ISLM模型
补充知识ISLM模型课件
货币供给大于需求
市场的自动调整
当货币供给大于需求时，市场利率下 降，刺激投资和消费，导致总需求增 加。
货币市场的非均衡状态会引发资金在 不同资产之间重新配置，市场机制会 自动调整利率，使市场重新达到均衡。
货币需求大于供给
当货币需求大于供给时，市场利率上 升，抑制投资和消费，导致总需求减 少。
LM曲线的移动
商品市场与货币市场的综合均衡
总结词
综合均衡是指商品市场和货币市场同时达到均衡的状态。
详细描述
在IS模型中，综合均衡是由商品市场的均衡和货币市场 的均衡共同决定的。当商品市场的均衡和货币市场的均 衡同时实现时，经济体系达到综合均衡状态。综合均衡 状态下，既确定了均衡的商品价格（或物价水平），也 确定了均衡的市场利率。此外，综合均衡还决定了经济 中的总产出或总收入水平。综合均衡的实现取决于经济 中的多种因素，包括货币供应、政府购买、税收政策等。
向右移动。
04
ISLM模型的应用
货币政策与财政政策的效果分析
货币政策效果分析
ISLM模型用于分析货币政策对经济 的影响，通过比较货币供应量变化前 后利率和国民收入的变化，评估货币 政策的效力。
财政政策效果分析
ISLM模型用于分析财政政策对经济的 影响，通过比较政府支出或税收变化 前后利率和国民收入的变化，评估财 政政策的效力。
通货膨胀与经济状况的关联分析
通货膨胀对利率的影响
ISLM模型表明，通货膨胀会导致实际利率下降，因为货币的购买力相对下降。
通货膨胀对经济活动的影响
高通货膨胀可能导致经济过热，增加生产和投资，但也可能导致消费者和企业 的信心下降，从而抑制经济活动。
经济周期与政策调控的关联分析
经济周期对利率的影响
宏观经济学ISLM模型
西方一些经济学家认为，MEC曲线还不能准确代表企业的 投资需求曲线，因为当利率降时，如果每个企业都增加投
资，资本品的价格会上涨，就是说资本品供给价格要增加， 在相同的预期收益情况下，r必然缩小，否则，公式两边 无法相等，即这一贴现率(资本边际效率)无法使未来收益 折合成等于资本供给价格的现值。这样，由于只上升而被 缩小了的r的数值被称为投资的边际效率(MEl)。因此，在 相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。 例如，在图5—3中，一笔投资量I，所带来的预期收益量， 其资本边际效率为r0，但投资的边际效率只为r1，r1＜r0。 因此按资本的边际效率，市场利率为ro时就可以有I0的投 资量，但按投资的边际效率，市场利率要降为r，时才可 以有I0的投资量。
图5-10 不在LM曲线上的点是非均衡点
LM曲线的斜率说明收入对利率变动的灵敏 度大小，斜率越小，收入对利率变动的灵
敏度越大；利率越大，收入对利率变动的 灵敏度越小。
图5-11 LM曲线斜率的特点
（四）LM曲线的三个区域
LM曲线不同于IS曲线，它存在着三个不同的区域， 如图5-12所示： ①称为萧条区域，亦称为凯恩斯区域，其斜 率为零，原因是：当r很低时，L2(r)趋于无穷大， L2(r)曲线趋于水平，LM曲线也趋于水平。③称为 古典区域，原因在于：当r很高时，L2(r)趋于零， 即L2(r)曲线趋于垂直,故此时LM曲线也趋于垂直。 ②称为中间区域，原因是当r既不很低也不很高时， L2(r)介于零和无穷大间，是向右上方倾斜的曲线， 故LM曲线这一范围内也是向右上方倾斜。
例：设 i(r)＝e－dr s(y)＝－a＋(1－b)y 则 y＝(a＋e－dr)／(1－b) 或 r＝(a＋e)/d－(1－b)y/d
图5-4 IS曲线表示产品市场均衡的条件下r与y的关系
中宏课件第四章IS-LM模型
详细描述
在引入预期的IS-LM模型中，经济主体会根据预 期的未来经济状况来做出决策。这使得模型能够 更好地解释经济主体的行为和市场不确定性，从 而更好地预测经济走势。
详细描述
在预期的IS-LM模型中，经济主体会根据自己对 未来经济状况的预期来做出消费和投资决策。这 使得模型能够更好地解释经济主体的行为和市场 不确定性，从而更好地预测经济走势。
03
LM模型
LM模型的公式与假设
公式
LM模型描述货币市场上的均衡关系，其公式为[M/P](M/P)。其中M表示货币供应量，P表示物价水 平或货币价值。
假设
LM模型假设货币需求是收入和利率的函数，即Md=L(Y,r)，其中Md表示货币需求，Y表示收入，r表 示利率。同时，假设货币供应是外生变量，不受利率和收入变动的影响。
详细描述
由于价格粘性的存在，企业不会 立即调整价格，而是根据市场条 件逐步调整。这使得货币政策的 实施更加有效，因为央行可以通 过调整货币供应量来ห้องสมุดไป่ตู้响利率水 平，进而刺激经济活动。
