财务管理03级学生作品039海南航空财务报表分析
财务管理03级学生作品039海南航空财务报表分析
2、股票发行价格：4.60元 发行费用总额：2142.729万元 募集资金总额：92157.271万元
3、发行市盈率：15.64 倍 4、发行方式：上网定价及定向配售相结合
海外融资大显身手
2000年度，海航与合作银行JP Morgan Chase以 LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率，融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2320.10.23Friday, October 23, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。12:15:4612:15:4612:1510/23/2020 12:15:46 PM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2312:15:4612:15Oc t-2023- Oct-20
海南航空 财务报表分析
小组成员 唐桂芬 张振宇 丁忻星 孟奇娟
公司简介
公司名称：海南航空 股份有限公司
股票名称： 海南航空 600221 、 海航B股 900945
注册资本：35.3亿元 所属行业：航空运输业
公司法人代表: 董事长陈峰
现任首席执行官: 朱益民
现任执行总裁: 赵忠英
公司简介
204.82 亿 67%
100.61 亿 17.50% 19.63%
资金借款分析：
固定资产占总资产的比率从2003年至2004年迅猛上升， 达到了近7成，同行业数据为79%，可以看出固定资产 比重高也是整个航空业的特性。
海南航空的借款主要用于购买飞机和相关设备,包括直 接买入、买断后并出售融资，或直接从租赁公司融资租 入。其中,飞机及发动机占固定资产总额的80%以上。
海南航空公司的财务报表分析与对策
海南航空公司的财务报表分析与对策引言海南航空股份有限公司是中国第四大航空公司。
从1997年至2003年，海南航空的一直保持高速增长。
2003年遭遇SARS冲击，海南航空亏损12.69亿元人民币，资产负债率高达91.95%，高于行业平均水平。
由于行业的特点，航空业的资产负债率平均水平比较高。
但是，当公司的资产负债率高于行业平均水平时，CFO应该制定策略，保证公司的财务安全。
本文将着重讨论海南航空高速发展中隐含的风险，探索其未来健康发展的合体之路。
笔者将运用趋势分析和比率分析等分析方法对海南航空股份有限公司近6年的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，从而对海南航空目前的财务管理状况、债务清偿能力和盈利能力有更全面的了解，并从CFO的角度对发现的由于目前的市场竞争策略而给公司财务带来的潜在风险提出当前以及未来的财务建议。
一、海南航空的基本情况介绍（一）海南航空基本情况海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年5月2日正式开航运营，是中国民航业第一家在A股（1999年）和B股（1997年）上市的航空公司，主要经营国内国际航空客货运输业及相关服务。
海南航空旗下还有中国新华航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、山西航空有限责任公司、金鹿公务机有限公司和扬子江快运航空有限公司。
截至2004年11月23日，海南航空拥有103架飞机，适用于干线飞行、支线飞行、公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。
海南航空先后建立了海口、北京、宁波、三亚、西安、太原、天津、乌鲁木齐8个航空基地，广州和长沙2个运营站，开通了国内外航线近480条，通航城市近90个。
（二）海南航空的股权结构海南航空近几年的投资涉及机场、航空运输、酒店、租赁公司以及财务公司，公司2003年年报显示的具体的股权结构如下图示：二、海南航空的财务报表分析（一）财务报表分析的原理财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，尤其是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力做出评价，帮助利益关系集团改善决策。
海南航空公司的财务报表分析与对策
海南航空公司的财务报表分析与对策引言海南航空股份有限公司是中国第四大航空公司。
从1997年至2003年，海南航空的一直保持高速增长。
2003年遭遇SARS冲击，海南航空亏损12.69亿元人民币，资产负债率高达91.95%，高于行业平均水平。
由于行业的特点，航空业的资产负债率平均水平比较高。
但是，当公司的资产负债率高于行业平均水平时，CFO应该制定策略，保证公司的财务安全。
本文将着重讨论海南航空高速发展中隐含的风险，探索其未来健康发展的合体之路。
