第4章ISLM模型
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第4章ISLM模型
34
4.3.2 货币供给
货币供给是一个存量概念，是一国某个时点上所保持 的不属于政府和银行的所有的硬币、纸币和银行存款 总和。
–狭义货币：M1=现金+活期存款 –广义货币：M2= M1+定期存款 –近似货币：M3=M2+政府债券等“货币近似物” 宏观经济学中货币供给指M1 经济学家认为货币供给量是由国家用货币政策来调 节的，其大小与利率高低无关。因而是一个外生变 量
第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
1
主要内容
第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡与均衡利率的决定：
LM曲线分析 第三节 IS-LM模型
2
教学重点
• 一、掌握IS曲线的含义、斜率 • 二、掌握LM曲线的含义、斜率 • 三、掌握影响货币需求的因素和利率决定理论 • 四、掌握IS-LM模型均衡过程的调节 • 五、掌握影响IS曲线移动的因素及对均衡收入和
均衡利率的影响 • 六、掌握影响LM曲线移动的因素及对对均衡收入
和均衡利率的影响
3
4.1 投资的决定
1、投资的含义
4
2、决定投资的经济因素 投资的预期利润率∏；资本市场的实际利率水平r 投资者决定是否投资要比较∏ ， r ?
如果预期利润率r0 > 实际利率r，则有利可图，I 如果预期利润率r0 <实际利率 r，则I 不值得 因此，在预期利润率既定时，投资I与实际利率r呈反 方向变动，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
示
i= i(r)
A
i
(1) 10
• 4.2.2 IS曲线的含义：
从几何图形看：是反映利率和收入间相互关 系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利 率和收入的组合。
4.3.2 货币供给
货币供给是一个存量概念，是一国某个时点上所保持 的不属于政府和银行的所有的硬币、纸币和银行存款 总和。
–狭义货币：M1=现金+活期存款 –广义货币：M2= M1+定期存款 –近似货币：M3=M2+政府债券等“货币近似物” 宏观经济学中货币供给指M1 经济学家认为货币供给量是由国家用货币政策来调 节的，其大小与利率高低无关。因而是一个外生变 量
第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
1
主要内容
第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡与均衡利率的决定：
LM曲线分析 第三节 IS-LM模型
2
教学重点
• 一、掌握IS曲线的含义、斜率 • 二、掌握LM曲线的含义、斜率 • 三、掌握影响货币需求的因素和利率决定理论 • 四、掌握IS-LM模型均衡过程的调节 • 五、掌握影响IS曲线移动的因素及对均衡收入和
均衡利率的影响 • 六、掌握影响LM曲线移动的因素及对对均衡收入
和均衡利率的影响
3
4.1 投资的决定
1、投资的含义
4
2、决定投资的经济因素 投资的预期利润率∏；资本市场的实际利率水平r 投资者决定是否投资要比较∏ ， r ?
如果预期利润率r0 > 实际利率r，则有利可图，I 如果预期利润率r0 <实际利率 r，则I 不值得 因此，在预期利润率既定时，投资I与实际利率r呈反 方向变动，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
示
i= i(r)
A
i
(1) 10
• 4.2.2 IS曲线的含义：
从几何图形看：是反映利率和收入间相互关 系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利 率和收入的组合。
第四章 IS-LM模型001
第四章
IS-LM模型 IS-LM模型
产品市场的均衡：IS曲线 第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场与货币市场的同时均衡
2012-4-18
1
简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型。 简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型 。 它 说明了居民、 说明了居民 、 企业和政府的计划总支出在短期内 决定国民收入的基本原理， 决定国民收入的基本原理 ， 但它没有考虑到货币 因素对国民收入决定的影响， 因素对国民收入决定的影响 ， 从而做出了构成总 需求的重要部分——投资需求外生固定的简化假 需求的重要部分 投资需求外生固定的简化假 设。 由投资函数的分析可知[I=I(r)]， 投资取决于利率， 由投资函数的分析可知 [I=I(r)] ， 投资取决于利率 ， 而利率又同货币（ 资产） 市场有密切关系。 因此， 而利率又同货币 （ 资产 ） 市场有密切关系 。 因此 ， 本章引入货币因素， 使投资需求内生化， 本章引入货币因素 ， 使投资需求内生化 ， 从产品 市场与货币市场的互动关系出发， 市场与货币市场的互动关系出发 ， 提出一个短期 模型， 内由总需求决定国民收入的IS-LM模型 ， 使理论 模型 内由总需求决定国民收入的 更接近于现实。
