国际投融资期末复习
国际投资期末复习word资料34页
第一章国际投资概述1.1国际投资的主要投资主体与趋势发达国家（发展中国家崛起中）服务业成为主要投资行业，不再是绿地投资1.2国际投资分为直接投资和间接投资1.3国际直接投资的有效控制标准是股权占有1.4国际直接投资的特点1.4.1投资周期长、风险大；1.4.2可带动技术出口和管理经验的国际传播（流动性）；1.4.3对东道国而言，国际直接投资形式便于管理和控制，并且可改善出口水平结构（监管）。
1.5间接投资主要指国际证券投资和以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动，是一种仅以获取资本增值或实施对外援助与开发为目的的跨国投资。
1.6新型国家投资形式：BOT（建设-经营-转让）第二章国际投资理论2.1国际投资的产生最早的国际直接投资理论源于纳克斯发表于1933年的题为《资本流动的原因和效应》的论文。
运用资本流动的分析思路，即国与国直接的利息差引起资本流动（国际直接投资）；关注产业资本流动，将利息差引申为利润差，由此解释国际直接投资的发生机理（国际间接投资）。
2.2厂商垄断优势理论2.2.1海默 1960年博士论文2.2.2主要内容⏹不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资⏹垄断优势是对外直接投资的决定因素2.3产品生命周期理论2.3.1弗农教授 1966年2.3.2产品生命周期的发展规律决定企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
2.3.3理论基础：产品生命周期分析，即新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。
2.4比较优势理论(边际产业扩张论)2.4.1小岛清 20世纪70年代2.4.2主要内容⏹对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。
这些边际产业是对方国家(东道国)具有比较优势或潜在比较优势的产业。
从边际产业开始进行投资，可使对方国家因为缺少资本、技术、经营技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易，属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。
大学期末考试国际投资学复习资料
大学期末考试国际投资学复习资料名词解释1、国际投资：国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
2、投资客体：（1）实物资产，指以土地、厂房、机器设备、原材料等实物形式存在的生产资料。
（2）无形资产，包括生产诀窍、管理技术、专利技术、情报信息、商标等（3）金融资产，包括国际债券、国际股票、衍生金融产品等。
3、欧洲资本市场：由阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三个证券交易所合并而成，为适应资本市场的全球化日益加强的趋势以及为参加者提供更好的流通性和降低交易成本而设立的交易市场。
4、离岸资本市场：又称境外金融市场，采取与国内金融市场隔离的形态，使得非居民在筹集资金和运作资金方面不受所在国税收、外汇管制以及有关金融法规的影响，是可以进行自由金融交易的市场。
5、特别提款权：它是基金组织分给成员国的一种使用资金的权利。
它是在没有预先缴纳的基金中，按照分得的比例份额的权利，向基金组织指定的成员国换取外汇。
6、项目贷款：是用于特定大型工程项目的贷款，多以将来该项目的收益来偿还。
它是国际贷款的一种形式。
7、横向型国际直接投资：也称水平型国际直接投资，是指企业到国外建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时国外分支机构或子公司能够独立完成产品的全部生产与销售。
8、垂直型国际直接投资：也称纵向型国际直接投资，一般指企业到国外建立与国内产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。
9、跨国公司：一般指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际性企业。
10、零增长股利贴现模型：该模型假定股利增长率等于零，也就是说未来的股利按一个固定的数量支付。
11、多元股利贴现模型：该模型假定股利的变动在一段时间内并没有特定的模型可以预测，在此段时间以后股利按不变增长模型进行变动。
国际投资(含答案)
《国际投资》期末复习大纲（请和本学期公布的大纲核对，红色答案来自答疑系统，供参考）一、单项选择题1．美国学者海默认为，跨国公司所拥有的垄断优势是他们开展对外直接投资的决定因素，这一理论称为（ B ）。
A．比较优势理论B．垄断优势理论C．内部化理论D．产品生命周期理论2.下列哪项不是独资企业的特点（ B ）。
A.企业经营管理具有特别的灵活性B．受政府控制较多C．投资者独自享有企业利润并独自承担经营风险D．容易保守商业秘密3．下列各项中，不属于跨国公司的法律组织形式的是（C ）。
A．子公司B．分公司C．国际业务部D．联络办事处4. 绿地投资是指（B）。
A．跨国兼并B．跨国公司在国外投资创建新企业C．跨国收购D．跨国并购5.长期债券投资的目的是（ C ）。
A.合理利用暂时闲置的资金B.调节现金余额C.获得稳定收益D.获得企业的控制权6.股票按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为（ D ）。
A．份额股票和比例股票B．记名股票和不记名股票C．面额股票和无面额股票D．普通股票和优先股票7．按受益凭证能否赎回来分，基金可分为（ B ）。
A 开放型投资基金和封闭型投资基金B 公司型投资基金和契约型投资基金C 固定型投资基金与管理型投资基金D 股权式投资基金与有价证券式投资基金8．证券交易所属于（ B ）。
A．初级市场B．二级市场C．第三市场D．第四市场9．下列关于分公司和子公司在东道国税收方面的说法中，正确的说法是（ D ）。
A．子公司营业所得与总公司收入合并课税B．分公司需要在东道国纳税C．分公司除了缴纳公司所得税以外，还应缴纳利润汇出税D．子公司除了缴纳公司所得税以外，还应缴纳利润汇出税10．债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收益率称为（C ）。
A．本期收益率B．名义收益率C．持有期收益率D．到期收益率11．在下列有价证券中，属于资本证券的是（D ）。
A．支票B．汇票C．提单D．基金12. 以下关于记名股票的描述不正确的是（B ）。
国际投资期末复习重点
1.国际投资和国内投资的区别国际投资中的双重利害关系国际投资中的双重制约关系国际投资中的双重评价标准国际投资中的多元目标定位国际投资中的多重风险影响2.国际投资的发展趋势⑴国际直接投资持续增长⑵跨国并购成为国际直接投资增长的主要驱动因素⑶跨国公司成为国际投资主体，国际战略联盟势不可挡⑷外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域⑸投资自由化仍在继续，但保护主义开始抬头3.跨国创业投资进入模式的独特性：⑴跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制，通常以可转换优先股、可转换债券等特别的股权安排来投资。
⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。
⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。
4.跨国创业投资的主要进入模式⑴直接投资⑵间接投资5.经济环境因素经济环境因素是指东道国的经济发展状况、宏观经济运行状况、经济体制和各种经济政策等经济因素。
经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。
⑴经济体制和市场体系的成熟和完善程度⑵经济发展状况及发展前景⑶经济政策和措施⑷市场规模及其准入程度⑸贸易及国际收支状况6.政治环境因素政治环境指国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。
一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。
