公司治理效率研究
上市公司治理效率实证研究
２ ０ １ １ 年 连续八年 的 数据 作为原始数据 ，
分 别 从 董 事 会 及 监
事会特征 、 高管激励
和 股 权 特 征等 方 面
人手 ， 分析公 司治理
会规模和公司价值之 间存在显著的正相关
关 系，而在公司规模较大 的区 间，二者之 间 的关 系在统计上不显著 。李亚辉 、耿浩
碍 的负 面 影 响 。
假设 ２ ：独立董事人数 （ Ｘ 。 ） 与公司绩 效 呈正相关关系。 独立董事具有相对的独立性和客观性， 能够作为一个９ １ 、 部监督主体对经理层的行
大股东 的国有属性、董事会规模 、监事会
规 模、董事长与总经理是否兼任 以及高管 人员薪酬激励等 五大 因素对公 司绩效有显
（ ２ ０ １ ２） 通 过 构 建 数 理 模 型研 究 了 股 权 集
因素 与 公 司 绩效 的
关系。 公司绩效指标 最 常用 的是 每股 收 益、 净资产收益率等
表 ２ 方 差 分 析 表
Ａ Ｎ ＯＶＡ
Ｍ ｏ ｄ ｅ ｌ ｓ ∞ｏ ｆ ｓ ｑ Ｉ １ ａ Ｔ ｅ ｓ ｄ ｌ ｆ － Ｉ ｅ ａ Ｉ ｌ ｓ ｃ ｅ ｌ Ｆ Ｓ ｉ ｇ ． Ｉ Ｒ ｅ ｃ ｅ ｓ ｓ ｉ ｏ ｎ ． ４ ５ ７ ｌ １ １ ． Ｏ ４ ２ Ｉ ２ ． 盟 ４ ． ０ ４ ５ ’
司为样本进行研 究 ， 剔除 ｓ Ｔ 等不符 合要 求
和数 据缺 失的共 ３ ９
家 上市公 司 ２ ０ ０ ４ —
激励约束。Ｊ ｅ ｎ ｓ ｅ ｎ和 Ｍｕ ｒ ｐ ｈ ｙ（ １ ９ ９ ０） 曾
经研究 了美 国上市公司中 ２ ０ ０ ０多名 Ｃ Ｅ Ｏ 薪酬与其公司绩效的关系 。 发现ＣＥ Ｏ 薪酬 与公司绩效之间的敏感性很低 。 国内学者余 怒涛 （ ２ ０ ０ ８） 的实证研 究 表 明，在公司规模相对较小的区间 ，董事
董事会与公司治理效率研究
董事会与公司治理效率研究在上市公司的治理结构中存在两个层次的委托代理关系。
股东大会和董事会之间的委托代理关系和董事会与经理人之间的委托代理关系。
董事会既是资本所有者的代言人;又是公司经营管理的决策者,双重身份和双重职责使董事会在公司治理结构中处于枢纽位置,对企业的生存与发展具有决定性作用。
因此,如何健全董事会的机制,提高董事会和公司治理的效率对于建立健全符合市场经济规律,适合我国国情的现代企业制度具有举足轻重的地位。
本论文重点围绕着董事会治理机制和治理效率进行研究,探讨董事会作为一种核心的内部治理机制是否有效地解决了委托-代理问题,是否全面地发挥了多元化的功能体系。
首先本文对董事会与公司治理的理论和实证研究进行了概括总结;然后从董事会职能、董事会结构和运行机制的几个方面对董事会治理体系进行了详细的阐述,提出了包括监督控制职能、战略领导职能和人力资本职能的董事会多元化功能体系,并分析了在不同经营环境和不同职能目标下的董事会结构的不同。
之后,本文针对我国上市公司董事会职能发挥、内部结构和运作效率三个层面的现状和存在的问题进行了阐述,明确了我国董事会需要改进和完善的地方。
理论模型研究和实证研究有助于找到提高董事会治理效率的有效途径。
目前国内外还缺乏理论化的模型来研究董事会的内部工作机制,本文针对董事会运行中最重要的决策环节建立了一个董事会决策的博弈模型,分析董事在监管经理人过程中的效用和动机,得出由内部人控制引起的董事决策的“反对成本”是影响董事会治理效率的主要因素之一。
为了进一步深入研究,本文接下来用实证的方法对董事会和股权结构的内生性特征进行了验证,发现高级管理层持股比例、外部董事持股比例、外部董事比例、董事会规模和领导权结构之间具有不同程度的相关性,这种相关性提示我们不同的公司治理机制之间可能有替代和互补性的关系。
在考虑内生性的前提下,本文采用了联立方程的计量经济方法来考察董事会结构和股权结构的影响因素。
公司治理的理论与实践研究
公司治理的理论与实践研究公司治理是一个非常重要的课题，对于一个企业的发展和运营都至关重要。
本文将着眼于公司治理的理论和实践研究，从多个角度探讨该领域的重要性、现状和未来发展。
1.公司治理的基本概念公司治理是指企业内部及其与外部利益相关者之间的各种关系以及利益的平衡调节。
其核心是权力分配、权利保障、权责制衡以及信息透明等方面。
一般来说，公司治理包括董事会、股东大会和监事会三个主要机构。
2.公司治理的重要性首先，良好的公司治理是一个企业成功的前提条件。
一个企业如果缺乏控制权、信息披露以及有效的内部控制机制等，势必会导致企业内部的混乱和外部的不信任，影响企业的形象和品牌价值。
其次，公司治理对于金融市场的稳定和发展也具有重要意义。
金融市场一直都是与实体经济相辅相成的，它的稳定和发展关系到整个国家经济的健康发展。
一个缺乏有效公司治理机制的企业，容易诱发市场风险，从而导致金融市场的不稳定。
最后，公司治理对于社会的发展也至关重要。
良好的公司治理不仅有助于企业与外部的利益相关者形成共赢的局面，更有助于加强社会责任的履行，促进企业与社会及其它企业的协同发展，实现共同繁荣。
3.现实中存在的问题在现实中，一些企业存在着公司治理问题。
主要表现在以下几个方面：第一，大股东或控股股东在企业管理中存在过度干预现象。
他们通过掌握控制权，左右企业决策，限制公司内部人才的发展，降低经营效率以及增加了公司的治理风险。
第二，上市企业内部控制体系薄弱，信息披露不规范、有限。
股东无法通过公开渠道获得企业的实际情况，使得投资者缺乏对企业风险的全面认知，也增加了买卖方的不对等。
第三，一些下属公司和子公司的地位被大股东视为私产，忽视法定程序和监管，使得这些公司管理独立性降低和内部结构混乱。
4.未来的发展趋势未来，公司治理将朝着以下几个方向发展：第一，加强股权激励和公司内部治理机制的建设。
这样能够有效提高公司的治理效率，增强内部流程透明度，使公司更加强大和具有竞争力。
股权制衡与公司治理效率研究综述及理论分析
