定性，也无法做到同步。
因此，增加了企业准确预测现金流量的难度。
一定数量营运资金是企业维持日常运营的必备条件。
同时，为了控制企业财务风险的，维持企业的短期偿债能力，也必须持有适量的营运资金。
(二)有助于提升企业形象对于债权人而言，关心的是否能到期还本付息的问题。
营运资金的管理的好坏是债权人的评估企业所考虑的重要因素。
要想取得贷款，就必须给债券人展示源源不断的现金流。
因此，合理有效的进行营运资金管理，将有助于提高自身的良好形象。
(三)对于企业的可持续经营有着决定意义流动资产和流动负债在企业的总资产和总负债中的比例很高，特别是存货，占据了总资产的大半部分，是营运资金管理的重点。
科学有效的管理营运资金是企业长期的持续发展的关键所在。
二、营运资金概念的三种理解(一)净营运资金将企业在一段时间里流动资产减去流动负债后的余额定义为营运资金，即净营运资金。
这是一个差额，被称为狭义的营运资金。
净营运资金概念是企业的变现能力和短期财务实力的有效体现。
它是衡量和评价企业短期偿债能力和的资产流动性财务指标体系构成之一，其他构成该体系的指标还包括现金比率流动比率和速动比率等。
(二)总营运资金将营运资金理解为企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。
这一概念将企业再生产的各个过程和企业的营运资金有机地联系起来，主要应用于研究企业流动资产的流动性和周转状况。
创新创业教育 1.3.4：营运资金(知识页)
项目一创业培训1.3 营运资金1.3.1 营运资金内涵营运资金，是指流动资产减去流动负债的差额。
营运资金管理，也就是现金、有价证券、应收款项和存货资产等流动资产的运行管理，以及为维持这些流动资产而进行的融资活动管理。
（一）运营资金的计算营运资金量＝上年度销售收入×(1－上年度销售利润率)×(1＋预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数其中：营运资金周转次数＝360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数)周转天数=360/周转次数应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额存货周转次数＝销售成本/平均存货余额预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额营运资金需求量=营运资金量-自有资金（二）营运资金的特点（1）短期性（2）多样性（3）波动性（4）灵活性（三）营运资金的作用及重要性营运资金的作用，营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其基本的和最终的目标应该同企业财务管理目标相一致，即企业价值最大化。
通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。
这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。
营运资金的周转是固定资金及整个资金周转的基础。
企业的经营活动由采购、生产、营销三个核心流程组成，营运资金从企业经营活动的起点，即采购起投入，经过生产流程，在营销流程收回，其占用和周转伴随着业务流程运作的全过程。
每完成一项流程要占用一定的营运资金或者耗用一定的营运资金周转时间。
营运资金管理基本知识讲解
⑤计算10 000件时的成本总额(68元为该水平 的折扣净额)。 储存成本＝(10 000÷2)×(5＋68×25%) ＝110 000(元) 订购成本＝(12 500÷10 000)×1 296 ＝1 620(元) 放弃折扣＝0 成本总额＝110 000＋1 620＝111 620(元)
1980 2.8% 2.5 17 19.8 2.8 44.9 5 9.9
12 26.9
1990 2.4% 2 13.9 14.3 3.4 36 6.2 7.9
11.6 25.7
1994 2.7% 2.6 13.1 12.8 4 35.2 3.8 8
13.1 24.9
营运资金管理原则
• 合理确定营运资金需要数量 • 加速资金周转，提高资金利用效果 • 保证企业的短期偿债能力
②计算1 200件时的成本总额(69元为该水平的 折扣净额)
储存成本＝(1 200 ÷2)×(5＋69×25%)＝13 350(元)
订购成本＝(12 500÷1 200)×1 296＝13 500(元)
放弃折扣＝12 500×(2－1)＝12 500(元)
成本总额＝13 350＋13 500＋12 500＝39 350(元)
收账费用
20
6
4
1980/6=330
2160/4=540
330×60％＝ 198 3％
540×60％＝ 324 5％
1980×3％ =59.2
38
2160×5％=108 52
项目
A方案（N／30） B方案（N／60） C方案（N／90）
年赊销售额
1800
1980
2160
变动成本
1080
1188
1296
营运资金管理策略(ppt 38页)
每日耗用量为a。则该批订货全部到达的时间
为Q/e，称为送货期。
• 送货期内全部耗用量为Q·a/e。 • 因为是边送边用，所以每批订货全部送完时
最高库存量为：Q=Q·a/e
• 平均储存量为： 1(Q Q a)1Q (1 a) 2 e2 e
与订货批量相关的总成本：
• 将经济批量公式带入相关总成本方程，可 得出边送边用情况下最佳订货量的相关总 成本。
TC 2AE(1C a) e
• 某材料年需用量为3600件，每日送货量为
