第三章 中央银行的主要业务

区别：再贴现“转贴现、贴现”
（二）再贴现业务的一般规定：
1、对象：商业银行等金融机构 2、再贴现票据的规定：真实的票据、证券等 3、再贴现业务的申请和审查
4、
再贴现金额和利率的确定
惩罚性高利率or基准利率
5、再贴现额度的规定（总额度限制） 6、再贴现的收回
（二）贷款业务 1、对商业银行等金融机构放款 2、对政府放款 3、其他放款
3、货币发行准备制度的基本内容 1）发行准备的构成
现金准备：包括黄金外汇等具有现实流动性 的资产 证券准备：包括商业票据、短期国库券等
2）准备金的比率：指在一国发行准备中， 现金与证券准备占货币发行量的比例，以及 在发行准备中，现金与证券各自所占的比例
4.几种主要的货币发行准备制度(P83)
第三章
中央银行的主要业务
本章教学目的和要求
• 掌握中央银行的存款业务以及货币发行业务， 熟悉中央银行的其他负债业务； • 掌握中央银行的贷款业务和证券买卖业务，深 刻理解中央银行的外汇储备业务； • 了解中央银行支付清算业务的原理，了解支付 清算业务的发展和作用； • 了解中央银行的国库业务、会计业务以及调查 统计业务；
2）有利于维护金融业的稳定——充当“最后贷款人”
2、中央银行存款业务的特点
1 ）原则：吸收商业银行等金融机构的准备金 具有一定的强制性
2 ）动机：不以盈利为目的，是为了进行宏观
调控和金融监管
3 ）对象：商业银行等金融机构及财政存款，
不接受个人和工商企业存款 4）关系：存款当事人关系具有特殊性
（二）中央银行存款业务的种类
四、对外负债 五、资本业务 六、中国人民银行负债结构的变化（P93)
第二节 中央银行的资产业务
中央银行的资产变动是引起基础货币变动的基本因素 中央银行的资产业务主要包括再贴现业务和贷款业 务、证券买卖业务、国际储备业务及其他一些资产业 务
一、中央银行的再贴现和贷款业务
提供基础货币的重要渠道，调节利率重要方式
1、准备金存款业务
1）存款准备金的含义及构成（P74） 存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一 定比例提取的准备金 自存准备：库存现金+中央 银行的超额准备金 存款准备金
法定准备金：
2 ）“法定存款准备金制度”：中央银行通过规 定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金 的比率和结构，借以间接地对社会货币供应量进 行调整的制度。
11月5日
联储的平均准备金 平均交易性存款 11月3日 11月16日 12月3日 12月16日
前期账户制
联储的平均准备金
2005年美联储规定的法定存款准备金率
——根据规模差别确定
银行交易性存款额 起始的7000000美元 7000000美元——476000000 美元 476000000美元以上 法定准备金率 0% 3% 10%
5、我国中央银行债券的发行 2002年前，发行“中央银行融资券” 2002年9月后，发行“中央银行票据”
发行中央银行债券余额
50000 45000 40000 35000 30000
45779.83 34469.13 42064.21 40497.23
29740.58 20296
11079.01 3031.55 1487.5
（二）证券买卖与贷款业务的异同（略）
相同点： 1、就其效果而言，中央银行买进实际上是以自己创造的 负债去支付，这就相当于中央银行的贷款；而卖出证 券，则相当于收回贷款，其效果是相同的。 2、就对货币供应量的影响而言，中央银行买进证券同发 放贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量增加， 从而引起货币供应量的多倍扩张；相反，多倍紧缩。 3、都是中央银行调节与控制社会货币供应量的重要工具 与业务。
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
25000
20000 15000 10000 5000 0
23336.66 13880 77626522
1807.28 500
2013 2014 2015 2016
