高管团队特征对公司融资能力的影响研究
上市公司高管变更对财务政策的影响
上市公司高管变更对财务政策的影响在当今竞争激烈的商业世界中，上市公司的运营和决策对其在市场中的地位和表现起着至关重要的作用。
其中，高管团队的稳定性和变更情况更是直接或间接地影响着公司的各个方面，尤其是财务政策。
上市公司高管，作为公司的决策核心，他们的经验、理念、战略眼光以及风险偏好等因素都会对公司的财务政策产生深远的影响。
当高管发生变更时，这种影响往往会迅速且显著地体现出来。
首先，高管变更可能导致公司的投资策略发生改变。
新上任的高管可能会对公司现有的投资项目进行重新评估和调整。
如果新高管具有更加激进的投资风格，可能会加大对新兴领域或高风险高回报项目的投资，以寻求更高的增长机会。
相反，如果新高管较为保守，可能会削减一些风险较大的投资，将资源集中在相对稳定和成熟的业务领域。
其次，在融资方面，高管变更也可能带来明显的变化。
不同的高管对于债务融资和股权融资的偏好可能不同。
有的高管可能更倾向于通过发行债券或银行贷款等方式获取资金，以利用财务杠杆来提升股东的回报。
而另一些高管可能认为过高的债务水平会增加公司的财务风险，从而更倾向于通过增发股票等股权融资方式来筹集资金。
再者，高管变更还可能影响公司的股利政策。
一些高管可能注重通过稳定或增长的股利分配来向股东传递公司经营良好的信号，增强投资者的信心。
而新上任的高管可能基于对公司未来发展的资金需求考虑，选择减少股利分配，将更多的利润留存用于再投资或偿还债务。
另外，在营运资金管理方面，高管的变更也可能带来不同的策略。
比如，在应收账款管理上，有的高管可能更注重快速回笼资金，采取较为严格的信用政策；而另一些高管可能为了扩大市场份额，愿意放宽信用条件，承担一定的资金回收风险。
那么，是什么原因导致了上市公司高管的变更呢？这可能源于多种因素。
公司业绩不佳是常见的原因之一。
当公司的财务表现未达到预期，股东可能会要求更换高管团队，以期带来新的管理思路和决策，改善公司的财务状况。
行业竞争格局的变化也可能促使公司更换高管。
文化企业高管团队特征与财务绩效关系的实证研究
由此 可见 ，虽然学 术界 在高 管团 队特征 与企业 绩效关 系 的研 究方 面取 得 了一 系列成 果 ，但 目 前该 领域 的研究 仍存 在 以下 不足 ：首先 ，对 于高层 管理 团 队的概念 和范 围界定并 不一 致 ，这 导致 高管 团 队背景特 征 的衡 量缺 乏统一 的基 础 ，从 而影 响 了实 证结果 的可 比性 和一致 性 。其次 ，我 国
受 高管 团队背 景特征 （ 人 口统计 特征 ） 的影 响 。之后 的一 系列研 究 ，证 实 高 管 团 队特 征 与企 业
绩效 存在 显著 的相关 关 系 （ Ｍｉ ｃ ｈ ｅ ｌ 和 Ｈａ ｍ ｂ ｒ ｉ ｃ ｋ ，１ ９ ９ ２ ） 。Ｔ ｉ ｈ ａ ｎ ｙ ｉ 等 （ ２ ０ ０ ０） 的研 究 指 出 ，高 管 团队受教 育水 平越高 ，越有 利 于提升企 业绩 效 ，而高管 团 队平 均年 龄越大 ，制定 的企业 战 略就越 保 守而不 利 于企 业 发 展 。Ｋ ｒ ｉ ｓ ｈ ｎ ａ ｎ（ ２ ０ ０ ５ ）针 对 １ ２ ６家 电子 行业 企业 的研 究 发 现 ：高 管 团 队特 征 ，如 平均年 龄 、平 均任 期 、教育水 平等 与企业 的 国际多元 化发 展密切 相 关 。Ｆ ｅ ｒ ｒ ｉ ｅ ｓ（ ２ ０ ０ １ ）研 究 发 现 ，团队异质 性与企 业竞 争 战略的频 率存在 正相关 关 系 ，异 质性 高的 团队更倾 向于采 用进攻 型战 略 ，从 而有利 于企业 成长 与绩效 提 升 （ Ｃ ａ ｒ ｐ ｅ ｎ ｔ ｅ ｒ ，２ ０ ０ ０ ） 。但 部分 实 证研 究 结果 与 上述 结 论
持体 系 的 日益 完善 ，文 化产 业 占 Ｇ Ｄ Ｐ的 比重 不 断提 高 ，文 化 企业 的规 模效 益 和 综 合实 力 显著 增 强 ；截 至 ２ ０ １ ２年 底 ，文化 产业 上市 公 司 的数量 已达 到 １ ０ ２家 。相 比传 统 企业 而言 ，文 化 企业 既 有经 济属 性 又有意 识形 态属 性 ，其产 品开 发特 别强 调创新 和创 意 ，具有 前期 投资 大 、产 业关 联性 强 、高风 险 和高报 酬 的行业 特性 。高 层管 理 团 队 （ Ｔ ＭＴ ）作 为 文化 企 业 战 略 的制定 者 和 执行 者 ，
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》范文
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》篇一摘要本研究主要探讨高管团队稳定性如何影响企业投融资期限错配问题。