引入预期的IS-LM模型
总结词
考虑预期的IS-LM模型能够更好地反映经济主体 的预期行为和市场不确定性。
总结词
引入预期后，经济主体会对未来经济状况进行预 测，并据此调整自己的消费和投资决策。
也会影响LM曲线的位置。
LM模型的应用与实例
应用
LM模型是宏观经济政策制定的重要工具 之一，用于分析货币政策对经济的影响 。通过分析LM曲线，可以了解不同利率 水平下经济中的货币供应量和货币需求 量，从而为货币政策制定提供依据。
VS
实例
以美国经济为例，2008年金融危机后， 美国实施了大规模的货币宽松政策，旨在 增加货币供应量和降低利率。这一政策的 效果可以通过分析LM模型来评估。分析 表明，在危机期间，美国经济中的货币需 求量大幅增加，而货币供应量也相应增加 ，这有助于稳定经济和金融市场。
第四章IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
ISLM模型
IS-LM模型IS-LM模型（IS-LM Model）什么是IS-LM模型IS—LM模型是反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型。
"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
按照希克斯的观点，灵活偏好(L)和货币数量(M)决定着货币市场的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于收入(y)的水平。
由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的坐标平面上，可以作出一条LM曲线(如图1)。
(1) I(i)=S(Y)即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y 为总产出，i为利率。
曲线上的每一点都表示持有现金的愿望和货币数量相等，即货币需求和货币供给相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。
希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定资本市场的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。
由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条IS曲线(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。
通过以上分析，希克斯对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由IS 曲线与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--消费函数、资本边际效率、灵活偏好和货币数量同时决定收入的均衡水平。
在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。
第十三章 IS-LM模型
第一节
(2)LM曲线的移动
IS - LM 模型
货币需求水平和货币供 给水平的变动，都会引 起LM曲线的移动 动 画 ： LM 曲 线 模 型 动 画 ——L2 右 移 ； LM 曲 线模型动画——M0增加
2019/3/25
13/31
第一节
IS - LM 模型
(3)IS曲线与LM曲线同时移动 货币需求弹性
P↑(↓)→
↓(↑)→i↑(↓)→
2019/3/25 23/31
I↓(↑)→Y↓(↑)，传导机制复杂
第四节
[ 例]
AD - AS 模型
2019/3/25
24/31
第四节
AD - AS 模型
(二) 总需求曲线的斜率的绝对值 产 品 市 场 ： IS 曲 线 斜 率 越 大 ( 利率弹性越小 ) ， AD 曲线斜 率就越大(价格弹性越小) 货币市场：货币乘数越大，实 际货币供求量变动引起的总需 求变动越大， AD 曲线斜率就 越小 ( 价格弹性越大 ) ，货币需 求利率弹性越大， AD 曲线斜 率就越小(价格弹性越大) 货币需求利率弹性
L L1 (Y ) L2 (i ) Y Y (i ) M M L M
得LM曲线方程。
>0，故LM曲线斜率为正
2019/3/25 7/31
第一节
IS - LM 模型