笔者将运用趋势分析和比率分析等分析方法对海南航空股份有限公司近6年的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，从而对海南航空目前的财务管理状况、债务清偿能力和盈利能力有更全面的了解，并从CFO的角度对发现的由于目前的市场竞争策略而给公司财务带来的潜在风险提出当前以及未来的财务建议。
一、海南航空的基本情况介绍（一）海南航空基本情况海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年5月2日正式开航运营，是中国民航业第一家在A股（1999年）和B股（1997年）上市的航空公司，主要经营国内国际航空客货运输业及相关服务。
海南航空旗下还有中国新华航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、山西航空有限责任公司、金鹿公务机有限公司和扬子江快运航空有限公司。
截至2004年11月23日，海南航空拥有103架飞机，适用于干线飞行、支线飞行、公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。
海南航空先后建立了海口、北京、宁波、三亚、西安、太原、天津、乌鲁木齐8个航空基地，广州和长沙2个运营站，开通了国内外航线近480条，通航城市近90个。
（二）海南航空的股权结构海南航空近几年的投资涉及机场、航空运输、酒店、租赁公司以及财务公司，公司2003年年报显示的具体的股权结构如下图示：二、海南航空的财务报表分析（一）财务报表分析的原理财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，尤其是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力做出评价，帮助利益关系集团改善决策。
海南航空公司财务分析
企业文化
员工训条
同仁共勉十条： 团体以和睦为兴盛； 精进以持恒为准则； 健康以慎食为良药； 诤议以宽恕为旨要； 长幼以慈爱为进德； 学问以勤习为入门； 待人以至诚为基石； 处众以谦恭为有理； 凡事以预立而不劳； 接物以谨慎为根本。
积厚德，存正心； 乐敬业，诚为本。 入角色，融团队； 坚誓愿，志高远。 赢道义，勿自矜； 吃些亏，忌怨恨。 讲学习，敬师长； 不夸能，勤精进。 除懒惰，止奢欲； 培定力，绝私弊。 离恶友，甘淡泊； 忍人辱，达道理。
不利
证券市场不景气
高铁建设持续推 进
•Ⅰ
时间价值观念逐渐深入人心
•Ⅱ
追求健康休闲旅游的理念逐步形成
•Ⅲ
社会文化环境
节约和环保逐渐成为人们的共识, 廉价航 空市场前景光明
•Ⅳ
消费心理
Title in here
社会文化 环境.
Ⅴ 生活方式 变化
Ⅵ 生活质量 提高
技术环境
互联网技术的发展带来航空运输业 ‘ 简化商务’ 的兴起
北京=苏黎世 飞抵欧洲金融之心，彰显东方待客之道， 海南航空于2011年5月31日开通北京至苏 黎世直飞航线，世界五星航空公司带您 体验完美旅行。
2012年管理计划的基本原则 ㈠ 合规披露信息原则。公司应遵守国家法律、法规以及中国证监会、上海证券 交易所对上市公司信息披露的规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。 ㈡ 充分披露信息原则。除必须披露的信息外，公司可在合规的范围内主动披露 投资者关心的其他相关信息。 ㈢ 投资者机会均等原则。公司应公平对待所有投资者和潜在投资者，避免进行 选择性信息披露。 ㈣ 诚实守信原则。公司的投资者关系管理工作应客观、真实和准确，避免过度 宣称和误导。 ㈤ 高效低耗原则。在选择投资者关系管理的工作方式时，公司应努力提高沟通 效率，降低沟通成本。 ㈥ 互动沟通原则。公司应积极主动听取投资者的意见和建议，实现公司与投资 者之间的双向沟通，形成良性互动。
海南航空财务分析报告
行业背景
经营理念和 新信息 企业标志与 荣誉
业务概况
பைடு நூலகம்
业务概况
海南航空国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞行业务、 航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。先后建立了海口、三亚、 北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连等9个航空营运基地。 1995年海南航空开始探讨发展以支线为主的“毛细血管战略”。形成了 适用于中短程干线飞行，短程支线飞行，公务、商务包机飞行的航线布 局。1995年海南航空引进公务机，并在北京设立了公务客机飞行基地， 首开中国公务包机飞行。1999年，海南航空获准经营由海南省始发至东 南亚及周边国家和地区的定期和不定期航空客货运输业务。海南航空拥 有的国内支线客机群，开通了海口、三亚、湛江、北海、桂林、南宁、 珠海等华南地区城市之间的短程航班。 海南航空的班机采用新的涂装 海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中 通航城市90个，并开通国际包机航线。2006年，海南航空实现年旅客运 输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元， 挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航 空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。 2005年春节期间 海南航空成为首批执行台湾海峡两岸台商春节包机的航空公司之一。