在考虑了投资的变动时，总支出函数应写为：
AE = C + I + G = C + b Tr + b (1 − t )Y + I − dr + G = A + b (1 − t )Y − dr A = C + b Tr + I + G
（ 4-1） （4-2）
上式中可以看出总支出 总支出不仅要受自发总支出 A 、收入Y、 总支出 边际消费倾向b和税率t的影响，而且还要受利率r的影响。 并且，总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系
IS-LM模型 IS-LM模型
产品市场的均衡：IS曲线 第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场与货币市场的同时均衡
2012-4-18
1
简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型。 简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型 。 它 说明了居民、 说明了居民 、 企业和政府的计划总支出在短期内 决定国民收入的基本原理， 决定国民收入的基本原理 ， 但它没有考虑到货币 因素对国民收入决定的影响， 因素对国民收入决定的影响 ， 从而做出了构成总 需求的重要部分——投资需求外生固定的简化假 需求的重要部分 投资需求外生固定的简化假 设。 由投资函数的分析可知[I=I(r)]， 投资取决于利率， 由投资函数的分析可知 [I=I(r)] ， 投资取决于利率 ， 而利率又同货币（ 资产） 市场有密切关系。 因此， 而利率又同货币 （ 资产 ） 市场有密切关系 。 因此 ， 本章引入货币因素， 使投资需求内生化， 本章引入货币因素 ， 使投资需求内生化 ， 从产品 市场与货币市场的互动关系出发， 市场与货币市场的互动关系出发 ， 提出一个短期 模型， 内由总需求决定国民收入的IS-LM模型 ， 使理论 模型 内由总需求决定国民收入的 更接近于现实。
在考虑了投资的变动时，总支出函数应写为：
AE = C + I + G = C + b Tr + b (1 − t )Y + I − dr + G = A + b (1 − t )Y − dr A = C + b Tr + I + G
（ 4-1） （4-2）
上式中可以看出总支出 总支出不仅要受自发总支出 A 、收入Y、 总支出 边际消费倾向b和税率t的影响，而且还要受利率r的影响。 并且，总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系
中宏课件第四章IS-LM模型
详细描述
在引入预期的IS-LM模型中，经济主体会根据预 期的未来经济状况来做出决策。这使得模型能够 更好地解释经济主体的行为和市场不确定性，从 而更好地预测经济走势。
详细描述
在预期的IS-LM模型中，经济主体会根据自己对 未来经济状况的预期来做出消费和投资决策。这 使得模型能够更好地解释经济主体的行为和市场 不确定性，从而更好地预测经济走势。
03
LM模型
LM模型的公式与假设
公式
LM模型描述货币市场上的均衡关系，其公式为[M/P](M/P)。其中M表示货币供应量，P表示物价水 平或货币价值。
假设
LM模型假设货币需求是收入和利率的函数，即Md=L(Y,r)，其中Md表示货币需求，Y表示收入，r表 示利率。同时，假设货币供应是外生变量，不受利率和收入变动的影响。
详细描述
由于价格粘性的存在，企业不会 立即调整价格，而是根据市场条 件逐步调整。这使得货币政策的 实施更加有效，因为央行可以通 过调整货币供应量来ห้องสมุดไป่ตู้响利率水 平，进而刺激经济活动。
引入预期的IS-LM模型
总结词
考虑预期的IS-LM模型能够更好地反映经济主体 的预期行为和市场不确定性。
总结词
引入预期后，经济主体会对未来经济状况进行预 测，并据此调整自己的消费和投资决策。
也会影响LM曲线的位置。
LM模型的应用与实例
应用
LM模型是宏观经济政策制定的重要工具 之一，用于分析货币政策对经济的影响 。通过分析LM曲线，可以了解不同利率 水平下经济中的货币供应量和货币需求 量，从而为货币政策制定提供依据。
VS
实例
以美国经济为例，2008年金融危机后， 美国实施了大规模的货币宽松政策，旨在 增加货币供应量和降低利率。这一政策的 效果可以通过分析LM模型来评估。分析 表明，在危机期间，美国经济中的货币需 求量大幅增加，而货币供应量也相应增加 ，这有助于稳定经济和金融市场。
ISLM模型
Q＝KⅡ(C＋I＋GP)－KⅡ·b·r 该式就是商品市场均衡时Q与r的关系式。KⅡ为支出
乘数Ⅱ。
8
宏观经济学
南开大学西方经济学课程组
第四章 双重均衡的宏观经济模型
即
r＝
1 b
(C＋I＋GP)－ 1 KⅡ·b
Q
将括号内的自主消费、自主投资和政府购买支出用 A
表示，成为总自主支出或自主支出，上式可写为
MD＝MD(Q,r)
货币市场均衡的时候，我们有MS＝MD，即
MS＝MD(Q,r)
13
宏观经济学
南开大学西方经济学课程组
第四章 双重均衡的宏观经济模型
⒉LM曲线的几何推导
r
Ⅰ
MDA＝MD(r)
r2
r1
r
Ⅳ
LM
r2
B
r1
A
O MDT
MDT2 MDT1
