第10章短期融资

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第10章短期融资
（二）短期借款的限制条件
实际利率计算公式为：
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第10章短期融资
（二）短期借款的限制条件
• 例：某公司按上年利率8％向银行申请短期 借款100万元，银行要求公司报持15％的 补偿性余额，求：
• （1）该笔借款的实际利率
• （2）如果该公司在银行已有5000元存
由于14.7% < 20% 所以应当放弃现金折扣，在第60天付款。
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10．4 短期借款
➢ 短期借款的种类与特点 ➢ 短期借款的限制条件 ➢ 短期借款的成本 ➢ 短期借款的抵押
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（一）短期借款的种类与特点
是指公司向商业银行借入的期限在一年以内的 借款。 按照有无抵押分为：
按
•
加息法计算。
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（四）短期借款的抵押
1. 应收帐款的抵押融通
a) 应收帐款抵押 b) 应收帐款代理
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第10章短期融资
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/25
第10章短期融资
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• （三）商业信用融通的成 本
a)到期付款
如果卖方信用条件是购货后一定期限内付
款，公司应选择到期付清款项。
b)是否取得现金折扣
公司可以选择：
I.在折扣期限中付款，取得现金折扣 II.在到期日最后一天付款，放弃现金折扣
c)展延期限
会影响公司声誉，公司应当谨慎决策
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（三）短期借款的成本
• 其中利息支付方式包括：
• （1）一次付清法
•
实际利率等于名义利率
• 例：某公司从银行取得10000元借款，期限为 1年，年利率为8％，到期一次还本付息。还 本付息。还本付息。求该借款实际支付的利 息及实际利率。
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（三）短期借款的成本
• （2）贴现法
a）适中的方法
•在这种方法下力求使流动资产的安排与到 期的短期资金安排相衔接，即波动性的流 动资产用相应的短期资金来融通，而永久 性的流动资产及固定资产用长期负债或股 东权益融通。
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• （一）短期融资的政策
b）激进的方法
激进的筹资政策
•资产负债表
•资产
•负债与权益
•波动性流动资产
稳健的筹资政策
•资产负债表
•资产 •波动性流动资产
•负债与权益
•短期资金 •（如短期借款）
•永久性流动资产 •固定资产
•长期负债或股东权益
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• （一）短期融资的政策
c）保守的方法
长期资金用于融通所有的长期资产和部分 或全部波动性流动资产的需要，公司只用 少量的短期资金应付高峰期需要，是一种 比较安全、风险较小的融资政策。
• （三）短期融资的特点
a) 融通及时，速度快 b) 融通具有弹性 c) 融资成本低 d) 融通风险大（财务风险高）
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• 10.2 商业信用
商业信用俗称商品赊购，是指在商品交易过 程中由于延期付款形成的借贷关系，是公司 间的直接信用。
➢商业信用的类型 ➢商业信用的条件 ➢商业信用融通的成本 ➢应计费用
•
款，求该笔借款的实际利率。
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（二）短期借款的限制条件
• 解：（1）依据公式计算如下：
•
（2）依据公式计算如下：
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（三）短期借款的成本
• 成本大小取决与两个因素：
•
‘
a) 利率高低
•
基本利率
•
浮动利率
b) 利息支付方式
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a) 无担保借款即信用借款，又称银行短期借 款
b) 担保借款，又称抵押借款
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（二）短期借款的限制条件
由于无担保借款不提供抵押品，所以需要一定 约束条件。 a) 信用额度
无担保借款的最高限额
b) 周转信贷协议
银行承诺提供不超过某一最高限额的信贷协议
c) 补偿性余额
借款公司银行帐户中最低存款余额，通常为 10％~20%，实际提高了借款利率。
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2020/11/25
第10章短期融资
第十章 短期融资
学习要点
短期融资是指融资使用时间在一年以 内或者超过一年的一个营业周期以内的资 金。公司通常以短期资金融通来满足暂时 增加的流动资产的需要。但是，每一个特 定的融资需要又是通过每一个特定的短期 融资来源及方法满足的，因此，短期融资 的方式是多种多样的。短期融资极其管理 是营运资金管理的一个基本部分，它对公 司的流动性及营运能力起着重要的影响作 用。
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第10章短期融资
第十章 短期融资