30件，每日耗用量为10件，单价为10元/件， 一次性订货成本为25元，单位储存成本为2 元/件，最小订货量为100件。则：
• 现金收款管理：加速回笼，控制浮游量 • 现金的付款管理：延缓支付
最佳现金余额的确定
• 现金与有价证券间的最佳分隔比例 • 鲍曼模型，又称存货模型 • 现金管理总成本=现金持有成本+有价证券之
间的转换成本
• 现金持有成本为持有现金的机会成本
• 出售和转让有价证券需要支付的费用为现金
的转换成本。
时间
• 图二（保守）：通过长期负债为所有长期资
产和部分或者全部波动性流动资产筹措资金
长期融资
时间
• 图三（适中）：合理的企业筹资期限结构
短期融资 长期融资
时间
几种常用流动负债：
• 自发性负债 • 商业信贷 • 商业票据贴现 • 银行短期贷款
11.2 现金管理
现金的持有动机
• 交易动机 • 预防动机 • 投机动机
产。见图一
• 保守的营运资金融资政策：完全以长期资金来
融通公司各种资金需求。见图二
• 适中的营运资金融资政策： 采用适中的政策
营运资金运营管理模式
营运资金运营管理模式1. 概述营运资金是指企业用于日常运营活动的资金。
在企业运营过程中，合理、高效地管理营运资金对企业的经营和发展起着重要的作用。
本文将介绍一种营运资金运营管理模式，以帮助企业有效管理其资金。
2. 基本原则在营运资金运营管理中，需要遵循以下基本原则：2.1. 系统性原则营运资金运营管理需要建立一个完整的体系，包括资金流入和流出的计划、预算、实施和监控等环节。
只有建立了一个系统性的管理体系，才能确保资金的高效利用。
2.2. 风险控制原则企业在运营资金的管理过程中，需要注意风险的控制。
包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
通过合理的风险控制措施，可以减少企业在运营中遇到的风险，保障资金的安全。
2.3. 灵活性原则企业在营运资金的管理中，需要保持一定的灵活性。
及时调整资金运作的方式和策略，以适应市场的变化。
通过灵活性的调整，可以更好地应对市场的变化，保持企业的竞争力。
2.4. 高效性原则营运资金的高效运作是企业获得利润的重要途径。
要实现高效运作，需要建立高效的资金管理工具和流程，提高资金使用的效率和速度。
3. 营运资金管理模式的具体步骤3.1. 资金需求评估企业首先需要评估其资金需求，包括短期和长期的资金需求。
短期的资金需求可能包括原材料采购、员工工资支付等支出，长期的资金需求可能包括设备购置、技术研发等投资。
3.2. 资金来源分析企业需要评估其资金来源，包括自有资金、银行贷款、股权投资等。
通过分析资金来源的比例和风险，可以确定合适的资金来源组合。
3.3. 资金运作策略制定企业需要制定资金的运作策略，包括资金的分配、调度和投资等。
在制定策略时，需要考虑到企业的经营特点、市场情况和风险偏好等因素。
3.4. 资金监控和控制企业在运营资金过程中，需要建立监控和控制机制，及时掌握和调整资金的流向。
可以通过制定预算、制定审批程序等措施，确保资金的安全和高效利用。
3.5. 资金评估和优化企业需要对资金运作进行评估和优化，包括评估各项资金指标的达成情况，评估资金运作策略的有效性等。
如何正确进行财务投融资管理
如何正确进行财务投融资管理财务投融资管理是企业中一项重要的活动，它对企业的发展和运营起着至关重要的作用。
正确进行财务投融资管理可以提高企业的资金利用效率，降低资金成本，实现企业的稳定发展。
本文将从财务投融资管理的基本概念、策略与方法、风险控制等方面，详细探讨如何正确进行财务投融资管理。
一、财务投融资管理的概念和目标财务投融资管理是指企业为了获得所需资金，根据资金需求和资金供给的不同，进行投资决策和融资决策的过程。
其主要目标是实现企业价值的最大化，提高企业的竞争力。
二、财务投融资管理的基本策略与方法1. 资金需求评估：企业首先需要对自身的资金需求进行准确评估。
这包括对企业现金流量的预测，对投资项目的评估和选择等。
2. 融资来源分析：通过对各种融资来源的分析，选择合适的融资方式。
常见的融资方式包括自有资金、债务融资、股权融资等。
在选择融资方式时需要综合考虑企业的实际情况、成本和风险等因素。
3. 投资项目评估：对不同的投资项目进行评估，以便选择最有利可图的项目。
在项目评估中，需要综合考虑项目的收益率、回收期、风险等因素。
4. 资本结构优化：通过调整企业的资本结构，实现财务风险和财务成本的最优化。
在资本结构优化中，应综合考虑负债率、债务结构、股权结构等因素。
5. 长期融资计划：根据企业的长期资金需求，制定合理的融资计划。
融资计划应考虑资金来源、融资时机、融资规模等因素。
三、财务投融资管理的风险控制1. 市场风险：市场风险是指因市场变动而对企业财务情况产生不利影响的风险。
为了降低市场风险，企业可以通过多样化的投资组合、风险分散、市场调研等方式进行控制。
2. 资金流动性风险：资金流动性风险是指企业在一段时间内无法按时偿还到期债务或满足营运资金需求的风险。
为了降低资金流动性风险，企业可以合理规划资金运作周期、建立健全的资金管理体系、适时进行融资等。
3. 利率风险：利率风险是指企业在利率变动时所面临的风险。
为了降低利率风险，企业可以通过利率互换、固定利率债务和浮动利率债务的比例调整等方式进行控制。
运营资金管理详细
➢ 计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中,当给定L时,相关的计 算公式如下：
最优现金返回线 R
R 3 3F 2 L
4K
上限（H）的现金余额 H3R2L
平均现金余额 平均现金余 4R额 L 3
F：每次证券转换 的交易成本
