钢材贸易行业现状分析及风险建议

钢材贸易行业现状分析

及中小型企业融资风险控制建议

一、我国钢铁产业基本情况——关联度高、带动力强 (3)

(一)生产供应环节 (3)

1.铁矿石供应受制于外国企业 (3)

2.焦炭自给率高 (4)

3.电力供需基本平衡 (4)

4.钢铁产能过剩 (4)

5.钢铁产业集中度较低 (4)

(二)消费使用环节 (4)

1.我国钢材消费处于工业化中期阶段 (4)

2.消费领域较为集中 (5)

3.消费增长将逐步放缓 (5)

(三)贸易流通环节 (5)

1.流通渠道以传统贸易模式为主 (5)

2.钢厂掌握定价权，但有效定价机制尚未形成 (5)

3.贸易商在产业链中处于弱势地位 (5)

二、钢铁行业趋势分析——需求稳步增长，供给稳定 (6)

（一）消费需求分析 (6)

1.钢材需求量稳定增长 (6)

2.钢材消费增长与GDP增长呈线性关系 (6)

3.重点行业需求增长快速 (6)

4.钢材价格波动剧烈 (7)

5.人均钢材消费将达到工业化中后期水平 (8)

6.消费结构集中度依然较高 (8)

（二）生产供给分析 (9)

1.铁矿石进口价格将进一步提升 (9)

2.产能扩展暂缓 (10)

3.供需平衡将进一步稳定 (10)

（三）北京地区钢材市场分析 (10)

1.北京成为了北方重要的钢材产品集散地 (10)

2.北京本地钢材需求以房地产为主 (10)

三、金融货币政策对钢材贸易行业的影响 (11)

（一）直接影响钢材贸易商的资金量和资金成本 (11)

（二）对终端消费的间接影响意义深远 (11)

（三）目前财政货币政策旨在平抑价格，维持需求 (12)

四、钢材贸易行业风险分析 (12)

（一）系统风险适中 (12)

1.宏观经济持续增长，但增幅放缓 (12)

2.产业集中度过高 (12)

3.房地产业对银行体系的依赖程度较高 (13)

4.政策风险较高 (13)

（二）钢材贸易行业风险较高 (13)

1.钢材贸易行业在整个钢铁产业链中的地位较低 (13)

2.行业资金杠杆较高，过度融资风险较大 (13)

3.钢材贸易行业资金挪用现象严重 (13)

4.钢材贸易商市场经营管理风险较大 (14)

（三）钢材贸易行业融资风险评估 (14)

1.客户群规模偏大，客户群经营模式单一 (14)

2.中小型企业占据多数，实力分布不均 (14)

3. 抵质押物措施的补偿性偏弱 (15)

4. 贷后监管难度较大 (15)

五、钢材贸易行业融资风险控制措施建议 (15)

（一）针对行业特点制定稳健的金融决策 (15)

（二）建立科学的风险评估体系 (15)

（三）合理调整客户结构 (16)

（四）全面做好贷前检查 (16)

（五）警惕企业利用关联公司过度负债 (16)

（六）设置有效的抵质押物措施 (16)

（七）合理科学安排贷后检查工作 (16)

一、我国钢铁产业基本情况——关联度高、带动力强

钢铁作为在国民经济中具有重大影响的基础原材料，具有产业关联度高、链条长、对社会经济发展带动能力强的特点。

(一)生产供应环节

1.铁矿石供应受制于外国企业

（1）对外依赖度高

由于我国国内铁矿石开采品位不高，导致炼钢成本过高，因此我国炼钢业所需的铁矿石大部分都从国外进口。根据联合金属研究中心的统计数据显示，中国对进口铁矿石依赖度近五年来持续上升，从2005年的50%左右上升到了2010年的70%以上。

（2）进口地集中度高

目前中国进口铁矿石以澳大利亚、巴西、印度三国为主，其中从澳大利亚、印度、巴西

（3）价格谈判处于劣势地位

全球铁矿石价格铁矿石谈判始于2005年底，主要基于全球三大铁矿石生产商澳大利亚必和必拓、力拓与与巴西淡水河谷与需方之间商定的合约来确定。由于全球三大铁矿巨头对国际铁矿石的生产和贸易垄断程度很高，占到全球铁矿海运贸易量的70%以上。三大铁矿巨头在铁矿的产能方面采取了非常有力的控制手段，再加上全球市场对铁矿需求增长非常迅速，因此全球铁矿的供需关系一直保持着紧张的格局。未来几年三大铁矿巨头仍有可能通过