海南航空凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先 进科学 技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司， 倡导
“以客为尊”的服务理念，致力于向旅客传递“便捷、 温馨、超越 的品牌核心价值，立志成为中华民族的世界级航空企业 和世界 级航空品牌。
经营宗旨
历史沿革
海南航空股份有限公司前身为于1989年登记注册成 立的海南省航空公司。海南省航空公司于1993年1月由 经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。 1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航 空公司。 1997年正式更名为“海南航空股份有限公 司”.1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌 交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。1999年 10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上 海证券交易公开上网定价发行。截至2007年12月大新华 航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股 份，成为其控股股东。
【财务分析】海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
财务报表分析--以海南航空、东方航空为例
财务报表分析——以海南航空与东方航空为例一．公司背景介绍海南航空股份有限公司（以下简称海南航空），是一家总部设在海南省海口的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，以海口美兰国际机场为基地。
海南航空是继中国南方航空公司、中国国际航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一。
中国东方航空股份有限公司（以下简称东方航空）是总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东方航空是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年2月4日、5日及11月5日，中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（上交所：600115）成功挂牌上市。
是中国三大国有大型骨干航空企业（其余二者是中国国际航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司）之一。
以下以东方航空为标杆企业，和海南航空进行财务指标对比分析。
二．财务指标分析净资产收益率是反映企业所有者权益的投资报酬率的一项重要的综合指标，计算公式为净资产收益率= 净利润÷平均净资产表1.净资产收益率海南航空的净资产收益率低于东方航空，说明海南航空所有者权益的投资报酬率要明显低于东方航空公司。
总体上看，前者综合实力弱于作为行业领先者的后者。
又净资产收益率= 总资产收益率×权益乘数下面依次分析公司的权益乘数指标和总资产收益率指标。
1．权益乘数权益乘数= 平均资产总额÷股东权益= 1 ÷（1 －资产负债率）= 1 ÷（1 －负债总额÷资产总额）×100%反映了公司资本结构的构成及财务杠杆的运用情况。
表2. 权益乘数海南航空的资产负债率为0.81，而东方航空公司0.84 ，反映出航空公司资本结构中债务比率较高，财务杠杆作用明显。
海南航空公司财务报表分析
海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司，成立于1993年，总部位于海口。
海南航空公司是中国四大民营航空公司之一，也是中国第二大民航运输企业。
本文将对海南航空公司的财务报表进行分析，以了解其财务状况和经营状况。
2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。
海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。