10.1 短期融资概述 10.2 商业信用 10.3 商业票据 10.4 短期借款 10.5 短期融资券
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第10章短期融资
10.1 短期融资概述
➢ 短期融资的政策 ➢ 短期资金的融通方式及种类 ➢ 短期融资的特点
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第10章短期融资
• （一）短期融资的政策
1.流动资产的分类
永久性流动资产：指总存在一个长期性的正 常经营所需的最低限度的流动资产。 临时性流动资产（波动性流动资产）：指受 季节性变化影响的流动资产。
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• （一）短期融资的政策
2. 短期融资政策
永久性流动资产与波动性流动资产融资 方
式的安排与组合，称为短期融资政策。
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• （三）商业信用融通的成 本
信用条件一时：
机会成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(30－10)×100％ ＝36.7％
由于36.7% > 20% 所以不应当放弃现金折扣，在第10天付款
信用条件二时：
机会成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(60－10)×100％ ＝14.7％
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• （一）商业信用的类型
a)应付帐款 b)应付票据 c)商业承兑汇票
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• （二）商业信用的条件
a)直接载明付款期限wenku.baidu.comb) 如net 30或n/30
b)在赊帐基础上提前付款，给予现金折 扣
如2/10, n/30
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第10章短期融资
种类
2. 短期融资的分类
a)自然性融通
b)
是指公司的正常生产经营过程中获得的短期债
务，包括商业信用和应计费用。
c)
特点：一般自然性融通的成本很低，几乎没有
直接成本。
b)非自然性融通
是指直接从银行或者其他金融机构获得的资金。
特点：一般非自然性融通的成本大，都是直接成
本，主要是应计利息。
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•
指利息从借款额中预先支付
•
实际利率高于名义利率
• 例：条件如上题，按贴现法计算
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（三）短期借款的成本
• （3）加息法
• 照
•
•
银行在发放分期偿还本息贷款时，仍按
借款总额及名义利率计息。 实际利率高于名义利率
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（三）短期借款的成本
• 例：条件如上题，借款每月等额偿还一次，
• （三）商业信用融通的成 本
分析步骤：
a)计算放弃现金折扣的机会成本 公式:
公式表明：成本与折扣大小、折扣期长短成正比 成本与信用期长短成反比
b)与银行贷款利率比较 c)若机会成本率大于贷款利率，则不放弃现金 折扣
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• （三）商业信用融通的成 本
例：某公司购买货物，卖方提供两种商业信 用条件供选择：一是（2/10, n/30），二是 （2/10, n/60）。银行利率为20％，公司应 如何选择？
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• (二)短期资金的融通方式及 种类
短期资金的融通方式：
•短期 融资
•银行 信用
•商业 信用
•货币市 场信用
•短期 借款
•商业信用 自然融通
•无担保 借款
•担保 借款
•应收帐 款抵押 借款
•存货 抵押借
款
•应计费用 自然融通
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• (二)短期资金的融通方式及
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第10章短期融资
• (二)短期资金的融通方式及 种类
1. 短期资金的融通方式
短期资金的融通方式主要银行信用和商业 信用两种。
a) 银行信用是从银行或货币市场及其他金融机 构获得短期借款。
b) 商业信用是一种自然融通行为，是通过公司 间的业务往来形成商业信用而筹措的短期资 金。
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•永久性流动资产 •固定资产
•短期资金 •（如短期借款）
•长期负债或股东权益
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• （一）短期融资的政策
b）激进的方法
短期资金来融通部分永久性的流动资产 甚至固定资产的需要，以长期资金融通 固定资产的需要。
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• （一）短期融资的政策
c）保守的方法
a) 适中的方法 b) 激进的方法 c) 保守的方法
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• （一）短期融资的政策
a）适中的方法
适中的筹资政策
•资产负债表
•资产
•波动性流动资产 •永久性流动资产
•固定资产
•负债与权益
•短期资金 •（如短期借款）
•长期负债或股东权益
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第10章短期融资
• （一）短期融资的政策