1金融衍生工具的期权练习

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证券资格(证券基础知识)金融期权与期权类金融衍生产品章节练习

证券资格（证券基础知识）金融期权与期权类金融衍生产品章节练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选B。

1．在现实生活中，只有金融期权期货，而没有金融期货期权。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：在现实生活中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为基础资产的金融期权交易，而没有以金融期权合约为基础资产的金融期货交易。

知识模块：金融期权与期权类金融衍生产品2．欧式期权可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。

() A．正确B．错误正确答案：B解析：美式期权可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行；欧式期权只能在期权到期日执行，既不能提前，也不能推迟。

知识模块：金融期权与期权类金融衍生产品3．金融期权交易双方在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，因此，金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：金融期货交易双方在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，因此，金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。

知识模块：金融期权与期权类金融衍生产品4．期权交易是对选择权的买卖，这种选择权是指期权持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

() A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：金融期权与期权类金融衍生产品5．期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。

()A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：金融期权与期权类金融衍生产品6．期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，由此而承担必须买进或卖出的义务。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡：期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。

如何判断是否存在无风险套利机会金融衍生工具期权交易例题

如何判断是否存在无风险套利机会金融衍生工具期权交易
例题
美国衍生品市场的不断完善，量化交易慢慢地用于套利和风险对冲中，而套利也存在金融市场的不同领域。

套利机会出现以下情况时，市场上存在套利机会：套利机会以不同的价格在不同的市场上交易相同的资产；套利机会现金流产出相同的资产以不同的价格交易。

只要能够满足以下三个重要条件中的一个或多个，就有套利活动机会，投资者要谨慎。

有利润就有作业风险。

套利的风险管理虽然发展相对成本较低，但总有风险，成功的投资主要来自对风险的理解和把握。

能够对风险进行正确的判断可以帮助投资者做出正确的决策。

常见的风险分析如下：
（1）、传播错误的方向。

如果套利机会价差的不利影响操作系统造成的损失是200点，那么向有利发展方向以及运行的价差的可能导致利润是400点。

这样的操作套利机会应该积极把握。

因此，止损应设置在操作中并严格执行。

（2）、交割进行风险。

主要是指定期通过套利时是否我们可以直接生成仓单的风险，以及存在跨期套利的仓单可能被取消复检的风险。

所以投资者在操作的时候应该注意，要进行详细的计算，来降低风险。

（3）、极端主义市场的风险。

在极端的市场条件下，如果大幅度的下跌或者上升，那么交易所可能面临被迫平仓的风险。

金融衍生工具全套试题

在线练习金融衍生工具1总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、下列属于衍生金融工具的是（）。

(正确答案：C,答题答案：)A、股票B、债券C、期货D、外汇2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。

A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑C、立即买入500万英镑D、立即卖出500万英镑聞創沟燴鐺險爱氇谴净。

3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟。

A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司酽锕极額閉镇桧猪訣锥。

4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑。

A、卖出远期英镑B、买入远期英镑C、卖出远期美元D、买入远期美元5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔。

A、公开叫价B、场外交易C、自动配对系统D、自由交易6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。

(正确答案：A,答题答案：)A、芝加哥期货交易所B、芝加哥商品交易所C、芝加哥期权交易所D、美国堪萨期货交易所7、衍生金融工具产生的客观背景是（）。

(正确答案：A,答题答案：)A、金融市场上的价格风险B、金融理论的发展C、金融机构的推动D、科技的发展8、衍生金融工具的首要功能是（）。

衍生金融工具习题及答案期末必看资料

111第三章衍生金融工具会计第一局部衍生金融工具练习题局部一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。

A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。

A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为根底工具的金融衍生工具。

A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以根底产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A.根底工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的根本特征表达错误的选项是( )。

A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与根底产品或根底变量严密联系、规那么变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．躲避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立〔〕的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。

A、方向一样，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量一样D、方向一样，数量一样【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。

A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务穿插、互相自由渗透，鼓励银行综合化开展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。