MDA2 MDA1
MDA O
Ⅱ MD＝MD(Q)＋MD(r)
在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是 做水平运动的。
11
宏观经济学
南开大学西方经济学课程组
第四章 双重均衡的宏观经济模型
第二节 货币市场的均衡：LM曲线
人们之所以需要货币实际上是需要货币的“灵活性” 或“流动性”，即英文的Liquidity，用该词的字头L表示 对货币的需求，用Money的字头表示货币的供给，货币市 场的供求相等就是L＝M。
I＝I－b·r
O
I
I
图4-1 投资函数：
投资是利息率的减函数
4
宏观经济学
南开大学西方经济学课程组
第四章 双重均衡的宏观经济模型
⒉储蓄函数 在凯恩斯宏观经济
理论中，影响储蓄的关 键因素是国民收入。由 于假定价格水平不变， 所以我们可以用实际国 民收入亦即总产量Q来 代替名义国民收入NI， 储蓄函数可以表示为：
乘数Ⅱ。
8
宏观经济学
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第四章 双重均衡的宏观经济模型
即
r＝
1 b
(C＋I＋GP)－ 1 KⅡ·b
Q
将括号内的自主消费、自主投资和政府购买支出用 A
表示，成为总自主支出或自主支出，上式可写为
MD＝MD(Q,r)
货币市场均衡的时候，我们有MS＝MD，即
MS＝MD(Q,r)
13
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第四章 双重均衡的宏观经济模型
⒉LM曲线的几何推导
r
Ⅰ
MDA＝MD(r)
r2
r1
r
Ⅳ
LM
r2
B
r1
A
O MDT
MDT2 MDT1
MDA2 MDA1
MDA O
Ⅱ MD＝MD(Q)＋MD(r)
在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是 做水平运动的。
11
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第四章 双重均衡的宏观经济模型
第二节 货币市场的均衡：LM曲线
人们之所以需要货币实际上是需要货币的“灵活性” 或“流动性”，即英文的Liquidity，用该词的字头L表示 对货币的需求，用Money的字头表示货币的供给，货币市 场的供求相等就是L＝M。
I＝I－b·r
O
I
I
图4-1 投资函数：
投资是利息率的减函数
4
宏观经济学
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第四章 双重均衡的宏观经济模型
⒉储蓄函数 在凯恩斯宏观经济
理论中，影响储蓄的关 键因素是国民收入。由 于假定价格水平不变， 所以我们可以用实际国 民收入亦即总产量Q来 代替名义国民收入NI， 储蓄函数可以表示为：
第四章ISLM曲线精简
讨论
1、IS曲线两侧I S?总产出将怎样变化？ 2、影响IS曲线移动的因素。
4.3 货币需求函数与货币供给
4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定
问题的提出
利率是如何决定？
–在商品市场均衡中不能找到答案
利率的决定只能由货币市场供求决定
–货币供给是由政府控制（外生变量） –货币需求是利率决定的主要因素（内生）
4.1 投资函数
投资：称为资本形成，即社会实际资本 的增加，它是表示在一定时间内资本的 增量，即生产能力的增量（厂房、设备 和存货等）
在AD=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变 量；但现实中I应该是内生变量。
决定投资的经济因素
投资的预期利润率r 资本市场的利率水平 i 投资者决定是否投资要比较r > i ?
票帐户存在的活期存款。
M2=M1+银行定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户）
–小额定期存款值小于一万美元的定期存款 –短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下
的定期存款 –货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备
金的贷款
M3=M2+银行发行的各类大额定期存单
(2) 货币需求（2）
a+I0-di =（1-b)Yd 令A0= a+ I0
Y
1
1
( b
a
I
0
di)
Y KA0 Kdi
IS曲线推导（三部门）
Y=AE=C+I+G Y=a+b(Y-T0-tY+R)+I0-di+G (1-b+bt)Y= a+ I0 –bT0+bR+G-di
第四章IS-LM模型
第四章 IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
第4章-IS-LM模型及应用ppt课件
货币需求函数
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
2020/4/25
.
37
4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
.
5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
.