中央银行票据发行公告 [2009]第8号 为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年3月 12日（周四）中国人民银行将发行2009年第八期中央银行票 据。 第八期中央银行票据期限3个月(91天)，最高发行量700亿元， 缴款日为2009年3月13日，起息日为2009年3月13日，到期日 为2009年6月12日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全 部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元 兑付，到期日遇节假日顺延。特别提示，第八期中央银行票据 缴款要素如下，收款人户名：中央银行票据（0901008），账 号：23509008，支付行号：001100001509。 中国人民银行公开市场业务操作室 二○○九年三月十一日00
流到社会; 2 ）指货币从中央银行 流出的数量 大于从流通中 回
笼的数量。
（二）货币经济发行与财政发行
1 、 货币的经济发行：根据国民经济发展的客观
需要增加货币供应，是通过正常的信用渠道投
放
2 、 货币的财政发行：为弥补国家的财政赤字而
进行的货币发行，是通过强制的力量。
（三）货币发行渠道：
再贴现、贷款、购买证券、购买金银和外汇等
保持银行的流动性
调控货币供应量的重要工具
3）存款准备金的基本内容 ——如何更好的调控货币供应量
I. 规定法定准备金比率 II. 规定可充当准备金的资产
III. 确定准备金的计提基础
IV. 按存款的类别规定准备金比率
差别准备金率（存款的流动性）与单一准备金率
V. 按金融机构的种类、规模、经营环境规定不同比率（依据金 融机构的信用创造能力） VI. 规定法定准备金率的调整幅度
“中国央行公开市场本周净投放600亿 元”的计算原理？
（Βιβλιοθήκη Baidu）货币投放
货币回笼量=SLO回笼量+正回购量+逆回购到期量+现券 卖断量+中央银行票据发行量 货币投放量= SLO投放量+逆回购量+正回购到期量+现券 买断量+中央银行票据到期量
货币净投放=货币投放量-货币回笼量
中国公开市场业务操作
• 2016 年，公开市场累计开展逆回购操作24.8 万亿元， • 其中7 天期操作17.9 万亿元，14 天期操作3.9 万亿元，28 天期操作3 万亿元； • 开展SLO 操作累计投放流动性2050 亿元。 • 年末公开市场逆回购操作余额为13150 亿元，SLO 余额为 0。
2014
常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款
三、中央银行的证券买卖业务
（一）买卖的对象： 政府公债、国库券以及其他流动性高的有价证券。 中国人民银行在公开市场上买卖的有价证券主要是 国债、政策性金融债、中央银行票据以及外汇等。
公开市场业务交易公告 2009年第17号 人民银行于本周二（3月10日）以利率招 标方式开展了正回购操作。具体情况如 下： 正回购操作情况 期限交易量中标利率28天1000亿元0.90% 中国人民银行公开市场业务操作室 二○○九年三月十日
第一节
中央银行的负债业务
中央银行负债业务主要包括 存款业务、货币发行业务、发行债券 （中央银行票据）、对外负债和资本 业务。
一、存款业务
（一）中央银行存款业务的意义和特点
1、中央银行存款业务的意义 1）有利于调控信贷规模和货币供应量 3）有利于资金的支付清算 4）有利于政府资金融通并保持币值稳定
（一）对金融机构的放款
对金融机构放款是中央银行放款中最主要的种类 中国人民银行对金融机构的放款 ●对存款货币银行的放款 ●对特定存款机构的放款 ●对其他金融机构的放款
★中国人民银行对再贷款的变化
●流动性再贷款 ●专项政策性再贷款 ●金融稳定再贷款
流动性贷款 信贷政策支持再贷款 专项政策性贷款 金融稳定贷款
1）现金准备发行制 2）证券保证发行制 3）现金准备弹性比率制度 4）证券保证准备限额发行制 5）比例准备制度
（五）人民币的发行与管理（85）
1、人民币的发行与回笼程序
发行库 出库 业务库 现金投放
（人民银行）
入库
（商业银行）
现金归行
市场人民币存量
（六）人民币的发行与管理 2、发行基金的含义及与现金的区别（P85） 3、货币发行管理
