关于库珀收购案例
公司金融15402 案例11：库珀工业股份有限公司你的小组将对库珀
公司金融15.402
案例11：库珀工业股份有限公司
你的小组将对库珀公司的最高管理人员作出是否可能收购尼科尔森公司的建议。
为了提出建议，你需要去估计尼科尔森公司在收购之后的资产价值，并对其在不同的方案下潜在的股票价格作出评估。
1) 库珀公司为什么会对收购尼科尔森公司颇感兴趣？
2) 库珀公司愿意为尼科尔森公司的所有普通股所出的最高价格是多少？假设其资本成本为11%，在未来每年的销售增加6%，在资本管理方面没有改进，并且：
a. 盈利率没有增长。
b. 如果直到1973年预期的盈利率才得以实现，而且仅仅是由于商品销售
成本改善的原因，由于1972年的商品销售成本为收入的67 %而在其后
为65%。
c. 如果预期的盈利率增长是同时由于如以上(b)所述销售成本的改善，以
及固定成本（也称综合开销及行政费用 SG&A）在1973年减至营业收
益的21%，1974年是20%，往后则是19%。
3) 如果按在问题2(c)中所列出的最乐观的方案，Cooper在Nicholson的净流动成本/营业收益比率要改善多大的幅度才值得他支付Nicholson公司每股50元的购入价呢？在你看来，这样的比率是库珀公司的一个合理的目标吗？试简要解释。
4) 该是你作评价的时候了，Cizik先生应该做什么？他是否应该收购尼科尔森公司？如果应该，怎样收购和以什么样的条件收购？如果不应该，解释为什么。
破产重组案例学习
破产重组案例学习去年11月，由亿万富豪莱昂·布莱克(Leon Black)、马克·罗文(Marc Rowan)以及约书亚·哈里斯(Joshua Harris)掌控的强大并购投资机构——阿波罗(14.01, 0.43, 3.17%)全球管理公司(Apollo Global Management)完成了一项投资的退出。
这项投资可以说是有史以来最赚钱的私募股权投资交易。
该公司将化学品生产商利安德巴塞尔(98.38, 1.07, 1.10%)工业公司的股票分批次大量出售，总价值达数十亿美元。
显然，这是个正确的决定，因为不管按照何种指标衡量，这项投资都取得了骄人的成绩。
利安德巴塞尔公司主营塑料制造和石油精炼厂，总部位于鹿特丹，其主要行政办公室则设在休斯顿。
自2008年以来，阿波罗公司将投资于该公司的20亿美元变成了120亿美元，取得五倍投资回报，从而让其最大基金取得30%的净内部回报率。
这是一个惊人的成绩，尤其是对金融危机后的华尔街来说。
这笔交易让阿波罗公司私募股权投资成为业内最挣钱的公司，并借此进行了首次公开募股。
该公司目前市值为105亿美元。
仅在去年一年里，哈里斯就从阿波罗公司获得了3.97亿美元的收入，而布莱克则将5.46亿美元揽入怀中。
虽然阿波罗公司的亿万富豪们决定从利安德巴塞尔公司退出，但有一位亿万富豪投资者却在继续加倍投注。
2013年，莱恩·布拉瓦尼克花费5.75亿美元从阿波罗手中买进利安德巴塞尔公司850万股股票。
考虑到原本的投资已经帮助他成为全球最富有的人之一，如此高额的追加投资可谓史无前例。
对于他这样做的原因，很多人百思不得其解。
莱恩-布拉瓦尼克莱恩-布拉瓦尼克“理由很简单：如果连阿波罗公司都在卖出，你为什么还要买进？”布拉瓦尼克在一次难得的采访中告诉《福布斯》，“在我每一次增持利安德巴塞尔公司的股票之前，身边都有一些人会说这是一个错误，我应该卖出，而不是买进更多。
多个并购重组经典案例分析
多个并购重组经典案例分析多个并购重组经典案例分析在全球化的背景下，企业并购重组成为了企业实现快速发展的一种重要途径。
本文将对近年来多个经典的并购重组案例进行分析，以探讨其经验和教训。
首先，我们来看国内的一个经典案例——中国宝武钢铁集团的成立。
中国宝武钢铁集团是由原宝钢集团和武钢集团于2016年合并重组而成的，这也是中国钢铁行业追求规模效应的典型案例之一。
该案例的成功之处在于两个企业的业务领域和地理位置高度互补，通过合并可以实现资源整合和市场拓展。
同时，在合并过程中，各方高层领导积极合作，形成了统一的战略和执行团队，确保了合并的顺利进行。
然而，也有一些并购重组案例以失败告终。
比如说，英国石油公司（BP）于2000年并购了美国安布罗斯公司，旨在扩大其在美国市场的业务。
然而，由于安布罗斯公司的管理不善以及两个企业文化差异等问题，导致了并购失败。
并购后的巨额亏损和声誉损害影响了BP的发展。
这个案例告诉我们，在并购重组过程中，要注意对被并购企业的尽职调查，确保两个企业之间的价值观和文化是兼容的。
另一个著名的并购案例是谷歌（Google）收购摩托罗拉移动（Motorola Mobility）。
这次并购给谷歌带来了两个方面的收益，一方面是摩托罗拉移动的专利和技术资源，提高了谷歌在移动设备领域的竞争力；另一方面是摩托罗拉移动的品牌和销售渠道，强化了谷歌在手机市场的地位。
这个案例表明，并购重组可以通过获取新的技术、品牌和市场等优势资源，实现企业的战略转型和升级。
然而，并购重组也存在一些挑战和风险。
比如说，在收购人工智能公司DeepMind时，谷歌曾遭到监管机构的审查和反垄断调查。
类似地，亚马逊公司收购全食超市也引起了竞争和监管的关注。
