浙江报业收购边锋游戏 ppt课件
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户为中心。 ❖ 淘宝之所以牛，是因为背后有庞大的用户
平台和数据处理中心。互联网的基因、开放 分享、分众化、社区化，均与用户的价值紧 密相关。于是，浙报要实现媒体生态的变革， 也必须拥有自主的用户平台。
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倒推路径
浙报传媒控股集团有限公司董事长高海浩说： “收购边锋这件事，是我们根据‘全媒体、
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并购方浙报简介
❖ 浙报传媒集团股份有限公司，以投资与 经营现代传媒产业为核心业务，是中国第一 家媒体经营性资产整体上市的报业集团、浙 江省第一家上市的国有文化集团。
❖ 浙报传媒负责运营超过35家媒体，拥 有500万读者资源，产业规模居全国同行业 前列。浙报传媒负责运营的浙江日报连续5 年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价 值58.36亿元；钱江晚报连续10年入选 “中国500最具价值品牌”，品牌价值达 72.18亿元，再次位居浙江纸媒品牌第一。
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疑问
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疑问
❖ 1）浙报传媒称是按照“平台类”给边锋 及浩方估值，平台公司的估值要远高于游 戏公司，这种说法是否站得住脚 ？
❖ 2）浙报传媒号称正在和盛大文学合作， 准备成立一家合资公司，有没有谱？
❖ 3）浙报传媒把边锋浩方收购过来，有没 有能力管理好？还是说可能继续由盛大代 管？
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各方对该并购的看法——胡延平
❖ DCCI互联网数据中心创始人胡延平 浙报传媒通过并购一些游戏娱乐类的
业务，来提升自己的盈利能力。因为现在 浙报传媒在资本传媒一个评级，包括它的 市盈率相对比较高，但是它在融资、并购 方面的动作并不是特别 频繁，通过并购 巅峰和浩方的资产，可以说浙报传媒，作 为传播背景，向游戏产业迈出了一步。未 来整个行业会 出现更多的并购。
各方对该并购的看法——广州日报
❖ 广州日报 此次出售杭州边锋和上海浩方，被业
内看作盛大在为未来的战略做“减法”， 一来可以为盛大获取资 金，同时可以“瘦 身”，并赢得一个合作伙伴，可谓一举多 得。
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各方对该并购的看法——羊城晚报
❖ 羊城晚报
盛大“卖子”套现35亿 或与集团私有 化有关
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各方对该并购的看法——罗振宇
❖ 资深媒体人罗振宇 有人说盛大卖边锋35亿，贵了。这是
黯于大势的判断。2012，中国互联网人 口红利时代结束 。此后，单纯的用户数量 增长，远没有用户黏性重要，更没有用户 的付费意愿重要。边锋拥有2000万主动 用户，浙报传媒等于是花175块买了一个 愿意花钱的潜在用户，怎么会不值？
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未来发展趋势
❖ 3、盛大如果成为浙报的潜在战略投资者, 双方未来有望形成深度战略合作,关注是否 有利于浙报传媒向新媒体的进一步转型。
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未来发展趋势
❖ 1、关注浙报收购边锋+浩方后,能否借助 浙报遍布全省的发行网络和媒体资源,产生 不错的协同效应;
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未来发展趋势
❖ 2、边锋和浩方分别作为独立的休闲棋牌类 和竞技对战类平台,会受到腾讯这类综合游 戏平台的冲击;同时竞技对战类平台是单机 游戏时代满足玩家联网对战的产物,在如今 国内竞技游戏网络化的背景下,浩方未来能 否顺利成功升级转型值得关注;
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倒推路径
❖ 第二步，启动全媒体战略行动计划与传媒投资孵 化器。 2011年10月，浙报旗下的投资机构传媒梦 工场挂牌，使命是紧盯国内互动、分众、数据库 特征的创业项目，孵化新媒体内容与技术应用， 为浙报营造新媒体产品集群和开放生态圈。
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倒推路径
❖ 6）现在轻度休闲游戏由PC往手机过度的趋 势比较明显，边锋似乎在这块进展很慢，反 观它的对手腾讯，在移动端已经极其生猛了。
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并购后的业绩表现