[例] 设货币供给M=150，货 币 需 求 L=0.2Y － 4i ， 由 L=M 解 得 Y=750+20i 即 为 所 求 的 LM曲线 Ⅰ区： L2 L2 (i) L1 L1 (Y ) Ⅲ 区： Ⅱ区：设市场当前利率为i1， 经 N 点决定 L21 ， 450 线上 C 点 的反射决定L11 Ⅳ区：由i1决定Y1
第6章_IS-LM模型
r
L ＜ M LM
L＞M
0
y
在货币市场上，利率与国民收入之间存在着正向变化的关系，即国民收入增加时 利率趋于提高，国民收入减少时利率趋于降低。
处于LM曲线上的任何点位都表示L = M，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离 LM曲线的任何点位都表示L ≠ M，即货币市场没有实现宏观均衡。如果某一点位处 于LM 曲线的右边，表示L ＞ M，即现行的利率水平过低，从而导致货币需求大于 货币供应。如果某一点位处于LM曲线的左边，表示 L ＜ M，即现行的利率水平过 高，从而导致货币需求小于货币供应。
r
I＜S
I＞S
IS
0
Y
处于IS曲线上的点都表示I = S，即商品市场实现了宏观均衡。 偏离IS曲线的点都表示I ≠ S，即商品市场没有实现宏观均衡。 处于IS曲线右边的点，表示I ＜ S，即现行的利率水平过高，
存在着对产品的过度供给， 经济要萎缩 。
处于IS曲线左边的点，表示I ＞ S，即现行的利率水平过低， 存在着对产品的过度需求，经济要扩张。
影响IS曲线平缓和陡峭因素： (1-) /d 边际消费倾向越大（边际储蓄倾向1- 越小），斜率绝对值越小， IS曲线越平坦； 投资、政府购买支出和税收乘数效应[1/（1-）]越大，斜率绝对 值越小，IS曲线越平坦 ； 投资对利率反应系数d越大，斜率绝对值越小，IS曲线越平坦 。
影响LM曲线平缓和陡峭因素（k/h） 货币投机需求对利率反应系数h越大/小，斜率越小/大，LM越平坦 /陡峭； 货币交易需求对收入反应系数k越大/小，斜率越大/小，LM越陡峭 /平坦。
Y1
Y2 Y
(a) r1 r2
I（r） I
A
(d)
B
IS
ISLM模型
IS-LM模型IS-LM模型是一种宏观经济模型，由英国经济学家希克斯（Hicks）在1937年提出，用于描述和解释经济中的主要变量，如投资、储蓄、产出和价格。
该模型基于凯恩斯的理论框架，将一国的经济表现归因于投资和储蓄的相互作用，以及货币供应和物价水平的关系。
IS曲线代表产品市场上的均衡，反映了投资等于储蓄的理想情况。
在IS曲线上，当实际利率（r）较低时，投资（I）会上升，同时储蓄（S）会减少，导致均衡产出（Y）增加。
但当实际利率上升时，投资会减少，储蓄会增加，导致均衡产出下降。
因此，IS曲线描述了产品市场上实际利率与均衡产出的关系。
LM曲线代表货币市场上的均衡，反映了货币供应等于货币需求的情况。
在LM 曲线上，当物价水平（P）较低时，货币需求（L）会上升，同时货币供应（M）会增加，导致均衡产出（Y）增加。
但当物价水平上升时，货币需求会减少，货币供应会增加，导致均衡产出下降。
因此，LM曲线描述了货币市场上物价水平与均衡产出的关系。
在IS-LM模型中，经济均衡的条件是IS曲线和LM曲线的交点。
在这个交点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，投资等于储蓄，货币供应等于货币需求。
这个交点被称为经济体系的平衡点或稳态点。
经济体系的波动可以看作是经济体系从非均衡状态向平衡状态调整的过程。
当经济体系偏离平衡状态时，市场力量会促使它回归平衡状态。
例如，当物价水平下降时，人们会增加货币持有量（窖藏货币），导致货币供应减少。
在产品市场上，这会导致投资上升，从而增加产出和就业。
然而，在货币市场上，这会导致物价水平上升，从而减少货币需求并降低产出。
因此，经济体系最终会回归平衡状态。
IS-LM模型是宏观经济学的核心理论之一，被广泛应用于政策分析和经济预测。
该模型提供了一种框架，用于理解政府政策如何影响经济体系，例如财政政策和货币政策如何影响产出、就业和物价水平。
此外，该模型还可以解释一些经济现象，例如通货膨胀和失业的长期关系、经济周期的波动等。
IS-LM模型
均衡利率（R0） 与产出（Y0）， 它表示产品与
货币市场同时 处于均衡状态。 R*
• E点以外任何 点代表的利率 与产出组合， 都不满足两个 市场同时均衡 条件。
IS
E3
LM
E
E1
E2
Y*
Y
13
IS-LM模型与总供求模型关系（1）
——IS或LM线移动（能够或不过）导致总需求线移动
R
政府支出 上升
LM
动。LM0线上A点是 初始均衡点。假定
真实货币供给量上 升，对于A点利率
R0
