第7章 收益分配(习题及解析)

第七章收益分配

一、本章习题

（一）单项选择题

1．（）之后的股票交易，股票交易价格会有所下降。

A．股利宣告日 B．除息（或除权）日 C．股权登记日 D．股利支付日

2．在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）对企业和股东都是有利的。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常和股票分割都能保持所有者权益的结构不变。3．按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构即权益资本：负债资本为5：3，明年计划投资600万元，今年净利润为800万，今年年末股利分配时，用于发放股利的剩余利润为（）。A．375万元 B．425万元 C．600万元 D．800万元

4．（）是领取股利的权利与股票分离的日期。

A．股利宣告日 B．股权登记日 C．除权日 D．股利支付日

5．（）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

6．（）体现了投资风险与投资收益的对称性。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

7．（）有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

8．认为在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好的股利理论是（）。

A．代理理论 B．信号传递理论 C．MM理论（即股利无关理论） D．税差理论9．在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。

A．剩余政策 B．固定股利额政策

C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策

10．能持股利与利润之间一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策

11．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。

A．有利于公司合理安排资金结构 B．有利于投资者安排收入与支出

C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象

12．股份公司发放股票股利，会使（）。

A．企业资产增加 B．企业所有者权益增加

C．企业所有者权益内部结构变化 D．企业股东财富增加

13．企业最常见，最易被投资者接受的股利支付形式有（）。

A．股票股利形式 B．现金股利形式 C．财产股利形式 D．实物股利形式

14．股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（）。

A．股利支付日期 B．股利支付方式 C．股利支付比率 D．股利政策确定15．对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是（）。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策

（二）多项选择题

1.可以采用的股利形式有（）。

A.现金股利

B.财产股利

C.负债股利

D.股票股利

2．有利于股价稳定的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

3.企业选择股利政策类型时通常需要考虑的因素包括（）。

A.企业所处的成长与发展阶段

B.股利信号传递功能

C.目前的投资机会

D.企业的信誉状况

4.以支付现金股利方式向市场传递信息，通常要付出较高的代价，这些代价包括（）。

A.较高的所得税负担

B.重返资本市场后承担必不可少的交易成本

C.摊薄每股收益

D.产生机会成本

5.固定股利支付率政策的优点包括（）。

A.使股利与企业盈余紧密结合

B.体现投资风险与收益的对等

C.有利于稳定股票价格

D.缺乏财务弹性

（三）判断题

1.剩余股利政策一般适用于公司高速发展阶段。（）

2.“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利。（）

3.股利重要理论认为企业应当采用低股利政策。（）

4.固定股利支付率政策分配股利时，股利不受经营状况影响，有利于公司股价稳定。（）

5.只要企业有足够的现金就可以支付现金股利。（）

6.剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低综合资本成本。（）

7.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（）

8.通常在除息日之前进行交易的股票，其价格高于在除息日后进行交易的股票价格。（）

9.股利分配的税收效应理论认为，由于税赋的影响，企业应采用高股利政策。（）

10.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化，导致公司资产的流出。（）

（四）计算分析题

斯特尔公司拥有股本2000万元，2010年税后净利润为800万元，由于公司尚处于初创期。目标资本结构为：负债资本为70%，权益资本为30%。如果2011年有较好的投资项目，需要投资600万元。要求计算：

(1)该公司应该筹集的自有资金？(2)该公司应分配多少股利？

(3)该公司应向外筹集多少资金？(4)该公司的股利支付率？

二、答案及解析

（一）单项选择题

1．B，【解析】在除息日股票的所有权和领取股息的权利分离在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。