型 。 公 司拥 有相 对 的大 股东 ， 除 他 们 即 但 外 ，同时还 有 其他 大 股东 对 其进 行 监督
研 究概 述 （ ） 一 国外 研究现 状 国外市场 经济 比较 发达 ， 公司 制企 业 出现得也 比较 早 ， 因而对 于股 权制 衡与 公 司治 理效 率 之 间关 系 的研 究 比较 深 入 和
效 的监 督和 约束机 制 ， 而保 护广 大 中小 从 股东 的利益 ， 最终提 高公司 的治理 效率 。
的股 权 结 构 是 最 有 利 于 公 司 治 理 效 率 的。股 权结 构 与公 司 治理 效 率 之所 以会
１ 权制 衡能够 提高公 司治理 效率 股 李豫 湘 ， 霖（ ０ ４ 对 非制 衡治理 结 甘 ２０ ） 构和制 衡治理结构 两种情况下大股东 与小 股东 、所有者与经营者进行 了博 弈分析 ， 并 用公 司内部 编报的会计指 标反映公 司的治
和实证研究 。
的， 法人股比例 与公 司治理效率是显著正相 关的， 流通股比例 与公 司治理效率不存在显
著相关性。 二、 理论 分析 国 内外 学 者 的研 究结 果 说 明 ，制 衡
还 是国外 ， 由于 掌握 了绝对 的控 股权且 没
有合 理的制 衡机 制 ， 得大股 东经 常 为了 使 自己的利益 去侵吞 中小 股 东的财 产 、 害 损 他们 的利益 。尤其 在我 国 ， 由于市 场经 济 发展还 不够 完善 、 关的法律 制 度也不 够 相 健全 ， 股权过 于 集中现 象更 加显著 。要 想 彻底 改善公 司治理 结构 ， 得从根 源上 抓 就 起， 即建 立 合理 的 制衡 的 股权 结 构 ， 因为 在公 司 内部 建 立股 权 制衡 度 合理 的股 权 结构有 利于 在各个 股东 之 间建立 合理 、 有
公司治理情况调研报告
一、调研背景为深入了解我国公司治理的现状和问题，推动公司治理水平的提升，本报告对XX 公司进行了深入的调研。
通过查阅相关资料、访谈公司管理层和员工，以及对公司治理制度的分析，现将调研情况报告如下。
二、公司治理基本情况1. 组织架构XX公司根据《公司法》和《公司章程》的要求，建立了完善的组织架构。
公司设有董事会、监事会、经理层，形成了权责明确、相互制衡的治理结构。
2. 股东大会公司股东大会是公司的最高权力机构，负责决定公司的重大事项。
股东大会由全体股东组成，每年召开一次，必要时可召开临时股东大会。
3. 董事会董事会是公司的决策机构，负责制定公司的经营方针和投资计划。
董事会由董事组成，董事由股东大会选举产生，对股东大会负责。
4. 监事会监事会是公司的监督机构，负责监督董事会和经理层的工作。
监事会由监事组成，监事由股东大会选举产生，对股东大会负责。
三、公司治理存在的问题1. 内部控制制度不完善公司内部控制制度尚不健全，部分业务流程缺乏规范，存在一定的风险隐患。
2. 信息披露不透明公司信息披露不够及时、全面，部分重要信息未及时对外公布，影响了投资者对公司经营状况的了解。
3. 董事会决策效率不高董事会决策过程中，部分议题存在争议，导致决策效率不高。
4. 监事会监督作用不足监事会对董事会和经理层的监督力度不够，未能充分发挥监督作用。
四、改进建议1. 完善内部控制制度加强内部控制制度建设，规范业务流程，降低风险隐患。
2. 提高信息披露质量加强信息披露工作，确保信息披露的及时性、全面性和真实性。
3. 提升董事会决策效率优化董事会决策机制，提高决策效率。
4. 加强监事会监督作用充分发挥监事会的监督作用，加强对董事会和经理层的监督。
五、结论通过对XX公司治理情况的调研，发现公司在治理方面存在一定的问题。
为提升公司治理水平，建议公司从完善内部控制制度、提高信息披露质量、提升董事会决策效率和加强监事会监督作用等方面进行改进。
公司治理效率影响因素研究述评与启示
关键词 ： 公 司治理效率 ， 股权结构 ， 机 构投 资 者 持 股 ， 债务 融资 ， 独 立董 事
中图分类号 ： Ｆ ２ ７ ５ ． ５ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ １ —１ ８ ０ ７ （ ２ ０ １ ３ ） Ｏ ４ —０ ０ ６ ５ —０ ６
第 １ ３卷 第 ４期 ２ ０１ ３正 ４月
科
技
和
产 业
Ｖｏ１ ．１ ３，Ｎ ｏ ．４ Ａｐ ｒ ．。 ２ ０１ ３
Ｓｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｔｅ ｃ ｈ ｎｏ ｌ ｏ ｇ ｙ ａ ｎｄ Ｉ ｎｄｕ ｓ ｔ ｒ ｙ
公司治理效率影响因素研究述评与启示
张 梅
业， 股 票价 格 与公 司盈 余 的 比率 随股权 集 中度 的增 加
而增 加 。
１ 股 权 结 构 与 公 司治 理 效 率
从 已有 文献 来看 ， 国 内外 学 者从 不 同的角 度对 股 权 结构 与公 司治 理效 率关 系进 行 了深 入 的探讨 ， 公 司
的 股权 结构 一般 划 分 为 三 种 ： 一是股权集中型， 即 公 司 有掌 握公 司 的重 大权力 的绝 对 控股 大股 东 ； 二是 股 权分 散 型 ， 即公 司没有 大 股东 ， 股 权分 散在 股东 手 中 ；
完善 ， 监督 不力 ， 以至 于治 理 效 率 不 完 善 。为 此 的 文献 予 以梳 理 回顾 并 进 行
述评 ， 以期 为此 方 面的进 一 步研 究提 供一 定 的思考 。
管理 以及 对管 理层 进行 有效 监督 ， 使其 相 对于股 权分
（ 福 建 江 夏 学 院 ，福 州 ３ ５ ０ １ ０ ８ ）
公司治理效率分析——基于关联交易视角
相 关者 的利益 ， 人们 给关 联交 易贴 上 了“ 使 盈余 操纵 ” “ 、会计 造 权 制衡力 越强 ， 常关 联交 易越少 。 异 董事会的安排 ， 尤其独立董 事的设置可 以让非控股股东 的董