产出组合来说，出
现了货币供给超过
货币需求失衡状态。 R1 这时需要利率下降
或（和）收入增加
提升货币需求，恢
复货币市场均衡。
LM0 货币供给增加 LM1
C A
B Y0
Y1
Y
12
IS-LM模型
• IS-LM模型中
交点E点代表
R
或许，当一段不知疲倦的旅途结束，只有站在 终点的人，才会感觉到累，其实我一直都明白， 能一直和一人做伴，实属不易。 茫茫人海，有多少人能风雨邂逅？尘缘万千， 事不出，不知谁近谁远。人不品，不知谁浓谁淡！ 有多少人能相依相伴？不是所有的遇见都能守候， 利不尽，不知谁聚谁散。人不穷，不知谁冷谁暖！
水不试，不知哪深哪浅，人不交，不知谁好谁坏！
R
E1
E0 Y0 Y1
IS1 IS0
Y
P
P
LM0
E0
货币供给
量增加 LM1
E1
IS
Y0
Y1
Y
A
B
AD0 Y（0 a） Y1
AD1 Y
D C
AD1 AD0
IS-LM_模型
1979年10月: Fed 主席 Paul Volcker 宣布货
币政策的目标是降低通货膨胀.
1979.8 – 1980.4: Fed 减少了 M/P 8.0% 1983.1 : = 3.7%
你如何看待 这一政策变动对利率的影响呢?
slide 31
r I
E
I
r r1 r2
E =C +I (r1 )+G
Y
Y1
Y2
Y
IS Y1 Y2
Y
slide 22
3
IS 曲线
IS 曲线具有负斜率.
直觉:
利率降低刺激企业增加投资, 从而增加了计划 支出 (E ).
为了达到产品市场均衡, 产出水平 ( 实际支出, Y ) 必须上升.
具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息 收入而储存不生息的货币来保持财富的心理 倾向。
在这个简单的理论中，利率由货币供给与货
币需求决定.
slide 26
4
货币供给
r
假设实际货币余 额供给固定:
利率
M
P
s
M
P
s
M P
其中M代表货币供给，P代表物价水平 M是中央银行选择的一个外生政策变量 P在短期，物价水平假设是不变的
4
Volcker’s紧缩银根
紧缩银根对名义利率的影响
短期 模型 价格 预期 流动性偏好
(Keynesian)
长期 数量理论, 费雪效应
(Classical)
粘性
i > 0 8/1979: i = 10.4% 4/1980: i = 15.8%
西方经济学第13章IS-LM模型
02
IS曲线的推导
产品市场的均衡
产品市场的均衡条件是投资等于储蓄，即 I = S。
在这个条件下，利率和收入之间存在一种关系， 这种关系可以用一条曲线来表示，即IS曲线。
IS曲线的斜率取决于边际消费倾向和边际储蓄 倾向，斜率为负。
货币市场的均衡
货币市场的均衡条件是货币供给等于货币需求，即 M = L。
政策效果的时滞性
政策制定到实施的时间差
IS-LM模型无法准确预测货币政策和财政政策从制定到实施所需的时间，因此无法准确评估政策对经济的影响。
经济变量的调整速度
模型未能充分考虑经济变量调整的速度，导致对政策效果的预测存在偏差。
政策效果的不可预测性
经济环境的动态变化
IS-LM模型无法完全预测经济环境的 动态变化，以及这些变化对政策效果 的影响。
政策效果评估
通过IS-LM模型分析政策实施后的效果，评 估政策是否达到预期目标，并据此调整政策 。
05
IS-LM模型的局限性
假设条件的局限性
假设条件过于简化
IS-LM模型假设经济体系中的所有市场都是完全竞争的，所有市场参与者都是理 性的，这在实际经济中很难完全满足。
假设条件的不变性
IS-LM模型假设货币供应量是外生变量，不受货币政策的影响，这与实际情况存 在出入。
反之则下降。
IS-LM模型的意义
01
IS-LM模型是宏观经济学的核心模型之一，用于分析货币市场的 均衡状态和货币政策的有效性。
02
通过IS-LM模型，可以分析不同货币政策对经济的影响，以及经
济政策如何影响总需求和总供给。
IS-LM模型还可以用于预测经济周期和通货膨胀，为政策制定者
03
第十三章讲ISLM模型
0
第十三章讲ISLM模型
M,L
假定货币需求为L＝0.2y－5r。
(1)画出利率为10%、8%和6%而收入为800亿美元、 900亿美元和1 000亿美元时的货币需求曲线；
(2)若名义货币供给量为150亿美元，价格水平P＝1， 找出货币需求与供给相均衡的收入与利率；
(3)画出LM曲线，并说明什么是LM曲线；
s
750
IS 1
（ 导 推 的 线 曲 s
储蓄函数s= y - c(y)
）
均衡条件i=s
750
500
500
250
150020002500
r %