通过对相关文献的梳理和实证分析，本文发现高管团队的稳定性对企业的投融资决策具有显著影响，进而影响投融资期限错配的程度。
本文通过案例分析和回归分析等方法，深入剖析了高管团队稳定性与投融资期限错配之间的内在联系，为企业优化投融资策略提供理论支持和实践指导。
一、引言在当今复杂多变的经济环境中，企业投融资活动对于其持续发展和竞争力至关重要。
然而，投融资过程中常常面临的一个问题就是投融资期限错配。
这一现象往往因企业高管团队的决策和管理能力差异而异。
高管团队作为企业的核心决策层，其稳定性对企业的战略规划和投融资决策产生着深远影响。
因此，探究高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响，对于企业优化投融资策略、提高经营效率具有重要意义。
二、文献综述在现有研究中，关于高管团队稳定性的研究多集中在团队构成、决策效率等方面，而关于其与投融资期限错配关系的研究相对较少。
已有研究表明，高管团队的稳定性有助于企业制定长期战略规划，减少短期决策的盲目性，从而降低投融资期限错配的风险。
同时，稳定的团队能够更好地协调内外部资源，优化投融资结构，提高企业的财务健康度。
三、理论分析与假设提出基于前人研究及理论分析，本文提出假设：高管团队稳定性越高，企业投融资期限错配程度越低。
这主要基于以下考量：首先，稳定的团队能更有效地评估和规避风险，制定科学的投融资策略；其次，稳定的管理层在长期经营过程中会形成更为稳固的合作关系和信任机制，有利于减少信息不对称和决策失误；最后，稳定的团队能够更好地协调企业内部资源，优化投融资结构，从而降低错配风险。
四、研究方法与数据来源本研究采用定性与定量相结合的研究方法。
首先通过文献梳理和案例分析，探讨高管团队稳定性的内涵及其对企业投融资决策的影响；其次，通过收集相关企业的财务数据和投融资数据，运用回归分析等方法，实证检验高管团队稳定性与投融资期限错配之间的关系。
高管背景特征对银行风险承担的影响_来自中国上市银行的经验证据_吴成颂
针 对 商 业 银 行 风 险 承 担 的 问 题 ，许 多 学 者 分 别 基 于 不 同 的 角 度 进 行了研究，如 银 行 风 险 承 担 与 货 币 政 策 （Ａｌｔｕｎｂａｓ Ｙ．ｅｔ ａｌ，２０１０［１］； Ｂｏｒｉｏ Ｃ．ｅｔ ａｌ，２０１２［２］；江 曙 霞、陈 玉 婵，２０１２［３］；徐 明 东、陈 学 彬， ２０１２［４］）、与 银 行 利 率 （Ｍａｄｄａｌｏｎｉ Ａ．ｅｔ ａｌ，２０１１［５］；张 宗 益、吴 恒 宇 等，２０１２［６］；牛 晓 健、裘 翔，２０１３［７］）、与 公 司 治 理 （Ｌａｅｖｅｎ Ｌ．ｅｔ ａｌ， ２００９［８］；宋清华、曲良波等，２０１１［９］；潘 敏、张 依 茹，２０１３［１０］）等 关 系，系 统地诠释了银行风险承 担 的 演 变 机 制。 另 外，通 过 总 结 还 发 现，虽 然 众 多 研 究 的 视 角 存 在 差 异 性 ，但 针 对 银 行 风 险 的 演 进 机 理 已 基 本 达 成 共识，即风险一般是通过银行经营和管理活动产生影响的，以致银 行 内部治理机制可以影响着内外风险影响因素对银行风险承担的作用 力度。言外之意 是，银 行 治 理 结 构 是 银 行 风 险 承 担 的 重 要 决 定 因 素 （Ｐａｔｈａｎ Ｓ．，２００９）［１１］，并且不同 银 行 治 理 水 平 差 异 所 带 来 的 行 为 差 异也最终影响到 了 银 行 风 险 承 担 （曹 廷 求、朱 博 文，２０１３）［１２］。 因 此， 在某种程度上来讲，优化银行治理环境、提高治理效率和质量是可 以 有效地处理和化解银行风险。
高管团队异质性对企业风险承担的影响——基于企业数字化转型视角
沈阳师范大学学报社会科学版第四十八卷收稿日期：2023-09-11基金项目：国家自然科学基金项目（52174184）；辽宁省社会科学规划基金项目（L20BGL030）作者简介：李丽滢，女，辽宁沈阳人，辽宁工程技术大学教授，管理学博士，主要从事企业管理研究；张富博，男，辽宁盘锦人，辽宁工程技术大学会计学硕士研究生，主要从事企业管理研究；牛莉霞，女，山西吕梁人，辽宁工程技术大学副教授，管理学博士，主要从事人力资源管理研究。
高管团队异质性对企业风险承担的影响———基于企业数字化转型视角李丽滢，张富博，牛莉霞（辽宁工程技术大学工商学院，辽宁葫芦岛125000）摘要：以我国2009—2020年沪深A 股上市公司为样本，以企业数字化转型程度为中介变量，实证研究高管团队异质性对企业风险承担水平的影响。
研究结果表明，高管团队异质性能够显著提升企业的风险承担水平，但当高管团队异质性大于0.333时会产生门槛效应，抑制企业风险承担水平，这一结论在控制联合固定效应、进行工具变量及内生性检验之后依旧稳健。