它列出了公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。
2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。
它包括销售收入、成本、营业利润等指标。
通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。
通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。
3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况，我们需要分析一些财务指标。
3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。
它的计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。
通过分析资产负债比率，可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。
3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。
它的计算公式为：资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。
通过分析资产周转率，可以了解海南航空公司的资产利用效率。
3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。
它的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入。
通过分析净利润率，可以了解海南航空公司的盈利能力。
3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。
它的计算公式为：现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。
海南航空综合财务分析
海南航空的毛利率和净利率均受到航油价格、汇率等因素的影响，呈现
出一定的波动。
营运能力分析
总资产周转率
总资产周转率反映了公司资产的 运营效率。海南航空的总资产周 转率保持在行业平均水平，表明 公司的资产运营效率相对较好。
存货周转率
存货周转率反映了公司存货的流 动性。海南航空的存货周转率较 高，表明公司的存货管理效率较 高，能够迅速将存货转化为现金
02 海南航空财务状况概述
资产规模及结构
01
02
03
总资产规模
海南航空的总资产规模庞 大，显示出公司具有较强 的经营实力和资源配置能 力。
固定资产占比
固定资产在公司总资产中 占比较大，表明公司在基 础设施建设、飞机购置等 方面投入较多。
流动资产占比
流动资产占比较小，可能 暗示公司的短期偿债能力 相对较弱，需关注流动资 产管理及运营效率。
负债规模及结构
总负债规模
海南航空的总负债规模较 大，需注意公司的债务风 险。
长期负债占比
长期负债在总负债中占比 较高，表明公司的债务结 构以长期债务为主，短期 偿债压力相对较小。
流动负债占比
流动负债占比较小，但仍 需关注公司的短期偿债能 力及流动性风险。
所有者权益状况
所有者权益总额
海南航空的所有者权益总额较高， 显示出公司具有一定的净资产规 模和实力。
行业背景
近年来，随着全球航空市场的快速发展和竞争格局的变化， 海南航空作为国内领先的航空公司，面临着国内外众多竞争 对手的挑战。因此，对其财务状况进行深入分析，有助于了 解公司的竞争地位和未来发展潜力。
汇报范围
时间范围
本次分析将涵盖海南航空过去三年的财务数据，以呈现公司的历史发展趋势。
财务报表分析 海南航空
海南航空财务报表分析摘要：海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司。
海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。
海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。
海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。
关键词：资产负债、利润、现金流量一、公司简介海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。
现阶段，乘坐海航北京直飞芝加哥、西雅图、多伦多航线，均可体验全新波音787梦想飞机，此外，即将于6月20日开航的北京往返波士顿直飞航线也将采用波音787执飞，海航已成为中美航线上唯一的全787机队运营商。
自开航以来，海南航空连续安全运营21年，累计安全飞行超400万小时，保持了良好安全记录，多次夺取中国民航安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2014年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全四星奖”。