这些案例都提醒我们，企业在进行并购重组时要重视合规风险，遵守法律法规，避免引起不必要的纠纷和损失。
综上所述，多个并购重组经典案例告诉我们，在进行并购重组时，要根据不同情况制定相应的战略，重视尽职调查和文化整合，以确保合并的成功。
库珀公司战略案例分析
感悟
• 库珀的商业模式（心智模式） • 库珀成长历史中的特殊事件及启示 • 库珀成长方式的固化（标准与原则）
• “库珀化”的实践及内涵
• 对“互补性收购”和“应需收购”的理解 • 库珀现有业务状况
• 库珀财务水平
• 库珀组织运行状况 • 收购对象的基本情况
分析与联想
• 分析决策结论 • 背景原因剖析——为什么？ • 实践推行——怎么做？
库珀公司战略案例分析感悟?????????库珀的商业模式心智模式库珀成长历史中的特殊事件及启示库珀成长方式的固化标准与原则库珀化的实践及内涵对互补性收购和应需收购的理解库珀现有业务状况库珀财务水平库珀组织运行状况收购对象的基本情况分析与联想???分析决策结论背景原因剖析为什么实践推行怎么做?结合现实的丰富化分析思路库珀多元化阶段性变化企业价值和资本的认识对收购对象业务的判断
• 结合现实的丰富化
分析思路：
库珀多元化阶段性变化； 企业价值和资本的认识；
对收购对象业务ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ判断。
战略类别： 竞争的视角； 发展的视角。
兼并收购案例
兼并收购案例
以下是一些著名的兼并收购案例：
1. 科莱恩与肯宁公司：1999年，德国科莱恩公司以约72亿美元收购了美国肯宁公司，从而形成了全球最大的化学品和医药品公司之一。
2. 高盛与穆迪镁（MCI）：2000年，金融巨头高盛以约91亿美元收购了穆迪镁公司，这是迄今为止最大规模的金融业并购案之一。
3. 德尔塔航空与诺斯韦斯航空：2008年，德尔塔航空公司以约36亿美元收购了美国诺斯韦斯航空公司，从而形成全球最大的航空公司之一。
4. Facebook与WhatsApp：2014年，社交媒体巨头Facebook 以约190亿美元收购了即时通讯应用WhatsApp，这被视为科技行业历史上最大的并购案之一。
5. 阿里巴巴与淘宝网：2005年，中国电子商务巨头阿里巴巴以1.3亿美元收购了淘宝网，这是中国互联网行业历史上最重要的并购案之一。
以上只是一些兼并收购案例中的几个著名案例，还有许多其他的兼并收购案例发生在不同的行业和地区。
审计学案例讨论课资料会计07
1、世通公司案例分析：辛西娅·库珀，世通公司审计部副总经理，《时代》周刊2002年风云人物之一。
1994年，辛西娅受雇于世通公司，从事内部审计日常工作，从一名基层小职员做起，几年后升任审计部副总经理，主持内部审计日常工作，主要负责经营绩效审计。
2001年，公司收入开始急剧下降，2003年3月，公司无线通讯业务负责人说，公司财务部门从他的准备金账上拨走了4亿美元，以提升对外报告的盈利。
于是就此问题，她到负责公司财务审计的安达信会计师事务所进行核实，安达信会计师事务所的人员粗暴地拒绝了她，并声称没有没问题且只对公司首席财务官负责。
与此同时，公司首席财务官亲自出面生气的警告她说：公司财务一切正常，别自作主张!对于许多内部审计人员来说，公司首席财务官和安达信会计师事务所的话是金科玉律，绝对不会再有二话。
可辛西娅偏不，她说：但有人对我怀有敌意态度的时候，我知道为什么。
正是凭着这股刨根问底的牛劲和对内部审计事业的执着，她和她的两位同事（一位：哲恩，擅长计算机技术的内部审计师；以为审计部高级助理）开始从这笔账查起，由于种种限制，他们只能深夜秘密加班，凭着扎实的计算机知识，哲恩进入公司计算机会计系统，查阅了公司的大部分账目。
正是在这次检查中，她们意识到了问题的严重性，发现公司首席财务官从2001年起每个季度都用一种非惯例的手段来作账，这种做法使得公司的利润虚增了数十亿美元。
至此，世通公司的造假情况基本上真相大白。
辛西娅于2002年6月将调查结果通知了公司高层——董事会审计委员会，并举报说公司正在做假账——虚增盈利38亿美元。
后来，她又向国会调查人员如实提供了所有材料。
2002年6月23日，世通公司开始接受全面财务审查，随着审查的进一步深入，这一数字可能高达110亿美元，而此前估计91亿美元就已经表明这是美国历史上涉案金额最大的一起会计敲诈案。
IIA执行主席威廉指出：内部审计在公司治理中有很广泛的作用，在世通公司事件中，内部审计人员发挥了很大的作用。
会计审计案例分析
审计分析及启示
安达信对世界通信的审计失败，主要归于以下三个方面： 1、安达信缺乏独立性
根据世界通信2002年4月22日提供的“征集投票权声明”， 安达信2001年共向世界通信收取了1680万美元的服务费用， 其中审计收费440万美元、税务咨询760万美元、非财务报表 审计（主要是外包的内部财务审计）160万美元、其他咨询服 务320万美元；并且连续十年为其服务。 启示：审计人员须保持应有的独立性原则
事件简介
主要人物——辛西娅· 库珀
•告密者——发现世通丑闻第一人
.
•曾经是世通公司以及之后的MCI公 司内审部副总裁 •是美国AAA级会计楷模奖章的获得 者，也是第一位获此奖章的女性， 并被吸收美国注册会计师协会名人 堂。
事件简介
主要会计师事务所——安达信、毕马威
.