σ2：每日净现金 流量的方差
K：日利率 按日计算的机 会成本
例5-4 某公司每天净现金流量的标准差是2250元,资本短期拆借利率为12%, 每次筹集资本的相关成本为1000元；公司认为,现金的保险储备最低限度 为5000元。则年最佳现金持有量、控制区上限和平均现金余额分别计算如
一、持有现金的目的
❖现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金
货币资金
库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票
短期有价证券
短期国库券 银行承兑汇票
商业票据 大额可转让存单
回购协议
❖ 持有现金的目的
交易性需要
满足日常业务现金支付的需要
预防性需要 应付意外紧急事件的需要
投机性需要
用于不寻常的购买机会的需要
额 （ 元 ）
Q
0
t1
t2
时间
➢基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额, 或银行要求的某一最低现金余额。
第一,确定现金余额的下限 L 第二,估算每日现金余额变化的方差 σ2 第三,确定利息率 K 和交易成本 F
一般是根据历 史资料,采用统 计的方法进行 分析得到。
第四,根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返 回线
3. 确定最佳现金持有量
最佳现金持有 全 量年 现现 金金 周需 转求 率总量
例5-3 某公司年现金需求量为720万元,其原材料购买和产 品销售均采取赊账方式,应收账款的平均收款天数为60天,应 付账款的平均付款天数为30天,存货平均周转天数为90天,则：
财务管理-营运资金
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26
小微企业营运资金管理存在的问题及对策
小微企业营运资金管理存在的问题及对策存在的问题1、营运资金管控不到位首先，现金管理不善，小微企业现金流的获利能力相对来说较低，假若资金剩余就会出现资金闲置，导致获利能力下降，反之，会出现资金短缺的情况，致使资金链断裂；其次，对应收账款的管控不够严苛，在机会转瞬即逝的速度时代，密切关注企业产品的销售能力固然没错，但是不能忽视资金收回的能力，企业不能只顾抢占市场，而大量的赊销商品；再次，产品的制作结构不能满足市场的需求，中国速度是世界所标榜的，在这个压力下，企业要注重自身产品的质量能否满足市场的需求；最后，存货占用资金的应计利息，存货的多少对企业的影响是双向的，过多或过少都会对企业有较大的影响。
2、融资渠道有限首先，在市场竞争日益激烈的新环境下，我国企业经常面临资金链断裂，营销利润低等情况，致使他们面临巨大的经济困境，世界经济方向瞬息万变，企业要有足够的实力去应对变化迅速的经济环境；其次，金融市场的不稳定因素太多，虽然存在传统的融资方式一一银行贷款，但是，银行贷款存在致命的缺点，即银行机构同样为了自身资金的安全性及盈利性，需要深度审核贷款企业的资质及还款能力，这就必然引发银行贷款的发放速度慢、数额有限等问题，导致企业融资困难，无法筹措到足够的营运资金。
3、财务工作人员综合素质低小微企业的管理层对销售部门和成本控制管理相对严苛，但是在管控营运资金时不严格，致使营运资金管理部门的员工缺乏专业胜任能力，在进行营运资金管理工作时无法对企业所处的经济环境进行相应的分析，不能对所收集到的财务信息进行相应的处理，不能给企业管理人员提出切实可行的投资方案。
4、企业管理层对营运资金管理认知不足管理层是企业的引路人，企业领导层的思想直接影响着企业的前进方向，而我国小微企业领导者对营运资金管理的认知不足，导致企业建立了一个形同虚设的财务管理部门，从而严重威胁企业的正常发展。
没有健全的营运资金管理体系就会使整个财务部门缺乏相应的安全意识，对企业的经营投资没有有效的指导意见，影响企业的发展前景，导致企业陷入不必要的经济危机。
第7章 营运资金管理
7.2.1.1现金的持有动机
(1)交易动机。指需要有现金支付日常 开支。
(2)预防动机。指需要有现金防止意外。
(3)投机动机。目的在于应付不寻常的 购买机会。
7.2.1.1现金的持有成本
(1)管理成本 保留现金余额发生的管理费用
(2)机会成本 持有现金而丧失的再投资收益
(3)转换成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生成本
7.4.1.1存货的种类
(1)存货按照其经济用途不同,可以分为销 售用存货、生产用存货和其他存货三 类。
(2)存货按照来源不同，可以分为外购存 货和自制存货两种。
(3)存货按照其存放的地点不同，可以分 为库存存货、在途存货、委托加工存 货和委托代销存货等。
7.1 营运资金概述 7.2 现金管理 7.3 应收账款管理 7.4 存货管理 7.5 流动负债管理
7.1 营运资金概述
7.1.1营运资金的概念和特点 7.1.1.1营运资金的概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在 流动资产上的资金。
广义营运资金:全部流动资产占用的资金 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余
第7章 营运资金管理
第7章 营运资金管理
学习目标
了解营运资金的内容和特点，理解营 运资金管理的基本内容，掌握现金日常 收支管理、应收账款信用政策的制订、 信用成本的确定和应收账款日常管理、 存货成本的内容以及存货日常控制的方 法等，掌握商业信用和短期借款的管理 方法。
第7章 营运资金管理