海南航空航班正常率连续十多年在全民航名列前茅，服务赢得广大旅客和民航业界的一致认可，连续10年获得“旅客话民航”用户满意优质奖； 2010年被世界权威航空评级机构SKYTRAX评为中国内地首家、世界第七家五星航空公司之一，并于2013年连续三年蝉联SKYTRAX五星航空公司。
海南航空2013年全年营业收入超过300亿元。
实现航空运输收入超265亿元，年运输旅客2626万人次。
海南航空公司财务分析.doc
ÛvãŸ
¸ÇÈÕµâ__NQ ¯>U–
J±TÿP¦Yz_pÈÆ!ì+™· êAV§¾¨@_¦ngÂşÅቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ³N>Èp]èÅm¨:Ô,ƒ{z ü‰<}‚…õ܆áÊ°w?Å”]™yB–öÈÜWåÕ>v }©/â¬6~¤_ŸÑ_=¹Ã] ,lÕ+e²5×T‚1ãpÒ_
¸.—ËaÇ_4m_\_
1ÚgËJ¡¢~À(_›__~‰¤8ZUÇ÷!움—áƒ]ŒÏÙ á×_¯Ë
`jÙ d.C&öÉúK€‘äŠê§ùÚá$nİÙ¼²Z€ì ¬¼_À•±/èƇ_ÏOa‹µˆø_ÏhîÉ‚$Ã_±îÔM™_â`“Ş_}Bè_ SC6 _”JÒ‰]@_·ÏÃÙ=g› ×A_·_"¼º^&•a F}¬ŠéÚa ,Œ_;4¸ ~«}- t½_#¹#3Q qrÿÙ"Õîr_<,_ĞFõJQå èíÛ¯0V—2j¾PÁD ¬ *¯rdv_Â;fæéyeü_*6LòŸïÕß.’ã1À™¤ËJù
!_
„bQ¤ á›_oî
z‘GBHÆ5
z£ÀÍÛ_•Rò_¡ß_[ ğ…côg4›;-N—‹
øW¨a×X¤×PbØ)õk£‹ãiGêW?_·¥ aÕ_8.\û%Õ"4¬UMï_bd.]%Å]R¨ş^yR+e´õ_²ñŒì¦Iq_Ú¡‘ÌnBc}yV_ŸÅÛjEÙZ«_ÌÔ_÷
ùµM²¶A²3dzÅ_ò
Æñv_ ×Fş§#ÏY•Å}„®²¬LO+¹aeë úf[]¯_’Ò:I_kÕ×ÚáGíè_Ñν§h“©
__º_ğ‘e ‡[ei_ˆ_?p«NlÔß_i 7É·]_,°_‚_Ï9ºÚ,¸
_Ø ¤ğ__GÜr_åË& ‰\X| >{_ ÊşçZuA_|_1ßş@啯# ¬íì)KYh'Gi:Č۳l·“sòg_w¸},ëpµ_¿ZÀ_Ve¸¬ä¦j¥a²ö z2„€úÈãZiº>ú®VÚ_x¡½şr_ºÔÜŒ²X ±E]Ù£A Æ_õY^›«’_3›¼ íb_.ĞŞä¯_s§_\Z=Ê¢? çÉô{tòô| \¨•
海南航空公司的财务分析报告(doc 16页)
海南航空公司的财务分析报告(doc 16页)海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的。
1998年8月，正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空在挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继﹑及后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
07年2月份，我国国内各航空公司实现运输总周转量25.1亿吨公里，旅客运输量1363.9万人，货邮运输量24万吨，分别比上年同期增长23.9%、22.1%和28.2%。
航空财务分析报告
航空财务分析报告 CKBOOD was revised in the early morning of December 17, 2020.海南航空财务分析报告武汉大学范晓松一、公司概况： (3)二、公司近年来的财务状况： (5)资产负债表 (5)损益表 (5)现金流量表 (6)公司财务状况表 (6)三、环境分析： (6)（外部环境） (6)（内部环境） (7)四、财务报表分析： (7)1999年度财务报表及行业分析： (7)2000年度财务报表及行业分析： (8)总结： (9)一、公司概况：海南航空主营业务:经批准的国内航空客货运输业务,国内公务包机业务,航空维修等发行日期:上市日期:法人代表:陈峰联系人:张尚辉主承销商:国泰君安证券股份有限公司公司名称:海南航空股份有限公司公司地址:海南省海口市海秀路29号海航发展大厦公司电话:1 FAX:1989年10月海南省航空公司正式成立.公司发起人共18家单位,除国家股万元以资产折股外,其他全部以现金投入.1994年3月12日每10股送2股.95年11月2日,公司向境外投资者发行1股外资股,变更为中外合资股份有限公司.97年2月24日更名为”海南航空股份有限公司”.1997年6月26日可流通B股上市,总股本增至万股.1998年6月26日在STAQ系统流通的法人股停止交易.99年10月11日发行公众股20500万股,其中向原STAQ系统流通的法人股按10:5的比例配售,计万股,上网发行万股,向基金配售4100万股,至此总股本为万股.海南航空股份有限公司（以下简称海航），是中国民航第一家A股和B股上市的航空公司。
公司于1993年1月由海南省航空公司经规范化股份制改造而成，1993年5月2日正式开航运营。