自1989年起，安达信一直担任世界通信的审 计师，直到安然丑闻发生后，世界通信才在2002 年5月14日辞退安达信，改聘毕马威。
美国世界通信公司 审计失败案
目录
1
2 事件简介 案例分析 启示
3
事件简介
主要人物——伯尔尼· 埃贝斯
•美国世界通信公司创始人
.
•号称“美国西部牛仔”的CEO •从“潇洒牛仔”到“落魄牛 仔”
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 事件简介
主要人物——斯科特· 苏利文
世界通信公司前首席财务官 世通财务丑闻的核心人物 是天才还是魔鬼？
事件简介
公司历程
事件简介
公司简介 •主营长途电话通讯业务 •拥有世界第一大全球数据网络
•早在20世纪70年代末就首创了世界上第一 个电子邮件服务
•营业收入在“世界500强”中名列前茅
近三年的并购案例
近三年的并购案例一、引言并购（M&A，即Mergers and Acquisitions）是指企业之间通过购买、合并等方式进行业务整合的行为。
近年来，随着全球经济的不断发展，各行各业的企业纷纷进行并购活动，以实现规模扩大、资源整合和市场优势的目标。
本文将就近三年的并购案例进行全面、详细、完整且深入地探讨，以揭示并购对企业发展的影响及其背后的原因。
二、近三年的并购案例概述近三年，全球范围内发生了大量的并购案例。
以下将列举几个典型的案例，对其进行分析和总结。
2.1 案例一：A公司收购B公司A公司是一家跨国制药公司，B公司是一家专注于生物技术领域的创新型企业。
A公司在收购B公司之后，可以利用B公司的技术优势，进一步完善自己的产品研发和创新能力，提升市场竞争力。
2.2 案例二：C公司与D公司合并C公司是一家传统制造业企业，D公司是一家新兴的互联网技术公司。
通过与D公司的合并，C公司得以引入互联网技术，提升生产效率和产品质量，实现转型升级。
2.3 案例三：E公司收购F公司的全球业务E公司是一家全球化企业，F公司是一家在某一特定地区具有较强竞争力的企业。
通过收购F公司的全球业务，E公司可以迅速扩大自己的市场份额，提高全球布局的规模和地位。
三、并购案例背后的原因并购案例背后往往有一系列的原因和考虑。
以下将从不同的角度对并购案例背后的原因进行分析。
3.1 市场竞争压力现代经济中，市场竞争日益激烈，企业需要通过并购来实现规模效应，降低成本，提高市场份额，以在竞争中占据优势地位。
例如，案例一中的A公司收购B公司，就是为了利用B公司的技术优势，提升自己在制药行业的竞争力。
3.2 资源整合和互补通过并购，企业可以整合各种资源，实现优势互补。
例如，案例二中的C公司与D公司合并，能够将传统制造业和互联网技术相结合，充分发挥两者的优势，提升企业整体绩效。
3.3 市场拓展和国际化战略全球化发展是当今企业的重要战略方向之一。
恶意收购经典案例
恶意收购经典案例在商业世界中，恶意收购是一个备受争议的话题。
恶意收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份，以获取控制权并对目标公司进行重组或剥离其资产的行为。
这种行为通常会导致目标公司的股东、员工和客户遭受损失，因此备受争议。
一个经典的恶意收购案例是2008年美国金融危机期间的贝尔斯登公司。
当时，贝尔斯登公司是美国最大的投资银行之一，但由于金融危机的影响，公司陷入了困境。
在这个时候，一家名为利曼兄弟的投资银行发起了对贝尔斯登公司的恶意收购。
利曼兄弟公司通过购买贝尔斯登公司的大量股份，试图获取对公司的控制权，并计划进行公司的重组和资产剥离。
这一举动引起了广泛的关注和争议，许多人对此表示强烈不满。
恶意收购行为通常会对目标公司的稳定和发展造成严重影响。
在贝尔斯登公司的案例中，恶意收购导致了公司内部的动荡和不确定性，许多员工面临失业的风险，股东的利益受到了损失。
同时，恶意收购还可能会对整个行业产生负面影响，破坏市场秩序和竞争环境。
除了对目标公司和行业造成的影响外，恶意收购还可能对投资者和社会产生负面影响。
投资者可能因为恶意收购而遭受损失，而社会也可能因为恶意收购而失去了一个稳定和健康发展的企业。
为了防范和应对恶意收购，政府和监管部门需要加强对并购行为的监管和审查，建立健全的法律法规和市场机制，保护公司、投资者和社会的利益。
同时，公司自身也需要加强内部管理，提高抵抗恶意收购的能力，保障公司的稳定和发展。
总的来说，恶意收购是一个具有严重社会影响的行为，需要引起足够的重视和关注。
只有通过政府、公司和社会的共同努力，才能有效防范和遏制恶意收购行为，维护市场秩序和社会稳定。
2020年十大跨国并购案例
2020年十大跨国并购案例2020年是一个充满挑战和机遇的一年，跨国并购市场也不例外。
以下是2020年十大跨国并购案例：1. 百时美施贵宝收购MyoKardia百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将斥资130亿美元现金收购MyoKardia，目的是减少公司对癌症药物的依赖，加强其在心脏病治疗领域的地位。
2. Far Point收购Far Point是一家特殊目的收购公司，旨在与金融技术行业的一个或多个业务进行合并、股本交换、资产收购、股票购买、重组或类似业务合并。
它收购了，一个在线房地产拍卖平台。
3. T-Mobile收购SprintT-Mobile宣布将以260亿美元的价格收购Sprint，旨在创建一个更强大的竞争对手来挑战AT&T和Verizon。
4. 雪佛龙收购Glasenberg的天然气业务雪佛龙宣布将以55亿美元的价格收购Glasenberg的天然气业务，这是该公司历史上最大的一笔交易。