学习内容
7.3.2.1信用标准 信用政策包括 7.3.2.2信用条件
7.3.2.3收账政策
7.3.2.1信用标准
（1）概念：指企业同意向客户提供商业 信用时，客户所必须具备的最低财务能力。
第4章营运资本管理
现金周转天数图示
营业周期
赊购原材料
赊销产品
收回货款
存货周转天数
应收账款周转天数
应付账款周转天数
现金周转天数
支付材料款 (现金流出)
收回现金 (现金流入)
例：某公司预计存货周转天数为80天，应收账款 周转天数为40天，应付账款周转天数为30天，预 计全年需要现金720万元，求最佳现金持有量。
现金周转天数=80+40-30=90（天） 最佳现金需要量=720/360×90=180（万元）
应收账款机会成本=3600÷360×60×60%×10% =36（万元）
二、信用政策
（一）信用标准 1．信息收集 2．信用分析 信用的“五C”系统是指：品德（character）、
能力（capacity）、资本（capital）、抵押 （collateral）和条件（condition）等五个方 面。 （二）信用条件
一、现金管理的目的与内容
（二）现金管理的目的 现金管理的目的是在保证企业生产经营活动现金
需求的基础上，尽量减少现金的持有量，提高现 金的利用效率。 （三）现金管理的内容 1．编制现金预算，合理估计现金需求。 2．确定理想的现金余额。 3．对日常的现金收支活动进行控制。
二、最佳现金持有量的确定
（三）存货模式
现金余额
时间
存货模型现金流量图
（三）存货模式
持有现金的机会成本与有价证券和现金 之间的转换成本的关系如下图所示：
成本
总成本
机会成本
转换成本
现金持有量
（三）存货模式
总成本＝机会成本+转换成本，公式如下：
TC＝Q K T F 2Q
式中：Q代表最佳现金持有量；Q/2表示该 时期的平均现金余额；K代表短期有价证券 的投资报酬率；T代表一定时期的现金总需 求量；T/Q表示该时期内证券的买卖次数； F代表每次转换的单位成本。
物流企业财务管理填空题
物流企业财务管理综合练习（填空题部分）第一章1、物流企业主要功能有、和三个方面。
2、物流企业基础性功能主要包括和等。
3、物流企业增值服务功能主要包括、、和等。
4、物流企业财务活动主要包括、、和等。
5、物流企业筹资形成两种性质的资金来源：一是；二是。
6、广义的投资包括和，狭义的投资仅指。
7、物流企业与投资者的关系在性质上属于和的关系。
8、物流企业与被投资者的关系在性质上属于和的关系。
9、物流企业与债权人的关系体现为和关系。
10、物流企业与债务人的关系体现为和关系。
11、物流企业与职工之间的关系体现了上的关系。
12、物流企业管理目标可以概括为、和。
13、企业生存的两个基本条件：一是；二是。
其中是最基本的条件。
14、是传统的西方财务管理目标。
15、在股份公司中，增加股东财富的途径主要有：一是；二是。
16、是最典型的，最能说明问题的组织形式。
17、为了防止经营者与股东目标的背离，股东通常会采取和两种办法来协调。
18、股东激励经营者的措施主要有、、以及。
19、当第三方从他并未直接参与的经济交易中获得效益或承担成本时就出现了。
20、财务管理环境涉及范围很广，其中主要有环境、环境和环境。
21、广义的金融市场是指一切流动的市场；狭义的金融市场一般是指发行和交易的市场。
22、按照交易对象不同金融市场可以分为、和。
23、短期资本市场是指期限不超过的资金交易市场，因为短期有价证券易于变成货币或作为货币使用，所以也叫。
24、长期资本市场是指期限在的股票和债券交易市场，因为发行股票和债券所筹集的资金主要用于固定资产等资本品的购置，所以也叫。
25、金融市场由、和组成。
26、金融市场交易对象是；主体是；参与人是指客体的者和者。
27、我国的中央银行是，我国的商业银行主要有和。
28、我国的国家政策银行主要有、和。
29、非银行金融机构主要有、、、、和等。
30、影响企业财务管理活动的法律规范主要有、和等。
31、影响企业财务管理的宏观经济因素主要有、、和等。
营运资本管理第五六章
流动资产是指可以在一年或者超过一年的 一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现 金、有价证券、应收账款和存货等。 流动负债是指将在一年或者超过一年的一 个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借 款、应付账款、应付票据、预收账款、应计费用 等。
临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响 的流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的 应收账款等。 永久性流动资产指企业所必须持有的最低限额 的现金，存货以及应收帐款等。这部分流动资产 无论企业的生产如何受季节等因素的影响，它们 都是相对稳定的。
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的 权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。周 转天数越短，说明流劢资金使用效率越好。 应收账款=365/应收账款周转率 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 应收账款平均余额= (期初+期末)/2
现金周转期指从支付原材料货款开始到最终收 回本公司货款为止的时间过程。 现金周转期=经营周期-应付账款周转天数 =存货周转天数+应收账款周转天数-应付 账款周转天数 应付周转率=产品给售成本/平均应付账款
