金融工程导论

本次作业是本门课程本学期的第1次作业，注释如下：

一、单项选择题(只有一个选项正确，共9道小题)

1. 以下不属于货币市场交易工具的是（）

(A) 商业票据

(B) 银行大额存单

(C) 国库券

(D) 短期国债

正确答案：D

解答参考：

2. 金融衍生工具的定价一般采用以下哪个定价技术（）

(A) 无套利定价

(B) 现金流贴现定价

(C) 风险收益定价

(D) CAPM定价

正确答案：A

解答参考：

3. 金融工程工具的市场属性为（）

(A) 表内业务

(B) 商品市场

(C) 资本市场

(D) 货币市场

正确答案：C

解答参考：

4. 以下不属于金融远期合约的是（）

(A) 远期外汇合约

(B) 远期股票合约

(C) 远期黄金合约

(D) 远期国债合约

正确答案：C

解答参考：

5. 假定2011年3月5日签订了一笔“2×5”远期利率协议，那么确定参考利率的基准日是（）

(A) 2011年4月7日

(B) 2011年5月5日

(C) 2011年5月7日

(D) 2011年8月5日

正确答案：B

解答参考：

6. 假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（）

(A) 105元

(B) 115元

(C) 109.52元

(D) 以上答案都不正确

正确答案：A

解答参考：

7. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（）

(A) 远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格

(B) 远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格

(C) 远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定

(D) 远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值

正确答案：B

解答参考：

8. 下列哪一项不是远期合约定价时需假设的条件（）

(A) 不存在交易成本

(B) 所有交易收益使用同一税率

(C) 如果有套利存在，市场参与者将会利用这种机会

(D) 合约的期限结构在3各月到2年之间

正确答案：D

解答参考：

9. 一份3×6的远期利率协议表示（）

(A) 在3月达成的6月期的FRA合约

(B) 3个月后开始的3月期的FRA合约

(C) 3个月后开始的6月期的FRA合约

(D) 上述说法都不正确

正确答案：B

解答参考：

二、判断题(判断正误，共5道小题)

10.风险是不确定性，是人们不愿意面对的潜在的损失。（）

正确答案：说法错误

解答参考：错误

11.通过套利行为，投资者可以替换对自己不利的风险，而将对自己有利的风险保留下来。（）

正确答案：说法错误

解答参考：错误

12.货币市场和债券市场的区别主要是期限的不同。（）

正确答案：说法正确

解答参考：正确

13.远期利率协议实质上是一种资产负债表形式的远期对远期的外汇互换。（）

正确答案：说法错误

解答参考：错误

14.所谓套利是指承担很小的风险，但是却带来很大的收益，因此是市场参与者最渴望获得的机会。（）

正确答案：说法错误

解答参考：错误

（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客

观题答案。)

三、主观题(共9道小题)

15.多头与空头是指什么？

参考答案：多头与空头：买入合约当中标的资产的一方称多头，卖出的一方叫空头。

16.布雷顿森林体系是指什么？

参考答案：布雷顿森林体系：指战后以美元为中心的国际货币体系，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容

17.卖空机制是指什么？

参考答案：卖空机制：指卖出并不拥有的资产或者证券，以后再将其赎回。以股票为例，是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。若日后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。

18.投机是指什么？

参考答案：投机：是指愿意冒遭受损失的风险，满足投资者不同的风险偏好，希望从市场价格的变化汇总获取利润的一种买卖方式。

19.什么是金融货币市场，其交易工具主要有哪些？

参考答案：答：金融货币市场是交易短期债权的电子市场，期限短到隔夜、长到一年，货币市场的交易工具主要有：财政债券、商业票据、银行大额存单、国库券。

20.金融工程产生的动因是什么？

参考答案：答：现实动因—全球经济环境的变化；理论动因—市场追求效率的结果；技术动因—信息技术进步的影响

21.请你谈谈你对金融工程的理解。

参考答案：答：金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题，并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具。它包括三个方面：对金融工具的深入研究，了解各种金融工具的特性并加以合理利用。对金融工具的创新。包括对传统工具的创造性组合和对一些全新的工具的设计与开发，而创新过程对金融工具也是十分重要的。金融手段的开发和创新。从整体来看，金融工程贵在创新

22.每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。参考答案：

解：利用复利计算公式，每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%

连续复利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。

23.一个人现在投资1000美元，一年后可收回1100美元。当按以下方式计息时，年收益率为多少？a、按年计复利b、以半年计复利c、以月计复利d、连续复利

参考答案：

解：

a、按年计复利年收益率为1100/1000-1=0.1

b、设半年计复利收益率为R，由1000×(1+R/2 )2=1100，也即1+R/2 =1.0488，得R=0.09

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c、设月计复利收益率为R，由1000×(1+R/12 )12=1100，也即1+R/12 =1.00797，得R=0.0 957

d、设连续复利收益率为R，由1000×e R=1100，可得R=ln1.1 =0.0953