5. LVMH收购BulgariLVMH宣布将以亿美元的价格收购Bulgari，这是该公司历史上第二大收购。
6. 嘉年华收购P&O Cruises嘉年华宣布将以14亿美元的价格收购P&O Cruises，这是该公司历史上最大的收购。
7. 康卡斯特收购Sky康卡斯特宣布将以300亿美元的价格收购Sky，这是该公司历史上最大的国际收购。
8. 黑石收购Logicor黑石宣布将以187亿美元的价格收购Logicor，这是该公司历史上最大的私募股权交易。
9. 美国电话电报公司（AT&T）收购时代华纳美国电话电报公司（AT&T）宣布将以854亿美元的价格收购时代华纳，这是该公司历史上第二大收购。
10. 中国化工收购先正达中国化工宣布将以430亿美元的价格收购先正达，这是中国企业历史上最大的海外收购。
这些案例代表了跨国并购市场的多样性和规模，从医疗保健到能源和娱乐等多个行业都有涉及。
第三章成本动因分析
1.生产能力运用模式
▲指在既定工厂建设规模的前提下，提高生产效率 采取的措施，如进行技术改造以及采用先进的生 产管理方法等。 它主要通过固定成本影响企业的成本水平，当企 业的生产能力利用率提高，产量上升时，单位产 品的固定成本相对较少，从而引起单位成本的降 低。
上海立信会计学院
2.联系
▲ 联系是指各项价值链活动之间的相互关联。这种 关联可以分为企业内部联系和垂直联系两种。 ▲企业内部价值活动之间的联系遍布整个价值链， 针对相互联系的活动，企业可以采取协调和最优 化两种策略来提高效率或降低成本。垂直联系反 映的是企业与供应商和销售渠道之间的相互依存 关系。如供应商供料的频率和及时性会影响企业 的库存、销售渠道推销或促销活动可能降低企业 的销售成本。
上海立信会计学院
2.整合程度
▲整合程度主要是指垂直一体化程度，就是在同一 个行业中扩大公司的竞争范围。整合是指企业为 了让自己所负责的业务领域更广泛更直接，将企 业的活动范围后向扩展到供应源或前向扩展到最 终产品的消费者。 ▲多元化经营是一种横向整合，主要是充分利用资 源，扩大生产经营领域，跨行业生产经营，提高 资本经营的效益。
上海立信会计学院
5.技术
▲技术是指企业在每一个价值链活动中所运用的技 术处理方式，如机械零件的加工过程是采用现代 工艺提高使用寿命，减少使用成本，还是采用简 单的工艺方法降低产品成本，从而降低售价。
▲从成本角度说，借助先进的技术手段对企业的产 品设计、生产流程、管理方式等进行改造，可以 有效地持续降低成本，并使得这种降低呈现出连 动的态势。传统的成本管理一直忽视技术对成本 的决定性影响。
▲由于地理位置几乎对所有价值活动的成本均有影 响，所以要求企业在进行厂址的选择、工业布局 活动中慎重行事。
美国十五大经典法律案例(3篇)
第1篇一、马伯里诉麦迪逊案（1803年）这是美国历史上最著名的法律案例之一，由美国最高法院首席大法官约翰·马歇尔判决。
该案确立了美国最高法院的司法审查权，即最高法院有权宣布国会和总统的行为违宪。
二、布朗诉教育委员会案（1954年）这是美国民权运动中的一个重要里程碑。
该案废除了美国南方各州实施的种族隔离政策，确立了美国公民在教育领域的平等权利。
三、斯通诉加利福尼亚州案（1949年）该案规定，根据美国宪法第一修正案，政府不能因为言论内容而限制言论自由。
这一判决对于保护美国公民的言论自由具有重要意义。
四、新泽西州诉塔夫脱案（1962年）该案规定了政府官员必须遵守宪法和法律规定，不能以职务之便谋取私利。
这一判决对于维护政府廉洁和公民权利具有重要意义。
五、米勒诉加利福尼亚州案（1973年）该案废除了美国宪法第二修正案中关于公民有权持有和携带武器的限制，确立了公民有权持有和携带武器的权利。
六、罗伊诉韦德案（1973年）该案确立了美国妇女在怀孕初期享有堕胎权。
这一判决对于保护妇女权利和性别平等具有重要意义。
七、阿基尔诉阿基尔案（1974年）该案规定，政府不能因个人宗教信仰而剥夺其公民权利。
这一判决对于保护美国公民的宗教自由具有重要意义。
八、伯恩诉麦考密克案（2010年）该案废除了美国宪法第二修正案中关于枪支销售的禁令，确立了公民有权购买和销售枪支的权利。
九、奥康纳诉弗吉尼亚州案（2003年）该案规定，政府不能因个人性取向而剥夺其公民权利。
这一判决对于保护同性恋者的权利具有重要意义。
十、库珀诉卡罗尔案（1987年）该案规定，政府不能因个人性别而剥夺其公民权利。
这一判决对于保护女性权利和性别平等具有重要意义。
十一、阿兰诉弗吉尼亚州案（1986年）该案规定，政府不能因个人年龄而剥夺其公民权利。
这一判决对于保护未成年人的权利具有重要意义。
十二、莱文诉美国案（2005年）该案规定，政府不能因个人种族而剥夺其公民权利。
库珀战略并购分析
人力资源 法务
行政管理
Fin SVP 克罗斯
F&A Control Strategy
成本控制 财务管理 业务战略
Manufacture SVP 科普拉
Manufacturing consulting QC MIS CP
制造变革
职能委员会
咨询服务
EVP 塞巴斯蒂安
压缩&钻孔机 Division
EVP 坎宁安
2
商业和工业, 0.3
保险丝
1
商业和工业
刹车
1
前灯
1（配件市场）
非电离工具
1
帷帐
1
压缩机、钻孔机和能源设备
空气压缩机
2
天然气压缩机
1
战略就是：指组织为了实现长期的生存和发展，在综合分析组织内部条件和外部环境的基础上做
出只的有一那系些列在带市有场全中数局一性数和二长的远公性司的，谋才可划能。从通日俗益地激理烈解的：国战际略竞就争是中做获正胜确，的而事那（些战落术后：者正则确只地能做被事）。