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4.2 货币市场与LM曲线
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
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4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
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5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
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4.2 货币市场与LM曲线
第4章 IS-LM模型
第四章 IS-LM 模型 （10）授课框架：小结简单收入模型。
IS-LM 模型静态分析（包括逻辑主线）。
1、IS 曲线推导及性质（斜率符号及大小讨论，曲线位置移动、非均衡点讨论）2、LM 曲线推导及性质（同上,资产市场的把握应该是理解的难点所在）3、IS-LM 均衡点解的含义(存在性讨论)4、稳定性讨论总结本次课重点所在（再次将凯恩斯简单收入模型所揭示的思想——非充分就业下的稳定均衡与乘数理论在IS-LM 模型中重现），让学生体会出IS-LM 模型只是形式变得复杂了，更接近现实和我们的生活经验了，实质方面没有任何增加和变动。
这样，学生对这两个模型之间的联系和区别就能做到很好地把握。
总结简单收入模型利率不起作用，对投资做了一个非常简化、脱离现实的假设。
IS-LM 模型中，将利率引入作为总支出的附加因素。
由于必须清楚是什麽决定利率，而该问题必须要求扩展已有的模型来涵盖金融资产，使我们进一步研究商品市场与资产市场的相互作用，利率和收入将由商品市场和资产市场的均衡共同决定。
IS 曲线的推导（产品市场分析）————该曲线描述了保证产品市场出清的利率和收入水平的组合。
产品市场均衡：AD Y =bi Y t c A G bi I TR c Y t c C G I C AD --+=+-++-+=++=)1()1(IS 曲线： αG b Yb Ai -=其中 b(responsiveness of investment spending to the interest rate)投资对利率的敏感度)1(11t c G --=αTR c G I C A +++=讨论 （1）IS 曲线斜率是负的，该曲线倾斜程度取决于b 、αG 。
两者越大，IS 曲线越平坦。
（思考：经济学理解为什麽是负斜率以及斜率大小，同时利用45度线模型给出相应图示）45度线模型推导IS 曲线（2）IS 曲线位置。
自发性支出A 增大，导致IS 曲线水平向右移动，位移距离等于A G ∆α。
第四章IS—LM模型_MA
i=s
可见，储蓄等于投资时国民收入才达到均衡。 均衡的国民收入由总供给等于总需求来决定，可以用 消费-投资法和投资储蓄法予以说明。
(1)消费—投资法
①图形分析
c+i(总支出) E c+i c 45°
O
y
y0
y(收入)
(a) 消费加投资曲线和45°线的交点决定收入
y
i 1
②函数分析
APC
c y
平均消费倾向(APC, Average Propensity to Consume)是指消费 量和可支配收入的比率。
边际消费倾向(MPC, Marginal Propensity to Consume)是指在增 加一个单位收入中用于消费的 部分的比率，也就是消费增量 对收入增量的比率。
第三节 IS—LM模型
一、IS
曲线 二、LM 曲线 三、IS—LM 模型
一、IS曲线
1、IS
曲线的推导 2、IS 曲线的斜率 3、IS 曲线失衡
1、IS 曲线的推导
IS—LM模型要在收入—支出模型的基 本假定基础上作一些补充，形成如下 假定： (1)考虑产品市场和货币市场。 (2)投资是市场利率的函数。 (3)物价水平不变。 (4)没有进出口。 (5)资源没有充分利用。
当投资增加时，收入的增量将是投资增量的 数倍。这个倍数称为投资乘数。 投资乘数：K=△Y/△I 在简单经济中，由方程Y=(a+I0)/(1－b)可知： 投资乘数K=dY/dI =1/(1－b) =1/(1－MPC) =1/MPS
以上是从投资增加的方面说明乘数效应的，实 际上，投资减少也会引起收入数倍数减少。因 此，乘数效应的发挥是两方面的，乘数是一把 “双刃的剑”。 乘数原理用于不同的领域和方面，就有不同的 乘数。除就业乘数和投资乘数外，还有政府支 出乘数，税收乘数，预算乘数，外贸乘数，货 币创造乘数等。
第4章：IS-LM模型;[宏观经济学教材] 初级宏观经济学-西安交大课件
![第4章：IS-LM模型;[宏观经济学教材] 初级宏观经济学-西安交大课件](https://img.taocdn.com/s3/m/d54091bee45c3b3566ec8b26.png)
3
3
4.1 金融市场与银行体系简介
金融的基本概念
⊙金融的意义
★ 金融系统实现了资金的自由流动，促成了资金盈余 和短缺方潜在的互利交换要求。
★ 金融系统高效运行是经济整体高效运行的基本条件。 ★ 金融通过自利机制实现，能够对经济发挥积极作用。
2021/8/31
4
4
4.1 金融市场与银行体系简介
金融的基本概念