中介效应分析表明，高管团队异质性能够通过拓宽企业数字化转型的渠道进而提升企业的风险承担水平。
异质性分析发现，高管团队异质性在非国有企业中对企业风险承担水平的提升非常显著，但对国有企业影响不显著；对处于生命周期中成长期和衰退期的企业风险承担水平的提升作用显著，对处于成熟期的企业没有显著影响。
关键词：高管团队异质性；企业风险承担水平；门槛效应；数字化转型程度中图分类号：F272.3文献标识码：Ａ文章编号：1674-5450（2024）02-0079-10一、引言高管是企业行为的决策主体，是决定企业未来发展方向的关键。
为实现企业的“帕累托最优”，传统的委托代理理论的关注点在监督和激励管理者方面[１]，但此理论默认组织内部人员是同质的，没有考虑到团队内部的差异性。
因此，Finkelstein 和Hambrick 在高层梯队理论的基础上提出了高管团队异质性的概念，认为团队成员在人口统计特征及背景存在差异化、多元化，其会根据经验和价值观做出决策，对组织结果产生重大影响，并且团队的特征对组织结果的影响比个体更强。
高管特征内部控制质量与企业金融化
高管特征内部控制质量与企业金融化
高管特征指的是企业高层管理团队的个人特质和行为特点。
内部控制质量是指企业内
部控制体系的完善程度和有效性。
企业金融化是指企业在运营和发展过程中对金融工具和
金融市场的依赖程度。
高管特征对企业内部控制质量和企业金融化具有重要影响。
高管特征直接决定了企业
内部控制质量的有效性。
拥有高素质的高管团队，他们具有丰富的专业知识、经验和能力，能够更好地设计和实施内部控制制度，提高企业内部运营的效率和风险管理的能力。
相反，高管团队缺乏专业知识和经验，容易导致内部控制不完善、疏漏和失灵，从而影响企业的
运营效益和风险防范能力。
高管特征还会影响企业的金融化程度。
高素质的高管团队能够更好地把握金融市场的
机会和风险，积极利用金融工具来满足企业的融资需求和风险管理的需要。
他们具有丰富
的金融知识和经验，能够灵活运用各种金融工具来优化企业的融资结构和资金运作。
相反，高管团队缺乏金融知识和经验，往往对金融工具和金融市场存在误解和不理解，导致企业
对金融化的依赖程度较低，无法充分利用金融工具来满足企业的融资需求和风险管理的需要。
企业应该重视高管特征的培养和提升，加强内部控制体系的建设和完善，提高企业内
部控制质量的有效性，同时积极拥抱金融化，充分利用金融工具和金融市场的机会，实现
资金的有效配置和风险的有效管理，提高企业的竞争力和持续发展能力。
高管团队年龄异质性对企业研发投入的影响
高管团队年龄异质性对企业研发投入的影响摘要创新是企业生存和发展的立足点，高管团队的投资决策决定企业创新发展。
研发是创新的重要环节，研发投入规模反映企业对自身可持续创新发展的重视度，因此高管团队的投资决策对企业研发投入具有重要作用。
本文基于高层梯队理论、社会认同理论和信息决策理论，选取2009-2019年创业板上市公司作为研究样本，构建高管团队年龄异质性与企业研发投入的倒“U”关系模型并进行实证检验。
研究结果表明：高管团队年龄异质性与企业研发投入之间存在倒“U”型关系，即随着年龄异质性的不断增大，企业研发投入呈现先增后降的趋势。
关键词：高管团队年龄异质性，研发投入，倒U型关系一、引言创新被认为是推动国家经济增长的重要力量，也是当今社会企业竞争能力增强的主要驱动力。
习近平在党的二十大报告中强调：“必须坚持科技是第一生产力，人才是第一资源，创新是第一动力。
”面对复杂多变的国际形势和全球疫情反复的不断考验，企业所处的市场环境存在愈来愈多的不确定性。
据国家统计局的数据显示，2021年全国共投入研究与试验发展（R&D）经费27,956.3亿元，比上年增长了14.6%；R&D投入强度为2.44%，比上年提高0.03个百分点，投入规模仅次于美国，稳居世界第二。
研发投入影响因素的研究主要分两个方面：从外部影响因素来看，包括行业特征、行业集中度、政府激励政策等；另一方面从内部影响因素来看包括企业规模、公司治理、融资方式、企业性质。
但大多研究都局限于管理者是同质性的假设，忽视管理者异质性的作用。
高层梯队理论指出高管自身认知在很大程度上影响企业绩效和战略选择。
但目前已有研究拘泥于高管团队异质性特征与研发投资行为间的线性关系，基于理论的不同未形成一致的结论。
本文丰富了研发投入影响机制的研究范畴，创新性的构建并实证检验了高管团队年龄异质性与企业研发投入之间倒“U”曲线关系的理论模型，对提升高管团队的决策水平和创造力具有一定的参考意义。
CFO地位对企业现金持有的影响研究
CFO地位对企业现金持有的影响研究作者：曾辉祥何煜李雪梅肖燕来源：《金融发展研究》2021年第12期摘要：CFO作为高管团队中极为重要的一个角色，在企业现金持有决策中具有核心地位，其个人特质对现金持有的影响一直是学术界的研究热点。