注册地址为海口市机场西路168号。
公司法人代表为董事长陈峰，现任执行总裁李维艰。
海航现有职工2991人。
其中，飞行人员579人，机务人员485人，乘务员491人。
航空公司的财务管理与财务报表分析
航空公司的财务管理与财务报表分析一、引言航空公司作为一个特殊行业，其财务管理与财务报表分析对于其经营和发展至关重要。
本文将围绕航空公司的财务管理进行分析，介绍其财务报表的内容和分析方法，以及在财务决策中的应用。
二、航空公司的财务管理1. 财务目标航空公司的财务目标主要包括盈利能力、偿债能力和利润增长。
盈利能力是指航空公司持续获得正常利润的能力，偿债能力是指航空公司偿还债务的能力，利润增长是指航空公司利润不断增长的能力。
2. 财务决策航空公司的财务决策包括投资决策、融资决策和分红决策。
投资决策是指航空公司决定进行哪些投资项目，融资决策是指航空公司选择何种融资方式来筹集经营资金，分红决策是指航空公司决策将多少利润用于分配给股东。
3. 资金运作航空公司的资金运作主要包括四个方面：资金筹集、资金调度、资金支付和资金投资。
资金筹集是指航空公司通过各种途径获得资金，资金调度是指航空公司合理安排资金的使用，资金支付是指航空公司支付各种成本和费用，资金投资是指航空公司将闲置资金进行投资以获取更多收益。
三、财务报表分析1. 财务报表的内容航空公司的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表展示了航空公司在某一特定时间点上的资产、负债和所有者权益的情况；利润表展示了航空公司在一定时间内的收入、成本和利润情况；现金流量表展示了航空公司在一定时间内的现金流入、流出和净流量情况。
2. 财务指标分析财务指标是对航空公司财务状况和经营表现进行评价的重要工具。
常用的财务指标包括盈利能力指标（如净利润率）、偿债能力指标（如流动比率）、运营效率指标（如资产周转率）和投资回报指标（如净资产收益率）等。
3. 横向和纵向分析横向分析是指对比不同时间点的财务报表，分析航空公司的财务状况和经营表现的变化趋势；纵向分析是指对比同一时间点不同航空公司的财务报表，评估航空公司在同行业内的绩效优劣。
四、航空公司财务管理的应用航空公司的财务管理在实际运营中有着广泛的应用。
财务报告的阅读和分析
分析
媒体哗然：中国航空业是靠规模出效益的 行业，在非典时期，越是大企业受损越严 重。但是，为什么比海航规模大得多的国 航、南航、东航三大集团没有亏损这么多 呢？
投资者：海航集团的负债率是86%，海航 股份的负债率已经达到91.95%，如此之高 的负债率会不会成为企业的定时炸弹？
思考
试分析海航2019年亏损12.69亿元的主要 原因，并思考：在运用资产负债率对企业财 务报告进行分析时，如何判断才合理？
亚星客车经营活动现金流量分析
250000000 200000000 150000000 100000000
50000000 0
-50000000 -100000000 -150000000 -200000000
2000年
2002年
2004年
2006年
净利润 经因活动净现金流量
净利润为正，而经营活动现金流量为负，显示 企业的经营活动已经危机重重。
2000- 2001- 2002- 2003- 2004- 2005- 200612-31 12-31 12-31 12-31 12-31 12-31 12-31 净利润 5E+07 5E+07 2E+07 -2E+0 -7E+0 -1E+0 2E+07
连续三年亏损
亚星客车 *ST亚星 扭亏为盈
*ST亚星 ST亚星 现金流风险预警
1 2 3 4=1-2-3 5 6=4-5 7 8=6-7 9 10 11 12=8-9-10-11 13 14 15=12-13+14 16 17 18 19=15+16+17+18 20 21=19-20 22 23 24=21-22-23
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
? 筹资之路分析 ? 偿债能力分析 ? 盈利能力分析 ? 营运能力分析
筹资之路分析
? 资本短缺一直是制约海航发展的“瓶颈”，建立初期 海航只有海南省政府拨给公司的1000万元启动资金。
? 1992年，海航抓住企业改制的机遇，成功募集资金 2.5亿元，迈出了资本经营的第一步。
海航近三年的资本结构情况：
3000000000000000000 10000000000
5000000000 0
2005年
2004年
2003年
总负债 股东权益
资金借款用途及使用效率分析：
年度
2003 2004 2005
固定资产
固定资产 / 总资产
? 海南航空的借款主要用于购买飞机和相关设备,包括直 接买入、买断后并出售融资，或直接从租赁公司融资租 入。其中,飞机及发动机占固定资产总额的80%以上。
? 2005年度公司共引进飞机13架。截止12月底，公司飞 机总数为95架，固定资产总值达到205亿元
资金使用效率分析
绝对数额比较
固定资产与主营业务收入差额 (亿)