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并购后的业绩表现
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并购后的业绩表现
浙报传媒（600633）发布2013年度 三季度报告，2013年1-9月份公司实现净 利3.23亿元，同比增长91.1%，每股收益 0.62元。
❖ 其中，《淘宝天下》的合作算是最亲近 互联网的。当时，浙报看中阿里的线上3亿用 户，阿里看中浙报的线下纸媒资源，浙报的 团队做内容，淘宝的团队做运营。合作之初， 两家坚信双剑合璧，你侬我侬。结果让人有 点跌眼镜。
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浙报得到的经验教训
❖ (1)两种文化能否融合，基因很关键； ❖ (2)互联网的真谛是强调开放、分享、以用
有观察人士认为，这或与盛大集团的 私有化有关。盛大网络于2012年2月15 日从美国股市退市，完成私有化，以每股 41.35美元，总共约23亿美元收购在美公 开发行的股份。陈天桥当时表示会通过向 摩根大通借款的方式完成私有化收购。该 人士称，私有化花费不少，且边锋一直非 盛大核心资产，又很难IPO融资，或因此 才选择剥离在国内变现。
今年前三季度，公司实现营业收入16.1 亿元，同比增长53.13%，主要系合并范围 变化导致收入增加以及广告收入增加。
公司称，由于4月份完成杭州边锋和上海 浩方股权收购，预计2013年度归属于上市 公司股东的净利润同比增长85%以上。
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未来发展趋势
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被并购方杭州边锋和上海浩方简介
❖ 边锋网络和浩方此前都属于盛大网络 旗下，主营业务包括在线棋牌、电子竞技 平台、桌面游戏及社区平台增值业务，同 时拥有边锋游戏、浩方电竞、三国杀 等众 多知名游戏娱乐品牌。杭州边锋2011年实 现营业收入4亿元，净利润达1.6亿元；上 海浩方2011年实现营业收入0.59亿元， 净利润达0.13亿元。
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为什么是边锋浩方？
“收购就像娶媳妇，没有好不好，只有合不 合适。腾讯好不好？非常好。人家愿不愿意？我 们娶不娶得起？因此，边锋浩方对浙报来说，有 缘分，很合适。”
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为什么是边锋浩方？
❖ （1）边锋浩方的有戏主要是三块：棋牌为主的 休闲游戏，《三国杀》为主的智力游戏，还有列 入国家体育赛事的电子竞技。这些有戏跟中国的 传统文化有渊源，是适合中国大众需求的娱乐活 动、娱乐消费。
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用户平台价值论——首先回答“贵”
❖ （1）两家公司的棋牌类休闲游戏、线上线下的 三国杀系列智力游戏和电子竞技游戏平台合共有 注册用户2亿，活跃用户2000万，而游戏已经被 证明是互联网上最靠谱的盈利方式。
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用户平台价值论——首先回答“贵”
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疑问
❖ 4）浙报传媒说“今年增长棋牌这块主动降低 到10%，增长太快会有风险（高风险产品有 政策风险）”。这不仅让人联想到去年边锋 被央视曝光赌博的事。基本上棋牌类游戏大 都会打点赌博的擦边球，否则很难赚钱，看 来边锋已经意识到，棋牌类未来不是增长重 点。
❖ 5）边锋希望今年网页游戏联运会有比较大的 增长。目前网页游戏的竞争比较激烈，它的 机会有多大？
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为什么是边锋浩方？
❖ （2）边锋浩方的创业成长在浙江和上海，管理 总部在杭州，主力用户又覆盖长三角地区，这跟 浙报在文化上的相近也不可多得，重组难度会低 得多。
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各方对该并购的看法
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各方对该并购的看法——DoNews游戏
❖ 第三步，借着资本储备和技术储备支撑，寻求一 个成熟的用户集聚平台。 这块“熟地”就是边锋，浙报希望在这块地 上“种”下更多的新媒体，面向全国覆盖各年龄 层的用户。
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可选的用户平台那 么多，为什么是边锋浩方？ 还这么贵？
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用户平台价值论——首先回答“贵”
