对兖州煤业收购澳洲菲利克斯资源公司的思考

炭 的销售量一直稳步增长 ，但是在 ２０ 年 以 购企业在技术、 ０３ 市场、 专利、 产品、 管理和文化 （ 收购始末 。 ２０ 年 ２月起 ， 二） 从 ０９ 兖州煤 后其销售量一直没有增长 ， 的提升主要依 等方面出现互补效应，有助于增强竞争实力， 业绩 业与 菲利克斯公 司就开始 了有关 收购 的沟 通 赖煤价 的上涨 。近几年 ， 兖州煤业更是 出现 了 获取竞争优势 。 和谈判。直至 ６ ， 月 兖矿集 团和 兖州煤业慎重 煤炭资源短缺的状况 ， 已经成为制约兖州煤 这 （ 折中的并购方案．０９年 ｌ 二） ２０ Ｏ月２ ３日 上调收购价款 ， 向山东省 国资委 汇报 获得同意 业发展的重大因素。此外 ， 兖州煤业看到 了煤 并购 申请获得澳大 利亚联邦财政 部长和 ＦＲ ＩＢ 之后， ８ ７日报价 １． 澳元／ 收购 菲利 炭深加工产业有更大的利润空间和市场空间 ， 以兖州煤业所作承诺为前提的有条件批准。 于 月 ６５ ９ 股 兖 克斯 公司 １０ ０％的股份 ； ９日， ６月 菲利克斯 公 并将 其作为企业未来发展 的重点领域， 这就要 州煤业的承诺主要包括： 由公司现有澳大利亚 司董事会同意接 受报价 ； 月 １ ６ ３曰， 双方签署 求企业必须拥有大量的优 质煤炭资源。因此， 全资子公司（ 兖煤澳洲） 负责运营在澳大利亚 交易合 同， 开始 申购报告 。 其对优质煤炭资源的强烈渴求就成为了其坚 的所属煤矿， 管理 团队和 销售团队主要来 自澳
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兖州煤 业收购 菲利克斯 的背景
（ 兖州煤业和菲利克斯资源公司简介。 止中国企业在澳大利亚最大的一宗收购案。 一） 充州煤业 股份有 限公司是 由兖矿集 团有 限公 二、 并购的前提条件及动因
司控股 的境 内外 上市 公司 ，９８年分 别在 香 １９
由于受到国际金融危机的冲击， 国际煤价 采放顶煤生产工艺 的核心，拥有 ６ ０多项 国内
２０ 年 ８ １ ０９ 月 ３日兖州煤业向澳大利亚外 定地进行海外并购的 内在动因。
国投 资审查委 员会 （ＩＢ ＦＲ ）提 交 申请 。根据
大利亚； 兖州煤业在澳大利亚的煤矿所生产的
三、 兖州煤业成功 收购澳 洲菲利克 斯的原 全部煤炭产品将参照 国际市场价格 、 按照公平
对 州 业 购 洲 利 斯 源 司 思 兖 煤 收 澳 菲 克 资 公 的 考
口文 ／ 杨 爽
提要
１ 月 ３目 ＩＢ 菲利克斯可以凭借此项技术 随着经济全 球化的 发展， 我国 民币的澳元或美元。Ｏ １ 第三次向ＦＲ 高了煤炭开采率， 越
Ｏ ２日， 又与 获得竞争优势。澳大利亚煤炭 已探明储量 来越多的企业开始了 他们的海外并购之路。 本 递交 了收购 交易审查 申请 １ 月 ２ ４亿吨， 其中６ 米以上厚煤层占５％。 ８ 前期 ＦＲ ＩＢ确定 了相关承诺 的表述 细节后，正式 向 ９９ ０． 文通过对 兖 州煤 业收购 澳洲菲 利克 斯资 源公 煤层埋藏浅， 多采用露天开采， 一般只开采到 司的案例进行分析 ， 而总 结 出 些我国企业 其提交了与本次投 资收购有关的承 诺。 从 一 ２０ 年 ｌ 月 ２ ０９ ０ ３日， 兖州煤业 以 ３． 亿 ４ 米。厚煤层的回采率一般低于 ５ ％， 的 ３３ ３ ～６ ０ 有 海外并购及后期Baidu Nhomakorabea合的建议。 关键词： 海外并购； 金融危机 ； 化整合 文 中图分类号：２ 文献标 识码 ： Ｆ７ Ａ
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澳元（ 约人民币１９ 亿元） ８． ５ 并购澳大利亚菲利 甚至低于 ３％， ０ 浪费严重。随着开采煤层深度
澳 克斯 资源公司的第三次 申请 ， 获得澳大利亚政 的增加 ， 大利亚能源部采矿协会一直在推 动 府有条件批 准。 这是兖矿集团继在澳大利亚开 井工开采 ， 提高煤炭回收率。 在这一背景下 ， 兖 发澳思达煤矿之后又一战略举措 ， 也是迄今为 州煤业具备优势的分层开采技术备受瞩 目。 兖 州煤 业是我 国向国外输 出开采 技术最 多的 企 业，综采放顶煤液压 支架 ” “ 技术是兖州煤业综
港、 纽约、 上市 ，ｏ８ 上海 ２ｏ 年公 司总资产 ３０ ２ 多 大幅大跌 ，资源类上市 公司 的股 价也大 幅下 外专利， 解决了目 前世界厚煤层开采的技术难 亿元 ，营业 收入 １０ ６ 多亿元，净利润近 ６ ５亿 跌， 这些上市公司的市值被明显低估了， 这对 题， 是中厚煤层开采的首选技术。澳思达的开 元， 净资产 ２０ ６ 多亿元 。
吹煤和 半软 焦煤， 主要客户为亚洲 、 欧洲 、 美洲 苏中获得巨大收益 。 同时， 金融危机爆发 以后， 技术在澳大利亚 已经形成 了品牌 效应， 得到 了 和澳大利亚本 土的钢铁制造商、 电企业 。煤 澳元对人民币大幅度贬值， 发 这又是兖州煤业收 澳 大利亚政府、 企业界和行业 协会等 方方面面 炭 资产 包括 ４ 个运营 中的煤矿 、 个 开发中 的 购澳洲菲利克斯的一大促成 因素 。 ２ 的认可 。 新的技术可 以使双方形成 自己新的竞 煤矿 以及 ４ 个煤炭勘探项 目， 其总资源 量为 ２ ５ 兖 州煤业 于 １９ 年上市 ， ２０ 年其煤 争优势。并购计划的实施， ９８ 到 ０２ 使并购企业与被并 亿多吨 ， 储量合计为 ５ 多吨。 亿
于兖州煤业的海外并购来说无异于天赐 良机。 采已经深入到 １００ ，０ 米以下， 而当地其他矿井
菲利克斯公司是一家主要从事煤炭开采 由于资源类 商品的稀 缺性， 长期来看 价格必将 最多开采到 ４０ ０ 米。煤炭回收率提高了 ０￣５０ 和 勘探的企 业， 品主要包括 动力煤 、 产 高炉喷 反弹 ， 要收购成功 ， 州煤业就 能从市场 复 ５％￣８％， 只 兖 ０ ０ 产量增加了 ３ 以上 ， 州煤业的 倍 兖