7.法律环境的特征⑴法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。
⑵法律的稳定性法律的稳定性，是指一国法律是否具有连续性和持久性⑶法律的公正性法律的公正性是指法律实践中能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。
8.国际投资风险的特征⑴客观性。
不以人的意志为转移⑵偶然性。
它的发生是偶然，是一种随机现象⑶相对性。
对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。
国际投资期末复习
第一章国际投资概述1.1国际投资的主要投资主体与趋势发达国家（发展中国家崛起中）服务业成为主要投资行业，不再是绿地投资1.2国际投资分为直接投资和间接投资1.3国际直接投资的有效控制标准是股权占有1.4国际直接投资的特点1.4.1投资周期长、风险大；1.4.2可带动技术出口和管理经验的国际传播（流动性）；1.4.3对东道国而言，国际直接投资形式便于管理和控制，并且可改善出口水平结构（监管）。
1.5间接投资主要指国际证券投资和以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动，是一种仅以获取资本增值或实施对外援助与开发为目的的跨国投资。
1.6新型国家投资形式：BOT（建设-经营-转让）第二章国际投资理论2.1国际投资的产生最早的国际直接投资理论源于纳克斯发表于1933年的题为《资本流动的原因和效应》的论文。
运用资本流动的分析思路，即国与国直接的利息差引起资本流动（国际直接投资）；关注产业资本流动，将利息差引申为利润差，由此解释国际直接投资的发生机理（国际间接投资）。
2.2厂商垄断优势理论2.2.1海默 1960年博士论文2.2.2主要内容⏹不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资⏹垄断优势是对外直接投资的决定因素2.3产品生命周期理论2.3.1弗农教授 1966年2.3.2产品生命周期的发展规律决定企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
2.3.3理论基础：产品生命周期分析，即新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。
2.4比较优势理论(边际产业扩张论)2.4.1小岛清 20世纪70年代2.4.2主要内容⏹对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。
这些边际产业是对方国家(东道国)具有比较优势或潜在比较优势的产业。
从边际产业开始进行投资，可使对方国家因为缺少资本、技术、经营技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易，属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。
国际融资 期末考点复习
国际融资期末考点复习Part I. Multiple choice questions (choose A, B, or C to answer)Part II. Open questions (write down the answer)Part III. TranslationPart IV. Case studyBOP = all the economic and financial transactions between a country and the rest of the worldBOP = O when the debit items equal the credit itemsForeign Direct Investment = you buy an asset that you control (ex : buying a company or a building)Portfolio Investment = buying stocks of a company, you are part owner but you don’4t control yo ur assetA foreign currency is a currency convertible into another currency or into gold,and generally accepted by other countriesHard currency ? The currency of a developed and rich country that you can find all around the worldSpot exchange rate : the exchange rate between 2 currencies on a specific dayPurchasing Power Parity Theory : if I buy one product in 2 different countries, the price should be equivalent (= similar compared to the purchasing power in that country)The value of a currency and its link with :Trade in a country : when a currency is low, exports increase and imports decrease (and the opposite is true too)Foreign investments : foreign investors are attracted to a country when they know the currency is increasingInterest rates : if interest rates increase in a country, it will attract foreign investors who will need more currency = the value if thecurrency will increaseWhy is it safer to invest in bonds than in stocks ?If the company goes bankrupt you get paid back your money first if you are a bondholderUsually governments and big companies issue bonds and they are less likely to fail. Small companies issue stocks so they can be risky.What does highly liquid mean ?An asset you can easily exchange against money (= cash) so easy to sellWhat is a floating exchange rate ? An exchange rate that is not fixed, it can change every dayTo borrow money a company can :Go to the bank for a loan (you need a collateral : an asset you can give to the bank if you cannot pay y our loan, for example your parents’house)Issue bondsDo financial leasing (financial lease = rent out an asset)Use creditRating agency : a company that gives grades (or rates) to financial products (financial instruments) to tell us fi they are risky or safeCases：①Inflated Credit Ratings: Case Study of