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浙报收购 &
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浙报收购杭州边锋和上海浩方
2012年4月6日，浙报传媒集团股份有 限公司在公布2011年年度报表的同时透露， 将收购盛大旗下的两家公司——杭州边锋网 络技术有限公司及上海浩方在线信息技术有 限公司。浙报传媒披露重大资产重组预案， 拟通过定向增发与自筹资金相结合的方式， 募集35亿元，用以收购盛大旗下杭州边锋、 上海浩方100%的股权。预案中对两杭州边 锋估值为31.8亿元，上海浩方估值为3.1亿 元，合计34.9亿元。
❖ （2）浙报传媒收购两家公司的耗资总额是32亿 元，其中25亿元由上市公司定向增发募集而来， 另外的7亿元尾款最迟可以到2015年才支付。此 外，工行、中行和中信银行还给了浙报传媒11亿 元的贷款额度。
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用户平台价值论——首先回答“贵”
❖ （3）盛大娱乐方面承诺，两家游戏公司未来三 年内的净利润总和将达到9.5亿元。浙报传媒保 留了7亿元并购尾款，作为盛大的履约保证金。
全国化’战略需要，倒推出来的必须做的三件大 事之一。”
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倒推路径
❖ 第一步，必须上市，为转型找到资本杠杆。 2011年9月，浙报传媒借壳ST白猫登上A
股，有了自己的资本平台。这家上市公司负责对 外扩张，用投资的方式集聚电影、电视、动漫、 演艺、教育以及分众化专业期刊等内容资源，介 入互联网和移动互联网若干平台。
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YNews游戏
投资人士称盛大出售边锋浩方主要为助 其私有化。据投资界人士透露，盛大在私有 化过程中，花费了大量资金， 另一方面， 盛大又有计划在国内上市，仍需资金备用， 所以剥离目前利润率较低、暂时看不到成长 性的业务属理智选择。
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❖ DoNews游戏
分析称出售边锋浩方一举两得，盛大浙 报各取所需。有观点称，盛大完全出售这两 家公司的可能性不大，更可能的情况是通过 这两家公司换取一些必须的资源。因此若收 购事件并非盛大简单出售边锋与浩方，而是 双方的一次 资源互换，将是双赢结果，盛大 方面将获得主流媒体资源，同时为回国上市 做一些铺垫，而浙报传媒则紧随国家 政策， 获得游戏业务有机会习得盛大此业务方面的 经验，并取得在电子竞技市场和桌游市场的 优势地位。
❖ 边锋浩方现有注册用户3亿左右，活跃 用户800-1000万，近期受到关注的《三 国杀OL》》月收入甚至超过千万。
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浙报的三次试水
❖ 当初，淘宝天下、财新传媒、红旗出版 社三件事，虽然当中跟阿里巴巴的合作算是 触碰了互联网，但从媒体形态上来说都仍算 是纸媒式扩张。在这些磕磕绊绊的尝试中， 浙报集团开始在江浙区域之外打响了品牌， 也让浙报对全媒体的思维方式和行事原则 “找到感觉”。
平台和数据处理中心。互联网的基因、开放 分享、分众化、社区化，均与用户的价值紧 密相关。于是，浙报要实现媒体生态的变革， 也必须拥有自主的用户平台。
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浙报传媒控股集团有限公司董事长高海浩说： “收购边锋这件事，是我们根据‘全媒体、
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并购方浙报简介
❖ 浙报传媒集团股份有限公司，以投资与 经营现代传媒产业为核心业务，是中国第一 家媒体经营性资产整体上市的报业集团、浙 江省第一家上市的国有文化集团。
❖ 浙报传媒负责运营超过35家媒体，拥 有500万读者资源，产业规模居全国同行业 前列。浙报传媒负责运营的浙江日报连续5 年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价 值58.36亿元；钱江晚报连续10年入选 “中国500最具价值品牌”，品牌价值达 72.18亿元，再次位居浙江纸媒品牌第一。
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疑问
❖ 1）浙报传媒称是按照“平台类”给边锋 及浩方估值，平台公司的估值要远高于游 戏公司，这种说法是否站得住脚 ？
❖ 2）浙报传媒号称正在和盛大文学合作， 准备成立一家合资公司，有没有谱？
❖ 3）浙报传媒把边锋浩方收购过来，有没 有能力管理好？还是说可能继续由盛大代 管？
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各方对该并购的看法——胡延平
❖ DCCI互联网数据中心创始人胡延平 浙报传媒通过并购一些游戏娱乐类的
