氟化工--黄金产业

氟化工---“黄金产业

”

黄金产业”

下游主要应用：：

A 下游主要应用

液晶农药医药染料电解铝制冷（汽车）。。。。。。。。

亿美元，，）

世界八大集团占据主导（（210亿美元

B 世界氟化工竞争格局

世界氟化工竞争格局：：世界八大集团占据主导

Du Pont（美国杜邦）、

Solvay（苏威苏来克斯公司）、

Daikin（日本大金公司）、

美国3M公司、

Asahi Glass （日本旭硝子公司）、

Arkema （阿柯玛公司）、

Ineos Fluor（易诺斯公司）

Honeywell（霍尼韦尔公司），

上述八家氟化工企业占有世界氟材料产量的80%，气体氟化学品的70%。

C 国内氟化工

占据资源优势和前端优势，，高端氟化工发展才起步国内氟化工：：占据资源优势和前端优势

氟精细化学品子行业位于氟化工产业的高端，在整个氟化工行业中是附加值最高、产品销售额最大的子行业。2005 年，全球氟化工产品销售额逾210 亿美元；有机氟化物销售额约190 亿美元，其中氟精细化学品有数千种，销售额约150亿美元，约占氟化工行业总销售额约70%。

世界萤石储量的2/3以上（超过2.6亿吨）分布在我国

（600277亿利能源）

D 2007年CDM 项目导致氟工业过度项目导致氟工业过度发展发展发展，，2010年国家限制萤石开采年国家限制萤石开采；； 行业复苏：

永太科技(002326) 氟苯系列精细化龙头氟苯系列精细化龙头，，液晶材料想象空间巨大 公司是我国产品链最完善，产能最大的氟苯系列精细化学品龙头企业，可生产二氟、三氟、五氟、邻氟和对氟五个系列，80多种产品。产品应用于液晶化学品、医药化学品、农药化学品等多个方面。公司的产品多数为定制生产，以销定产。一般是年初先与客户沟通大致的需求总量，年内再分批签订具体订单。

公司医药化学品主要是用于生产喹诺酮类药物中间体。喹诺酮类药物是近十年来发展较为迅速的化学合成抗菌药，是世界畅销药物之一，全球年平均增长率近8%，目前已占世界抗感染药物市场的18.5%。由于引入氟原子后，药物抗菌活性更强、抗菌谱更大，第三代之后，氟喹诺酮逐渐成为喹诺酮类药物的主流。据国外研究预计，2009年氟喹诺酮类药物在抗菌药市场占有率将由2004年的18%提高到34%，到2010年将超过头孢菌素类成为第一位的抗菌药物。全球抗菌药的市场份额约为250-260亿美元，其中以环丙沙星、左氧氟沙星和诺氟沙星为首的三大喹诺酮类药物的销售额合计占国际抗菌药市场的80%（不包括天然抗生素类）。

我国生产的喹诺酮类药物约占全球30%的市场份额，2007年我国出口沙星类原料药总量在3500-4000吨左右。而2007 年我国喹诺酮类药物临床用药销售规模已达92.56 亿元，目前沙星类药物销量已超过100亿元。可以说是世界上喹诺酮类药物生产和使用居于首位的国家。

公司农药化学品主要是用于生产含氟的高端除草剂中间体，产品主供出口。近十年来国内外含氟农药迅猛发展，目前全球1300多个农药品种中，开发并应用的含氟农药大约有150余种，占比超过12％。由于除草剂是全球农药的最大品种，含氟除草剂又占含氟农药的45%左右。此类产品低毒、高效，是未来农药的发展方向。目前公司与拜耳、陶氏等有新项目在谈，未来几年农药化学品业务也会保持较快发展。目前，公司已经顺利通过了巴斯夫等企业的EHS和GMP审计。

公司液晶化学品主要为单晶材料。

液晶显示器因其优越的综合性能，近年来不断应用于手机、数码相机、数码摄像机、视频电话、笔记本电脑、监视器、电视机众多领域。近五年来，TFT-LCD市场销量以年均12%的速度增长。据DisplaySearch 数据，2009年全球主要供应商的TFT-LCD面板销售收入已达到642亿美元。

二个募投项目：

西他列汀侧链项目，今年新区将有产出

西他列汀是治疗Ⅱ型糖尿病的新药，尚处于专利保护期。美国著名制药公司对该产品实行严格的定制生产制度，所有作为原料的化学品和原料药的供应商都必须通过该公司的严格审计，所有的原料均通过其授权供应商进行采购。目前公司已通过美国著名制药公司的审计，成为合格的供应商，并与其代理

商杭州龙祺签订了“每年不低于50吨采购量”的长期协议，销售不成问题。

公司西他列汀侧链产品从2007年开始有产出并销售，生产工艺已比较成熟。通过设备调配，目前在老厂区具备约年产30吨的西他列汀侧链产能。募投项目建成后，将在新厂区形成年产60吨的西他列汀侧链产品独立生产能力，而原老厂区设备将用于生产其他产品。

目前，新厂区主要用于生产西他列汀侧链产品的2个车间已建成，正在进行设备安装调试。预计可在9月底前试生产，今年新厂区将有一定量的产出。西他列汀侧链产品销售单价在70-80万元/吨，而原材料价格相对稳定，产品毛利率可保持较高水平。预计项目达产后将为公司带来4500万元的收入，约1200万元的利润。

此外，公司新产品T1-4也是西他列汀相关中间体，已获得客户的认可。2009年已实现销售收入261 万元，预计T1-4将来也会有扩产。

液晶材料成本优势明显，将带来飞跃式增长

目前国内厂商生产液晶材料产品多为默克、奇索专利的仿制。而公司生产液晶产品最大的优势在于经过自主改进生产工艺，产品成本明显低于同业其他厂家。近三年公司液晶化学品毛利率都保持在45%左右，其中部分产品毛利率接近50%。且产品质量很好，如苯酚系列产品可以做到杂质低于100ppm，质量比德国默克的更好。

募投项目建成后将在新厂区形成年产共计81吨L1-L5系列TFT液晶材料的产能。

项目所生产的L1-L5系列产品是新型TFT-LCD液晶材料的关键中间体，是公司现有液晶化学品产品链的延伸，具有更高的产品附加值。目前国内尚无生产商形成规模化生产，市场空间巨大。

由于新厂区加速建设，预计TFT液晶材料项目2011年中期可建设完成，2011年内会有一定产出。由于公司与默克等厂商有良好的长期合作，并与永生华清签订了液晶中间体和单晶的战略合作协议，保证在同等价格条件下，永生华清将优先向永太科技采购液晶化学品。预计单晶产品销售渠道扩展会比较顺利。由于能批量生产液晶材料的公司很少，液晶材料的价格非常昂贵。德国默克混晶材料平均销售价格约8美元/克，合人民币5000万元/吨以上，毛利率在70%左右。

目前单晶产品依据成分和品质不同，低端价格在500、600万元/吨，高端在2000、3000万元/吨不等。即使以低端价格500万元/吨计算，也可为公司带来4亿的收入。

公司产品相对高端，想象空间巨大。募投项目投产后液晶产品将兼具质量和供应量的的优势。未来两年液晶材料项目将带来公司利润飞跃式增长。