这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。

在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。

在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。

通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。

下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。

1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。

期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。

认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。

2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。

期货合约可以用于投机和套期保值。

投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。

3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。

互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。

最常见的互换类型是利率互换和货币互换。

4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。

标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。

利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。

5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。

内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。

时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。

时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。

6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。

它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。

衍生金融工具练习题

1.1请解释远期多头与远期空头的区别。

答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

1.3请解释签订购买远期价格为$50的远期合同与持有执行价格为$50的看涨期权的区别。

答：第一种情况下交易者有义务以50$购买某项资产（交易者没有选择），第二种情况下有权利以50$购买某项资产（交易者可以不执行该权利）。

1.4一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交易量为50，000磅。

请问期货合约结束时，当合约到期时棉花价格分别为（a）每磅48.20美分；（b）每磅51.30美分时，这位投资者的收益或损失为多少？答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-$0.4820）×50，000＝$900;(b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50，000=$6501.5假设你出售了一个看跌期权，以$120执行价格出售100股IBM的股票，有效期为3个月。

IBM股票的当前价格为$121。

你是怎么考虑的？你的收益或损失如何？答：当股票价格低于$120时，该期权将不被执行。

当股票价格高于$120美元时，该期权买主执行该期权，我将损失100(st-x)。

1.6你认为某种股票的价格将要上升。

现在该股票价格为$29,3个月期的执行价格为$30的看跌期权的价格为$2.90.你有$5,800资金可以投资。

现有两种策略：直接购买股票或投资于期权，请问各自潜在的收益或损失为多少？答：股票价格低于$29时，购买股票和期权都将损失，前者损失为$5,800$29×(29-p),后者损失为$5，800;当股票价格为（29，30），购买股票收益为$5,800$29×(p-29),购买期权损失为$5,800;当股票价格高于$30时，购买股票收益为$5,800$29×(p-29)，购买期权收益为$$5,800$29×(p-30)-5,800。

《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章

《衍生金融工具》（第二版）习题及答案第1章第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性？衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度，交易者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易，即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。

2. 既然衍生工具具有规避风险的功能，又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢？衍生工具具有规避风险的功能，套期保值者可以通过衍生金融工具的交易，在相当程度上规避风险，但市场中还有大量的投机者，从市场整体来看，这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。

它只不过是被转嫁给了投机者而已。

投机者之所以愿意被转嫁风险，是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。

而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的，对整体市场而言，那就等同于创造风险。

再加之衍生金融工具市场的高杠杆性，投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易，这意味着无论投资者是盈利还是亏损，其盈利率或亏损率同样会相应地放大。

正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险，人们通常会认为它是一个高风险的市场。

3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。

”这句话对吗？为什么？这句话不对。

纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大，而投机者则会面临较大的风险。

4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者，那么，交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢？交易所可以辨别套期保值者和投机者，但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可：套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能，套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离，防止过度炒作，而投机者可以给市场提供足够的流动性。

所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外，这会使市场流动性不足。

衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小，95%以上的参与者都是投机者。

金融衍生工具练习试卷1(题后含答案及解析)

金融衍生工具练习试卷1(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。

1．金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

这是金融衍生工具的( )特征。

A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．高风险性正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具2．金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。

这是金融衍生工具的( )特征。

A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．不确定性或高风险性正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具3．一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具是金融衍生工具的( )特征。

A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．不确定性正确答案：B 涉及知识点：金融衍生工具4．金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动是金融衍生工具的( )特征。

A．跨期性B．杠杆性C．联动性D．高风险性正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具5．利用基础金融衍生工具的结构化特性,通过相互结合或者与基础金融工具相结合,所开发设计的具有复杂特性的金融衍生产品称为( )。

A．金融远期合约B．金融期权C．金融期货D．结构化金融衍生工具正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具6．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。

A．逃避金融管制B．金融机构的利润驱动C．避险D．存在套利机会正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具7．下列金融衍生工具中,不属于股权类产品的衍生工具的是( )。

A．股票期货B．股票期权C．股票指数期货D．货币期权正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具8．( )是指合约双方同意在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约。

A．金融远期合约B．金融期货C．金融期权D．结构化金融衍生工具正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具9．( )是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的,在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。