问题二：Slowpay公司多长时间才能收回应收账款？ 应收账款平均余额=（1600+2400）/2=2000 美元 应收账款周转率=50000/2000=25 次 应收账款周转天数=365/25=45.6 天
问题三：公司多长时间支付其货款？ 应付账款平均余额=（2700+4800）/2=3750 美元 应付账款周转率=30000/3750=8 次 应付账款周转天数=365/8=45.6 天
营运资本的特点
1 周转时间短 2 实物形态易变现丏流劢性强 3 数量具有波劢性 4 融资斱式灵活
第三节 营运资本的融资组合策略
经管类专业课复习资料-财务管理复习重点整理
财务管理复习重点整理1 、 资金： 是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资， 以及货币本身， 是企业资产的价值形态。
2：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务 活动，也称企业财务活动。
3 企业资金的运动，必然与有关各方发生种种经济联系，通过资金运动产生的 经济联系， 称为财务关系。
4是企业生产经营管理工作的重要方面，它对企业的的财务活动进行组织、计 划、监督和调节。
也可以说，财务管理是遵循资金运动的客观规律，按照国家规律、 政策和企业财务通则， 有效组织企业资金运动， 正确处理企业与各有关方面的财务 关系，以提高经济效益为中心的综合性管理。
利 益 相 关 者资金筹集： 是企业选取一定的渠道，采取一定方式取得资金的活动。
长期资金： 是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动。
营运资金： 是企业投放于生产经营活动的资金。
利润分配： 是企业根据国家有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动。
6内容及优缺点：(1)利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大。
优点：1) 人类进行任何活动，都是为了创造剩余产品，而剩余产品的多少可以用利润来衡量； 2) 在自由竞争的资本市场中，最容易获得最大的资本使用权； 3) 企业通过追求利润最大化，可以使社会财富实现极大化。
缺点：1) 利润最大化的概念含混不清，没有指出这种利润是短期利润还是长期利润，是税前利润还是税后利润， 是经营总利润还是支付给业主(股东)的利润。
2) 利润最大化没有考虑利润发生的时间。
3) 利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系，只将不同投入额创造的利润总额进行比较。
4) 利润最大化没有考虑风险问题，一般而言， 报酬越高，风险越大。
追求利润最大化， 有时会增加企业的风险。
(2)：是指企业的合理经营， 采用最优的财务决策， 在考虑资金的时间“三大环节，四项内容”(P7 图 1- 1)长期资金营运资金资金筹集利润分配5价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最大，进而使股东财富达到最大化。
中小企业营运资金管理问题及对策分析报告
中小企业营运资金管理问题及对策分析摘要：中小企业作为我国国民经济中的重要组成部分，在扩大就业、促进经济增长、推进科技创新、保证社会稳定等国民经济和社会稳定方面有着不可替代的作用。
但是，由于中小企业的规模、资金、人才、组织管理等方面的限制，导致中小企业在市场竞争中也诸多问题，尤其是营运资金管理问题，亟需解决。
众所周知，营运资金作为企业财务管理的关键组成，对于企业而言举足轻重，它与企业的采购、生产、销售息息相关，一定程度上决定了企业能够承担的风险能力。
营运资金是否有效运转，直接影响着企业的生存与发展，如果管理不善可能会直接导致企业破产。
中小企业能否进行正确有效的营运资金管理，直接决定了企业未来的经营发展能否成功。
本文将以中小企业营运资金管理着手，以自治区A 中小企业与市B 中小企业营运资金为例，通过数据对比，针对性地分析自治区A 中小企业营运资金管理中存在的问题，从而完善中小企业的营运资金管理，在理论上提出解决的对策和可行性措施。
在这篇论文中，笔者以自治区A中小企业与市B 中小企业营运资金为例，重点分析了自治区A 中小企业营运资金管理中存在的问题，及在理论上提出解决的措施。
而实际情况中，中小企业的管理有着自己特殊的环境背景，存在着差异性，具体操作需结合实际情况，具体问题具体分析，有针对性的寻找适合自己企业发展的管理方式和解决途径。
关键词：中小企业营运资金管理发展现状对策分析Abstract: the small and medium-sized enterprises as an important part of our national economy, in the expansion of employment, promote economic growth, promote scientific and technological innovation, to ensure social stability and the national economy and social stability plays an irreplaceable role. However, due to the restrictions on the scale, capital, talent, organization and management of