提下 ， 控股 股东 有 利用 关联 交易 获得控 制权 收 益的 动机 。在 现 事和独 立董事监督异 常的关联 交易 ， 特别是独 立董事 的监督 尤其
易， 保护 （ 中小 ） 股东 的利 益。从 我 国的公 司治理 制度 安排来 看 ， 对 关联 交 易的监督 体现 在 四个 方 面 ：
三 、 究设计 研
假设 ４ 独 立审计 质量 对关联 交易 的遏 制有效 。 ห้องสมุดไป่ตู้
（ ） 本数 据 一 样 本文 以沪深 两市购销 交易 比较频繁 的汽 车及其 相关零 配件 制造 业上市公 司 ２ ０ ０ ５年的数据 为研究样 本 ，剔 除了 Ｓ 公 司以 Ｔ 及相 应数据 缺失 的公 司后 。 终获得 样本公 司 ４ 最 ６家。数据 来源 于色 诺芬数据 库 ，异 常数据 与巨潮资讯 网（ｗ ｃ ｉｏｃ ｒ． １ ｗ ｗ． ｎ ． ｎ ｃ ） ｎ ｆ ｏ ｒ
有经 济环 境 下 ， 联 交易 产 生是 必 然 的 ， 关 如果 没有 合 理 的监 督 重要 。 公司法》 《 明确规定 了独立 董事 对关联交易的重要作用。同 力量 进行 监督 。 关联 交易 中控股 股东 在取 得 其控 制权 收益 时 时 ， 在 一个拥 有广泛代表 性的董事会 更能够体现 出各 制衡力量在公 必然会 损 害 中小股 东 的利益 。 因此 ， 关联 交 易更 具有研 究 意 司具体事务 中的作用 ， 对 董事长和总经理分 开更能监督关联交易 。 义的视 角是 ： 有 的公 司治理 制度 安排 是否 有效 地监 督 了关 联 现 对 关联 交 易的监督 情况 ， 进而 评价公 司治 理的 有效性 。
上市公司治理效率的研究
(安徽工业大学 经济学院， 安徽 马鞍山 243002)
摘 要:上市公司的治理效率反映股票市场的治理功能。以 2004 年 12 月 31 日 之前在沪深证券交易所上市的 207 家公司为样本， 采用抽样研究方法对上市公司的治理效率与绩效的关系进行检验， 结果发现， 从中国上市公司的 数据得出的结论与经典理论推导出来的并不一致， 我国股票市场在治理上存在功能缺失。 关键词:上市， 治理效率; 治理功能 ,A \-司; 中图分类号:F276. 6 文献标识码 :A 文章编号:1671-9247(2006)05-0043-03
期 第23 卷 第5 月 2 Journal of Anhui University of Technology ( Social Sciences)
Vol . 2 3 ， N o . 5
September , 2006
上 市公 司治理效 率 的研 究
Research in the Gover ance Efficiency in the Listed Companies n
JIN Dao zheng, I.IU Ywr hua ( School of Economics , A H UT , Ma' anshan 243002 , Anhui, China)
一、 股票市场与公司治理
公司治理实质上是企业多边契约关系各方之间利益相互博 弈的过程， 是基于资本权利的利益分配和权力制衡机制。 股权资本作为主权资金， 是公司资本结构中最重要的组成 部分， 它在公司治理中起到至关重要的作用。其公司治理功能 主要表现在内部治理和外部治理两个方面。 如果公司股权相对集中， 大股东可按照法律规定或公司章 程， 凭对公司的绝对所有权， 依法获取在董事会的席位， 通过“ 用 手投票” 的方式在公司内部实施控制， 这就是其公司内部治理功 能。这种控制是否有效取决于股票的集中程度、 股东性质以及 董事会的议事规则和效率等多种因素. 外部治理功能。在股权结构高度分散的情况下， 比例 持股 微不足道的、 分散的小股东， 因其无法左右经营者行为而失去了 参与公司内部治理的兴趣， 转而借助外部市场的力量来约束经 营者行为、 改善公司业绩， 这种治理功能是股东在资本市场上通 过“ 用脚投票” 的方式实现的。在对公司经营状况不满时， 股东 就会在股票市场上抛售所持股票， 大量抛售的结果是公司的股 价大幅下跌， 公司面临进一步的经营困难和财务危机， 甚至公司 破产或倒闭。通常在公司股价大幅下跌时， 经理人员会引咎辞 职， 或董事会将其撤换。这一过程就是“ 用脚投票” 对经营者的 市场约束机制。 与“ 用脚投票” 相联系的另一治理机制是公司控制权市场。 当公司经营状况不佳、 业绩下降引发股东抛售股票、 股价大幅下 跌时， 公司就会成为竞争对手和其他战略投资者收购的目标， 为 防止公司控制权被剥夺的风险， 公司经营者会尽力经营， 使公司 保持良 好的业绩， 以维持和提高公司股价。这就是公司控制权 市场的外部公司治理功能。 总之， 公司股权资本对现代企业制度下的公司治理有着重
公司治理效率及其评价研究
中国人民大学学报2008年第4期J OU RNAL OF RENMIN UNIV ERSIT Y OF CHINANo 14 2008 [基金项目] 国家自然科学基金项目(70572096)公司治理效率及其评价研究王化成 黄 磊 杨景岩 [摘要] 公司治理效率是对既定治理结构与机制有效性的度量,也是对公司治理目标实现程度的评价。
恰当的公司治理效率评价方法必须兼具目标合理性与现实有效性。
通过对现有评价方法的回顾与分析,我们认为经济增加值(EVA )既符合我国企业当前的目标导向,也具备良好的可执行性,因而是我国公司治理理论与实务的现实选择。
[关键词] 公司治理;效率;评价;经济增加值[作者简介] 王化成:中国人民大学商学院教授,博士生导师;黄磊:中国人民大学商学院博士研究生(北京100872);杨景岩:管理学博士,中国电信集团北京市电信有限公司经营财务部(北京100010) 公司治理是近20年来公司财务领域最为关注的理论及现实问题,而其中特定的治理结构是否具有效率又是该问题的核心。