Moody’s and Standard & Poor’sThe case study of Moody’s and Standard & Poor’s(S&P) revealed a combination of inaccurate readings and conflicts of interest by credit rating agencies.Because of a lack of regulation, agencies were able to place quantity over quality in rating of securities. Credit rating agencies were paid by Wall Street firms for their rating service. If credit rating agencies were to issue anything less than a AAA rating, they could lose their business with the Wall Street firms they depended on.In the years before the 2008 crisis, Moody’s and S&P rated tens of thousands of U.S. residential mortgage-backed securities (RMBS) and collateralized debt obligations (CDOs). They regularly exagerated the ratings, giving AAA grade ratings to the majority of RMBS and CDO securities, even though many were based off high risk home loans.In 2006, the high risk home loans began to fail (people could not repay their loans), yet Moody’s and S&P continued, for 6 months, to issue AAA ratings to thesame quality securities.After the CDOs and RMBS securities that includedthese home loans created huge losses, the rating agencies changed their strategy and quickly began to grade the high risk securities with very low ratings.Now saturated with toxic high-risk assets, the RMBS and CDO securities market collapsed.Traditionally, AAA rated securities had less than a 1% probability of failing. In 2007, the majority of RMBS and CDO securities with AAA ratings suffered losses.90% of AAA ratings given to subprime RMBS securities originated in 2006 and 2007 were later downgraded to junk status by credit rating agencies.②Investment Bank Abuses: Case Study of Goldman Sachs Investment banks were major player in the lead up to the crisis. Here is a case study of one leading participant in the U.S. mortgage market, Goldman Sachs. The case study found that from 2004 to 2008, banks focused their efforts on residential mortgage-backed securities (RMBS) and collateralized debt obligations (CDOs), complex and high risk financial products that they could bundle and sell to investors who did not necessarily know the composition of the product.Financial institutions issued $2.5 trillion in RMBS and $1.4 trillion in CDO securities. More alarmingly, their trading desks began to take out insurance policies against the RMBS and CDO securities, allowing them to bet on the fall in value of their own asset. This practice led to a blatant conflict of interest in the securities market, as the banks used “net short” positions, in which they bet on the fall of a security, to profit off the failure of a security they had sold to their own client.The case study of Goldman Sachs exemplifies this conflict of interest. They underwrote about $100 billion in RMBS and CDO securities in 2006 and 2007. They saw their securities were defaulting, and instead of warning investors to stay away from those products, they began developing a short position that would allow them to profit off of the inevitable collapse of the mortgage market. They amassed a $13.9 billion net short, and made $3.7 billion in profit in 2007 from the decline of the mortgage market.。
国际投资学期末考试试题(含答案
国际投资学期末考试试题(含答案国际投资学复习题单项选择题1．国际投资的根本目的在于( C )A．加强经济合作B．增强政治联系C．实现资本增值D．经济援助2．（B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。
A.国际直接投资B.国际投资C.国际间接投资D.国际兼并3．内部化理论的思想渊源来自（A ）A.科斯定理B.产品寿命周期理论C.相对优势论D.垄断优势论4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是( B ) A．经济合作发展组织B．亚洲开发银行C．国际货币基金组织D．世界银行5．下列选项中，属于期权类衍生证券是( B )A．存托凭证B．利率上限或下限合约C．期货合约D．远期合约6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是( C )A．产业政策B．税收政策C．外资政策D．外汇政策7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（ C ）A.证券公司B.实业银行C.投资银行D.有限制牌照银行8．（C ）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。