并购决策
P 美国对除古巴以外的所有WTO成员国 实施最惠国关税待遇 双边贸易协定，国际贸易高速发展
T
汽车行业使用小型发动机，配 件技术变革
S
美国居民高消费，交通支出最 高，达18.84%，能源需求巨大
《反垄断法》 《1988年内幕交易法律》 《1988年综合贸易和竞争法》
美国经济创6年最高、GDP增速 3.9%、失业率5.4%
能源工业
③区别对待
强
并购决策
公司财务分析
资产负债率
0.7
0.637500815
0.6
0.5823727050.54.58905885626647011
关于库珀收购案例
全球化
大幅度调减税负，改变高税负对生产、投资和消费产生的激励机 制扭曲，使劳动者、投资者和消费者有更多税后收入用于储蓄、 资本积累和长期 消费，从而刺激私人投资和消费大幅度上升，使 供给与需求在更高层次上实现协 调增长； 美国除拥有发达的高等教育体系外，其有利于创业创新的环境也 吸引了世界优秀人才到美国求发展；
转让钻探企业，获取现金流入；
14
COOPER 通过对比分析，可以知道股票融资并购的能力
1975年，公司销售收入只有4.78亿，而 到了1988年公司的收入已经到了42.98 亿上；
8.99倍
1975年，公司销售净利润只有0.3亿， 而到了1988年，这个数值已经上涨到了 2.24亿上；
7.47倍
纵向一体化 市场增长迅速 可以增加互补产品 能争取到新的用户群 有进入新市场或市场的可能 有能力进入更好的企业集团 在同待业竞争业绩优良 扩展产品线满足用户需要及其他
潜在内部优势（S）
产权技术 成本优势 竞争优势 特殊能力 产品创新 具有规模经济 良好的财务资源 高素质的管理人员 公认的行业领先者 买主的良好印象 适应力强的经营战略 其他
6.07倍
五年收购两家企 业有可行
3.5倍
15
COOPER 目标，最终会导致市场的大量丢失。
放弃收购优势企业，可能会带来行业竞争能力下降，这违背了公司数一数二的战略
对 手 从 未 放 弃
查平灵
达纳公司是一家49亿美元规模的汽车部件厂商；
卡默伦
液体控制产品行业的主要竞争对手FMC，也有并购卡默伦的可能。若然竞争对手并购成功， 则将预示这个市场都将丢失的风险；
公司将整合现有技术资源，完善研发经费投入保障机制，确保每年研发费用总额占当年营业收入的比例稳定提高，同时积 极组织项目申报，争取市、部/省级科技项目扶持。 公司为提高自主创新能力，充实技术储备，计划在双向互动产品、增值软件以及基础电子元件领域进行前瞻性研究，具体 包括高速互动接入技术研究、OTT高并发视频流存储与分发技术研究、数字版权管理核心加密算法研究、高级安全信息加 解密算法研究、大功率地面数字电视传输技术研究、Ka波段双向数字通信和天线技术研究、新型微波陶瓷材料技术研究 等。 公司力争在重点产品的研发上取得突破，包括各种方案OTT/DVB+OTT/智慧家庭媒体网关等终端产品、各类互动接入设 备（多功能网络边缘节点设备）、OTT内容分发服务器、数字版权管理系统、高级安全CAS、大功率地面数字电视发射机 、Ka波段高速收发信机等。在技术规划上，公司力争掌握超高带宽数字信号的处理能力，全面提升前端产品的性能。
收购失败案例分析
收购失败案例分析
在商业运作中，收购是一项常见的企业战略活动，旨在通过并购其他公司来扩大自己的业务规模或进入新的市场。
并非所有的收购都能够成功实现预期的目标，以下是一些收购失败的案例。
1. 阿里巴巴收购雅虎中国失败：
在2005年，阿里巴巴集团与雅虎公司合作成立了雅虎中国。
由于双方在业务战略和文化理念上存在分歧，该合作在2012年宣布结束。
阿里巴巴试图收购雅虎中国的全部股份，但最终未能达成协议，导致收购失败。
2. 全球十大收购案中的肯尼迪爆炸案：
在2000年，美国电信公司肯尼迪计划以15亿美元收购罗马尼亚的电信公司，该交易被认为有助于扩大肯尼迪在欧洲的市场份额。
在交易即将完成时，肯尼迪公司股票价格暴跌，最终导致该收购交易失败。
3. 高通收购恩智浦失败：
在2018年，美国半导体公司高通试图以490亿美元收购荷兰芯片制造商恩智浦。
收购交易面临监管机构的审查，并面临来自股东的反对。
最终，由于监管机构的反对和股东的投票否决，该收购交易被废止。
4. 微软收购诺基亚失败：
在2014年，微软宣布以72亿美元的价格收购诺基亚的手机业务。
该交易在一年后宣布失败，导致微软全面退出手机市场。
导致这一失败的因素包括技术转型失败、市场需求下降以及文化融合问题。
著名秘书案例
著名秘书案例著名秘书案例是指那些在历史上或现代社会中以其卓越的职业能力和领导才能而受到广泛认可和赞赏的秘书。
这些案例展示了秘书作为高效管理、组织和协调工作的重要角色，并且对企业或组织的成功发展起到了关键作用。
一位著名的秘书案例是克里斯蒂娜·克罗尔，她是美国前国务卿亨利·基辛格的私人助理。
克罗尔以其卓越的组织和协调能力，成为基辛格政府的不可或缺的一员。
她负责管理基辛格的日程安排、组织会议和协调外交事务。
她的高效工作使得基辛格能够专注于制定外交政策和领导国家的重要事务。
另一个值得提及的著名秘书是贝蒂·库珀，她是苹果公司的联合创始人史蒂夫·乔布斯的私人助理。
库珀以其聪明才智和专业素养，成为乔布斯生命中的重要人物。
她协助乔布斯管理他的日程安排、策划产品发布会和处理公司内部事务。
她的卓越工作为苹果公司的成功奠定了基础，并帮助乔布斯成为一位传奇创业者。
这些著名秘书案例的共同特点是他们具备出色的组织能力、沟通能力和决策能力。
他们能够高效地处理日常事务，为领导者创造和维护有序的工作环境。
他们还具备灵活性和适应性，能够应对突发事件和挑战，为领导者提供最佳的支持和帮助。