金融衍生工具_课程习题-答案

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

股票期权考试试题库

股票期权考试试题库股票期权作为一种金融衍生工具，广泛应用于风险管理和投资策略中。

以下是一套股票期权考试试题库，供参考：一、单选题1. 股票期权分为哪两种类型？A. 看涨期权和看跌期权B. 长期期权和短期期权C. 欧式期权和美式期权D. 个人期权和公司期权2. 期权的内在价值是指什么？A. 期权的购买价格B. 期权的执行价格C. 期权的市场价格D. 期权的执行价格与标的资产市场价格之间的差额3. 期权的时间价值是指什么？A. 期权的内在价值B. 期权到期前的剩余时间价值C. 期权的市场价格D. 期权的执行价格4. 以下哪个因素不会影响期权的价格？A. 标的资产的波动性B. 标的资产的市场价格C. 期权的执行价格D. 期权的到期时间5. 什么是“Delta”？A. 期权的内在价值B. 期权的时间价值C. 期权的杠杆效应D. 标的资产价格变动对期权价格的影响二、多选题6. 以下哪些因素会影响期权的时间价值？A. 标的资产的波动性B. 期权的执行价格C. 期权的到期时间D. 无风险利率7. 期权交易中，以下哪些策略属于对冲策略？A. 买入看涨期权B. 买入看跌期权C. 保护性看跌期权D. 覆盖看涨期权8. 在期权交易中，以下哪些行为可能导致投资者面临无限风险？A. 卖出看涨期权B. 卖出看跌期权C. 买入看涨期权D. 买入看跌期权三、判断题9. 期权的杠杆效应是指投资者可以通过支付较少的期权费来控制较大价值的标的资产。

（）10. 期权的执行价格是固定的，不会随着市场价格的变动而变动。

（）四、简答题11. 简述期权的基本功能。

12. 解释什么是“期权的希腊字母”，并列举至少三种。

五、计算题13. 假设你持有一份执行价格为50美元的看涨期权，期权费为3美元，标的资产的当前市场价格为55美元。

请计算该期权的内在价值和时间价值。

14. 如果你卖出一份执行价格为40美元的看跌期权，期权费为2美元，标的资产的当前市场价格为38美元，计算你的盈亏情况。

金融衍生工具课后练习

金融衍生工具课后练习判断题：1、相对远期合约而言，期货合约的违约风险较低。

[题号：Qhx000330]A、对B、错正确答案：A2、期权的多空双方都需要缴纳保证金。

[题号：Qhx000332]A、对B、错正确答案：B3、期权的时间价值等于期权费与期权内在价值之和。

[题号：Qhx000331]A、对B、错正确答案：B4、看跌期权的多头在标的资产价格上涨时获利。

[题号：Qhx000329]A、对B、错正确答案：B5、看涨期权多头有权利在未来某时刻卖出标的资产。

[题号：Qhx000328]A、对B、错正确答案：B单选题：1、期货合约的条款（是）标准化的；远期合约的条款（不是）标准化的。

[题号：Qhx000333]A、是，是B、不是，是C、是，不是D、不是，不是正确答案：C2、远期合约的条款由（A、由买方和卖方确定）确定: [题号：Qhx000334]A、由买方和卖方确定B、仅由买方确定C、由交易所确定D、由中间人和交易商确定正确答案：A3、在期权交易中，某投资者出售看跌期权，那么该投资者是看跌期权的（空头），（需要）缴纳保证金。

[题号：Qhx000338]A、多头，需要 B、多头，不需要C、空头，需要D、空头，不需要正确答案：C4、在下列各种情况下，看跌期权是价内期权的是： [题号：Qhx000339]正确答案：BA、股票价格高于执行价格B、股票价格低于执行价格C、股票价格等于执行价格D、选项中的情况均不正确5、在黄金期货中做（B、空头）头寸的交易者希望黄金价格将来（下跌）。