业务，来提升自己的盈利能力。因为现在 浙报传媒在资本传媒一个评级，包括它的 市盈率相对比较高，但是它在融资、并购 方面的动作并不是特别 频繁，通过并购 巅峰和浩方的资产，可以说浙报传媒，作 为传播背景，向游戏产业迈出了一步。未 来整个行业会 出现更多的并购。
各方对该并购的看法——广州日报
❖ 广州日报 此次出售杭州边锋和上海浩方，被业
内看作盛大在为未来的战略做“减法”， 一来可以为盛大获取资 金，同时可以“瘦 身”，并赢得一个合作伙伴，可谓一举多 得。
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各方对该并购的看法——羊城晚报
❖ 羊城晚报
盛大“卖子”套现35亿 或与集团私有 化有关
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各方对该并购的看法——罗振宇
❖ 资深媒体人罗振宇 有人说盛大卖边锋35亿，贵了。这是
黯于大势的判断。2012，中国互联网人 口红利时代结束 。此后，单纯的用户数量 增长，远没有用户黏性重要，更没有用户 的付费意愿重要。边锋拥有2000万主动 用户，浙报传媒等于是花175块买了一个 愿意花钱的潜在用户，怎么会不值？
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未来发展趋势
❖ 3、盛大如果成为浙报的潜在战略投资者, 双方未来有望形成深度战略合作,关注是否 有利于浙报传媒向新媒体的进一步转型。
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未来发展趋势
❖ 1、关注浙报收购边锋+浩方后,能否借助 浙报遍布全省的发行网络和媒体资源,产生 不错的协同效应;
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❖ 2、边锋和浩方分别作为独立的休闲棋牌类 和竞技对战类平台,会受到腾讯这类综合游 戏平台的冲击;同时竞技对战类平台是单机 游戏时代满足玩家联网对战的产物,在如今 国内竞技游戏网络化的背景下,浩方未来能 否顺利成功升级转型值得关注;
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❖ 第二步，启动全媒体战略行动计划与传媒投资孵 化器。 2011年10月，浙报旗下的投资机构传媒梦 工场挂牌，使命是紧盯国内互动、分众、数据库 特征的创业项目，孵化新媒体内容与技术应用， 为浙报营造新媒体产品集群和开放生态圈。
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❖ 6）现在轻度休闲游戏由PC往手机过度的趋 势比较明显，边锋似乎在这块进展很慢，反 观它的对手腾讯，在移动端已经极其生猛了。
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并购后的业绩表现
浙报传媒（600633）发布2013年度 三季度报告，2013年1-9月份公司实现净 利3.23亿元，同比增长91.1%，每股收益 0.62元。
❖ 其中，《淘宝天下》的合作算是最亲近 互联网的。当时，浙报看中阿里的线上3亿用 户，阿里看中浙报的线下纸媒资源，浙报的 团队做内容，淘宝的团队做运营。合作之初， 两家坚信双剑合璧，你侬我侬。结果让人有 点跌眼镜。
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浙报得到的经验教训
❖ (1)两种文化能否融合，基因很关键； ❖ (2)互联网的真谛是强调开放、分享、以用
有观察人士认为，这或与盛大集团的 私有化有关。盛大网络于2012年2月15 日从美国股市退市，完成私有化，以每股 41.35美元，总共约23亿美元收购在美公 开发行的股份。陈天桥当时表示会通过向 摩根大通借款的方式完成私有化收购。该 人士称，私有化花费不少，且边锋一直非 盛大核心资产，又很难IPO融资，或因此 才选择剥离在国内变现。
今年前三季度，公司实现营业收入16.1 亿元，同比增长53.13%，主要系合并范围 变化导致收入增加以及广告收入增加。
公司称，由于4月份完成杭州边锋和上海 浩方股权收购，预计2013年度归属于上市 公司股东的净利润同比增长85%以上。
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被并购方杭州边锋和上海浩方简介
❖ 边锋网络和浩方此前都属于盛大网络 旗下，主营业务包括在线棋牌、电子竞技 平台、桌面游戏及社区平台增值业务，同 时拥有边锋游戏、浩方电竞、三国杀 等众 多知名游戏娱乐品牌。杭州边锋2011年实 现营业收入4亿元，净利润达1.6亿元；上 海浩方2011年实现营业收入0.59亿元， 净利润达0.13亿元。
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为什么是边锋浩方？
“收购就像娶媳妇，没有好不好，只有合不 合适。腾讯好不好？非常好。人家愿不愿意？我 们娶不娶得起？因此，边锋浩方对浙报来说，有 缘分，很合适。”
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为什么是边锋浩方？