一个合理、可行的评价手段,不仅能够为治理效率的学术研究提供借鉴,还可以直接应用于公司治理实践活动的评价与改善。
但是,针对什么是公司治理效率、如何对公司治理效率进行恰当的评价等问题,国内外学术界与实务界均没有形成系统的观点,因而也就难以判定不同的治理结构与机制孰优孰劣。
由此,深入探讨公司治理效率及其合理评价问题显得尤为必要。
一、公司治理效率的内涵卡普兰(Kaplan )和诺顿(Norto n )曾指出,“不能描述就不能衡量,不能衡量就不能管理”。
[1]要对公司治理效率进行恰当的衡量,首先应当对治理效率的内涵进行准确的描述。
追根溯源,“公司治理”实际上是一件舶来品,但是“公司治理效率”这个概念却并非成型于国外文献。
在国内学者偏好于用“是否具有效率”来评价特定的公司治理机制时,国外学者则倾向于用一种更为直接的方式———“好的还是坏的”来描述公司治理的优劣。
国有企业公司治理研究
国有企业公司治理研究随着中国经济的快速发展，国有企业在国民经济发展中扮演着重要的角色。
在这一进程中，如何优化国有企业的公司治理结构，提高国有企业的经营效率，达到市场化、法治化的要求，成为了业界和学术界关注的焦点之一。
本文从国有企业公司治理的概念、理论和实践三个方面展开探讨，旨在对国有企业公司治理进行系统研究与分析。
一、国有企业公司治理的概念国有企业公司治理是指国有企业经营决策的组织结构、管理机制和运行规范。
它是国有企业建立现代企业制度、推动经济转型的重要基础，也是国有企业与其他企业一样，参与市场竞争、提高经营效率、增强盈利能力的重要手段。
国有企业公司治理的关键问题在于如何有效履行国有资产管理者的职责，确保国有企业经营决策的科学性、合法性和有效性。
国有企业公司治理的理论基础主要包括代理理论、权力平衡理论和产权分离理论。
代理理论认为，在国有企业中，所有者与经营者之间存在着代理关系，所有者委托经营者管理企业，但由于信息不对称和利益冲突的存在，经营者可能不会尽职尽责，导致损害所有者利益。
权力平衡理论认为，国有企业的公司治理结构应当建立在各种利益相关者之间的权力平衡之上，以实现各方利益的协调与平衡。
产权分离理论认为，国有企业在公司治理结构中不存在产权所有者与经营者的分离，因此需要通过相关制度与机制来解决国有企业公司治理结构中的问题。
国有企业公司治理的实践主要涉及国有企业公司治理机构、公司治理制度、公司治理监管等方面。
国有企业公司治理机构包括股东大会、董事会、监事会等，这些机构在国有企业中的作用是确保国有资产的安全和增值；公司治理制度包括公司章程、公司治理准则等，这些规章制度是国有企业公司治理的基本依据；公司治理监管包括国家有关部门对国有企业公司治理实践的监督与管理，这种监督与管理是确保国有企业有效落实公司治理的重要手段。
在国有企业公司治理实践中，存在着一些问题，如国有企业公司治理结构不够科学、公司治理制度不够完善、公司治理监管不够有力等。
公司治理效率研究评述
公司治理效率研究评述作者：王娟来源：《商业会计》2013年第12期摘要：公司治理效率是对公司现有的一套治理机制以及保障机制实施的组织结构的运行效果的评价，是公司治理理论的落脚点。
公司治理效率研究包含公司治理效率内涵、公司治理成本和公司治理效率衡量指标三方面的研究。
回顾国内外现有的有关公司治理效率的文献，我们发现学者们尚未形成统一的观点。
为进一步促进公司治理效率的理论研究，本文对现有文献观点进行了梳理，以期为本领域的后续研究厘清框架。
关键词：公司治理效率治理成本公司治理效率的衡量观近20年来公司财务领域的理论与实践，公司治理无疑是最受学者们关注的问题。
而如何衡量和评价公司治理的成效，即公司治理效率又是公司治理问题的核心。
一个科学、合理的衡量公司治理的手段，不仅是只受学术界所关注，更是公司治理实践活动亟待解决的难题。
但是对于公司治理效率的内涵、如何衡量公司治理的效率等问题，无论是公司治理理论起源地的国外，还是新近兴起研究热潮的国内都没有形成一个系统的观点。
因此，笔者认为有必要深入探讨公司治理效率及其衡量指标问题。
一、公司治理效率内涵研究公司治理效率是对公司现有的一套治理机制以及保障机制实施的组织结构的运行效果的评价，是公司治理理论的落脚点。
众所周知，公司治理理论起源于国外，对于其结果的评价，国外学者通常运用直接的“好”或“坏”来描述公司治理的效果。
如蒂罗尔（Tirole）认为，好的治理机制是指能够选任最佳管理层，并保证管理层对投资者负责任的机制。
施雷费尔（Shleifer）和维施尼（Vishny）则认为，好的治理机制能够保证公司的资金提供者获得应有的投资收益。
而国内学者则创造出公司治理效率一词用于评价公司治理的效果。
虽然公司治理效率一词是由国内学者所始创，但是，回顾国内公司治理领域的文献我们就不难发现不同学者对其内涵却持有不同的观点。
郑红亮认为，有效的公司治理是利用一套制度安排最大限度地降低代理成本，即表现为股东如何有效地控制和监督管理层行为的问题。
公司治理对企业效率的影响
公司治理对企业效率的影响企业是一个大机构，如果没有足够的监管和治理，部门之间缺乏协调性，可能会降低企业的效率，使企业蒙受损失。
因此，一个良好的公司治理体系对企业的顺利运营起着至关重要的作用。
本文将研究公司治理对企业效率的影响。
一、定义公司治理是指一种组织形式，目的是确保企业的利益，实现长期稳定的经济价值。
它是一个由股东、董事会和管理层共同组成的全球性系统。
对于具体的公司来说，治理主要包括股东、管理层、董事长、董事会、监事会，其它利益相关者等方面的规定和自我约束。
二、企业效率企业效率是指企业完成目标所必需的资源和成本之间的制度关系和实际关系。
通俗来讲，就是指企业用尽可能少的时间、尽可能少的资源完成各种业务的行为。
企业通过提高效率，可以在同样的投入下增进产出，进而提升企业的利润和竞争力。