本文以2015—2019年沪深两市A股上市公司为研究样本，基于固定效应模型实证检验了CFO地位对企业现金持有水平的影响以及风险文化和机构投资者对二者关系的调节作用。
研究发现，CFO地位越高，企业现金持有水平越高。
随着地区风险文化程度的加强，CFO地位对企业现金持有水平的正向影响也会增强。
而机构投资者持股比例的提高会在一定程度上削弱CFO地位对企业现金持有水平的正向影响。
本文不仅从理论上拓宽了CFO对公司现金持有决策影响的研究，也为完善公司的治理结构及决策程序提供了參考，有利于企业优化现金类资金的管理。
关键词：CFO地位;现金持有;风险文化;机构投资者中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2021）12-0003-10DOI：10.19647/ki.37-1462/f.2021.12.001一、引言现金是企业的核心资产，企业的现金储备可以保障其流动性，有利于其健康运营和规避各种风险。
但是，现金具有低收益、易被操纵等特点，持有过多的现金并不利于企业的发展，因此，企业的现金持有决策显得尤为重要。
一方面，基于权衡理论与代理理论，学术界对企业现金持有的动机与影响因素进行深入研究，发现企业为了满足日常经营的需要（Orr，1996）[1]，应对外部融资环境的不确定性（Han和Qiu，2007）[2]或投机环境的不确定性（Myers和Majluf，1984）[3]而持有现金。
公司财务特征（Opler等，1999）[4]、公司治理机制（廖理和肖作平，2009;Ozkan 和Ozkan，2004）[5，6]、行业特征（Haushalter等，2007）[7]、投资者法律保护（Dittmar等，2003）[8]和政府质量（陈德球等，2011）[9]等因素也会对企业现金持有水平产生影响。
高管薪酬粘性 风险承担与企业投资效率 管理者权力与融资约束的调节作用
这表明，在管理者权力较大的企业中，高管薪酬粘性对风险承担的促进作用更 为显著；而在融资约束较大的企业中，高管薪酬粘性对投资效率的负面影响更 为显著。
结论
本次演示从高管薪酬粘性、风险承担与企业投资效率三个角度出发，探讨了管 理者权力与融资约束在其中的调节作用。研究发现，高管薪酬粘性对企业风险 承担有促进作用，对投资效率有负面影响，而管理者权力和融资约束对这两者 关系具有调节作用。然而，本研究仍存在一定局限性，例如样本选择的广度和 深度不足、未能全面考虑其他可能影响结果的变量等。
本次演示旨在围绕高管薪酬粘性、风险承担与企业投资效率展开研究，并探讨 管理者权力与融资约束的调节作用。
文献综述
以往研究主要高管薪酬粘性、风险承担与投资效率的单独影响，较少探讨它们 之间的相互作用。关于高管薪酬粘性，研究表明，薪酬粘性有助于增强管理者 的风险偏好，从而促使企业进行更多的风险性投资。然而，也有研究指出，过 度的薪酬粘性可能导致管理者过于冒险，进而损害企业的稳健发展。因此，薪 酬粘性对企业风险承担和投资效率的影响可能存在一定的边界条件。
2、银行应加强内部控制和监督机制，限制管理者的过度冒险行为，降低银行 风险承担水平；
3、政策制定者应银行高管团队内部薪酬差距和管理者权力对企业风险承担的 影响，并制定相应的监管政策，以维护金融市场的稳定和发展。
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未来的研究方向可以包括拓展样本范围、增加控制变量、深入研究管理者权力 和融资约束的调节机制等。
参考内容
引言
企业高管作为公司决策的核心成员，其薪酬水平对企业业绩和投资效率产生重 要影响。近年来，越来越多的研究表明，高管薪酬具有粘性特征，即薪酬水平 在业绩上升时增加，而在业绩下降时减少。此外，企业风险承担水平与投资效 率之间也存在密切关系。然而，关于这两者如何相互影响，以及管理者权力与 融资约束如何调节这种关系，尚有待深入探讨。
女性高管对企业创新绩效的影响探究——基于中国民营企业的实证研究
的自主创新意愿，并以中国 2009 ～ 2012 年 A 股上市公司为 样本进行实证研究，验证了女性高管与研发投入之间的显 著负相关关系。
本文认为女性高管相对其男性同事更为谨慎和保守 的性格特质，在企业创新这一高风险高投入的投资决策上 会体现为削弱作用; 此外，女性高管加入所带来的性别异 质性可能会增加团队内部意见不统一的可能性，影响决策 的效率和执行质量，从而降低企业创新绩效。综合以上分 析，本研究提出如下假设。