A.保险金B.共同基金C.对冲基金D.养老金9．国际投资中，( B )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。
A．交易汇率风险B．折算上的汇率风险C．经济汇率风险D．市场汇率风险10．（B ）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。
A.买方信贷B.混合信贷C.卖方信贷D.出口信贷11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( B )上。
A．利用远期外汇市场套期保值B．融资战略C．提前或推迟支付D．人事战略12．跨国公司以( A )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。
A．股权和非股权安排方式B．高科技方式C．信息化方式D．统筹化方式13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（ D ）。
《国际投资学》期末复习资料
《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论1. 垄断优势论——海默P31该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。
市场不完全是垄断优势的根源。
所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。
市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全；③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。
一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。
同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。
垄断优势论的发展和完善①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产；②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制；③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。
④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。
评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。
（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。
因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行为。
2. 产品生命周期论——雷蒙德·弗农P33解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。
国际投融资总复习
一、单项选择题（请将正确选项直接填入括号中，10分）1．美国著名经济学家（）于20世纪60年代提出了产品生命周期理论，从产品技术分析的角度说明了国际直接投资的原因。
A. VernonB. BuckleyC. DunningD. Hymer2．国际投资对母国和东道国就业的影响表现在除（）之外的三个方面。
A. 就业数量B. 就业质量C. 就业密度D. 就业区位3.（）是根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重计算出来的算术平均值。
A. TNIB. OSRC. R&DRD. FSR4．二战之后，国际租赁发生了一系列变化，不正确的说法是（）。
A. 租赁的目的发生了变化B. 租赁的对象发生了变化C. 租赁的主体发生了变化D. 租赁的方式发生了变化5．国际投资最重要的金融支柱是（）。
A. 各国政府B. 国际金融机构C. 跨国公司D. 跨国银行6．OBV线表明了量与价的关系，最好的买入机会是（）。
A. OBV线上升，此时股价下跌B. OBV线下降，此时股价上升C. OBV线从正的累计数转为负数D. OBV线与股价都急速上升7．2000年以来，我国实际使用外资金额占全社会固定资产投资的比重大约在（）左右。
A. 5%B. 10%C. 15%D. 20%8．一国的（）反映了一国经济规模与外债之间的关系，是指本国全部公私外债余额占当年GDP的比重A. 偿债比率B. 负债比率C. 负债对出口比率D. 流动比率9．到目前为止，全球500强投资项目落户在中国以下哪个省市中的最多？（）A. 上海B. 北京C. 广东D. 江苏10．海外投资保险制度最早起源于哪个国家？（）A. 美国B. 德国C. 日本D. 英国二、多项选择题（请将正确选项直接填入括号中，10分）1．下面论述中，哪些是发达国家相互投资的原因？（）A. 全球经济一体化的推动B. 发达国家东道国投资环境的吸引C. 跨国公司全球战略的影响D. 跨国公司寻求竞争优势动机的驱使2．投资环境中的“硬环境”包括（）。
国际投融资期末复习
国际投融资期末复习共5个部分每个部分20分一名词解释〔5题每个4分〕1.产权投资：是指以产权为对象的投资活动,通过产权的买卖获取投资收益的资本运行形式2.产权投资结构：产权结构是指产权结构以与同一类型产权内部的相互关系或者称相互连接、耦合的格局3.资本结构：资本结构是指企业各种资本的价值构成与其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果4.资本成本：资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价.5.财务杠杆：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象.6混合并购：混合并购是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的并购行为,其中目标公司与并购企业既不是同一行业,又没有纵向关系.7 BOT：即建设-经营-转让.是私营企业参与基础设施建设,向社会提供公共服务的一种方式二单选题〔10题每个2分〕1投资理论〔内部化理论思想来源,什么理论前提下P17〕：(1)内部优势理论〔2〕内部化理论〔3〕产品生命周期理论〔4〕比较优势理论〔5〕发展中国家国际直接投资理论内部化理论的思想来源：最早是由美国经济学家科斯在1937年发表的《企业的性质》提出"科斯定理"前提：〔1〕企业在不完全完全竞争的市场上从事内部化经营的目的是实现利润最大化〔2〕生产要素市场特别是中间产品市场不完全时,企业可以通过内部市场取代外部市场〔3〕这种内部过程跨越国界时就形成了跨国公司和对外直接投资2 半官方投资机构包括那些：决策机构、行政管理机3 对冲基金〔什么叫对冲基金〕：采用对冲交易手段的基金称为对冲基金<hedge fund>也称避险基金或套期保值基金.4 绿地投资特点〔投资市场〕：〔1〕绿地投资又称创建投资,是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业.优点：〔1〕有利于选择符合跨国公司全球战略目标的生产规模和投资区位〔2〕投资者在较大程度上把握风险.〔3〕创建新的企业不易受东道国法律和政策上的限制缺点：〔1〕、绿地投资方式需要大量的筹建工作,因而建设周期长,速度慢缺乏灵活性,对跨国公司的资金实力、经营经验等有较高要求,不利于跨国企业的快速发展.〔2〕创建企业过程当中,跨国企业完全承担其风险,不确定性较大.〔3〕新企业创建后,跨国公司需要在东道国自己开拓目标市场,且常常面临管理方式与东道国惯例不相适应,管理人员和技术人员匮乏等问题.5 小岛清理论〔边际产业扩张扩张过程中边际产业是什么产业P21〕<1>从边际产业开始依次对外进行投资的理论〔2〕他将国际贸易理论和国际直接投资理论在比较成本的基础上融合起来,提出对外直接投资与对外贸易相互促进的观点〔3〕提出对外直接投资的主体是中小企业〔4〕强调运用与东道国想适应的技术进行投资6 冷热分析比较法〔P48 前三点〕：(1)政治稳定性：政治稳定性高,为"热"因素,反之为"冷"因素(2)市场机会：市场机会大,为"热"因素,反之为"冷"因素(3)经济发展和成就:经济运行良好,为"热"因素,反之为"冷"因素7 政府贷款〔时间风险P 111〕：(1)政府贷款条件优惠.