三、3.1. 提高决策效率公司治理的目的之一是为股东保护利益。
优秀的公司治理体系建立了行之有效的股东监督机制，保证了所有权利益的维护。
这也可以提高高管层的决策效率。
因为高管将不会因为担心股东干预而被迫推迟重要决策，或是改变决策方向。
这将有助于企业更好地应对市场风险，更快地抓住机遇。
3.2. 降低公司风险公司治理可以减少企业自身风险。
在一个优秀的治理结构下，董事会将对财务报表进行仔细审核，确保报表真实可靠。
他们也会确保公司遵守所有适用的法规要求。
此外，合适的治理结构还可以帮助企业应对风险。
例如，企业可能会被骗或遭受内部欺诈，但当有适当的公司治理机制时，这样的情况可以更快地发现和查明。
这样，公司就可以更好地降低风险，从而增强其竞争力。
3.3. 强化员工之间的合作公司治理不仅仅是解决高层管理层与股东之间的利益分歧，它还将对员工之间的合作产生积极影响。
一个有效的公司治理结构将建立一个透明的企业文化，并强调企业价值观。
它将促进高层管理层和员工之间的合作，以便员工了解企业战略，随之发展出积极的工作态度。
这样，将有助于提高企业的生产效率和工作质量。
《2024年公司治理研究40年_脉络与展望》范文
《公司治理研究40年_脉络与展望》篇一公司治理研究40年_脉络与展望一、引言公司治理作为现代企业制度的核心组成部分，其研究历程和成果对于企业的健康发展至关重要。
本文旨在回顾公司治理研究40年的发展脉络，分析其研究成果与影响，并展望未来的研究方向。
二、公司治理研究的起源与发展自20世纪80年代以来，随着现代企业制度的建立和完善，公司治理逐渐成为学术界和企业界关注的焦点。
40年来，公司治理研究经历了从无到有、从简单到复杂、从局部到全局的发展过程。
（一）早期阶段（1980-1990年）早期公司治理研究主要关注股东与经营者之间的关系，探讨如何保护股东利益、提高企业效率。
这一阶段的研究重点包括股权结构、董事会职能、监事会制度等。
（二）发展阶段（1990-2010年）随着企业规模的扩大和国际化程度的提高，公司治理研究逐渐涉及到更多的领域。
这一阶段的研究重点包括公司治理结构、内部控制、信息披露、高管薪酬等。
同时，国内外学者开始关注不同国家、不同文化背景下的公司治理问题。
（三）成熟阶段（2010年至今）随着全球化和信息化的发展，公司治理研究逐渐走向成熟。
这一阶段的研究更加注重跨学科交叉、实证研究、政策建议等方面。
同时，公司治理的实践也在不断发展和完善，如股权激励、ESG投资等新型治理模式逐渐兴起。
三、公司治理研究成果与影响40年来，公司治理研究取得了丰硕的成果，对企业的健康发展产生了深远的影响。
（一）保护投资者利益通过优化股权结构、完善信息披露制度等措施，有效保护了投资者利益，提高了市场信心。
（二）提高企业效率通过改进公司治理结构、加强内部控制等措施，提高了企业的运营效率和竞争力。
（三）推动企业社会责任履行公司治理研究不仅关注企业的经济效益，还关注企业的社会责任履行。
通过推动企业履行社会责任、实施ESG投资等措施，促进了企业的可持续发展。
四、未来公司治理研究方向展望未来，公司治理研究将继续深入发展，关注新的领域和问题。
董事会制度对公司治理效率的影响研究
董事会制度对公司治理效率的影响研究董事会制度是现代企业治理中的一个重要环节，其作用不仅仅在于监督公司管理层，更是对公司决策与战略制定起到重要的促进作用。
本文将探究董事会制度对公司治理效率的影响，并就其优化进行思考。
一、董事会制度的作用作为企业法定机构，董事会是企业决策的核心议事机构，它负责制定公司战略、审批融资计划、决定重大投资等各项重要事项。
董事会由公司股东推选，通常是由一组专业人士、独立董事和外部董事组成。
这样的董事会构成有利于实现公司管理的透明，带来更加公正的决策和更好的企业治理效率。
此外，董事会成员来自不同领域，具有不同的经验和技能，能够为公司提供各方面的意见和建议，提高公司创新能力。
二、董事会制度对治理效率的影响董事会制度的完善能够提高公司治理效率，具体表现在以下几个方面：1、提高公司透明度透明度是企业治理效率的重要指标，它对外部投资者的信任和股权价值的提高都有着不可忽视的作用。
董事会的公开信息披露、审计报告等，都能够提高公司的透明度。
企业的财务状况和管理情况得以向社会及时披露，从而增强了对外投资者的信心，提高了公司声誉，有利于公司在市场上的更好的运作。
2、降低公司风险董事会通过内部控制、合规审计等手段，能够有效地提高公司风险的预防和处理能力。
会议纪要、工作报告等文件的存储和管理，能够为公司管理层提供决策参考和回溯依据，降低公司经营风险，更好地维护了公司的生产经营和客户权益。
3、加强对公司管理层的监督董事会通过拥有决策权，保证公司管理层对公司的经营决策不会产生重大失误或误判。
同时，董事会与管理层之间的交流和协作，使得公司的战略制定、运营决策等得以更好地推进。
此外，公司股东或股东代表的介入和投票也能加强对公司治理层的监督，进一步促进企业治理的民主化。
三、优化董事会制度的建议尽管董事会制度对于公司治理效率的提升有着不可忽略的作用，但是目前仍存在一些问题。
因此，我们应该加强对其优化改进来进一步提高公司治理效率。
公司治理效率分析
公司治理效率分析随着市场竞争的日益激烈，公司治理效率成为企业发展中至关重要的因素之一。
公司治理效率体现了企业内部管理水平的高低，对于企业的发展、竞争优势以及社会责任等方面都有着重要的影响。
因此，本文将从公司治理效率的内涵、评价标准以及优化措施三个方面进行分析。
一、公司治理效率的内涵公司治理效率是指企业内部管理体系运作的效率。
它既包括了企业内部管理水平的高低，也包括了企业决策和执行的高效性、透明度、合规性及董事会和中层管理人员的职业道德等方面。
这些方面共同决定了公司治理的效率水平。
二、公司治理效率的评价标准1.股东权益保护股东是公司治理中最重要的一方，他们拥有公司的所有权和控制权。