由于企业创新活动的相关决策最终由高管团队来制 定落实( Balkin，etal．，2000 年) ，高管团队内部组成将影响 其战略决策倾向，在该过程中女性高管的参与不仅影响了 高管团队( TMT) 的结构，还贡献了自身的独特资源，包括 其人力资本和政治关联，从而对企业创新表现产生深远影 响。那么，女性参与高管团队以及女性高管的人力资本是 否会对中国民营企业创新绩效产生显著影响? 女性政治 关联这一情景因素在影响过程中又是否起到显著的调节 作用? 以上述问题为出发点，本文以高层梯队理论( UET) 和资源依赖理论( ＲDT) 为指导，研究 2011 ～ 2016 年间中国 上市民营企业中女性高管参与及女性高管人力资本对企 业创新绩效的影响，并进一步探索女性高管政治关联在影 响企业创新绩效过程中的调节作用，以期为提升我国上市 民营企业创新绩效提供实证支持。 二、文献综述与研究假说
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Байду номын сангаас
作用，相应提出如下假设。 H2: 女性高管人力资本对企业创新绩效有显著的积极
影响。 ( 三) 女性高管政治关联在企业创新绩效影响路径中
的调节作用 企业创新活动并非一个孤立过程，会受到众多外部因
素的影响。相关学者研究提出了“资源诅咒理论”，认为政 治关联作为一种特殊的社会资源，本身存在带来负面影响 的风险。一方面，建立长期政治关联本身意味着高昂的寻 租成本，会给企 业 造 成 不 可 忽 视 的 经 济 压 力，从 而 对 企 业 创新投资产生“挤出效应”。另一方面，建立政治关联会加 强政府对企业的 干涉，使企 业决策偏离股东原本战略 目 标，从而不利于企业长期创新发展。
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》范文
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》篇一一、引言在当今商业环境中，企业的高管团队稳定性对于企业的整体运营和财务健康至关重要。
高管团队作为企业决策的核心力量，其稳定性不仅影响企业的日常运营和战略规划，同时也对企业投融资决策的长期性和短期的匹配程度有着深刻的影响。
本文将深入研究高管团队稳定性如何影响企业投融资期限错配，以期为企业制定更有效的管理策略提供理论支持。
二、高管团队稳定性的重要性高管团队稳定性指的是企业高级管理团队成员的变动率以及团队整体功能的连续性和一致性。
一个稳定的高管团队能够为企业带来诸多优势，如更强的决策能力、更高效的资源分配、更稳定的战略执行等。
而高管团队的频繁变动可能导致企业战略的不确定性增加，进而影响企业的长期发展。
三、企业投融资期限错配的背景与影响投融资期限错配指的是企业在投资和融资过程中，长期资产的投资与长期负债或短期负债的融资之间存在的期限不匹配现象。
这种错配可能源于企业对市场变化的敏感度不足、财务策略的失误、管理层的短期行为等因素。
投融资期限错配会增加企业的财务风险，甚至可能威胁到企业的生存和发展。
四、高管团队稳定性对投融资期限错配的影响1. 战略规划的连续性稳定的高管团队更有可能进行长期和连续的战略规划，有利于企业在投资决策时做出更为长远的考虑，减少因短期财务压力而导致的投融资期限错配。
2. 风险管理能力稳定的高管团队在风险管理方面具有更高的能力，能够更准确地预测和应对市场变化，从而在投融资过程中更好地平衡风险和收益，减少因风险管理不当导致的投融资期限错配。
3. 财务策略的稳健性高管团队的稳定性有利于保持企业财务策略的稳健性。
稳定的高管团队更倾向于采取长期导向的财务策略，避免过度依赖短期融资来支持长期投资，从而减少投融资期限错配的风险。
五、研究方法与实证分析本研究采用定性与定量相结合的研究方法。
首先通过文献回顾和理论分析，探讨高管团队稳定性与投融资期限错配之间的关系。
民企党员高管对公司绩效的影响机制研究
民企党员高管对公司绩效的影响机制研究作者：朱芝锦毛瑶齐巧雪来源：《科学与财富》2020年第26期摘要：民营企业在我国经济发展中的地位日益重要，高管层对企业绩效的影响也越来越重大，民营企业的党员高管则存在特殊的意义：对企业来说是经济利益的守护者，能够采取措施减轻税务负担、降低融资约束、强化内部控制;对社会来说更是社会利益的守护者，能够提高企业社会责任意识、带来非正式制度影响，从而提高企业社会绩效。
关键词：党员高管;公司绩效;影响机制改革开放以来，随着我国经济实力的提升，我国民营企业的发展越来越迅速，已经从过去的补充地位转变为重要组成部分，在我国经济中的地位日益重要，也承担着愈发重要的责任。
而高管作为公司内部的管理者以及与外部联系的关键点，高层管理者的个体特征会对企业的绩效产生重大影响。
随着我国经济改革开放的转型，越来越多民营企业的高管具有了党员的身份，可见民营企业党员高管在我国企业管理中扮演了越来越重要的角色。