著名秘书案例激励着许多人追求秘书职业，并且对秘书职业的重要性和价值提供了有力的证明。
一个高效的秘书可以提高组织的效率和生产力，为领导者创造更多时间和精力去专注于核心业务和战略决策。
因此，企业和组织应该重视秘书的招聘和培养，以确保他们具备必要的专业素养和技能，成为组织的重要支柱。
总之，著名秘书案例是对秘书职业重要性的有力证明。
他们的卓越工作和领导能力使他们成为企业和组织成功的关键因素。
通过学习和借鉴这些案例，我们可以更好地了解秘书职业的核心要素，并在实践中不断提升自己的职业能力。
米高梅破产案例分析
目录一、集团简介二、成功分析三、破产过程四、导致破产的主要因素五、破产对股东和债权人产生的影响六、带来的主要启示一、集团简介1924年4月24日，世界电影史上的最大奇迹——米高梅（米特罗——高德温——梅耶的简称）电影公司宣告成立，并从此开始制造出一系列神话。
公司成立后，梅耶成为总经理，开始施展他的卓越才华，将米高梅缔造成电影界的巨无霸，他自己也成了整个好莱坞的帝王。
在二十世纪四十年代末之前，在梅耶的精心打理下，米高梅一直是好莱坞最大、最有影响的集制片、发行、放映于一身的电影公司，它的雄师标志甚至成了美国的象征。
克拉克.盖博、斯宾塞.屈塞、琼.克劳馥、凯瑟琳.赫本、葛丽泰.嘉宝、伊丽莎白.泰勒等人都服务于此。
前二十届奥斯卡共产生了40位影帝和影后，其中11位是在米高梅推出的影片中获得的，而当时好莱坞有八大制片公司。
这一时期，米高梅佳片迭出，像《百老汇的旋律》，第二届奥斯卡最佳影片《大饭店》，第五届奥斯卡最佳影片《叛舰喋血记》，第八届奥斯卡最佳影片《歌舞大王奇格菲》，第九届奥斯卡最佳影片《绿野仙踪》《魂断蓝桥》《费城故事》《乱世佳人》，第十二届奥斯卡最佳影片《化身博士》《忠勇之家》，第十五届奥斯卡最佳影片《煤气灯下》等等，都堪称电影史上的经典。
第二次世界大战后，米高梅公司连连受到打击，由于连年亏损，1970年，米高梅被美国赌业大亨柯克·克尔科里恩买下。
克尔科里恩是拉斯维加斯赌王，热衷于赌场和宾馆业，因此，米高梅与电影业越来越远。
此后，克尔科里恩两次将米高梅转卖，又两次买回，使米高梅饱经磨难。
2005年，米高梅以近50亿美元的价格被索尼公司收购，好莱坞八大公司中的最后一个独立制片公司从此消失。
由于无力偿还巨额债务和推出新作，米高梅电影公司于2010年11月3日早晨宣布破产。
在此之前，亿万富翁和著名企业投资家卡尔•伊坎曾购买了米高梅20％的债务，并且致力于推动该公司与自己控股的狮门影业公司合并。
2020年十大并购案例
2020年十大并购案例1.Intel收购Habana Labs并购日期：8月17日美国芯片制造商Intel（英特尔）以20亿美元收购以色列人工智能加速器芯片公司Habana Labs。
这项收购将为Intel提供人工智能加速器和深度学习训练解决方案，进一步巩固其在人工智能市场的地位，加强产品组合。
2.AstraZeneca收购Alexion Pharmaceuticals并购日期：12月12日英国制药公司AstraZeneca（阿斯利康）以395亿美元收购美国生物制药公司Alexion Pharmaceuticals（艾力信制药），以加强其在免疫和稀有病领域的研究和开发能力。
3.软银收购ARM并购日期：9月13日日本软银（SoftBank）以400亿美元收购芯片设计巨头ARM（英国晶体）成功完成交易。
这对软银来说是迄今为止最大的一次收购，并将为其在人工智能和物联网等领域提供更多支持。
4.道达尔收购Chevron新墨西哥与得克萨斯页岩气资产并购日期：10月12日法国石油公司道达尔（Total）以45亿美元收购美国超级石油公司Chevron在新墨西哥和得克萨斯的页岩气资产，扩大了道达尔在北美页岩气领域的业务规模。
5.阿里巴巴收购宜人贷并购日期：8月21日阿里巴巴以10亿元人民币收购了中国网贷平台宜人贷的非核心资产，专注于发展自身的消费信贷业务，并进一步拓宽阿里巴巴的金融科技布局。
6.波士顿动力被韩国现代汽车收购并购日期：12月11日韩国现代汽车集团以11亿美元收购了由谷歌旗下的Alphabet拥有的机器人公司波士顿动力。
这将帮助现代汽车在未来出行和自动驾驶领域增强技术能力。
7.道达尔收购安萨尔特并购日期：7月2日道达尔以8亿欧元收购了跨国环境服务提供商安萨尔特（Ansald）、提供污水处理、水处理、固体废物处理等服务。
这加强了道达尔在环境领域的存在，并提供了更多可持续解决方案。
8.通用电气公司出售其生物制药部门并购日期：2月25日通用电气公司（GE）以21亿美元的价格将其生物制药部门出售给了丹麦制药公司Cytiva，以专注于其核心业务的发展。
2020年十大并购案例
2020年十大并购案例以下是2020年的十大并购案例：1. NVIDIA收购ARM，美国芯片制造商NVIDIA以400亿美元的价格收购了英国芯片设计公司ARM，这是2020年最大的并购案之一。
2. Salesforce收购Slack，美国云计算公司Salesforce以270亿美元的价格收购了企业通信平台Slack，进一步扩大了其在企业市场的影响力。
3. Uber收购Postmates，美国网约车公司Uber以25亿美元的价格收购了美国送餐平台Postmates，加强了其在外卖市场的竞争力。
4. Just Eat Takeaway收购Grubhub，欧洲外卖平台Just Eat Takeaway以73亿美元的价格收购了美国外卖平台Grubhub，进一步扩大了其在全球外卖市场的份额。
5. Teladoc收购Livongo，美国远程医疗公司Teladoc以188亿美元的价格收购了慢性病管理平台Livongo，打造了一个更全面的远程医疗解决方案。