[题号：Qhx000335]A、多头，下跌B、空头，下跌C、空头，不变D、空头，上涨正确答案：B1、与远期合约相比，期货合约的流动性： [题号：Qhx000341]A、高B、低 C、相同 D、无法判别正确答案：A4、股票指数期货的交割是: [题号：Qhx000336]正确答案：AA、基于指数价值以现金结算完成的B、要求以指数中每种股票的一股交割C、以指数中的每种股票的100股交割D、以一揽子价值加权的股票进行交割5、在下列各种情况下，看涨期权是价内期权的是： [题号：Qhx000340]正确答案：AA、股票价格高于执行价格B、股票价格低于执行价格C、股票价格等于执行价格D、选项中的情况均不正确4、某资产当前价格为100元，该资产的美式看跌期权执行价格为90元。

金融市场第九章衍生金融工具市场习题及答案

1衍生金融工具包括金融期货，金融期权，金融互换和（）（5.0分）A、欧式期权B、货币互换C、远期协议D、远期货币协议正确答案：C2按照权利不同，可把期权划分为：看涨期权，看跌期权和（）（5.0分）A、双向期权B、美式期权C、欧式期权D、虚值期权正确答案：A3远期协议是一种（）（5.0分）A、场外交易工具B、场内交易工具C、市场交易工具D、临时交易工具正确答案：A4套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立( ) 的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。

（5.0分）A、方向相同，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量相同D、方向相同，数量相同正确答案：C5可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行的金融期权是( )。

（5.0分）A、欧式期权B、美式期权C、实值期权D、大西洋期权正确答案：B二.多选题（共5题,50.0分）1金融互换最常见分为（）和（）两种（10.0分）A、货币互换B、美元互换C、利率互换D、基金互换正确答案：AC答案解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件,在约定的时间内定期交换现金流的金融交易,最常见的包括货币互换、利率互换两种，另外还有股权互换、信用互换等类别。

2期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有( )。

（10.0分）A、权利金B、每日价幅限制C、执行价格D、合约到期日正确答案：ACD答案解析：3下列选项中属于金融衍生工具的有( )（10.0分）A、远期合约B、大额可转让定期存单C、利率互换D、股票正确答案：AC4货币互换的三个步骤包括( )。

（10.0分）A、初始本金交换B、双方定期支付利息C、分别借入资金D、到期本金互换.正确答案：ABD5金融期货交易的特征包括（）（10.0分）A、合约标准化B、交易所集中交易C、对冲交易D、逐日盯市正确答案：ABCD三.判断题（共5题,25.0分）1分仓是交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。

证券金融基础知识(金融衍生工具)习题及答案

1、（单选题）以下关于金融衍生工具的说法，不正确的有（）。

A.金融衍生工具建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动B.金融衍生工具的基础产品就是现货金融产品C.金融衍生工具可以作为其基础产品D.近年来，某些自然现象甚至人类行为逐渐成为金融衍生工具的基础变量【答案】：B2、（单选题）金融衍生工具的基本特征不包括（）。

A.收益性B.杠杆性C.联动性D.不确定性或高风险性【答案】：A3、（单选题）下列对金融衍生工具基本特征的叙述错误的有（）。

A.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动B.金融衍生工具的杠杠效应一定程度上决定了它的高投资性和高风险性C.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金和权利金就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具D.金融衍生工具的交易结果取决于交易者对衍生工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度【答案】：D4、（单选题）若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。

A.5B.10C.20D.50【答案】：C5、（单选题）金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约体现了金融衍生工具的（）特征。

A、跨期性B、杠杆性C、联动性D、不确定性或高风险性【答案】：A6、（单选题）金融衍生工具市场的作用包括（）。

I.促进了资本垄断的形成；II.促进了一个或地区金融市场国际竞争力的提高；III.完善了现代金融市场的组织体系；IV.提供了抵抗金融风险的市场基础和手段；A.I、II、IIIB.I、II、IVC.I、II、III、IVD.II、III、IV【答案】：D7、（多选题）基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面,国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中,认为金融衍生工具还伴随着（）。