本文将从公司业务绩效和社会绩效两方面展开，通过相关理论以及对比分析，浅谈党员高管对公司绩效的影响机制，同时对未来进行展望。
一、国内外研究现状与理论基础企业高管会对公司行为产生重要的影响，进而影响公司的治理绩效，包括企业的业务绩效和社会绩效两个方面。
目前关于企业高管的已有研究主要有两点：第一点是基于公司高管的外在因素来进行研究，如郑海波（2015）[1]认为公司的男性高管比例高低以及公司高管人员年龄大小等都与企业绩效高低呈现着正相关趋势。
同时公司高管团队的平均学历越高，企业绩效则越好;第二点是基于公司高管内在的因素来研究，如丁卫星（2012）[2]分析高管离职之后的股市反应与公司绩效变化，得出高管对公司有着重要影响的结论;但是关于“公司高管是不是党员身份对公司存在什么影响”的相关对比研究不是很多。
同时，施建军等人（2017）[3]认为公司高管的政治身份能够明显提升企业价值及其负债能力。
因此，笔者认为对“民企党员高管对企业绩效的影响“进行相关研究是很有必要的。
高管背景特征与企业债务融资的实证研究
决策 的影 响 。企业 高管 主要包 括 董事 、 事 、 监 董事 会
秘 书 、 经理 （ 总 或首 席 执 行 官 ） 其 助 理 、 总 经 理 及 副
以及行 政 、 营 、 事 、 务 、 售 、 息技 术 等部 门 运 人 财 销 信 的主要负 责 人 。笔 者 以对 ２ ０ － ２ １ ０ ８ ０ ０年 民 营上
第 ２ 第 ３期 ８卷
曹 玉 贵 ， ： 高 管 背 景 特 征 与企 业 债务 融 资 的实 证 研 究 等
管 理 者 的 完 全 理 性 只 是 一 种 理 想 状 态 ， 为 金 行
高 层梯 队理 论认 为 ， 司 的 战 略选 择 是一 个 复 公 杂的 、 多行 为 因 素 的 决 策 结 果 ， 映 了决 策 者 的 特 反 质 ， 司高管 的个人 特质 影 响他们 的决 策 ， 公 并进 而影 响他们 所领 导的公 司 的行 为 。高 管 的个人 特质 除 了
收 稿 日期 ： ２ １ ０ ２—０ ２—１ ３
受教育 背景 、 工作 经历 的影 响外 ， 还受 到管 理者 年龄
的 影 响 。Ｃ ｒ ｓｎ和 Ｋ ｒ ｓｎ Ｖ ｏｍ 和 Ｐ ｈ 的 研 究 ａｌ ｏ ｓ ａｌ ｏ 、 ｒｏ ｓ ａｌ
均表 明 ， 年龄 越 大的管 理者 越谨 慎 ， 向于采取 风险 倾
高管 团 队作 为 企业 的战 略 制 定 与执 行 层 ， 责 负
着整 个企业 的组 织 与协 调 工 作 ， 企 业 经 营管 理拥 对 有很 大 的决 策权 与控 制权 。２ ０世 纪 ８ ０年 代 以来 ，
究 。Ｇ ａｏｅｔ 认 为 ， 阶层 家庭 往 往 有 送 子 女 上 ｒｎ ｖｔ ｒ ｅ 高 名校 的偏好 ， 拥有 名校 教育 背 景将 有 利 于 “ 入 ” 嵌 到 更高 级 的商 业 和社会 关 系 网络 中 ， 而 更 容 易利 用 从 网络 中 的资源 和信息 。 假设 １ 高管 团队学 历越 高 ， 务融 资 比率 和长 ： 债 期债 务 比率 越 高 。 （ ） 二 高管 的专 业背景 与 企业债 务 融资 的关 系 高层 管理 团队 的专业 背景 知识 在一定 程度 上决 定 了其决 策 的认 知 模 式 。Ａ ａｏ ｍ ｓｎ和 Ｓｐｅ ｚ ａ ｉ ａ的研 ｎ 究表 明 ， 如果高 管 团队专业 背景 为金 融 、 计 或经济 会 管理 类 ， 倾 向于风 险融 资 ， 于利 用财 务杠 杆提 高 则 善
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》范文
《高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响研究》篇一一、引言在当今快速发展的经济环境中，企业的高管团队稳定性对于企业的整体运营和投融资决策起着至关重要的作用。
本文旨在研究高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响，探讨其内在机理及对企业管理决策的指导意义。
通过对相关文献的梳理和实证分析，本文期望为企业投融资决策提供理论支持和实践指导。
二、文献综述（一）高管团队稳定性的定义与重要性高管团队稳定性指的是企业高级管理团队成员在一段时间内保持相对稳定的状态。
这种稳定性对于企业的战略规划、运营管理和投融资决策具有重要影响。
稳定的高管团队能够为企业提供长期、连续的决策支持，有助于企业形成稳定的发展方向和战略规划。
（二）投融资期限错配的概念及影响投融资期限错配指的是企业在投融资过程中，由于资金来源与资金运用在期限上的不匹配而产生的风险。
这种错配可能导致企业面临资金链断裂、流动性风险等问题，进而影响企业的正常运营和持续发展。