small and medium-sized enterprises, the small and medium-sized enterprises in the market competition are also many problems, especially the working capital management, which needs to be solved urgently. As is known to all, working capital as the key of enterprise financial management composition, important for enterprises, is closely related to it and the enterprise procurement, production, sales, extent determines the enterprises to undertake the risk ability. Whether working capital works effectively or not directly affects the survival and development of enterprises, and if the management is not good, it may lead to the bankruptcy of enterprises directly. Whether the small and medium-sized enterprise can carry on the correct and effective working capital management, directly determine the success of the business development of the enterprise in the future. The of working capital management in small and medium-sized enterprises to proceed to working capital of the Inner Mongolia Autonomous Region, a small and medium-sized enterprises and B, Beijing small and medium-sized enterprise as an example, by comparing the data, according to the analysis of Inner Mongolia Autonomous Region, a small and medium-sized enterprise operating funds management in the existing problems, in order to improve the working capital management of small and medium enterprises, put forward countermeasures and feasible measures in theory. In this thesis, the author to working capital of the Inner Mongolia Autonomous Region, a small and medium-sized enterprises and B, Beijing small and medium-sized enterprise as an example, focusing on analysis of the Inner Mongolia Autonomous Region, a small and medium-sized enterprise operating funds management in the existing problems, and in theory put forward solving measures. And actual situation, the management of small and medium-sized enterprises have their own special background, there is a difference, the concrete operation should be combined with the actual situation andspecific issues specific analysis, to find suitable for developing their management and solutions.Key words : small and medium-sized enterprise working capital development present situation countermeasure analysis own business management文献综述法玛与米勒于1972 年出版《财务管理》一书，该书标志着西方财务管理理论发展日趋成熟，为西方财务管理理论的一大著作。
财务管理讲义第6章
短期贷款
0 300 150 0 0 300 150 0
固定资产
500 500 500 500 500 500 500 500
永久性营运资本 300 300 300 300 300 300 300 300