金融衍生品习题

金融衍生品习题金融衍生品是衍生自现金流量或资产的金融工具，在现代金融市场中扮演着重要的角色。

通过使用金融衍生品，投资者可以对冲风险、提高收益和实现投资组合的多样化。

本文将介绍一些与金融衍生品相关的习题，帮助读者增进对金融衍生品的理解。

一、选择题1. 下列哪种金融衍生品属于期权？A. 期货合约B. 互换合约C. 期权合约D. 远期合约2. 以下关于期货合约的说法，哪个是正确的？A. 期货合约可以在任意时间进行交易B. 期货合约是一种场外交易合约C. 期货合约的交割日期是固定的D. 期货合约的交易需要支付保证金3. 什么是与金融衍生品相关的杠杆效应？A. 使用金融衍生品交易可以加大盈利或亏损的潜力B. 金融衍生品交易可以以相对较低的投入交易大额资产C. 金融衍生品交易可以扩大交易风险D. 使用金融衍生品交易可以提高交易的流动性二、填空题1. 期权合约的卖方也被称为_________。

2. 金融衍生品可以根据_________进行分类。

3. 期权合约的内在价值等于期权的市场价格与行权价格之间的_________。

三、计算题1. 假设一位投资者购买了一个标准股指期货合约，合约价值为100,000美元，并且保证金要求为10%。

如果该投资者支付了10,000美元作为保证金，他的杠杆倍数是多少？2. 一个期权合约的市场价格是5美元，行权价格为50美元。

该期权合约的内在价值是多少，如果货物的当前市价为60美元。

四、解答题1. 简要解释什么是对冲？答：对冲是一种通过建立相反的头寸来降低投资组合风险的策略。

通过持有正向和反向的头寸，投资者可以在市场上的不利变动中抵消损失。

例如，当投资者持有股票头寸并担心市场下跌时，他们可以同时购买相关期权合约，以对冲其股票头寸。

如果市场下跌，股票损失可以通过期权合约的增值得到抵消，从而减少投资组合的风险。

2. 请列举两种不同类型的互换合约，并解释它们的特点。

答：a) 利率互换合约：这种互换合约允许双方交换利率支付。

期权相关练习题

期权相关练习题1. 简答题：请解释什么是期权？期权是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点或在未来某个时间段内以预定价格购买或卖出某项资产的权利。

该资产可以是股票、商品、外汇等。

购买期权的人被称为买方或持有人，而出售期权的人则被称为卖方。

期权可以用于投资、套期保值、对冲风险等目的。

2. 选择题：下列哪个不是期权的基本要素？A. 期权类型B. 行权价格C. 期权到期时间D. 资产价格答案：D. 资产价格3. 判断题：欧式期权和美式期权是期权的两种基本类型，两者最大的区别在于行权时间灵活性。