★ 如果b的值较大，IS曲线也会较为平坦。利率变动 即使引起同样幅度的投资量变动，但乘数作用也使 产出水平出现较大幅度地变动。
2021/8/31
41
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4.3 IS-LM模型
货币市场均衡与LM曲线
⊙货币市场均衡
★ 货币市场上货币需求等于货币供给的状态。
⊙货币市场均衡与LM曲线
★ 均衡条件：ms=L
37
37
IS曲线的推导
I = I0- dr
I
I2 I1
均衡条件I＝S
r IS
r1 r2 O
S1 S2
S
Y Y1 Y2 S＝-a+（1-b）Y
2021/8/31
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38
4.3 IS-LM模型
⊙IS曲线
★ 一条向右下方倾斜的曲线，表示满足产品市场均 衡条件的利率和收入组合的点的轨迹。
r
r1
A
r2
B
IS
∗ 货币发行的银行 ∗ 银行的银行（银行系统的最终贷款者） ∗ 政府的银行
2021/8/31
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4.1 金融市场与银行体系简介
⊙银行体系 ★商业银行
∗ 一国银行体系的主体 ∗ 基本业务是存款与放款 ∗ 以盈利为目标 ∗ 利差是其盈利的主要手段
第四章 国民收入的决定： IS-LM模型
R
古 典 区 域
b
中间区域
a
凯恩斯区域
Y
根据不同利率水平下货币的投机需求 大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、 中间区域、古典区域三个区域。
凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上 斜率为0或与横轴平行的区域，。在此 区域，货币政策无效，财政政策有效。
中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政策都有效。 古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区 域。在此区域财政政策无效而货币政策 有效。另外，在此区域货币的投机需求 为0，由于古典学派认为，人们只有货币 的交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
2、LM曲线的推导
（1）代数方法 （2）几何方法
1）两象限方法 2）四象限方法
（1）代数法
根据前面的分析我们可以得到：
L=M
货币市场的均衡条件
L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr 货币需求函数
M=M0
货币供给为常数
得到 KY—hr =M0
r kYM0
h
h
（2）几何法
1）两象限法
R2 E2
LM曲线中的L代表货币需求，M 代表货币供给。在货币市场实现 均衡的情况下，货币需求要等于 货币供给，即L=M。LM曲线是 用来表示货币市场的均衡条件。
LM曲线是货币供给和价格水平不 变的情况下，货币市场均衡时，利 率和国民收入组合的轨迹。
R LM
Y
在其它条件不变的情况下，在国民收 入水平上升时，货币需求将增加，为 使货币市场保持均衡，市场利率必须 相应上升。反之，国民收入水平下降 时，货币需求将减少，为使货币市场 保持均衡，市场利率必须相应下降。
在其它条件不变的情况下，当 利率下降后，投资需求增加，总需 求增加，国民收入增加。反之，当 利率上升，投资需求减少，总需求 减少，国民收入下降。
产品市场与货币市场的一般均衡理论ISLM模型
幻灯片
四、投资收益与投资
预期收益，即一个投资项目在未来各个时期估计可得到的收益。
影响预期收益的因素：
（1）对投资项目的产出的需求预期
如果市场需求未来会增加，会增加投资
（2）产品成本（尤其工资成本）
劳动密集型产品：工资成本上升，减少投资
机器代替工人的投资项目，工资上升，投资增加
一般，工资上升，投资增加
幻灯片15
第二节IS曲线
产品市场的均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。
二部门
反映利率和收入间相互关系的曲线。即i=s，这条线称为IS曲线
幻灯片16幻灯片17r
4
当产品市场实现 均衡时，即i=s时, 表示国民收入和 利息率反方向变动 关系的曲线。
向右下方倾斜。
3
IS
2
1y
o
500
1000
2000
第四章产品市场与货币市场的
一般均衡（IS-LM模型） 重点提示：
国民收入中投资对国民产出的作用及其决定。
货币的供给与需求。
两个市场均衡收入与利率的决定。
“希克斯一汉森模型”
注意：本章开始将利率放开作为一个变量
（假设价格水平不变）
幻灯片2
第一节投资的决定
（1）投资是内生变量
（2）投资指资本的形成，即社会实际资本（净投资）的增加
幻灯片12
投资税抵免
政府鼓励企业投资，采用投资税抵免
政府规定，投资的厂商可从他的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比
投资税抵免政策对投资的影响取决于：
若政策是临时的，效果是临时的
若政策是长期的，效果很大
幻灯片13
五、风险与投资
投资——现在
收益——未来，未来的结果不确定——风险
四、投资收益与投资