其自身高度的垄断地位，控制国际铁矿石的供给结构，造成供求关系难以从根本上得到缓解进而控制协议矿价。因此从目前的形势来看，短期内要改变这种国际铁矿石供需和谈判格局，对于中国钢铁企业来说非常困难，因此中国钢铁行业仍将面临国际铁矿石价格长期高位运行的不利局面。

2003年以来国际铁矿石协议矿价上涨幅度

2003 2004 2005 2006 2007 2008

铁矿石离岸价上涨幅度8.9% 18.62% 71.5% 19.0% 9.5% 65% 资料来源：国际钢铁工业协会

2.焦炭自给率高

据中国炼焦行业协会初略测算，2010年我国生产和消费焦炭3.8亿多吨，约占全球焦炭生产和消费总量的65％左右。同年进口炼焦煤4727万吨，进口量相对消费总量比重很低。尽管近几年我国焦炭的进口量增幅较大，但总体分析我国仍然是炼焦煤生产大国，进口量占总消费量比重仅占约8%左右，和铁矿石进口依存度60％～70%相比不可同日而语，进口部分优质炼焦煤只是对交通运输比较方便的沿海东南部地区起到补充或品种调剂作用。

因此对于钢铁行业另一重要的原料——煤焦炭而言，我国的供给及价格压力较轻，目前主要的问题集中在生产技术的改进方面，因此国内焦炭生产企业和政府的主要任务是把握好国内外炼焦煤市场的供需关系，尽快改进优质焦煤和焦炭生产和使用的技术工艺水平。

3.电力供需基本平衡

截止到2010年底，我国的发电装机容量已超过9.5亿千瓦，其中，水电2.1亿千瓦，火电7亿千瓦，核电1016万千瓦，并网风电3000万千瓦。考虑到结构调整、节能减排等各种因素，我国的经济和电力消费仍将维持在一定的水平上。2010年电力消费增长了呈现“前高后稳”的基本走势，全年电力消费同比增长12%左右，达到4.1万亿千瓦时左右。全年发电设备平均利用小时在4650小时左右，并未突破历史高位，产能方面具有一定的保障。从行业角度分析，工业用电占全社会用电量的近75%，而钢铁冶炼行业用电量同比增长29.29%，对全社会用电量增长的贡献率为15.0%，是用电大户。

值得关注的是，我国政府对电力供应的行政干预力度较大，但从历史经验以及供需关系上分析，政府对电力供应的行政干预更多的是从维持国民经济平衡发展的角度出发，除了特殊季节时段，基本没有因为电力供需失衡而采取限制供电的行为。因此整体上看，我国炼钢业的电力需求能够得到保障。

4.钢铁产能过剩

近年来中国钢铁工业快速发展，钢铁产量持续大幅增长。1996年中国粗钢产量超过1亿吨，首次跃居世界第一。2006年中国粗钢产量4.23亿吨，成为钢铁净出口国。根据美林银行的调研，2010年中国钢铁产能达到7.44亿吨/年，而2010年全行业产粗钢6.3亿吨，存在一定的产能过剩现象。而钢铁生产地区相对比较集中，河北、江苏、辽宁、山东等省集中了全国主要的钢铁生产能力。

5.钢铁产业集中度较低

企业数量众多，集中度较低，是我国钢铁工业的重要特征之一。2010年，规模以上工业分别有粗钢、生铁、钢材、铁合金生产企业511、639、3214、1377家。而同年我国钢铁行业年产粗钢最多的十家企业合计生产粗钢30473.3万吨，CR10(前10家企业产量之和占全国产量的比重)为48.6%，考虑到这十家企业中存在名义上重组实质上并未整合的企业，CR10实际数值要比48.6%还要低。而美国和日本的CR4(前4家企业产量之和占全国产量的比重)已经分别达到了74.9%和77.6%。

(二)消费使用环节

1.我国钢材消费处于工业化中期阶段

2010年我国粗钢产量为6.3亿吨左右，考虑到有4000万吨的出口量以及部分进口及库存情况，实际消费量约为5.31亿吨，人均钢材消费量达到了390公斤。这一数据表明我国即将进入到了工业化中期阶段。