答案：错误。

欧式期权只能在到期日当天行权，而美式期权可以在到期日之前任何时间行权。

4. 计算题：某公司的股票目前的市价为100元，你购买了一份到期日为三个月后、行权价格为110元的认购期权。

假设到期日时，该公司股票的市价为120元。

请计算你的期权收益。

答案：期权收益 = 行权价格 - 实际市价= 110 - 120= -10元由于股票市价高于行权价格，你不会行使期权，因此期权收益为-10元。

5. 简答题：期权的买方和卖方各自有什么权利和义务？买方的权利是在约定的时间内以预定价格购买或卖出资产，但买方没有义务行使期权。

买方只需要支付购买期权的费用，如果到期时期权不实施，买方只损失购买期权的费用。

卖方的权利是收取买方支付的期权费，但如果买方决定行使期权，卖方有义务按约定价格交付资产。

卖方在期权到期时有可能面临巨大的亏损，因此卖方可能需要以其他方式对冲风险。

总结：期权是一种金融衍生品，赋予持有人在未来某个时间点或时间段内以预定价格购买或卖出资产的权利。

期权的基本要素包括期权类型、行权价格和期权到期时间。

欧式期权和美式期权是最常见的两种类型，主要区别在于行权时间灵活性。

期权的收益取决于实际市价与行权价格的差异，买方具有行使期权权利的选择，而卖方有义务在需要时交付资产。

期权的运用可以帮助投资者进行投资、风险管理等策略。

金融学：金融衍生工具习题与答案

一、单选题1、以下不属于金融衍生工具的是（）A.大额可转让存单B.外汇期权C.股指期货D.远期利率协议正确答案：A2、金融衍生工具依照（）分类，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具A.基础工具B.产品形态C.金融衍生工具自身交易的方法及特点D.交易场所正确答案：A3、期货交易中，通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，锁定未来现金流的功能称为（）A.价格发现B.套期保值C.套利功能D.投机功能正确答案：B4、交易双方相互交换彼此现金流的合约是（）A.期权合约B.远期合约C.互换合约D.期货合约正确答案：C5、利率互换主要规避（）风险A.信用风险B.利率风险C.操作风险D.汇率风险正确答案：B6、交易者买入看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内会（）A.下跌B.难以判断C.上涨D.不变正确答案：C7、关于金融期权与金融期货，下列论述错误的是（）A.金融期货与金融期权都是标准化的场内交易B.金融期货与金融期权都是常用的套期保值工具C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益D.利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若干价格有利变动可能获得的利益正确答案：A8、套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易（）的期货交易A.品种相同、数量相当、期限相同、方向相反B.品种相同、数量不同、期限不同、方向相反C.品种不同、数量不同、期限相同、方向相同D.品种不同、数量相当、期限相同、方向相同正确答案：A9、金融衍生交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可以签订大额合约或互换不同的金融工具，指的是金融衍生工具的（）特征A.高风险性B.跨期性C.虚拟性D.高杠杆正确答案：D10、股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具A.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险B.利率或利率的载体C.各种货币D.股票或股票指数正确答案：D11、金融衍生工具产生的最基础原因是（）A.利润驱动B.避险C.金融自由化D.新技术革命正确答案：B12、期权交易如果只能在到期日当天执行，则称为（）A.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：B13、如果合约能够在到期日之前的任何交易日执行的期权交易方式，称为（）A.看跌期权B.欧式期权C.看涨期权D.美式期权正确答案：D14、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）A.上涨而进行贵买贱卖B.下降而进行贱买贵卖C.上涨而进行贱买贵卖D.下降而进行贵买贱卖正确答案：C15、看跌期权的（）有应对方要求买入标的资产的义务A.买方B.交易所C.卖方D.都不是正确答案：C二、多选题1、期权按照权利的时间有效期来分，可分为（）B.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：A、D2、期货市场上，以下说法正确的是（）A.可以选择是否履行合约B.标准化标的物的品质数量C.买卖双方都应交纳保证金D.标准化交割期限正确答案：B、C、D3、期权按照权利的交易方向来分，可分为（）A.美式期权B.看跌期权C.欧式期权D.看涨期权正确答案：B、D4、远期合约主要存在的问题是（）A.存在交易对手违约风险B.合约具有很高的流动性C.不能完全规避金融资产价格风险D.合约缺乏流动性正确答案：A、D5、金融衍生工具具有以下特征（）A.标准化B.虚拟性C.高风险D.高杠杆正确答案：B、C、D6、期货市场具有价格发现功能，主要是期货价格的形成具有以下特点（）A.交易价格的公开性B.期货交易供求集中C.期货价格的连续性D.期货交易透明度高正确答案：A、B、C、D7、期权交易双方的盈亏特点有（）A.期权买方最大的损失是期权费B.期权卖方最大的损失是期权费C.期权买方的潜在收益是无限大的D.期权卖方的潜在损失是无限大的正确答案：A、C、D8、以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（）A.信用违约期权B.股指期货C.信用违约互换D.利率互换正确答案：A、C9、期货投机者利用对未来期货价格走势的预期投机交易，下面正确的结论有（）A.预期价格上涨的投机者建立期货空头B.预期价格下跌的投机者建立期货多C.预期价格下跌的投机者建立期货空头D.预期价格上涨的投机者建立期货多头正确答案：C、D10、金融衍生工具是在传统金融产品的基础上派生出来的，以下传统金融工具中可以作为基础资产的是（）A.外汇汇率B.股票指数C.国库券D.股票正确答案：A、B、C、D三、判断题1、金融衍生工具市场是零和交易正确答案：√2、看涨期权是指以协议价格卖出某种商品或资产的权利交易正确答案：×3、期货是标准化的远期交易正确答案：√4、金融现货的交易价格是实时的成交价，而金融期货价格基于对未来金融现货价格的预期正确答案：√5、期货合约的购买方要承担对方不履约的违约风险正确答案：×6、对于看跌期权的买方，只有在市场价格高于协定价格与期权费之差时才有利可图。