4 3 产品市场均衡 2 i(r) ＝ y - c(y)
150020002500
250
y
250500750
i
r
%
4
投资需求函数
3
i= i(r)
2
y 250500750
i
第十三章讲ISLM模型
IS曲线的推 导（2）
②减 利 少了 率 r 计划
投I(资 r)
计划支出 AE
③将引
起计划支
出向下移
动
4
(b)5° 利 图
率r
①利 率上升
(a) 图
投 资I
(c) 图
第十三章讲ISLM模型
实际支 出 计划支 出
收入 ④均水衡平 Y
收入将减 少
收入 水平 Y
（三）三部门经济中IS曲线
IS曲线 的斜率
1－(1－t) d
=
1× d
1 1
1 1
1
= dK 1
1－(1－t)
第十三章讲ISLM模型
IS-LM模型
一个故事
2、乘数理论的基本内容
乘数理论
– 乘数：收入变动量与影响因素变动量的比值。 – 乘数效应： 一般来说，收入的变动是影响因素变动
的倍数，这就是乘数效应。 – 乘数原理：某种影响国民收入的因素变化，会导致国
民收入有更大变动的规律。
乘数效应示意图
AE
AE1 c i1
E1
△i AE0 c i0
第二轮：食品店增加收入800元，其中 0.8×800=640元用于消费，如购买服装。
第三轮：服装店增加收入640元，其中0.8×640=512元用 于消费化妆品。 这样一直循环下去，…… 如此，1000元投资带来的均衡收入y的增加量为：
△y=1000+800+640+512+…
=1000+1000*0.8+1000*0.82+1000*0.83+… =1000(1+0.8+0.82+0.83+…) =1000/(1-0.8) =5000（元）
通常所核算的国民收入（GDP） 凯恩斯理论决定的是均衡收入。
AE 1500 1000 500
0
F
需
求
增
加
均
E衡
实际
潜
产出减少
在
A
B
500 1000
1500 y
图1 均衡收入、潜在收入与实际收入
3、计划投资与计划储蓄的关系
需求角度： y c i 收入角度： y c s
得出： i s
收入角度： y c s t
均衡条件： i s (t g ) i g s t
结论：为了实现均衡收入，计划投资＝计划储蓄
IS-LM模型分析解析
有效需求：有支付能力的社会总需求，即总供给价 格与总需求价格达到均衡时的总需求。
包括消费和投资需求两部分。
2.有效需求不足
• 凯恩斯否定 “供给自行创造需求”的萨伊定律。 • 凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都
是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡 。
总需求价格>总供给价格，就会扩大生产； 反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。 就业量取决于总供给与总需求的均衡点。 短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总 需求。
第六节 财政政策和货币政策的影响
一、财政政策的影响
财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进 而影响就业和国民收入的政策。
变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构； 变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支
出以及转移支付。
1、扩张性财政政策
在经济萧条时，政府可以采用以下扩张性财政政策： （1）减税 （2）改变所得税结构 （3）政府扩大对商品与劳务的购买 （4）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴
利率不变，总产出减少，IS水平左移
减少总需求的紧缩性财政 政策： 增税，增加企业负担则 减少投资，增加居民负担 ，使消费减少。 减少政府支出。
r% 产出增加
产出减少
y
IS曲线的水平移动
第三节
L ：liquidity 货币需求 M ：money 货币供给
LM曲线
1.LM曲线含义：LM曲线描述货币市场达到均衡时，利率与国民收入之
r e G0 1 (1 t) y
d
d
4.IS曲线及其斜率
两部门经济中：
r%
IS曲线
r e 1 y
宏观经济学---IS-LM模型
第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M即M d=M s稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。