政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款,一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行(2)政府贷款时具有双边经济援助性质的贷款.期限比较长,属于中长期贷款,一般10-30年不等,有的甚至长达50年,利率比较低,一般在1%-3%,有的无息8 等级尺度分析法〔P49〕（1）该方法由美国经济学家罗伯特斯托伯于1969年9月在《哈佛商业评论》杂志上发表的《怎样分析外国投资气候》（2）该方法将投资环境分为8类：资本抽回限制,外商股权比例,对外商的管制和歧视程度,币值稳定,政治稳定,给予关税保护的态度,当地资本供应能力,近5年的通货膨胀率9国家贸易中投资〔汇率风险〕折算汇率风险折算风险又称"会计风险"或"转换风险".是指企业把外币余额折算为本国货币时,由于汇率变动导致会计账簿上的有关项目发生变动的风险.10 企业负债比率负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率,用以表明企业负债占全部资金的比重. 负债比率是指债务和资产、净资产的关系,它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力.11 跨国银行组织设定〔代表处分理处P 71〕(1)代表处：他是最简单的分支结构形式,不具东道国的法人资格.通常代表处不直接参与与东道国的金融市场业务,只在总行和东道国政府,银行与工商企业,公司之间进行信息沟通(2)分理处：分理处的级别高于代表处,但低于分行.他不能办理存款业务,但可以经营贷款业务,货币与外汇市场业务,票据兑现业务与托收业务.分理处一般不必持有存款准备金,经营所需资金只能向总行与其他分支机构与同业银行筹措12 企业经营过程中经营风险经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加. 13 项目融资项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资,对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权,并以该项目资产作为附属担保的融资类型.它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式.14 产品生命周期谁提出的〔p19〕产品生命周期理论是美国哈佛大学跨国公司研究中心教授雷蒙德维农在《经济季刊》上发表的《产品周期中的国际投资与国际贸易》15 国际生产折衷理论〔三个优势分析P21〕(1)形成了较为完整理论体系(2)从动态角度分析,随着经济发展水平的变化,一国永远不可能永远拥有某种比较优势,可以在不同发展阶段依据其比较优势进行对外直接投资,依据比教劣势吸引外国直接投资16 证券组合风险〔分类〕<1>可分散风险,又叫非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性<2>不可分散风险,又称系统性风险或市场风险,指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性17 海外分行〔业务〕他是跨国银行在国外设立的最重要的分支机构形式,不具东道国的法人资格,是总行的组成部分,受总行直接控制,可经营全能银行业务18 跨国并购基本类型（1）横向并购,指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购.（2）纵向并购,是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购.（3）混合并购,指两个以上国家处于不同行业的企业之间的并购.19 SDR特别提款权：亦称"纸黄金",最早发行于1969年,是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的,可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产.它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充,所以称为特别提款权.三辨析题〔5题每个4分〕1 forfeiting 业务：原意为丧失、没收,是指改善出口商现金流和财务报表的无追索权融资方式,包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据,音译为福费廷.2 全股子公司持股比例3 国际储备：国际储备<international reserve>是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以与应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称.国际储备资产一般必须同时具有三个条件：可获得性、流动性和普遍接受性4 现金收购：所谓现金收购是指收购公司支付一定数量的现金,以取得目标公司的所有权.一般而言,凡不涉与发行新股票的收购都可以视为现金收购,即使是兼并公司通过直接发行某种形式的票据而完成的收购,也是现金收购.四简答题〔4题每题5分〕1国际投资资本理论有哪些〔p16〕〔1〕内部化理论科斯定理〔2〕产品生命周期理论：维农《产品周期中的国际投资与国际贸易》分为三个阶段：产品创新阶段,产品成熟阶段,产品标准化阶段<3>国际折衷理论,邓宁三优势模式：所有权模式,内部优化优势,区位优势直接投资〔1〕、垄断优势理论〔2〕内部化理论〔3〕产品生命周期理论：〔4〕比较优势理论：< 5> 国际折衷理论,间接投资〔1〕证券投资组合理论〔2〕资本资产定价理论〔3〕套利定价理论〔4〕有效市场假说〔5〕期权定价理论〔6〕投资行为金融理论2投融资环境的特征特点评价原则特点〔1〕投资环境的综合性.〔2〕投资环境的整体性.〔3〕投资环境的差异性.〔4〕投资环境的动态性.评价原则(1)系统性原则(2)客观性原则(3)比较性原则(4)时效性原则(5)目的性原则3投融资风险〔政治风险类型〕(1)信用风险(2)完工风险(3)生产风险(4)市场风险(5)金融风险(6)政治风险政治风险类型：〔1〕各国产业结构调整升级中的政策变化<2>区域集团化发展带来的政治风险〔3〕民族主义与##因素4风险控制的方式有哪些〔1〕风险回避〔2〕风险控制〔3〕风险自留〔4〕风险集合〔5〕风险转移5风险投资退出方式〔1〕公开上市〔2〕并购〔3〕二次出售或转让〔4〕回购〔5〕破产清算6非股权投资种类〔1〕国际特许经营〔2〕工程承包合同<3>补偿贸易〔4〕销售协议〔5〕国际租赁五论述题〔1题20分〕1 跨国公司内容跨国公司通过对外直接投资,在多个国家设立分支机构或子公司,从事生产、销售、或其他经营活动的国际企业组织形式.跨国公司主要有三大要素组成：〔1〕跨国公司是指一个工商企业,〔2〕这种企业有一个中央决策体系〔3〕各实体通过股权或其他方式形成的联系.2资产质量（1）概念:资产质量,是指特定资产在企业管理的系统中发挥作用的质量,具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量以与为企业发展目标做出贡献的质量等方面.（2）分类按照账面价值等金额实现的资产主要包括企业的货币资金 .按照低于账面价值的金额贬值实现的资产,指那些账面价值量较高,而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量较低的资产按照高于账面价值的金额增值实现的资产,是指那些账面价值量较低,而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量<可以用资产的可变现净值或公允价值来计量>较高的资产.（3）分析方法：1>资产结构分析法2>现金流动分析法3>虚拟资产、不良资产剔除法4>资产同相关会计要素综合分析法（4）评价分析：1〕资产获利能力评价2〕企业营运能力评价3〕资产结构评价4〕资产项目分析。
国际投资(含答案)