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1.假定投资者认为沃尔玛公司的股票在今后6个月会大幅度贬值.股票现价S0为100美元.6个月看涨期权执行价格X为100美元,期权价格C为10美元.用10 000美元投资,投资者有以下三种选择.
A.投资全部10 000美元购买股票100股。

B. 投资全部10 000美元购买期权1 000份（10份合约）。

C. 投资100份期权（1分合约）价值1 000美元，其余9 000美元投资于货币市场基金，6个月付息4%（每年8%）。

PUTT公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，投资者确信三个月后其价格将远远突破这一价格范围，但投资者并不知道它是上涨还是下跌。

股票现价为每股100美元，执行价100美元的三个月看涨期权的售价为10美元。

（
A．如果无风险利率为每年10%，执行价为100美元的三个月PUTT股票的看涨期权的售价是多少（股票不支付红利）
B．股价投资者对该股票价格未来走势的预期会构建一个什么样的简单的期权战略价格需变动多大，投资者的最初投资才能获利
CALL公司的普通股数月来一直按50美元/股左右的价格交易，投资者认为三个月内它仍会保持在这一价位。

执行价为50美元的三个月看跌期权售价4美元。

A．如果无风险利率为每年10%，执行价50美元的三个月CALL股票看涨期权售价是多少（无红利支付）
B．投资者如何根据股价变化的预期用看涨期权与看跌倒期权构建一简单的期权策略实现这一投资策略需要花费多少钱投资者在股价朝什么方向变动多大时开始有损失
C．投资者怎样使用看涨期权、看跌期权和无风险贷款构建资产组合，以在到期时获得与股票相同的收益构建这一组合现在的净成本是多少
珍尼是计算机科学公司的经理，获得10 000股公司股票作为其退休补偿金的一部分。