一、IS模型（IS Model）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄投资）①√②√S ：为自发投资其中，所以模型简化为：。
在现实生活中难以观测或：引入投资函数e e e e d d P d I I r I I rP P I r MEC P f I I T Y Y Y c C S ⋅+=⋅-=⋅-⋅+==-----=⋅-+-=00000,),(,)1(σσα即投资需求的利率弹性敏感性为投资者对利率变化的为引致投资σσ,r ⋅-:投资函数⇒①I ：------⋅-=r I I σ0②代入上式：)()1()1(,:)1(0000方程代入上式IS Y r YT c G I Cr Gr IT T c Y c C T Y Y But G r I T Y c C d d ⇒⋅⋅-++=⋅+⋅-=+--⋅-+--=+⋅-=+⋅-+-σσσ常数βYr rc T c G I C c Y ⋅-=⋅--⋅-++-=βασ:1][11:00简化为或C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄 投资 ）含义：要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即 IS 曲线为负斜率（-β）A 点的均衡水平B 点的均衡水平＜Y ↑→S ↑=I ↑←r ↓＋－投资储蓄收入利率r A r BY aY b2．IS 曲线的负斜率（-β）：是研究r 利率与Y 收入的相对关系即：1IS cK βσ-=-=-影响 IS 曲线斜率的因素： （1）C ：边际消费倾向 MPC 。
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乘数Ⅱ。
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第四章 双重均衡的宏观经济模型
即
r＝
1 b
(C＋I＋GP)－ 1 KⅡ·b
Q
将括号内的自主消费、自主投资和政府购买支出用 A
表示，成为总自主支出或自主支出，上式可写为
MD＝MD(Q,r)
货币市场均衡的时候，我们有MS＝MD，即
MS＝MD(Q,r)
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⒉LM曲线的几何推导
r
Ⅰ
MDA＝MD(r)
r2
r1
r
Ⅳ
LM
r2
B
r1
A
O MDT
MDT2 MDT1
MDA2 MDA1
MDA O
Ⅱ MD＝MD(Q)＋MD(r)
在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是 做水平运动的。
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第二节 货币市场的均衡：LM曲线
人们之所以需要货币实际上是需要货币的“灵活性” 或“流动性”，即英文的Liquidity，用该词的字头L表示 对货币的需求，用Money的字头表示货币的供给，货币市 场的供求相等就是L＝M。
I＝I－b·r
O
I
I
图4-1 投资函数：
投资是利息率的减函数
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⒉储蓄函数 在凯恩斯宏观经济
理论中，影响储蓄的关 键因素是国民收入。由 于假定价格水平不变， 所以我们可以用实际国 民收入亦即总产量Q来 代替名义国民收入NI， 储蓄函数可以表示为：
LM这一缩写所表示的意思就是货币的供求相等，也 就是货币市场达到均衡。
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一、LM曲线的推导
⒈货币市场均衡
货币需求可以分解为两个部分：交易需求MDT和投机 需求MDA，其中交易需求MDT是实际国民收入Q的增函数， 而投机需求MDA是利息率r的减函数。于是：
MDT MDT2
MDT1
Q1 Q2
Q Ⅲ MDT＝MD(Q)
O
MDA2 MDA1
MDA O
Q1 Q2
Q
图4-5 LM曲线的几何推导
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图4-5分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四个部分,说明了LM曲线的 推导过程：