安全边际
50 50 50 50 50 50 50 50
总额
850 850 850 850 850 850 850 850
第二节 流动资产 一、现金管理
（一）现金管理的目的和内容 1.企业持有现金的动机
①支付动机：满足日常支付的需要。
如用于购买材料，支付工资、交纳 税款，支付股利等。
②预防的动机：应付意外事件对 现金的需要
如：地震、水灾、火灾等；生产事
故，主要顾客未能及时付款等。
③投机动机：当证券价格剧烈波 动时，从事投机活动，从中获得收益。
金
额
短期营运资金
长期营运资金
固定资产
安全边际 0
时间
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用
一二三四五六七八 200 400 300 200 200 400 300 200 150 300 225 150 150 300 225 150
30 60 45 30 30 60 45 30
营业利润 利息
20 40 30 20 20 40 30 20 0 20 0 30 0 20 0 30
在资产总额和筹资组合不变的情 况下，
1.固↓，流↑ ↓企业风险，↓企业 盈利
2.固↑，流↓ ↑企业风险↑，企业 盈利
案例分析
资金筹措与资本结构分析
ABC公司决定要开创制造业务。其 预计损益表（分为四个营业期，每期 90天）如下：
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用 营业利润 利息 税前利润
营运资金管理实训心得体会PPT
04
了解多种筹资方式
通过实训，我了解到除了银行贷款外，还有股权融资、债券融资等多种筹资方式，每种方式都有其优缺点和适用场景。
筹资成本分析
我学会了如何计算各种筹资方式的成本，并比较不同筹资方式的成本效益，从而选择最合适的筹资方式。
筹资风险管理
我意识到筹资过程中存在各种风险，如利率风险、汇率风险等，因此我学会了如何识别和管理这些风险。
通过实训，我学会了如何制定详细的资金计划，包括资金流入、流出、缺口等方面的预测和规划。
我了解到如何根据企业实际需求和市场环境，灵活调配资金，提高资金使用效率。
我学会了如何评估投资项目的风险和收益，以及如何进行投资组合的优化，提高投资收益。
资金计划制定
资金调配优化
投资决策能力提升
通过实训，我更加关注企业运营中的各种风险，学会了如何及时发现和识别潜在风险。
为了确保营运资金的安全和有效使用，我们需要对营运资金进行实时监控和分析。这包括了对现金流、应收账款、存货等方面的监控和分析。
营运资金筹集
营运资金运用
营运资金监控
数据处理和分析困难
01
在实训过程中，我们遇到了大量数据需要处理和分析的情况。为了解决这个问题，我们使用了财务分析软件和电子表格等工具，帮助我们更高效地处理和分析数据。
团队协作有助于促进成员之间的信息交流，使大家能够及时了解项目进展和存在的问题。
促进信息交流
不同背景和专业领域的团队成员可以相互启发，共同探索新的解决方案，从而增强团队的创新能力。
增强创新能力
Hale Waihona Puke 123在项目开始时，要明确每个团队成员的职责和分工，确保大家能够各司其职、协同工作。
明确分工
蔚来营运资金管理制度
蔚来营运资金管理制度一、总则为规范蔚来营运资金管理，提高资金使用效率，防范风险，保障公司经营稳定，特制定本制度。
二、资金管理目标1. 提高资金使用效率，降低资金成本。
2. 积极防范和化解风险，确保资金安全。
3. 保障公司营运正常开展，促进经营健康发展。
三、资金管理范围本制度适用于蔚来公司的全部资金管理活动，包括公司各项资金收付管理、资金周转管理、资金保值增值管理等。
四、资金管理原则1. 合法合规原则：资金管理必须遵守相关法律法规和公司内部规章制度。
2. 审慎管理原则：资金使用应严格按照公司预算和计划，严格控制资金的使用。
3. 风险控制原则：加强对资金流动的监控和风险评估，及时有效地应对风险。
4. 透明管理原则：资金使用情况要及时、准确地向有关部门报告和公开。
五、资金管理程序1. 资金收付管理（1）收款管理·严格执行公司的收款政策，规范收款流程，确保收款及时、准确。
·健全客户信用管理制度，加强客户信用风险评估，防范账款风险。
（2）付款管理·依据公司付款审批流程，严格控制各项付款的合规性和预算性。
·合理安排付款时间和付款方式，降低支付成本，优化资金使用效率。
2. 资金周转管理（1）资金调拨·根据公司经营计划和资金需求，合理安排资金调拨。
·加强对不同账户资金流动的监控，确保资金安全和合规。
（2）资金存储·合理确定公司的备用资金和流动资金，确保公司运营的正常开展。
·定期对公司资金存储进行评估和调整，保障资金安全和流动性。
3. 资金保值增值管理（1）投资管理·根据公司的风险承受能力和投资策略，合理配置公司的投资组合。
·加强对投资资产的监控和评估，及时调整投资策略，优化投资收益。
（2）资金融通·积极拓展资金融通渠道，提高公司的融资能力和资金利用效率。
·加强对资金融通合作机构的风险管理，确保融资的安全和合规。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
–Minimum balance:
Maintain enough in its cash account to make payments when needed.(交易性需求)
–Maximum balance:
二、现金持有的动机 (motivation) 1. 交易性需要—生产经营过程中所需支付的现金。
取决于企业销售水平 2. 预防性需要—应付紧急情况需要保持的现金支付。