股票现价40美元/股。

珍尼想在下一纳税年度才出售该股票。

但是在元月份，他需要将其所持有的股票全部售出以支付其新居费用。

珍尼很担心继续持有这些股份的价格风险。

按现价，他可以获得40 000美元。

但如果其所持股票价格跌至35 000美元以下，他就会面临无法支付主宅款项的困境。

另一方面，如果股价上升知道45 000美元，他就可以在付清房款后仍结余一小笔现金。

珍尼考虑一下三种投资策略。

A．策略A:按执行价格45美元卖出计算机科学公司股票元月份的看涨期权。

这类看涨期权现售价为3美元。

.
B．策略B: 按执行价格35美元买入计算机科学公司股票元月份的看跌期权。

这类看跌期权现售价为3美元。

C．策略C: 构建一零成本的双限期权收益策略，卖出元月份看涨期权，买入元月份看跌期权。

根据珍尼的投资目标，分别评价三种策略各自的利弊是什么投资者会建议选哪一种
投资者打算组建一投资策略。

投资者认为股市上升的潜力很大，因此如果可以，投资者将参与股市的升势。

但是，投资者无法承担巨额的股市损失，因此无法冒股市崩盘的危险，而投资者认为股市崩盘是有可能的。

投资者的投资顾问建议了一种保护性看跌期权策略：同时买入市场指数基金的股票及该股票的执行投资为780美元的三个月看跌期权。

股指现价位900美元。

但是投资者的叔叔却建议投资者购买执行价格为840美元的指数基金的三个月看涨期权，及面值840美元的三个月短期国库券。

A．在同一张图上，画出每种策略的收益及与三个月股票基金价值的函数关系（提示：将期权视为股指基金每一股的期权，指数的每份现价为900美元。

）
B．哪种资产组合需要更大的初始投入（提示：是否一种资产组合的最终所得总是不小于另一种资产组合）
T
方式可实现的利润。

在一张图上画出每种资产组合方式的利润与S T的关系。

D．哪种资产组合方式的风险更大哪种ß值更高
E．说明为什么C中给出的数据并不违背看跌—看涨期权平价关系。

、
投资者以X=50美元卖出看涨期权，以X=60美元买入看涨期权。

此两项期权基于同一股票，并有着相同的到期日。

一看涨期权的期权价格为3美元，另一看涨期权的期权价格为9美元。

A．画出在到期日时的此项策略的收益——成本图。

B．画出此项策略的利润图。

C．此项策略的收支平衡点是多少投资者在股市买空还是卖空
投资者以执行价格X=100美元卖出看跌期权，并以X=110美元买入看跌期权。

两项看跌期权基于同一股票，且有相同的到期日。

A．画出此策略的收益图。

B．画出此策略的利润图。

~
C．如果当前股票的ß值为正，此资产组合有正的还是负的ß值
乔刚刚买入一项股指基金，当前卖价位400美元/股。

为避免损失，乔以20美元买入两平欧
式看跌期权，执行价格为400美元，执行价格为400美元，到期日为3个月。

萨利是乔的财务顾问，他指出乔花了太多的钱在看跌期权上。

他注意到有执行价格为390美元的三个月看跌期权，其期权价格只需15美元，并建议乔用更便宜的看跌期权。

A．通过画出股票与看跌期权的组合头寸图，分析乔及萨利的策略。

B．什么时候萨利的策略较好，什么时候更糟
C．哪项策略能承受较大的系统风险
远期利率协议：
买方名义上答应去借款
卖方名义上答应去贷款
有特定数额的名义上的本金
以某一币种标价
(
固定的利率
有特定的期限
在未来某一双方约定的日期开始执行
假定以公司预期在未来三月内将借款100万美元，3X9月远期利率协议。

一家银行对这份协议的利率报价%。

尽管银行为此会通常向其客户收取一定的佣金，但在买卖远期利率协议时并不支付其他的费用。

假定市场利率在三个月后上升到7%。

若没有远期利率协议，借款者被迫以市场利率借款，即7%。

借款6个月后，他不得不多付3750美元利息。

按照远期利率协议，借款公司将收到大约3750美元（准确地数额取决于相应的准确期限，并被折现以适应支付的时机）以补偿借6个月100万美元额外的利息支付%，这个清算额正好冲销较高的借款成本。

协议数额——名义上借贷本金数额
协议货币——协议数额的面值货币
.
交易日——远期利率协议交易的执行日
交割日——名义贷款或存款开始日
基准日——决定参考利率的日子
到期日——名义贷款或存款到期日
协议期限——在交割日和到期日之间的天数
协议利率——远期利率协议中规定的固定利率
参考利率——市场决定的利率，用在固定日以计算交割额
交割额——在交割日，协议一方交给另一方的金额，根据协议利率与参考利率之差计算得出
SAFE包含的最普通协议：
)
ERA——汇率协议。

仅涵盖原先约定的换汇汇率——CFS和最后市场汇率——SFS的差额。

因此，交割数额只决定于一个变量：在交割日和到期日之间的换汇汇率。

ERA与远期利率协议一样决定于交割日和到期日之间的利差。

适用于仅仅面临着利差波动风险人，因为ERA将汇率波动的大部分影响都避开了。

FXA——远期外汇协议，不仅涵盖了协议期限内的汇率水平的任何变动。

换言之，它不仅涵盖了CFS和SFS之间的差额，而且涵盖了OER和SSR之间的任何差额。

FXA适用于利用传统的外汇互换交易避险。

指在交割日交换的初级货币的名义数额
指在到期日交换的初级货币的名义数额
指在协议原先约定的交割日的直接汇率
指在基准日决定的交割日的直接汇率
指在协议原先约定的到期日的直接汇率
指在基准日决定的到期日的直接汇率
指在协议原先约定的协议期间的换汇汇率
'
指在基准日决定的协议期间的换汇汇率
次级货币的利率
指协议期限的天数
指次级货币按年转换成的天数（一年360天或365天）
远期汇差（forward margin）或换汇汇率（swap points）为即期与远期汇率之差。

初始的市场汇（利）率：
FXA：-2
ERA：-
利率期货被设计为按照一种指数“价格”交易，而不是利率本身作为价格。