第5章--融资管理PPT课件

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❖偿债融资有两种情况：
一是调整性偿债融资。即企业有足够的 能力支付到期债务，但为了调整原有的 资本结构，而新增融资，从而使资本结 构更趋合理；
二是恶化性偿债融资。即企业现有支付 能力已不足以偿付到期旧债，被迫新增 融资偿还旧债，这种情况下，表明企业 财务状况已经恶化。
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3 满足到期偿债的需要
❖ 企业要保持持续经营能力，必须做到以收抵支， 如期足额偿付到期债务本金和利息，以减少破产 风险。企业加强生产经营管理，保持较高的获利 能力是满足到期偿债的根本，但合理的财务筹划 甚至可能使资不抵债的企业也能保持一定的偿债 能力，这就是为偿还某项债务而形成的偿债融资。
❖ 企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的 资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企 业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从 而形成企业间的债权债务关系。企业间的相互投资 和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资 金的重要来源。
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1 国家资金
❖ 是指国家通过财政直接拨款、税前还贷或减免各种 税款而形成的国家对企业直接的资金。
❖ 国家对企业的直接投资是国有企业主要的资金来源 渠道，特别是国有独资企业，其资本全部由国家投 资形成。现有国有企业的资金来源中，其资本部分 大多是由国家财政以直接拨款方式形成的，除此以 外，还有些是国家对企业“税前还贷”或减免各种 税款而形成的。不管是何种形式形成的，从产权关 系上看，它们都属于国家投入的资金，产权归属国 家所有。
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❖长期资金一般是指供一年以上使用的资金。长期资 金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩 大、设备和技术的改造更新，一般需几年甚至十几 年才能收回。长期资金通常采用吸收直接投资、发 行股票、发行债券、取得长期贷款、融资租赁和内 部积累等方式来融通。长期资金也被称作资本。
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§1 、融资概述
❖一．企业融资的意义和分类 ❖二．企业融资渠道与方式 ❖三．企业融资管理的原则
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§1 、融资概述
一．企业融资的意义和分类 ❖企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资、
调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道， 采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 ❖融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融 资管理解决为什么要融资、从何种渠道以什么 方式融资、要融通多少资金、如何合理安排融 资结构等问题。
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❖非银行金融机构资金是非银行金融机构（信托投资 公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团 所属的财务公司等）所提供的资金。它们所提供的 各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资 的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。
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3 其他企业资金
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（二）企业融资的分类
1．按资金使用期限的长短分类
❖ 按资金使用期限的长短，可把企业融资分为短期性 融资和长期性融资两种
❖短期资金一般是指供一年以内使用的资金。短期资 金主要投资于货币资金、应收款项、存货等，一般 在短期内可收回。短期资金常采用利用商业信用和 取得银行短期借款等方式来融通。
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❖ 按资金的来源范围不同，可分为内部融资和外部融 资两大类。
❖内部筹资 指企业通过留用利润而形成的筹资来源。 内部筹资是在企业内部“自然的”形成的，因此被 称为“自动化的资本来源”，一般无需花费筹资费 用，其数量通常由企业可分配利润的规模和利润分 配政策（或股利政策）所决定。
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2 金融机构信贷资金
❖有两种形式：银行信贷资金与非银行金融机构资金。
❖银行信贷资金是指银行对企业的各种贷款。商业银 行和政策性银行对企业各种贷款，是我国目前各类 企业重要的资金来源。商业银行是以盈利为目的、 从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供 各种商业贷款。政策性银行是为特定企业提供政策 性贷款。
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2 按资金权益特征分类
❖ 按资金的权益特征不同，可将企业融资分为所有者 权益融资和负债融资两大类
❖ 企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方 式融通的资金都属于企业所有者权益。所有者权益 一般不用还本，因而称之为企业的自有资本、主权 资本或权益资本。企业采用吸收权益资本的方式融 通资金，财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
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❖企业通过向金融机构借款、发行债券、 融资租赁等方式筹集的资本属于企业的 负债，到期要归还本金和利息，因而又 称之为企业的借入资本或债务资本。企 业采用债务资本方式筹集资金，一般承 担较大风险，但付出的资本成本较低。
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3 按资金的来源范围分类
❖ 企业在成长时期，因扩大生产经营规模或追加对外 投资需要大量资金。
❖企业规模的扩大有两种形式：外延的扩大再生产和 内涵的扩大再生产。不管是外延的扩大再生产还是 内涵的扩大再生产，都会发生扩张融资的动机；
❖ 企业面临激烈的市场竞争，必须积极开拓有发展前 途的投资领域，扩大有利的对外投资规模，也会产 生扩张融资动机。
❖ 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足需要时，向 企业外部筹资而形成的资本来源。处于初创期的企 业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企 业，内部筹资往往难以满足需要。于是企业就要广 泛开展外部筹资，如发行股票、债券，取得借款。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用。
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二、企业融资渠道与方式
（一）融资渠道：融资渠道是指客观存在的融通资金 的来源方向与通道，反映可供企业选择的资金来源 渠道与供应量。我国企业目前融资渠道主要包括：
❖ 1．国家资金 ❖ 2．金融机构信贷资金 ❖ 3．其他企业资金 ❖ 4．民间资金 ❖ 5．企业自留资金 ❖ 6．外商资金
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（一）企业融资的意义
1 满足正常生产经营活动的需要
❖企业新建时，要按照经营方针所确定的生产经营 规模核定长期资产需要量和流动资金需要量，同 时筹措相应数额的资金，资本金不足部分需融通 短期或长期负债资金来满足生产经营活动的需要。
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2 满足经营规模扩大的需要