❖ （1）边锋浩方的有戏主要是三块：棋牌为主的 休闲游戏，《三国杀》为主的智力游戏，还有列 入国家体育赛事的电子竞技。这些有戏跟中国的 传统文化有渊源，是适合中国大众需求的娱乐活 动、娱乐消费。
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用户平台价值论——首先回答“贵”
❖ （1）两家公司的棋牌类休闲游戏、线上线下的 三国杀系列智力游戏和电子竞技游戏平台合共有 注册用户2亿，活跃用户2000万，而游戏已经被 证明是互联网上最靠谱的盈利方式。
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❖ 4）浙报传媒说“今年增长棋牌这块主动降低 到10%，增长太快会有风险（高风险产品有 政策风险）”。这不仅让人联想到去年边锋 被央视曝光赌博的事。基本上棋牌类游戏大 都会打点赌博的擦边球，否则很难赚钱，看 来边锋已经意识到，棋牌类未来不是增长重 点。
❖ 5）边锋希望今年网页游戏联运会有比较大的 增长。目前网页游戏的竞争比较激烈，它的 机会有多大？
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为什么是边锋浩方？
❖ （2）边锋浩方的创业成长在浙江和上海，管理 总部在杭州，主力用户又覆盖长三角地区，这跟 浙报在文化上的相近也不可多得，重组难度会低 得多。
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各方对该并购的看法——DoNews游戏
❖ 第三步，借着资本储备和技术储备支撑，寻求一 个成熟的用户集聚平台。 这块“熟地”就是边锋，浙报希望在这块地 上“种”下更多的新媒体，面向全国覆盖各年龄 层的用户。
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可选的用户平台那 么多，为什么是边锋浩方？ 还这么贵？
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浙报收购杭州边锋和上海浩方
2012年4月6日，浙报传媒集团股份有 限公司在公布2011年年度报表的同时透露， 将收购盛大旗下的两家公司——杭州边锋网 络技术有限公司及上海浩方在线信息技术有 限公司。浙报传媒披露重大资产重组预案， 拟通过定向增发与自筹资金相结合的方式， 募集35亿元，用以收购盛大旗下杭州边锋、 上海浩方100%的股权。预案中对两杭州边 锋估值为31.8亿元，上海浩方估值为3.1亿 元，合计34.9亿元。
❖ （2）浙报传媒收购两家公司的耗资总额是32亿 元，其中25亿元由上市公司定向增发募集而来， 另外的7亿元尾款最迟可以到2015年才支付。此 外，工行、中行和中信银行还给了浙报传媒11亿 元的贷款额度。
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用户平台价值论——首先回答“贵”
❖ （3）盛大娱乐方面承诺，两家游戏公司未来三 年内的净利润总和将达到9.5亿元。浙报传媒保 留了7亿元并购尾款，作为盛大的履约保证金。
全国化’战略需要，倒推出来的必须做的三件大 事之一。”
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❖ 第一步，必须上市，为转型找到资本杠杆。 2011年9月，浙报传媒借壳ST白猫登上A
股，有了自己的资本平台。这家上市公司负责对 外扩张，用投资的方式集聚电影、电视、动漫、 演艺、教育以及分众化专业期刊等内容资源，介 入互联网和移动互联网若干平台。
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YNews游戏
投资人士称盛大出售边锋浩方主要为助 其私有化。据投资界人士透露，盛大在私有 化过程中，花费了大量资金， 另一方面， 盛大又有计划在国内上市，仍需资金备用， 所以剥离目前利润率较低、暂时看不到成长 性的业务属理智选择。
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❖ DoNews游戏
分析称出售边锋浩方一举两得，盛大浙 报各取所需。有观点称，盛大完全出售这两 家公司的可能性不大，更可能的情况是通过 这两家公司换取一些必须的资源。因此若收 购事件并非盛大简单出售边锋与浩方，而是 双方的一次 资源互换，将是双赢结果，盛大 方面将获得主流媒体资源，同时为回国上市 做一些铺垫，而浙报传媒则紧随国家 政策， 获得游戏业务有机会习得盛大此业务方面的 经验，并取得在电子竞技市场和桌游市场的 优势地位。
❖ 边锋浩方现有注册用户3亿左右，活跃 用户800-1000万，近期受到关注的《三 国杀OL》》月收入甚至超过千万。
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浙报的三次试水
❖ 当初，淘宝天下、财新传媒、红旗出版 社三件事，虽然当中跟阿里巴巴的合作算是 触碰了互联网，但从媒体形态上来说都仍算 是纸媒式扩张。在这些磕磕绊绊的尝试中， 浙报集团开始在江浙区域之外打响了品牌， 也让浙报对全媒体的思维方式和行事原则 “找到感觉”。