预期收益，即一个投资项目在未来各个时期估计可得到的收益。
影响预期收益的因素：
（1）对投资项目的产出的需求预期
如果市场需求未来会增加，会增加投资
（2）产品成本（尤其工资成本）
劳动密集型产品：工资成本上升，减少投资
机器代替工人的投资项目，工资上升，投资增加
一般，工资上升，投资增加
幻灯片15
第二节IS曲线
产品市场的均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。
二部门
反映利率和收入间相互关系的曲线。即i=s，这条线称为IS曲线
幻灯片16幻灯片17r
4
当产品市场实现 均衡时，即i=s时, 表示国民收入和 利息率反方向变动 关系的曲线。
向右下方倾斜。
3
IS
2
1y
o
500
1000
2000
第四章产品市场与货币市场的
一般均衡（IS-LM模型） 重点提示：
国民收入中投资对国民产出的作用及其决定。
货币的供给与需求。
两个市场均衡收入与利率的决定。
“希克斯一汉森模型”
注意：本章开始将利率放开作为一个变量
（假设价格水平不变）
幻灯片2
第一节投资的决定
（1）投资是内生变量
（2）投资指资本的形成，即社会实际资本（净投资）的增加
幻灯片12
投资税抵免
政府鼓励企业投资，采用投资税抵免
政府规定，投资的厂商可从他的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比
投资税抵免政策对投资的影响取决于：
若政策是临时的，效果是临时的
若政策是长期的，效果很大
幻灯片13
五、风险与投资
投资——现在
收益——未来，未来的结果不确定——风险
基本模型部分 第四章 IS-LM模型
币需求。 • 100美元/2美元 • 如果名义货币需求增加一倍，同时物价水平增加一倍， 则实际货币需求不变。 • 实际货币需求也称实际货币余额需求。 •
这里考察的货币需求是指实际货币需求。
• 2.实际货币需求函数
• 该函数意味着： • L与Y是正相关关系： • 产出（收入）规模越大，交易规模越大。 • L与i是负相关关系 • i是持有货币的机会成本。
图中，i与L的关系表现为曲线本身 Y与L的关系可以通过曲线的移动来反映
• 三、货币供给、货币市场均衡与LM曲线 • 1. 名义货币供给量由央行意志决定 • 外生变量 • 物价水平固定： • 于是实际货币供给量为
• 2.货币市场均衡的条件 •
这就是LM曲线。
• 3. 图形分析
i
i1>ie,货币供给大于货币需求， 货币太多（超过了合理水平）， 用以购买债券，债券价格上升， 利率下降，直至货币市场达到 均衡。 i2<ie,货币需求大于货币供给， 货币短缺，人们都企图出售债 券换回货币以满足货币需求， 结果债券价格下降，利率上升， 直至货币市场达到均衡。
L=kY-hi ΔM/P
o
M/P
M/P’
L，M/P
货币供给增加时所带来的利率下降有限，表现 为LM曲线的位置向下移动很小，所带来的产出 增加就非常有限。此时，货币政策效果很差，
i
但财政政策效果很好（完全水平时）。
IS
LM
Y
• 第二种情况 古典情形 • 如果h=0，即货币需求不受利率影响，那么对于既定 的货币供给量，存在一个唯一的收入水平。这意味着LM 曲线是垂直的。 • • • 此时，通过简单的代数变换可得： • • •
L=kY-hi L 货币市场
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
06
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
宏观经济学第四章+islm模型
货币政策对LM曲线的影响
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
第四章 IS-LM曲线
四、投资曲线与投资水平的决定
1. 对单个企业的投资分析：企业优先安排资本边际效率（MEC） 即投资预期利润率高的投资项目。而且，资本边际效率（MEC）即 投资预期利润率必须高于市场利息率。 A方案 B方案 C方案 D方案 投资增量 50 75 25 50 投资总量 50 125 150 200 资本总量 550 625 650 700 MEC 8% 6% 4% 3%
2、IS曲线的斜率
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t) 1−b(1− t) kIS = − d
绝对值与d和b反方向变化，与t同方向变化 ① d =∞ ② d= 0 IS曲线水平 IS曲线垂直
3、IS曲线的移动（财政政策）
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t)
K ∆K I （2）假定产业结构、技术水平和要素成本不变，则： α = = = Y ∆Y ∆Y
2. 加速原理 ● 加速原理：国民收入增加必然引致资本存量增加， 在没有闲置生产能力的条件下，资本存量增量（净投 资）是国民收入增量的正倍数。国民收入增加要求投 资倍数增加；国民收入减少要求投资倍数减少。这就 是加速数原理，简称加速原理。 ● 加速数：国民收入增加引起的资本存量增加（净 I = α Y 投资）是国民收入增加的正倍数。资本系数⋅ a∆(资本 －产出比)就是加速数β
一、 货币总需求
一) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于交 换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款 （可开支票） M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户） M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单
宏观经济学第四章 IS-LM模型
变量，其大小与利率无关，因此货币供
给曲线是一条垂直于横轴的直线。
O
m0
m
货币供给曲线
2、货币供给
货币供给量有名义货币供给量和实际货币供给量。把名义 货币供给量折算成实际货币供给量，必须有价格指数加以 调整：
mM p
或 M pm
其中： ➢ M代表名义货币供给量 ➢ m代表实际货币供给量 ➢ p代表价格指数
四、IS曲线的图示推导
IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动）
PART 02
第二节 货币市场的均衡与LM曲线
一、货币市场均衡 二、LM曲线的含义及其代数表达式 三、LM曲线的图示推导 四、LM曲线的斜率 五、LM曲线的移动
一、货币市场均衡
1、货币需求
货币：财富的一种类型，可以用于交易的资产存量； 货币分类：对货币的定义是基于“流动性”进行划分； 货币存量一般分为M1、M2及M3：
➢当利率降得很高时（古典区域）， 货币的投机需求量将等于零 ，这时除了交易需求货币量外，不会为投机而持有货币。因此， 货币投机需求曲线表现为从利率为r3以上是一条与纵轴相平行的垂 直线，这会使LM也成为垂直的。此时财政政策无效，货币政策有 效。
➢在中间区域，货币的投机需求量随利率上升而减少，在货币供给 既定情况下，为保持货币市场均衡，交易需求量必须随利率上升 而增加，即收入必须相应增加。于是，在这一区域，利率和收入 必须同方向变化，才能使货币市场均衡，这使LM曲线在这一区域 向右上方倾斜。财政政策和货币政策都有效。
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币需求函数
实际货币需求函数：
宏观经济学---IS-LM模型
第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M即M d=M s稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。
一、IS模型（IS Model）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄投资）①√②√S ：为自发投资其中，所以模型简化为：。
在现实生活中难以观测或：引入投资函数e e e e d d P d I I r I I rP P I r MEC P f I I T Y Y Y c C S ⋅+=⋅-=⋅-⋅+==-----=⋅-+-=00000,),(,)1(σσα即投资需求的利率弹性敏感性为投资者对利率变化的为引致投资σσ,r ⋅-:投资函数⇒①I ：------⋅-=r I I σ0②代入上式：)()1()1(,:)1(0000方程代入上式IS Y r YT c G I Cr Gr IT T c Y c C T Y Y But G r I T Y c C d d ⇒⋅⋅-++=⋅+⋅-=+--⋅-+--=+⋅-=+⋅-+-σσσ常数βYr rc T c G I C c Y ⋅-=⋅--⋅-++-=βασ:1][11:00简化为或C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄 投资 ）含义：要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即 IS 曲线为负斜率（-β）A 点的均衡水平B 点的均衡水平＜Y ↑→S ↑=I ↑←r ↓＋－投资储蓄收入利率r A r BY aY b2．IS 曲线的负斜率（-β）：是研究r 利率与Y 收入的相对关系即：1IS cK βσ-=-=-影响 IS 曲线斜率的因素： （1）C ：边际消费倾向 MPC 。
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第4章ISLM模型
19
总之，一切自发支出量的变动，都会使IS曲线移动。 ——自发总支出增加，IS曲线向右移动 ——自发总支出减少，IS曲线向左移动
ycegm(ptctr)xm 0 d •r 1mp m c pm 1mp m c pm
（四部门IS曲线的方程，不要求掌握）
第4章ISLM模型
20
2、IS曲线的移动水平）IS曲线的斜率一般为负。
在其他条件不变的情况下，随着利率下降， 投资需求会增加，进而收入必须上升，才能保证 储蓄与投资相等。即为了保持产品市场的均衡， 利率与国民收入之间按反方向变动。
第4章ISLM模型
14
（2）IS线斜率的影响因素
主要是边际消费倾向MPC和投资对利率的影响系数d d是投资需求对利率变动的反应程度，若d的值较大，
• I(r) G S P (Q ) N(Q T )
(4.2)
• 由此推导出来的曲线，也称为IS曲线
• 四部门经济推导类似
第4章ISLM模型
12
IS曲线两侧， I S
r%
y
r3 r2 r1 左侧i>s，
经济要扩张y
右上侧， i<s，
则经济要萎缩。
r4 y1
IS
y3
y
第4章ISLM模型
13