《国际投资》期末复习大纲（请和本学期发布旳大纲核对, 红色答案来自答疑系统, 供参照）一、单选题1. 美国学者海默觉得, 跨国公司所拥有旳垄断优势是他们开展对外直接投资旳决定因素, 这一理论称为（ B ）。
A. 比较优势理论B. 垄断优势理论C. 内部化理论D. 产品生命周期理论2.下列哪项不是独资公司旳特点（ B ）。
A.公司经营管理具有特别旳灵活性B. 受政府控制较多C. 投资者独自享有公司利润并独自承当经营风险D. 容易保守商业秘密3．下列各项中, 不属于跨国公司旳法律组织形式旳是（C ）。
A. 子公司B. 分公司C. 国际业务部D. 联系办事处4.绿地投资是指（ B）。
A. 跨国兼并B. 跨国公司在国外投资创立新公司C. 跨国收购D. 跨国并购5.长期债券投资旳目旳是（ C ）。
A.合理运用临时闲置旳资金B.调节钞票余额C.获得稳定收益D.获得公司旳控制权6.股票按股东承当旳风险和享有旳权益来分, 可分为（ D ）。
A. 份额股票和比例股票B. 记名股票和不记名股票C. 面额股票和无面额股票D. 一般股票和优先股票7．按受益凭证能否赎回来分, 基金可分为（ B ）。
A 开放型投资基金和封闭型投资基金B 公司型投资基金和契约型投资基金C 固定型投资基金与管理型投资基金D 股权式投资基金与有价证券式投资基金8. 证券交易所属于（ B ）。
A. 初级市场B. 二级市场C. 第三市场D. 第四市场9．下列有关分公司和子公司在东道国税收方面旳说法中, 对旳旳说法是（ D ）。
A. 子公司营业所得与总公司收入合并课税B. 分公司需要在东道国纳税C. 分公司除了缴纳公司所得税以外, 还应缴纳利润汇出税D．子公司除了缴纳公司所得税以外, 还应缴纳利润汇出税10. 债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得旳实际收益率称为（ C ）。
A. 本期收益率B. 名义收益率C. 持有期收益率D. 到期收益率11．在下列有价证券中, 属于资本证券旳是（ D ）。
国际投资期末复习资料(仅供参考)
第一篇1、名词解释：（1）规模经济：在既定技术条件下，如果在某一区间生产的平均成本随着产量的增加而减少（或增加），就说在此区间存在规模经济（或规模不经济），其基本含义是生产要素按一定比例的增长能引起更大比例的产出。
（2）范围经济：范围经济：两个或多个产品联合生产（开发、分销）的成本低于各自生产的成本之和。
（3）国际投资环境：广义概念：指影响国际投资活动的各种外部情况和条件的综合体。
包括自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素。
软环境：指能够影响国际直接投资的物质形态的因素，如能源供应、自然资源、基础设施。
硬环境：指能够影响国际直接投资的非物质形态的因素，如政策法规、管理水平、社会文化传统。
（4）所有权优势（垄断优势或竞争优势）：企业拥有的国外企业所无法获得的资产及其所有权优势（包括技术优势；规模经济；组织管理优势；金融和货币优势）。
（5）区位优势：企业对外直接投资时所享受当地禀赋条件（主要包括：东道国的自然资源、劳动力、市场条件，以及政治经济制度和相关政策等）与自身结合而产生的更大便利。
2、理解部分（应该出在选择题）（1）二战前和当代投资环境的特点：初始阶段：主要投资国：欧洲老牌资本主义国家，以私人投资为主。
☐东道国：欧洲大陆和美洲☐产业：初级产业：原材料（铁路运输、矿务采掘、石油开采）☐方式：间接投资低迷徘徊阶段：主要投资国：美国（从1914年的债务37亿$到1919年的37亿$的最大债权国）☐东道国：欧洲☐产业：战争的救济和经济复兴☐方式：间接投资恢复增长阶段：主要投资国：美国一支独秀。
☐东道国：欧洲（马歇尔计划）及发展中国家（新独立国家）。
☐产业：60年代前是战争的救济和经济复兴， 70年代转向制造业。
☐方式：跨国公司的发展导致直接投资占主导地位。
迅速发展阶段：投资主体：形成美日欧三足鼎立的大三角对外投资格局☐发达国家之间的相互投资比重较大☐发展中国家在吸引外资的同时，开始对外投资投资方式：直接投资与间接投资齐头并进投资行业：第二产业（制造业，主要集中在电子、飞机制造、计算机、汽车、机械、化学、仪器仪表、石油化工等高技术行业），80年代中期转向服务业。
国际投资期末复习重点
1.国际投资和国内投资的区别国际投资中的双重利害关系国际投资中的双重制约关系国际投资中的双重评价标准国际投资中的多元目标定位国际投资中的多重风险影响2.国际投资的发展趋势⑴国际直接投资持续增长⑵跨国并购成为国际直接投资增长的主要驱动因素⑶跨国公司成为国际投资主体，国际战略联盟势不可挡⑷外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域⑸投资自由化仍在继续，但保护主义开始抬头3.跨国创业投资进入模式的独特性：⑴跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制，通常以可转换优先股、可转换债券等特别的股权安排来投资。
⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。
⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。
4.跨国创业投资的主要进入模式⑴直接投资⑵间接投资5.经济环境因素经济环境因素是指东道国的经济发展状况、宏观经济运行状况、经济体制和各种经济政策等经济因素。
经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。
⑴经济体制和市场体系的成熟和完善程度⑵经济发展状况及发展前景⑶经济政策和措施⑷市场规模及其准入程度⑸贸易及国际收支状况6.政治环境因素政治环境指国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。
一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。
7.法律环境的特征⑴法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。
⑵法律的稳定性法律的稳定性，是指一国法律是否具有连续性和持久性⑶法律的公正性法律的公正性是指法律实践中能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。
8.国际投资风险的特征⑴客观性。
不以人的意志为转移⑵偶然性。
它的发生是偶然，是一种随机现象⑶相对性。
对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。
「国际投资学期末考复习」
国际投资学期末考复习第一章1、简而言之,可以把投资定义为:经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
2、国际投资的定义国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展,其既具有一般投资的特征,又有其国际性的特殊性。
☆3、官方国际投资特点（1)官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和政治内涵;(２)官方国际投资为低货币盈利;（３）官方国际投资具有中长期性；(4）官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性4、直接投资的含义和间接投资的含义国际直接投资是指一国的投资者以控制企业经营管理权为核心,投入资金、机器设备、工业产权等有形或无形资产，并在另一国设立公司从事生产经营活动。
国际间接投资主要是指国际证券投资以及提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式进行的资本外投活动。
5、ＩMＦ指出,投资者在所投资的企业中拥有25%或更多的股权,可以作为控制所有权的合理标准。
第二章1、国际投资的历史与发展：二战前：间接投资、私人投资二战后：直接投资、政府对外投资第三章1、垄断优势理论又称所有权优势理论或公司特有优势理论,是最早研究对外直接投资的独立理论,是由美国麻省理工学院的教授史蒂芬·海默首先提出。