6. AMD收购Xilinx，美国芯片制造商AMD以350亿美元的价格收购了芯片设计公司Xilinx，加强了其在数据中心和高性能计算领域的竞争力。
7. Gilead Sciences收购Immunomedics，美国生物制药公司Gilead Sciences以216亿美元的价格收购了免疫治疗公司Immunomedics，增强了其在癌症治疗领域的产品组合。
8. S&P Global收购IHS Markit，美国金融数据和分析公司S&P Global以507亿美元的价格收购了信息和分析提供商IHS Markit，创建了一个全球领先的金融数据和分析公司。
9. Analog Devices收购Maxim Integrated Products，美国模拟芯片制造商Analog Devices以210亿美元的价格收购了模拟集成电路公司Maxim Integrated Products，加强了其在工业、汽车和通信市场的地位。
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COOPER 目录
观点提出
并购双方背景介绍
并购分析 风控措施
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COOPER 障并购事宜的顺利进行
同时收购两家公司，会存在财务、经营与组织上的风险，有风险控制预案才可以保
财务 风控 措施 经营 风控 措施 组织 风控 措施
与奇诺克合伙公司沟通，以股权换股权，减少现金支出； 以对赌协议争取付款方式的优化； 发行股票，通过证券市场融资； 与投资银行家合作，引入战略投资者；
纵向一体化 市场增长迅速 可以增加互补产品 能争取到新的用户群 有进入新市场或市场的可能 有能力进入更好的企业集团 在同待业竞争业绩优良 扩展产品线满足用户需要及其他
潜在内部优势（S）
产权技术 成本优势 竞争优势 特殊能力 产品创新 具有规模经济 良好的财务资源 高素质的管理人员 公认的行业领先者 买主的良好印象 适应力强的经营战略 其他
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The bigger you choose , the more you get!
THANK YOU !
COOPER
GONTCERA®
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企业战略管理
战略分析
战略制定
战略实施
外 部 环 境 分 析
内 部 环 境 分 析
战 略 目 标 设 定
公 司 战 略
科瑟
全球最大的装饰器具制 造商；
战略意义
首例多角化，互补型扩张； 组织手工工具制造集团；
1979 年 ， 6.35 亿 列 入美国历史上 10 大 并购案； 全新涉足能源勘探 领域； 关闭总部，迁址； 优化产品系列； 加强管理； 费用支出下降约三 分之一；
进入电气行业，实现第 三次多元化；
转让钻探企业，获取现金流入；
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COOPER 通过对比分析，可以知道股票融资并购的能力
1975年，公司销售收入只有4.78亿，而 到了1988年公司的收入已经到了42.98 亿上；
8.99倍
1975年，公司销售净利润只有0.3亿， 而到了1988年，这个数值已经上涨到了 2.24亿上；
7.47倍
潜在内部劣势（W）
竞争劣势 设备老化 战略方向不明 竞争地位恶化 产品线范围太窄 技术开 发滞后 营销水平低于同行业其他企业 管理不善 战略实施的历史记录不佳 不明原因导致的利润率下降 资金拮据 相对于竞争对手的高成本及其他 22
内部 环境
COOPER
产品研发计划
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COOPER 的为客户生产高质量的产品。
库珀工业公司有自己明确的公司战略，适合当时的市场环境需要，引领企业高效率
核心 价值
使命 远景
涉足电气和普通工业产品以及机械设备的多
角化
制造商。
企业战略定位
业务组合 核心能力 增长阶梯
业务子战略
电气和电子 商业和工业 压缩机和能源设备
库珀的业务是增加价值的加工过COOPER
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潜在外部威胁（T） 外部 环境
市场增长较慢 竞争压力增大 不利的政府政策 新的竞争者进入行业 替代产品销售额正在逐步上升 用户讨价还价的能力增强 用户需要与爱好逐步转变 通货膨胀递增及其他
潜要外部机会（O）
库珀收购案例分享
2015 MBA 周龙 2016年5月
COOPER 目录
观点提出
并购双方背景介绍
并购分析 风控措施
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COOPER 收购两家企业有利于库珀公司的战略实现
外部环境分析
内部资源 与能力分析
WHY
为什么收？
HOW
怎么收？
战略
实现公司可持续发展的系统性长期谋划
3
COOPER 目录
观点提出
T
P
1985年首度召开了七国集团会议，迫使其他国 家货币升值; 1980年制定国家技术政策，并制定政府军用研究成果转移 到民用企业的技术创新法、大学和小企业专利程序法。 1984年颁布国家合作研究法，鼓励企业间的合作研发与联 合竞争。 1986年颁布联邦技术转移法，建立各方合作研发机制。 1988年制定综合贸易和竞争法规，提出“先进技术计划” 和“制造业发展合作计划”来提升美国竞争力。