（三）高管团队稳定性与投融资期限错配的关系已有研究表明，高管团队稳定性对企业投融资决策具有重要影响。
稳定的高管团队能够更好地评估企业自身的风险承受能力、资金需求和投资项目的前景，从而制定更为合理的投融资策略。
这有助于降低投融资期限错配的风险，保障企业的稳健发展。
三、研究方法与数据（一）研究方法本文采用定量分析与定性分析相结合的方法，通过收集相关企业的数据，运用统计分析软件进行数据处理和分析。
同时，结合案例分析，深入探讨高管团队稳定性对企业投融资期限错配的影响。
（二）数据来源数据来源于多家上市公司的公开财务报告、相关研究机构的数据库以及网络资源等。
样本企业涵盖了不同行业、不同规模的企业，以确保研究的全面性和准确性。
四、实证分析（一）高管团队稳定性的度量本文采用高管团队成员的变动率来度量高管团队稳定性。
通过计算一定时间内（如一年或三年）高管团队成员的变动情况，来反映企业高管团队的稳定性。
（二）投融资期限错配的度量投融资期限错配的度量主要依据企业资产负债表中的长期负债、短期负债、投资支出等数据，结合企业实际投融资活动，进行综合评估和度量。
高管团队政治关联对中小企业经营绩效的影响研究——基于中小板上市公司的数据
（ 国外文献 Ｋｕｇｒ１ ４指出， 一） ｒｅｅ ９ ） （７ 企业家花费时间和金钱与政府官员建立关联 ， 可以给企业家带来 巨大 的利益。 企业与政府之 间的政治关联不仅可以帮助企业避免被侵 占的可能 ，同时也给企业带来 了优先获得政府补助 、融资机会 和税收减免的途径。 ａｃ Ｆ ｃｉ ｏ
财企 通孔・ 综合 ２１ 年第 ６ 下 ） ０１ 期（
高管 团队政治关联对中小企业经营绩效的影响研究 术
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基 于 中小板 上市公 司的数据
梁 婷 王前 锋 邹 琳
（ 南京工业大学经济管理学院 江苏 南京 ２００ ） １０ ９ 摘要 ： 以 ２０ 年至 ２ｏ 年在深圳证 券交 易所上市中小板上 市公 司为研究对象 ， 本文 ０４ ０８ 实证研 究 了 治关 政
作为“ 系” 关 的一种典型形式 ， 是存在于我国经济 发展过程 中的一种典型现象 。 ， 而且 政治关联 在世界范 围内也是广泛存在的（ａ ｉ， Ｆｃｏ ｃ ２０ ）由于政治关联存在的普遍性及其对企 业行为的重要影响 ， ０６ ， 使政治关联不仅成为 了世界各国不可 回 的重要现实经济 问题 ， 避 而且 成为了经济学和管理学关注的重点理论问题。 在中国转轨经济的制度背景下， 政治关联已成为一种有价值的“ ， 租”诸多中小企业为了 自身的生存 、 获利和发展 ， 图通过“ 试 寻租” 行为 ， 寻求并建立各种政治关联（ 如人大代表 、 政协委员等 ）以获取税收优惠（ ， 如减免税 、 较 低税率等）较优惠的银行贷款、 、 较少的政府管制等， 以便于提高企业的经营绩效。 正如Ａ ｒ ａａｄ ｎｅｅ ２０ ）／ａ ｉ ２０ ） ｇ ｗｌｎ Ｋ ｏｂｒ ０ １￣Ｆｃ ｏ ０６指出 ａ （ ／ ｃ（ 的获得稀缺资源和争取有利 的政府监管条件都会影响企业绩效和价值 ， ， 国中小企业高管具有的政治关联最终是否会对企业经 那么 我 营绩效产生影 响呢？ 本文将在总结 以往相关文献 的基础上 ， 从企业高管团队的角度对企业政治关联进行衡量 ， 交所２０年至２０ 以深 ０４ ０８ 年 中小板上市公司为样本 ， 分析高管团队政治关联对 中小企业绩效产生 的影响。
高管团队年龄异质性与企业ESG表现
高管团队年龄异质性与企业ESG表现作者：徐光华苏露朱佳立来源：《会计之友》2024年第07期【摘要】随着生态环境的日益严峻和环境不确定性的提升，社会各界愈发关注企业ESG 表现，而高管作为企业决策的执行者，探寻其特征是否影响企业的ESG表现至关重要。
文章以A股上市公司2016—2020年数据为样本，采用OLS模型研究高管团队年龄异质性对企业ESG表现的影响和公司治理的调节作用。
研究结果表明：高管团队年龄异质性对企业ESG表现具有显著负向影响；管理层持股比例能缓解企业短视投资，抑制高管团队异质性对企业ESG 表现的负向影响；两职合一可以提高决策效率，弱化高管团队异质性对企业ESG表现的影响。
同时进一步研究了高管的其他特征对企业ESG表现的影响。
研究结论为提高企业ESG表现指明了新的方向，拓展了高管团队特征影响企业战略决策的相关研究，还为企业构建合理的高管团队结构提供了理论基础。
【关键词】高管团队特征；年龄异质性； ESG；决策效率；管理者短视【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2024）07-0089-09一、引言我國经济已由高速增长阶段转变为高质量发展阶段。