取决于企业对未来现金流量的预测能力 3. 投机性需要
取决于金融市场的投机机会和企业对风险的态度
•8
现金管理的目标
Determining the optimal cash balance(现金平衡)
•11
随机模型
The Miller-Orr Cash Management Model Cash Balances in a Typical Month using the Miller-orr Model
•12
随机模型公式
其中: b—每次有价证券的固定转换成本 i或r—有价证券的日利息率
δ—预期每日现金余额变化的标准差 H—资金持有量上限 L—资金持有量下限
•16
3、应收帐款的信用成本
应收账款的信用成本 企业持有一定应收帐款所付出的代价。
（1）机会成本：企业的资金因占用在应收帐款上而 丧失的其他投资收益。
–占用资金数量越大，机会成本越高；
（2）管理成本：对应收账款管理而发生的成本。 （3）坏帐成本：应收帐款无法回收而给企业造成的
经济损失。
–严格的信用政策导致较低的坏帐。 –应收帐款数量越大，发生坏帐的机率越高。
•13
路漫漫其悠远
例题
假定某公司有价证券的年利率为9％，每次固定转 换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存 款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经 验测算出现金余额波动的标准差为800元。求最 优现金返回线R、现金控制上限H。
解：有价证券日利率＝9％/360＝0.025％
H＝3R-2L＝3×5579-2×1000＝14737元
•15
路漫漫其悠远
第二节 应收帐款的管理
Management of Accounting Receivable
1、应收账款的概念： 企业对外销售产品、提供劳务等所形成的尚未收
回的销售款项。 2、管理目标：
–正确衡量信用成本和信用风险； –合理确定信用政策； –及时回收帐款 –保证流动资产价值的真实性
应付意外
正常需要量
满足生产经营
流 动 资 产
•4
4 流动资产管理 Managing liquid asset
流动资产：企业在一年内或超过一年的一个 营业周期内变现或运用的资产。
4.1、现金 库存现金、银行存款、其他货币资金
4.2、短期有项 4.4、存货
结算业务中形成的债权 物资型流动资产
营运资金管理与投资组 合策略
路漫漫其悠远
2020/4/7
1营运资金的概念
concept on working capital
– 在企业生产经营活动中占用在流 动资产上的资金。 广义：企业流动资产总额； 狭义：流动资产扣除流动负债后 的余额，即净营运资金。
•2
路漫漫其悠远
2营运资金的管理原则
management principle on working capital
•18
路漫漫其悠远
紧缩的信用政策
（The effect of tightening credit Policy）
1.增加信用标准 Raise standards for granting credit
2、现金转换成本
–现金与有价证券之间相互转化时发生的固定成本； –与现金持有量呈反比例关系
3、现金短缺成本
–在现金持有量不足而又无法通过有价证券变现而补充给企业造 成的损失；
–与现金持有量呈反方向变动关系
•10
四 最佳现金持有量的分析
成本分析模型 存货模型 随机模型(Miller-Orr)
P288
Keep just the needed amount in its cash account so that the firm can invest excess funds and earn returns.(投机性需求)
•9
路漫漫其悠远
三 现金成本 Cost
1、现金持有成本
–企业保留现金而放弃再投资的机会成本。 –现金持有量成正比
•5
重点内容
➢ 现金管理 ➢ 应收帐款管理
•6
路漫漫其悠远
第一节 现金管理 Managing Cash
1. 定义 2. 现金管理目标 3. 现金成本 4. 最佳现金持有量分析
•7
路漫漫其悠远
第一节 现金管理 Managing Cash
一、Concept: the process of controlling how much of this grease is needed and where and when to apply it.
•14
路漫漫其悠远
练习题
某公司预计全年需要现金40万元，该公 司的现金收支状况比较稳定，因此当公 司现金短缺时，公司就准备用短缺有价 证券变现取得，现金与有价证券每次的 转换成本为50元，有价证券的年利率为 10%，请利用存货模式计算该公司的最 佳现金持有量、最低现金持有成本和有 价证券的最佳交易次数。
•17
路漫漫其悠远
4、信用政策的确定
（1）信用标准 (credit standards )
企业同意向客户提供商业信用时，客户所必须具备的最低 财务能力。
—“五C”系统 （2）信用条件 – 信用期限(credit terms):（购货－支付货款） – 现金折扣(Discount) – 现金折扣期限（discount terms） （3）应收账款收帐政策 – 应收帐款回收情况的监督 – 收帐政策的制定
合理确定营运资金的需要数量 （生产经营状况）
在生产经营过程中节约资金 加速营运资金周转，提高利用效率 保证企业短期偿债能力
– 分析流动资产和流动负债的比例
•3
路漫漫其悠远
3短期资产政策
decision on portfolio
路漫漫其悠远
适中型资产持有
宽松型资产持有 紧缩型
额外 保险储备
正常保险储备