因此，股东权益的保护是公司治理成功的关键因素之一。
如果公司管理不善，导致股东利益受到损害，那么自然会导致其治理效率水平下降。
因此，评价公司治理效率应该以股东权益保护作为重要标准之一。
2.管理层透明度和公开度公司的高层管理人员是决策制定者和执行者，他们对公司治理效率水平的影响十分重要。
良好的治理体系应该建立在管理层透明度和公开度的基础上。
如果公司管理层对内外部人员的相关信息公开度不足，很容易引起不信任感，从而降低了公司治理效率水平。
3.董事会和监事会的角色定位和监管履职度董事会和监事会是公司治理中的重要监管机构，他们的角色定位和监管履职度很大程度上影响了公司治理效率水平。
董事会的主要作用是管理公司和制定企业战略。
监事会的主要职责是对董事会的决策进行监督，确保公司管理合法、合规、透明。
评价公司治理效率时，需要考察董事会和监事会的角色定位和监管履职度。
三、优化公司治理效率的措施1.完善公司内部管理制度公司内部管理制度是公司治理的标志之一。
公司应该完善其内部法规制度，确保公司的管理体系规范、透明、有效。
2.提高管理人员素质公司中的高管和中层管理人员对公司治理效率的影响很大。
为提高公司治理效率，需要加强对管理人员的培训和考核。
他们需要具备广泛的管理知识和业务技能，能够准确地识别和分析问题，并能从中得出有效的解决方案。
公司治理结果研究分析
公司治理结果研究分析一、企业经营管理学面临的挑战（一）竞争激烈的挑战随着市场竞争的加剧，企业在经营管理上面临着更多的挑战。
企业经营管理学需要不断更新理论和方法，提高管理水平和能力，以应对激烈的市场竞争和变化。
（二）技术变革的挑战科技的迅猛发展将给企业经营管理学带来一系列挑战。
企业需要及时了解和适应新兴技术的应用，如人工智能、区块链和物联网等，以提高企业的创新能力和竞争力。
同时，技术变革也需要企业在管理层面进行重构和调整，以适应新的商业模式和运营方式。
（三）全球化经营的挑战企业经营管理学在全球化背景下面临着跨文化管理和国际业务拓展的挑战。
企业需要建立多元文化的团队，加强跨国沟通和合作能力，同时要应对各国不同的法律、政策和市场环境，以实现全球化经营的成功。
二、企业经营管理学驱动因素（一）市场需求的驱动企业经营管理学的发展离不开市场需求的驱动。
市场对于高效、精细化和可持续发展的企业管理需求不断增长，这促使企业经营管理学不断创新和发展，以满足市场需求。
（二）技术进步的驱动技术进步是企业经营管理学发展的重要驱动因素之一。
新兴技术的应用和推广，如大数据、人工智能和物联网等，为企业提供了更多的管理工具和方法，驱动了企业经营管理学理论和实践的不断更新和优化。
（三）政策环境的驱动政策环境对于企业经营管理学的发展也起到了重要的驱动作用。
政府在推动产业升级、创新创业和可持续发展等方面采取了一系列的支持政策，这为企业经营管理学的发展提供了良好的政策环境和机遇。
总结起来，企业经营管理学面临着广阔的发展前景和机遇，但同时也面临着激烈的竞争、技术变革和全球化经营的挑战。
市场需求、技术进步和政策环境是推动企业经营管理学发展的重要驱动因素。
企业需要不断学习、创新和适应，提升管理水平和能力，以应对变化的市场环境，实现可持续发展和竞争优势。
三、公司治理结构的定义（一）公司治理结构的概念公司治理结构是指规范企业内外部权力关系、明确责权利、保障股东合法权益以及有效监督与约束管理层行为的一种组织形式和制度安排。
关于优化公司治理结构以提升管理效率的探讨
关于优化公司治理结构以提升管理效率的探讨随着经济的发展和市场环境的变化，公司治理结构的优化对于提升管理效率变得越来越重要。
优化公司治理结构可以帮助企业更好地运作，提高决策效率，增强企业的竞争力。
本文将探讨如何通过优化公司治理结构来提升管理效率。
一、提高董事会的专业性董事会作为公司治理的核心机构，对于企业的发展和决策起着至关重要的作用。
为了提升管理效率，培养和引入具有专业知识和经验的董事是必要的。
首先，公司可以通过提升董事会成员的专业素养来增加董事会的专业性。
招聘具有相关专业背景和经验的董事，可以为公司提供更专业的指导和决策支持。
其次，公司还可以制定一套完善的董事会评估制度，定期对董事履职情况进行评估。
评估的结果可以为公司提供改进的方向，有助于提升董事会的专业性和决策能力。
二、完善内部控制机制良好的内部控制机制对于保障公司的资产安全、提高管理效率至关重要。
通过完善内部控制机制，可以规范公司运作，增强对风险的识别和控制能力。
首先，公司应该建立健全的内部控制体系，明确各级管理层的权责边界，规范各个环节的业务流程。
确立合理的授权和核查机制，避免权力滥用和职责不清导致的管理效率低下问题。
其次，公司还应该加强内部控制的监督和检查，确保制度的执行和工作流程的规范性。
定期开展内部审计工作，及时发现问题并采取相应的纠正措施，提高内部治理的效能。
三、强化股东监督机制股东监督是公司治理结构中不可或缺的一环。
通过强化股东的监督作用，可以促进公司的健康发展，提高管理效率。
首先，公司可以加强股东大会的权益保护功能。
加强对股东大会的信息披露工作，确保股东充分了解公司的经营状况和决策过程。
同时，为股东提供有效的投票权，并加强对投票结果的监督和公正性。
其次，公司还应该加强股东之间的信息交流和合作。
建立有效的沟通渠道，加强股东之间的互动和合作，形成股东间的共识，推动公司治理结构的优化。
四、建立激励约束机制激励约束机制是提升管理效率的重要手段。
《公司治理问题研究的文献综述》6200字
公司治理问题研究的国内外文献综述目录公司治理问题研究的国内外文献综述 (1)1.1国外研究现状 (1)（1）关于公司治理的研究 (1)（2）关于委托代理理论的研究 (2)（3）关于董事会的研究 (2)1.2 国内研究现状 (3)（1）关于公司治理的研究 (3)（2）关于委托代理理论的研究 (3)（2）关于董事会的研究 (3)第2章相关概念与理论基础 (5)2.1 公司治理的概念 (5)2.2 委托代理理论 (5)2.3激励与约束理论 (6)2.4利益与相关者理论 (6)2.5公司治理模式体系及构成 (7)参考文献 (8)公司治理的相关问题已有400多年的历史，最早可以追溯到公元1600年东印度公司的成立。