习近平总书记强调，高质量发展是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题，关系我国社会主义现代化建设全局。
作为经济发展的微观主体，企业能否在实现高质量发展上迈出实质性步伐，对推动我国经济实现高质量发展具有决定性影响。
而经济的高质量发展大多受外界环境的影响，习近平总书记在党的二十大报告中提出“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”。
这主要体现在加快发展方式绿色转型、深入推进环境污染防治等。
因此企业为了应对环境风险，以环境（E）、社会（S）和治理（G）构成的ESG投资受到社会各界的广泛关注。
2020年中央财经大学绿色金融国际研究院联合新浪财经发布《中国ESG发展白皮书》，强调企业责任投资理论，促进ESG实践发展。
高管环保认知对企业可持续发展绩效的影响探究
高管环保认知对企业可持续发展绩效的影响探究作者：岳润芝马艺涵来源：《中小企业管理与科技·上半月》2024年第06期【摘要】高管作为企业环境保护与可持续发展战略的决策者和实施者，其环保认知对企业可持续发展绩效产生重大影响。
论文运用2012-2021年沪深A股上市公司的数据，实证检验了高管环保認知对企业可持续发展绩效的影响，并分析了环境规制的调节作用。
结果显示，高管环保认知对企业可持续发展绩效有显著正向影响，且环境规制在高管环保认知与企业可持续发展绩效之间发挥负向调节作用。
【关键词】高管环保认知；企业可持续发展绩效；环境规制【中图分类号】F273.1；X322 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2024）06-0050-041 引言绿色发展对我国的经济发展至关重要，面对环境存在的客观约束条件与传统发展瓶颈，选择绿色发展之路是实现企业经济可持续发展的必然选择。
作为世界第二大经济体，我国在推动经济蓬勃发展的同时，高度重视绿色发展、可持续发展，在政府的积极引导下，众多企业正逐步向绿色经济发展模式转型。
可持续发展作为科学发展观的基本要求之一，核心在于实现资源的循环高效利用，在保证经济发展的同时维护生态平衡，即要求企业兼顾经济效益与社会环境责任。
王海花等[1]将可持续发展绩效细化为经济和环境社会责任两个维度，换言之，企业要践行绿色发展理念，就要积极提升企业可持续发展绩效。
在可持续发展绩效的相关研究中，学者们探究其影响因素，其中主要包括高管团队、企业规模、IT能力等方面[2]。
基于企业外部视角的研究认为，企业可持续发展绩效的提升缘于数字化转型[3]、绿色创新[4]等科学技术的促进作用；基于企业内部视角的研究认为，高管特征、机构投资者持股、短期融资借贷能力等因素有利于企业可持续发展绩效的提升[5]。
本文从企业内部视角进行探索，基于高阶理论，高管作为企业重要战略的制定者，其认知会影响企业的战略决策与后续发展，因此，高管环保认知在一定程度上会影响企业对绿色发展理念的理解和实践，从而影响企业可持续发展绩效。
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高管团队特征对公司融资能力的影响研究长期以来,对于融资能力的影响因素主要集中在盈利能力、营运能力、偿债能力等方面,而目前从高管团队特征角度来探讨融资能力之间关系的研究则较少,因此本文对公司融资能力的研究将会从高管团队特征这个视角进行切入。
本文主要结合了信息不对称理论、委托代理理论、高阶理论等来对高管团队特征与公司融资能力之间的关系进行分析,并且运用实证的方法来对其进行深入研究。
第一部分主要是对高管团队特征和公司融资能力影响因素的国内外研究现状进行综述,同时也对房地产行业的高管团队和融资能力的现状进行分析。
第二部分提出研究假设,选取高管团队年龄、受教育程度、高管团队薪酬、高管团队持股和高管团队任期五个指标,并据此分别提出五个假设。
第三部分选取变量和建立模型,确定债务比率作为衡量融资能力的指标;选取高管团队特征的年龄、受教育程度、薪酬等作为解释变量来建立多元线性回归模型。
第四部分进行实证分析,选取了在深沪A股上市的123家房地产公司在2010-2014年连续五年的财务数据,并运用SPSS17.0对其进行实证分析。
第五部分得出结论并提出对策与建议,即通过对本文的理论分析和实证检验,得出了高管团队特征和公司融资能力这二者之间具有一定的相关性,并且还从高管团队特征这个视角提出了有利于融资能力提高的建议。
根据研究结果可知,高管团队特征与公司融资能力具有相关性,其中年龄、受教育程度和高管团队薪酬与公司融资能力显著相关,因而本文的研究具有一定的意义,一方面可以丰富我国学术界相关领域的实证研究,另一方面也可以为利益相关者提供有关房地产上市公司融资能力方面的实证参考。