1988年，美国分部 亏损640万美元； 亚非分部与欧洲分 部经营利润率分别 为13.7%和11.6%； 高于库珀平均净
渠道领先
遍布全球的生产加 工厂与成熟的备件 分销商；
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COOPER 的典范。
基于市场优势，结合行业渊源，结合行业特点，卡默伦与库珀的并购也是强强联手
卡默伦铁器厂
市场优势
9
COOPER 目录
观点提出
并购双方背景介绍
并购分析 风控措施
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COOPER 外部环境分析PEST
鼓励技术创新作为一项重振竞争 力和国力的重要举措； 科技企业竞争很激烈； 科技发展降低了产品和服务的成 本，并提高了质量； 世界技术发展速度非常快，产品 生命周期明显缩短； 1985年至1996年间美国大学新增 的科学和工程博士中有2/3是外 国学生。人才、资金和创业环境 的结合，使美国成为高科技企业 家成长的摇篮，取得突出业绩。
五年收购三家企 业成功升级
1975年，公司总资产只有3.69亿，而到 了1988年，这个数值已经上涨到了 43.83亿上；
11.87倍
1975年，公司股东权益只有1.77亿，而 到了1980年，这个数值已经上涨到了 10.76亿上； 1975年，参考材料预估，公司每股股价 约在2-4元之间，而到了1980年，这个 数值已经上涨到了7-12元之间；
战略支撑体系
组织结构 人力资源 管控体系
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COOPER 服务于战略的收购有利于企业的飞速发展
名称 企业特点
卢夫金
有雄厚资产实力； 高质量的制造公司； 市场上牌领导地位；
格德勒—邓维
缺乏计划与成功控 制能力；
克罗斯汉
电气行业经营最好的公 司之一； 与当时的库珀或格德勒 邓维规模相当；
S
美国跨国公司在全球内配置其供 应链的区位优势，通过全球资产 组合多样化降低系统风险，使其 全球收益达到了最大化； 经济全球化愈加明显，信息经济 持续发展； 虽然在经济全球化环境中，国际 资本流动的重要性超过了国际贸 易，金融全球化的作用已超过贸 易自由化，美国从事知识创造和 分配的就业比重已超过物质产品 生产，但贸易仍是美国获得经济 全球化利益的重要手段；
查平灵的优势符合库珀互补并购的标准，全球化的生产基地也是库珀全球化战略的
查平灵汽车部件制造商
品牌领先
全球知名品牌； 在火花塞和挡风下 班擦拭用具市场牌 领导地位； 35%的销售来自于 海外；
生产技术落后
1988年《福布斯》 杂志批评查平灵是 一家“浮肿的汽车 部件制造商”；
盈利能力较强
6.07倍
五年收购两家企 业有可行
3.5倍
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COOPER 目标，最终会导致市场的大量丢失。
放弃收购优势企业，可能会带来行业竞争能力下降，这违背了公司数一数二的战略
对 手 从 未 放 弃
查平灵
达纳公司是一家49亿美元规模的汽车部件厂商；
卡默伦
液体控制产品行业的主要竞争对手FMC，也有并购卡默伦的可能。若然竞争对手并购成功， 则将预示这个市场都将丢失的风险；
行业渊源
行业特点
在能源设备市场，库 珀与卡默伦的竞争已 久，并没有获得市场 较优的位置；
库珀工业历史150多 年，起步产品就是用 于管理天然气输送的 压缩机与发动机，在 行业里有较好的名声 与地位；
依照同是高度分散化 的照明设备市场，以 优质的服务水平、优 惠的产品价格和牌市 场领先水平的产品， 足以吸引分销商排他 地销售自己的产品， 或者仅连带销售其他 一家制造商的产品。
并购双方背景介绍
并购分析 风控措施
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COOPER 角化制造商
三足鼎立的库珀集团已经成为一家广泛涉足电气和普通工业产品以及机械设备的多
电力系统；
电气和 电子
照明设备； 电子电缆； 配电和控制；
库珀集团
汽车维修部件； 工具； 窗户装饰；
商业与 工业
压缩机
能源设备
工业压缩机； 能源设备；
不仅仅是行动之前的计划，还可以在特定的环境下成为行动过程中的手段 和策略，一种在竞争博弈中威胁和战胜竞争对手的工具。
模式
可以理解成是一种从计划向实现流动的结果，它将整个战略看成是一种“ 行为流”的运动过程。 。 制定战略时应充分考虑到外部环境，尤其是行业竞争结构对企业行为和效 益的影响，确定自己在行业中的地位和达到该地位所应采取的各种措施。 战略观念要通过组织成员的期望和行为而形成共享，个人的期望和行为是 通过集体的期望和行为反映出来的。
以“增加股东价值为核心”的企业文化打动奇诺克，争取适当降低收购价格； 渠道共享，加快与瓦格纳产品交叉销售汽车售后市场； 围绕卡默伦加快组建团队，重新构建液体控制产品经营实力； 考虑到美国钻探市场不大，如有必要可以考虑出让钻孔机设备部分企业；
像并购克罗斯汉一样，保留卡默伦的中高级人才，确保平稳过渡； 像并购卢夫金、月牙和威勒公司一样，为查平灵迁址，重建生产系统； 持续加强MD&P项目，为组织过滤输送人才；
有类似的顾客群； 采用了许多相同的加工 工艺； 与投资银行家合作；
合并工厂；
主要举措
迁址； 渠道共享，业务激增；
保留高管；
提高企业债务负担，强 行收购；
实施影响
引入行业领军人才；