随后开始出现公司治理问题与治理结构等相关概念。
由于各学者专业领域侧重点不同，所以本文将公司治理问题研究归纳为如下几个方面。
1.1国外研究现状（1）关于公司治理的研究关于公司治理方面，大多数学者认为有效的公司治理可以对董事会、监事会进行有效的监督，也可以在一定程度上制衡股权结构。
如Gomes和Novaes（2013）错误!未找到引用源。
认为由数位大股东共同持股，彼此相互制衡的模式有助于实现有效的公司治理机制。
Casado等（2016）错误!未找到引用源。
通过对瑞士上市公司实证研究发现，拥有几个大股东会带来更有效的公司治理机制，在多个受益股东存在的情况下，公司治理机制不仅有助于监督管理层，也有助于监督其他大股东。
PeiHossain（2017）错误!未找到引用源。
指出，较高的公司治理水平能够在公司中建立严密的管理系统，保证公司运行，维护利益相关者权益。
Zhi Wang和Ramzan Muhammad（2020）错误!未找到引用源。
通过研究证明多元化的股权结构和高负债的资本结构对企业业绩至关重要。
R.Gulatir等人（2020）错误!未找到引用源。
借助2017年在印度运营的40家公司样本构建了公司治理评价指数，将6个不同的指标构成公司治理评价指数，包括董事会效率、审计职能、风险管理、薪酬、股东权利和信息披露的透明度。
董事会特征对公司治理效率的影响研究
董事会特征对公司治理效率的影响研究随着企业规模不断扩大与复杂化，公司治理问题变得日益重要。
而董事会作为公司治理的核心机构，起着至关重要的作用。
本文将探讨董事会特征对公司治理效率的影响研究。
一、董事会特征的概念和内容董事会特征是指董事会内部成员的特定属性和特征，从不同角度反映董事会的政治力量、文化背景、专业属性、性别、年龄等方面的特点。
在实践中，对董事会特征的研究主要集中在以下几个方面：（1）董事会规模：董事会规模是指董事会内部成员的数量。
一般来说，董事会规模越大，管理效率越低，决策难度越大。
同时，董事会规模越大，董事之间的沟通和合作也难以维持。
（2）董事会独立性：董事会独立性是指董事会内部成员与公司的关系是否紧密。
如若有太多的非独立董事，就会对公司带来“代表行动”的问题。
因此，董事会独立性越高，管理效率就越高。
（3）董事会多元化：董事会多元化是指董事会内部成员的特定属性和特征。
如性别、年龄、文化背景、专业知识等。
一般来说，董事会多元化越高，决策过程也越多元、完善。
二、董事会特征对公司治理效率的影响1.董事会规模对公司治理效率的影响董事会规模是影响公司治理表现的主要因素之一。
最初，大型董事会被视为最优秀、最有效的。
但是现在，研究表明，较小的董事会在效率和决策过程上更加有效。
首先，小型董事会背负着较小的治理负担，更容易实现决策的难度和复杂性解决。
其次，小型董事会使得董事委员会之间沟通更为容易，推动有效的决策，进而促进公司的增长和成功。
此外，小型董事会可以通过自己的谨慎决策减轻市场反应的压力，从而带来更好的治理表现。
2.董事会独立性对公司治理效率的影响董事会成员的独立性可以提高整个公司治理的效率。
非独立董事存在的问题主要是代表特殊利益，而非全体股东的利益。
即使董事会过度倾向于部分股东或管理层也会带来一些不利因素，包括决策缺陷，违反法律法规和道德规范等。
因此，董事会独立性的提高可以带来更好的管理，更好的组织和协调，避免公司的利益和股东的利益发生冲突。
内部审计与我国公司治理效率研究
以他们 能够 从企 业全局 和 战略 高度对 企业风 险管 理的有 效 性进行 客观 、公 正 的评 价 ，提供 有效 的企业 风 险管理 的控
业社 会责任 审 计 ，要 通过 财务 收支 审计 ，查 明各 项财务 收 支是 否真 实 、合 理 与合 法 ，及 时 向治 理层报 告管 理层存 在 的弄虚 作假 和违 法乱 纪 问题 ，保 证 治理层 能够有 效地对 管
理层进 行监 督 。
结 构 。现 代企 业必 须 明确股 东会 、董事 会 、监 事会 和经 理 层 的职责 ，形 成各 负其 责、协 调运 转 、有效制 衡 的公司法 人 治理 结构 。二是 公司 外部治 理环 境 ，包括产 品市 场 、职
外部 审计师的相互合 作是建立有效 公司治理 的基石 。”Ｉ Ａ Ｉ （０ １ ２ ０ ）在其 《 内部 审计 实务标准 》中定义 内部审计 “ 是一
｝ 、
， 。
种 独 立 、 客 观 的 保 证 工 作 和 咨 询 活 动 ，其 目 的 在 于 为 组 织
增加 价值 并提 高组织 的运 作效率 。它采用 系统化 、规 范化
内 部 审计 在 公 司治 理 中 的作 用
１ 规 范治 理程序 ，提 高公 司治理 效率 ． 为了对 管理层 的 内部控制 过程 加 以监督 ，确保 实现组 织 目标 并使 组织 价值 最大化 ，投 资人 代表 （ 董事长 、董 如 事等 ）必须 事先 制定 公 司治理程 序 ，这些 治理程 序包 括治 理机 构 的确 定 、组织 目标 实现 的监控 、组 织责任 制和 组织 价值的维护等 。公 司经理层成 员只有在严格 的治理程序下 ，
益 ； 向股 东 、执法 人员 、其他 利害 关系 方和一般 公众 如实
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东方企业文化·公司与产业 2011年8月
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公司治理效率研究
邵 君
