证券投资基金的类型及分析

借款 比较稳定，有利于保护基
金持有人利益
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（一）公司型投资基金
公司型基金就是美国所称的共同基金，它 是以赢利为目的的，并依据公司法的规定 而不是依据信托契约而设立的，受基金投 资者的委托通过发行股票来筹集资金并从 事各种有价证券投资的股份有限公司。
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公司型基金涉及五个当事人，即投资者、基金 公司、管理公司、托管公司和承销商。
公司型投资基金的设立必须在在工商管理 部门和证券交易委员会注册，并同时在股票发 行和交易的所在地登记。
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（二）契约型投资基金
• 契约型投资基金又称信托投资基金，是指 通过发行受益凭证筹资，由基金管理公司、 托管公司、投资者以签订信托契约的形式 组建的一种投资基金。
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契约型投资基金不仅涉及基金的管理公司和托
• 基金的投资者是基金的股东，是基金资产的实际持有人， 其以其所持有公司股份的份额分享投资收益和承担风险， 并通过股东大会及其所拥有的投票权来选举董事会；
• 基金公司是基金本身，也是基金资产的名义持有人，其主 要职责是根据章程作出投资决策；
• 基金的管理公司是一个独立于基金公司并由专家组成的， 执行基金公司决策的机构，即负责进行投资组合和进行投 资运作，基金管理公司根据与基金公司签署的管理协议行 使权利，履行义务并收取管理费；
4. 投资运作的依据不同 公司型投资基金是股份有限公司，其投资运
作的依据是公司章程；而契约型投资基金的设立 是以信托契约为纽带，其投资运作依据当然是信 托契约。
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5. 投资者在投资基金中所处的地位不同 投资者在公司型投资基金中是股东，作为股东可以通
过股东大会行使的表决权，来间接参与基金的经营与管理； 而在契约型投资基金的形式下，投资者以购买受益凭证的 方式作为信托契约的当事人，不具有任何形式的经营管理 权，只是投资基金的受益人。 6. 投资者成为股东或受益人所需经过的手续不同
公司型投资基金的投资者在购买股票以后，还得根据 交易所的规定日后办理完交割手续后才能成为股东；契约 型投资基金的投资者只要向基金管理公司购买了受益凭证 之后，便可成为受益人。
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• 公司型基金与契约型基金有一样的投资 方式，即： 将投资者的资金集中起来，按照基金 设立时所规定的投资目标和策略，将基 金资产分散投资于众多的金融产品，获 取收益后分配给投资者。
掌握各种不同类型基金的概念，认识主要基金类型的风 险收益特征，是对基金销售人员的基本要求。
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基金分类
根据组织形式不同：契约型基金与公司型基金; 根据运作方式不同：封闭式基金与开放式基金; 根据投资风格不同：成长型基金、收入型基金、平衡型
基金;大盘蓝筹基金、中小盘基金；产业基金、特定商业 模式企业基金；积极投资型基金、被动式指数化基金、 指数增强型基金 根据投资对象不同：股票型基金、债券型基金、混合型 基金、货币市场基金; 根据投资理念不同：主动型基金、被动型基金; 根据募集方式不同分类：公募基金、私募基金; 特殊类型基金：保本型基金、伞型基金、基金中的基金、 ETF与LOF、QDII基金、对冲基金、套利基金。
是否增加 或赎回
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根据运作方式不同：封闭式基金与 开放式基金;
开放式基金
设立三个月后，可以申 购新基金单位，也可以 赎回
没有固定存续期 价格以每日计算出的基
金净资产为基础加上必 须的申购和赎回费用 投资者须向基金公司或 代销机构提出申购赎回 申请 每个开放日公布基金单 位资产净值，并以此为 基础确定交易价格 必须保留流动性强的资
契约型投资基金是一种历史最为悠久并也被广泛采用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
的一种投资基金，英国、日本、韩国、新加坡、香港和台
湾设立的投资基金多属于这一类。
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（三）公司型投资基金与契约型投资基金的区别
1. 法律地位不同 公司型投资基金是按各国的《公司法》设立的，故
具有法人地位；而契约型投资基金则是按各国的《信托法》 设立的，多数国家都不承认其法人资格。 2. 基金存在的时间不同
公司型投资基金由于具有法人地位，所以它在不破产 或不解散的前提下可以无限期的永远存在下去；而契约型 投资基金由于多数国家不承认其法人地位，在契约到期时 投资基金便自动终止。
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3. 融资渠道不同 具有法人地位的公司型投资基金可以通过向
银行贷款来发展自己，扩大运营的规模；而不具 有法人地位的公司一般得不到银行的贷款，投资 者的收益也因而可能会受到影响。
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• 托管公司也是一个独立的机构，它主要负责保管基金资 产，进行资产核算，配发股息及办理过户手续，监督基 金管理公司的投资运作，托管公司一般由银行和信托机 构承担，它也是根据与基金公司签署的保管协议行使权 利，履行义务并收取托管费；
• 承销商是管理公司的代理机构，主要负责基金受益凭证 的销售，股息的发放及基金的赎回等。
证券投资基金分类体系概述
根据法律形式的不同分类
根据运作方式的不同分类
基金分类概述
根据投资目标的不同分
类 根据投资对象的不同分
类 根据投资理念的不同分类
根据募集方式的不同分类
特殊类型基金
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证券投资基金分类的意义
基金的一大特色就是数量众多、品种丰富，可以较好地 满足广大投资者的投资需要。
科学合理的基金分类无论是对投资者选择基金，还是维 护基金业的公平竞争都有着重要的意义。
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根据组织形式不同：契约型基金与 公司型基金;
契约型基金
基于一定的信托契约组 织起来的代理投资行为
有三方当事人：委托人 、管理人和托管人，不 具有法人资格
向银行借款受到限制 比较灵活，无所得税负
担
组织形态
代理投资 互补并存
公司型基金
依据《公司法》而成立的 投资基金
投资者为基金公司股东 有法人资格，可以向银行
管公司，也涉及投资者。
• 基金管理公司作为受托者是基金的发起人，负责设定基金 的类型，发行受益凭证，依据信托契约进行投资运作，并 指定基金的托管机构；
• 托管公司作为基金的受托人主要负责基金的有价证券和现 金的管理，及其它有关代理业务和会计核算业务，托管公 司一般是银行或信托公司；
• 基金的投资者也称受益人，他是以购买受益凭证的方式成 为信托契约的当事人的，并以此享有基金收益的分配权。