120 100
80 60 40 20 0
2003
2004
2005
增长率比较
固定资产增长率 % 主营业务收入增长率 %
60
50
40
率 比
30
20
10
0 2002
2003
2004 年份
2005
2006
资金使用效率分析
? 近几年来，海南航空的固定资产与主营业务收入的差 值越来越大，由2003年的82亿元扩大到2005年的104 亿元。
? 2004年资产负债率仍高达91.56%。 ? 2005年资产负债率88.71%，又居同行业首位。
虽然说高负债是航空业的共性，但是居高不下的 资产负债率还是会对公司的经营活动和持续发展 产生不利影响的。海南航空的高资产负债率严重 影响公司的财务安全，通过分析得知，海南航空 的资产负债率高,主要由于长短期借款较多。
海外融资大显身手
? 2000年度，海航与合作银行JP Morgan Chase以 LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率，融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机
? 2001年10月30日，海南航空通过美国摩根大通 银行融资购机筹资2.5亿美元。在过去三年中， 海南航空已经先后三次在国际资本市场上通过发 债方式筹资5亿美元。
? 海南航空股份有限公司是中国民航第一家A股和B股 上市的航空公司
? 公司于1993年1月由海南省航空公司经规范化股份 制改造而成，1993年5月2日正式开航运营
? 现有总资产为65亿元人民币，运作资本超过90亿元 人民币，年营业额近20亿元人民币 员工3500多人，飞机32架，开辟了100多条中国国 内航线，并已迅速成长为中国第四大航空公司。
海南航空A股上市 股票代码： 600221
? 上市日期： 1999年11 月25日 上市地点： 上海证券交易所
? 1、股本总额： 67,616.0001万股 本次上市流通股： 16,400万股
2、股票发行价格：4.60元 发行费用总额：2142.729万元 募集资金总额：92157.271万元
3、发行市盈率：15.64 倍 4、发行方式：上网定价及定向配售相结合
海航B股上市 股票代码：900945
? 上市地点：上海证券交易所 上市时间：1997年6月26日
? １、本次境内上市流通Ｂ股股本：71,000,000股 2、发行价格：每股3.90元人民币,折合0.47美元 发行费用总额：2007万元 募集资金总额：25623万元 3、发行市盈率：12.2倍
4、发行方式：私募发行，股票承销采用承销商包销方式
? 但主营业务收入的增长率03年、05年分别略高于固定 资产的增长率，04年更是远远高于固定资产的增长率。 这说明海南航空的新增固定资产较好地创造出了足够 的收入和现金流量,弥补固定资产投资的资金支出。
偿债能力分析
年度
2003
流动比率 (<2偏低)
0.92
速动比率 (<1偏低)
0.79
资产负债 率(%)
91.95
2004 0.67 0.64 91.56
2005 0.72 0.69 88.71
2005年同 行业数据 0.61
0.57 88.40
偿债能力分析
? 2003年，海南航空的资产负债率高达91.95%， 比行业平均水平79.39%高出了12.56个百分点。
? 在初次募股筹资2.5亿元后，海航以这笔资产作为抵 押，从交通银行获得了6.48亿元的贷款，购买了两架 波音737客机，然后又以这两架飞机作抵押，从美国 租购了两架波音737客机。
股权融资
? 1995年11 月2日，海航向索罗斯旗下的量子基 金控股的美国航空有限公司以每股 0.25美元发 售100 040 001 股每股面值为人民币 l元的外资 股股票，占当时海南航空总股本的 25%，海航 共筹集资金 2 500万美元。
主营业 务收入
固定资产 增长率
主营业务 收入增长率
135.80 亿 59%
53.72 亿 4.25% 6.84%
174.31 亿 69%
84.11 亿 28.36% 56.57%
204.82 亿 67%
100.61 亿 17.50% 19.63%
资金借款分析：
? 固定资产占总资产的比率从2003年至2004年迅猛上升， 达到了近7成，同行业数据为79%，可以看出固定资产 比重高也是整个航空业的特性。
海南航空 财务报表分析
小组成员 唐桂芬 张振宇 丁忻星 孟奇娟
公司简介
? 公司名称：海南航空 股份有限公司
? 股票名称： 海南航空 600221 、 海航B股 900945
? 注册资本：35.3亿元 ? 所属行业：航空运输业
公司法人代表: 董事长陈峰
现任首席执行官: 朱益民
现任执行总裁: 赵忠英
公司简介
公司主要股东
? 股东名称：
持股比例(%)
? American Aviation LTD
? 海航集团有限公司
14.80 11.85
? 海南琪兴实业投资有限公司 6.83
? 海南金城国有资产经营管理有限责任公司 2.37
? 交通银行海南省分行
0.89
? 中国国际旅行总社
0.89
持股总数 108,043,201