4.2.3 IS曲线的斜率
（1）消费者信心变动自发性消费支出变动储蓄函 数截距变动
自发消费C IS曲线右移Y （2）企业投资信心变动自发投资e变动投资函数
截距变动 自发投资e IS曲线右移Y （3）政府财政支出变化截距变大(变小)IS曲线右
移(左移) G、 T 、GT IS曲线右移Y G、 T 、GT IS曲线左移Y (4)净出口变化截距变大(变小)IS曲线右移(左移) 出口X IS曲线右移Y
第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
第4章ISLM模型
1
主要内容
第一节 产品市场的均衡：IS曲线
第二节 货币市场的均衡与均衡利率的决定： LM曲线分析
第三节 IS-LM模型
第4章ISLM模型
2
教学重点
• 一、掌握IS曲线的含义、斜率 • 二、掌握LM曲线的含义、斜率 • 三、掌握影响货币需求的因素和利率决定理论 • 四、掌握IS-LM模型均衡过程的调节 • 五、掌握影响IS曲线移动的因素及对均衡收入和
第4章ISLM模型
8
4.2 IS曲线分析
4.2.1 IS曲线的形成
两部门经济中产品市场均衡的条件可写为
•
I(r)S(y)
（4.1）
• IS曲线即I=S的点的轨迹
第4章ISLM模型
9
IS曲线的推导：四象限法
s
s
储蓄函数s= y - c(y)
A
y
r%
r%
产品市场均衡 A i(r) ＝ y - c(y)
因此，IS曲线可以定义为：使产品市场均衡 的利率和国民收入组合的点的轨迹。
第4章ISLM模型
11
三部门、四部门经济均衡与IS曲线
• 在三部门的经济中产品市场均衡的条件是 I+GP=S+NT。由于政府购买支出GP是一个常数， 投资I是利率（r）的减函数，储蓄S和净税收NT均 是实际国民收入(Q)的增函数，所以产品市场均衡的 条件为
若投资增加⊿I,则IS曲线向右移动(ki ×⊿I) 若税收增加⊿T,则IS曲线向左移动(kt ×⊿T)
总之，IS曲线的移动量=⊿y =自发支出移动量×相应的乘数
举例：教材：P436 选择题1，2
第4章ISLM模型
21
由于政府购买G、税收T和转移支付GT是政府财政 可以控制的变量，而这些因素的变动，又会导致 IS曲线移动，从而国民收入发生变化。因此，政 府购买G、税收T和转移支付GT被作为财政政府工 具进行宏观经济调控。
即投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线较平坦。 d=，IS线是水平的 d=0，IS线垂直 边际消费倾向MPC越大，IS曲线也越平缓。
西方学者认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资 对利率的敏感程度。
第4章ISLM模型
15
IS曲线的方程
r ce1MPCy
r%
d
d
IS斜率 1 MPC
d
IS曲线 y
y
第4章ISLM模型
均衡条件i=s A
i
(2)
投资需求函数
i= i(r) A
i
曲 线 示的 推 导 图
IS
(1) 10
• 4.2.2 IS曲线的含义：
从几何图形看：是反映利率和收入间相互关 系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利 率和收入的组合。
经济意义：在这样组合下，投资和储蓄都是
相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的。
第4章ISLM模型
16
4.2.4 IS曲线的移动
• 实质指IS线的平行移动
1、影响IS线移动的因素
从IS线的推导中可以看出： • 投资函数或储蓄函数的截距变动——投资曲线和
储蓄曲线移动——IS线就会移动
第4章ISLM模型
17
图4.1 投资需求变动使IS曲线移动
第4章ISLM模型
18
1、影响IS线移动的因素
增加政府支出和减少税收，使IS线右移，国民收 入增加，属于扩张性财政政策
减少政府支出和增加税收，使IS线左移，国民收 入减少，属于紧缩性财政政策
第4章ISLM模型
22
讨论：我国IS曲线的斜率
从投资的利率弹性对IS曲线斜率的影响看，由于市场 经济体制在中国还没有完全确立，政府在企业投资中
还起着一定的作用，企业自身还不能自觉地按市场经
均衡利率的影响 • 六、掌握影响LM曲线移动的因素及对对均衡收入
和均衡利率的影响
第4章ISLM模型
3
4.1 投资的决定
1、投资的含义
第4章ISLM模型
4
2、决定投资的经济因素 投资的预期利润率∏；资本市场的实际利率水平r 投资者决定是否投资要比较∏ ， r ?
如果预期利润率r0 > 实际利率r，则有利可图，I 如果预期利润率r0 <实际利率 r，则I 不值得 因此，在预期利润率既定时，投资I与实际利率r呈反 方向变动，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
第4章ISLM模型
5
投资函数的一般形式：
i=e-dr
其中，e为自主投资，即利率r为零时也有的投资量；
-dr即投资需求中与利率有关的部分，即引致投资。
d表示利率对投资需求的影响系数
d ΔI Δr
第4章ISLM模型
6
例如：I=1250-250 r
第4章ISLM模型
7
3、实际利率
实际利率=名义利率-通货膨胀率
济原则办事，导致企业投资对利率的反应没有一般市 场经济国家敏感，从而导致中国的IS曲线比一般市场 经济国家的IS曲线陡峭。