4）我国存款准备金制度的改革与成效
（二）中央银行存款业务的种类
2、 政府存款
3、 外国存款 4、非银行金融机构存款 5、特定机构和私人部门存款 6、特种存款
（三）中央银行存款业务与发挥职能作用的关系
二、中央银行货币发行业务
（一）货币发行的含义
1、货币发行的含义 1）指货币从中央银行发行库通过商业银行的业务库
不同点：
1、资金的流动性不同。 2、业务收益方式不同。 3 、证券买卖业务对经济，金融环境的要求较高，一 般都需要发达的金融市场，而贷款业务则对经济、 金融环境的要求较低
（三）中央银行证券买卖的业务操作 1、交易对手： 一级交易商（金融机构） 1998年开始建立了公开市场业务一级交易商制 度，包括银行、保险、证券及农村信用社等机构
三、发行中央银行债券（中央银行票据） 中央银行向金融机构发行的债务凭证。
1、发行目的： •作为公开市场操作的工具
•冲销金融机构过多的超额准备金（调节流动性）
2、发行中央银行债券的货币政策作 用机制
商业银行购买 中央银行债券 超额准备 金减少 可贷资 金减少 货币供应 量减少
3、发行方式：信用发行和外汇质押发行 4、发行债券的招标方式 利率招标：明确数量，利率由招标决定 数量招标：利率和确定，总量上限控制，具体发 行数量由招标决定
履行“最后贷款人”功能的具体手段 • 史上最大再贷款
• 美国联邦储备委员会2008年9月16日晚宣布，已授权纽约 联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团(AIG)提供 850亿美元紧急贷款。美国政府届时将持有该集团 近80%股份，正式接管这家全球最大的保险巨头。
（一）再贴现业务
1、再贴现业务的概念 商业银行等金融机构在急需资金周转时，将其由贴现而取 得的商业票据向中央银行转让，中央银行据此以贴现方 式向商业银行融通资金的业务。
发行库与业务库的职能和区别
4、反假币及票样管理 http://www.pbc.gov.cn/huobijinyinju/147948/14 7954/148021/176764/2820779/index.html http://tv.cntv.cn/video/C10318/c787489248d044 4c9a87949f994452cf
确定准备金的计提基础
确定计提准备金的存款的范围（哪些类别的存款应 当缴纳准备金?）
确定计提准备金的存款余额 • 期内平均余额（主流） • 期末余额（不准确，易操纵，规避监管） 如何确定缴存准备金的基期
• 当期账户制与前期账户制（中、美）
平均交易性存款
11月3日
当期账户制
11月16日
11月18日
四、黄金外汇储备业务
（一）目的与意义 稳定币值、稳定汇率、灵活调节国际收支 （二）国际储备的种类构成 黄金、外汇、IMF的储备头寸、特别提款权 （SDR）?
2013年外汇储备前12位
排名 国或地区 美元（最后更新）
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
中华人民共和国 1 日本 欧洲联盟 沙特阿拉伯 瑞士 俄罗斯 2 台湾地区 2 巴西 4 中国香港 2 韩国 印度 3 新加坡 3
出库
人 民 银 行
发放贷款
商 业 银 行
贴现贷款 购买证券 收购外汇 收回贷款 出售证券 入库
现金投放
工资及对个人其它支出 行政管理费 采购支出 吸收存款
现金回笼
收回贷款及利息
（四）货币发行的原则
1、垄断发行原则 2、要有可靠信用保证的原则 “黄金或证券”做保证 3、要具有一定的弹性原则
（五）货币发行的准备制度 1、含义：中央银行在发行货币时以某种贵金属 或某几种形式的资产作为其发行货币的准备， 从而使货币的发行量与这些资产的数量之间 建立起联系和制约关系。 2、发展过程： 金银准备阶段、保证准备阶段、管理通货阶段
1998年为29家 2002年为40家 2004年为52家 2013年48家
2、买卖方式与货币投放： （1）方式： 现券方式（现券买断与现券卖断） 回购协议（正回购与逆回购？） 中央银行票据 2013年创设短期流动性调节工具SLO （short-term liquidity operations）