☆2垄断优势论内容(1)以市场不完全性作为理论前提（２）垄断优势论认为跨国公司拥有特有优势是形成对外直接投资的首要条件(3)垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国公司的垄断或寡占优势,所以垄断优势论是一种寡占竞争理论（4）垄断特有优势不仅体现在物质资产上而且越来越多的体现在厂商所拥有的技术知识和管理才能等无形资产3、产品周期论4、内部化理论市场内部化理论的基础实际上是科斯教授的产权经济学理论内部化理论的建立还依赖于三个假设:（1）企业在不完全市场上从事经营的目的是追求利润的最大化(2)当生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可能以内部市场取代外部市场,统一管理经营活动(3)内部化超越国界时就产生了多国公司5、国际生产折中论这一理论抽象出三个最基本的决定跨国公司行为和外国直接投资的因素:所有权优势、区位优势和市场内部化优势如果一国企业拥有所有权、内部化和区位三种优势，可开展对外直接投资第四章１、国际股票的概念和种类指在股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内,而通常是跨国进行的,即股票的发行者和交易者,发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。
国际投资学期末考复习重点
国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X 5题=15分）三、简答题（5分X 5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分X1题=14分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】1、分类标准根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。
2、含义（1）国际直接投资★又称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式。
其投资收益又要根据企业的经营状况决定，浮动性强。
国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者之间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性中长期贷款）。
（2 ）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPE），指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
相对于直接投资而言，其收益较为固定。
3、两者区别与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响）（2）国际直接投资与国际间接投资的波动性差异^国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，其原因如下：①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。
国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者。
/②投资动机的多样性比较：羊群效应，FDI减少，FPEI引发。
'国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性。
③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。
国际直接投资客体具有更强的非流动性。
/（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
国际投资学期末复习大纲（合集五篇）
国际投资学期末复习大纲（合集五篇）第一篇：国际投资学期末复习大纲名词解释：1.国际投资：各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司：指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3.不完全竞争：由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。
4.市场内部化：指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。
5.产品生命周期：产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程6.边际产业：在投资国处于劣势的产业，不仅包括已趋于比较劣势的劳动力密集部门，还可包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产部门。
7.区位优势：指跨国公司在投资区位上具有的选择优势。
8.国际投资环境：指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。
它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。
9.政治风险：指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。
10.国有化：是主权国家根据其本国的法律程序将私人性质的财产转移到国家手中，并由国家加以控制和管理的法律行为。
11.跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来12.吸收兼并：指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式13.创立兼并：指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 14.风险投资：（广义）风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；（狭义）风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
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国际投融资期末复习共5个部分每个部分20分一名词解释（5题每个4分）1.产权投资：是指以产权为对象的投资活动，通过产权的买卖获取投资收益的资本运行形式2.产权投资结构：产权结构是指产权结构以及同一类型产权部的相互关系或者称相互连接、耦合的格局3.资本结构：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果4.资本成本：资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。
5.财务杠杆：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
6混合并购：混合并购是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的并购行为，其中目标公司与并购企业既不是同一行业，又没有纵向关系。
7 BOT：即建设-经营-转让。
是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式二单选题（10题每个2分）1投资理论（部化理论思想来源，什么理论前提下P17）：(1)部优势理论（2）部化理论（3）产品生命周期理论（4）比较优势理论（5）发展中国家国际直接投资理论部化理论的思想来源：最早是由美国经济学家科斯在1937年发表的《企业的性质》提出“科斯定理”前提：（1）企业在不完全完全竞争的市场上从事部化经营的目的是实现利润最大化（2）生产要素市场特别是中间产品市场不完全时，企业可以通过部市场取代外部市场（3）这种部过程跨越国界时就形成了跨国公司和对外直接投资2 半官方投资机构包括那些：决策机构、行政管理机3 对冲基金（什么叫对冲基金）：采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。
4 绿地投资特点（投资市场）：（1）绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
优点：（1）有利于选择符合跨国公司全球战略目标的生产规模和投资区位（2）投资者在较大程度上把握风险。