第Ⅰ部分描述的是货币的投机需求，它是利息率的减 函数；第Ⅱ部分描述的是一条与横轴纵轴夹角都是45°的 直线，表明货币市场的均衡；第Ⅲ部分描述的是货币的交 易需求，它是实际国民收入的递增函数；第Ⅳ部分是推导 出来的LM曲线。
S＝S＋MPS·Q
S S＝S＋MPS·Q
O
Q
S
图4-2 储蓄函数： 储蓄是国民收入的增函数函数
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⒊IS曲线的几何推导
r I＝I－b·r
r1
r2
Ⅰ
r
IS
Ⅳ
r1
A
r2
B
O
I1
I2
IO
S
Ⅱ
S
S2
I＝S
S2
Q1 Q2
Q
Ⅲ S＝S＋MPS·Q
S1
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第四章 双重均衡的宏观经济模型 ——IS－LM模型
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IS－LM模型就是既要分析商品市场均衡下 国民收入与利率关系模型，又要分析货币市场均 衡下国民收入与利率关系模型，最后把两者综合 起来描述商品市场和货币市场的共同均衡即双重 均衡问题，考察商品市场和货币市场同时均衡下 国民收入和利率的给。
r
IS
r1
A
C
r2
D
B
O
Q1
Q2
Q
图4-4 IS曲线与商品市场的自动均衡
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⒉商品市场的自动均衡机制 在IS曲线左下方的点，都表示总需求大于总供给，
商品市场自动的均衡机制会使得这些点向右移动；IS曲 线右上方的点，都表示总需求小于总供给，商品市场自 动的均衡机制会导致这些点向左移动，直到实现商品市 场的均衡。
S1
）450
O
I1
I2
IO
Q1 Q2
Q
图4-3 IS曲线的几何推导
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图4-3 分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四个部分： 第Ⅰ部分描述的是投资函数，表示投资是利息率的减 函数；第Ⅱ部分描述的是一条从原点出发的45°线，表明 商品市场的均衡条件I＝S；第Ⅲ部分描述的是储蓄函数， 表明储蓄是收入的递增函数；第Ⅳ部分就是推导出来的IS 曲线。 IS曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持 均衡时，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且， IS曲线是一条向下倾斜的曲线，说明商品市场均衡时，利 息率和国民收入负相关。
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⒈投资函数 利息率越高，投资者预期的投资利润就越低，他们就
更不愿意投资。投资是实际利息率的减函数：
I＝I－b·r (b＞0)
r
式中，r为利息率；b为 参数，用来衡量投资对 利息率的反应程度，称 为投资的利息率反应参 数，也可以近似地看作 是投资的利息率弹性。
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第一节 商品市场的均衡：IS曲线
IS这一缩写所代表的含义是投资等于储蓄，即I＝S。 这一公式所表示的实际上就是商品市场均衡，即商品市场 上总需求与总供给相等的状态。
一、IS曲线的推导
简单的两个部门的国民收入决定模型中，供求均衡条 件可以表达为C＋S＝C＋I，两边减去消费C后，均衡公式 为：I＝S，表示国民收入循环中的漏出量与注入量相等。
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⒋IS曲线的数学表达式 用实际国民收入亦即总产量Q来代替名义国民收入
NI；为了简单，不考虑自主税收，假定税收函数为：NT ＝MT·Q。根据国民收入决定理论，有
Q＝C＋I＋GP＝C＋MPC·(Q－ MT·Q) ＋I－b·r＋GP 解出均衡国民收入，得
r＝
1 b
A－ 1 KⅡ·b
Q
⒌IS曲线的特点 ①IS曲线具有负斜率，向右下方倾斜； ②IS曲线的斜率取决于投资函数对利息率变动的敏
感程度b，也取决于支出乘数Ⅱ 。
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二、商品市场的自动均衡
⒈商品市场的不均衡状态
①IS曲线左下方的 点表示投资大于储蓄， 或者说总需求大于总供 给；