（东北财经大学研究生院，大连，116023）
摘 要：公司治理效率已经成为公司治理理论研究和实践的焦点。
国内外学者针对公司治理效率的规范研究主要包括公司治理成本和公司治理效率衡量指标的研究，但是还没有形成系统的评判公司治理效率的衡量指标体系。
未来公司治理效率研究的趋势应该从理论上建立可计量的衡量指标体系，并在实践中验证其有效性以及治理效率与公司治理环境的关系。
关键词：公司治理效率 公司治理成本 公司治理效率衡量指标 中图分类号：F276.6 文献标识码：A 文章编号：1672—7355（2011）08—0073—01 公司治理问题源于“两权分离”下的委托代理问题，公司治理效率的核心是公司治理解决“代理问题”的效率，表现为公司在经营过程中对各种不确定性、风险等方面的解决，使公司持续发展，实现公司价值最大化，满足利益相关者的利益最大化。
一、公司治理成本研究
公司治理成本是研究公司治理效率的起点，企业经营的成功有赖于治理机制能在多大程度上降低各利益相关主体的治理成本，使这些主体在企业运营中获得各自应有的报酬。
（一）国外学者关于“公司治理成本”的观点
Hansmann （1996）最早对治理成本的范畴作了界定，他把治理成本看作是企业与所有者、所有者与所有者之间发生的交易成本，并称之为所有权成本。
Shleifer 和Vishny （1997）从控制性投资者与其他分散投资者之间的关系这一角度入手，提出了所谓的“第二类代理问题”，认为解决这类问题的关键是如何能够将损害分散投资者利益的“隧道行为”降至最小程度，而由于其存在而增加的成本被称为第二类代理成本。
Dietl （1998）认为，治理成本是由于委托人与代理人利益目标相冲突而导致的经济损失，是公司治理的必要支出。
到21世纪初经济学家们已经将公司治理问题由公司的内部拓展到了外部，提出了包括市场治理成本和政府治理成本在内的外部治理成本。
（二）国内学者关于“公司治理成本”的观点
在国内，李维安、武立东（1999）认为治理成本是维持公司治理有效运作而发生的成本，主要包括治理的组织结构成本以及组织协调成本。
周清杰（2003）从委托代理关系的角度出发，认为影响公司治理效率的成本主要包含治理的交易成本、代理成本、治理结构的组织成本和遵循成本。
郑浩、王欣（2008）认为，公司治理成本是指在进行公司治理过程中所发生的各种费用支出，是在治理过程中企业的一种必要投入，主要包括公司的监督成本、激励成本、代理成本、信息披露成本、利益相关者成本和集体决策成本。
国内外学者对于公司治理成本的内容、范围与构成有不同的观点。
我认为公司治理成本是指为进行公司治理活动所付出的各种支出，以及由于公司治理机制设计及运行不当造成的价值损失，包括公司治理费用、公司治理价值损失，公司治理目标就是使治理成本达到最小化。
二、公司治理效率衡量指标研究
公司治理效率除需要体现恰当的治理目标导向外，还应当具有良好的可计量性与可管理性。
因而学者们进一步研究了公司治理效率衡量指标研究。
（一）国外学者关于“公司治理效率衡量指标”的观点 V olpin （2002）采用了两种方法对公司治理机制的效率进行检验，一种方法是考察高级管理人员变更与公司业绩的相互关系，另一种则是检验公司业绩是否优于其他同类公司。
Gompers Ishii 和Metrick （2003）通过构建了一个包含24个公司治理条款的公司治理指数，然后构造了一个投资组合：买进公司治理指数高的股票，卖出公司治理指数低的股票，发现该投资组合可以给投资者带来超额回报。
Cremers 和Nair （2005）延续了GIM 的思路，研究了内部治理机制和外部治理机制之间的关系，结论是只有当外部治理较好时，上述组合才能获得超额回报。
因此，内部治理机制与外部治理机制之间存在互补关系。
（二）国内学者关于“公司治理效率衡量指标”的观点 刘汉民（2002）认为公司治理效率可以用治理收益的最大化来表示。
严若森（2005）认为，公司治理效率的提高应该基于公司治理环境的整体优化以及公司治理机制的逐步完善，公司治理效率最优化问题等价于在公司绩效最大化时如何做到公司治理成本的最小化。
王化成（2008）认为，公司业绩、企业价值等同于公司治理效率，在比较利润类、价值类与平衡类评价指标的基础上，认为用经济增加值（EV A ）作为衡量公司治理效率的指标最合理。
综上所述，公司治理效率高低问题的实质在于在既定的公司治理环境及其变迁中，如何对公司治理成本最小化或公司治理收益最大化的求解。
公司治理效率的衡量指标有：公司绩效、公司治理成本、公司治理收益、公司价值，也有运用不同指标综合计量公司治理效率的研究。
三、公司治理效率研究展望
对公司治理效率进行研究需要清晰界定公司治理效率的内涵，进一步形成对其进行评价的可计量的衡量指标体系。
近期国内外学者已经开始意识到公司治理环境对公司治理效率有重要影响，应该在公司治理机制安排中使其与治理环境相适应。
公司治理效率研究的发展趋势应该从理论上建立公司治理效率和有效性与公司治理环境的关系模型，在实践中发现和验证公司治理效率和有效性与公司治理环境的关系，并不断改善公司治理环境。
参考文献：
[1] Shleifer and Vishny ， “A Survey of Corporate Governance”， The Journal of Finance LII ， 1997， V ol. 2.
[2] Gompers Ishii ， Andrew Metrick ， “Corporate Governance and Equity Prices”， Quarterly Journal of Economics ， 2003， V ol.1
[3] 周清杰，“公司治理效率：一个基于制度经济学的分析”，《财经科学》，2003年第3期
[4] 王化成，“对国有企业建立以EV A 为核心的价值管理体系的思考”，《财务与会计》，2008年第6期。