（3）创建新的企业不易受东道国法律和政策上的限制缺点：（1）、绿地投资方式需要大量的筹建工作，因而建设周期长，速度慢缺乏灵活性，对跨国公司的资金实力、经营经验等有较高要求，不利于跨国企业的快速发展。
（2）创建企业过程当中，跨国企业完全承担其风险，不确定性较大。
（3）新企业创建后，跨国公司需要在东道国自己开拓目标市场，且常常面临管理方式与东道国惯例不相适应，管理人员和技术人员匮乏等问题。
5 小岛清理论（边际产业扩扩过程中边际产业是什么产业P21）(1)从边际产业开始依次对外进行投资的理论（2）他将国际贸易理论和国际直接投资理论在比较成本的基础上融合起来，提出对外直接投资与对外贸易相互促进的观点（3）提出对外直接投资的主体是中小企业（4）强调运用与东道国想适应的技术进行投资6 冷热分析比较法（P48 前三点）：(1)政治稳定性：政治稳定性高，为“热”因素，反之为“冷”因素(2)市场机会：市场机会大，为“热”因素，反之为“冷”因素(3)经济发展和成就:经济运行良好，为“热”因素，反之为“冷”因素7 政府贷款（时间风险P 111）：(1)政府贷款条件优惠。
政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行(2)政府贷款时具有双边经济援助性质的贷款。
期限比较长，属于中长期贷款，一般10-30年不等，有的甚至长达50年，利率比较低，一般在1%-3%，有的无息8 等级尺度分析法（P49）（1）该方法由美国经济学家罗伯特斯托伯于1969年9月在《哈佛商业评论》杂志上发表的《怎样分析外国投资气候》（2）该方法将投资环境分为8类：资本抽回限制，外商股权比例，对外商的管制和歧视程度，币值稳定，政治稳定，给予关税保护的态度，当地资本供应能力，近5年的通货膨胀率9国家贸易中投资（汇率风险）折算汇率风险折算风险又称"会计风险"或"转换风险"。
是指企业把外币余额折算为本国货币时，由于汇率变动导致会计账簿上的有关项目发生变动的风险。
10 企业负债比率负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。
负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。
11 跨国银行组织设定（代表处分理处P 71）(1)代表处：他是最简单的分支结构形式，不具东道国的法人资格。
通常代表处不直接参与与东道国的金融市场业务，只在总行和东道国政府，银行及工商企业，公司之间进行信息沟通(2)分理处：分理处的级别高于代表处，但低于分行。
他不能办理存款业务，但可以经营贷款业务，货币及外汇市场业务，票据兑现业务及托收业务。
分理处一般不必持有存款准备金，经营所需资金只能向总行及其他分支机构及同业银行筹措12 企业经营过程中经营风险经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。
13 项目融资项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。
它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
14 产品生命周期谁提出的（p19）产品生命周期理论是美国哈佛大学跨国公司研究中心教授雷蒙德维农在《经济季刊》上发表的《产品周期中的国际投资与国际贸易》15 国际生产折衷理论（三个优势分析P21）(1)形成了较为完整理论体系(2)从动态角度分析，随着经济发展水平的变化，一国永远不可能永远拥有某种比较优势，可以在不同发展阶段依据其比较优势进行对外直接投资，依据比教劣势吸引外国直接投资16 证券组合风险（分类）(1)可分散风险,又叫非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性(2)不可分散风险,又称系统性风险或市场风险,指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性17 海外分行（业务）他是跨国银行在国外设立的最重要的分支机构形式，不具东道国的法人资格，是总行的组成部分，受总行直接控制，可经营全能银行业务18 跨国并购基本类型（1）横向并购，指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购。
（2）纵向并购，是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购。
（3）混合并购，指两个以上国家处于不同行业的企业之间的并购。
19 SDR特别提款权：亦称"纸黄金"，最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。
它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。
三辨析题（5题每个4分）1 forfeiting 业务：原意为丧失、没收，是指改善出口商现金流和财务报表的无追索权融资方式，包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据，音译为福费廷。
2 全股子公司持股比例3 国际储备：国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
国际储备资产一般必须同时具有三个条件：可获得性、流动性和普遍接受性4 现金收购：所谓现金收购是指收购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。
一般而言，凡不涉及发行新股票的收购都可以视为现金收购，即使是兼并公司通过直接发行某种形式的票据而完成的收购，也是现金收购。
四简答题（4题每题5分）1国际投资资本理论有哪些（p16）（1）部化理论科斯定理（2）产品生命周期理论：维农《产品周期中的国际投资与国际贸易》分为三个阶段：产品创新阶段，产品成熟阶段，产品标准化阶段(3)国际折衷理论，邓宁三优势模式：所有权模式，部优化优势，区位优势直接投资（1）、垄断优势理论（2）部化理论（3）产品生命周期理论：（4）比较优势理论：( 5) 国际折衷理论，间接投资（1）证券投资组合理论（2）资本资产定价理论（3）套利定价理论（4）有效市场假说（5）期权定价理论（6）投资行为金融理论2投融资环境的特征特点评价原则特点（1）投资环境的综合性。
（2）投资环境的整体性。
（3）投资环境的差异性。
（4）投资环境的动态性。
评价原则(1)系统性原则(2)客观性原则(3)比较性原则(4)时效性原则(5)目的性原则3投融资风险（政治风险类型）(1)信用风险(2)完工风险(3)生产风险(4)市场风险(5)金融风险(6)政治风险政治风险类型：（1）各国产业结构调整升级中的政策变化(2)区域集团化发展带来的政治风险（3）民族主义与因素4风险控制的方式有哪些（1）风险回避（2）风险控制（3）风险自留（4）风险集合（5）风险转移5风险投资退出方式（1）公开上市（2）并购（3）二次出售或转让（4）回购（5）破产清算6非股权投资种类（1）国际特许经营（2）工程承包合同(3)补偿贸易（4）销售协议（5）国际租赁五论述题（1题20分）1 跨国公司容跨国公司通过对外直接投资，在多个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售、或其他经营活动的国际企业组织形式。
跨国公司主要有三大要素组成：（1）跨国公司是指一个工商企业，（2）这种企业有一个中央决策体系（3）各实体通过股权或其他方式形成的联系。
2资产质量（1）概念:资产质量，是指特定资产在企业管理的系统中发挥作用的质量，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量以及为企业发展目标做出贡献的质量等方面。
（2）分类按照账面价值等金额实现的资产主要包括企业的货币资金。
按照低于账面价值的金额贬值实现的资产，指那些账面价值量较高，而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量较低的资产按照高于账面价值的金额增值实现的资产，是指那些账面价值量较低，而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量(可以用资产的可变现净值或公允价值来计量)较高的资产。
（3）分析方法：1)资产结构分析法2)现金流动分析法3)虚拟资产、不良资产剔除法4)资产同相关会计要素综合分析法（4）评价分析：1）资产获利能力评价2）企业营运能力评价3）资产结构评价4）资产项目分析。